工程经济学课程设计范例

兴顺化工建设工程财务评价

一.工程背景及根底资料

某建设集团拟利用自身优势，开展多元化经营，方案建设设计生产能力10000吨的涂

料工程，工程计算期20年，其中：建设期2年，投产期2年，达产期16年。

1.工程建筑安装工程投资6000万元，设备购置投资3G00万元，工程建设其他费用2400

万元，预备费为前三项费用的5%计算。总投资形成无形资产1800万元，其余形成固定

资产。流动资金5000万元，按生产负荷投入。长期贷款年利率6.0%,流动资金贷款年利

率5.8%o

2.该工程生产三种产品，每种产品的销售价格及销售量如下表所示：

产品名称销售量（吨）销售价格（元/吨）

水性氟树脂涂料500060000

溶剂型氟树脂涂料300070000

烘烤型氟树脂涂料2000100000

3.该工程增值税按国家有关税法执行，销项税按销售收入的17%计取，进项税按本

钱中应扣税局部（此题中取经营本钱的60%）的17%计取，城市维护建设税按增值税税额

的7%计取，教育费附加按增值税税额的3%计取。

4.该工程的经营本钱、固定本钱和变动本钱如下表所示；

^年份

本钱工相第3年第4年第5〜20年

经营本钱（万元）当年生产负荷x正常生产年份经营本39800

钱

变动本钱（万元）当年生产负荷X正常生产年份变动本25600

钱

5.该工程净残值率10%,折旧年限18年；无形资产摊销年限10年。

6.利润分配顺序：在建设投资借款未还清之前，可供分配利润全部作为未分配利润，

用于归还建设投资借款；归还借款后有盈余年份，可供分配利润中先提取10%的法定盈余

公积金，再以实际用于归还借款的利润，作为未分配利润，其余作为应付利润；借款全部

还清以后的年份，先提取10%的法定盈余公积金（累计盈余公积金到达工程注册资本的

50%时不再提取），其余全部作为应付利润。

7.评价参数。基准收益率15%；基准投资利润率和资本金净利润率分别为20%和30%；

基准的静态投资回收期和动念投资回收期分别为5年和8年；中国建设银行对这类工程所

要求的借款归还期不能超过6年。所得税率25%。

所用工程条件见下表：（A2+B1+C4+D3）

背景条件情况

建设投资第1年55%

投入进度第2年45%

投产期第1年40%

生产负荷第2年70%

借贷资金建设投资60%

比率流动资金70%

折旧方法年数总和折旧法

二,兴顺化工建设工程财务数据预测

1.建设总投资估算

1.1建设投资估算表

表L1：建设投资估算表（概算法）单位（万元）

序

设备购置安装工程其他费

号

工程或费用名称费费用合计比例（%）

1工程费用360060000960076%

2工程建设其他费用002400240019%

3预备费1803001206005%

4建设投资合计37806300252012600100%

比例（%）30%50%20%100%100%

由表1.1可以看出该工程建设投资合计共12600万元，其中工程费用包括设配购置费3600

万元，安装工程费6000万元，共计9600万元，占比76%；其他费用2400万元，占比19%；

预备费共计600万元，占比5%。

1.2建设期利息估算表

表L2：建设期利息估算表单位（万元）

建设期

序号工程合计第一年第二年

1借款756041583402

1.1建设期利息484125359

期初借款余额428304283

当期借款756041533402

当期应计利息484125359

期末借款余额804442838044

1.2其他融资费用000

1.3小计（1.1十1.2）484125359

注：建设投资投入进度，第一年55%,第二年45%,长期贷款年利率

6%_____________________________________________________________

建设期利息估算：本工程建设期为两年，建设投资总额为1260（）万元，

第一年与第二年的建设投资分别按照投入进度55%,45%和借贷资金比率比率建设投资为

60%分别计算：

第一年：12600*60%*55%=4158万元

第二年：12600*60%*45%=3402万元

第一年建设期利息=第一年建设期贷款X0.5X年利率=4158*0.5*6%=125万元

第二年建设期利息二（期初借款余额+第二年建设期贷款X0.5）X长期借款年利率

=（4283+3402*0.5）+6%=359万元

第一年期初借款余额=0

第二年期初借款余额=第一年期末借款余额二4283万元

1.3流动资金估算表

表L3：流动资金估算表单位（万元）

计算期

序号工程123456~20

1流动资金002000350050005000

2流动资金当期增加额002000150015000

注：流动资金5000万元，按投产期生产负荷］登入第一年40乐第二年70%

流动资金5000万元，按生产负荷投入第一年40%,第二年70%

那么第三年流动资金为5000*40%=2000万元

第四年流动资金为5000*70%=3500万元

第5〜20年为达产期，流动资金均为5000万元

1.4投资使用方案与资金筹措表

表L4：投资使用方案与资金筹措表单位（万元）

计算期

序号工程合计12345

1总投资18084

1.1建设投资1260069305670

1.2建设期利息484125359

1.3流动资金5000200015001500

2资金筹措18084

2.1工程资本金702428972627600450450

用于建设投资504027722268

用于流动资金1500600450450

用于建设期利息484125359

2.2债务资金1106041583402140010501050

用于建设投资756041583402

用于建设期利息000

用于流动资金3500140010501050

2.3其他资金

注：总资产形成无形资产1800万元，形成固定资产16284万元

总投资=建设投资+建设期利息+流动资金=12600+484+5000=18084万元

本工程前2年为建设期，3〜4年为投产期，5〜20年为达产期，因此前2年的建设投资应按

照建设投资投入进度55%和45%分别计算

流动资金5000万元，按全年计息即单利计息，年利率为5.8%。

第3年需流动资金2000万元，债务资金中用于流动资金2000*70%=1400万元，利息

1400*5.8%=81万元。工程建本金中用于流动资金2000*30%=600万元

第4年需流动资金1500万元，债务资金中用于流动资金1500*70%=1050万元，利息

1050*5.8%=61万元。工程费本金中用于流动资金15()0*3()%=450万元

第5年需流动资金1500万元，债务资金中用于流动资金1500*70%=1050万元，利息

1050*5.8%=61万元。工程费本金中用于流动资金1500*30%=450万元

工程资本金中用于建设投资=建设投资*40%

债务资金中用于建设投资二建设投资*60%

2,估算工程总本钱，营业收入，营业税金及附加和利润

2.1营业收入、营业税金及附加估算表

销售量按生产负荷计算，销售收入=销售量*销售价格。生产期

营业收入为71000万元

第1年投产期营业收入二71000*40%=28400万元，第2年投产期

营业收入=71000*70%=49700万元。各产品销售量及营业收入

见表。本工程中营业税金估算：销项税额=17%*销售收入，且

进项税=经营本钱*60%*17%,投产期的进项税=经营本钱*投产

期生产负荷*60%*17%,

增值税=销项税额-进项本兑额.，城市维护建设税=增值税*7%,教

育费附加二增值税*3%

2.2固定资产折旧费估算表

固定资产=总资产■无形资产=18084-1800=16284

固定资产原值=固定资产-流动资金=16284-5000=11284

净残值率为10%,折旧年限18年，采用年数总和法

年折旧费=(固定资产原值*预计净残值率)*2*尚可使用年

限)/(折旧年限*(折旧年限+1))

净值二固定资产原值-当期折旧费

第1年折旧费=(11284*(1-10%)*18)+(18*(18+1))=1069

第2年折旧费=(11284*(1-10%)*17)4-(18*(18+1))=1010

第3年折旧费=(11284*(1-10%)*16)4-(18*(18+1))=950

第4年折旧费=(11284*(1-10%)*15)4-(18*(18+1))=891

第5年折旧费=(11284*(1-10%)*14)4-(18*(18+1))=831

第20年折旧费=(11284*(1-10%)*1)H-(18*(18+1))=59

2.3无形资产及其他资产摊销估算表

表2.3：无形及其他资产掩销估算表单位（万元）

计算期

序号项目合计123456789101112

1:形及其他资j1800

2原值1800180018001800180018001800180018001800180018001800

3当期摊销费1800180180180180180180180180180180

4净值1800180016201440126010809007205403601800

注：摊销年限101

本工程无形资产摊销年限为10年，采用平均年限法摊销，不计残值。

每年摊俏费=无形资产/摊俏年限=1800/10=180万元

2.4借款还本付息方案表

建设斯借入资金，生产期逐期归还，那么：

表2.5中的数据需要引用表1.2中的建设期的期末借款余额为建设期第二年与投产期第一年的

期初借款余额。

投产期第一年的当期还本付息;未分配利润（表2.6）-付息（表2.5）-流动资金借款付息］表

2.5）,还本二当期还本付息-付息，由于投产期第一年的还本小于期初借款余额，因此借款未还

清，需要继续归还。

利息备付率（%）二息税前利润（表2.6）/利息支出（表2.2）

偿债备付率（%）二（息税折旧摊俏前利润-可供分配的利润）/当期还本付息（表2.1:1.2+2.2）

2.5总本钱费用估算表

固定资产原值;总资产-无形资产-流动资金;18084-1800-5000=11284

本工程总本钱费用包括固定本钱与可变本钱，变动本钱与经营本钱：

经营本钱=生产负荷*正常年份经营本钱

变动本钱=生产负荷*正常年份变动本钱

第三年经营本钱取39800*40%,第四年经营本钱取39800*70%,第5-20年经营本钱取39800,折旧费灰

2.3,摊销费见表2.4；利息支出:长期借款付息〔表2.5〕+流动资金付息〔表2.5）

息本钱费用二经营本钱+折旧费+摊销费+利息支出；固定本钱二总本钱费用•可变本钱

2.6利润与利润分配表

息解解

仔悯总额

+利息支

19出）471292103021872627106271652722527284273432740327462275212776127820278802793927998230582811728177

息机折旧帐

（息脱前利

涧斯出+彼

20483248115511991628236282362823628236282362823628236282362823628236282362823628236232362823628236

注；毓盈余第囹精利就

利润分配顺序：在建设投资借款未还清之前，可供分配利润全部作为未分配利润，用于归还

建设投资借款；归还借款后有盈余年份，可供分配利润中先提取10%的法定盈余公积金，

再以实际用于归还借款的利润，作为未分配利润，其余作为应付利润；借款全部还清以后的

年份，先提取10%的法定盈余公积金（累计盈余公积金到达工程注册资本的50%时不再提

取），其余全部作为应付利润。

表中营业收入，营业税金及附加见表2.1,总本钱费用见表2.2

三.财务评价

1.工程总投资

工程建设投资12600万元，建设期利息484万元，流动资金5000万元，。工程总投资合计

1B084万元，工程总投资估算（见表1.1）。

2.工程总本钱

固定资产折旧年限按18年，固定资产净残值率为1（）%,采用年数总和法计提折旧。经计算

固定资产折旧费合计10156（见表2.2）。

摊销费1800万元（见表2.3）,按10年摊销，净残值率为10%。

经计算，工程总本饯696641万元（见表2.5）。

3.营业收入

经计算，营业收入合计为1214100万元（见表2.6）。

4.营业税金及附加和利润

城市建设维护税及教育费附加分别按增值税的7%及3%缴纳，经计算，生产正常年进项税为

4060万元，销项税为12070万元，增值税为8010万元，城市建设维护税及教育费附加为

801万元。

利润总额合计为467187万元。

所得税税率按25%计算，经计算，年所得税合计为116797万元。

年税后净利润为350391万元。

利税计算（见表2.6）。

四.评价工程盈利能力，偿债能力和财务生存能力

4.1工程投资现金流量表

4.2工程资本金现金流量表

4.3财务方案现金流量表

4.4资产负债表

4.5分析工程的盈利能力、偿债能力和财务生存能力

1.工程盈利能力分析

融资前盈利能力分析是在不考虑债务融资条件下，从工程投资总获利能力角度，考虑工程

方案设计的合理性。工程投资现金流量表（表4.1）是用来分析评价工程盈利能力的报表。

按所得税前和所得税后指标分别进行计算：

工（CI-CO）f（l+F/RR）T=0

内部收益率=

工程投资财务内部收益率（所得税前）=89%

工程投资财务内部收益率（所得税后）=79%

该工程财务内部收益率均大于行业基准收益率15%,说明此工程可行。

FNPV=£（CZ-CO）,（1+《尸

财务净现值二9。

财务净现值（所得税前）=101622万元

财务净现值（所得税后）=82114万元，财务净现值每一个指标都大于（），因此，该工程可

行

动态投资回收期（所得税前）二3年

动态投资回收期（所得税后）=3年

静态投资回收期（所得税前）二3年

静态投资回收期（所得税后）=3年，静态投资回收期均小于基准的静态投资回收期5年,

动态投资回收均小于基准动态投资回收期8年，因此，工程的盈利能力很强。

融资后盈利能力分析是指以设定的融资方案为根底，考察工程在具体融资条件下，资本金

和投资各方的盈利能力。工程资本金现金流量分析应在拟定的融资方案下，从工程资本金

出资者整体的角度，确定其现金流入和流出，编制及本金现金流量表［表4.2）,计算工程

资本金财务内部收益率考察工程资本金可获得的收益水平

总投资收益率二工程运营期内平均息税前利润/工程总投资*100%

总投资收益率=（26182/18084）*100%=145%

工程资本金净利润率=19466/7024=277%

从《建设工程经济评价方法与参数》查得同行业收益率的参考值为20%,资本金净利润率

为30%,由于上述两个指标均高于相应的行业基准总投资收益率和资本金净利润率，这说

明用工程财务评价的静态指标来衡量，该工程是可行的

2,工程偿债能力分析

对筹措债务资金的工程，哨债能力是指工程对归还到期债务的承受能力或保证程度。偿债

能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。进行偿债能力分析需要编制借款还本付

息方案表（表2.4）和资产负债表（表4.4）同时借助利润与利润分配表（表2.6）计算利

息备付率，偿债备付率和资产负债率，分析财务主体的偿债能力。利息备付率和偿债备付

率见表2.4

资产负债率二（负债总额/资产总额）*100%=（6540/175055）*100%=4%,资产负债率

越低，表示企业偿债能力越强，4%<50%,因此该工程的偿债能力很强。正常情况下利息备

付率应大于1,说明该，程有归还利息的能力，偿债备付率也应大于等于1,,由表2.4可

知，利息备付率和偿债备付率均大于等于1，因此该工程偿债能力很强。

3,工程财务生存能力分析

财务生存能力分析也称资金平衡分析，旨在分析建设工程在整个计算期内的资金平衡程

度，判断财务持续生存能力。进行财务生存能力分析，需要编制财务方案现金流量表（表

4.3）,根据工程计算期内各年的经营活动，投资活动，筹资活动所产生的现金流入和流出，

计算各年的净现金流量和累计盈余资金，分析建设工程是否有足够的净现金流量维持正常

运营，实现工程财务可持续性。

由表4.3中的3净现金流量和5累计盈余资金可以看出该工程拥有足够的净现金流量

且各年的累计盈余资金均为正值，因此