桃李面包盈利能力探析案例报告11000字

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摘要：利润是对产生投资所得的投资者、收取关键词：盈利能力；杜邦分析体系；财务报表分析；利润随着市场经济发展越来越成熟，我国的相应会计制度以及相关法律法规也越发的完善，对现代企业的财务分析必然需要借助多个相关的财务在稳步发展，对企业盈利能力的分析逐渐成续经营的核心。所以，利润之于企业来讲是研究盈利能力的关键。本文选取了桃李面包2021-2023年的财务资料以及同行业三家烘焙食品公司的年报，着力研究桃李面包三年内的盈利能力，在深入开展“互联网+”行动，推动大数据、云计算技术的运用，推动传统企业转型的大背景下，分析桃李面包如何走在时代浪潮前，迅速帮助略转型；并根据财务报表的分析结论，揭示桃李面一桃李面包简介在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家烘焙食品企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质烘焙食品企业500强”。桃李面包的发展是我国烘焙食品企业改革创新的缩影，因此能够在很大的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于烘焙食品市场需求进行不断创新，使公司始终处于烘焙食品行业前沿，引行政办公室行政办公室监财务科四会审计部务财务科二客户服监术企划部销售管销售分公司三生产部销售分公司一信息部监投标部图1桃李面包公司组织结构二桃李面包基本盈利能力分析本文选取了2021年至2023年桃李面包的三项基础数据进行研究，分别是每股收益、净利润、利润总额。这三项基础数据非常具有代表性，能够对桃李面包整体的盈利水平做出初步判断。表1桃李面包2021-2023年基本财务数据表每股收益(元)净利润(元)利润总额(元)从上表中可以看出，桃李面包每股收益从2021年起至2023年结束每年都呈上升趋势，说明在此期间桃李面包的盈利能力也在不断增强。净利润和利润总额是最直接反映一个烘焙食品企业盈利多少的指标，桃李面包的净利润与利润总额在2021年至2023年这三年中持续增多，都呈上升趋势，发展势头正强。三桃李面包盈利能力指标分析本文以结合桃李面包2021-2023年的财务数据为基础，选取与烘焙食品企业盈利能力分析相关的五个财务标准：净资产收益率、总资产报酬率、销售毛利率、销售净利率和主营业务利润率。通过对上述五个盈利能力指标的简单分析，得出相应的结论并提出来合理化意见。目前，我根据下表的数据分析桃李面包2021年至2023年的五项盈利能力标准：年份净资产收益率(%)总资产报酬率(%)销售毛利率(%)销售净利率(%)主营业务收益率(%)净资产收益率是净利润除以平均净资产的数值，净资产收益率的高低会影响企业的盈利状况，干扰桃李面包企业的盈利能力。净资产收益率的计算公式是：通过表2中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析。如图1从表2的数据分析可知：从2021年开始到2023年桃李面包续增长；从图1中可以看出，2022年比2021年的净资产收益率上升了2.28%,2023年比资产收益率均值为3.95%,从表2中可以看出，桃李面包的净资产收益率高于烘焙食品行业的平均水平，这在一定程度上综合反映了桃李面包三年来为股东创造的收益、桃李面包公司各种销售经营活动的效率都在烘焙食品业这一领域处于烘焙食品行业较高水平(王嘉宁，李思娜，2021)。虽然从2021年开始一直处在增长的状态中，但2021年的净资产收益率相对来说是最低的，从烘焙食品行业发展的趋势来看，主要是由于经济下行，烘焙食品行业发展迅猛，竞争过于激烈；从桃李面包企业自身分析大概率是由于2021年年末企业净利润与年初净利润相比有大幅度下降所导致的。而后面两年又有显著提升，主要是由于桃李面包净利润和举债的增加。(二)总资产报酬率总资产报酬率是息税前利润除以资产平均总额，资产报酬率从一定程度上体现了桃李面包运用全部资产的总体获利能力(张阳文，刘晨雨，陈佳，2020)。该比率是通过评价桃李面包企业资产的综合利用能力，从而达到衡量烘焙食品企业的管理绩效和管理能力是否高效的目的；也可以用作烘焙食品企业的盈利预测或服务于企业的计划与控制，有助于烘焙食品企业做出正确的战略决策和拟定正确的计划。总计产报酬率的计算公式如下(杨明辉，黄文洁):通过表2中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析(吴宇航，周雨萌，赵泽，2021)。如图2从表2的数据分析中可得到下列信息，2021年、2022年和20面包2022年到2023年的增长趋势明显更加迅速，2021年到2022年增长态势较缓。从整体来看桃李食业烘焙食品企业的净利润与资产总额都是逐年累计的。2较低主要是由于桃李食业烘焙食品管理费用的支出占比与上年相比增加了68.84%,影响2021年盈利总额增大，利润总额略低，盈利能力有待提高。从桃李面(三)销售毛利率销售毛利率用销售收入和销售成本来进行分析，是用销售毛利售毛利是销售收入减销售成本的差额(马俊豪，郭雨，202企业竞争压力、桃李面包企业盈利目的、市场潜在能力、市场供求变动、成本管理水平、产品构成及其独特性和企业年度目标。销售毛利率的计算公式如下(许泽林，郑晨露，2017):销售毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入×100%通过表2中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变图3桃李面包2021年-2023年销售毛利率从2021年的28.45%下降到2022年的27.49%,销售毛利率在2023年下降到22.05%。从图3能明显看出来，从2021年到2022年只有小幅下降，而从2022年到2023年则有大幅下降，与上年相比同比减少1.64个百分点，以上出下半年加快了规模扩张，拉新引流导致整体毛利率包公司整体毛利率都产生了一定程度的负面影响，在一定程度上拉低利率，降低了桃李面包企业的盈利能力(谢浩然，高雨，2021)。(三)销售净利率销售净利率，是净利润与销售收入之间的比值。用以衡量烘焙食品企业在一定时期的销售收入获取的能力(梁文博，傅雨晨，范一，2021)。销售净利率=(净利润/销售收入)×100%通过表2中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析(方佳欣，袁雨婷，姜伟波，2020)。如图4们能得出，销售净利率在2021年到2022年的变化相对较小，但从2022年到2023年，桃的销售净利率为1.71%,2023年的桃李面包销售净利率为2.79%所占比例最大。桃李面包三年来营业收入是在逐年增长，但与2020年的净利润相比2021年的净利润下降了40.83%,这主要是由于在2021年桃李面包的在期间费用上的支出有了明显的增加，其中，在管理费用的支出上占比重较大的是审计、咨询等中介费用，与此同时，在2021年桃李面包进行了股权激励，这是以往年度没有的一项支出(万佳怡，章晨辉，2021)。2021年在桃李面包销售费用的支出上也比以往年度增加了36.78%,主要是由于为了提升桃李面包企业知名度，带动企业销售更多的存货，在该年开展了促销活动，导致相关计入销售费用的项目大幅增加。从2022年至2023年的发展态势来看，桃李面包的销售净利率开始稳步增加，主要是因为与2021年相比2022年净利润同比增加45.7%,与2022年相比2023年桃李面包的净利润同比增加39.5%,相比来说桃李面包的盈利能力还是可以进一步提升的(锺思琪，黎泽洋，汤嘉)。(四)主营业务收益率主营业务利润率它展现出企业主营收入能带来多少务的获利能力，该指标越大，表明烘焙食品企业产品定价合理，营销策略得当，发展潜力大(骆文涵，安晨阳)。主营业务利润率=(主营业务收入-主营业务成本-税金及附加)/主营业务收入×100%通过表2中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变21.20%-21.10%-年主营业务收益率为21.81%,2022年桃李面包的主营业务收益率为21.27%,2023年的则为21.82%。如图5所得，2021年至2022年是呈下滑趋势的，桃李面包企业的获利能力正在走下坡路，但在2023年桃李面包主营烘焙食品业务收益率又呈现出业的获利能力正在不断地恢复，盈利能力在不断增强，桃现出乐观的状态(汪文涛，姚雨萱，姚阳文，2020)。综上所述，为对盈利能力有一定的了解，我们可以对众多指标进而，仅仅通过五个独立的财务指标来衡量公司的利润能力我会通过综合分析桃李面包企业盈利能力的杜邦分析体力做出全面的分析，确保能够做出更恰当的判断，从而找出桃李面包在经营方面的长处以及在盈利能力中存在的劣势，使桃李面包的盈利能力能够在原有基础上得到进一步提升。四杜邦分析体系下桃李面包盈利能力分析接下来，让我们采用杜邦分析体系对桃李面包2021至2023年的盈利能力进行分析，主要数据见表3和图6。年份净资产收益率销售净利率总资产周转率200.00%十净资产收益率在杜邦分析法中处于主要地位。三年中，桃李面包的净资产收益率波动不大，三年里都呈上升趋势，且涨幅越来越显著。在一定程度上反映了桃李食业烘焙食品企业的盈利能力在不断增强，并且在2023年桃李面包在进行股票回购也会在一定程度上使得净资产收益率增加。(二)销售净利率总体趋势分析从表3和图6中可以明显看出，桃李面包的销售净利率也在逐年上升，但是近三年来增长幅度较慢。2021年由于报告期内各项费用显著增加，是造成当期净利润同比下滑的主要原因，净利润下滑对销售净利率的指标带来很大冲击，对桃李食业烘高造成损害，因此在2022年桃李面包采取了节能增效的方案。2022年较2021年来看，费用率为19.02%,比2021年下降1。84%,并且仍有下降的空间，所以桃李食业烘焙食品公司该年的净利润有了大幅增加。2023年亦是如此，净利率逐年增加，盈利能力不断增强(鲁佳怡，江雨涵，江晨)。从图6中可以明显看出桃李食业烘焙食品公司的总资产周转率出现连年降低的趋向，而且下滑的幅度也在逐年增加。主要原因是由于桃李面包自2下降，由2021年的8.01变为2023年的5.30,存货周转的不及时使桃李面包的总资产周转(四)权益乘数总体趋势分析负债总额资产总额资产负债率权益乘数能够展现企业的资本结构，突出桃李食业烘焙食品企业权益乘数和资产负债率成正比。如表3数据可知，桃李面包的权益乘数在逐年增加，造成这种变化的主要原因是桃李面包总资产在增加，但是值得注意的降。主要是由于桃李面包在2021年开始采用债务融资，短期借款增加36.9亿，2022年同比增加193.05%,2023年同比增加13.82%,以上数据都在一定程度上表明在其扩张转型的道路上需要许多的资金涌入，也表明桃李面包可以很好的发挥财务杠也在可控范围内(成峰，2019)。经过对整体财务指标的分析，可以发现桃李面包在近3年的发展中盈利能力是在逐年提升的，但是各个大区的发展还是或多或少存在一些问题，所以在桃五同行业相同指标的对比分析为了加强本文说服力，本文选用了MD烘焙食品集团股份有限公司(以下简称MD烘焙食品)以及VT实业股份有限公司(以下简称VT实业集团)进行同行业的对比，这两家公司都属于烘焙食品行业，可以对其进行相关指标的对盈利能力有更准确的把握，能够更有针对性的对桃李面包的生产经营业间的数据对比分析如下：(一)净资产收益率对比年份桃李面包MD烘焙食品VT实业集团通过表5中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析。如图7众所周知，净资产收益率是盈利能力分析的一个核心，进而从图7中可以观察到，桃度表较明显，虽然三年来桃李面包在三家公司中始终处于第二名，并且在2021年这一年度个百分点，但是在后两年改变了模式的桃李面包在其发展中展现出了它的优势，提升了桃李面包自有盈利能力(杨明辉，黄文洁)。从整体的发展状况中可以推断出，桃李面包近年来的盈利水平展现出可持续发展的态势，形势乐观。(二)销售毛利率对比年份桃李面包MD烘焙食品VT实业集团通过表6中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析。如图8要想直观的研究企业的盈利能力，对销售毛利率的研究是不可或缺的。经过对图8的分析可以得出，桃李面包的销售毛利率在2021年至2022年与选取的两家烘焙食品公司相2023年桃李面包的销售毛利率下降到22.05%,主要是由于桃李面包烘焙食品业务利润的急剧降低，而同期VT实业集团的销售毛利率却增加了10.29个百分点，VT实业集团销售毛利率的大幅提升是由于在2023年对期间费用的管控取得提供了助力。(三)销售净利率对比年份桃李面包MD烘焙食品VT实业集团通过表7中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析。如图9某个期间内销售收入的获取能力7所体现出的盈利水平也就是销售净利率所分析的内容，它可以体现盈利能力的强弱。如图9,从2021至2023年，桃李面包的销售净利率一直在逐年增长并且与MD烘焙食品的差距越来越小。三年来，桃李面包的销售净利率比VT实业集团占优势，每年都领先大约7个百分点，而MD烘焙食品的销售净利率呈现出逐年下滑的趋势，并且在2023年降至2.72%,与桃李面包几乎持平。在2021年与MD烘焙食品展现出较大差距主要是由于当年对期间费用的控制能力较差，为了打响桃李面包的企业口碑，树立良好企业形象，提高影响力，桃李面包用了大量的营销手段导致销售费用大幅度增加，与2020年相比增长了36.78%,并且桃李面包的管理费用也有了一定程度的增长，以上都给企业的盈利能力带来了不小的打击。但就后续两年的发展状况来看桃李食业已经采取了积极的防范措施对成本费用的支出已经加强了管控，从而使桃李食业烘焙食品企业的盈利能力在不断地增强。(四)总资产报酬率对比年份桃李面包4.19%MD烘焙食品VT实业集团通过表8中的相关数据，可以进行可视化处理，以便更直观的看出净资产收益率的变化，并进行分析。如图10桃李面包高出3.49个百分点，后续两年差距在逐渐缩小。桃李面包与其他两家公司相比总明显，说明桃李面包资金利用率高盈利能力一贯处于稳步增长的状态中。(五)总资产周转率对比实业集团三家企业2021年至2023年总资产周转率变化趋势如图11所示：20182019如图所示，3家企业的总资产周转率在三年中的变动情况都大致相同，三家烘焙食品企业在2021至2023年度都呈现出逐年降低的趋势，桃李面包的总资产周转率仅在2021年略高于MD烘焙食品，但两者差距并不大。与VT实业集团相比，桃李面包一直处于领先的位置，但是两者都在2022年至2023年度出现大幅下降的情况。作为烘焙食品企业桃李面包的总资产囊括多个方面，不光有固定资产，还应包含存货跟应收账款。所以接下来将根据3家烘焙食品企业的存货跟应收账款周转率变化情况进一步发现桃李面包在盈利能力方面存在的问题。近三年3家烘焙食品企业存货周转率的相关数据如下：202020192018如图12所示，除了2022年VT实业集团的存货周转率有了大幅增加外，在其他年度包括桃李面包在内的3家企业存货周转率在逐年下降，从一定程度上反映出桃李面包的存货变现能力开始变差，桃李面包的存货大量积压就会增加相应的存储成本以及管理成本，会造成期间费用的增加，从而使得桃李面包的每年所获得的利润会有所减少，从而会给企业的盈利能力带来不小的冲击，影响桃李面包的获利能力。除了存货，应收账款也是总资产的核心，对总资产周转率的变化也会带来不小的改变。2021年至2023年桃李面包、MD烘焙食品和VT实业集团应收账款周转率的变化幅度对比如下图所示：0通过上图可以清晰的看出各家烘焙食品公司应收账款的变化情况，尽管MD烘焙食品的应收账款周转率在逐年下滑，但是MD烘焙食品应收账款的收回还是非常迅速的，产生坏账的概率远低于其他两家公司(吴宇航，周雨萌，赵泽)。相比来收账款周转率在逐年上升，但是与其他两家烘焙食品公司相比还是款速度十分缓慢，产生坏账的可能性很大，桃李面包需要采取账款的管理。六结论及建议(一)结论综上所述，桃李面包在2021年至2023年的发展过程中，盈利能力综合来看还是呈上升趋势的。与选中的同行业相比，盈利能力还是较为稳妥的。但是李面包在某些方面还是或多或少存在一些问题，通过对桃李面几个问题：1.存货周转率不占优势管理体系不完善桃李面包在定位上属于我国烘焙食品行业的领头企业，所以对桃的要求，这样就会造成存储成本、技术成本等相关成本的增加，从而导致总资产周转率下降，进而影响企业的盈利能力。2.应收账款回收速度慢通过上述分析可以得知，桃李面包2021至2023年的应收账款周转率分别为46.01、55.15、76.61,虽然近三年每年都在增长，但是与同行烘焙食品企业相比并不占优势。桃李面包近年来应收账款周转率偏低的主要原因是由于管理不到原因。在销售商品的时候，没有掌握好赊销的度，忽视了应收3.销售毛利率出现下降趋势近年来，桃李面包进行了大规模的扩张，扩张速度迅速拉低大商业版图在未来可能会给桃李面包企业带来更多的利润，但并不能盲目扩张，要掌握好现有业务与扩张后业务的平衡，不能影响桃李面包企业的盈利状况。并且，桃李面包目前高毛利的烘焙食品业务一直处于下降的状态，也对桃李食业盈利能力的提高带来不小的冲4.市场竞争激烈，优势不突出注入新的活力，但是当市场处于饱和状态时，有限的资源/整体的利润并不会带来有力的影响.不仅会引发恶性竞争.还极有可能造成资源的浪费 (二)建议存货在未销售时不仅不能创造价值，还会使桃李面包企业的存储成本等相关成本增加，尤其是对于桃李面包这种以生鲜类产品为主的企业来讲，需求的前提下，又要增强对存货的管控。可以采合理的预估，找到最佳订货量(许泽林，郑晨露，2021);也要加强桃李面包的采购部销售建立属于自己的物流配送系统是完善自身供应链的关键步骤是外采，对接上下游的配送系统总会在一定程度上影购以及存储成本上升，不利于桃李食业的利润的增加。为增加企业竞应收账款周转率一直不高8是目前面临的一个问题，可以请专业的财务人员对企业自身应收回的款项制定相应的管理制度，对桃李面包的应收回的账款做到及时催收，降低其变成坏账的概率。对采用赊销方式的桃李食业客户，需要仔细核对客户的还款信用，针对不同信用度的客户采取不同的措施来加强防范。4.发现商业新蓝海，塑造差异化经营当前烘焙食品行业处于饱和状态，内部竞争激烈，但各家企业的经营模式都大致相同，没有显著的闪光点，我国当的主要矛盾已经转变，所以要想留住顾客桃李面包需要找准新的定位，打造桃李面包品牌的独特性，提高自身的竞争力，实现差异化发展。5.利用互联网扩大经营范围带动线上发展我国互联网成长飞快，给传统企业的生长造成不小的打击，但是一项新事物的推行永远都是机遇与挑战并存的。目前桃李面包虽已开始转型，线上线下同步发展，但是可以进一步扩大这一优势，针对线上顾客提供服务到家的业务，留住老用户发展新客户，增加销售收入，提升盈利能力。综上，选用横向比较法、综合分析法等方法，研究了桃李面包三年的相关财务指标以及与同行业的差异，由此可以分析得出，桃李面包在2021年至2023年的盈利能力是在稳步增长的，虽然较2020年来看2021年的盈利状况并不乐观，但是经过优化转型后的桃李面包发展前景一片大好。参考文献：29(05):136-138.41(10):9-12.[13]万佳怡，章晨辉.桃李面包改革案例分析[J].中国管理信息化，2022,25(05):12-15.[14]“超配”烘焙食品需求端和盈利端均现积极改善信号[J].2022,(01):1-2.[15]锺思琪,黎泽洋，汤嘉.烘焙食品行业的财务报表分析——以桃李面包为例[J].投资与创业，2022,33(01):