中国汽车行业金融季度研究报告2012年第

>>2012年第二季度服务电话北京银联信投资顾问有限责任公司正文目录第一章2012年二季度中国汽车行业外部环境分析 7一、经济周期对行业的影响分析 7 三、产业政策对行业的影响分析 (一)国务院安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车 凸显授信机会 (二)电动汽车发展带动充换电服务网络获政策支持 第二章2012年二季度中国汽车行业经营情况分析 2 2 (一)成长能力分析 (三)盈利能力分析 第三章2012年二季度中国汽车行业市场运行分析 一、产品产销分析 北京银联信投资顾问有限责任公司 (四)汽车进出口情况 2.出口市场分析 (三)2012中国本土车企出口战略再提速 (四)小轿车成为我国最大出口车型产业 第四章2012年二季度中国汽车行业产业链分析 38 二、2012年二季度汽车上游主要行业运行分析 (一)钢材市场分析 三、2012年二季度汽车行业下游需求分析 (二)城乡居民收入增长较快 第五章2012年二季度中国汽车行业区域竞争力分析 二、各区域竞争力排名 三、各区域行业规模对比分析 第六章2012年二季度全国汽车行业竞争力分析 二、细分行业规模及经济效益对比分析 三、细分行业经营水平对比分析 第七章2012年二季度中国汽车行业企业分析 一、不同规模企业竞争格局分析 北京银联信投资顾问有限责任公司 (二)一汽大众上半年销量56万辆，同比增21.2% (三)东风上半年销量163.4万辆，同比增长8.57% (四)丰田上半年全球销量497万辆，欲重新夺冠 第八章2012年二季度中国汽车行业贷款情况分析 第九章2012年三季度中国汽车行业授信指引及风险预警 服务电话京银联信投资顾问有限责任公司图表目录 8图表2:中国固定资产投资完成额同比增速走势 9图表3:全国社会消费品价格涨跌幅 图表5:中国货币供应量增速变动形势 图表6:2005-2012年6月全国汽车行业规模分析 图表7:2008年-2012年6月全国汽车制造销售收入季度走势 图表8:2005-2012年6月全国汽车行业发展能力指标 图表9:2005-2012年6月全国汽车行业营运能力情况 图表10:2005-2012年6月全国汽车行业盈利能力情况 图表11:2005-2012年6月全国汽车行业亏损情况统计 图表12:2005-2012年6月全国汽车行业偿债能力情况 图表13:2008-2012年6月全国汽车制造业行业资金占用情况 图表14:2012年6月中国汽车产量及增长情 图表15:2009年-2012年6月各车型销量情况 图表16:2009年-2012年6月乘用车(分类型)月度销量及同比增速走势 图表17:2009年-2012年6月商用车月度销量及同比增速走势 图表18:2009年-2012年6月货车月度销量及同比增速走势、 图表19:2009年-2012年6月大中客车月度销量及同比增速走势 图表20:汽车行业产业链结构图 图表21:自购钢材占不同车型生产成本的比重 图表22:2009-2012年6月中国钢材价格指数走势 图表23:天然橡胶价格走势 图表24:2007-2012年6月消费者预期和信心指数变化 图表25:2012年1-6月中国汽车业全国各省市竞争力排名 图表26:2012年1-6月全国汽车行业规模对比分析 图表27:2012年1-6月全国汽车行业前五区域企业平均规模与经济效益对比..49http://www.unbank.info6服务北京银联信投资顾问有限责任公司图表28:2012年1-6月全国汽车行业前五区域经营水平对比分析 图表29:2012年1-6月全国汽车行业各细分行业竞争力对比 图表30:2012年1-6月全国汽车行业细分行业规模对比分析 图表31:2012年1-6月全国汽车行业细分行业企业平均规模与经济效益对比 图表32:2012年1-6月全国汽车行业细分行业经营水平对比分析 图表33:2005-2012年6月全国汽车行业不同规模企业销售收入占比情况 图表34:2012年1-6月全国汽车行业不同规模企业经营水平对比分析 图表35:2012年1-6月全国汽车行业不同规模企业经营水平对比分析 图表36:2005-2012年6月全国汽车行业不同所有制企业销售收入占比情况 图表37:2012年1-6月全国汽车行业不同所有制企业规模与经营效益对比 图表38:2012年1-6月全国汽车行业不同所有制企业经营水平对比分析 图表39:2009年-2012年6月中国汽车行业累计利息支出及增长情况 图表40:2012年1-6月全国汽车行业各细分行业利息支出对比 图表41:2012年1-6月全国汽车行业各区域利息支出对比 图表42:2008年-2012年6月中国汽车行业不同规模企业利息支出分析 图表43:2008年-2012年6月中国汽车行业不同所有制企业利息支出分析 图表44:2012年三季度中国汽车行业目标区域市场指引 图表45:2012年三季度全国汽车目标细分行业市场指引 图表46:2012年三季度中国汽车行业目标企业市场指引(分规模) 图表47:2012年三季度中国汽车行业目标企业市场指引(分注册类型) 图表48:2012年三季度中国汽车行业风险因素识别与预警 图表49:2012年三季度中国汽车行业风险评价预测 图表50:2012年三季度中国汽车行业风险预测分布图 图表51:汽车行业代码和名称变动表 第一章2012年二季度中国汽车行业外部环境分析上半年，实现国内生产总值(GDP)22.7万亿元，同比增长7.8%;居民消费价格同比上涨3.3%,比上年同期低2.1个百分点；贸易顺差689.2亿美元。季度回落1.1个百分点，比上年同期回落3.8个百分点。分经济类型看，国有及国有控股企业增加值同比增长7.0%,集体企业增长8.0%,股份制企业增长12.4%,轻工业增长11.1%。分行业看，41个大类行业中有40个行业增加值同比增长。分分产品看，上半年471种产品中有332种产品产量同比增长。其中，发电量增长3.7%,钢材增长6.1%,水泥增长5.5%,十种有色金属增长6.7%,乙烯下降3.3%,汽车增长6.7%,其中轿车增长7.5%。上半年，全国规模以上工业企业产销率达到97.5%,同比下降0.6个百分点。规模以上工业企业实现出口交货值50505亿元，同比增长7.1%。6月份，规模以上工业增加值同比增长9.5%,环比增长0.76%。1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润23117亿元，同比下降2.2%,降幅比1-5月份收窄0.2个百分点。6月当月实现利润4682亿元，同比下降1.7%。服务电话：010-633688108服务电话京银联信投资顾问有限责任公司在41个工业大类行业中，27个行业利润同比增长，13个行业同比下降，1个行业长0.5%,农副食品加工业增长16.5%,汽车制造业增长10%,电力、热力生产和供应业增长23.8%,化学原料和化学制品制造业下降22.5%,黑色金属冶炼和压延加工业下降56.5%,通用设备制造业下降0.6%,电气机械和器材制造业下降1.5%,计算机、通信和其他电子设备制造业下降2.8%,石油加工、炼焦和核燃料加工业图表1:中国规模以上工业增加值同比增速走势502011年7月8月9月10月11月12月2012年1-2月3月4月5月6月数据来源：国家统计局银联信上半年，固定资产投资(不含农户)150710亿元，同比名义增长20.4%(扣除价格因素实际增长18.0%),增速比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落5.2个百分点。其中，国有及国有控股投资48986亿元，增长13.8%。分地区看，东部地区投资同比增长19.3%,中部地区增长25.3%,西部地区增长23.9%。分产业看，第一产业投资3654亿元，同比增长28.6%;第二产业投资67768亿元，增长23.7%;第三产业投资79288亿元，增长17.4%。北京银联信投资顾问有限责任公司9服务电话：010-63368810502011年1-7月1-8月1-9月1-10月1-11月1-12月2012年1-3月1-4月1-5月1-6月1-6月1-2月数据来源：国家统计局银联信上半年，城镇居民人均总收入13679元。其中，城镇居民人均可支配收入12509元，同比名义增长13.3%;扣除价格因素实际增长9.7%,增速比上年同期加快2.1个百分点。上半年，社会消费品零售总额98222亿元，同比名义增长14.4%(扣除价格因素实际增长11.2%),增速比一季度回落0.4个百分点，比上年同期回落2.4个百分点。其中，限额以上企业(单位)消费品零售额46592亿元，同比增长14.9%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额85123亿元，同比增长14.3%;乡村消费品零售额13099亿元，增长14.5%。864202011年7月8月9月10月11月12月2012年2月1月3月4月5月6月从价格来看：居民消费价格涨幅有所回落，工业生产者价格同比下降上半年，居民消费价格同比上涨3.3%,涨幅比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落2.1个百分点。其中，城市上涨3.3%,农村上涨3.3%。分类别看，食品同比上涨6.9%,烟酒及用品上涨3.5%,衣着上涨3.5%,家庭设备用品及维修服务上涨2.2%,医疗保健和个人用品上涨2.4%,娱乐教育文化用品及服务上涨0.2%,居住上涨1.8%,交通和通信同比持平。6月份，居民消费价格同比上涨2.2%,分别为上涨0.1%和7.0%;其中6月份同比下降2.1%,环比下降0.7%。上半年，工业生产者购进价格同比下降0.3%;其中6月份同比下降2.5%,环比下降0.8%。北京银联信投资顾问有限责任公司图表4:PPI同比涨幅(%)864206月1月上半年，全国实现外贸进出口总额18398亿美元，同比增长8%;其中，出口9544亿美元，增长9.2%,进口8855亿美元，增长6.7%;贸易顺差689亿美元，亿美元，增长7.7%,占出口总值的比重为19.5%,同比降低0.3个百分点。而从原油1.4亿吨，同比增加11%;铁矿石3.7亿吨，增加9.7%;煤炭1.4亿吨，增加65.9%;铜250.2万吨，增加47%;铝61.4万吨，增加33.3%。同时，今年上半11服务电话：010-6336881012服务电话得到根本解决，国际经济复苏的不确定性依然存在。中国经济发展中不平衡、(一)货币政策执行及其影响展公开市场操作，再次下调存款准备金率0.5个百分点。继续健全宏观审慎政策对粮食主产区和西部地区安排增加支农再贷款额度600亿元，促进信贷政策与产13服务电话京银联信投资顾问有限责任公司图表5:中国货币供应量增速变动形势2008年5月2008年5月2009年1月2009年3月2009年7月2010年11月2011年3月2011年5月2011年7月%—50数据来源：国家统计局银联信92.50万亿元，同比增长13.6%,比上月末货币(M1)余额28.75万亿元，增长4.7%,比上月末高1.2个百分点，比上年末低3.2个百分点；流通中货币(M0)余额4.93万亿元，增长10.8%。6月末，人(二)财政政策执行及其影响上半年累计，全国财政收入63795亿元，比去年同期增加6919亿元，增长12.2%。其中，中央财政收入31819亿元，同比增长10%;地方本级收入31976亿元，同比增长14.4%。财政收入中的税收收入54932亿元，同比增长9.8%。分季度看，一季度全国财政收入增长14.7%,二季度增长10%。上半年累计，全国财政收入比去年同期增长12.2%,增幅同比回落19个百分点，其中税收收入增长9.8%,增幅同比回落19.8个百分点。收入增幅明显回落10.5%(其中6月份增长9.5%),比去年同期回落3.8个百分点；固定资产投资同比增长20.4%,比去年同期回落5.2个百分点；社会消费品零售总额同比增长14.4%(其中6月份增长13.7%),比去年同期回落2.4个百分点；一般贸易进口同比增长7.8%,比去年同期回落25.2个百分点；商品房销售额同比下降5.2%(销售面积同比下降10%),比去年同期回落29.3个百分点。1-5月规模以上工业企业实现利润同比下降2.4%,比去年同期回落30.3个百分点。相应地，增值落。上半年，居民消费价格同比上涨3.3%(其中6月份上涨2.2%),比去年同期回落2.1个百分点；工业生产者出厂价格同比下降0.6%(其中6月份下降2.1%),比去年同期回落7.6个百分点。以现价计算的流转税等税收收入增幅相上半年累计，全国财政支出53893亿元，比去年同期增加9458亿元，增长21.3%。其中，中央本级支出8858亿元，同比增长9%;地方财政支出45035亿元，同比增长24%从财政支出结构而言，上半年累计，教育支出7898亿元，增长28.9%;文化体育与传媒支出757亿元，增长16.2%;医疗卫生支出3111亿元，增长26.8%; 增长23.7%;城乡社区事务支出4181亿元，增长26.9%;节能环保支出928亿元，增长26.3%;交通运输支出3692亿元，增长44.1%;资源勘探电力信息等事务支出1813亿元，增长22.1%;粮油物资储备事务支出800亿元，增长15.5%;国债付息支出1372亿元，增长27.6%。14服务电话一)国务院安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车《国家基本公共服务体系“十二五”规划》对排量节能汽车进行体系“十二五”规划》,研究确定安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽融危机的过程中，在汽车行业先后实施的刺激政策中，针对1.6升及以下排量乘用车的刺激政策主要有2条：1)购置税减半：从2009年1月20日至2009年12月31日按5%税率征收，从2010年1月1日至2010年12月31日按7.5%税率征收；2)节能汽车补贴：从2010年6月1日开始对节能汽车补贴3000元/辆，从2010年6月30日至2011年5月13日，三部委先后公布了6批节能汽车推广目录。销量从2008年的935.6万辆飙升至2011年的1804.4万辆，汽车保有量的迅速膨水：1)购置税：从2011年1月1日开始恢复至10%的税率；2)节能汽车补贴：从2011年10月1日开始，将纳入补贴范围的节能汽车门槛提高，百公里平均油耗从6.9升降低到6.3升，废止前六批目录，并于2011年10月19日公布了仅有年6月1日开始执行对1.6升以下车型进行节能补贴，给出的专项资金是120亿元，截至2011年8月底，补贴额共107亿元，共补贴357万辆车，这个期间1.6升以下车辆共销售1184万辆(其中微客283万辆),补贴车型占销量总数30%。符合本次补贴要求的第七批目录上共有49款车，这些车2011年的销量是162万辆，今年1-4月的销量是60万辆，如果全年销售180万辆，那么这些车需要补贴54亿元。2011年1.6升以下国内制造乘用车销量约1000万辆，其中1-1.6升约800万辆，1升以下约200万辆，微客的量约250万辆，本阶段油耗标准下微客绝大部分不能符合要求，11年我国乘用车出口47万辆，因此1.6升以下的车年销量在700万辆左右，若其中30%可以得到补贴，那么年补贴额63亿元，与落实资金基15服务电话策利好乘用车行业。此次安排60亿元支持推广1.6升及以下排量节能汽车高于交通问题(堵车),对节能汽车实施补贴，有利于推广先进的汽车动力总成技(二)《节能与新能源汽车产业发展规划》获批新能源汽车及上游行业凸显授信机会《节能与新能源汽车产业发展规划》获批。4月18日，国务院常务会议讨论到2015年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量达到50万辆，到2020年超过500万辆；2015年当年生产的乘用车平均燃料消耗量降至每百公里6.9升，到2020年降至5.0升；新能源汽车、动力电池及关键零部件技术整体上达到国际买新能源汽车补贴试点。三要因地制宜建设慢速充电桩和公共快速充换电设16服务电话比较低，但根据《规划》中我国新能源汽车2020年前的发展方向及产销目标，政策方面，我国曾推出“十城千辆”计划，据测算在2011年底有7座城市达到千辆的保有量，2012年底或再添13座城市。我国还于2010年在上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作，插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。虽然该政策目(三)电动汽车发展带动充换电服务网络获政策支持吉林、天津、北京多地省市政府相继出台政策，加大了对电动汽车的支持力度。府近日公布的《吉林省新能源发展和能源保障体系建设“十二五”规划》等5份插电式混合动力汽车产能，产值超过200亿元。上海市政府提出要重点推进嘉定要成为我国新能源汽车基地，新能源汽车产量达到20万辆，形成500亿元产值。电动汽车500辆以上，要求各地市争创国家节能与新能源汽车试点城市，制定财17服务电话一)混合动力产业化，电动汽车及相关行业孕育授信机会展方向和重中之重。要在坚持节能与新能源汽车“发展的总体原则指导下，规划电动汽车技术发展战略。近期(2010-2015),将尽快(2015-2020),将在混合动力技术得到广泛应用的基础上，加大小型纯电动汽车和插电式混合动力汽车推广力度；在2020年之后，纯电驱动技术将逐步占据主导地划》指出，要紧紧把握汽车动力系统电气化的战略转型方向，重点突破电池、电18服务电话：010-6336881019服务电话二)电动汽车发展带动充换电服务网络获政策支持吉林、天津、北京多地省市政府相继出台政策，加大了对电动汽车的支持力度。式混合动力汽车产能，产值超过200亿元。上海市政府提出要重点推进嘉定等新为我国新能源汽车基地，新能源汽车产量达到20万辆，形成500亿元产值。20服务电话动汽车500辆以上，要求各地市争创国家节能与新能源汽车试点城市，制定财(三)政策放松渐行渐近，重卡市场有望反弹数据显示2012年1-4月数据呈现出逐月增加态势。本次国务院会议定下“启动一建投资见底回升的预期大幅增强。就房地产建设来说，2012年4月房地产的土地成交面积是近3年以来的新低，同比下滑29%,但下降趋势比3月有所缓解。因此21服务电话一)行业规模分析全国汽车行业整体规模继续扩大，增势继续趋缓。截至2012年6月末，全国行业资产总计36036.45亿元，同比增长14.32%;负债合计20741.21亿元，同比增加11.73%。图表6:2005-2012年6月全国汽车行业规模分析时间从业人数资产总计负债合计同比资产总计同比负债合计同比2005年1-12月2006年1-12月2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月(二)行业效益分析全国汽车行业实现利润总额1930.50亿元，同比增长9.99%,完成销售收入24349.65亿元，同比增长9.41%。23服务电话报告期销售收入利润总额季度季度累计同比增长季度季度累计同比增长2008年02月2008年05月2008年08月2008年11月2009年02月一2009年05月2009年08月一2009年11月2010年02月2010年05月2010年08月2010年11月2011年03月2011年06月2011年09月2011年12月2012年3月2012年6月二、行业财务分析(一)成长能力分析2012年以来，中国汽车行业结束高增长态势，加之政策退出、经济增速放缓、成本压力高企等因素影响，行业成长能力减弱。2012年1-6月，全国汽车行业销售收入同比增长9.41%;资本累积率为18.02%。图表8:2005-2012年6月全国汽车行业发展能力指标单位：%报告期销售收入同比增长率利润总额同比增长率资本累计率2005年1-12月2006年1-12月2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-6月数据来源：国家统计局银联信(二)营运能力分析上半年，中国汽车行业营运能力有所改善。2012年1-6月，全国汽车制造业行业总资产周转天数为214.43天，全国汽车制造业行业流动资产周转天数160.5天，其中，产成品周转天数为13.52天，应收账款周转天数为33.82天。图表9:2005-2012年6月全国汽车行业营运能力情况单位：天报告期总资产周转天数流动资产周转天数应收账款周转天数2004年1-12月2005年1-12月2006年1-12月2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-6月数据来源：国家统计局银联信(三)盈利能力分析上半年，中国汽车行业盈利能力较稳定。2012年1-6月，全国汽车行业销售毛利率为17.1%,销售利润率为7.93%,资产报酬率为6.66%。北京银联信投资顾问有限责任公司25服务电话位：%报告期销售毛利率销售利润率资产报酬率2005年1-12月2006年1-12月2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-6月亏损总额较去年同期相比均有所上升，行业亏损程度加剧。单位：千元、%、家报告期期末企业数目期末亏损企业数目行业亏损面亏损企业亏损总额亏损总额增长率2005年1-12月2006年1-12月2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-6月(四)偿债能力分析上半年，中国汽车行业的长期偿债能力有所增强，短期利息偿付能力减弱。2012年1-6月，全国汽车行业资产负债率为57.56%,债务股权倍数为135.61,利息保障倍数为13.61倍。26图表12:2005-2012年6月全国汽车行业偿债能力情况单位：%、倍报告期债务股权倍数利息保障倍数2005年1-12月2006年1-12月2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-9月2011年1-12月2012年1-6月数据来源：国家统计局银联信(五)资金占用情况分析2012年1-6月，全国汽车行业产成品为1637.85亿元，同比减少1.36%,资金占用率为6.73%。同期，全国汽车行业应收账款为5004.61亿元，同比增长图表13:2008-2012年6月全国汽车制造业行业资金占用情况报告期产成品增长产成品资金占用率应收账款应收账款同比增长应收账款资金占用率2008年1-2月2008年1-5月2008年1-8月2008年1-11月2009年1-2月2009年1-5月2009年1-8月2009年1-11月2010年1-2月2010年1-5月2010年1-8月2010年1-11月2011年1-3月2011年1-6月2011年1-9月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月数据来源：国家统计局银联信28服务电话：010-第三章2012年二季度中国汽车行业市场运行分析(一)汽车市场总体产销情况上半年，汽车产销952.92万辆和959.81万辆，同比分别增长4.08%和2.93%。其中乘用车产销759.93万辆和761.35万辆，同比增长7.87%和7.08%;商用车产销192.99万辆和198.46万辆，同比下降8.59%和10.40%。图表14:2012年6月中国汽车产量及增长情况2012年6月份汽车销售完成情况2012年6月份汽车生产完成情况1-6月累计环比增长同比增长同比累计增长1-6月累计环比增长同比增长同比累计增长汽车生产乘用车轿车6交叉型乘用车商用车客车货车半挂牵引车客车非完整车辆货车非完整车辆数据来源：中汽协银联信万辆、100.52万辆、78.84万辆、36.81万辆、29.48万辆、28.32万辆、27.9329服务电话京银联信投资顾问有限责任公司万辆和24.40万辆。与上年同期相比，长安、奇瑞和江淮有所下降，其它企业呈不同程度增长，其中长城和广汽增速更快。上半年，上述十家企业共销售汽车844.97万辆，占汽车销售总量的88.04%。图表15:2009年-2012年6月各车型销量情况2009年5月2011年1月辆商用车销量同比乘用车销量乘用车销量同比汽车销量%0数据来源：中汽协银联信(二)乘用车市场产销情况1-6月，基本型乘用车(轿车)产销521.78万辆和522.99万辆，同比增长6.02%和5.54%;多功能乘用车(MPV)产销24.65万辆和24.87万辆，产量同比下降0.07%,销量增长4.32%;运动型多用途乘用车(SUV)产销94.97万辆和93.94万辆，同比增长34.56%和32.02%;交叉型乘用车产销118.53万辆和119.55万辆，产量同比增长1.25%,销量下降0.77%。2009年3月辆丁%0数据来源：中汽协银联信1-6月，乘用车销量排名前十位的企业为：上汽通用五菱、上海通用、上海大销售68.87万辆、65.51万辆、63.67万辆、61.81万辆、45.48万辆、37.28万辆、十家企业共销售乘用车450.68万辆，占乘用车销售总量的59.19%。(三)商用车市场产销情况产销134.39万辆和138.47万辆，同比下降5.81%和6.96%;半挂牵引车产销10.47万辆和10.78万辆，同比下降18.81%和21.64%;客车非完整车辆产销3.81万辆万辆，同比下降26.86%和28.83%。1-6月，商用车销量排名前十位的企业依次为：北汽福田、东风公司、江淮、辆、30.58万辆、14.91万辆、12.26万辆、12万辆、9.58万辆、7.98万辆、7.02万辆、7万辆和6.21万辆。与上年同期相比，前七家企业降幅不一，后三家企业继续保持较快增长。上半年，上述十家企业共销售商用车140.34万辆，占商用车销售总量的70.71%。北京银联信投资顾问有限责任公司图表17:2009年-2012年6月商用车月度销量及同比增速走势辆0商用车销量商用车销量同比客车销量客车销量同比%0数据来源：中汽协银联信图表18:2009年-2012年6月货车月度销量及同比增速走势、2012年3月2012年5月辆0■微卡销量微卡销量同比轻卡销量轻卡销量同比中卡销量中卡销量同比重卡销量重卡销量同比%0数据来源：中汽协银联信1日辆0m大客车销量%0皿数据来源：中汽协银联信(四)汽车进出口情况1.进口市场分析2012年1-6月汽车整车(含底盘)累计进口61万辆，同比增长30%。由于11年增速呈现V型走势，12年上半年进口增速较快，但进口量增长放缓。,2季度同比增速36%算较快的，但实际的进口量增长已经遇到阻力。从06-08年的进口车增速始终在30%左右，近期的增速也是保持在30%状态，但国内需求近期已经明显放缓，进口的增速难以长期持续。12年以来的汽车进口国别走势出现集中化趋势，三强格局逐步形成，美国进口车成为目前的新势力。前期的德日两强主导进口车市场，随着欧洲车市压力加大，德国等欧洲强国对华出口加大力度，德国、英国是欧洲两大进口主力国。而美国的进口似乎一波三折，随着双反政策的打压，美国进口车在11年12月和12年1月进口量偏低，随后就出现报复性反弹，而且在2季度成为进口的三强之一。而韩国进口车的表现近两年总是较弱。从整车进口商品市场表现看，12年汽车进口增长似乎加速，但增长动力减弱。12年1-6月狭义乘用车进口增长27%,低于汽车进口的总体增速，且低于11年的狭义乘用车增速。今年进口狭义乘用车的刚性需求仍较大，其中的MPV表现超强，而SUV的国产化进程较快导致进口增速放缓。而客车在10年强势恢复到249%的增2012年上半年年汽车整车(含底盘)累计进口61万辆，同比增长30%。由于11年增速呈现V型走势，12年上半年进口增速较快，但进口量增长放缓。,2季度同美国的进口似乎一波三折，随着双反政策的打压，美国进口车在11年12月和12年1月进口量偏低，随后就出现报复性反弹，而且在2季度成为进口的三强之一。12年1-6月狭义乘用车进口增长27%,低于汽车进口的总体增速，且低于11年的国家发改委价格监测中心通过对全国36个大中城市监测，6月份全国汽车市国产汽车价格以降为主。6月份国产汽车价格比上月下降0.08%,比去年同期下降1.22%,乘用车与商用车价格均不同程度小幅下行。其中，乘用车价格环比下降0.10%,同比下降1.90%。细分车型中，运动型乘用车与微型客车价格分别比上月下降0.14%、1.24%,比去年同期分别下降3.05%、33服务电话：010-633688102.68%。基本型乘用车价格比上月上涨0.48%,同比下降0.16%。商用客车价格环比下降0.04%,比去年同期下降1.24%,细分车型中，轻型客车价格环比下降0.34%,同比上涨0.08%。大型客车价格环比微涨0.06%,同比下降1.71%;商用货车价格环比下降0.12%,比去年同期上涨0.48%,细分车型中，中型、重型货车价格分别比上月下降0.30%和0.11%,同比涨幅分别为-0.90%和0.96%。轻型货车价格环比与同比分别上涨0.15%和2.14%。进口汽车价格连续两月走低。6月份，进口汽车价格环比下降0.56%,比去年同期价格下降2.55%。其中，进口轿车价格环比与同比分别下降0.42%和5.00%,(一)混合动力车或将成为车企竞跑新起点展最快的丰田为例，其混合动力车全球销量近360万辆，预计今年早些时候将达34服务电话二)海外巨头在华加速推动新型“豪车国产化”进程视竞争对手的扩张。在北京车展上，宝马专为中国市场推出全新第6代宝马3系(三)2012中国本土车企出口战略再提速35服务电话四)小轿车成为我国最大出口车型产业日趋壮大万辆，年均增长46.3%。出口额从两亿美元增长到109.6亿美元，年增长达到50%以上。汽车整车出口额在2011年首次超过了100亿美元，实现了历史性的突破。对发展中国家和地区的整车出口占比超过了90%以上，2011年对拉美市场出口汽车28万辆，增长121%,其中对巴西出口14.4万辆，增幅达到312%,拉美地区超比重达到了54%,小轿车成为第一大出口车型。我国整车出口已涵盖轿车、客车、我国出口小轿车37.2万辆，增长107%,占比达到43.7%。对外投资、设点建厂、海外并购、提升核心竞争力。奇瑞公司在巴西投了7亿美经达到800多个，其中海外营销服务网络已经基本覆盖了主要的出口市场，宇通应的周期。过去十年汽车产业快速发展，出口持续增长，企业经营日益多元自主研发和技术创新能力逐步提高，制造工艺及管理水平显著增强，产品开发、36服务电话：010-6336881037服务电话四章2012年二季度中国汽车行业产业链分析的比重较大，一般为60-70%(包括汽车零配件),自购钢材约占生产成本的2-5%。图表20:汽车行业产业链结构图铜、铝汽车行业经销商使用成本石油车用钢中的板材(包括热轧钢板、冷轧钢板和镀层板)是生产汽车的最主要原材年仅消费的钢材就超过1.5亿吨。用于制造汽车的钢板简称汽车板，制造一辆轿39服务电话总质量的5%-10%,相当于35%-50%回收材料的价值。用铝代替传统的钢铁制造汽车，可使整车重量减轻30%-40%。据研究，车重每减少10%,实际油耗将减少约此外，橡胶也是汽车生产中不可或缺的原材料。每辆汽车上安装大约有100-200种橡胶制品，使用约200-500个橡胶配件。汽车工业用非轮胎类橡胶制品品种约有1000多种，规格超过8000个。据统计，汽车行业占用了全球每年消耗生胶量的70%以上，其中轮胎占用60%,汽车橡胶制品配件占用40%。除轮胎外，因不同规格汽车而异，耗用橡胶材料约为15-60公斤，而汽车橡胶制品(不计轮胎)约占汽车总成本的6%左右。材(不包括零配件所用钢材)占成本比例约在2-15%间波动。商用车自购钢材占成本比例为10-15%,低端轿车为5-10%,高端轿车为2-5%。图表21:自购钢材占不同车型生产成本的比重车型自购钢材占生产成本的比重轿车B级轿车C级轿车客车微客轻客中客大客卡车微卡轻卡中卡重卡汽车40服务电话一)钢材市场分析今年上半年，钢材市场价格走势明显弱于往年，只在3月中下旬期间出现过格下行速度加快，到7月中旬，各品种市场价格均创2011年以来新低。8月份钢欧债危机趋缓，世界主要国家先后推出刺激政策，下半年出口将会好于上半图表22:2009-2012年6月中国钢材价格指数走势数据来源：中钢协银联信(二)橡胶市场分析1.37%、3.07%。4月份上海市场天然橡胶平均交易价格达到每吨28828元，比去年12月份上涨11.11%。5、6月份进入产胶期，供应增加，价格出现回落，环比分别下降9.18%、10.48%。6月份降至23438元，比4月份下降18.70%。市场构成影响，虽然6月欧盟峰会达成的决议以及希腊继续实行紧缩政策令欧债币政策来推动经济复苏，其中中国央行一个月内连续两次降息，而6月CPI降至2.2,也给央行留出更多的行动空间，下半年在宽松预期明显加强的背景下，央行或将连续降准或者降息来增加国内市场货币的流动性。此外欧洲央行也存在再度降息的可能，美联储虽然基本否定的短期出台QE3的可能性，但是并不排除新的工具出现以继续推动美国经济的复苏，全球货币宽松的预期也加大了全球通胀的下半年国内天胶现货市场面临的压力同样巨大。首先，2012年全年天胶产量增加的预期加大，由于马来西亚增产，天然橡胶生产国协会(ANRPC)预测2012/13年度天然橡胶产量或上升4.9%,至1090万吨，而受到全球经济增速放缓影响，天然橡胶整体需求或将下降，尤其是中国和欧洲经济增速放缓影响明显。2012年，国内了轮胎行业产销情况不佳，上半年全钢胎工厂受到翻新胎以及建设项目减少等因素影响销量下降，虽然后期轮胎行业留有美国特保案到期的利好，但是国内乘用车销量下降，欧美经济低迷造成出口减少等因素还是令轮胎行业整体面临较大挑战，而市场参与者增多令保税区天胶库存持续高位也将抑制国内胶价的上涨总体而言，2012年下半年天胶市场面临的压力依然巨大，但是下半年各国政府为了应对经济放缓而不断推出的新的刺激政策预期令人期待，预计下半年天胶Mar-10Mar-10May-12May-12-上海夫胶(元/吨)—RSS月期天胶(美元/吨)数据来源：国家统计局银联信北京银联信投资顾问有限责任公司(一)消费者信心指数前扬后抑2012年二季度，国内消费者信心指数呈现前扬后抑的态势。2012年6月份，消费者信心指数、满意指数和预期指数分别为99.3、93.3和103.2,均较2012年图表24:2007-2012年6月消费者预期和信心指数变化07年1月07年9月08年5月09年1月09年9月10年5月11年1月11年9月12年5月信心指数预期指数满意指数(二)城乡居民收入增长较快上半年，城镇居民人均总收入13679元。其中，城镇居民人均可支配收入12509元，同比名义增长13.3%;扣除价格因素实际增长9.7%,增速比上年同期加快2.1入增长13.4%,经营净收入增长14.4%,财产性收入增长14.2%。上半年，农村居民人均现金收入4303元，同比名义增长16.1%;扣除价格因素实际增长12.4%,比上年同期回落1.3个百分点。其中，工资性收入同比名义增长17.3%,家庭经营收入增长14.4%,财产性收入增长15.3%,转移性收入增长22.9%。二季度末，农村外出务工劳动力16667万人，同比增长2.6%;上半年，外出务工劳动力月均收入2200元，同比增长14.9%。上半年，城镇居民人均可支配收入中位数10937元，同比增长14.6%;农村居民人均现金收入中位数3690元，同比增长16.9%。上半年，内蒙古区城镇居民人均可支配收入达11457元，同比增长14.2%,高于上年同期增速0.3个百分点，也高于全国平均增速0.9个百分点。其中，经营性收入增长较快，经营性收入为1278元，同比增长16%。支出增长平稳，城镇居民家庭总支出为10615元，同比增长9.5%;其中消费性支出8268元，同比增长元，同比增长15.1%,高于城镇居民收入增速0.9个百分点。其中，转移性收入增长较快，占比明显上升，转移性收入为701元，同比增长42.5%,占全部现金收入的13.4%,同比提高2.6个百分点。(三)油价上涨，用车成本有所上升截至7月30日，三地原油变化率达到4.47%,达到成品油上调价格的条件之一，目前各方均沉默静待“22个工作日”的满足。到8月9日满足22个工作日，若国际油价持续在当前价位震荡，调价窗口开启之时，三地原油变化率有望在6%-7%,届时，若发改委及时调整油价，汽柴上调幅度将在350元/吨左右，折合93#汽油0.27元/升，0#30元/升，将全面回归7元时代；但是如果发改委考虑到目前全国主营0#柴油均价7850元/吨，较最高零售限价均价7982元/吨，仅低132国主营93#汽油均价在8893元/吨，较最高零售限价均价9291元/吨低398元/吨，另一方面，7月11日下调后，业者集中补库，7月中旬社会单位柴油库存较6月末一度暴增425.78%,柴油需求淡季下，库存虽有消耗，但是并不多，截至7月在一方面，目前上调在即，主营单位7月任务完成较好，有所控销。目前各价格前各地主营或均有所控销。而地方炼厂方面，目前库存已经下降较好，与744服务电话：010-6336881045服务电话中旬相比较，山东地炼汽油环比下滑了19.07%,柴油环比下降了18.94%。地炼幅度和步伐将明显缩窄放慢。而各地加油站方面，截至7月31日，93#汽油批零自中国2001年底加入世界贸易组织(WTO)以来，中国汽车市场已经从当时约200万辆发展到2010年的销售额超过1800万辆，增长了将近九倍。事实上，过100家登记注册的汽车制造商。对许多企业来说，要在这样一个经济增长必须46服务电话地的经济地位、区域行业经营能力三个维度，对2012年1-6月中国汽车制造业图表25:2012年1-6月中国汽车业全国各省市竞争力排名区域市场份额得分行业经济地位得分行业经营能力得分竞争力得分吉林省5上海市广东省江苏省山东省湖北省北京市天津市浙江省重庆市辽宁省广西区河南省四川省河北省安徽省江西省福建省湖南省陕西省宁夏区00西藏区00青海省00海南省贵州省云南省山西省甘肃省0新疆区黑龙江省数据来源：国家统计局银联信三、各区域行业规模对比分析我国汽车制造业行业企业的区域分布较为分散。2012年1-6月，吉林省、上海市、山东省、江苏省、广东省五区域企业数量合计占全国汽车制造业企业总数的35.7%,在我国汽车制造业行业区域分布中相对较多。同时，山东省、江苏省也是我国汽车制造业行业销售收入的主要贡献区域，完成销售收入占全国比重分别为8.99%、8.79%,另外，吉林省、上海市、广东省五区域合计占全国比重的48.78%。在利润来源方面，上海市、吉林省、广东省、江苏省不仅是销售收入主要贡献区域，也是行业利润的重要来源区域。2012年1-6月，各区域实现利润总额占全国比重分别为20.38%、12.25%、11.26%、8.73%;此外，湖北省也是我国汽车制造业行业的重要利润来源，实现利润总额占全国比重分别为7.73%,五个区域实现利润总额合计占比达60.35%。区域销售收入利润总额总资产企业数量总额同比总额同比总额同比全国吉林省上海市山东省江苏省广东省湖北省浙江省北京市辽宁省重庆市北京银联信投资顾问有限责任公司49服务电话津市广西区河南省8安徽省河北省四川省福建省陕西省江西省湖南省内蒙古区海南省黑龙江省云南省山西省贵州省新疆区甘肃省6宁夏区青海省对比竞争力排名前五位区域的企业平均规模和经济效益，具体如下表所示：单位：千元、家区域企业数量企业平均资产规模企业平均销售收入企业平均利润总额吉林省上海市广东省江苏省山东省根据竞争力模型，吉林省、上海市、广东省、江苏省、山东省竞争力排名前五位，主要从四个方面对前五位区域的经营水平进行对比分析。在偿债能力方面，上海市长期偿债能力较强，资产负债率为41.56%,低于其山东省长期偿债能力较差，资产负债率为64.59%,高于其他重点区域，且高于全毛利率为21.74%,高于其他重点地区，且高于全国平均水平，同时，销售利润率和资产报酬率分别为15.3%和10.03%;相比之下，山东省盈利能力略差一些，销售毛利率为13.74%,低于其他重点区域，且低于全国平均水平，销售利润率和资产报酬率则分别为5.35%和3.98%。转天数为204.56,低于全国平均水平，应收账款周转天数为30.52,低于全国平均水平；在这五个区域中，吉林省营运能力较强，产成品周转天数为4.77,低于低于全国平均水平，应收账款周转天数为8.94,低于全国平均水平。在成长能力方面，江苏省成长能力较强，销售收入同比增长19.12%,高于其长1.14%,低于其他重点区域，且低于全国平均水平。图表28:2012年1-6月全国汽车行业前五区域经营水平对比分析单位：天、%、倍指标全国吉林省广东省山东省资产负债率债务股权倍数利息保障倍数销售毛利率销售利润率资产报酬率总资产周转天数流动资产周转天数50服务电话成品周转天数应收账款周转天数成长能力销售收入同比增长率利润总额同比增长率资本累积率52服务电话表29:2012年1-6月全国汽车行业各细分行业竞争力对比排名细分行业行业地位得分行业经营能力得分竞争力得分1汽车整车制造52汽车零部件及配件制造3低速载货汽车制造4电车制造05汽车车身、挂车制造数据来源：国家统计局银联信细分行业。2012年1-6月，分别完成销售收入12476.4亿元、10472.77亿元，占占比1.38%,低速载货汽车制造行业完成销售收入占比0.64%,电车制造行业完成销售收入占比0.1%。汽车车身、挂车制造实现利润总额占比0.87%,低速载货汽车制造实现利润总额占比0.43%,电车制造实现利润总额占比0.07%。行业企业总量的88.45%,其他依次是，改装汽车制造行业企业数量占比5.13%,汽车整车制造行业企业数量占比2.96%,汽车车身、挂车制造行业企业数量占比2.75%,电车制造行业企业数量占比0.46%,低速载货汽车制造行业企业数量占比单位：千元、%指标行业平均水平改装汽车制造车制造电车制造汽车零部件及配件制造汽车整车制造销售收入收入同比比重利润总额利润同比比重企业数量数量比重单位：千元、家行业企业数量企业平均资产规模企业平均销售收入企业平均利润总额汽车整车制造改装汽车制造低速载货汽车制造电车制造汽车车身、挂车制造汽车零部件及配件制造数据来源：国家统计局银联信北京银联信投资顾问有限责任公司54服务电话偿债能力方面，汽车车身、挂车制造长期偿债能力较强，资产负债率为53.43%,汽车整车制造短期偿债能力较强，利息保障倍数为20.6。在盈利能力方面，电车制造较强，销售毛利率为19.8%,高于行业平均水平，销售利润率和资产报酬率分别为6%和3.78%。72.22%,高于全行业平均水平62.81个百分点，其他指标中，实现利润总额同比增长207.99%,资本累计率为32.46%。图表32:2012年1-6月全国汽车行业细分行业经营水平对比分析单位：天、%、倍指标行业平均水平改装汽车制造汽车车身、挂车制造电车制造低速载货汽车制造汽车零部件及配件制造汽车整车制造偿债能力资产负债率债务股权倍数利息保障倍数盈利能力销售毛利率销售利润率资产报酬率营运能力总资产周转天数流动资产周产成品周转天数应收账款周转天数成长能力销售收入同利润总额同资本累积率数据来源：国家统计局银联信的比重为64.3%。中型企业数量1924家，完成销售收入占比为17.81%,图表33:2005-2012年6月全国汽车行业不同规模企业销售收入占比情况单位：%报告期2005年1-12月2006年1-12月2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-6月数据来源：国家统计局银联信实现利润总额1409.26亿元，同比增长386.82%;企业平均完成销售收入33.03亿元，同比增加10.55亿元，增长46.92%,平均实现利润总额2.97亿元，同比增加年1-6月，全国汽车制造业行业1924家中型企业完成销售