财务管理高级课程作业指导书

财务管理高级课程作业指导书TOC\o"1-2"\h\u6575第1章财务管理基础 3231771.1财务管理概述 3100391.1.1财务管理的定义 38751.1.2财务管理的功能 362121.1.3财务管理的分类 3196591.2财务管理目标与原则 3183541.2.1财务管理目标 4308361.2.2财务管理原则 42541.3财务管理环境 4228861.3.1宏观环境 4293861.3.2行业环境 453031.3.3企业内部环境 489151.3.4市场环境 487761.3.5技术环境 422079第2章金融市场与金融机构 4215712.1金融市场体系 4147642.1.1金融市场概述 490932.1.2金融市场体系结构 5118822.1.3我国金融市场体系 5123842.2金融市场主体 537732.2.1金融机构概述 587912.2.2商业银行 523472.2.3投资银行 599152.2.4保险公司 5294582.2.5证券公司与其他金融机构 534272.3金融市场工具 5136022.3.1货币市场工具 5153002.3.2资本市场工具 6185392.3.3金融衍生品市场工具 6128612.3.4其他金融市场工具 612578第3章财务报表分析 6318293.1财务报表概述 631463.2财务比率分析 6276953.3财务趋势分析 712258第4章资本预算与投资决策 7170444.1投资项目评价方法 764744.1.1投资评价指标 7123424.1.2净现值法 710144.1.3内部收益率法 7169224.1.4回收期法 847864.1.5盈利指数法 867344.2投资项目风险分析 820464.2.1风险识别 880214.2.2风险评估 8118504.2.3风险应对策略 8245594.2.4风险敏感性分析 8223024.3资本预算实务 856744.3.1投资项目筛选 8205904.3.2投资项目评估 8194164.3.3投资决策 8270544.3.4投资项目监控与调整 829663第5章资本成本与资本结构 9118725.1资本成本概述 999955.1.1资本成本的定义与分类 9271865.1.2资本成本的计算方法 9266815.2资本结构理论与政策 9273635.2.1资本结构理论 9130815.2.2资本结构政策 10221565.3杠杆效应分析 10291535.3.1杠杆效应的来源 10248375.3.2杠杆效应的影响 106559第6章股利政策 10167526.1股利政策概述 11271486.1.1股利政策的定义 1144126.1.2股利政策的作用 11299696.1.3股利政策与企业其他财务决策的关系 11184576.2股利政策类型与影响因素 11295316.2.1股利政策类型 11257806.2.2影响股利政策的因素 12221986.3股利政策与企业价值 1241546.3.1股利政策与企业价值的关系 12204806.3.2股利政策与企业价值的实证研究 1215080第7章营运资本管理 12281487.1营运资本概述 12251447.2现金管理 13253797.3应收账款管理 13300647.4存货管理 1313518第8章财务风险与控制 13132068.1财务风险概述 13249648.1.1财务风险的概念与分类 13302338.1.2财务风险的特点 14178358.1.3财务风险的影响因素 14137458.2财务风险识别与评估 14300498.2.1财务风险识别 14172118.2.2财务风险评估 14159618.3财务风险控制策略 15155338.3.1财务风险控制策略种类 15229388.3.2财务风险控制实施要点 1517991第9章企业并购与重组 15215859.1企业并购概述 1547839.1.1并购定义 15123079.1.2并购类型 15226889.1.3并购流程 15323179.2企业并购动因与效应 1628929.2.1并购动因 1659789.2.2并购效应 1647809.3企业重组策略 16221999.3.1重组定义 16274589.3.2重组类型 16172909.3.3重组策略 1643949.3.4重组风险与应对 167252第10章国际财务管理 163082210.1国际财务管理概述 16779110.2外汇风险管理 17941410.3国际资本预算 172940910.4国际税收筹划 17第1章财务管理基础1.1财务管理概述1.1.1财务管理的定义财务管理是指企业在一定的战略目标指导下，运用现代管理理论与方法，对企业资金的筹集、使用、分配和回收等各项经济活动进行科学的组织、计划、指导和控制，以实现企业价值最大化的管理活动。1.1.2财务管理的功能财务管理主要包括以下功能：筹措资金、投资决策、财务规划、风险控制、收益分配和财务报告等。1.1.3财务管理的分类根据管理范围和内容的不同，财务管理可分为宏观财务管理、微观财务管理、国际财务管理、企业财务管理等。1.2财务管理目标与原则1.2.1财务管理目标财务管理的目标是在保证企业长期稳定发展的基础上，实现企业价值最大化，为股东创造最大的投资回报。1.2.2财务管理原则（1）合规性原则：严格遵守国家法律法规、行业规范和企业内部管理制度；（2）风险与收益平衡原则：在追求收益的同时合理控制风险；（3）成本效益原则：以最低的成本实现最大的效益；（4）现金为王原则：保持良好的现金流量，保证企业正常运营；（5）持续改进原则：不断优化财务管理过程，提高财务管理水平。1.3财务管理环境1.3.1宏观环境宏观环境主要包括政治、经济、法律、社会文化、科技发展等方面，这些因素对企业财务管理产生重要影响。1.3.2行业环境行业环境包括市场竞争程度、行业生命周期、行业政策等，这些因素影响着企业的盈利能力和财务状况。1.3.3企业内部环境企业内部环境主要包括组织结构、企业文化、管理水平、人力资源等，这些因素直接关系到财务管理的效率。1.3.4市场环境市场环境主要包括资本市场、货币市场、商品市场等，企业需根据市场环境变化调整财务策略。1.3.5技术环境技术环境包括信息技术、互联网、大数据等，这些技术的发展为企业财务管理提供了新的手段和方法。第2章金融市场与金融机构2.1金融市场体系2.1.1金融市场概述金融市场的定义与功能金融市场的分类及特点2.1.2金融市场体系结构货币市场体系资本市场体系金融衍生品市场体系离岸金融市场体系2.1.3我国金融市场体系我国金融市场的历史与发展现状我国金融市场体系的主要特点2.2金融市场主体2.2.1金融机构概述金融机构的定义与分类金融机构的功能与作用2.2.2商业银行商业银行的业务与运作商业银行的监管与风险管理2.2.3投资银行投资银行的业务范围与特点投资银行在我国的发展现状2.2.4保险公司保险公司的业务与运作保险公司的风险管理与监管2.2.5证券公司与其他金融机构证券公司的业务与监管其他金融机构的分类与功能2.3金融市场工具2.3.1货币市场工具短期债券商业票据与大额存单同业拆借与回购协议2.3.2资本市场工具股票与债券优先股与混合型证券证券投资基金2.3.3金融衍生品市场工具远期、期货与期权互换与信用衍生品结构化金融衍生产品2.3.4其他金融市场工具私募股权与风险投资信托产品与资产支持证券金融衍生品的新发展第3章财务报表分析3.1财务报表概述财务报表是企业经济活动的重要信息载体，对于投资者、债权人、管理层等各方利益相关者具有重要的决策参考价值。本章主要对财务报表的基本构成、编制原则及其在财务管理中的作用进行概述。介绍资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表四大会计报表的基本结构和内容；阐述财务报表的编制原则和方法；分析财务报表在企业管理决策中的应用。3.2财务比率分析财务比率分析是通过对财务报表中的数据进行计算和对比，揭示企业财务状况、经营成果和现金流量等方面的内在关系，为评价企业绩效和风险提供依据。本节主要介绍以下几类财务比率：（1）偿债能力比率：包括流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数等，用以评估企业偿还债务的能力。（2）盈利能力比率：包括毛利率、净利率、总资产收益率、净资产收益率等，用以衡量企业盈利水平和效率。（3）营运能力比率：包括存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率等，反映企业资产运营效率。（4）现金流量比率：包括现金流量比率、现金再投资比率等，评价企业现金流量状况。3.3财务趋势分析财务趋势分析是对企业连续若干期的财务报表数据进行比较，以揭示企业财务状况、经营成果和现金流量等方面的变化趋势。本节主要从以下几个方面进行财务趋势分析：（1）资产规模和结构的变化趋势：分析企业资产规模的增长、资产结构的变化及其对企业盈利能力和偿债能力的影响。（2）营业收入和成本费用的变化趋势：研究企业营业收入和成本费用的增长速度、结构变化，了解企业盈利水平和成本控制能力。（3）利润水平和质量的变化趋势：关注企业净利润、毛利率、净利率等指标的变化，分析企业盈利质量和稳定性。（4）现金流量的变化趋势：考察企业现金流量净额、现金流入结构和现金流出结构的变化，评估企业现金流量状况及其对企业发展的影响。（5）财务杠杆的变化趋势：分析企业负债水平、负债结构的变化，以及财务杠杆对企业盈利能力和偿债能力的影响。第4章资本预算与投资决策4.1投资项目评价方法4.1.1投资评价指标投资项目评价方法主要包括净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期（PaybackPeriod）和盈利指数（PI）等。这些指标从不同角度反映了投资项目的经济效益。4.1.2净现值法净现值法是一种以现值为基础的评价方法，通过对未来现金流量进行贴现，计算投资项目的净现值。若净现值大于零，则项目具有投资价值。4.1.3内部收益率法内部收益率是使项目净现值等于零的贴现率。内部收益率越高，投资项目的盈利能力越强。4.1.4回收期法回收期是指投资项目投资成本通过现金流入回收所需的时间。回收期越短，项目的风险越低。4.1.5盈利指数法盈利指数是项目净现值与投资成本的比值。盈利指数大于1，说明项目具有投资价值。4.2投资项目风险分析4.2.1风险识别投资项目风险分析的首要任务是识别项目可能面临的风险，包括市场风险、政策风险、技术风险、信用风险等。4.2.2风险评估对识别出的风险进行量化评估，包括风险概率、影响程度和可能性等。4.2.3风险应对策略根据风险评估结果，制定相应的风险应对策略，包括风险规避、风险分散、风险转移等。4.2.4风险敏感性分析分析投资项目的关键变量对项目风险的影响程度，以指导投资决策。4.3资本预算实务4.3.1投资项目筛选根据企业发展战略和投资政策，对潜在的投资项目进行筛选，确定符合企业目标的项目。4.3.2投资项目评估运用上述评价方法对筛选出的投资项目进行详细评估，从经济效益、风险等多方面分析项目的可行性。4.3.3投资决策根据项目评估结果，结合企业资金状况、风险承受能力等因素，制定投资决策。4.3.4投资项目监控与调整对已实施的投资项目进行监控，及时发觉问题并进行调整，以保证项目按计划实施并实现预期收益。第5章资本成本与资本结构5.1资本成本概述资本成本是企业融资活动中的重要概念，它直接关系到企业的投资决策和融资决策。本章首先对资本成本的定义、分类及其计算方法进行概述。5.1.1资本成本的定义与分类资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括债务成本、股权成本和混合成本。根据资本来源的不同，资本成本可分为以下几类：（1）债务成本：企业通过发行债券、贷款等方式筹集资金所需支付的成本，主要包括利息支出和筹资费用。（2）股权成本：企业通过发行股票等方式筹集资金所需支付的成本，主要包括股利支出和筹资费用。（3）混合成本：兼具债务和股权特点的成本，如可转换债券、优先股等。5.1.2资本成本的计算方法（1）债务成本的计算：采用实际利率法、名义利率法等方法计算。（2）股权成本的计算：采用资本资产定价模型（CAPM）、股利折现模型（DDM）等方法计算。（3）混合成本的计算：根据具体金融工具的特点，采用相应的方法计算。5.2资本结构理论与政策5.2.1资本结构理论资本结构理论主要研究企业如何选择最优的资本结构，以降低资本成本，提高企业价值。主要包括以下几种理论：（1）净收入理论：认为企业的资本结构与企业价值无关，关键在于企业的净收入。（2）净营业收益理论：认为企业的资本结构与企业价值有关，但债务比例的增加会导致企业风险上升，从而降低企业价值。（3）传统折衷理论：认为企业的资本结构存在一个最优比例，既能降低资本成本，又能避免财务风险。（4）现代资本结构理论：如代理成本理论、信号传递理论等，从信息不对称、代理成本等角度分析资本结构的影响因素。5.2.2资本结构政策企业在制定资本结构政策时，应考虑以下因素：（1）企业生命周期：不同生命周期阶段的企业，其资本结构需求不同。（2）行业特征：不同行业的资本结构差异较大，企业应根据所处行业特点制定合适的资本结构。（3）税收政策：税收政策对企业的债务成本和股权成本产生影响，企业应充分利用税收政策降低资本成本。（4）市场环境：市场环境的变化会影响企业的融资成本和融资渠道，企业应密切关注市场动态，调整资本结构。5.3杠杆效应分析杠杆效应是指企业利用债务融资放大股东权益收益的现象。本节主要分析杠杆效应的来源及其对企业和股东的影响。5.3.1杠杆效应的来源（1）财务杠杆：企业通过债务融资，扩大投资规模，提高资产收益率，从而放大股东权益收益。（2）经营杠杆：企业通过扩大固定成本投资，提高营业收入，从而提高资产收益率。（3）复合杠杆：财务杠杆和经营杠杆共同作用，进一步放大杠杆效应。5.3.2杠杆效应的影响（1）对股东的影响：杠杆效应可以提高股东权益收益率，但也增加了企业的财务风险。（2）对企业的影响：杠杆效应可以提高企业的资产收益率，但过度依赖债务融资可能导致企业陷入财务困境。（3）对市场的影响：企业杠杆水平的高低会影响市场对其风险的判断，进而影响企业的融资成本和股价表现。综上，企业在制定资本结构策略时，应充分考虑杠杆效应的影响，合理利用债务融资，以实现企业价值最大化。第6章股利政策6.1股利政策概述股利政策是指企业在分配利润时所采取的一系列决策和措施。合理的股利政策对企业的稳定发展、股东财富最大化具有重要意义。本章将从股利政策的定义、作用及其与企业其他财务决策的关系等方面进行概述。6.1.1股利政策的定义股利政策是指企业根据自身经营状况、发展战略和股东利益，对净利润进行合理分配的决策和措施。股利政策主要包括股利支付率、股利稳定性、股利分配形式等内容。6.1.2股利政策的作用（1）提高企业融资成本：合理的股利政策有助于降低企业融资成本，提高企业价值。（2）引导投资者预期：股利政策可以传递公司对未来盈利能力的信心，影响投资者的投资决策。（3）促进企业内部管理：股利政策与企业的投资决策、融资决策密切相关，有利于提高企业内部管理水平。6.1.3股利政策与企业其他财务决策的关系（1）股利政策与投资决策：股利政策影响企业投资所需的资金来源，二者需要相互协调。（2）股利政策与融资决策：股利政策影响企业融资成本和融资结构，二者需要相互配合。（3）股利政策与风险管理：股利政策有助于企业合理控制财务风险，实现可持续发展。6.2股利政策类型与影响因素股利政策类型主要包括固定股利政策、变动股利政策、零股利政策等。影响股利政策的因素包括企业内部因素和外部因素。6.2.1股利政策类型（1）固定股利政策：企业按照固定的比例或金额向股东分配股利。（2）变动股利政策：企业根据盈利能力、现金流状况等因素调整股利分配。（3）零股利政策：企业不分配股利，将利润全部留存用于企业发展。6.2.2影响股利政策的因素（1）企业盈利能力：企业盈利能力是决定股利政策的基础。（2）现金流状况：企业现金流状况影响股利的实际支付能力。（3）投资机会：投资机会影响企业对资金的需求，进而影响股利政策。（4）融资成本：融资成本影响企业股利政策的制定。（5）股东偏好：不同股东对股利政策的偏好不同，影响企业决策。（6）法律法规：国家对股利分配有一定的法律法规限制。6.3股利政策与企业价值股利政策对企业价值具有重要影响。合理的股利政策有助于提高企业价值，反之则可能损害企业价值。6.3.1股利政策与企业价值的关系（1）股利政策影响企业融资成本：合理分配股利有助于降低融资成本，提高企业价值。（2）股利政策影响企业投资决策：股利政策通过影响企业投资所需的资金来源，进而影响企业价值。（3）股利政策影响投资者预期：股利政策可以传递公司对未来盈利能力的信心，影响企业价值。6.3.2股利政策与企业价值的实证研究实证研究表明，股利政策与企业价值之间存在一定的相关性。具体表现为：（1）高股利支付率企业往往具有较高的企业价值。（2）稳定的股利政策有助于提高企业价值。（3）股利分配形式也会对企业价值产生影响。需要注意的是，股利政策与企业价值的关系并非绝对，企业应根据自身状况制定合适的股利政策。第7章营运资本管理7.1营运资本概述营运资本是企业日常运营过程中用以保障流动性及维持经营活动的资金。本章主要探讨营运资本管理的重要性、组成及其策略。营运资本管理旨在保证企业在面临短期债务时具备足够的流动性，以维持正常的生产与经营活动。7.2现金管理现金是企业最流动的资产，有效的现金管理对企业。本节主要讨论现金管理的目标、方法及策略。内容包括：确定最佳现金持有量；现金预算的编制与执行；现金流分析；现金筹集与运用策略。7.3应收账款管理应收账款是企业重要的流动资产之一，管理好应收账款对企业现金流具有重要意义。本节主要探讨应收账款管理的关键环节，包括：应收账款政策制定；客户信用评估与控制；应收账款的监控与催收；应收账款风险防范及应对措施。7.4存货管理存货是企业日常运营过程中必不可少的组成部分，合理的存货管理有助于降低成本、提高资产周转率。本节主要分析存货管理的内容，包括：存货的分类与盘点；存货控制策略；存货成本分析；存货订购与库存优化。通过以上各节的学习，希望学员能够掌握营运资本管理的基本理论与方法，为企业创造更大的价值。第8章财务风险与控制8.1财务风险概述财务风险是企业在其经营活动中面临的一种潜在威胁，涉及企业资本运作、投资决策、融资安排等方面。本章主要从财务风险的概念、分类、特点和影响因素等方面进行阐述，以帮助读者全面了解财务风险。8.1.1财务风险的概念与分类财务风险是指企业在资本运作过程中，由于内外部不确定因素的影响，可能导致企业财务状况恶化、盈利能力下降、甚至破产的风险。财务风险可分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等。8.1.2财务风险的特点财务风险具有以下特点：（1）不确定性：财务风险受到内外部多种因素的影响，难以预测和控制。（2）相对性：财务风险与企业的经营状况、行业特性、市场环境等密切相关，不同企业面临的风险程度不同。（3）可控性：通过合理的风险识别、评估和控制，企业可以降低财务风险的影响。8.1.3财务风险的影响因素财务风险的影响因素包括：（1）外部因素：如经济政策、市场环境、竞争态势等。（2）内部因素：如企业治理结构、财务管理水平、内部控制体系等。8.2财务风险识别与评估识别和评估财务风险是进行风险控制的前提。本节主要介绍财务风险的识别和评估方法，以帮助企业及时发觉并应对潜在风险。8.2.1财务风险识别财务风险识别是指通过收集、整理和分析相关信息，发觉企业可能面临的财务风险。识别财务风险的方法包括：（1）财务报表分析：通过分析企业财务报表，发觉潜在的财务风险。（2）情景分析：预测在不同市场环境下，企业可能面临的财务风险。（3）专家访谈：邀请行业专家、企业高管等对企业财务风险进行识别。8.2.2财务风险评估财务风险评估是对已识别的财务风险进行定量或定性分析，以确定其对企业财务状况的影响程度。评估财务风险的方法包括：（1）概率分析法：通过计算风险事件发生的概率和影响程度，评估财务风险。（2）敏感性分析法：分析某一风险因素变动对财务指标的影响程度。（3）模拟分析法：利用计算机模拟技术，模拟不同风险因素对企业财务状况的影响。8.3财务风险控制策略针对已识别和评估的财务风险，企业应采取相应的控制策略，降低风险的影响。本节主要介绍财务风险控制策略的种类和实施要点。8.3.1财务风险控制策略种类（1）风险规避：避免参与可能导致财务风险的业务活动。（2）风险分散：通过多元化投资、业务拓展等手段，降低单一风险的影响。（3）风险转移：通过保险、衍生品等工具，将风险转移给第三方。（4）风险承受：在可控范围内，企业可以承担一定的风险，以获取更高的收益。8.3.2财务风险控制实施要点（1）制定风险管理计划：明确风险控制目标、策略和具体措施。（2）建立内部控制体系：加强企业内部控制，防范操作风险。（3）完善财务管理制度：规范企业财务行为，降低财务风险。（4）加强财务风险监测：定期对企业财务风险进行监测，及时调整风险控制策略。（5）培养风险管理人才：提高企业财务人员的风险意识和风险管理能力。第9章企业并购与重组9.1企业并购概述9.1.1并购定义企业并购是指一家企业通过购买另一家企业的股权或资产，从而实现对其部分或全部控制的行为。并购包括兼并、收购、合并等多种形式。9.1.2并购类型根据并购双方所处的行业、规模及并购方式，可将企业并购分为横向并购、纵向并购和混合并购。9.1.3并购流程企业并购流程包括前期筹备、谈判与签约、交割与整合等阶段。具体涉及目标筛选、估值、谈判、融资、法律审查、审批、整合等环节。9.2企业并购动因与效应9.2.1并购动