巴罗宏观课后习题答案(2-18章)

A复习题

1.隐含的价格平减指数是以生产的所有最终产品和效劳的价格为根底确立的价格指数，

基年的隐含的价格平减指数定为100,其表达式为名义GDP与实际GDP的比值乘以

100o隐含的价格平减指数不同于消费者价格指数，后者是指一篮子消费品的价格指数。

由于分配给各种商品的比重不同〔他们在较长的时期内固定不变〕，消费者价格指数趋于

说明比隐含的价格平减指数更高的通货膨胀率。

2.本章中讨论的三种测量GDP的方法能得到同样的结果，因为他们是从不同的角度看相

同的问题。支出法着眼于在最终商品和效劳上的各类支出，但是这些支出包括了外国居

民的消费，所以支出总额应等于收入扣除折旧和国外净要素收入所得后的金额。产值法

着眼于生产和销售的商品的价值。最终，生产的一切商品被出售并产生收入来提供生产

要素。因此，三种方法估计的GDP总量没有区别。

3.名义GDP是以现在的价格计量的在一个国家内一段时期生产的最终产品和效劳的价

值。实际GDP是以基年价格计算的GDP,也称为“不变美元的GDP"。它们是流量的

概念。名义GDP没有排除物价变化的影响，可能会掩盖生产层面上及其巨大的差异，实

际GDP排除了物价变化的影响，各年指标更有可比性。

B讨论题

4.略

5.虽然较高的GDP与广泛接受的衡量福利的指标高度相关，例如教育水平，预期寿命，

婴儿死亡率等等，但是官方估计的GDP并没有准确衡量福利。GDP低估福利的真正变

化的原因之一是没有考虑非市场商品，例如休闲。也没有考虑商品质量的变化，因为这

些不能用隐含的价格平减指数准确计量。另外一方面，GDP可能高估福利的改变，因为

它没有考虑生产对环境的影响。砍伐一片长成的森林可能将一个珍贵的非市场商品转变

为低价值的市场商品，但是此活动可能提高GDP,要考虑这些因素的方法是将像休闲和

环境因素这样的非市场但有隐含价值的商品，纳入到广泛的福利量度中。

2,由于报酬递减规律的作用，正的储蓄率不能保证y、k长期增长。当资本存量增加时,

资本的平均产品将继续下降并且折旧额会提高，最终资本存量将会到达用所有储蓄来代

替资本存量的减少和维持劳动的增长而没有剩余来提高劳均资本这一状态。即在这一点

到达稳态。

3.产出与技术及需要投入数量之间的关系叫做生产函数。产量的增长与技术水平的改变

成比例。但由于报酬递减规律的作用，产量增长低于每种投入变化的比例。

4.在模型中，我们假设劳动力是增长的[n>0]o在这种情况下正的储蓄率是必要的，但

并缺乏以提高劳均资本水平。储蓄率必须要大到可代替陈旧的资本并且能增加额外的资

本来保持劳动力的增长速度。正如方程3.16总结的这样，对其运用一点代数知识说明

k/k为正时，如果(y/k)-是正的，s(y/k)-s-n>0或s>n/((y/k)-;

如果(y/k)・是负的，那么资本存量不管储蓄率是多少都将缩小。

5.资本的边际产品指由于增加一单位资本雇用所引起的产量的变化。资本的平均产品指

用总产品除以总资本雇用量。因为平均产品包含所有先前使用资本量的作用所以与边际

产品不一样。尽管理论上平均产品可能少于边际产品。在模型中通过资本的报酬递减假

设消除了这一点。这一假设建立在每单位资本使用奉献。因此，边际产品总是小于平均

产品。

6.

a.通过假设我们得到k/k=sA-s-n,k以一个稳定比率上升。s(y/k)表示的图形是

一个垂直距离为sA的水平线。

b.k/k=sA-s-n因为y=Ak,y=Akandy/y=Ak/Ak或者k/k劳均产出

将以一个恒定的比率增长〔这个比率等于资本增长率〕。

C.在这题中没有报酬递减作用，有好些可行的解释。其中之一是“通过做来学习”这样

就可使经济产业化知识迅速扩大并增大资本。也许社会机构随着资本的开展〔如法律公

司和合同法的开展〕。即使对资本积累有更广泛的理解，似乎资本报酬将只能定在一些点

研究。

7.a.在稳态中，s[y/k]-s-n=0,y/k=Ak/k=Ak.

把两个表达式结合起来可得出sAk=s+n;ork=(s+n)/sAo

两边的指数乘以1/(-1)得出k*=[(s+n)/sAl1

把上式代入生产函数方程得出y*=k*=[(s+n)/sA]/(。

b.c*=(l-s)(y*-k*),因为在稳态中，储蓄足够替代资本，我们可得出s(y*・k*)=nk*,

因此c*=y*-k*-nk*

c.k/k=s[y/k]-s-n=sAk-s-norsA/k-s-n.

因为k在第一个等式里以分母的形式出现，k值越大意味着增长率越小。

由于收益递减，当向稳态过渡时y的增长必须更为缓慢，一是因为收益递减，二是

因为k增长更缓慢。

8.规模报酬不变意味着我们的生产函数Y=A*F(K,L)有以下特性:xY=A*F(xK,xL)其中x

为任意常数。

现在如果我们令x=l/L,那么Y/L=A*F(K/L,L/L)=A*F(K/L,l)=A*f(k)

这里F(K/L,1)定义了一个变量为K/L=k的新的方程，我们把新的方程表示为

F(K/L,1)=f(k),于是A*F(K/L,l)=A*f(k)

9.变量增加:对k*的影响:

a.储蓄(s)增加

b.技术水平(A)增加

储蓄水平只取决于资本劳动比例，资本存量K或劳动投入L的绝对水平的变化不会使曲

线移动。规模报酬不变在这里是一个关键的假设，它被用来推导公式〔3.2〕y=A*f(k)o

给定等式Y=A*F(K,L)和规模报酬不变，将等式路边同时乘以1/L得出

Y/L=A*F(K/L,L/L)或y=A*f(k)。如果规模报酬不变不成立，每个工人的产量将取决

于K和L的绝对规模，而不仅仅是它们之间的比例。

4.人口增长率n的上升将导致每个工人的资本减少的速度上升。如图4.6所示，n的增

加使水平线上移。对于任何给定的储蓄率，会得出每个工人更低的稳态资本和稳态产出。

然而，产出的绝对〔总体〕水平会持续增加。人口增长速度更快的经济体在到达稳态后

会更迅速地开展。

5.a.每个时期都有效，但是，对经济体能到达稳态人均收入的观点假定不成立。

b.人口增长率下降将在一定程度上抵消了资本积累的报酬递减和资本折旧所产生的影

响。资本积累率的增加可能会导致人均产出的增长速度的增加。这将减缓趋同趋势。

c.人口增长率增加将会产生与上面b的情况相反的效果。上升的人口增长将加强每个

工人资本的报酬递减和资本折旧所产生的影响，这将增强趋同趋势。

d.马尔萨斯预计在工人平均收入增长的作用下，人口增长率将会上升。因为在他的模型

里，人口过多才是导致人口停止增长的原因。根据他的观点，死亡率与贫困息息相关。

贫困是由农地收益递减造成的，农地积累到一定程度便不再增加。然而，在马尔萨斯设

想的稳定状态下，人均收入到达最低点，这正是由于人口增长下降而不是资本折旧，才

能使得人们能够在这么低的收入水平下维持生存。不管马尔萨斯的这一模型在人类历史

上的某一时间是多么合理，它与现代社会却是完全矛盾的。如今，收入的主要来源是资

本，而不是土地，我们发现随着人均收入增长，人口增长率却下降。这主要是因为出生

率与人均收入是负相关的。因此，案例B在现代工业经济时代更加可信。

6・a.是的，在任何特定的时期，资本的增长速度将取决于在同期间的储蓄率。然而，对

经济体能到达稳态人均收入的观点假定不成立。

b.储蓄率的上升将在一定程度上抵消资本积累的报酬递减和资本折旧所产生的影响。储

蓄率的上升可能导致经济增长速度随时间而增加。这将减缓趋同趋势。

c.收入水平高而储蓄水平更低会加强每个工人资本的报酬递减和资本折旧所产生的影

响，这将增强趋同趋势。

d.由于消费的边际效用递减规律，穷人增加一个单位的消费所得到的边际效用比富人

增加一个单位的消费所得到的边际效用要高。因此，但穷人和富人有相似的偏好时，穷

人会有更少的储蓄。这就是众所周知的，当收入增加时，边际消费倾向会下降。然而，

实际情况比拟复杂，当资本相对稀缺时，储蓄收益率会更高，这使资本贫穷的国家有相

对强大的投资动力。例如，还处于相对不兴旺的中国，它的储蓄率要比美国高很多。

五pg.117

1.增长率的差异可以由决定各地区稳态收入水平的各种不同因素来解释。正如在第四

章中看到的，在储蓄率、人口增长率和技术方面的差异，对稳态收入水平有显著影响。

我们发现东亚国家通常在此期间的私人和公共储蓄率具有相关性。如果参数“A”不仅

仅代表技术，而代表整体的经济效率，那么其他因素也就得以确定了。特别是，法律和

政治机构〔包括腐败〕，贸易的开放程度，卫生和教育，以及作为经济效率潜在因素的公

共部门的相对规模，这些因素是经济学家们所重点关注的。在这些因素中，大局部东亚

国家相对撒哈拉以南非洲国家都具有优势。有条件趋同理论预测，如果各国一开始就拥

有相同的人均资本水平，那么拥有相对较高的人均稳态产出水平的国家，其增长速度将

快于其他国家。非洲和亚洲的情况似乎适应了这一理论。

2.技术的外源性增长会对总产量和人均产量增长率产生积极的影响。增长有两个来

源：技术进步〔A〕，人均资本的增长〔K〕。这些因素对人均产量增长率的影响在课文中

方程5.8表现出来。人均资本的增长是由于较高的产出水平使额外储蓄成为可能。

3a要理解高尔顿的谬论关键是要认识到，高度的一些变化是偶然的。为清楚起见，让

我们看一个例子，其中高度完全是由于偶然：父亲的高度并没有对儿子的高度的预测能

力。特别是，假设孩子的身高可以取三个值：高、矮、平均身高，而且每个结果的可能

性是完全1/3,不管父亲的高度。在这种情况下，矮小父亲的孩子将平均比自己高。高

大父亲的孩子将平均比自己矮。这就可能出现“高度趋同”，但实际上是高度分布将维

持不变：1/3的人口将是矮的，1/3将是身材高的，1/3是平均身高。

将上面的逻辑运用到富国和穷国的例子，我们发现，趋同是有可能的尽管收入没有变得

更加公平。在任何特定时间点，每个人的收入分配将取决于在一定程度上“偶然〃-它

是由事件和环境所决定的在我们的增长模型中并没有表现出来。这些可以产生正面或负

面的影响。如果随着时间的推移，正面或负面的影响平衡，那么我们可以预料，富裕的

国家在过去经历了“好运气”，而较穷的国家在同一时期经历过“坏运气"。由于运气

不可能永远持续，富国开展会逐渐减慢，穷国开展会逐渐加快。穷国的开展可以快于富

国而不改变收入的离差。

b从局部中的这个问题，我们认织到，人均收入增长率的局部原因是偶然性。但很

明显，我们在课本里所学的增长理论指出人均收入增长率是可以通过特定的原因来测

的一特别是，通过当前工人资本率和它的稳态价值之间的区别。这是合理的预期，在较

早时期(1880-1970),美国一些地区比其他地区更接近稳态。因此，趋同大局部可以归

因于人均资本在当时存在的差异。由于各地区的开展缩小了这些差异，趋同现象在最近

取决于不同国家之间增长率的随机变动。

c有条件的趋同意味着不同的稳态的富国和穷国将不会趋同，但在一些国家趋同是可

以观察到的。如果技术变革紧随稳态的增长，正如在方程［5.12］看到的那样，那么每

个国家将有不同的稳态增长率。接下来的问题是，为什么不同的国家有不同的技术变化

率？答案在于鼓励创新或采用新技术的机构。有些国家拥有相对开放的贸易，具有很高

的教育水平，运作良好的法律和政治制度，包括对知识产权的保护。

六

1、这个问题的答案类似于第4,142页如图6.6所示。实际租赁价格的上升将导致资本

效劳的需求kd的数量下降，因为资本效劳的需求曲线的边际递减的。

2、实际工资率的上升会导致劳动需求的的下降。这一结论是基于对139页图6.4所示

的需求曲线的形状。劳动的需求曲线代表了每个工人对公司的边际价值，由于边际价值

递减规律它是向下倾斜的。

3、名义价值和物价水平都增加一倍是没有感觉的。货币和价格是一个方便的测量单位，

但他们不像英尺或英寸一样是固定的单位。不重视金钱的价值变动将类似于，当建立可

接受的车速限制时无视了公里每小时和英里每小时之间的变化。在加拿大，在那里的速

度是以公里计算的，10。是一个特定的平安水平。在美国速度是以英里每小时计算的，

一个速度限制在100英里，将形成一个较低的平安水平。同样,一项协议接受了每天100

美元的工资，当在物价水平低的时候，能够提供一个相对舒适的生活标准，但是在一个

较高的物价水平上，与10。美元工资相关的舒适度将显著的下降。在20世纪初期，每

天5美元以上被认为足以维持一个中产阶级的生活方式……今天5美元将是什么生活方

式呢？显然地，家庭关心的不是前本身而是钱所能购置的物品。如果所有的商品，效劳

和资产价格增加一倍，购置力和家庭的财富不会受到影响。

4、家庭预算约束等式〔6.12〕C+(l/P)*4B+AK=TU/P+(w/P)*L+i*(B/P+K)

它显示了世纪消费加上实际储蓄等于实际家庭收入。

它的图形是一条以实际消费〔切为自变量，实际储蓄((1/P)*B+K)为因变量的直线。

我们可以从方程两边减去C得到：(1/P)*B+K=/P+(w/P)*L+i*(B/P+K)-C

它是一条直线方程：实际储蓄=a+bC,a表示截距，等于实际家庭收入(/P+(w/P)*L

+i*(B/P+K)),b是斜率他等于-1。该线显示了，消费的增加与储蓄的减少之间是一对

一的权衡关系。

5、一个家庭的净资产头寸期间变化是一个流动的变量，但是这些变化的累积影响是一个

存量。例如，一个人期初有100美元的资产，期间他有・10美元的利息，期末的时候他

任然有90美元的资产。但是由于过去的决策，在特殊的时期有了负的储蓄，他们任然有

积极的储蓄。

6、a购置两年期的债券相当于即置一年期的债券再投资一年的收益。因此，我们投资者

对资产的投资选择有：每一美元的收益为口+六］或者投资两年期的债券，可以

获得2②的收益。一个抽样说明，两年期国债利率大约等于年期的国债利率的平

［l+it］1

均值。例如，如果一年期的利率为预期下年利率为那么平均利率为

10%,12%,11%O

如果两年期利率明显高于一年期的，放款者将出售一年期的，会购置两年期的债券，这

可以减少两者之间的差距。如果两年期利率远远低于一年期的利率，放款者会放弃两年

期的债券而追求一年期的债券，这将导致两者差距缩小。

b如前面的例子，如果短期利率上升，那么长期利率将高于短期利率。这是因为长期利

率必须考虑到今后几年的短期利率，以便吸引今天的贷款。这也许可以解释为什么在经

济增长，收益曲线相对陡峭;贷款人预期央行将在某个时候提高短期利率，以抑制通货膨

胀。这可能也可以解释为什么在经济疲软，收益曲线可以“颠倒”，因为在经济疲软，

可能会导致贷款人预期央行将在不久的将来降低短期利率以剌激经济。收益率曲线反转

在历史上一直是经济衰退相当可靠的领先指标

c、如果未来短期利率是不明确的，那么决定持有长期债券会有一定的风险。短期利率意

外变动可能使长期债券持有人要求较低的回报率。这可能会导致长期债券价格将低于预

期的短期利率的平均数，从而导致进一步调高长期债券利率。

7、a和b、中介不会改变贷款总额余额为零。需要1美元的贷款，以产生1美元的借款。

但是，中介机构收取的贷款通常比他们的存款提供更高的利率。这意味着，贷款人收到

的利息收益将超过借款人的利息开支减少。所不同的是银行对借款人和贷款人协调的行

动赔偿

C、中介机构有借款人和放款人缺乏的经验和信息，评估潜在借款人的信用条件和安排适

宜的有独特需求的借款人和贷款人的能力是相对稀少的。他们也有一个多元化的投资组

合，可以汇总自己所有客户的违约风险。因此，银行和其他的金融机构可以大大地降低

交易本钱和风险。

8a、债券的利率有以下公式：i=(本金-P8)/P5

正利率要求〔本金-P5]>0或P8<$1000.如果不是这样，债券回报率将是负的。

b、用上面的公式，我们可以得出i=($1000-PB)/P8

c、价格上升导致利率下降。因为他同时增加了分母、减小了分子。所以利率变小

d、1美元以i为利率投资两年，第一年末价值为Cl+iJ,第二年末为Cl+i]2o根据利

率计算公式：产(1+i)2=$1000or(1+『=$1000/P8开平方我们可以得到：i=

($1000/P®)I®]

七

1.a.利率的上升对本年家庭消费有不确定的影响。通过替代效应会使本年家庭消费下降,

但如是消费者是一个净储蓄者，通过收入效应能使之上升。如果消费者是一个净借债者,

通过两种效应能导致当前消费下降。〔对消费的总体水平，收入的影响将是零，因为封闭

经济的净储蓄必为零。

b.消费将上升大约(w/P)Lo

c.消费将上升，但仅上升(w/P)L的一小局部。

d消费将上升，但仅上升(w/P)L的一小局部。

e消费将上升，但仅上升(Bo/P十KJ的一小局部。

2.在模型中消费倾向是由理性选择来决定的。也就是说消费者跨时期来最大限度的提高

他们的效用。假设跨时期产生更高的消费平滑总效用，消费者将更倾向于跨期分摊暂时

性上升的好处。因此，收入暂时性增长引起的消费倾向远低于1。来自于收入永久性增

长的消费倾向大约为lo考虑到消费平滑假设，收入额外增长引起的消费倾向比不确定

情况引起的消费倾向要大。

3.两年期家庭预算约束推导如下：

高市场出清〔实际利润为零〕。家庭收入在此模型中是由劳务效劳的工资和租金收入及债

券利息产生。

实际收入=(w/P)*L+i*(B/P+K)收入能被用于消费或储蓄。

实际储蓄=(1/P)*B+K,所以预算约束所以可写成C+(l/P)*B+K=+(w/P)*L

+i*(B/P+K)(eq.7.1)。

加角标来标记每个时期，整个时期加总有：C】+(B]/P+KJ-(Bo/P+Ko)=+(w/P)1*L

+i0*(B0/P+Ko)(eq.7.2),

两边减去消费量和初始资产收益率得：(氏/P+K)=+(w/P)1*L+io*(Bo/P+Ko)+(Bo/P

+Ko)-Ci(eq.7.4)

或者简写成：(B1/P+K】)=+(w/P)/L+(l+io)*(Bo/P+Ko)-C】(7.4a)

类似推导，重写第二时期议程得：(B2/P+K2)=+(w/P)2*L+(l+i】)*(B]/P+Kj-C2

(7.5a)

用7.4a代到7.5a得：(B〃P+用)=(w/P)2*L+(l+i】)*[(w/P)】*L+(l+io)*(B0/P+Ko)

-Ci]-C2

两边同时除以(1+ii)得：Ci+C2/(l+i1)=(w/P)1*L+(w/P)2*L/(l+i1)+(l+io)*(B0/P+Ko)

-(B2/P+K2)/(1+iJ

此等式与(7.9)相等，是两时期预算约束。

4.当使用现值时，我们将其乘以一个折现因子(1/(/(1+动)，此因子对所有正的利率都小

于1。正利率由多种因素形成的，这些因素有消费者普遍缺乏耐心〔用经济学的术语来

说，他们有一个正的时间偏好率〕还有伴随着等待的时机本钱〔即利息收入损失〕并且

等待会增长风险。

5.a)如果家庭有正的债券余额，开始它是一个净储蓄者。资产的实际价值为B0/P,所以

高价格P降低了资产的实际价值。如果w〔名义工资〕没有补偿性增加，那么永久性的

劳动收入也将减少。这两种变化的结果导致在各时期更低的持久性收入和更低的消费率。

如果名义余额为0,收入作用将仍为负。然而，如果名义余额为负，消费者是净合同者,

并且价格水平的上升降低了他们负债的真实价值，这将导致更高的永久怀收入和消费率。

b］假设B0=0意味着只对劳动收入流产生影响。较高的利率降低了收益流的现值，并减

少长期收入。这应该会降低消费率。

6.a)为了保持符号可控，我们将做最简单的假设，那就是利率是不变的。那么持久收入

的公式=(l+i)((B°/P+Kc)+L*t=】(w/P)t/(l+i)t其中T表示每个赚得收入的时期

数。在这种情况下的持久性收入由第一期的资产价值加上贴现实际工资收入现值总和构

成。

b)持久性家庭预算约束由下式给出：

t・C/(l+i)t=(i+讥(B°/p+Ko)+L*tr(w/P)t/(l+a这隐含着消费倾

向=1。〔持久性消费=持久性收入〕

C)持久性收入在这种情况下表示为：C表示在每个时期的消费数量。〔如

果时间跨度很长，这个数字收敛到C/i］例如，如果每月消费10000,利率为每月1%,

那么超过50年〔600个月〕时期的持久性收入大约是10000/0.01或者写成lOOOOOOo

八

1、每年劳动供给依赖闲暇，至少有3种潜在的因素会对其造成影响：收入效应、替代效

应或者说跨时期替代效应。

a.高利率会引起跨时期替代效应：当期闲暇的时机本钱变得更高，所以当期的闲暇消费

减少，当期劳动供给上升。

b.工资的永久性增加会带来收入效应和替代效应。一方面，由于收入效应，人们能够消

费得起更多的闲暇，这会减少劳动供给。另一方面，由于替代效应，当期闲暇的时机本

钱上升，这又会增加劳动供给。两种效应的净影响不确定。

c.收入的暂时上升类似于上题b,但是，由于收入只是暂时上升，收入效应不是太大，替

代效应将起支配作用。由于当期收入与未来收入高度相关，可以注意到一个跨时期替代

效应。这会导致当期劳动供给增加。

d.一笔意外之财仅仅带来收入效应，在当期和未来期间，都会引起闲暇增加劳动减少。

2、工作意愿的变化：

a.导致劳动供给曲线，实际工资率下降，劳动供给增加。

b.上一题a中劳动增加引起MPK曲线右移，导致更高的实际租赁价格。相应地，为了

保持资本市场和债券市场均衡，利率也会上升。利率上升使当期闲暇的时机本钱上升,

使得劳动供给曲线更向右移。

c.收入的永久性上升使消费增加，但是高利率带来的替代效应，使得额外的收入会增加

投资，资本存量增加。

3、储蓄意愿的变化：

a.由于意愿储蓄的下降对劳动生产率没有影响，所以劳动需求曲线没有变化。对劳动供

给曲线没有直接影响。但是，意愿储蓄率的下降使得利率会上升，当期闲暇的时机本钱

增加，劳动供给曲线右移〔替代效应〕。一连串效应会引起实际工资率下降和劳动供给增

加。

b.储蓄率的下降会引起债券市场的超额供给，在资本效劳市场上，我们假设短期内资本

供给量是固定的，。资本的边际产量由技术水平和劳动力决定。如同a中所示，由于MPK

曲线右移，使得劳动供给轻微上升，这会导致更高的实际租赁价格，并且利率也会上升

最终和实际租赁价格相等。

c.消费上升，投资下降。投资率下降引起资本存量增长缓慢甚至下降。尤其是当a、b中

的跨时期替代效应非常小。这样，额外的劳动供给不能使MPK足够增长，仅有的替代是

资本供给下降。

4、劳动力参与率

a.实际工资率的变化会引起劳动力参与率的变化，就像也会引起劳动供给数量的变化一

样。本例中，实际工资率在整个时期内增加，所以我们可以看到由于替代效应效应劳动

供给增加。但是，收入效应会使得劳动力参与率减少。〔收入效应不会影响一个正在工作

的人的决策，但是会影响已婚者的有工作的配偶，因为它会使得人们延迟参加工作或提

前退休。〕数据显示收入效应在整个时期内起着支配作用。

b.每周平均工作小时不变暗含了劳动供给对实际工资是缺乏弹性的，但是这很难和劳动

参与率的数据一致，数据中显示了一个强的替代效应。然而，如果我们将劳动供给看成

是一个家庭而不是个人时，结果就会比拟一致。本例中，由于实际工资率上升，平均一

户家庭有两个人参加工作提供了更多的劳动力。

c.当我们考虑劳动供给决策是由家庭而不是个人做出时，会和数据一致。但是，如果劳

动供给是单身者时这种考虑就不管用。如果变化是由于替代效应引起的，我们预期每周

平均工作小时和劳动参与率会上升。但是，其它的因素，例如妇女的社会地位提高，更

多妇女参加工作，会产生很强的潜在影响，会导致更高的劳动参与率而每周平均工作小

时不变。

5、资本存量的变化:

资本存量从K*下降到K'。

MPK*上升至MPK'。由于资本边际

产量上升，利率也会上升。

b.

劳均资本下降，劳动的边际产量

下降，使得劳动需求线左移。高利率

引起劳动供给线右移。实际工资率从

(w/P)*下降至(w/P)9,均衡劳动从

L*下降至L'。

c.劳均工资下降，由于收入下降和跨时

期替代效应,人均消费下降。净效应是:

消费下降的幅度大于收入下降的幅度：

资本存量增加。

6、人口的变化：

a.

人口下降使劳动供给线左移。使得均衡时的实际工资率上升，劳动投入下降。〔工资

效应可以会被其它因素抵消。首先，由于替代效应，更高的实际工资率会导致每个工人

移，实际租赁价格下降。

C.如果规模报酬不变，当劳动资本k增加时，劳动产量y也增加。如果人口是永久性减

少的，当期和未来收入都会受影响，收入的边际消费倾向接近于1。另一方面，由于实

际租赁价格下降会产生跨时期替代效应。利率下降使得当期消费增加。综合影响就是人

均消费增加的幅度超过了收入变化的幅度。总的来看，由于人口减少，消费可能会减少,

但是消费的总变化小于收入的总变化。

对总投资的影响，由7.13:K=Y-C-+K式。由前边分析得出，方程的右边是

负的，所以资本存量在整个时期内减少。

九

1、自然失业率是与人们失去工作和找到工作相关的一个比率。当临时性的自然失

业率改变时，实际失业率也随之改变。当人们寻找工作的方式改变时，自然失业率

也会受到影响。例如，利用互联网能使信息在企业和工人之间流动更加迅速，从而，

人们将花更少的时间寻找工作。减少事业救济金也能使人们花费更少的时间去寻找

工作，任期法可以减少失业率等

指在没有货币因素干扰的情况下，让劳动市场和商品市场的自发供求力量起作用

时，总需求与总供给处于均衡状态下的失业率。

2、人们失业的原因有多种，包括：

不完全信息：雇主不能找到期望的员工，员工也没有找到期望中的工作。

工作环境可能会发生变化：技术和市场需求可能会改变，这种改变方式降低了工人

对公司的价值。

工人的情况可能会发生变化：工人可能有子女或其他家庭成员需要照顾，因而他们

对工作地点和工作条件的偏好可能会发生改变。

有些工作是暂时性的，包括季节性的工作。

3、最主要的原因可能是分配的实际工资是他们预期工资的下限。如果他们拒绝,

他们将会遭受该时机本钱的损失。但作为回报，他们可能最终会找到一个更好的工

作时机，而这样能弥补之前的损失。人们必须在这两者之间权衡：要么继续保存失

业时的有效最低收入，要么接受最低工资。

4、A、实际租赁价格增加将使得每小时资本供给的价值增加。

B、如果折旧对资本利用率的影响增加，那么K的净回报率减少。

5、机器取决于在此期间的资本存量，其被认为是“固定”的投入，但所用的时数

是一个“变量〃，该变量可根据当前的条件调整,因此，实际的资金投入，是由机

器的数量数乘以每台机器使用的小时数。方程9.4说明，对资本所有权的回报率是

不仅仅是由拥有机器决定，更由机器的使用时间数决定。由于折旧率随着使用强度

提高而提高，资本回报率将随着使用剧烈程度的增加而降低。

6、失业率=失业人数/劳动力的数量。由于劳动力具有弱周期性，随着经济的衰退

〔此时劳动力数量减少〕，我们计算出来的失业率会低估真实的失业率；在复苏的

初期阶段，我们计算出来的失业率会高估真实的失业率。

7、自然失业率是4.76%,如下表所示:

失去工作的人找到工作的人

时间就业人数失业人数失业率

数数

09281.843.20.08

193.366.641.86722.6560.0664

294.14885.85121.8829762.340480.058512

394.6063045.3936961.89212612.15747840.053937

5.128343

494.8716561.89743312.05133750.051283

68

4.974439

595.0255611.90051121.98977570.049744

334

4.885174

695.1148251.90229651.95406990.048852

814

4.833401

795.1665991.9033321.93336060.048334

392

4.803372

895.1966271.90393251.92134910.048034

807

4.785956

995.2140441.90428091.91438250.04786

228

4.775854

1095.2241451.90448291.91034180.047759

612

4.769995

1195.2300041.90460011.90799830.0477

675

4.766597

1295.2334031.90466811.9066390.047666

492

4.764626

1395.2353731.90470751.90585060.047646

545

4.763483

1495.2365171.90473031.90539340.047635

396

4.762820

1595.237181.90474361.90512810.047628

37

8、不是“积极寻找工作”的失业人士不在劳动力人口计算范围之内。他们之中的

有些人没有去寻找工作，直到商业条件的改善，也就是直到预期寻找到工作的可能

性增加〔净效益求职增加〕。在这种情况下，劳动人口是具有周期性的，而失业率

将在经济衰退减少不是因为人们找到了工作，而是因为他们已停止寻找工作。这些

人被正式指定为“沮丧的工人”。当商业环境好转时，这些“沮丧的工人"开始再

次积极寻找工作，他们的劳动力的存在往往会推动失业率上升。另一方面，如果一

个家庭的一个成员失去工作收入减少，这个劳动力家庭的另一个成员目前不在劳动

力范围之内，那么这个不在劳动力范围之内的成员可能决定去工作以维护家庭收

入。

9、新技术能增加边际劳动产品，创造新的工作时机。在这种情况下招聘具有周期

性。当有更多职位空缺时，求职时间很可能会缩短，失业率会降低。因此，失业率

是反周期的，职位空缺与失业率是一个反向关系，如图9.12所示。

10、

事件对就业的影响：对失业时间的影响:

增加失业保险福利减少增加

增加失业保险的期限减少增加

技术变革增加减少

十答案

L货币供给的增加倾向于提高价格，而货币需求的增加会有相反的作用。如果货币供给

和货币需求同时增加，那么价格的变化是难以估计的，依赖于供求之间的相对变化。如

果他们是同比例变化，那么实际物价水平不会发生改变。无论价格如何变化，它只会影

响名义GDP,实际GDP不会发生改变。

2.一个对生产有力的冲击使得劳动力需求上升，导致一个更高的就业水平和产出。更高

水平的产出使得货币需求上升，如下图将会导致价格的下降。货币当局将会增加货币供

给以此将物价保持在它的目标水平P*上，如图：

3,“内生货币”指的是货币需求的变化将会导致货币供给的预期性变化。在这种情况下,

货币供给的变化将由模型的内生变量决定。如果货币当局选择改变货币供给来对货币需

求的变化作出相应的反响，那么影响货币需求增加的因素同样也会影响货币供给的增加。

例如，如果实际GDPY增加，那么货币需求将会增加，货币供给也会增加。货币供给和

实际GDP之间可能存在一种正相关的关系。但是货币供给的变化并不一定是由GDP上

升导致的。

4.a.名义利率的上升导致持有货币的的时机本钱上升；货币需求将会减少。

b.实际交易本钱的的上升使得财富转化为购置力变得更加困难，作为交换手段的货币

需求将会上升。

c.由人均资本收入的增加所导致的实际GDP的上升将会导致货币需求的增加。

d.由人口增加所导致的实际GDP的上升将会导致货币需求的增加。

e.物价水平的上升将会导致货币需求的增加。

5.如果你将自己的财富放在一组资产组合中，那么主要的交易本钱将是财富在不同账户

之间的流转。这种转化本钱包括交易时间与费用、排队等候时间以及机构收取的相关手

续费用。科技的进步让我们获得更多的便利，在近十年以来，、、ATM机和因特

网的出现极大地降低了这些交易本钱。

6.A.只有当名义工资保持不变时，名义货币量M一次性增加一倍会减少实际工资。如果

名义工资也增加一倍，那么实际工资不会发生改变。

B.只有当价格不发生变化时，名义工资的增加才能改善工人的状况。

C.货币中性论认为，如果名义价值同比例变化，那么实际价值不发生改变。显然，如

果名义工资和价格水平都增加了一倍，那么实际劳动雇佣量、实际产出和实际劳动收入

都不会发生改变。

7.仅仅能从理论观点上获得支持，货币数量理论是远远不够的。这个理论认为即使当名

义货币市场是不变的时候，货币需求的变化也会影响到物价水平。然后数量论形成了一

种观点即在长期内，货币需求是相对稳定的。这个假设需要长期的货币需求行为来检验。

〔挖苦的是，在20实际80年代，正当许多中央银行将设定名义货币供给作为一种政策

手段时，货币需求行为并没有表现出明显的变化。〕

8.A.你对购物时间的假设将会影响你的答案；如果你在每月的第一天购物，之后每七到

八天购物一次，那么平均货币余额大约为1900。与11题的第二小间相比，平均货币余

额有所下降，因为一大笔货币在获得收入后立刻就花费出去了。

A.货币约会下降更多至1250,因为更大一笔货币在实际消费之前就已经花出去了。

B.购置次数减少，货币需求减少。在极端情况下，某人可能在领工资当日就一次性完成

所有的购物，那么她的平均货币余额将降至0。

C.较少的购置次数说明了较低的货币需求。

9.A.大面额钞票的使用和物价有直接联系。

R大宗商品如珠宝、车的需求会上升，这些购置行为更易于使用大面额钞票进行。

C.没有明显关系。

D.大面额钞票更适用于大额现金交易，例如地下经济。用100美元一张的钞票来支付2

万美金比用1美元一张的钞票要方便得多。〔更不用说更方便于点钞了!〕

E.日常交易中外国人一般不会使用美元，他们持有美元更过的被看作是一种投资，一次

大面额钞票更方便。

很难理解，为什么大面额钞票的使用在1970年以前并没有迅速增长，因为在此之前大

多数商品交易都出现了这种倾向。可能是通货膨胀和70年及之后的毒品交易的迅速扩张

导致了这种增长。在许多国家，直到最近才被允许持有美元现金。

1O.A.实际交易本钱的下降被看作是实际收入的增加，如同价格下降一般。

B.消费与闲暇的收入效应都是正的。

C.结果不会发生改变。

11.A.大三角形显示货币余额从月初的12000降至月末的0o〔图中显示了前3个月的情

况〕平均货币余额为6000,这与我们模型中的货币需求量相对应。

B.看图中较小的三角形，平均货币余额降至3000。

C.更高的消费水平使得每月平均货币余额增至12000o此时，之前利息的时机本钱增

加，但那是交易本钱没有。因此，基于规模经济，我们需要一个更为积极的货币管理策

略。

12.A.物价水平将会将至现有物价水平的1/10,利率不会发生改变。

B.任何实际变量都不会发生改变。

C.是的，只有物价水平对货币改革作出了相应的反响。〔有些人可能指出价格变化所

带了的菜单本钱会减少实际GDP,但是这些因素相对来说，几乎是不显著的。〕

13.解决这个问题，我们可以假设货币流通速度V=Y/L,其中Y是实际GDP,L是实标货

币需求。

A.利息的增加降低实际货币需求，V上升；

B.Y的上升导致V的上升；

C.与第二题相似，V会上升。这题中由货币管理中的经济规模所引起货币流通速度的

上升可能稍微小于上一题。也就说，上一题中人们拥有更多的实际货币余额。规模经济

使得货币与资产之间的转换本钱降低，因此总货币需求可能略小于上一题，因此V会稍

大一些。

D.因为价格不会影响实际货币余额，因此v不会发生改变。〔但是，通货膨胀可能影

响货币需求和流通速度，因为他们会降低LJ

E.名义GDP是以美元来衡量的当期收入，但是期望的交易量取决于财富与收入。

F.当经济开展时，金融机构变得更加完善和便捷，资产管理也显得更加重要，交易费

用会随之降低。这些都会导致实际货币需求的下降。随着时间的推移，Y与L都会有所

增长，但是L的增长会更加缓慢一点，所以V会增加。

14.以下陈述的判断都是对的。

A.对的。其中一个原因是在农业社会中，产出的增加主要用于家庭消费，而非在市场销

售。由于劳动力分布与产品结构的状况并不复杂，结果导致在给定的产出水平上较少的

交易量。较低的交易量表示较少的货币需求。

B.对的。在专制经济中，流动性为那些试图逃离迫害的人们提供了更多的选择，地下经

济也会更大一些。这种经济更像是方案经济，以此来弥补短缺。人们出于以防万一的目

的而持有货币，是为了更方便的获得所需物品。

C.对的。如果老年人更加依赖于来自资产的收入，在他们退休以后，这些都是已经偿付

的。那么他们会有较高比率的货币交易的收入。

D.对的。较高的识字率说明受教育程度越高的人们更加倾向于将他们财富投放于可获利

资产上，因为他们知道如何管理这些资产。

15.A.支付次数为24次时，每次可获得2500,假设一个持续稳定的购置频次，这说明

平均货币余额大约为1250。

A.支付次数为12次是，平均货币余额为2500e

C.两者之间存在一种负相关的关系，较少的购置次数导致较高的货币需求。

D.在我们的定义中，带利息的储蓄账户并不是货币。尽管它会降低货币需求。

十一通货膨胀、货币增长和利率

1.名义利率不能确定选择当前消费而不选择未来消费的时机本钱，但是实际利率可以

做到这一点，因为实际利率考虑到商品未来价格的变化。

同样的结果也适用于在劳动供给的决定，因为这也考虑到选择当前休闲而不选择未来休

闲的时机本钱。

2.利文斯顿〔Livingston〕调查了50位经济学家对通货膨胀的预期。这种预期是“专

家”的预期，而非家庭的预期。相对于专家们的预期而言，家庭的预期还不为人所知。

一方面，怎样确定所选择的样本是否能够代表整体？另一方面，当决策者在形成个人预期

时，他们都能够观察到这些预期，因此这项调查是很经济的，并且信息的来源也具有可靠

性。

3.a.不正确。在此种情形下，通货膨胀率是不变的，致使在实际利率不变的假设下名

义利率也不发生变化；

b.正确。在此种情况下，由于实际利率不变的前提假设，致使名义利率持续上升。

4.当实际通货膨胀率能够正确计算时，实际利率只有在事发后才能被确定。但是在事发

前，通货膨胀率只能预测。

5.实际利率=名义利率.通货膨胀率。当通货膨胀率大于零时，它可以改变货币的实际购

置力，降低实际利率。因此，这需要有更高的名义利率来补偿贷款人因货币购置力的下

降而造成的损失。

6.政府可以通过增加印制货币来增加收入，但是这会减少实际货币余额〔参见课本283

页方程11.22〕。更高的货币增长率会导致名义利率的升高，从而降低了货币需求。货币

需求对名义利率的敏感程度越高，政府从印制货币中所获得的实际收入越低。

7.这些假币的流通足以引发一定的通货膨胀，并使名义利率升高，从而导致实际货币余

额减少。从课本283页方程11.22可以看出，这一影响将使政府通过印制货币而增加收

入的能力大大降低。从某种程度上说，这种争辩使政府收益受损。因此，银行的观点是

正确的。

8.如果实际货币需求暂时上升，人们愿意增加实际货币余额。正如第10章所说明，

这将会使价格一次性下降。但是由于价格的一次性改变不会改变实际的货币供给量，因

而名义利率不会受到影响。通过方程1==+兀，也可以得到名义利率没有变化。

但是，如果要遏止价格的一次性改变，中央银行可以暂时性增加名义货币供给；当

价格回到原始稳定水平时，中央银行再采取紧缩货币政策来减少名义货币供给。如果公

众认识到了货币供给增加只是短暂的，物价水平和名义利率将不会变化。一个可靠的通

告将有助于平息公众对通胀的恐惧。美联储尝试过类似的方式，来平息公众对2000年

未来几个月的恐惧。在1999年末，美联储允许货币供给的快速增长，后又降低货币的

增长率。

如果实际货币需求持久性地增加，名义货币供给也一定要持久性地增加。从图1L9可以

看出，价格水平和名义利率也不会受到影响。中央银行可以通过公布通货膨胀目标来获

得公众的信任。因此，政府可以采取紧缩性的货币政策来改变货币需求而不会引起通货

膨胀。从而，名义利率将只是根据实际利率的改变而做出的一种变化。

9.a.名义利率为5%。的期利率=5%-预期通货膨胀率，实际利率=5%-实际通货膨

胀率。从上面两个等式可知，实际利率只有在购置完成后才能确定。

b.在这种情形下，实际利率为3%。名义利率=3%+冗，预期名义利率=3%+预期通货

膨胀率。

c.方法有很多种。一种方法就是将最终的利率支付钉住在短期平均利率与通货膨胀

率之和上。在这种情形下，债券持有者将不会因实际利率和通货膨胀率的不确定变化而

受到损失。

10.a.价格将同比例地上升，而名义利率没有变化。

b.货币增长率的一次性上升，将引起通货膨胀率和名义利率的上升；价格将跳跃到

一个更高的水平上。

c.价格水平将由于货币需求的下降而上升；名义利率也会由于预期通货膨胀率的上

升而上升。

11.理性预期的假说允许通过可获得性的信息来计算预期的通货膨胀率。但是，人们还

是不能确定决策者真正收集并拥有的全部信息。复杂的统计模型也许能够通过收集并分

析数据来帮助预期者形成自己的预期，但是没有必要解释决策者怎样形成理性预期的过

程。

12.a.在当期价格水平上，实际货币需求量的增加会导致货币市场上的不平衡。在名义

货币量不存在季节模式时，价格水平在第四季度里下降而在第一季度里上升。短期的通

货膨胀率和名义利率也与同样的季节模式。

b.为保持货币市场上的平衡，名义货币量应该在第四季度里短期上升，而在第一季

度里下降。

13.a.货币增长与通货膨胀之间的关系〔统计软件为MSexcel]

系数标准误1统计量

0.0378890.0063934

截距295485.926269

货币增长0.0547180.0815353

率207880.671098

所以，预期通货膨胀率-3.8%+0.055*货币增长率（货币增长率用小数表示）.

b.

系数标准误£统计量

-0.0080.00913

截距798-0.96185

△1.00690.20238

Y/Y6174.985284

所以，实际货币余额的增长率与实际GDP的增长率之间存在高度的相关关系。在现行回

归方程中，截距几乎为零，而斜率大约等于1,这说明实际货币余额的增长率与实际GDP

的增长率近似相等。

C.

系数标准误匕统计量将实际GDP增长率添

0.0371050.0061564加到a中，结果有所变

截距86356.027166化。在此种情况中，通

货币增长0.1909340.1204756货膨胀率没有很大的变

率38261.584838化，但是货币增长率受

-0.227020.1527065到的影响很大〔从

变化到〕。

△Y/Y22613-1.486660.0550.19

然而，这种影响也由于

实际GDP增长率变为负值而被抵消一局部。这说明，实际GDP增长率能够降低通货膨

胀率〔降低幅度约为0.23倍〕。

14.a.实际GDP增长率越高，越能够减弱货币增长率和通货膨胀率之间关系。如果实

际GDP增长率与货币增长率相等，通货膨胀率为零，如果在问题中考虑货币需求，那么

货币需求增长率将与货币增长率同比例增长。

b.名义利率的上升，会降低对实际货币需求的增长c给定货币增长率，将会提高通货膨

胀率。

c.更高的预期通货膨胀率会导致更高的名义利率，同时降低货币需求并增加经济体的通

货膨胀压力，最终导致真正通货膨胀的发生。

15.a.当债券的名义利率高于市场上的名义利率时，债券发行者更有可能“赎回”债券。

名义利率一次未预期的下降，会使借款人急于提前偿付。

b.名义利率先上升后下降。利率上升时，银行与其他存贷款机构急于借款人提前还款;

利率下降时，借款人急于提前还款。

C.当市场波动大和利率不可预期时，借款人提前还款变得更有价值。当前利率低于其原

有的利率时，借款人会通过提前还款而受益。

十二

1.有关多年预算约束推导的详细说明请参阅170-171页。只有在这种情况下，我们会重

写等式7.9,把税收和转移支付的影响考虑进去，并用实际利率替代名义利率〔记住假

设：通货膨胀为0〕以得到Cl+C2/(l+rl)=(l+r0)(B0/P+K0)+(w/P)l*L+

(w/P2)*L/(l+rl)-(B2/P+K2)/(l+rl)+(Vl・Tl)+(V2-T2)/(l+rl).这样我们就能按第七

章附录所列的程序走下去。

2.转移支付对国内生产总值没做任何要求但是政府购置对GDP是有要求的。从政府预算

约束来看，这两者都必须有资金支持〔在我们的模型中，这些资金来自发行名义货币的

收入或税收，之后我们会考虑第三个来源-借款。〕从消费者的角度，转移支付的钱可以

用来购置商品提高效用。在这个层面上讲，政府采购是有益的，这些也可能被消费者认

为是对效用提高的奉献。如果政府了解消费者的喜好，采购过程是有效的，并且能够确

定商品和效劳，这些商品和效劳存在规模经济或者存在与购置有关的积极的外部因素，

那么政府采购可以提供比私人购置更多的效用。这一切都取决于……〔见305页加框文

章中的例子〕

3.当一个政策的实际效益难以衡量的时候，关于政府采购的效率可能难以建立共识，比

方军事开支或环境保护。在某种程度上，这样的决定是由特殊利益集团做出的，本钱可

能被广泛分散而利益那么高度集中。公共选择理论说明，那些承当本钱的人不会以这一

问题为根底把他们的表决，但那些得益的人那么很可能会这样做。〔例如，政客可能支持

五角大楼并不希望或需要的武器方案，只因为这个方案能促进他家乡经济的开展。〕在某

种程度上，本钱分散而效益集中，我们可以预测很多政府采购会产生负的净收益。另一

方面，在某种程度上来说，承当政府方案本钱的人也是那些获益的人，因此那些工程产

生负的收益的话更可能被拒绝。那些关于防火，教育，以及其他公共产品的本地决议可

能会更有效，因为它们的资金来源主要是当地税收，这些税收是由那些获得主要好处的

当地居民提供的。

4.在提问中所提供的解释使人相信因预期价格控制会被实施，企业可能会提高价格。我

们也可以观察到货币供给的增长率在战争期间确实有所增加。我们在11章看到货币供给

增长率的提高可能导致价格水平向上跳跃〔见图这是由于货币需求减少与更高

的通胀率有相关。

5.a.在1996年的调整之前，资金提供的效劳没有增加国内生产总值。如果把这些效

劳给私营部门并由政府购置，国内生产总值将增加。例如，如果政府为海岸警卫队巡逻

艇建立一个码头，该效劳不会被算入国内生产总值。如果政府把这个码头给一个私营业

主并支付给私营业主租金费用，国内生产总值将增加。

b.在国民账户制度下，隐含的效劳流量将以码头估计的折旧率来估值。如果他们把它给

私营业主并租用它，那么国内生产总值将增加同样数额。在这种情况下，由于该效劳的

市场价值可能会比估计的折旧率高，政府所有权仍然可能低估了真正的国内生产总值，

虽说偏见会减少。

6.a.如果公共警察和私人保安人员在生产中是完全替代的，那么它们对GDP就不应

该有什么影响。但是，由于国民收入账户把购置的劳动当作最终商品，那么测量的GDP

将增加。这是“重复计算”的一种情况。

b.各种答案都是有可能的，但明显的一个答案是根据它们是否用于购置生产过程中的投

入或产出来对政府采购进行分类。这样的分类系统将远离目标。举例来说，如果雇主为

雇员提供免费午餐被视为是对生产过程的投入，就像劳动本身一样多。当个人在一个