《瑞幸咖啡财务造假动因、后果及启示》4200字（论文）

瑞幸咖啡财务造假动因、后果及启示目录TOC\o"1-2"\h\u105720引言 168781背景介绍 1145682事件回顾 2137493舞弊动因 2279043.1管理层贪婪的进行股权套现 2262953.2股权结构不合理 3247603.3新交易模式导致监管不力 3111253.4舞弊暴露可能性较低 457464舞弊后果 4213904.1被浑水公司做空 4171354.2遭到集体诉讼 4240284.3高额罚款 4313204.4引发中概股信用危机，加大被做空概率 491665结论与启示 557885.1结论 5278565.2启示 5摘要：互联网的发展使实现财务舞弊的具体手段逾发隐蔽，给证监会对上市公司的监管工作增加了不少难度，随着2020年初全球爆发了新冠疫情，国内外上市公司持续经营情况受到重创。在这特殊的时间段内，中国的上市公司里被爆出很多进行财务舞弊的公司，其中康美药业，东方金钰，瑞幸咖啡的舞弊影响最大。可见国内证监会没有起到到有效监督，防止舞弊的作用。造成如此恶劣的影响。本文选取讨论热度较高的瑞幸咖啡作为研究对象，对瑞幸咖啡财务造假事件进行回顾，分析其舞弊动因及后果。最后，梳理归纳研究结论和启示。关键词：瑞幸咖啡；财务造假；财务舞弊0引言2020年2月，中概股做空机构浑水公司发布了瑞幸咖啡的做空报告，直击瑞幸虚构交易、财务造假等问题，指出瑞幸咖啡在2019年度报告中存在虚增收入和支出等舞弊行为，随后作为瑞幸审计机构的安永会计师事务所派出专业团队进行审计，迫使瑞幸公开“自爆”财务造假，在2019年二季度至四季度期间，公司伪造了22亿元的交易额，同时虚增了相关费用和成本。瑞幸不仅是依托互联网成长起来的新零售企业，还是短期内在美上市的中概股公司，它的财务造假事件对开展各领域研究提供了经典案例。1背景介绍原神州租车CEO钱治亚在北京成立了瑞幸咖啡，瑞幸成立于2017年6月，2018年5月8日宣布正式营业。2018年下半年完成AB两轮融资,瑞幸咖啡共拿到4亿美元的资金，这是一笔重大的财务经营投入，并且在2019年5月，瑞幸咖啡在纳斯达克证券交易所上市，市值最高时大约是130亿美元。但在2020年，瑞幸公司公开承认财务舞弊行为，降低广大消费者对该公司的信任度和诚信度，股票的市场面值一路暴跌，最终同年6月29日，瑞幸退市。截止到2022年1月，国内瑞幸门店达到5671家。2事件回顾在2020年，瑞幸咖啡在发展过程中，遭受浑水公司的严格指控和举报，举报其存在财务信息的造假以及销量的虚报等舞弊手段粉饰真实的财务数据和报告状况。这一事件发生后，瑞幸咖啡在市场的股价严重下跌，瑞幸咖啡否认这些举报和指控事件，所以瑞幸咖啡成立“特别委员会”，启动内部调查，但却“自爆”公司存在22亿元人民币的财务造假，造假时间具体是从2019年的第二季度开始，并且持续到第四季度，在这过程中产生22亿的人民币虚假销售收入，在此期间，某些成本和费用也存在大幅增加的情况。此消息一传出来，瑞幸股价崩盘，盘中一共熔断6次随后停牌，一度暴跌逾80%，市值一共蒸发了300多亿。同期，瑞幸咖啡面临市场淘汰的挑战和风险，6月份在纳斯达克市场中，瑞幸咖啡进行停牌，但是对外声称国内4000多家门店仍将正常运营。瑞幸财务舞弊这件事造成帮助其虚假宣传的公司被国家市场监管总局罚款6100万人民币，并且对美国证券交易委员会支付1.8亿美元，经过长期的交易和商议，最终达成和解。至此，这件事最终结束。3舞弊动因3.1管理层贪婪的进行股权套现瑞幸咖啡的扩张速度极快，从最初的500家门店到2020年3月高达4507家门店。这一近乎疯狂的扩张方式和心态使得瑞幸只顾着通过烧钱补贴的方式打价格战吸引顾客，而导致了各门店收益能力不足。财报显示瑞幸在2018年亏了十六亿美元,而且基本上融资的所有钱都赔了进去,而瑞幸咖啡单价和亏损相比基本上是卖一杯赔二杯的水平,投资者如果看见财报的巨额亏损，会对瑞幸丧失投资信心。而瑞幸的管理层为了继续获得融资，便开始了通过虚增费用和收入进行财务造假来提高自己的股价。然后管理层因为自身的贪婪而通过股权质押的手段，套现了瑞幸接近一半的股份，让小股东和投资者面临了股价大跌的风险。经调查发现,瑞幸咖啡的企业管理人员中存在过严重的道德风险和司法风险,前高管杨飞因曾犯非法经营罪而被监禁十八个月,总裁邵孝恒此前曾在数家赴美上市的中国国内企业任职董事长,而由其担任总裁的十八家企业中,有四家被指存在投资诈骗,5家企业被指控反向并购。基于以上事实，有理由相信瑞幸咖啡的管理层的商业意识存在问题，瑞幸咖啡的财务舞弊与其管理层弄虚作假的思维惯性密不可分，3.2股权结构不合理根据表一表示,瑞幸咖啡是由前神州优车有限公司COO钱治亚创建的国内新咖啡品牌。而公司的主要股东都是神州系。公司的股权结构存在问题,HuiLi实际上是董事长陆正耀的姐姐,HuiLi、陆正耀和钱治亚三名神州系的股东持股比例加起来高达62.55%可以完全控制瑞幸公司的重大决策。正是由于其所占的股权比例能够影响公司的决策,所以瑞幸采取不断实施财务数据造假的手法,在短期内保持企业表面繁荣,从而保持市值不变,为以后不断实施股票质押取得融资而进行铺垫。据统计,瑞幸咖啡的董事长陆正耀曾在上家公司神州优车就出现过股东大幅度抛售公司股票来套现的行为,而瑞幸咖啡里神州系的派别持股比例过高难免会重蹈覆辙。瑞幸咖啡的管理层已使用股票质押了百分之四十九的股份持有量,这也使得其他投资人面对了巨大的的股价暴跌风险。3.3新交易模式导致监管不力由于瑞幸咖啡在所有的店铺中全部使用APP完成了交易订单,而不是在柜台上点单,而不是收银的新交易模式，导致监管单位对其进行财务审计困难重重。因为APP的相关数据仅由后台操作人员掌握，并且可以通过技术手段进行人为修改。所以导致了监管部门无法对瑞幸曝出的财务数据的真实性进行验证。从而为瑞幸进行财务舞弊提供了机会。3.4舞弊暴露可能性较低因为瑞幸经营场所在中国，而却赴美上市，中国证监会跨境监管难。由于地域，消费群体，观念的差异，美国投资者单单只根据瑞幸提供的财务报告和去中国门店短时间的考察，很难对瑞幸的经营活动做出正确的判断，两点主要原因使瑞幸被发现舞弊造假的风险很小。同时美国监管部门也很难对其进行跟踪监管。所以瑞幸管理层陆正耀等人敢进行财务舞弊。4舞弊后果4.1被浑水公司做空在浑水公司公布其做空报告后，瑞幸咖啡股价大幅下挫，最终退出市场。浑水在2020年1月31号公布瑞幸的做空报告后，当天瑞幸的股价暴跌24%，当天的股价由26.2降到6.4美元。瑞幸咖啡在2020年四月承认22亿信息披露违规的内幕消息之后，其股票暴跌80%。4.2遭到集体诉讼美国GPM、Schall、Gross等多个律师事务所称，如果投资者在2019年11月13日到2020年1月31日之间购买了瑞幸咖啡的股份，可以向律师事务所寻求赔偿。上海金融法庭将于2021年4月30号正式向投资者提起诉讼，起诉瑞幸。这说明中美监管当局非常注重投资者的利益。4.3高额罚款在中国，中国市场总监局对瑞幸咖啡进行了一项不公平竞争的调查，发现瑞幸咖啡在2019年4-12月期间，通过多家公司的协助，伪造了财务数据，严重触犯了《中华人民共和国反不正当竞争法》。海外市场，美国证券监督管理委员会称，将于2020年12月份就瑞幸咖啡支付1.8亿美元的罚金与SEC。4.4引发中概股信用危机，加大被做空概率2020年4月，瑞幸咖啡事件引发了一场新一轮的中概股危机，随后好未来、爱奇艺等多家中概股公司相继被美国的做空机构抛空。美国SEC董事长曾在一次电视节目中向公众透露大众中概股的投资风险；美国政府颁布《外国公司问责法》，规定任何在美上市的公司都要提交其公司的审计底稿以及海外公司的控制权，这份法律直接指出了中美之间存在的问题；同年七月，美国财政部公布了《关于保护美国投资者防范中国公司重大风险的报告》。中国公司在美国上市，必须在2022年1月1号之前达到PCAOB的所有指标，而美国的这一举动，让很多中国公司都在寻找新的发展方向，在2020年4月，由畅游和聚美优品两家公司率先实现了私有化，而京东和网易则分别在香港上市。5结论与启示5.1结论在专业理论知识的指导下，结合瑞幸咖啡的相关案例，本文对财务舞弊行为展开深入调查，表明新型商业模式的出现，使得传统审计方法对采用新型商业模式的企业的舞弊识别造成一定困难。科学分析财务经营环节当中所出现的无弊行为，有效得出以下相应的结论：第一，对舞弊动因的产生状况展开分析，发现业绩压力和引资压力是瑞幸公司实施舞弊的主要原因，瑞幸面对资金流严重短缺，国内资本市场满足不了瑞幸的引资和融资需要。同时由于咖啡供给的价格较高，不能有效满足广大消费者的价格需求，无法打开市场销量的规模，有效占据广阔的消费市场，增加更多的额外利润。因为目前很难在短时间内提升业绩，瑞幸管理团队为了脱身，只能去对咖啡热衷看好的美国上市引资，瑞幸为了鼓舞美国投资者的信心，只能做了一份释放利好信号的虚假财务报表。构建出一幅良好获利预期的蓝图，吸引更多的美国投资商加入。第二，瑞幸咖啡财务舞弊不仅对在美上市的中概股企业造成了较大的负面影响，而且拉低了外国投资者对我国企业的好感度，有损中国企业整体形象。第四，依据案例瑞幸咖啡财务舞弊的具体情况，提出了防范财务舞弊的对策。5.2启示本文通过分析舞弊行为产生的因素以及可能存在的方式，提出针对性的解决措施，为今后上市公司防范舞弊具有一定启示意义。主要有以下三点启示。5.2.1加强对管理人员的道德建设高管杨飞曾犯非法经营罪进监狱后来成为瑞幸的CMO，这样一个经济犯罪污点的人能成为瑞幸的高管说明了瑞幸对管理人员的道德建设不到位，没有树立良好的价值观才使得企业走上财务舞弊的道路。所以说,管理人员的道德品质对公司的发展产生着举足轻重的影响,而且还会对整个社会的价值取向产生着深远影响,所以身为公司的最高管理人员,应该做到道德模范带头的作用。5.2.2加强舞弊处罚力度，提高财务舞弊成本充分调查和分析财务舞弊行为的产生因素，究其根源是投资者与经营者之间的信息堵塞。因此内外部信息的传递成了防止舞弊的主要目的。这需要证券交易所，证监会，上市公司三方的通力合作。政府要加大监管力度和舞弊惩处力度。从外部来讲，证券交易所和证监会作为上市公司的监管者，应不断完善和健全信息披露体系，制定科学的信息披露原则和要求、保证信息披露质量，对信息披露不及时、从内部来讲，上市公司当发现