证券从业-发布证券研究报告业务(证券分析师)练习题二

证券从业-发布证券研究报告业务(证券分析师)练习题二证券从业-发布证券研究报告业务(证券分析师)-第三节因子投资1.【多选题】指数增强组合是在紧密跟踪基准指数的基础上期望获取一定的超额收益，在构建组合时要控制组合和跟踪基准的各项偏离约束，包括（

）。A（江南博哥）.仓位偏离B.行业偏离C.风格偏离D.个股权重偏离正确答案：A,B,C,D参考解析：指数增强组合是在紧密跟踪基准指数的基础上期望获取一定的超额收益，在构建组合时要控制组合和跟踪基准的各项偏离约束，包括仓位偏离、行业偏离、风格偏离、个股权重偏离等。3.【判断题】与CAPM认为市场完全有效的假设不同，APT认为市场有时候会对股票进行错误定价，但最终会修正价格，达到公允价值。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：与CAPM认为市场完全有效的假设不同，APT认为市场有时候会对股票进行错误定价，但最终会修正价格，达到公允价值。证券从业-发布证券研究报告业务(证券分析师)-第四节策略分析2.【单选题】通常影响行业景气的几个重要因素是（  ）。A.需求、供应、产业政策、消费习惯B.需求、供应、产业政策、价格C.需求、供应（江南博哥）、国际市场、价格D.需求、供应、国际市场、行业技术正确答案：B参考解析：影响行业景气的外因是经济周期、宏观经济指标波动、上下游产业链的供需变动；内因是行业的产品需求变动、技术水平变化、生产能力变动、产业政策的变化等。分析行业景气变化时，通常会关注以下重要因素：供应、需求、价格、产业政策。3.【单选题】资产配置是资产组合管理过程中的重要环节之一，是决定()的主要因素。A.上市公司业绩B.投资组合相对业绩C.套期保值效果D.投资者风险承受力正确答案：B参考解析：资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券和高风险、高收益证券之间进行分配。资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。4.【单选题】以下关于不同产业生命周期阶段的研究重点说法错误的是（

）。A.幼稚期的核心驱动力是技术进步B.成长期的核心驱动力是技术和产业化推动并重C.成熟期行业驱动力减弱，投资选择通常关注龙头公司D.衰退期行业规模下降，如果是被新行业替代的绝对衰退行业，通常不回避正确答案：D参考解析：幼稚期的核心驱动力是技术进步。这个阶段主要保持对关键技术的紧密跟踪，了解技术现状以及未来演进的速度；研究行业应用场景，并对重要场景开展大规模产业化前景的量化评价。幼稚期并没有确切的量化判断指标，一旦行业在重要应用领域满足大规模产业化条件，就表明行业即将结束幼稚期，进入下一阶段。幼稚期投资通常采用技术先发策略。成长期的核心驱动力是技术和产业化推动并重。这个阶段仍需要保持对关键技术的紧密跟踪；关注产业化推进能力，研究行业规模和成本的关系，以判断产品价格下降速度；从技术性能和成本角度综合评价产品竞争力。在投资选择方面，成长前期通常根据产业化推进采用先发优势策略进行研究，成长中后期则需要转向龙头公司策略,更全方面地进行公司竞争力评估。成熟期行业驱动力减弱，投资选择通常关注龙头公司，并关注其新技术研发和多元化发展能力。衰退期行业规模下降，如果是被新行业替代的绝对衰退行业，通常是回避。4.【单选题】以下关于不同产业生命周期阶段的研究重点说法错误的是（

）。A.幼稚期的核心驱动力是技术进步B.成长期的核心驱动力是技术和产业化推动并重C.成熟期行业驱动力减弱，投资选择通常关注龙头公司D.衰退期行业规模下降，如果是被新行业替代的绝对衰退行业，通常不回避正确答案：D参考解析：幼稚期的核心驱动力是技术进步。这个阶段主要保持对关键技术的紧密跟踪，了解技术现状以及未来演进的速度；研究行业应用场景，并对重要场景开展大规模产业化前景的量化评价。幼稚期并没有确切的量化判断指标，一旦行业在重要应用领域满足大规模产业化条件，就表明行业即将结束幼稚期，进入下一阶段。幼稚期投资通常采用技术先发策略。成长期的核心驱动力是技术和产业化推动并重。这个阶段仍需要保持对关键技术的紧密跟踪；关注产业化推进能力，研究行业规模和成本的关系，以判断产品价格下降速度；从技术性能和成本角度综合评价产品竞争力。在投资选择方面，成长前期通常根据产业化推进采用先发优势策略进行研究，成长中后期则需要转向龙头公司策略,更全方面地进行公司竞争力评估。成熟期行业驱动力减弱，投资选择通常关注龙头公司，并关注其新技术研发和多元化发展能力。衰退期行业规模下降，如果是被新行业替代的绝对衰退行业，通常是回避。6.【多选题】按照策略适用期限的不同，证券投资策略分为（  ）。A.债券投资策略B.战略性投资策略C.战术性投资策略D.股票投资策略正确答案：B,C参考解析：证券投资策略按照不同的标准有不同的分类：①根据决策灵活性，分为积极型、消极型、混合型投资策略；②按照策略适用期限的不同，分为战略性投资策略和战术性投资战略；③根据投资品种的不同，分为股票投资策略、债券投资策略、另类产品投资策略等。7.【多选题】各类资产价格的主要驱动因素具有一致性。虽然各类资产并不相同，但是它们也会受到相同的驱动力的影响，这些驱动力主要包含（

）等。A.基本面B.流动性C.估值D.收益预期正确答案：A,B,C参考解析：各类资产价格的主要驱动因素具有一致性。虽然各类资产并不相同，但是它们也会受到相同的驱动力的影响，这些驱动力主要包含基本面、流动性、估值等。8.【多选题】大类资产配置的决策流程有（

）。A.确定资本市场假设并形成预期B.选择资产类别C.战略资产配置D.战术资产配置正确答案：A,B,C,D参考解析：大类资产配置的决策流程分为“六步走”：①确定资本市场假设并形成预期。②选择资产类别。③战略资产配置。④战术资产配置。⑤资产再平衡。⑥分析配置有效性并进行调整。9.【多选题】按照投资风格划分，股票投资策略可以区分（

）。A.价值型投资策略B.成长型投资策略C.平衡型投资策略D.市场中性策略正确答案：A,B,C参考解析：按照投资风格划分，股票投资策略可以区分为价值型投资策略、成长型投资策略和平衡型投资策略。10.【多选题】按收益与市场比较基准的关系划分，股票投资策略可以分为（

）。A.市场中性策略B.指数化策略C.指数增强型策略D.绝对收益策略正确答案：A,B,C,D参考解析：按收益与市场比较基准的关系划分，股票投资策略可以分为市场中性策略、指数化策略、指数增强型策略以及绝对收益策略。11.【多选题】主题投资与行业投资的区别包括（

）。A.主题投资突破了行业划分的固定性，以及企业多元化经营趋势造成的局限B.主题投资的更强调发掘、识别核心驱动力C.主题投资过程反映预期的兑现，行业投资的过程则反映行业景气的相对强弱D.在优点方面，主题投资“核心假设变量”更易变正确答案：A,B,C参考解析：主题投资与行业投资的区别：主题投资突破了行业划分的固定性，以及企业多元化经营趋势造成的局限。从关键点来看，主题投资的更强调发掘、识别核心驱动力，而行业配置则更强调跟踪行业的景气轮动。从分析基础来看，主题投资更关注趋势演化的阶段，而行业投资则更注重行业景气度和性价比的相对变化。从指导意义来看，主题投资过程反映预期的兑现，行业投资的过程则反映行业景气的相对强弱。此外，在缺点方面，主题投资“核心假设变量”更易变，缺乏统一标准；而行业投资的缺点为“核心假设变量”因行业而异，相对比较复杂。12.【多选题】根据核心驱动力的不同，主题投资可被分为（

）。A.宏观性主题B.事件性主题C.制度性主题D.产业性主题正确答案：A,B,C,D参考解析：根据核心驱动力的不同，主题投资可被分为宏观性主题、事件性主题、制度性主题和产业性主题四大类。13.【多选题】行业比较的应用价值包括（

）。A.解决了单一行业之间不可比的问题B.使研究更具全局性，避免单一行业研究的局限性C.行业比较的结果其实也是对市场大势的判断D.使行业之间具有横向可比性正确答案：A,B,C,D参考解析：行业比较的应用价值：1、解决了单一行业之间不可比的问题，使行业之间具有横向可比性。2、使研究更具全局性，避免单一行业研究的局限性。3、行业比较的结果其实也是对市场大势的判断。16.【判断题】战略资产配置属于长期策略，投资期限一般在3~5年或者更长；核心解决的问题是把握市场机会。（

）A.对B.错正确答案：错参考解析：战术资产配置属于短期策略，投资期限一般在3~12个月；核心问题在于把握市场机会，抓住市场短期变化或者各资产间相对价值的变化带来的投资机会，起到转移风险、增强收益的目的。战略资产配置属于长期策略，投资期限一般在3~5年或者更长；核心解决的问题是风险敞口问题，简单地说就是要提高投资的性价比，获取风险调整后的最大收益。17.【判断题】事件驱动型策略通过利用特定事件或情况对股票价格产生的影响来进行交易。这些事件可以包括收购、合并、重组、股权分置改革、股票回购、分红和公司重大新闻等，也可以包括国家产业政策、重大区域事件、特殊自然事件和社会事件等。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：事件驱动型策略通过利用特定事件或情况对股票价格产生的影响来进行交易。这些事件可以包括收购、合并、重组、股权分置改革、股票回购、分红和公司重大新闻等，也可以包括国家产业政策、重大区域事件、特殊自然事件和社会事件等。18.【判断题】主题是指在传统行业、市场风格维度外，对短期或中长期的投资方向作出概括和凝练的一种范式，常呈现出跨行业、跨风格的特征。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：主题是指在传统行业、市场风格维度外，对短期或中长期的投资方向作出概括和凝练的一种范式，常呈现出跨行业、跨风格的特征。19.【判断题】“基本面+估值”框架是所有行业比较的出发点。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：“基本面+估值”框架是所有行业比较的出发点。和公司分析类似，我们希望找到行业景气度或基本面上行同时估值便宜的行业进行投资。这个背后的理论基础是经典估值理论。行业基本面或景气可以采用每个季度上市公司披露的财务报表进行判断，但是采用财报数据具有一定滞后性。因此，除财报外，我们也可以跟踪表征各行业景气的关键指标的变化(比如产品价格、销量、库存等)。证券从业-发布证券研究报告业务(证券分析师)-第四节人工智能技术在量化领域的应用2.【多选题】分类模型在预测市场上涨或下跌时，一般包括以下（

）流程。A.初始数据收集B.特征工程提取C.数据（江南博哥）集划分D.模型构建正确答案：A,B,C,D参考解析：分类模型在预测市场上涨或下跌时，一般包括以下流程：1.初始数据收集：收集股票市场相关数据，包括行情数据、公司基本信息、财务数据等；2.特征工程提取：将收集到的数据进行数据清洗和特征提取，去掉冗余信息，并对数据进行标准化、缺失值处理等；3.数据集划分：将数据集分成训练集和测试集，训练集用于训练模型，测试集用来验证和评估模型的效果；4.模型构建：选择合适模型，并基于训练集样本进行模型构建；5.模型评估：使用测试集来评估模型的表现，评估指标例如准确率、混淆矩阵、感受性曲线（ROC）等指标来评估模型的效果；6.模型调参和优化：对模型进行调参和优化，例如调整模型复杂度、正则化、学习率等，以获得更好的预测效果；7.模型预测：使用训练得到的模型，输入测试集之外的数据，预测股票市场的变化方向。5.【判断题】风险平价组合又称等风险贡献组合，目标是将风险平均分配到各资产中，考虑资产之间的相关性后，尽可能使得资产之间的风险贡献达到真正相同。A.对B.错正确答案：对参考解析：风险平价组合又称等风险贡献组合，目标是将风险平均分配到各资产中，考虑资产之间的相关性后，尽可能使得资产之间的风险贡献达到真正相同。证券从业-发布证券研究报告业务(证券分析师)-第四节投资组合理论1.【多选题】证券组合管理特点主要体现在（

）。A.投资的分散性B.投资的集中性C.风险与收益的匹配性D.风险与收益的可（江南博哥）控性正确答案：A,C参考解析：证券组合管理特点主要体现在两方面：第一，投资的分散性。投资组合理论认为，投资组合的风险随其所包含证券数量的增加而降低。只要证券收益之间不是完全正相关，分散化就可以有效降低非系统风险，使证券组合的投资风险趋向于市场平均风险水平。因此，组合管理强调构成组合的证券应多元化。第二，风险与收益的匹配性。根据投资组合理论，投资收益是对承担风险的补偿，承担的风险越大，收益越高。因此，组合管理强调投资的收益目标应与风险的承受能力相适应。2.【判断题】1964年、1965年和1966年，威廉•夏普、约翰•林特耐和简•摩辛分别提出了著名的资本资产定价模型（CAPM）,通过简单的线性关系将资产的预期收益与预期风险之间的理论联系表达出来。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：1964年、1965年和1966年，威廉•夏普、约翰•林特耐和简•摩辛分别提出了著名的资本资产定价模型（CAPM）,通过简单的线性关系将资产的预期收益与预期风险之间的理论联系表达出来。3.【判断题】史蒂芬•罗斯突破性地发展了资本资产定价模型，并提出套利定价理论（APT）。这一理论认为，只要任何一个投资者都不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：史蒂芬•罗斯突破性地发展了资本资产定价模型，并提出套利定价理论（APT）。这一理论认为，只要任何一个投资者都不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。证券从业-发布证券研究报告业务(证券分析师)-第四节衍生产品业务的风险1.【多选题】衍生品的风险类型，从风险产生主体可分为（

）A.交易所风险B.经纪公司风险C.投资者风险D.政府风险（江南博哥）正确答案：A,B,C,D参考解析：从风险产生主体可分为交易所风险、经纪公司风险、投资者风险与政府风险。证券从业-发布证券研究报告业务(证券分析师)-第四节职业操守1.【选择题】下列有关廉洁从业相关规定说法错误的是（

）。A.中国证券业协会应当加强对证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业的监督管理B.（江南博哥）证券期货经营机构承担廉洁从业风险防控主体责任C.证券期货经营机构董事会决定廉洁从业管理目标，对廉洁从业管理的有效性承担责任D.证券期货经营机构主要负责人是落实廉洁从业管理职责的第一责任人，各级负责人在职责范围内承担相应管理责任正确答案：A参考解析：中国证监会应当加强对证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业的监督管理。中国证券业协会、中国期货业协会、中国证券投资基金业协会等自律组织依据章程、相关自律规则对证券期货经营机构及其工作人员进行廉洁从业的自律管理。证券期货经营机构承担廉洁从业风险防控主体责任。证券期货经营机构董事会决定廉洁从业管理目标，对廉洁从业管理的有效性承担责任。证券期货经营机构主要负责人是落实廉洁从业管理职责的第一责任人，各级负责人在职责范围内承担相应管理责任。证券从业-发布证券研究报告业务(证券分析师)-第五节量化研究策略的开发、回测和评价1.【多选题】行业轮动策略的评价标准包括A.组合的收益风险特征B.月度战胜指数C.行业等权组合的胜率D.年度（江南博哥）战胜指数正确答案：A,B,C,D参考解析：行业轮动策略的评价标准包括组合的收益风险特征，以及月度、年度战胜指数和行业等权组合的胜率。证券从业-发布证券研究报告业务(证券分析师)-第五节其他产品估值1.【选择题】以基础产品所蕴含的使用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具属于（  ）。A.货币衍生工具B.利率衍生工具C.信用衍（江南博哥）生工具D.股权类产品的衍生工具正确答案：C参考解析：A项，货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具；B项，利率衍生工具是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具；D项，股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具。3.【单选题】某公司的可转换债券，面值为1000元，转换价格为10元，当前市场价格为990元，其标的股票市场价格为8元，那么该债券当前转换平价为()。A.8元B.10元C.9．9元D.12．5元正确答案：C参考解析：转换比例=可转换证券面额／转换价格=1000／10=100(股)，转化平价=可转换证券的市场价格／转换比例=990／100=9．9(元)。4.【单选题】假定某公司普通股股票当期市场价格为25元，那么该公司转换比例为40的可转换债券的转换价值为()元。A.0．5B.250C.500D.1000正确答案：D参考解析：转换价值=标的股票市场价格X转换比例=25×40=1000(元)。5.【单选题】方兴公司于5年前发行了可转换债券，期限为10年，该债券面值为1000元，票面利率为6%，市场上相应的公司债券利率为10%，假设该债券的转换比率为20，当前对应的每股股价为42.3元，则该可转换债券当前的底线价值为（ ）元。A.788B.877C.846D.848.35正确答案：D参考解析：可转换债券的底线价值应该是纯债券价值和转换价值两者中的较高者，本题中，该可转换债券纯债券的价值＝1000×6%×（P/A，10%，5）＋1000×（P/F，10%，5）＝848.35（元），转换价值＝20×42.3＝846（元），所以底线价值为848.35元。证券从业-发布证券研究报告业务(证券分析师)-第五节现代资本市场理论1.【选择题】在（）中，投资者无法凭借可公开获得的信息获取超额收益。A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.无效市场D.半（江南博哥）弱式有效市场正确答案：B参考解析：半强式有效市场假说认为价格已充分反映出所有已公开的信息。因此，在半强式有效市场中，投资者无法凭借可公开获得的信息获取超额收益。2.【选择题】有关最优证券组合的说法正确的是（

）。A.这一组合是能带来最高收益的组合B.这一组合肯定不在有效边界上C.这一组合是无差异曲线簇与有效边界的切点D.这一组合是风险最小的组合正确答案：C参考解析：最优证券组合的含义：使投资者最满意的有效组合，它是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。5.【多选题】根据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括（  ）。A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场正确答案：A,C,D参考解析：有效市场假说奠定了对资产价值的认知基础，该假说认为，相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的。有效市场的类型包括：①弱式有效市场；②半强式有效市场；③强式有效市场。5.【多选题】根据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括（  ）。A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场正确答案：A,C,D参考解析：有效市场假说奠定了对资产价值的认知基础，该假说认为，相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，市场就是有效的。有效市场的类型包括：①弱式有效市场；②半强式有效市场；③强式有效市场。6.【多选题】在半强式有效市场中，证券当前价格反映的信息有（  ）。A.公司的财务报告B.公司公告C.有关公司红利政策的信息D.内幕信息正确答案：A,B,C参考解析：半强式有效市场中，当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。在这里，公开信息包括公司的财务报告、公司公告、有关公司红利政策的信息和经济形势等。7.【多选题】有效市场假说存在诸多缺陷，包括并不限于（

）。A.假设缺陷B.检验缺陷C.套利的有限性D.套利的无限性正确答案：A,B,C参考解析：有效市场假说存在诸多缺陷，包括并不限于：假设缺陷、检验缺陷、套利的有限性。8.【多选题】有效市场假说的特征有（

）。A.证券价格是随机波动的B.证券价格是不可预测的C.信息充分D.理性投资者正确答案：A,B,C,D参考解析：有效市场假说的特征：1.证券价格是随机波动、不可预测的。2.信息充分。3.理性投资者。9.【多选题】关于可行域，下列描述正确的是（  ）。A.可行域可能是平面上的一条线B.可行域可能是平面上的一个区域C.可行域就是有效边界D.可行域由有效组合构成正确答案：A,B,D参考解析：①当可供选择的证券有两种时，则可能的投资组合便是坐标系中的一条曲线；②当可供选择的证券有三种时，可能的投资组合便是坐标系中的一个区域；③把排除那些被所有投资者认为是差的组合后余下的组合称为优先证券组合，而描绘在可行域中则是可行域的上边界部分，称为有效边界。因此C项中有效边界是可行域的说法错误，可行域不等同于有效边界。可行域的上边界部分，称为有效边界。对于可行域内部及下边界上的任意可行组合，均可以在有效边界上找到一个比它好的有效组合。10.【多选题】对于风险厌恶型投资者而言，其无差异曲线具有（

）特点。A.无差异曲线从左至右、向上弯曲B.每个投资者的无差异曲线形成密布于整个平面又互不相交的曲线簇C.无差异曲线的位置越高（靠左上方），其上的投资组合给投资者带来的满意程度就越高D.同一条无差异曲线上的投资组合给投资者带来的满意度相同正确答案：A,B,C,D参考解析：对于具有不同偏好的投资者，其无差异曲线的形状也各不相同。但对于风险厌恶型投资者而言，其无差异曲线具有如下特点：（1）无差异曲线从左至右、向上弯曲；（2）每个投资者的无差异曲线形成密布于整个平面又互不相交的曲线簇；（3）同一条无差异曲线上的投资组合给投资者带来的满意度相同，而不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同；（4）无差异曲线的位置越高（靠左上方），其上的投资组合给投资者带来的满意程度就越高；（5）无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。证券从业-发布证券研究报告业务(证券分析师)-第一节货币的时间价值1.【选择题】国内某银行2009年8月18日向某公司发放贷款100万元，贷款期限为1年，假定月利率为4.5‰，按单利计算时，该公司在2010（江南博哥）年8月18日按期偿还贷款时应付利息为()元。A.54000B.13500C.6000D.4500正确答案：A参考解析：以单利计算时，该公司的应付利息=贷款额度*贷款月数*月利率

=1000000*12*4.5‰=54000(元)。2.【选择题】投资者将1000元投资于年息为10%、为期5年的债券，那么分别按单利和复利计算，投资者此项投资的终值是（）。A.1400.17元;1761.32元B.1500元;1610.51元C.1610.51元;1400元D.1500元;1600元正确答案：B参考解析：考查债券终值的计算单利：1000*(1+10%*5)=1500元，复利FV=PV(1+i)n=1000*(1+10%)5=1610.51元3.【选择题】某投资者购买了10000元的投资理财产品，期限2年，年利率为6%,按年支付利息。假定不计复利，第一年收到的利息也不用于再投资，则该理财产品到期时的本息和为（）元A.10600.00B.11200.00C.11910.16D.11236.00正确答案：B参考解析：单利计算公式为:I=p

*r*n。其中，I表示利息额，p表示本金，r表示利率，n表示时间。则该理财产品到期时的本息和为:FV=10000+10000*6%*2=11200(元)4.【选择题】某机构投资计划行为期2年的投资，预计第2年年末收回的现金流为121万元，如果按复利每年计息一次，年利率10%，则第2年年末回的现金流现值为（）万元。A.100B.105C.200D.210正确答案：A参考解析：现值是指未来某时点上的定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”。连续复利下现值的计算公式：式中An表示第n年末的现金流量，m是年计息次数，r是年贴现率，所以，第2年年末收回的现值：121/[（1+10%）^2]=100（万元）5.【选择题】利用已知的零存数求整取的过程，实际上是计算（）。A.复利终值B.复利现值C.年金终值D.年金现值正确答案：C参考解析：利用已知的零存数求整取的过程，实际上是计算年金终值。17.【单选题】某人按10%的年利率将1000元存入银行账户，若每年计算2次复利(即每年付息2次)，则两年后其账户的余额为（  ）。A.1464．10元B.1200元C.1215．51元D.1214．32元正确答案：C参考解析：由于每年付息2次，则r=5%，n=4。因此，两年后账户的余额为：S=P(1+r)n：1000×(1+5%)4≈1215．51(元)。18.【单选题】某人在未来三年中，每年将从企业获得一次性劳务报酬50000元，企业支付报酬的时间既可在每年年初，也可在每年年末，若年利率为10%，由于企业支付报酬时点的不同，则三年收入的现值差为（  ）。A.12434．26元B.14683．49元C.8677．69元D.4545．45元正确答案：A参考解析：企业在年初支付报酬的现值为：企业在年末支付报酬的现值为：124342.60（元）所以，由于支付报酬时点的不同，三年收入的现值差为：136776．86-124342．60=12434．26(元)。19.【单选题】某投资银行存入银行1000元，一年期利率是4%，每半年结算一次利息，按复利计算，则这笔存款一年后税前所得利息是（  ）元。A.40．2B.40．4C.80．3D.81．6正确答案：B参考解析：复利也称利滚利，是将每一期所产生的利息加入本金一并计算下一期的