重庆人文科技学院《证券投资学》2023-2024学年第一学期期末试卷

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2023-2024学年第一学期期末试卷院(系)_______班级_______学号_______姓名_______题号一二三总分得分批阅人一、单选题（本大题共20个小题，每小题2分，共40分．在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的．）1、企业以增发股票的方式支付股利，这个行为对公司的影响是（）。A.减少公司资产总额B.减少股东权益总额C.导致现金流出D.改变股东权益结构2、甲某购买一处婚房，经与售楼处协商，付款条件为：2021年12月初支付首付35万元，3年后，每月月末支付0.3万元，连续支付120次，假设房贷月利率为0.5%。则下列计算其现值的表达式中正确的是（）。A.35×（F/P，0.5%，156）＋0.3×（F/A，0.5%，120）B.35＋0.3×（P/A，0.5%，120）×（P/F，0.5%，36）C.35＋0.3×（P/A，0.5%，156）D.35＋0.3×（P/A，0.5%，120）×（P/F，0.5%，144）3、变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金，下列各项不属于变动资金的是（）。A.直接构成产品实体的原材料B.保险储备以外的存货C.原材料的保险储备D.外购件占用资金4、下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（）。A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求5、某企业向银行借款500万元，利率为5.4%，银行要求10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是（）。A.6%B.5.4%C.4.86%D.4.91%6、某上市公司股票市价为20元，普通股数量100万股，净利润400万元，净资产500万元，则市净率为（）。A.4B.5C.10D.207、甲公司机床维修费为半变动成本，机床运行200小时的维修费为650元，运行300小时的维修费为950元，机床运行时间为240小时，维修费为（）元。A.620B.770C.650D.6608、某公司设定的目标资本结构为：银行借款20%、公司债券15%、股东权益65%。现拟追加筹资300万元，按此资本结构来筹资。个别资本成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%，股东权益15%。追加筹资300万元的边际资本成本为（）。A.12.95%B.13.5%C.8%D.13.2%9、下列销售预测方法中，属于因果预测分析法的是（）。A.指数平滑法B.移动平均法C.专家小组法D.回归直线法10、下列关于企业筹资分类的说法中，不正确的是（）。A.按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资B.按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资C.按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资D.按筹集资金的资本成本不同，分为直接筹资和间接筹资11、下列关于相关者财务管理目标与利益冲突的表述中，正确的是（）。A.股东希望支付较少报酬实现更多的财富B.经营者受雇于企业，会与企业目标一致，为企业赚取最大财富C.解聘是通过市场约束经营者的办法D.接收是通过股东约束经营者的办法12、对于成本中心而言，某项成本成为可控成本的条件不包括（）。A.该成本是成本中心可以计量的B.该成本的发生是成本中心可以预见的C.该成本是成本中心可以调节和控制的D.该成本是总部向成本中心分摊的13、下列各项中，属于酌量性固定成本的是（）。A.折旧费B.长期租赁费C.直接材料费D.广告费14、市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。下列相关表述中，不正确的是（）。A.市场利率上升会导致债券价值下降B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异15、按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为（）。A.直接筹资和间接筹资B.内部筹资和外部筹资C.长期筹资和短期筹资D.股权筹资和债务筹资16、某企业2018年和2019年的营业净利率分别为7%和8%，总资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2018年相比，2019年的净资产收益率变动趋势为（）。A.上升B.下降C.不变D.无法确定17、以预算期内正常的、最可能实现的某一业务量水平为固定基础来编制预算的方法称为（）。A.零基预算法B.定期预算法C.静态预算法D.滚动预算法18、下列属于技术性变动成本的是（）。A.生产设备的主要零部件B.加班工资C.销售佣金D.按销量支付的专利使用费19、在重大问题上采取集权方式统一处理，各所属单位执行各项指令，他们只对日常生产经营活动具有较大的自主权，该种财务管理体制属于（）。A.集权型B.分权型C.集权与分权相结合型D.以上都不是20、下列各项财务指标中，能够反映公司每股股利与每股收益之间关系的是（）。A.市净率B.股利发放率C.每股市价D.每股净资产二、判断题（本大题共10个小题，共20分)1、解聘是通过市场约束经营者的措施。（）2、如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。（）3、金融市场可以划分为货币市场和资本市场，股票市场属于资本市场。（）4、当两个投资方案的期望值不相等时，可以用标准差比较这两个投资方案的风险程度。（）5、若某公司当年可分配利润不足以支付优先股的全部股息时，所欠股息在以后年度不予补发，则该优先股属于非累积优先股。（）6、次品返工作业属于非增值作业，检验作业属于增值作业。（）7、企业财务管理的目标就是规范企业财务运作，为企业实现目标利润服务。（）8、企业利用有息债务筹资可以获得节税效应，也可以获得财务杠杆效应，因此有利于股东财富的增加。（）9、如果各单项资产的β系数不同，则可以通过调整资产组合中不同资产的构成比例改变组合的系统风险。（）10、股票期权实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标。（）三、解析题（本大题共4个小题，共40分)1、（本题10分）甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。要求：

（1）计算甲公司长期银行借款的资本成本。

（2）假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。

（3）计算甲公司发行优先股的资本成本。

（4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。

（5）计算甲公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。2、（本题10分）某公司只生产A产品，20×1年预测销售量为85万件，实际销售量为110万件，A产品单价100元，单位变动成本76元，固定成本总额960万元，预计20×2年各项成本指标不变，平均资产总额达到5000万元，资产负债率为50%，利息费用440万元，该企业要求的成本利润率为25%，适用的消费税税率为5%，所得税税率为25%。计算结果保留两位小数。要求：

（1）假设平滑指数为0.6，用指数平滑法预测公司20×2年A产品的销售量；

（2）用成本利润率定价法测算20×2年A产品的价格；

（3）计算20×2年公司预计总资产净利率和权益乘数（提示：计算净利润时，需要扣除消费税）；

（4）假设20×1年总资产净利率为8%，权益乘数为1.8，利用连环替代法分析总资产净利率、权益乘数的变动对权益净利率的影响。3、（本题10分）戊公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司，其股票于2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易。戊公司有关资料如下：资料

一：X是戊公司下设的一个利润中心，2015年X利润中心的营业收入为600万元，变动成本为400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为50万元。由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为30万元。资料

二：Y是戊公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为2000万元，预计每年可实现利润300万元，投资报酬率为15%，2016年年初有一个投资额为1000万元的投资机会，预计每年增加利润90万元，假设戊公司投资的必要报酬率为10%。资料

三：2015年戊公司实现的净利润为500万元，2015年12月31日戊公司股票每股市价为10元。戊公司2015年年末资产负债表相关数据如下表所示。

资料四：戊公司2016年拟筹资1000万元以满足投资的需要，戊公司2015年年末的资本结构即目标资本结构。资料

五：2016年3月1日，戊公司制定的2015年度利润分配方案如下：（1）鉴于法定盈余公积的累计额已达注册资本的50%，不再计提盈余公积；（2）每10股发放现金股利1元；（3）每10股发放股票股利1股。发放股利时戊公司的股价为10元/股。要求：（1）根据资料一，计算X利润中心的边际贡献，可控边际贡献和部门边际贡献，并指出以上哪个指标可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩。（2）

①计算接受投资机会前Y投资中心的剩余收益；

②计算接受投资机会后Y投资中心的剩余收益；

③判断Y投资中心是否应接受新投资机会，为什么？（3）根据资料三，计算市盈率和市净率。（4）在剩余股利政策下，计算下列数据：

①权益筹资数额；

②每股现金股利。（5）计算发放股利后下列指标：

①发放股利后的未分配利润；

②股本；

③资本公积。4、（本题10分）某企业计划开发一个新项目，该项目的寿命期为5年，需投资固定资产120000元，需垫支营运资金100000元，5年后可收回固定资产残值为15000元，用直线法计提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达120000元，相关的直接材料和直接人工等变动成本为64000元，每年的设备维修费为5000元。该公司要求的最低投资收益率为10%，适用的所得税税率为25%。[已知：（P/A，10%，4）=3.1699，（P/