人工智能行业专题：微软持续发力提升AI产品力

证券研究报告证券研究报告|2024年12月24日人工智能行业专题：微软持续发力，提升AI产品力投资评级：优大于市（维持评级）xiongli1@.请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容报告摘要微软公司在2024年持续发力人工智能领域，通过调整业务架构、升级AI应用产品和推出自研大模型等措施，显著提升了其在AI领域的竞争力。微软的AI产品如Copilot和GitHubCopilot等获得了显著的用户增长和市场认可，同时公司也在不断优化其AI模型和工具，以适应不同请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容调整管理架构，发力AI业务应用侧：提升AI产品力及用户体验模型侧：提升市场竞争力请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容调整业务口径，改变管理架构业务分类（左侧展示），微软依据产品属性为基准，精心划分业务板块。细观之下，各板块中都散落着着面向企业的产品与服务。步入FY25（2025财年，自然年自2024年7月起算），微软对管理架构进原有的管理架构进行了调整，为适应该变•生产力与业务流程（ProductivityandBusinessProcesses）微调：Microsoft365商业云收入增长预期上调，Microsoft365商业产品下调中等个位数；Microsoft365消费者产品与云服务收入、LinkedIn收调：Azure云服务增长，服务器及企业服务•更多个人计算板块（MorePersonalComputing）收入预期缩减，成本与运营费用稳定。WindowsOEM和设备收入增长低个位数，游戏及Xbox收入增长持续，搜索新闻请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容业务口径调整，便于团队管理和目标制定微软官方详细阐述了业务架构的变化：其中最明显的变化是智能云业务下调，而AZURE增速上调；重构了一个“Microsoft3651）重新构造了一个“Microsoft365Commercialcloud”业务板块（右图蓝色框）：它涵盖了原Of他云服务”业务的“企业移动与安全，Power2）原来的Office企业产品（officecommercialproducts)与windows企业产品属于“更多个人计算”业务板块Windows企业产品，新组成“Microsoft365CommercialProducts”业3）原Office消费产品与云服务，重新命名为“Microsoft3654）收购而来的NuanceEnterprise业务收入从智能云（IntelligentCloud）业务板块转移到生产力和商业流程（ProductivityandBusinessProcesses）业务板块下面的Dynami5）Windows和设备收入将合并报告，以简化财务报告结构，提升透明度•调整之后Azure业务表现更“简练”，“消费”属性更强。原业务中的“EMS&PowerBI业务”、Nuance业务中的Enterprise业务等都被精简掉，可以更真实地反映客户在Azure平台上消费计算和存储等资源的情况。也可以让投资者们看到真实的Azure业务的增长情况。整体的业务板块的“消费”属性更强，便于团队请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容业务增速及产品流量提升•Azure业务：过去几年，微软的股价和市值与人工智能深度绑定，投资者们对微软Azure业务的发展关注度较高。调整之后的业务口•Copilot等业务日活增长：得益于管理架构调整之后高效的团队管理、产品力提升和企业服务等，Copilot等AI产品收到良好的用户反馈。截至FY25Q1，GithubCopilot企业客户数量环比增长55%，AMD和FlutterEntertainment等公司已经将Copilot定制到自身代码库中；MicrosoftCopilot整体日活高速增长，10月增长560万的访问量，环比请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容调整管理架构，发力AI业务应用侧：提升AI产品力及用户体验模型侧：提升市场竞争力请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容CopilotWave2：多重AI协同，提升办公效率•新版Copilot将为Microsoft365用户带来一系列新功能和改进，进一步提升工作效率与用户体验。主要更新内容为增加了Pages、升微软推出了CopilotPages，这是一个专为多重AI协作设计的AI包括Excel、PowerPoint和Word在内的Office套件已经通过AI进行了升级，例如在Excel中直接生成Python代码进行数据处理，以及根据简单提示创建演示文稿。O1大模型加持下Office全系列AI功能实现大幅升级，Excel可处理复杂数据。在o1大模型加持下，微软此次更新后的Office办公应用全系列拥有更强的Copilot功能。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容CopilotWave2：多重AI协同，提升办公效率将上网搜索、内容策划和团队写作集成在一个界面中，简化了工作流程。办公全家桶Copilot全面升级，包括Excel、PowerPoint和Word在内的Office套件已经通过AI进行了升级，例如在Excel中直接生成Python代码进行数据处理，以及根据简单提示创建PowerPointo1大模型的加持下，微软此次更新后的Office办公应用全系列拥有更强的Copilot功能。o1大模型可能是指微软开发的一种大型人工智能模型，它为Office套件提供了更强大的AI功能。在o1模型的支持下，Excel能够处理更复杂的数据，而Office全系列应用的Copilot•总体来看，wave2在底层算法与模型上的革新有限，却于工程实践层面实现了显著飞跃，极大优化了用户体验，特别是pages功能的用请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容微软在Dynamics365中推出10个AIAgent微软于2024年10月22日推出10个AI智能体。微软于2024年10月22日宣布推出10个AI智能体，将在Dynamics365中开放，助力销售、服务、财务和供应链团队提升业务价值。这些AI智能体基于OpenAI的最新模型o1，具备自主学习能力，能够自动执行跨平台的复杂业务10个AIAgent已进入实际应用阶段。财富500强企业中，已经有60%在使用Microsoft365Copilot来加速业务成果了。根据Gartner预测，到2028年，至少15%的日常工作决策将通过AIA销售销售运营服务类别功能介绍分析和研究潜在客户，确定哪些销售机会应该被优先关注和跟进，并通过个性化邮件和回复引导客户沟通。销售资格Agent销售订单Agent通过与客户互动，捕捉他们的偏好，自动化从订单输入到确认的整个订单接收流程。供应商沟通Agent通过自主跟踪供应商的表现，检测供应链延迟并做出响应，减少供应链中断带来的额外成本。财务对账Agent能帮助团队清理用于财务报告和对账过程中的原始数据，并准备和整理结构化、标准化的数据集。账户对账Agent专为会计师和财务主管设计，自动匹配和清除分账和总账之间的交易，帮助加速财务关账过程。时间与费用Agent可自主管理时间录入、费用跟踪和审批流程。客户意图Agent从过去和当前客户在所有渠道的对话中发现新的客户意图，支持持续的无人工自助服务。客户知识管理Agent通过分析人工辅助案件中的案例笔记、对话记录、摘要和其他文档，帮助确保知识库始终保持最新状态。客户服务案例管理Agent通过自动化整个案例生命周期的关键任务——包括创建、解决、跟进和关闭，减少处理时间，减轻服务代表的工作负担。现场服务调度操作Agent使调度员能够为技术人员提供优化的日程安排，即使在工作日内的情况发生变化时也能应对。例如，处理交通延误、重复预订或临时取消等问题，避免冲突或空档的出现。资料来源：微软官网，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容微软的CopilotStudio平台允许企业用户自定义和创建自己的智能体。微软的CopilotStudio是一个端到端的对话式用户使用自然语言或图形界面来创建Agent。这些Agent可以是独立的，也可以发布到Microsoft365Copilot中，以满足不同行业、部门或角色的需求。agent可以是专家系统，能够在不同渠道中呈现，如Copilot后台，它们可以回答用户问题、执行操作、自动化工作流，甚至独立操作、动态规划、学习和升级CopilotStudio中的创建自主AIAgent功能在2024年11月发布预览版，至今已有超过10万•Agents意义：1)偏工程层面的改变，通过将用户需求切割到更细粒度的层面来增加模型对用户需求的理解能力；2)与salesforce的）；似竞品；3)与7月份撤销的copilotgpts本质为一类产品请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容50次聊天请求，以及访问GPT-4o和ClaudeGitHubCopilot亮点功能：1）CopilotEdits多文件编辑：可从聊天侧边栏打开它，结合了聊天功能的能。2）多模型选择：可以根据任务需求自由切换模型（如GPT-4o或Claude）。3）自定义指令：明确告诉GitHubCopilot用户诉求和偏好，模型根据指令编写代码。4）AskCopilot:全项目上下文感知.5）语音输入。此外，GitHubCopilot不断改进迭代，尽可请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容调整管理架构，发力AI业务应用侧：提升AI产品力及用户体验模型侧：提升模型市场竞争力请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容小而美：微软小语言新模型Phi3.5系列发布Meta的Llama3.1、OpenAI的GPT-4o。Phi-3.5-mini-instruct拥有3.82亿参数，优化于基础和快速推理任务，适合于内存和计算资源能够处理更复杂的推理任务，通过激活不同的参数来适应输入。Phi-3.5-vision-instruct集成了文本和图像处理能力，拥有415亿参数，支持128Ktoken上下文长度，擅小语言新模型Phi3.5系列允许开源与商业应用。所有模型均可在HuggingFace平台下载，并获得了微软的MIT许可证，允许商业应用和修改。开发者可以自由地使用这些模型进行商业开发，同时也可以根据需要对模型进行定制和优化。微软宣布从2024年11月1日起在作为首个MoE模型，专注于处理高质量、推理密集型任务vision-集成了文本和图像处理功能，适合图像理解等多模态任务请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容微软官宣GitHub接入Claude+Gemini微软官宣GitHubCopilot同时接入Claude3.5Sonnet和Gemini1.5Pro两大模型。GitHubCopilot于2024年10月30日宣布将接入Claude3.5Sonnet和Gemini1.5Pro两大模型，标志着与OpenAI的合作不再是唯一选择。Claude3.5Sonnet以其高编码熟练度和处理整个软件开发生命周期的能力，为开发者提供了新的选择。Gemini1.5Pro以其200ktoken的上下文窗口和多模态能力，特别适合支持用户注册申请技术预览，这为有兴趣尝试这个新平台的开请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容微软推出MoE模型的新路径——GRINMoE微软推出一种新型混合专家模型GRINMoE（GRadient-INformedMixture-of-Experts）。它在传统MoE（Mixture-of-Experts）的基础上进行了创新，以提高模型的可扩展性和性能。GRINMoE在基准测试中表现出色，特别是在编码任务和数学问题解决方面，超越了GPT-3.5等其他模型，展示了这种新训练路径SparseMixer用于梯度估计，提升训练效率。微软研究人员开源了一个新的混合专家模型GRINMoE，采用了一种新的训练方法，在编码和数学任务中表现出色，且不需要专家并行。GRINMoE使用SparseMixer来准确估计专家路由的梯度，解决了传统MoE模型中的不可微图13：混合专家模型与集成学习的区别请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容国信证券投资评级投资评级标准类别级别说明报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。股票投资评级优于大市股价表现优于市场代表性指数10%以上股价表现介于市场代表性指数±10%之间弱于大市股价表现弱于市场代表性指数10%以上无评级股价与市场代表性指数相比无明确观点行业投资评级优于大市行业指数表现优于市场代表性指数10%以上行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间弱于大市行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上分析师承诺作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。重要声明本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投