康佳集团财务报表分析案例报告(定稿)

康佳集团财务报表分析战略分析1会计分析2财务分析3前景展望4一、公司简介经营业绩分析一、公司背景分析现有企业的竞争1新进入者的威胁2替代品的竞争压力3购买者讨价还价能力4供应者讨价还价能力5二、家电行业分析

劣势优势时机威胁三、康佳竞争力分析——SWOT分析一、公司背景分析司简介徐海雄张春燕康佳郝鹏公康佳国内生产布局陕西康佳重庆康佳安徽康佳牡丹江康佳东莞康佳康佳国际生产布局欧洲斯洛伐克工厂

北美墨西哥工厂

东南亚印尼工厂中国工厂营情况徐海雄张春燕康佳郝鹏经以下图列示深圳康佳近9年来主营业务收入和净利润增长趋势从上图可以看出，深圳康佳的销售收入自2002年以来总体上呈增长趋势，但相比之下净利润却未能实现持续增长，特别是从2021年以来，在主营业务收入不断增长的情况下，净利润反而迅速下滑，2021年的主营业务收入是2021年的140%，但净利润才是2021年的32%。2021年深圳康佳共实现销售收入171.1亿元，同比增长29%，而净利润指标却继续大幅下滑，只有2021年的53%，销售收入和净利润的逆向变动使得深圳康佳的销售利润率迅速下降，从2021年的2.1%下降到2021年的0.5%，降幅到达76%。二、家电行业分析新进入者的威胁替代品的竞争压力购置者讨价还价能力供给者讨价还价能力现有企业的竞争占据国内彩电市场份额主导的品牌已形成三个明显的梯队层次：第一梯队长虹、TCL、康佳；第二梯队为：创维；第三梯队为海信、海尔。特别是前两个梯队的4家企业市场占有率到达55.9%。二、家电行业分析现有企业的竞争替代品的竞争压力购置者讨价还价能力供给者讨价还价能力新进入者的威胁占据国内彩电市场份额主导的品牌已形成三个明显的梯队层次：第一梯队长虹、TCL、康佳；第二梯队为：创维；第三梯队为海信、海尔。特别是前两个梯队的4家企业市场占有率到达55.9%。

尽管目前家电行业处于完全竞争状态，但现有家电企业新进入者之间白热化的竞争、摊薄的利润都使许多有意进入的厂商望而生畏，外资家电巨头正逐渐缩小在中国的家电业务，所以新进入者危险不大，主要竞争仍集中在现有品牌之间。二、家电行业分析现有企业的竞争新进入者的威胁替代品的竞争压力购置者讨价还价能力供给者讨价还价能力占据国内彩电市场份额主导的品牌已形成三个明显的梯队层次：第一梯队长虹、TCL、康佳；第二梯队为：创维；第三梯队为海信、海尔。特别是前两个梯队的4家企业市场占有率到达55.9%。面板资源。

尽管目前家电行业处于完全竞争状态，但现有家电企业新进入者之间白热化的竞争、摊薄的利润都使许多有意进入的厂商望而生畏，外资家电巨头正逐渐缩小在中国的家电业务，所以新进入者危险不大，主要竞争仍集中在现有品牌之间。二、家电行业分析现有企业的竞争新进入者的威胁替代品的竞争压力购置者讨价还价能力供给者讨价还价能力占据国内彩电市场份额主导的品牌已形成三个明显的梯队层次：第一梯队长虹、TCL、康佳；第二梯队为：创维；第三梯队为海信、海尔。特别是前两个梯队的4家企业市场占有率到达55.9%。

尽管目前家电行业处于完全竞争状态，但现有家电企业新进入者之间白热化的竞争、摊薄的利润都使许多有意进入的厂商望而生畏，外资家电巨头正逐渐缩小在中国的家电业务，所以新进入者危险不大，主要竞争仍集中在现有品牌之间。产品严重同质化使家电行业的买方市场全面形成，消费者掌握的市场信息越来越充分，频繁的降价使消费者持币待购，讨价还价能力越来越强。二、家电行业分析现有企业的竞争新进入者的威胁替代品的竞争压力购置者讨价还价能力供给者讨价还价能力占据国内彩电市场份额主导的品牌已形成三个明显的梯队层次：第一梯队长虹、TCL、康佳；第二梯队为：创维；第三梯队为海信、海尔。特别是前两个梯队的4家企业市场占有率到达55.9%。

尽管目前家电行业处于完全竞争状态，但现有家电企业新进入者之间白热化的竞争、摊薄的利润都使许多有意进入的厂商望而生畏，外资家电巨头正逐渐缩小在中国的家电业务，所以新进入者危险不大，主要竞争仍集中在现有品牌之间。产品严重同质化使家电行业的买方市场全面形成，消费者掌握的市场信息越来越充分，频繁的降价使消费者持币待购，讨价还价能力越来越强。SWOT分析优势〔S〕SWOT分析劣势〔W〕SWOT分析时机〔O〕SWOT分析威胁〔T〕Text会计分析评价信息披露质量会计策略分析会计分析简要结论二、会计分析〔一〕分析：对固定资产进行折旧摊销符合谨慎性原那么，三个企业相比，不难发现康佳集团的固定资产残值率高于长虹和海尔，而折旧年限和年折旧率与其他两个企业趋同。所以康佳集团的每年分摊固定资产折旧额减小，从而导致营业利润有可能虚高，不符合谨慎性原那么。〔二〕康佳集团与长虹、海尔两家公司的存货均是以实际本钱计价，发出时均采用加权平均法，期末计价采用本钱与可变现净值孰低法，盘存采用永续盘存法，符合会计的可靠性和可比性原那么。〔一〕由上表可看出，康佳集团与青岛、长虹的存货占流动资产比率相差不多，但康佳集团的存货周转率低于长虹和海尔，在市场竞争白热化阶段，产品更新换代速度较快，康佳集团存货多，流转速度慢，必然会导致产品积压，淘汰产品数量增加，本钱加大，所以康佳集团应减少存货。三、评价信息披露质量〔一〕对主营业务收入的分析由主营业务收入三年比照可看出：主营业务收入2021年大幅增长，增长主要是由于境外销售市场的销售额大幅增加应收账款计提坏账准备。三、评价信息披露质量〔二〕对应收账款计提坏账准备的分析四、会计策略分析〔一〕〔二〕〔三〕低本钱策略简要结论康佳集团报表会计分析Text财务分析第三节财务分析LOGO一、康佳集团股份财务初步分析二、共同比分析法三、比率分析法四、杜邦分析法

一、康佳集团股份有限公司财务初步分析

〔一〕康佳集团资产构成

〔二〕康佳集团负债构成

〔三〕康佳集团近三年资产构成变化图〔四〕短期流动性分析〔五〕利润变化图〔一〕康佳集团资产构成徐海雄张春燕康佳郝鹏数据采用2021年该公司年报表资产构成结论：资产中86%是流动资产，变现能力强；单从此项看，进行行业的调整能力强。〔二〕康佳集团负债构成徐海雄张春燕康佳郝鹏负债构成结论：负债中流动负债约占95%，表达出该公司短期借款、应付票据和应付账款额比重大，资金变化活泼。康佳集团近三年资产构成变化图资本构成变化图分析：可以看出，流动资产增长迅速，并占比率加大。〔四〕短期流动性分析短期流动性

结论：上述数据我们可以看出该公司2021年到2021年流动资产的变化情况，2021年存货及应收票据占资产的比重偏大而在2021年货币资金比重增加占当年流动资产31.12%，说明2021年现金充裕流动性好，2021年货币资金降幅明显，应收票据有所增加而存货减少，公司坏账风险增加，应加强资金管理，强化现金回笼速度。〔五〕利润变化情况利润变化图分析：2021-2021利润逐步减少，反映获利能力降低，需要后面分析深层原因。二、共同比分析法与竞争对手共同比资产负债表

与竞争对手共同比损益表

与竞争对手共同比资产负债表

共同比分析分析：流动资产所在百分比到达了86%，比其他竞争对手的比重都略大，康佳集团的资产结构相比照较优良，容易退出壁垒，经营风险较其竞争对手相对小。与竞争对手共同比资产负债表共同比分析结论：康佳集团的流动负债比重最大，说明短期拆借能力很强，能够发挥资金的最大效用。与竞争对手共同比损益表共同比分析单击此处添加标题三、比率分析1、偿债能力分析2、资本结构分析5、投资收益分析

3、盈利能力分析

4、获现能力分析

〔一〕偿债能力的分析1.流动比率2.速动比率3.现金比率

4.应收账款周转率短期偿债能力分析指标比率分析Sectionheader〔1〕流动比率是衡量企业偿债能力敏感性更强的指标。是用流动资产中的速动资产除以流动负债的比率。公式：流动比率=流动资产／流动负债康佳集团与其竞争对手近三年流动比率的比照图比率分析分析：从三年流动比率的变化看康佳集团的流动比率没有大幅度的变化，根本是持续下降的趋势，说明该公司短期偿债能力有所降低，流动负债的平安性略有下降，2021年与2021年根本持平，同比其竞争对手的流动比率，康佳集团根本保持了行业平均水平。一般认为合理的最低流动比率是2，影响流动比率的主要因素一般是营业周期、流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度。综合考虑到康佳集团的国资背景，可确认康佳集团的短期清偿能力还是很高的，也是平安的。

短期偿债能力分析指标比率分析〔2〕速动比率是衡量企业偿债能力敏感性更强的指标。是用流动资产中的速动资产除以流动负债的比率。公式：速动比率=〔流动资产－存货〕／流动负债康佳集团同竞争对手近三年速动比率的比照情况比率分析

分析：由于种种原因存货的变现能力较差，因此把存货从流动资产中减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速动比率是1。但是，行业对速动比率的影响较大。康佳集团及长虹集团的速动比率都低于1，但很接近1，说明其短期偿债能力偏低，但其大量的现金销售下低于1的速动比率是很正常的。影响速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。短期偿债能力分析指标比率分析〔3〕现金比率反响了企业归还短期债务的能力。公式：现金比率=〔货币资金／流动负债〕上图说明康佳集团与竞争对手的现金比率略低，短期归还能力稍弱，现金的活动力不如比照的两家竞争对手，自身从2021年到2021年比率有小幅降低。短期偿债能力分析指标比率分析〔4〕应收账款周转率通过此项指标可以看到应收款流动的速度或回收账款的能力。公式为：应收帐款周转率＝销售收入／应收帐款及应收票据平均余额康佳集团应收账款周转率=3.35次应收账款周转天数=360／3.35=107天短期偿债能力分析指标比率分析〔4〕应收账款周转率通过此项指标可以看到应收款流动的速度或回收账款的能力。公式为：应收帐款周转率＝销售收入／应收帐款及应收票据平均余额康佳集团应收账款周转率=3.35次应收账款周转天数=360／3.35=107天〔二〕资本结构分析1.资产负债比率

2.权益负债比率3.利息保障倍数

4.存货周转率

长期偿债能力分析资本结构分析1．资产负债比率反映企业举债经营的能力，也反映了企业长期偿债能力。公式：资产负债比率＝负债总额／资产总额×100%2.权益负债比率揭示财务结构的稳健程度及自有资金对归还风险的承受能力。公式：权益负债比率＝负债总额／所有者权益总额×100%这一比率越低，说明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，所承担的风险越小，但企业不能有效地发挥负债的财务杠杆效应。长期偿债能力分析资本结构分析3.利息保障倍数利息保障倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫已获利息倍数。公式：利息保障倍数=息税前利润/利息费用该指标的重点是衡量企业支付利息的能力，该指标越大说明企业偿付债务利息的能力越强，反之越弱。长期偿债能力分析资本结构分析长期偿债能力分析资本结构分析4.存货周转率通过此项指标可以反映公司资产利用的效率。公式为：存货周转率＝销售本钱／存货平均余额康佳集团存货周转率=3.96〔2021年3.49〕存货周转天数=360／3.96=91天〔2021年103天〕四川长虹存货周转率=4.07〔2021年3.58〕存货周转天数=360/4.07=88天青岛海尔存货周转率=16.32〔2021年13.50〕存货周转天数=360/16.32=22天长期偿债能力分析资本结构分析分析：存货周转率〔天数〕表达了公司产品的产销率，同行业竞争对手相比康佳集团的周转率偏小〔或天数偏长〕，反映出公司产品的流转速度偏慢，销售流程长，影响整个产销环节，同自身比较，2021年比2021年要好一些，但总体还是流转速度偏慢。单击此处添加标题营业本钱比率毛利率及净资产收益率

销售利润率

（三）盈利能力分析1.营业本钱比率

盈利能力1.营业本钱比率

盈利能力以下是康佳集团与长虹、海尔在营业本钱比率上的比照值：

康佳集团：营业本钱比率=84.4%四川长虹：营业本钱比率=83.7%青岛海尔：营业本钱比率=76.6%2.毛利率及净资产收益率

盈利能力〔1〕毛利率表示每一元钱的营业收入中包含着多少的毛利，用来评价企业营业收入的获利能力。公式：毛利率=〔主营业务收入－主营业务本钱〕／营业收入净额×100%〔2〕净资产收益率也称股东权益报酬率，是指企业利润净额与平均股东权益之比，该指标说明股东权益所获报酬的水平。公式：净资产收益率=净利润/净资产平均余额×100%2.毛利率及净资产收益率

盈利能力分析:通过比对三年来毛利率的变化得出康佳集团获利能力逐年下降。净资产收益率逐年降低，特别是2021年到2021年大幅度降低，说明公司盈利能力下降，低于行业平均水平8.52%。1销售商品收到现金与主营业务收入比率3净现金流量分析获现能力分析——现金流量分析2每股经营活动净现金流量分析1、现金流量分析——销售商品收到现金与主营业务收入比率

获现能力以下为康佳集团近三年比率的比照2021年：1.09922021年：1.14142021年：1.0407正常周转企业该指标应大于1。如果指标较低，可能是关联交易较大、虚构销售收入或透支将来的销售，都可能会使来年的业绩大幅下降。公式：销售商品收到现金与主营业务收入比率＝销售商品、提供劳务收到的现金／主营业务收入×100％

2、每股经营活动净现金流量分析获现能力3、净现金流量分析获现能力净现金流量是现金流量表中的一个指标，是指一定时期内，现金及现金等价物的流入〔收入〕减去流出〔支出〕的余额〔净收入或净支出〕，反映了企业本期内净增加或净减少的现金及现金等价物