经济师考试金融高级经济实务试题及答案指导

经济师考试金融高级经济实务自测试题(答案在后面)一、案例分析题（本大题有3个案例题，第一题20分，其他每题25分，共70分）第一题案例材料：在过去的几年里，一家名为XYZ的金融机构推出了多项金融创新产品，旨在为客户提供多样化的投资选择和增加自身的盈利能力。其中一款名为“金益宝”的理财产品因为其高收益和高风险而广受欢迎。然而，随着经济环境的波动，这款产品的风险也开始显现，给XYZ的资产负债管理带来了挑战。金益宝是一款基于股指期货的复合型理财产品，它通过与某家期货公司的合作，允许客户以对冲的方式购买股指期货合约。这款产品承诺的收益与特定股指的表现挂钩，但同时客户也面临亏损本金的可能性。由于市场信息的不对称，许多客户对于产品的真实风险了解不足。XYZ的内部风险管理部门发现了金益宝可能引发的风险，并建议修改产品的风险披露条款和加强产品风险评估。然而，在市场营销部门的强烈压力下，管理层决定保持产品不变，并加强对销售团队的培训，提高销售员对产品风险的认知和沟通能力。1.描述金益宝理财产品的基本要素和风险特征。2.分析XYZ在推出金益宝产品时可能面临的合规风险。3.提出XYZ如何改进其金融创新产品金益宝的风险管理措施。第二题案例：“蓝天科技”是一家成立于2020年的新兴科技公司，主营业务为人工智能语音识别技术研发及应用。公司发展迅速，2021年底已完成两轮融资，总融资金额近亿元。为了进一步扩大规模，公司计划在2022年申请上市。2022年上半年，蓝天科技在国内外市场取得了显著成绩，相关产品和技术获得了广泛认可和应用。财务数据显示，公司营业收入和净利润均呈现大幅增长趋势。然而，公司最近面临着以下挑战：1.竞争加剧：近年来，语音识别领域竞争日趋激烈，更多的公司加入了这场竞争。许多公司拥有强大的技术实力和资金支持，对蓝天科技的市场份额构成较大压力。2.行业监管面临严峻挑战：随着语音识别技术的迅猛发展，相关法律法规不断完善和完善，公司需要不断调整产品研发和运营策略，应对可能带来的挑战。3.技术迭代速度快：语音识别技术更新换代迅速，公司需要不断加大研发投入，才能保持技术优势，不被市场淘汰。针对以上挑战，蓝天科技的管理层正在制定各种策略，包括加强技术创新、拓展海外市场、提高品牌知名度等。同时，公司也面临着如何平衡短期利润与长期发展，如何应对资本市场的考验等问题。1、分析蓝天科技面临的机遇与挑战，并说明在当前市场环境下该公司能采取哪些策略来克服挑战，更好地实现自身的长期发展目标。2、从企业财务角度，分析蓝天科技申请上市的利与弊，并结合其发展阶段和市场环境，给出是否建议上市的建议。3、假设你是蓝天科技的财务顾问，请结合案例，为公司制定一种合理的融资结构方案，并说明其Rationale。第三题金融企业A上市几年来一直作为行业标杆备受市场关注。2021年4月，A金融企业启动三轮总规模超千亿元现金认购的定增计划，启动首日股价大涨，市值一度冲高至4100亿元。A公司收到了来自基金、险资、公募和私募机构等的现金1238亿元认购，另有招商证券两种股票等价募资269亿元，总额近1500亿元。A公司上市以来股价涨势凶猛，股价涨幅123%，市值被市场估值3000亿元至5000亿元之间，在2020年股市大跌之后，就一直持续高位横盘，不论是股东还是机构投资者，都认为A公司的股票会继续突破震阻。毕竟其过去9年间，保持持续平均50%的年复合增长能力，且盈利能力极强。每年平均净利润200亿元，上市前净利润50亿元，上市后每年净利至少增长40亿，2020年的净利润更是突破450亿。晚宴中坦言并未卖股票。另外，据传王总的未来身价有望达到20000亿。1.资本结构A公司资本结构会发生怎样的变化？[12分]2.上文中还存在哪些假设？[6分]（1）金融企业有一个合理的估值。（2）投资者相信金融企业未来股价仍然会不断上涨。（3）投资者相信金融企业未来现金流质量高，不存在流动性风险。（4）上市公司不会再融资或恶意减持股票。3.给金融企业带来的影响有哪些？[12分]1.加大了金融市场风险：这次金融企业A公司私募定增计划，价格发行较高，导致市场风险加大。2.导致金融市场专门化的发源；定增尔特市场价格被给予一个相对确定的下限；使得金融机构逐渐掌握发行的定价权，有利于提高金融机构的定价权能力，有利于价格发现等。二、论述题（30分）题目：论述货币政策传导机制的理论框架与实践意义。考生任务：1.结合金融学的相关理论，阐述货币政策传导机制的基本框架。2.分析货币政策传导机制的重要性及作用。3.讨论在实际经济活动中，货币政策传导机制的复杂性与多变性。经济师考试金融高级经济实务自测试题及答案指导一、案例分析题（本大题有3个案例题，第一题20分，其他每题25分，共70分）第一题案例材料：在过去的几年里，一家名为XYZ的金融机构推出了多项金融创新产品，旨在为客户提供多样化的投资选择和增加自身的盈利能力。其中一款名为“金益宝”的理财产品因为其高收益和高风险而广受欢迎。然而，随着经济环境的波动，这款产品的风险也开始显现，给XYZ的资产负债管理带来了挑战。金益宝是一款基于股指期货的复合型理财产品，它通过与某家期货公司的合作，允许客户以对冲的方式购买股指期货合约。这款产品承诺的收益与特定股指的表现挂钩，但同时客户也面临亏损本金的可能性。由于市场信息的不对称，许多客户对于产品的真实风险了解不足。XYZ的内部风险管理部门发现了金益宝可能引发的风险，并建议修改产品的风险披露条款和加强产品风险评估。然而，在市场营销部门的强烈压力下，管理层决定保持产品不变，并加强对销售团队的培训，提高销售员对产品风险的认知和沟通能力。1.描述金益宝理财产品的基本要素和风险特征。答案：金益宝理财产品的主要特征如下：与股指挂钩的收益结构，理论上可能有高收益。高风险特性，因为资金可能面临亏损全本金的风险。采用期货合约的对冲方式，这可能带来保证金需求等额外成本。存在市场信息不对称问题，对于客户来说，产品的理解可能存在困难。2.分析XYZ在推出金益宝产品时可能面临的合规风险。答案：XYZ可能会面临以下合规风险：销售行为未能遵循有效的风险披露原则，可能涉及误导性销售。产品设计可能违反了相关金融市场法规，如禁止过度风险的产品设计。对冲策略的实施可能需要符合特定的监管要求，比如保证金管理和市场风险的合规性。3.提出XYZ如何改进其金融创新产品金益宝的风险管理措施。答案：XYZ可以采取以下措施改进金益宝的风险管理：加强产品的风险评估，确保所有潜在风险都能被准确识别和管理。改进风险披露，确保客户能够充分理解产品的风险和收益特征。进行压力测试和情景分析，以评估金益宝在不同市场条件下的表现。增加销售团队的培训，提高他们对复杂金融产品的理解和对客户的风险沟通能力。监控市场变化，及时调整产品策略，以适应市场环境的不断变化。第二题案例：“蓝天科技”是一家成立于2020年的新兴科技公司，主营业务为人工智能语音识别技术研发及应用。公司发展迅速，2021年底已完成两轮融资，总融资金额近亿元。为了进一步扩大规模，公司计划在2022年申请上市。2022年上半年，蓝天科技在国内外市场取得了显著成绩，相关产品和技术获得了广泛认可和应用。财务数据显示，公司营业收入和净利润均呈现大幅增长趋势。然而，公司最近面临着以下挑战：1.竞争加剧：近年来，语音识别领域竞争日趋激烈，更多的公司加入了这场竞争。许多公司拥有强大的技术实力和资金支持，对蓝天科技的市场份额构成较大压力。2.行业监管面临严峻挑战：随着语音识别技术的迅猛发展，相关法律法规不断完善和完善，公司需要不断调整产品研发和运营策略，应对可能带来的挑战。3.技术迭代速度快：语音识别技术更新换代迅速，公司需要不断加大研发投入，才能保持技术优势，不被市场淘汰。针对以上挑战，蓝天科技的管理层正在制定各种策略，包括加强技术创新、拓展海外市场、提高品牌知名度等。同时，公司也面临着如何平衡短期利润与长期发展，如何应对资本市场的考验等问题。1、分析蓝天科技面临的机遇与挑战，并说明在当前市场环境下该公司能采取哪些策略来克服挑战，更好地实现自身的长期发展目标。答案：蓝天科技面临的机遇在于语音识别技术市场空间巨大，且公司已经积累了一定的技术优势和用户基础。挑战主要包括竞争加剧、行业监管升级和技术迭代速度快等。该公司可以采取以下策略：加强技术创新：加大研发投入，保持技术领先地位，开发更具竞争力的产品和服务。拓展海外市场：寻求海外融资和并购机会，开拓新兴市场，分散风险。提高品牌知名度：通过广告、公关等方式，提升公司知名度和品牌影响力，建立良好的企业形象。重视人才培养：吸引和留住优秀人才，构建高素质的研发团队和管理团队。加强产业链协同：与上下游企业建立战略合作关系，共同发展语音识别产业生态。2、从企业财务角度，分析蓝天科技申请上市的利与弊，并结合其发展阶段和市场环境，给出是否建议上市的建议。答案：蓝天科技申请上市的利弊如下:利：获得巨额资金投入，用于技术研发、市场扩张和并购等战略发展。提升企业知名度和品牌价值，吸引更多人才和合作伙伴。加强公司治理结构，增强企业透明度和可信度。弊：上市成本高昂，需要投入大量时间和资源。需要公开透明地披露财务信息，面临着市场波动的风险。管理层责任加大，需要承受更强大的市场压力。综合考虑蓝天科技的發展阶段和市场环境，建议上市。公司成长迅速，拥有良好的发展前景，上市能够为其提供大量资金和资源，帮助其更快地实现规模效益。同时，公司也需做好上市前的准备工作，完善企业治理结构，提升抗风险能力。3、假设你是蓝天科技的财务顾问，请结合案例，为公司制定一种合理的融资结构方案，并说明其Rationale。答案：合理的融资结构方案：主打混合融资:通过IPO上市筹集主要资金来源，Simultaneouslyexploreequityfinancing,suchasstrategicinvestmentsorcorporatebonds,todiversifyfundingscenarios.搭配债务融资:在上市后，可根据公司发展阶段和资金需求，适度利用银行贷款、企业债券等债务融资工具。Rationale：上市融资可以帮助公司获得一次性巨额资金，用于技术研发、人才引进、市场拓展等高成长期规划。多元化融资可以缓和市场风险，提高公司抗风险能力。债务融资主要是用于补充周转资金和进行短期投资，实现公司的滚滚发展。需要根据蓝天科技实际情况，制定更具体的融资计划，并根据市场环境进行调整。第三题金融企业A上市几年来一直作为行业标杆备受市场关注。2021年4月，A金融企业启动三轮总规模超千亿元现金认购的定增计划，启动首日股价大涨，市值一度冲高至4100亿元。A公司收到了来自基金、险资、公募和私募机构等的现金1238亿元认购，另有招商证券两种股票等价募资269亿元，总额近1500亿元。A公司上市以来股价涨势凶猛，股价涨幅123%，市值被市场估值3000亿元至5000亿元之间，在2020年股市大跌之后，就一直持续高位横盘，不论是股东还是机构投资者，都认为A公司的股票会继续突破震阻。毕竟其过去9年间，保持持续平均50%的年复合增长能力，且盈利能力极强。每年平均净利润200亿元，上市前净利润50亿元，上市后每年净利至少增长40亿，2020年的净利润更是突破450亿。晚宴中坦言并未卖股票。另外，据传王总的未来身价有望达到20000亿。1.资本结构A公司资本结构会发生怎样的变化？[12分]【答案】对资本结构的影响：对股本结构的影响，A公司通过发行股票的等价募资，对公司的股本造成重大影响。财务杠杆体系受到的影响主要体现在日后股权等权比上，对于债权人来说，由于股权融资会导致权益资金比例的提高，权益资金的增加可增强公司的信用等级，提高公司的融资能力和总体资金实力，有利于降低企业资本成本和财务风险，对债权人金融资产安全性、金融债权保全等有一定的积极影响。2.上文中还存在哪些假设？[6分]【答案】从最终给出的答案可以看出假设了投资者肯定不进行套利，以及市场股价会变得越来越高，具体为以下四个假设：（1）金融企业有一个合理的估值。（2）投资者相信金融企业未来股价仍然会不断上涨。（3）投资者相信金融企业未来现金流质量高，不存在流动性风险。（4）上市公司不会再融资或恶意减持股票。3.给金融企业带来的影响有哪些？[12分]【答案】金融企业A公司给外部带来的具体问题有：1.加大了金融市场风险：这次金融企业A公司私募定增计划，价格发行较高，导致市场风险加大。2.导致金融市场专门化的发源；定增尔特市场价格被给予一个相对确定的下限；使得金融机构逐渐掌握发行的定价权，有利于提高金融机构的定价权能力，有利于价格发现等。二、论述题（30分）题目：论述货币政策传导机制的理论框架与实践意义。考生任务：1.结合金融学的相关理论，阐述货币政策传导机制的基本框架。2.分析货币政策传导机制的重要性及作用。3.讨论在实际经济活动中，货币政策传导机制的复杂性与多变性。答案与解析：一、货币政策传导机制的理论框架货币政策的传导机制，描述的是中央银行通过调整货币供应量和利率，影响微观经济行为和宏观经济状况的过程。这一过程通常包括几个关键环节：1.政策工具：中央银行一般使用准备金率调整、公开市场操作、再贴现等工具来控制货币供应量。2.中间目标：货币政策调节首先影响短期的金融市场变量，如利率、货币供应量等，被称为中间目标。3.