第3章 试题与答案

第三章利息与利率一、单项选择题(下列题目中，只有1个答案正确，将所选答案的字母填在括号内。每题1分)1.在物价水平上涨的条件下，要保持实际利率不变，应将名义利率()。A.保持不变B.调高C.调低D.不确定

2.利率作为调节经济的杠杆，其杠杆作用发挥的大小主要取决于（）。A、利率对储蓄的替代效应B、利率对储蓄的收入效应C、利率弹性D、消费倾向3.已知一年期、两年期的定期存款利率为2.25%，2.40%，则第二年的远期利率为（）。A.2.55%B.2.40%C.2.325%D.60%4.在借贷关系期间中，利率水平可随市场变化的利率是()。A.浮动利率B.固定利率C.官定利率D.一般利率5.当出现“流动性陷阱”时，货币供给增加会导致利率()。

A.不变B.下降C.上升D.不确定

6.假设某公司借银行贷款100万，年利率15%，期限为三年，按年单利计息，则到期后应付的本利和为()。A.145万B.100万C.152万D.150万

7.假设同上，复利计算，则到期后应付的本利和为()。

A.145万B.100万C.152万D.150万

8.下列哪种说法是错误的？（）A. 不同到期期限的债券的利率随时间一起波动B. 收益率曲线通常向上倾斜C. 如果短期利率较高，收益率曲线通常向下倾斜D. 如果短期利率较低，收益率曲线通常是翻转的9.市场分割理论的一项假设认为不同期限的债券()。

A.可以相互替代B.不可以相互替代C.完全可以相互替代D.不确定10.某年的预期通货膨胀率为6%，名义利率为10%，则实际利率为()。

A.4%B.16%C.10%D.6%

11.可以解释短期利率低，收益率曲线更倾向于向上倾斜的理论是()。A.利率期限结构理论B.利率的风险结构理论C.实际利率决定理论D.可贷资金利率理论12.在债券到期之前很难转让出去以获得现金的风险是()。A.利率风险B.流动性风险C.违约风险D.市场风险13.拥有债券的人不愿意听到利率上升的消息，是因为他们所持有的债券（）A.价格会下跌B息票利息会减少C.到期收益率会下跌D.上述表述都是正确的14.我国习惯上将年息、月息、拆息都以“厘”做单位，但实际含义却不同，若年息6厘、月息4厘、拆息2厘，则分别是指（）。A.年利率为6%，月利率为0.04%，日利率为0.2%B.年利率为0.6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%C.年利率为0.6%，月利率为0.04%，日利率为2%D.年利率为6%，月利率为0.4%，日利率为0.02%15.提出“可贷资金论”的经济学家是（）。A.凯恩斯B.马歇尔C.俄林D.杜尔阁16.在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是（）。A、差别利率B、实际利率C、公定利率D、基准利率17.认为利息实质上是利润的一部分，是剩余价值特殊转化形式的经济学家是（）。A、凯恩斯B、马克思C、杜尔阁D、俄林18.认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与人们对货币需求的均衡点决定的理论是（）。A、马克思的利率决定理论B、实际利率理论C、可贷资金论D、凯恩斯的利率决定理论19.下列利率决定理论中，那种理论是着重强调储蓄与投资对利率的决定作用的。（）A、马克思的利率理论B、流动偏好理论C、可贷资金理论D、实际利率理论20.国家货币管理部门或中央银行所规定的利率是：（）A、实际利率B、市场利率C、公定利率D、官定利率二、判断题(每题1分)1.（）由于未来现金流量的现期贴现值要高于未来得到的现金流量，因而部分人愿意在1年后拿到100元，而非现在就拿到这100元。2.（）固定支付贷款中，借款人只有在贷款到期时，才向贷款人进行支付，这笔支付包括本金和利息。3.（）在我国，月息5厘是指月利率为5%。4.（）债券的价格与其到期收益率是负相关的。5.（）售价为9500元的国库券，其面值为10000元，1年后到期，那么其到期收益率是5%。6.（）一块土地共10亩，假定每亩的年平均收益为500元，在年利率为10%的条件下，出售这块土地价格应是50000元。7.（）负利率是指名义利率低于通货膨胀率。8.（）在通货膨胀条件下，实行固定利率会给债务人造成较大的经济损失。9.（）如果债券持有人用1000元购买20年期、年息票利息为40元的债券，持有该债券1年后以1050元的价格将其出售，债券持有人的回报率为9%。10.（）一般将储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的收入效应。11.（）一个人的年工资为36000元，以年平均利率为3%计算，其人力资本的价格是1200000元。12.（）凯恩斯认为，利率仅仅决定于两个因素：货币供给与货币需求。13.（）利率变动与货币需求量之间的关系是同方向的。14.（）实际利率是以实物为标准计算的，即物价不变，货币购买力不变条件下的利率。15.（）在通常情况下，如果资本边际效率大于官定利率，可以诱使厂商增加投资反之，则减少投资。三、计算题1.银行向企业发放一笔贷款，额度为2000万元，期限为5年，年利率为7%试用单利和复利两种方式计算银行应得的本利和。（保留两位小数）2.某债券的面值为1000元，每年支付50元的息票利息，还有2年到期，到期收益率为7%，那么它的售价应为多少？3.假定预期理论是正确的期限结构理论，根据下列未来5年的1年期利率，计算1-5年期限结构中的利率，并绘制所得出的收益率曲线：（1）5%，7%，7%，7%，7%。（2）5%，4%，4%，4%，4%。如果相对于长期债券，投资者更加偏好短期债券，那么收益率曲线会发生怎样的变化？四、名词解释利息利息率单利复利连续复利名义利率实际利率固定利率浮动利率市场利率官定利率公定利率即期利率远期利率基准利率利率市场化收益资本化五、简答题1.现值和终值的含义是什么？如何计算？2.影响利率水平的因素有哪些？3.马克思利息理论的主要内容有哪些?4.什么是费雪效应？5.利率是如何影响储蓄和投资的？六、论述题1.试比较不同的利息本质学说。2.试述西方经济学的利率决定理论。3.试述利率期限结构理论的主要内容。参考答案一、单项选择题1.B2.C3.A4.A5.A6.A7.C8.D9.B10.A11.A12.B13.A14.D15.C16.D17.B18.D19.D20.D二、判断题1.×2.√3.×4.√5.×6.√7.√8.×9.√10.×11.√12.√13.×14.√15.×三、计算题1.解：用单利方法计算：S=2000万元×（1＋7%×5）=2700万元用复利方法计算：S=2000万元×=2805.10万元2.解：963.84元。利用财务计算器或财务软件：n=距离到期日的年限=2FV=债券面值=1000i=年利率=7%PMT=年息票利息=50点击PV键，得到债券价格963.84元3.解：a．根据期限结构的预期理论计算如下：1年期债券的利率i1＝5%。2年期债券的利率i2＝（5%＋7%）/2＝6%。3年期债券的利率i3＝（5%＋7%＋7%）/3＝6.33%。4年期债券的利率i4＝（5%＋7%＋7%＋7%）/4＝6.5%。5年期债券的利率i5＝（5%＋7%＋7%＋7%＋7%）/5＝6.6%。收益率曲线图1b．根据期限结构的预期理论计算如下：1年期债券的利率i1＝5%。2年期债券的利率i2＝（5%＋4%）/2＝4.5%。3年期债券的利率i3＝（5%＋4%＋4%）/3＝4.33%。4年期债券的利率i4＝（5%＋4%＋4%＋4%）/4＝4.25%。5年期债券的利率i5＝（5%＋4%＋4%＋4%＋4%）/5＝4.2%。收益率曲线图2四、名词解释1.利息:利息是贷出资金的报酬或借入资金的成本。2.利息率:简称利率，是借贷期内利息额对本金的比率。3.单利:仅以本金计算利息，而对利息不再计息的方法。4.复利:把上期利息转为本金并一并计息的方法。5.连续复利:一年内复利次数m为无穷大时的利息。6.名义利率:是包含通货膨胀率在内的利率。7.实际利率:是剔除通货膨胀率的利率，或是指物价不变，从而货币购买力不变条件下的利率。8.固定利率:是指借贷期内利率不随资金供求状况变动的利率。9.浮动利率：是指在借贷期限内随市场利率的变化而定期调整的利率。10.市场利率:是随市场上货币资金供求关系变动而变动的利率。11.官定利率:是由政府金融管理部门或中央银行确定的利率，它是国家为了实现宏观调控目标的一种政策手段。12.公定利率:是由非政府的民间金融组织如银行公会所确定的利率。13.即期利率：是零息债券的到期收益率。14.远期利率：是现在确定的在将来两个时间之间的债券的利率。15.基准利率:是在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，其他利率会随着其变动而发生相应变化。16.利率市场化:是指通过市场和价值规律机制，在某一时点上由供求关系决定的利率运行机制，它是价值规律在起作用的结果。实际上就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金供求状况及其对金融市场走势的判断，自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求金融机构存贷款利率和金融市场利率的市场化利率形成机制和市场化利率体系。17.收益资本化:各种能够产生获益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币资金或是否为一笔资本，我们都可以通过收益与市场利率的对比，倒算出它相当于多大的一笔资本金额。五、简答题1.现值和终值的含义是什么？如何计算？答:现值（PV）指投资期期初的价值,终值(FV)指投资期期末的价值。二者通过复利方法相互转换。终值公式：FV=PV（1+r）n;现值公式：PV=FV/（1+r）n2.影响利率水平的因素有哪些？答：平均利润率；借贷资本的供求关系；中央银行货币政策；国际利率水平；预期通货膨胀率和通货紧缩；该国货币的汇率；借贷期限长短、借贷风险大小、历史利率水平、同行业利率水平、法律和习惯、一国经济和金融开放程度等。3.马克思利率决定理论的主要内容有哪些?答：马克思利息理论的主要内容：（1）利率的变化范围介于零与平均利润率之间。（2）在零与平均利润率之间，货币资本的市场供求关系是决定某一具体时刻利率水平的基本因素。（3）习惯和法律传统对利率的决定也起着一定的作用。同时，随着技术发展和资本有机构成的提高，平均利润率有下降的趋势，因而导致受其影响的利率水平也有下降趋势。4.什么是费雪效应？答：美国著名经济学家欧文.费雪揭示了预期通胀率与利率之间的关系，名义利率=实际利率+预期通胀率，该式被称为费雪效应。5.利率是如何影响储蓄和投资的？答：储蓄等于收入-消费。收入水平一定，储蓄的多少取决于消费倾向。消费倾向高，储蓄就少；消费倾向低，储蓄就多。当利率下降时，有利于刺激消费增加，使人们消费倾向增大；当利率上升时，却会抑制人们的消费欲望。所以，利率变动会影响全社会消费水平，进而影响储蓄，即资金供给。投资代表社会资金需求，由于利率高低能直接影响厂商投资成本，降低利率可使厂商投资成本下降，提高利率可使厂商投资成本增加，所以，利率变动会影响全社会的投资，即资金需求。六、论述题1.试比较不同的利息本质学说。答:利息本质学说主要观点威廉.配第的“地租类似说”货币持有人贷出货币就等于放弃了用这笔钱购置土地而能获得的地租，所以他应该获得报酬，即取得利息。因此，利息是地租所引出的派生形态，是自然合理的经济现象，不存在剥削与被剥削问题西尼尔的“节欲说”劳动是工人放弃自己安乐和休息所作的牺牲，资本则是资本家放弃目前享乐所作的牺牲，是对自己欲望和个人消费所作的节制，因此，工资是劳动的报酬，利息是人们牺牲自己目前消费（“节欲”）的报酬。大卫.休谟的“劳动报酬说”利息是一种劳动报酬：“我们出利息借货币，借的实际上是劳动和商品”克拉克的“边际生产力说”每增加一个单位的资本所带来的产量是递减的，因此最后增加的一个单位资本所增加的产量就是决定利息高低的“资本边际生产力”庞巴维克的“时间价值说”所有物品分为两类：直接满足欲望的现在物品；满足将来欲望的将来物品，两者存在价值上的差别（人们对现在物品的主观评价较高），这种差别是一切资本利息的来源。凯恩斯的“流动偏好说”利息是：“在特定时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬”，“人们欲借得货币，就必须以支付一定的报酬为条件来诱使货币所有者在一定时期内放弃对货币灵活偏好的控制权”。费雪的“人性不耐说（时间偏好说）”欧文·费雪从纯粹心理因素来解释利息现象，认为人性具有偏好现在就可以提供收入的资本财富而不耐心等待将来提供收入的资本财富，利息是不耐的指标。费雪认为，利息产生于现在物品与将来物品交换的贴水，也就是由社会公众对现在物品的时间偏好和投资机会共同决定马克思的“剩余价值说”利息以货币转化为货币资本为前提；利息和利润一样，都使剩余价值的转化形式；利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值，体现的是资本家全体剥削雇佣工人的关系。2.试述西方经济学的利率决定理论。答：（1）古典利率理论主要观点：资本的供给来自于储蓄；资本的需求来自于投资。储蓄是利率的增函数，投资是利率的减函数；利率的变化是由资本的需求与供给变化引起的；利率的功能仅在于促使储蓄与投资达到均衡；利率具有自动调节经济，使其达到均衡的作用，因此经济不会出现长期的供求失衡。（2）凯恩斯流动性偏好利率理论基本观点：利率决定于货币需求的数量，而货币需求又基本取决于人们的流动性偏好。如果人们对流动性的偏好强，愿意持有的货币