《基于舞弊三角理论的财务舞弊案例探究：以香溢融通为例》8800字（论文）

基于舞弊三角理论的财务舞弊案例研究—以香溢融通为例【摘要】受新冠肺炎影响，金融市场受到猛烈冲击，大部分上市公司经营业绩下滑，无法达到股东预期。在如此大前提下，截至2020年12月31日，共有27家上市公司爆出财务舞弊的丑闻并受到行政处罚，其中主板涉事企业9家。放眼国际市场，财务舞弊事件也屡禁不止。曾经重大事件如安达信安然事件、时代华纳事件，更是已经写入当今管理学课本中，使财务财会学生引以为戒。资本市场也因财务舞弊事件蒙上挥之不去的阴影。本文将以上海主板上市公司——香溢融通2020年经营状况为例，运用舞弊三角理论，对香溢融通进行深入调查，剖析典当行业铤而走险的深层次原因，并针对类似事件提出相应的对策及意见，为防止未来可能出现的财务舞弊事件提出可行的措施。【关键词】舞弊三角理论；财务舞弊；香溢融通；防止措施摘要…………………………ⅰ引言………1一、文献综述…………………1二、财务舞弊相关概念及舞弊三角理论…………………2（一）财务舞弊相关概念……………………2（二）舞弊三角理论…………3（三）常见财务舞弊手段……………………3三、基于舞弊三角理论的香溢融通舞弊动因分析………4（一）香溢融通经营状况……………………4（二）香溢融通财务舞弊事件经过…………5（三）香溢融通财务舞弊动因分析…………6四、财务舞弊治理的对策分析………………8（一）针对压力因素的对策建议……………8（二）针对机会因素的对策建议……………8（三）针对自我实现因素的对策建议………9五、结论………………………9参考文献………………………10引言开放经济市场以来，财务舞弊成为制约上市公司有序经营、资本市场蓬勃发展的瓶颈，投资者苦财务舞弊久已。因为财务舞弊手段多样、操作方便，成为了管理层控制报表的绝佳工具。为了研究财务舞弊形成的原因、手段，以及探讨如何防止财务舞弊的出现，许多学者都对此进行了孜孜不倦的研究，以期找到更合理、更科学的理论。经过多年的理论研究，财经界人士达成共识的财务舞弊理论有冰山理论、舞弊三角理论、GONE理论和舞弊风险因子理论，常见的手段为虚增收入、虚增资产、隐瞒关联交易。只有将理论研究透彻，才能找到制服之道。财务舞弊带来的恶果众多，会给投资者错误的信号、严重损害政府资源配置效率，损坏广大人民的根本利益，从而阻碍经济可持续发展。因此，对于财务舞弊现象进行实证分析大有可为，也将带给人们新的启示。一、文献综述关于财务舞弊形成的原因，学者对此有不同的意见。Sawyer提出舞弊的动机是机会性、合理性和非正常的需要。Sawyer.TheNumberGame[J].RemarksattheNYUCenterforLawandBusiness,1998(9):51-52.Bologana等人提出了GONE四因素理论：贪婪、机会、需要以及暴露性是舞弊的4个动因。Bologana,Lindquist.FraudAuditingandForensicAccounting:NewToolsandTechniques[J].JohnWiley&SonsInc,2005(7):30-43.Albrechat的舞弊三角理论认为企业之所以舞弊，是由压力(pressure)、机会(Opportunity)和自我合理化(Rationalization)诱发的。Bologana,Lindquist,Wells.TheAccountant’sHandbookofFraudandCommercialCrime[J].JohnWiley&SonsInc,1993(5):20-31.三者缺一不可，共同形成了点燃财务舞弊这一把大火的燃料。国内，黄妍提出公司不合理的股权结构很可能也会影响到财务舞弊。黄妍.上市公司收入舞弊动因及常见方式分析[J].合作经济与科技,2016（4）：134-135.当缺乏制衡，就很可能滋生财务舞弊。熊方君认为除了财务因素，非财务因素也会对财务舞弊产生极大的影响。熊方军,张龙平.上市公司财务舞弊的风险识别与证据收集[J].经济与管理研究，2016(10)Sawyer.TheNumberGame[J].RemarksattheNYUCenterforLawandBusiness,1998(9):51-52.Bologana,Lindquist.FraudAuditingandForensicAccounting:NewToolsandTechniques[J].JohnWiley&SonsInc,2005(7):30-43.Bologana,Lindquist,Wells.TheAccountant’sHandbookofFraudandCommercialCrime[J].JohnWiley&SonsInc,1993(5):20-31.黄妍.上市公司收入舞弊动因及常见方式分析[J].合作经济与科技,2016（4）：134-135.熊方军,张龙平.上市公司财务舞弊的风险识别与证据收集[J].经济与管理研究，2016(10).陈艳，樊星，程媛.CEO权力强度、过度自信与财务报告舞弊[J].现代财经（天津财经大学学报），2017,37(10):78-89.关于财务舞弊的手段，国外国内也有很多论述。国外的学者论述时主要以虚增资产、虚增收入为主要的研究方向。Besaley（1999）等对人一部分上市公司的财务报表进行抽样和统计学分析，分析出上市公司操纵财报进行财务舞弊主要是通过扩大资产和增加盈利这两种虚构的手段。BeaslyM.S.CarcelloJ.V.&Hermanson.D.R.COSO’snewfraudstudy:whatitmeansforCPAs[J].JournalofAccountancy,1999.187(5):23-25.国内学者廖佩君的研究表明，上市公司对于财务舞弊的手段，也就是虚增资产或虚增利润这两者并无明显偏好，概率大致相等。BeaslyM.S.CarcelloJ.V.&Hermanson.D.R.COSO’snewfraudstudy:whatitmeansforCPAs[J].JournalofAccountancy,1999.187(5):23-25.廖佩君，曹心怡，李亚男．我国上市公司会计舞弊方式、动因与对策[J].经贸实践，2015：90-91.张曾雅，高雅.财务舞弊识别模型构建及实证检验[J].统计与决策2017（9）172-175.关于财务舞弊的治理，国内学者王敏丽提出，企业内部控制体系建设和完善的审计制度能有效地防止财务舞弊。王敏丽.浅谈企业财务舞弊的危害性及内部控制措施[J].财会研究,2013(2):71-72.Fischbacher和Stefani也就审计人员对于防止财务舞弊起到的作用做出论述，他们认为审计质量的高低影响审计报告，能够防止财务舞弊，对公司的长远发展起到有力的作用。Prabin.AFrameworkfordiscoveringInternalFinancialFraudusingAnalytics[J].InternationalConferenceonCommunicationSystemsandNetworkTechnologies,2007(8):323-327.除了硬性的制度保障，公司的文化也是软性约束相关人员的方式。徐浩、徐琦论述关于防止财务舞弊的具体措施中提到，具体测试可以分为一般风险因子和个别风险因子。王敏丽.浅谈企业财务舞弊的危害性及内部控制措施[J].财会研究,2013(2):71-72.Prabin.AFrameworkfordiscoveringInternalFinancialFraudusingAnalytics[J].InternationalConferenceonCommunicationSystemsandNetworkTechnologies,2007(8):323-327.徐浩,徐琦.上市公司财务报告舞弊及应对措施[J].合作经济与科技,2016(9):156-157.皱秀红.浅谈财务造假手段及防范措施[J].中国集体经济2019（2）：141-142.根据上文，分析了财务舞弊的形成原因、手段和治理，不难发现，中外对于财务舞弊的认知是一致的。本文将以舞弊三角理论为出发点分析企业财务舞弊，虚增资产、虚增利润为主要手段从而导致财务舞弊，经过具体分析该公司的财务表现，提出合理防止财务舞弊的手段。二、财务舞弊相关概念及舞弊三角理论（一）财务舞弊相关概念《注册会计师审计准则》中第1141号第二章“定义”中规定舞弊是指被审计单位的管理层、治理层、员工或第三方使用欺骗手段获取不当或非法利益的故意行为。尽管舞弊的概念仍比较抽象和宽泛，但注册会计师所关注的方向是指使得公司财报出现重大错报的舞弊。财务舞弊是有预谋有针对的财务欺诈行为，必然会显示出许多征兆，比如高管薪酬结构不合理、关联方交易异常频繁或虚构、财务部工作人员突然离职或消失等。但凡出现了不合理不正常的现象，需要对该公司的财务和经营情况做深入分析才能确定。（二）舞弊三角理论舞弊三角理论是财务舞弊常见理论中的一种，主要用来分析财务舞弊的动因。舞弊三角理论由W．SteveAlbrechat提出，站在前人的基础上，将舞弊动因分为压力、机会和自我合理化，这三者共同构成了财务舞弊的条件，相互依存。压力顾名思义，通常为管理层的业绩目标。在上一年的股东大会上，股东将针对该年的经营状况分析展望下一年的表现，并设立具体的预算和计划，要求管理层达成相关的业绩才能获得奖励。管理层的薪酬设计也一般可分为固定薪资以及现金奖励或股票回报。一般来说，计划的制定要具有挑战性、可达到和具有公允性。满足以上条件的计划才能够督促管理层做出正确的决策。如果制定过低，将会导致管理层懈怠。如果制定过高，在高度压力下，为了达到该目标，管理层很可能铤而走险，走上粉饰并操纵报表的道路以此攫取自己的利益，总之就是为了自身利益而不顾公司的长远发展。当有了操纵的压力，还需要机会为引线。当股东不集中或对公司缺乏足够的关注，加上外部环境的激化，例如差异化导致变化巨大的成本、独特的会计政策、受制于管理层的财务部都给财务舞弊提供了养分。管理层很容易能给财务部制造压力甚至直接绕开财务部操纵报表。审计部门是财务舞弊机会的最后一道防线。当没有设立审计部门时，财务舞弊就更轻而易举。自我合理化，换言之就是实施财务舞弊的借口，是管理层找来为让自己心安理得的理由。例如会计部门的工作人员可以借口称是上级领导的指示，TA不过是为了保住自己的工作不得已而为之，所有的欺诈行为，例如虚增资产、虚增利润都是上级部门甩下来的锅。无论这种解释是否站得住脚，只要能让实施的人与自己的道德准则相吻合，做出舞弊的举动也就在情理之中了。（三）常见财务舞弊手段常见的财务舞弊手段可以分为以下几种：虚增收入、递延费用以及不恰当的会计政策等等。虚增收入，常见的有为了达成今年的业绩目标，将下一年的应收账款提前确认为今年的收入，以此混淆报表的时间节点，这种举动也可自我合理化为适当的会计职业判断。虚构客户则更为恶劣一些，通常发生在更为紧张的预算下，直接伪造客户订单、虚构发货凭证和合同，或者在真实的合同基础上，将利润扩大了好几倍诸如此类。递延费用一般表现为不合理的摊销情况，比如本期故意少摊销以此来调增本期的利润；又或者将本该确认为费用的支出资本化，强行确认为资产粉饰报表。会计政策的选用则更考验会计师的职业道德水平，会计大多以权责发生制而不是收付实现制作为计量方式。虽然这样更贴近交易的本质，但却留下了一些可以操纵的空间。在当前的会计准则之下，选择不同的会计政策将会导致收益产生天差地别的变化。三、基于舞弊三角理论的香溢融通舞弊动因分析2020年6月，香溢融通收到中国证券监督管理委员会宁波监管局行政处罚及市场禁入决定书并处以60万罚款及警告。（一）香溢融通经营状况香溢融通位于浙江宁波，所属租赁业。于1992年成立，成立的两年后1994年在上交所上市，主营典当和融资租赁业务。近年来，也涉足财务管理、贸易等金融活动。由于2020年年报尚未公布，故截取中期报作为分析，下图为过去3年香溢融通的主要指标分析：据2020年6月30日的中期报显示，香溢融通盈利能力和运营能力指标比起前几年均有不同程度的下降，偿还能力指标却有所提升，且各项指标的波动都比较大。这其中的主要原因来自于2020年的新冠疫情，市民只能在家防疫，典当业务因而停摆。所以盈利能力和运营能力的下降可以理解。但在如此严峻的经济环境下，偿还能力仍保持了一倍多的增长，令人怀疑。

表3.1香溢融通2018年到2020年主要财务指标分析2020-6-302019-6-302018-6-302020年增长率盈利能力指标营业利润率(%)-20.548.62.25-339%毛利率(%)57.2919.5218.69193%运营能力指标应收账款周转率(次)1.493.814.24-61%存货周转率(次)5.5311.837.31-53%固定资产周转率(次)0.732.174.71-66%偿还能力指标流动比率8.182.712.75202%速动比率8.172.682.59205%截至2020年6月30日，香溢融通前十大股东中7位为公司股东，分别为浙江香溢控股有限公司、浙江烟草投资管理有限公司、中天控股集团有限公司、宁波市郡庙企业总公司、宁波大红鹰投资有限公司、浙江国信控股集团有限责任公司；3位为自然人股东，分别是宋天峰、吕坤钰、安洪刚。从上述名单中可以看到，控股公司大多为浙江省的大型国企和一些投资公司，3位大股东均不在香溢融通担任高管，实现了管理权与所有权分离。关于高管增减持情况，公开资料显示，在近5年内只有包展伟一位高管在二级市场于2020年2月4日和2019年11月11日各增持了10,000股股份。而股东增减持的资料显示，2019年只有浙江香溢控股有限公司共增持698,8506股股票，2020年没有股东增减持股票变化，体现出高管对于公司的未来具有稳定的预期。（二）香溢融通财务舞弊事件经过据了解，早在2018年，在香溢融通常规董事会换届的内部审计中，就发现财务报表存在重大错报漏报的行为，相关人员立即向证监会举报。证监会在收到举报后立即立案调查，香溢融通存在的财务舞弊手段为2016年度财务虚假，其罪名为恶意违规投资收益。其中，2015年虚增净利润7758万元，约占50%；2016年虚减净利润2928万元，约占25%。除此之外，公司高管也存在舞弊行为，即为了达到目标获得自身的业绩奖励而操纵财报，涉嫌财务造假的4名前高管也得到了市场禁入的惩罚措施。香溢融通与其交易对手签订了权益转让协议，但私下对转让行为进行担保，并确认了不应确认的转让收益。面对证券交易所和年审的会计师事务所的质询，公司管理层与交易对手方串通组成联盟，隐瞒担保的存在。2020年6月5日，证监会正式下达了对香溢融通的处罚通知。（三）香溢融通财务舞弊动因分析1.财务舞弊的压力分析早在南北朝时，我国典当行业已经兴起。自改革开放以来，典当行业更是蓬勃发展。作为银行业的补充，因为其一系列优势，如方便灵活、门槛低、手续费低，在小微借贷中起到不可或缺的作用。典当业务中的担品五花八门，这要求相关从业人员不仅具备金融知识，也要对历史、天文、地理、税收等多方面有所了解，这也意味着培养典当行业的人才十分不易，典当行业需要有更多更综合全面的从业人员，这样才能够促进企业的长久发展。在缺乏完整的人才培养体系下，香溢融通想要业绩创新高，达到每年的业绩标准，对高管来说并不是一件容易的事。除了外界的行业压力以外，上市公司的业绩压力也是选在高管头上的达摩克里斯之剑。上市公司制定年度预算时需要考虑过去年间的经营状况，再加上通货膨胀、政府政策等限制因素，制定出符合公司实际，既能够改善公司经营又在合理范围内有挑战，在此基础上制定奖惩机制。这种机制才能最大限度地发挥高管的才能。倘若预算制定过于低，则会导致预算松弛，导致公司利润不合理地流出；但倘若公司预算制定过高或没有给突发状况预留足够的空间，达成预算对高管来说是一件不可能完成的事，那高管趋利的心态会导致公司的利益受损。香溢融通的利润指标是考核管理层业绩的重要指标，公司在2015年虚增净利润达50%这一庞大的数额，足见董事会对于净利润计划的制定是不合理的。2.财务舞弊的机会分析典当行业存在区域发展不平衡的问题。根据2012年相关数据表明，我国东部地区典当企业数量其3129家，占全国典当数量的51.4%；在典当数额方面，东部地区更是占据75.3%的典当总额。而香溢融通正坐落在经济发达，典当行业成熟的东部城市——宁波，这也给香溢融通的上市提供了天然的区域优势。当前，我国并无专门的“典当法”来规范典当行业的行业规范，至于唯一一部条例，于2005年出台的《典当管理办法》距今已超过15年，早已不适用金融交易越发复杂且频繁的今天，再加上人们传统观念对于典当的误区，例如将典当视为高利贷和落魄的象征，无意中阻止了不少人对于典当行业的关注。落后且效力不足的法律环境和缺乏足够的舆论监督也给香溢融通的高管伪造交易创造机会。良好的组织架构是企业长久经营的保障。查阅公开资料可知，香溢融通以职能型为组织结构，股东大会下设监事会和董事会，董事会分为战略与投资委员会、预算与审计委员会和薪酬与考核委员会。总经理室为实际公司的经营者，总经理主管不同的职能部门，分为战略与投资部、法务部、经营管理部、风险管理部、稽核审计部、财务管理部和人力资源部。这种职能型组织结构有效利用了各个部门的专业技能，高度分工，提高了工作效率。然而高度分工的模式缺乏直接负责的权利中心，也不以公司总体目标为导向，跨部门的沟通和协调变得十分困难。香溢融通虚增利润不仅仅是经营管理部一个部门就能达到的，需要各个部门的共同配合，或对该操作睁一只眼闭一只眼。正是因为缺乏统一的调度和各部门的孤立，使得财务舞弊在漏洞中应运而生。香溢融通作为一个上市公司，每年必须接受会计师事务所的审计并对该年的经营状况和财务报表出具审计报告。可以说，审计是财务舞弊的最后一道防线。但在香溢融通的审计报告中并未体现违规操作的声明。2016年，中汇会计师事务所作为年度审计执行者出具了无保留意见的审计报告，最终是在董事会换届的内部审计中才发现了财务舞弊。审计人员并未识别财务舞弊的行为，致使这么多年投资人都被蒙在鼓里，遭受了不该有的损失，侵害了投资人合理的权益。审计人员的疏忽和不专业的行为为管理层持续造假提供了实施的机会。3.财务舞弊的自我实现分析时任香溢融通总经理的邱樟海于1964年出生，曾在中国烟草总公司浙江省公司担任要职，系香溢融通违法违规行为的决策者、组织者，作为主谋于2020年6月被中国证券监督委员会宁波监管局采取终身证券市场禁入的措施，不得继续担任香溢融通的高管或董事，也不得在其他金融机构担任要职。邱樟海为了实现企业制定的目标获得业绩奖励，进行严重造假行为，为了个人私利将公司的利益抛诸于脑后，违背了高管勤勉的责任，同时也损害了投资人的利益，给公司制造了丑闻，使得品牌形象进一步下跌。四、财务舞弊治理的对策分析（一）针对压力因素的对策建议关于高管的压力，多数来自于财务方面。公司在制定考核时，也多以财务指标作为考核管理者的标准。香溢融通财务舞弊中，利润率是非常重要的指标。尽管财务指标易于计算，利于比较、便于理解，但也存在许多问题。比如，财务指标偏向于短期收益，忽视了公司的长远发展。一些非数量因素很难用财务指标定义，例如品牌忠诚度、产品质量、公司创新能力，这些虽然难以量化因而很难被考核，却也是公司的核心能力，决定了公司能够走多远；其次，财务指标易于被操纵，高管可以根据考核的需要选择有利于自己的会计政策，改变时间节点虚增利润或虚增资产。例如ROCE这一指标，为了达到目标，管理层会选择少购买新机器设备以增大ROCE获得自己的绩效，视公司的长远利益于不顾。因此，考核高管时，不仅要考虑财务的方面，也要多维度地考虑。比如利用平衡积分卡等工具，从短期、长期；财务、非财务；内部、外部等多个视角，全面综合考虑高管的表现，除了短期利益的指标，也要充分考虑与公司长远发展相关的考核，避免走入轻长期重短期的陷阱。（二）针对机会因素的对策建议外部审计只能在财务舞弊之后发现，真正将企业财务舞弊遏制在摇篮中要从企业的一点一滴做起。要选择一位具有道德文化感的总经理，自上而下重塑公司风气。规律地举办培训、在每天的部门早会上教育下属、制定企业的规章制度，让企业文化道德不是一句空喊的口号，而是实实在在贯穿于每一天的日常经营活动。除了自上而下的提倡，也要鼓励自下而上的沟通反馈。完善举报措施，发挥底层员工舆论监督的作用，把舞弊的权力关进笼子。健全企业内部的内审制度，不能将发现财务舞弊的责任全都推给外部审计。香溢融通有自己的内部审计部门，正是内部审计在本次香溢融通财务舞弊案中发挥了重要的作用。企业的内部控制也有赖于内部审计的协助，如果内部控制不完善，就难以保证财务记录的真实性、有效性，就给财务舞弊提供了机会。常见的内部控制手段包括权责分离，例如出纳和会计应由不同的人担任；授权制度，特定的操作只能由特定授权的人进行，并且要取得相关上级部门的批准；预算控制，指公司从预算的编制、执行、分析和考核等环节中每一步都要明确相关人员的责任，并且定期进行分析和复核，根据实际情况进行调整，设立一个个小目标，改进相关措施，使得预算更平稳准确地进行。发挥独立董事的作用，独立董事跳脱于公司的实际经营，起到监督的作用。聘用独立董事时要注意独立董事背景的多元性，比如既然招聘精通财务的独立董事，对公司的财务报告有所研究；也要招聘精通法律的独立董事，分析公司潜在的法律风险；还要招聘懂得经营管理的独立董事，对企业日常经营的流程提出改进的措施。要注意，独立董事的任期不能太长，应定期轮换独立董事以此更好地起到独立监督的作用，防止与企业内部高管相勾结。（三）针对自我实现因素的对策建议外部审计是很好防止高管实现财务舞弊的途径。目前，上市公司审计制度大多为在股东大会年度议会上决定聘用哪家会计师事务所并招投标决定审计费用。有许多事务所为了赚取审计费用，刻意迎合上市公司的需要甚至与高管相勾结，破坏了审计独立性并且为了节约成本压缩审计时长，损害审计质量。审计工作任务繁重、工期紧张、人员不足并不是借口，相反，注册会计师应该保持职业审慎态度，对不合理不合规的数据及时提出异议。提高从业人员的专业素质，注册会计师要不断学习更新的会计政策、实地调查被审公司，用专业知识敏锐地察觉财务舞弊的蛛丝马迹，出具公允适当的审计报告。其次，审计费用的设置应更合理。上市公司不应该将审计费用的支出视作浪费，而要当成肃清公司内部毛病，更好了解公司的工具。既不能设置过低的审计费用限制审计人员工作质量，也不能设置过高的审计费用让审计人员与高管勾连。最后，关联企业的调查是审计人员应该更着重关注的项目，香溢融通的关联交易正是鉴别其财务舞弊的最好线索。五、结论距离香溢融通财务舞弊案已经过去了近一年，2020的资本市场风起云涌，数十例的财务舞弊案给投资者和证券市场敲响了警钟。本文基于舞弊三角理论，系统分析了国内外专家对于财务舞弊的看法，梳理了香溢融通财务舞弊案的全过程，并针对其手法提出了有针对性的对策。本文的研究重点在于财务舞弊的来源、手段和防治方法，对于香溢融通进行了舞弊三角理论中压力分析、机会分析和自我实现分析，针对2015、2016高管虚增利润、虚增资产事件进行详细的分析，分析香溢融通2020年上半年的财务经营状况，提出针对性意见，包括改善外部审计质量、从内部提升企业文化和对高管进行多元化考核等意见。通过上述分析，希望企业能深刻意