基金从业-私募股权投资基金基础知识二

基金从业-私募股权投资基金基础知识二基金从业-私募股权投资基金基础知识-第四节股权投资基金在经济发展中的作用1.【单项选择题】创业投资基金所支持的科技企业，其产品从研发到上市销售所花的时间，()一般企业。A.明显短于B.明显长于C（江南博哥）.相当于D.稍微长于正确答案：A参考解析：创业投资基金所支持的科技企业，其产品从研发到上市销售所花的时间，明显短于一般企业。2.【单项选择题】并购基金在并购完成后的投资后管理与创业投资基金的不同在于，它主要通过()来实现产业转型升级和价值提升。A.清算B.重整C.投资D.管理正确答案：B参考解析：并购完成后，并购基金的投资后管理与创业投资基金也有很大区别，其主要是通过重整来实现产业转型升级和价值提升。3.【单项选择题】创业投资基金主要采取股权投资的方式，通过创新的()，可以实现风险和期望收益的均衡匹配。A.常态估值方法B.动态估值方法C.固定估值方法D.阶段估值方法正确答案：B参考解析：创业投资基金主要采取股权投资的方式，通过创新的动态估值方法，可以实现风险和期望收益的均衡匹配。4.【单项选择题】相较于创业投资基金，并购基金更侧重投资于()。A.价值被高估的企业B.价值被低估的企业C.频临破产的企业D.大企业正确答案：B参考解析：与创业投资基金不同，并购基金更侧重于通过投资于价值被低估的企业，获取被投资企业的控制权，进而对被投资企业进行重整，以此提升被投资企业的价值，从而实现投资收益。5.【单项选择题】科技型中小微创业企业的资产结构中()占比较高。A.无形资产B.固定资产C.有形资产D.流动资产正确答案：A参考解析：由于科技型创业企业通常需要在发展初期投入较多的研发经费，在形成产业化能力以前，研发投入形成的主要是无形资产，从而导致这类企业的资产结构中无形资产占比较高。6.【单项选择题】中小微创业企业通常具有的融资需求特征有（  ）。Ⅰ．信息不对称比较严重Ⅱ．创业成功的不确定性较高Ⅲ．科技型中小微创业企业资产结构中无形资产占比较高Ⅳ．融资需求呈现阶段性特征A.ⅠB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D参考解析：中小微创业企业通常具有以下几方面的发展和融资需求特征：一是信息不对称比较严重。由于多数中小微企业在建立规范的公司治理和有效的企业管理架构方面通常存在缺陷，部分中小微企业甚至不能建立真实有效的财务会计制度，因此，从融资角度来看，中小微企业的投资者获取其真实信息的难度和成本都比较高。二是创业成功的不确定性较高：一些研究与实践表明，中小微创业企业成功的不确定性较高，少数创业企业能获得巨大的成功，但不少创业企业最终失败。三是科技型中小微创业企业的资产结构中无形资产占比较高。由于科技型创业企业通常需要在发展初期投入较多的研发经费，在形成产业化能力以前，研发投入形成的主要是无形资产，从而导致这类企业的资产结构中无形资产占比较高。四是中小微创业企业的融资需求呈现阶段性特征。企业在种子期、起步期、扩张期和相对成熟期各个创业阶段里，其融资需求的性质和规模呈现出较为明显的区别。早期发展阶段可能需要较小规模、较大比例的股权投资，中后期发展阶段则可能以可转换优先股、可转换债等准股权方式融资。7.【单项选择题】下列说法正确的是（  ）。Ⅰ．多数中小微企业公司治理存在缺陷Ⅱ．不少创业企业最终失败Ⅲ．早期发展阶段需要较小规模的股权投资Ⅳ．中后期发展阶段则可能以可转换债等准股权方式融资A.ⅠB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D参考解析：中小微创业企业通常具有以下几方面的发展和融资需求特征：一是信息不对称比较严重。由于多数中小微企业在建立规范的公司治理和有效的企业管理架构方面通常存在缺陷，部分中小微企业甚至不能建立真实有效的财务会计制度，因此，从融资角度来看，中小微企业的投资者获取其真实信息的难度和成本都比较高。二是创业成功的不确定性较高：一些研究与实践表明，中小微创业企业成功的不确定性较高，少数创业企业能获得巨大的成功，但不少创业企业最终失败。三是科技型中小微创业企业的资产结构中无形资产占比较高。由于科技型创业企业通常需要在发展初期投入较多的研发经费，在形成产业化能力以前，研发投入形成的主要是无形资产，从而导致这类企业的资产结构中无形资产占比较高。四是中小微创业企业的融资需求呈现阶段性特征。企业在种子期、起步期、扩张期和相对成熟期各个创业阶段里，其融资需求的性质和规模呈现出较为明显的区别。早期发展阶段可能需要较小规模、较大比例的股权投资，中后期发展阶段则可能以可转换优先股、可转换债等准股权方式融资。8.【单项选择题】下列说法正确的是（  ）。Ⅰ．创业投资基金可用多种机制获取真实信息Ⅱ．创业投资基金可实现风险和期望收益的均衡匹配Ⅲ．创业投资基金可通过丰富有效的投资后监督和增值服务提高创业成功的可能性Ⅳ．创业投资基金所进行的股权投资无须被投资企业提供担保A.ⅠB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D参考解析：相对而言，创业投资基金能够更高效地应对中小微企业的融资需求特征。首先，创业投资基金从项目来源、初步筛选、尽职调查、项目估值、投资条款的安排、投资后管理等多个环节，用多种机制尝试达到获取真实信息、限制企业家不当利用其信息优势的目的；其次，创业投资基金主要采取股权投资的方式，通过创新的动态估值方法，可以实现风险和期望收益的均衡匹配；再次，创业投资基金通过丰富有效的投资后监督和增值服务，帮助被投资中小微企业更好地应对创业过程中的各种问题，提高其创业成功的可能性；最后，创业投资基金所进行的股权投资无须被投资企业提供担保，创业投资基金通常也按企业发展阶段进行分阶段投资，这两项安排很好地契合了中小微创业企业的发展特点。9.【单项选择题】股权投资基金对于（  ）具有重要作用。Ⅰ．支持企业重组重建Ⅱ．解决中小企业融资难Ⅲ．促进创新创业Ⅳ．推动产业转型升级A.ⅠB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D参考解析：股权投资基金是投资基金领域的重要组成部分，对解决中小企业融资难、促进创新创业、支持企业重组重建、推动产业转型升级具有重要作用。当前，我国经济发展进入新常态，实体经济增长趋缓，金融业亟须创新发展，以更好地支持实体经济发展。基金从业-私募股权投资基金基础知识-第四节基金收益分配与清算1.【单项选择题】下列不属于股权投资基金清算的原因的是（）。A.基金过半投资项目都已经实现清算退出B.基金合同约定的存续期届满C.基金（江南博哥）股东会或股东大会、全体合伙人或份额持有人大会决定基金清算D.基金全部投资项目都已经实现清算退出，且按照约定基金管理人决定不再进行重复投资正确答案：A参考解析：选项A符合题意：一般地，股权投资基金清算的原因有以下几种：（1）基金合同约定的存续期届满；（2）基金全部投资项目都已经实现清算退出，且按照约定基金管理人决定不再进行重复投资；（3）基金股东会或股东大会、全体合伙人或份额持有人大会决定基金清算；（4）法律法规规定或基金合同约定的其他基金清算事由。基金从业-私募股权投资基金基础知识-第四节协议转让退出1.【单项选择题】未上市企业股权的非公开协议转让退出包括________和________。()A.流通股协议退出；非流通股协议退出B.并购退出（江南博哥）；回购退出C.双向报价协议退出；单向报价协议退出D.公开协议转让退出；非公开协议转让退出正确答案：B参考解析：协议转让是特指未上市企业股权的非公开协议转让，通常包括并购和回购。2.【单项选择题】股权回购的类型通常不包括()。A.控股股东回购B.管理层回购C.员工收购D.外部人员收购正确答案：D参考解析：股权回购是指通常由被投资企业大股东或创始股东、管理层、员工等出资购买股权投资基金持有的企业股份，从而使股权投资基金实现退出的行为。股权回购通常可以分为以下三类：①控股股东回购；②管理层回购(MBO)；③员工收购(EBO)。3.【单项选择题】除非公司章程另有约定，有限责任公司股权的外部转让需要征得（  ）同意。A.全体董事会B.董事会过半数C.其他股东过半数D.全体股东正确答案：C参考解析：未在交易所上市的公司股权转让，需要符合我国法律对公司股权转让的相关规定。对于有限责任公司，根据《公司法》规定，其股权转让分为内部转让和外部转让两种类型。内部转让是指现有股东之间相互转让股权，外部转让是指现有股东向股东以外的人转让股权。两者的区别在于，除非公司章程另有约定，有限责任公司股权的外部转让需要征得其他股东过半数同意。4.【单项选择题】关于未在交易所上市的公司进行股权转让的表述错误的是（  ）。A.外部转让是现有股东向股东以外的人转让股权B.除公司章程另有约定，有限责任公司股权的外部转让需要征得其他股东过半数同意C.有限责任公司的股权转让分为内部转让和外部转让D.有限责任公司股权内部转让需经过转让双方之外的其他股东同意正确答案：D参考解析：D项，有限责任公司股权内部转让无需经过转让双方之外的其他股东同意。5.【单项选择题】关于并购方式实现退出的程序，表述错误的是（  ）。A.转让方与受让方谈判并签署股权转让协议B.尽职调查可能涉及公司法律、财务、商务等方面C.因为涉及商业机密，股权转让交易流程中不能有第三方机构参与D.有些股权转让行为需要得到政府主管部门的批准正确答案：C参考解析：C项，受让方对目标公司进行尽职调查时，按照股权转让意向书的约定，股权受让方可聘请法律、财务、商务等专业中介机构对目标公司进行尽职调查。6.【单项选择题】以并购方式实现退出的程序，可分为六个步骤，其中不包括（  ）。A.股权转让交易双方协商并达成初步意向B.受让方对目标公司进行尽职调查C.转让方与受让方进行谈判，并签署股权转让协议D.向证券登记结算机构申请公司变更登记正确答案：D参考解析：以并购方式实现退出的程序，可分为六个步骤：①股权转让交易双方协商并达成初步意向；②受让方对目标公司进行尽职调查；③履行必需的法律程序，转让方股权转让必须符合《公司法》的规定，同时，部分股权并购交易需经政府主管部门批准后方可实施；④转让方与受让方谈判并签署股权转让协议；⑤股权转让协议签署后，目标公司应当根据所转让股权的数量，注销或变更转让方的出资证明书，向受让方签发出资证明书，并相应修改公司章程和股东名册中的相关内容；⑥向工商行政管理部门申请公司变更登记。7.【单项选择题】回购退出的方式不包括（  ）。A.控股股东回购B.管理层回购C.员工收购D.实际控制人回购正确答案：D参考解析：股权回购通常可以分为：①控股股东回购②管理层回购③员工收购8.【单项选择题】下列不属于股权回购发起人的是（  ）。A.被投资企业股东B.被投资企业管理层C.股权投资基金的托管人D.股权投资基金正确答案：C参考解析：股权回购发起人既可以是股权投资基金，也可以是被投资企业股东、管理层。发起人在发起股权回购时，应选择合适时机并提出回购要约。9.【单项选择题】股权回购协商过程的关键是（  ）。A.企业战略优势B.企业竞争优势C.企业价值D.定价与融资正确答案：D参考解析：股权回购协商的过程，是股权投资各主体利益博弈的过程，涉及回购方案的制订、价格谈判、融资安排，审计、资产评估，并准备相关的申报材料。该过程的关键是定价与融资。基金从业-私募股权投资基金基础知识-第五节基金信息披露1.【单项选择题】()要求基金使用规范的语言及形式进行信息披露，避免由于内容或表达方式的不当而造成误解。A.公平披露原则B.真实性原则C.（江南博哥）准确性原则D.完整性原则正确答案：C参考解析：准确性原则要求基金使用规范的语言及形式进行信息披露，避免由于内容或表达方式的不当而造成误解。2.【单项选择题】基金信息披露分成()Ⅰ募集期间的信息披露Ⅱ运作期间的定期披露Ⅲ运作期间的临时披露Ⅳ募集期间的定期披露A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：B参考解析：基金信息披露分成募集期间的信息披露、运作期间的定期披露、运作期间的临时披露三类。3.【单项选择题】以下不属于基金的定期报告的内容的是()A.基金的基本信息B.基金当事人以及相关服务机构的信息C.管理费率或者托管费率变更D.利润分配情况正确答案：C参考解析：C项属于临时披露的内容。基金从业-私募股权投资基金基础知识-第五节清算退出1.【单项选择题】清算退出主要分为()。I账面价值清算Ⅱ重置全价清算Ⅲ破产清算Ⅳ解散清算A.Ⅱ、ⅢB.I、ⅡC.I、Ⅱ、Ⅲ（江南博哥）D.Ⅲ、Ⅳ正确答案：D参考解析：清算大致分为破产清算和解散清算。解散清算是公司因经营期满，或者因经营方面的其他原因致使公司不宜或者不能继续经营时，自愿或被迫宣告解散而进行的清算。破产清算是指公司不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力时，公司被法院宣告破产，并由法院组织对公司进行的清算。2.【单项选择题】清算退出主要有两种方式（）。Ⅰ破产清算Ⅱ解散清算Ⅲ合并清算Ⅳ募集清算A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确答案：A参考解析：清算退出主要有两种方式：破产清算、解散清算。Ⅳ没有募集清算这个说法。3.【单项选择题】下列不属于清算退出流程的是()。A.清查公司财产、制订清算方案B.了结公司债权、债务，处理公司未了结的业务C.办理变更登记D.分配公司剩余财产正确答案：C参考解析：清算退出流程包括：①清查公司财产、制订清算方案；②了结公司债权、债务，处理公司未了结的业务；③分配公司剩余财产。4.【单项选择题】清算组进行清算退出的流程不包括()。A.清查公司财产，制订清算方案B.处理公司未了结的业务C.分配公司剩余财产D.开展新的经营活动正确答案：D参考解析：清算退出的流程包括：(1)清查公司财产，制订清算方案。(2)了结公司债权、债务，处理公司未了结的业务。(3)分配公司剩余财产。清算期间，公司不得开展新的经营业务。5.【单项选择题】（  ）是指股权投资基金通过被投资企业清算实现退出，主要是投资项目失败后的一种退出方式。A.项目退出B.清算退出C.评估公开上市D.股份转让正确答案：B参考解析：清算是指企业结束经营活动、处置资产并进行分配的行为。清算退出是指股权投资基金通过被投资企业清算实现退出，主要是投资项目失败后的一种退出方式。6.【单项选择题】清查公司财产、制订清算方案是清算退出的流程之一，编制公司财务会计报告之后，清算组应当制订清算方案，提出收取债权和清偿债务的具体安排，提交（  ）通过或者报主管机关确认，若公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向（  ）申请宣告破产。A.股东大会；有管辖权的人民法院B.股东大会；政府主管部门C.董事会；有管辖权的人民法院D.董事会；政府主管部门正确答案：A参考解析：清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产，根据债权人的申请和调查清理的情况编制公司资产负债表、财产清单和债权、债务目录，制订清算方案。编制公司财务会计报告之后，清算组应当制订清算方案，提出收取债权和清偿债务的具体安排，提交股东大会(股东会)通过或者报主管机关确认，若公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的人民法院申请宣告破产，经人民法院裁定宣告破产后，清算组应当将清算事务移交人民法院。7.【单项选择题】关于清算的说法，错误的是（  ）。A.清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产B.解散清算是公司自愿或被迫宣告解散而进行的清算C.人民法院裁定宣告公司破产后，清算组应当继续推进清算事务的执行D.调查和清理公司财产的工作主要由清算组进行正确答案：C参考解析：C项，编制公司财务会计报告之后，清算组应当制订清算方案，提出收取债权和清偿债务的具体安排，提交股东大会(股东会)通过或者报主管机关确认；若公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的人民法院申请宣告破产，经人民法院裁定宣告破产后，清算组应当将清算事务移交人民法院。8.【单项选择题】关于股权投资基金清算退出的流程和方法，下列说法正确的是（  ）。A.公司财产不足清偿债务，经人民法院裁定宣告破产后，清算组应当在人民法院监督下完成清算事务B.清算期间公司不得开展新的经营活动，公司清算组无权处理公司尚未了结的业务C.对于未到期的公司债权，清算组应强制要求债务人提前清偿D.公司清偿了全部公司债务之后，如果公司财产还有剩余的，清算组才能够将公司剩余财产分配给包括股权投资基金在内的股东正确答案：D参考解析：A项，若公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的人民法院申请宣告破产，经人民法院裁定宣告破产后，清算组应当将清算事务移交人民法院。B项，清算期间，公司不得开展新的经营活动，但是公司清算组为了清算的目的，有权处理公司尚未了结的业务。C项，清算组应当及时向公司债务人要求清偿已经到期的公司债权。对于未到期的公司债权，应当尽可能要求债务人提前清偿，如果债务人不同意提前清偿的，清算组可以通过转让债权等方法实现债权清收。9.【单项选择题】根据《公司法》，下列有关清算组组成人员的说法，正确的是（  ）。A.股份有限公司的清算组由股东组成B.有限责任公司的清算组由董事组成C.有限责任公司的清算组由股东会确定的人员组成D.股份有限公司的清算组由董事或股东大会确定的人员组成正确答案：D参考解析：公司解散清算的，有限责任公司的清算组由股东组成，股份有限公司的清算组由董事或者股东大会确定的人员组成。基金从业-私募股权投资基金基础知识-第一节创业投资基金与并购基金1.【单项选择题】以下关于创业投资和创业投资基金说法错误的是（）A.创业投资基金，是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投（江南博哥）资基金B.创业投资基金通过注资的形式对企业的增量股权进行投资，从而为企业提供发展所需的资金C.创业投资可以采取非组织化形式和组织化形式D.创业投资的投资对象是指对早期、中期企业的投资

正确答案：D参考解析：创业投资的投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业，并不仅指对早期、中期企业的投资。2.【单项选择题】以下属于杠杆收购基金的运作的特点的是（）I从投资对象看，主要是成熟企业。II从投资方式看，通常采取控股性投资。III从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。IV从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。A.I、IIIB.I、II、IIIC.I、II、III、IVD.I、II正确答案：C参考解析：杠杆收购基金的运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。3.【单项选择题】以下关于并购基金的描述，错误的是（）A.并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金 B.并购基金通过购买股权的形式对企业的存量股权进行投资，并不为企业提供任何资金C.并购基金作为财务投资者，在收购中一般会产生协同效应D.

并购基金之所以能够与战略投资者在收购中竞价，主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率正确答案：C参考解析：并购基金作为财务投资者，在收购中不会产生协同效应。4.【单项选择题】下列关于创业投资基金和并购基金描述错误的是（）。A.创业投资基金是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金B.并购基金是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金C.创业投资基金的投资对象主要是未上市成长性创业企业D.并购基金从杠杆应用看，一般不借助杠杆正确答案：D参考解析：创业投资基金的运作还具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。第二，从投资方式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。并购基金之所以能够与战略投资者在收购中竞价，主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率。故D选项错误。5.【单项选择题】在并购基金的运行过程中，获得资金的一方是（  ）。A.被投资企业B.出让企业股权的老股东C.基金投资者D.基金管理者正确答案：B参考解析：并购基金是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。并购基金通过购买股权的形式对企业的存量股权进行投资，并不为企业提供任何资金，只是一种所有权转移的投资方式，获得资金的是出让企业股权的老股东。6.【单项选择题】并购基金能与战略投资者在收购中竞价的主要原因是（  ）。A.具有更雄厚的自有资金规模B.通常采取更高的杠杆率C.具有更先进的管理技术D.具有更大的市场影响力正确答案：B参考解析：并购基金是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。并购基金之所以能够与战略投资者在收购中竞价，主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率。因此，并购基金主要是杠杆收购基金。基金从业-私募股权投资基金基础知识-第一节行业自律概述1.【单项选择题】()修订通过的《证券投资基金法》，对基金行业协会的性质、职责等作出了明确规定。A.2001年8月B.2007年6月C.2（江南博哥）012年12月D.2014年3月正确答案：C参考解析：2012年12月修订通过的《证券投资基金法》，对基金行业协会的性质、职责等作出了明确规定。2.【单项选择题】（  ）年基金管理公司在我国开始设立，基金行业在我国拉开了发展的序幕。A.1996B.1997C.1998D.1999正确答案：C参考解析：1998年基金管理公司在我国开始设立，基金行业在我国拉开了发展的序幕。基金从业-私募股权投资基金基础知识-第一节投资者关系管理1.【单项选择题】基金投资者关系管理具有的意义，说法正确的是（）。Ⅰ、有利于促进基金管理人与基金投资者之间的良性关系，增进投资者对基金管理人及基金的（江南博哥）进一步了解和熟悉Ⅱ、有利于基金管理人建立稳定和优质的投资者基础，获得长期的市场支持Ⅲ、有利于增加基金信息披露的透明度Ⅳ、有利于实现基金管理人与投资者之间的有效信息沟通A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D参考解析：选项D符合题意：基金投资者关系管理具有以下意义：第一，有利于促进基金管理人与基金投资者之间的良性关系，增进投资者对基金管理人及基金的进一步了解和熟悉。第二，有利于基金管理人建立稳定和优质的投资者基础，获得长期的市场支持。第三，有利于增加基金信息披露的透明度，实现基金管理人与投资者之间的有效信息沟通。2.【单项选择题】股权投资基金相对于公募基金或私募证券投资基金而言，具有()等特点A.存续期短、投资风险高、流动性差B.存续期长、投资风险低、流动性差C.存续期长、投资风险高、流动性好D.存续期长、投资风险高、流动性差正确答案：D参考解析：股权投资基金相对于公募基金或私募证券投资基金而言，具有存续期长、投资风险高、流动性差等特点.3.【单项选择题】一般情况下，按照基金合同的约定，每年应至少召开()年度投资者会议。A.1次B.2次C.3次D.4次正确答案：A参考解析：一般情况下，按照基金合同的约定，每年应至少召开一次年度投资者会议。基金从业-私募股权投资基金基础知识-第一节项目退出概述1.【单项选择题】以下属于协议转让退出的是（）。A.上市转让退出B.挂牌转让退出C.清算退出D.并购退出正确答案：D我的答案（江南博哥）：未作答参考解析：股权投资基金的退出方式主要有：上市转让退出、在场外交易市场挂牌转让退出、协议转让退出以及清算退出，其中协议转让退出又分为并购退出和回购退出。2.【单项选择题】股权投资基金的项目退出，是指股权投资基金选择合适的时机，将其在被投资企业的股权变现，由（）转化为具有流动性的现金收益，以实现资本增值，或及时避免和降低损失。A.债权形态B.股权形态C.资本形态D.资产形态正确答案：B参考解析：股权投资基金的项目退出，是指股权投资基金选择合适的时机，将其在被投资企业的股权变现，由股权形态转化为具有流动性的现金收益，以实现资本增值，或及时避免和降低损失。3.【单项选择题】下列关于项目退出的说法，错误的是()。A.股权投资基金的项目退出是整个投资的关键环节B.上市转让退出的收益一般要比挂牌转让退出和协议转让退出的收益高C.清算退出所需时间受债权公告、资产处置等环节影响D.在场外交易市场挂牌转让退出的风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性正确答案：D参考解析：D项，协议转让的风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性。4.【单项选择题】项目退出通常需要选择适当的退出时机，下列关于项目退出的一般顺序排列正确的是（  ）。Ⅰ．进行交易结算并进行退出后的评估与评价Ⅱ．评估公开上市、股权转让等不同退出路径的收益Ⅲ．设计退出方案Ⅳ．进行退出启动前的准备A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、ⅠC.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅲ正确答案：B参考解析：项目退出通常需要选择适当的退出时机，评估公开上市、股权转让等不同退出路径的收益，进而设计退出方案；进行退出启动前的准备；启动退出程序后，监控整个项目退出过程；最终进行交易结算并进行退出后的评估与评价。5.【单项选择题】下列关于股权投资基金退出方式的说法正确的是（  ）。Ⅰ．从退出收益的角度来看，清算退出一般将面临亏损的风险Ⅱ．从退出效率的角度来看，清算退出所需时间受债权公告、资产处置等环节影响，不同企业清算所花时间呈现较大的差异性Ⅲ．从退出成本的角度来看，相对于上市来说，挂牌退出所需费用相对较低Ⅳ．从退出风险的角度来看，挂牌退出存在挂牌后一段时间内无人受让或价格被低估的风险A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确答案：C参考解析：从退出收益的角度来看，上市转让退出的收益一般要比挂牌转让退出和协议转让退出的收益高；清算退出一般将面临亏损的风险。从退出效率的角度来看，如果选择上市的话，从券商进场确定股改基准日算起，完成首次公开发行股票并上市(以下简称首发上市)一般需要2年甚至更长时间，上市成功后一般还有相当期限的限售期，实现最终退出耗时较长。场外股权交易市场挂牌一般实行注册制，所需时间相对较短。对协议转让而言，收购方和被收购方谈定交易价格和条件后，就可以进行交割，并且交易后不存在限售期的问题，股权投资基金通过协议转让退出的方式可以更快地收回现金，实现快速退出。清算退出所需时间受债权公告、资产处置等环节影响，不同企业清算所花时间呈现出较大的差异性。从退出成本的角度来看，首发上市需要支付给承销商及其他市场服务机构相对较高的费用。在场外交易市场挂牌通常也需要聘请专业市场服务机构提供改制、辅导等服务，但相对于上市来说，挂牌所需费用相对较低。协议转让交易不需要支付高额的保荐、承销等费用，只需并购方和被并购方双方达成协议，协议转让即可完成。对清算退出而言，需要支出清算费用，且清算费用是需要优先支付的。从退出风险的角度来看，全球主要股票市场均设置了限售期的要求，股权投资基金通常需在企业上市一段时间后才可以将所持上市企业的股票卖出，锁定期内的股票价格波动会影响到股权投资基金的退出收益；在我国，目前股票市场首发上市准入实行核准制，因此企业上市申请能否获得核准仍然存在相当大的不确定性。如果选择挂牌退出，由于场外股权交易市场的交易活跃度通常不是很高，市场流动性相对较差，因此存在挂牌后一段时间内无人受让或价格被低估的风险。协议转让的风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性。如果企业进入清算程序，在处置资产的过程中，部分流动性较差的资产可能将不得不以极低的价格转让，甚至存在短期内无法变现的可能性，从而影响清算收入。基金从业-私募股权投资基金基础知识-第一节政府管理概述1.【单项选择题】创业投资企业存续期限最短不得短于（）年。A.2B.3C.5D.7正确答案：D（江南博哥）参考解析：《创业投资企业管理暂行办法》还对创业投资企业的经营范围、闲置资金的使用、组合投资要求、管理费和业绩报酬的支付进行了规定。需要特别强调的是，该办法明确要求创业投资企业存续期限最短不得短于7年。

2.【单项选择题】2013年6月1日，新修订的《证券投资基金法》施行，授权（）进行细化监管。A.中国证监会B.中国基金业协会C.发改委D.财政部正确答案：A参考解析：2013年6月1日，新修订的《证券投资基金法》施行，该法第十章非公开募集基金作了原则性的规定，并授权中国证