国际金融第一章课后题参考答案

第一章外汇与汇率的概述

1、填空题(略)注意实际有效汇率指数上升代表本币升值，下降本

币下降，是一种间接标价法。

2、选择题

(1)ABCD(2)ACD(3)C(4)CD(5)B(6)C

3、计算题

(1)人民币的基期名义有效汇率

5

==0.15x0.3+0.134x0.25+7.36x0.2+0.117x0.15+0.148x0.1=1.583

/=1

人民币的计算期名义有效汇率

5

==0.156x0.3+0.130x0.25+7.6x0.2+0.122x0.15+0.132x0.1=1.631

i=l

人民币名义有效汇率上升，说明人民币对外升值。

(2)实际有效汇率(间接标价法下)，则剔除通货膨胀因素

71

后人民币间接标价法下计算期实际汇率分别为

RMB1=USD0.0936,RMB1=EUR0.091,RMB1=JPY3.8,RMB1=0.098,

RMB1=0.0528

则实际有效汇率为

5

EER=ZRi4=0.094x0.3+0.091x0.25+3.8x0.240.098x0.15+0.053x0.1=0.831

f=l

4、简答题

(1)

外汇是商品经济发展到一定程度，即商品国际化阶段之后的产

物。狭义的外汇指外币和以外币表示的可以用于对国际间债权与债务

进行结算与清算的手段与资产。广义的外汇是指一国货币行政当局所

拥有的一切可以用于对国际间债权与债务进行结算与清算的手段与

资产。

外币只是外汇范畴的一部分，并不是所有的外币都是外汇。外币

只有满足了可兑换的规定性是才是外汇。

(2)

根据可兑换的程度不同，可以分为自由外汇、有限自由兑换外汇

和计记账外汇。自由外汇是指不需要经过货币发行国管理当局的批

准，可以自由兑换成任何一种外国货币或用于第三国支付的外国货币

及其支付手段。有限自由兑换外汇(货币)是指兑换与国际清偿能力

都有一定限制的外汇(货币)。记账外汇又称协定外汇和结算外汇，

是指两国根据国际支付协定进行国际结算时.，指定用做计价单位的外

汇。

(3)

由于货币本身就有价值尺度的只能，在外汇交易中，既可以用本

币表示外币价格，也可以用外币表示本币的价格，因此就产生了两种

标记方法，直接标价法和间接标价法。直接标价法是指以一定单位的

外币作为标准，用本币来表示外币的价格和数量的方法。直接标价法

下汇率上升代表本币贬值，汇率下降本币升值。间接标价法是指以一

定单位的本币作为标准，用外币来表示本币的价格和数量的方法。间

接标价法下汇率上升本币升值，汇率下降本币贬值。

(4)

1）外汇具有国际流通手段与支付手段功能，可以促进国际间的经

济、贸易发展

2）外汇具有国际信用手段功能，可以是高资源配置的效率

3）外汇具有国际储备手段的功能，是实现宏观经济目标的重要手

段

4）外汇是资产存在的一种形式，是一项非常重要的经济资源

（5）

1汇率制度。决定汇率是否频繁与剧烈波动的直接因素是汇率制

度。在固定汇率制下，汇率基本是固定不变的。相反，在浮动汇率制

下，各国的汇率却是可以浮动的

2经济增长率差异与经济运行态势。一国国民总产值的增加会引

本币贬值。同样，当一国处于经济运行周期的上升阶段，而其他国家

经济增长速度相对较慢时也会有相同的结果。

3利率相对水平。一国同其他国之间的相对利率水平的高低是影

响汇率的重要因素.利率水平一般是通过影响国际资本流动来影向汇

率的。当一国的利率水平相对高于其他国家时，会使该国货币趋于升

值。反之，当一国的利率水平相对较低时，会而使该国货币贬值。

4国际收支平衡状况。一般来讲，如果一个国家的出口大于进口，

该国经常项目会出现顺差，意味着国际市场对该国货币的需求增加，

则往往会造成本币升值。反之，若进口大于出口，资金流出，则国际

市场对该国货币的需求下降，木币则往往会贬值。

5物价水平和通货膨胀水平的差异。如果一个国家的货币发行过

多，会形成通货膨胀。通货膨胀直接体现为物价水平上涨，它是货币

发行过多国家国内货币相对于商品贬值的一种反映。而这种情况也会

反映在汇率上，即相对通货膨胀率较高国家的货币会贬值。

6宏观经济政策。一国政府在面对不同的经济环境和经济运行周

期的不同阶段时，会采取不同的经济政策，而不同的经济政策会对汇

率产生不同的影响。

7中央银行对市场的干预。为实现本国的宏观经济目标，各国的

中央银行会在某些情况下对本国外汇市场进行干预，以实现某些特定

的经济目标。

8对汇率变动的心理预期与投机性交易。外汇市场参与者的心理

预期在很大程度上可以影响汇率的走向与变动幅度。

9政治局势、军事冲突与突发事件。一国政治局势稳定，则本币

汇率也会相对稳定；而如果局势动荡则往往会造成汇率下跌。

(6)

汇率变动影响一般物价水平的间接渠道和机制主要有以下几种：

生产成本机制、货币工资机制、货币供给机制、替代机制以及预期机

制。

1从产品成本价格方面来看：

一方面本币贬值，以外币表示的本国出口商品价格下跌，在国外

需求拉动下，本国出口兴旺，当国内资源不足或以进口商品作为出口

商品的原料来源时，相关产品价格上升。另一方面，本币贬值，以本

币表示的进口价格上升，如果进口弹性小，进口数量不变，则带动国

内同类商品价格上涨。

2从工资方面来看：

国内价格上升，推动国内工资上涨，带动生活费上涨，结果工资

收入者要求更高的名义工资，再一次推动工资和生活费用上涨，如此

循环不已。

3从货币供应机制来看：

本币贬值或货币汇率下浮，在生产成本和工资机制作用下，该国

货币供应量增加，同时货币汇率下浮使银行结汇同样数量的外汇付出

更多的本币，使货币供应量增加，物价一定程度上升。

4通货膨胀预期来看：

通货膨胀预期是导致通货膨胀的重要原因。一旦消费者和投资者

形成强烈的通货膨胀预期，就会改变其消费和投资行为，从而加剧通

货膨胀，并可能造成通货膨胀螺旋式的上升。由于本币贬值可以引发

通货膨胀预期，因比本币贬值可以加剧通货膨胀的实现。

(7)

货币替代指的是一国居民对本币币值的稳定失去信心，或者本币

资产的收益率相对较低时发生的大规模货币兑换，外币在价值贮藏、

交易媒介和计价标准等方面全面取代本币。一般来讲，一个国家出现

通货膨胀，特别是严重的通货膨胀时，会出现货币替代现象。

货币替代现象的出现最主要的一个原因，是因为一国居民因对本

币币值稳定失去信心，而大量抛售本币，这样不仅会使本币贬值，同

时还会引发国内通货膨胀。

5、分析题

人民币升值对中国企业的不利影响：

I）人民币升值，就会提高中国产品的价格，加大资本投入的成本，

带来的是我国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。

2）还会影响到