《经营绩效与高管薪酬关系探究的国内外文献综述》5400字

-经营绩效与高管薪酬关系研究的国内外文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u31018经营绩效与高管薪酬关系研究的国内外文献综述 1241501文献综述 18391.1高管薪酬与经营绩效正相关 136551.2高管薪酬与经营绩效不相关或相关性不显著 223100本章小结 3246252相关概念及理论基础 5160732.1相关概念 519942.2理论基础 57134本章小结 631246参考文献 71文献综述在我国，上市银行高层管理者的薪酬在20世纪末才在财务报表中公开披露，所以说，到21世纪才真正地开始了对其薪酬的研究。由于银行业的特殊性，所以国内对于其与经营绩效的研究相对没有那么多。但是通过整理已有的文献可以将其分为两类：高管薪酬与经验绩效呈正相关，高管薪酬与经营绩效不相关或者是相关性不显著。1.1高管薪酬与经营绩效正相关杨大光、朱贵云和武治国[1]通过选择招商银行、上海浦东发展银行、民生银行、华夏银行和深圳银行5家上市银行作为样本，选择2001-2007年间的高管薪酬，净资产收益率，每股收益和不良贷款率等指标作为样本数据，将银行的总资产作为控制变量进行研究，实证研究结果表明：上市银行经营绩效可以解释高管薪酬变化的程度为30%，我们可以看出，高管薪酬激励并不能有效的激励员工，达到提高经营业绩的目的。陈珠明、刘家鹏和李鹏程[2]研究了国内23家银行，通过相关数据进行实证分析和结果验证，加入银行资本因素，对上市银行经营绩效与高层管理者的薪酬进行相关性研究，研究的结果就是银行高管薪酬待遇水平受银行资金充裕水平的影响，但是其受监事会成员数量的影响并不显著，也就是说我国银行内部监管体制并不完善。叶涵哲[3]通过计算出一个能够衡量经营绩效的综合系数，利用熵权法对银行绩效进行了评估。并进一步研究了两者之间的相关关系。利用多元线性回归的方法，通过对两者之间的相关关系的研究来验证两者之间是否存在明显的相关关系，并据此提出了关于经营我国商业银行的建议与相关的政策意见。同样地，宋增基[4]的研究样本为我国11家上市商业银行，研究对象是2006-2009年的经营指标，对两者之间的关系进行研究。也得出两者之间存在正的相关关系。汝晓可[5]在国内外研究现状的基础上，选择了沪深两市上市的23家银行作为样本，通过盈利性、安全性、流动性等三方面作为银行业绩的衡量标准并与高管薪酬进行了实证研究，研究结果表明两者之间存在正相关关系，但是提高员工的工资水平，企业业绩并没有很好的提升，由此可以看出银行内部高管薪酬激励体系还不是很完善，得出应该重视公司长期激励，完善内部监督机制。钱秋兰[6]通过研究委托代理理论，并将国外高管薪酬与国内高管薪酬进行分析比较得出国有控股银行与非国有控股银行之间高管薪酬之间的差距大，根据银行的性质将银行分为国有控股和非国有控股两类，采用实证分析的方法，实证结果表明非国有控股银行的高管薪酬对银行经营绩效产生了正的影响，国有控股银行的高管薪酬则对银行经营绩效产生了相反的影响。本文还考察了延期支付和股权激励对银行经营绩效的影响，分析结果表明：银行经营绩效受这两方面因素的反向影响。基于上述分析，文章还提出了提高银行的经营绩效需要结合我国实际国情，逐渐的完善我国的商业银行高管薪酬激励政策，建立比较完善的综合绩效考核机制。梁艺山[7]通过面板回归进行两者之间相关关系地检验，并且构建了一个因子来衡量银行的绩效，并定性的提出假设，定量的进行回归分析，最终得出了两者之间存在整的相关关系，并根据结果提出了相关建议。同样地，赵海华[8]通过对14家商业银行数据的实证分析也得出了两者之间存在正的相关关系。杨雁[9]运用2008-2012年的面板数据进行回归分析，选取的经营绩效指标为净利润、净资产收益率和每股收益。最终得出两者之间存在正的相关关系。1.2高管薪酬与经营绩效不相关或相关性不显著魏刚[10]选取了沪深A股市场的16家上市公司为样本，根据该样本银行1999年的年报数据，通过描述性统计和回归分析认为：公司经营绩效对我国上市公司高级管理人员的报酬并没有产生显著正向影响。影响上市公司高管报酬水平的因素之一是行业因素而不是高管的报酬。李锡元和倪艳[11]随机选取了约一百家上市公司作为研究研本，收集了样本上市公司2002—2003年的财务数据，以净利润、主营业务收入、净资产回报率衡量企业经营业绩，利用Eviews6.0软件对CEO的货币性薪酬与经营业绩的相关性进行线性回归和相关分析，结果发现他们之间的相关关系很微弱，几乎没有相关关系。这表明我国上市公司的高管薪酬激励机制没有产生预期的好效果，高管薪酬激励机制有待完善。张立新和黄驰[12]选取了16家上市银行的数据，同样地也是证明了两者之间没有存在密切的关系。管征和汤丹宁[13]也是考察了我国多家商业银行的高管薪酬和经营绩效之间的关系，收集归纳了2007-2009三年的数据，分析上市银行高管薪酬与经营绩效之间的关系，而且把银行之间的不良贷款情况综合纳入考虑，同时也考虑了工资待遇公平性问题，银行的经营绩效并没有随着高管薪酬的增加而提升。因此得出了两者之间并没有很强的相关性的研究，甚至两者之间存在着某种负相关。王朝第[14]利用36家上市银行2005年的数据实证分析，研究表明，对高管薪酬的激励对银行绩效的提升没有作用，也就是说高管薪酬与银行绩效之间没有明确的显著性相关性。同样地，李增泉[15]也得出同样的结论，认为高管薪酬与银行绩效之间没有明确的线性相关性。纪汉霖、王梦露和袁凤学[16]对十家上市银行2007-2014年的数据运用动态面板模型进行分析。分析结果表明，样本十家银行的高管激励重视短期激励而忽视了长期激励，且其与经营绩效的关联性不高。陈旭东和谷静[17]考虑两者之间的相关影响，选择的样本为在沪深两市上市的商业银行。通过最小二乘法进行了相关性检验，认为两者之间并不存在某种相关关系。同样地，李洁和严太华[18]也是得出两者之间不存在某种关联的结论。苟开红[19]运用SPSS软件对收集到的数据对两者之间的关系进行了相关性分析，结果表明两者之间也是不存在显著的相关关系。提高高管的薪酬并不能有效的提高银行的经营业绩。本章小结结合国内外文献，我们可以得出结论，国内外学者的研究可以归结为两类，第一类就是上市银行高管薪酬与经营绩效呈正相关，但是经营绩效对于高管薪酬影响不显著；另一类就是高管薪酬与经营绩效之间不存在相关关系。国外的学者对于两者之间关系的研究早于国内，国外的研究方法比较先进，因此在国外学者研究的基础上，国内学者对两者之间的关系进行研究，国内学者一般使用3-5年的数据来进行研究，通过对文献的阅读，知道国内的学者一般用流动性、安全性以及盈利性三个方面来衡量银行的经营业绩，反映这三个方面的财务指标有净资产收益率，每股收益以及资本充足率等。但是由于模型的设定、自变量的选取等的差异，还是没有形成一个统一的看法。本篇文章在前面学者的研究基础上，利用国泰安账号、同花顺、东方财富等软件查找最新数据，选择了16家上市银行2012-2019年的相关数据进行实证分析和研究，并试着得出结论。2相关概念及理论基础本文的研究需要一些概念和理论作为支撑，因此在研究之前需要做一些理论和概念的阐述，以便于对文章的专有名词理解。本章节就是对本文的专有名词的相关概念以及本文所需要的理论基础做出解释。2.1相关概念2.1.1商业银行经营绩效商业银行经营绩效[21]也称成就，成绩等，是人们经贯某一努力之后所做出的成绩以及成果。绩效分为企业业绩和个人业绩，企业业绩并不是个人业绩的加和。商业银行的经营绩效是指其在某些一定的时间段所取得的成绩。通常可以用一些指标来衡量商业银行的经营绩效，比如销售额、利润率净资产收益率、每股收益、不良贷款率、存货周转率和资本充足率等。我们都知道银行的经营具有高负债的特点，所以我们在衡量商业银行经营绩效的时候一定要将其安全性、流动性以及盈利性纳入统筹考虑范围之内。2.1.2高管薪酬通过自己的劳动成果，高层管理者可以获得的报酬称为高管薪酬[22]。该报酬分为广义报酬和狭义报酬，广义的报酬指的是高管获得的精神性报酬和物质性报酬。精神性报酬包括职位的提升、出国深造的机会、心理上的成就感等非金钱性的收入。狭义的报酬指的是物质性报酬，物质性报酬包括基本工资、津贴、绩效奖金带薪休假等现金性收入。对于本文所要研究的上市商业银行，由于上市银行财务报表披露的局限性以及精神性报酬的难以衡量性，所以本文所研究的高管薪酬主要指的是物质性报酬。2.1.3高管银行高管[22]，即银行的高层管理者。在国外，高管指的是CEO，但是在国内，高层管理者通常被认为是董事长、总经理、副总经理、财务总监等等，并没有包括董事会及监事会成员，但是在我们国家，董事们可以兼任公司的总经理参与公司日常事务的处理与公司的运营。所以说，高管可以包括董事会成员，本文的高管指的是上市商业银行的行长、副行长、董事长秘书、董事、监事以及公司章程中规定的其他人员。2.2理论基础2.2.1委托-代理理论委托-代理理论主要内容是：随着社会的进步，生产力水平在提高，生产规模在扩大，在此背景下经营公司所需要的专业技能越来越多，需要管理者的专业能力越来越强，由于自身能力的有限，公司的所有者会聘用有专业知识且愿意经营公司的人来管理公司，因此也就出现了委托人和代理人，他们之间也就产生了一种关系：委托-代理关系。委托-代理关系双方各取所需，但是所追求的利益不一样，委托人是公司的所有者，他们追求的是如何使公司得到最高的收益，而代理人是在工资报酬一定的情况下，追求的是自己休闲娱乐的时间最大化。因此在委托-代理关系中，由于信息之间的不对称性，代理人在代理过程中只考虑了自身利益的最大化，而没有将委托人追求的公司利益最大化放在首要位置考虑，最终会由于仅仅追求自身利益最大化，不顾公司长远的发展，损害委托人的利益。对于银行这种专业性极强的行业来讲，委托-代理关系必不可少，我们可以通过对于高管的薪酬激励制度来避免由于信息的不对称性对银行的损害。2.2.2人力资本理论美国经济学家舒尔茨和贝克尔在20世纪60年代提出了人力资本理论。该理论与人们的传统认知不同，认为物质资本和人力资本共同构成了资本，并且人力资本发挥着更重要的作用[20]。同时该理论认为，经济能否高质量的发展取决于人的能力而非物质的多少。在当今的经济社会背景下，高层管理者的人力资本在企业的发展中愈发的重要。高层管理者所拥有的能力、智商、知识、技术都会影响到企业的经营绩效，高层管理者所具有的人力资本是无法预测和估计的，为了使得高层管理者的人力资本发挥到最大，最简单的方式就是利用高管的薪酬激励制度。人力资本理论[22]在银行业的发展表明，各个银行的经营业绩不同，最重要的一点就是他们的人力资本不同。高层管理者的人力资本是各个银行之间业绩不同的最主要原因。所以就要求了对于高层管理者薪酬的关注，还要有相应的长短期激励相结合的对策，综合各方面因素制定激励政策。本章小结本章通过介绍介绍高管薪酬和上市银行经营绩的相关概念，并指出研究高管薪酬与银行经营绩效的理论基础：委托代理理论以及人力资本理论，这两个理论不仅要求对高层管理者薪酬关注，还要有相应的长短期激励相结合的对策，综合各方面因素制定激励政策来更好地提升业绩。参考文献[1]杨大光，朱贵云，武治国.我国上市银行高管薪酬和经营绩效相关性研究[J].金融论坛，2012（8）：9-13[2]陈珠明，刘家鹏，李鹏程.基于内部人控制角度的我国上市银行高管高薪问题[J]上海金融，2010（2）：37-40[3]叶涵哲.中国上市银行高管薪酬与综合经营绩效相关性的实证分析[D].厦门大学硕士学位论文，2019：41-43[4]宋增基,杨天赋,王戈阳.银行董事会特征、CEO报酬与银行绩效：基于11家股份制银行的数据分析[J].金融论坛，2010（6）：88-94[5]汝晓可.我国上市银行高管薪酬激励与银行经营绩效关系研究[D].首都贸易大学硕士学位论文，2018：10-15[6]钱秋兰.高管薪酬对上市银行经营绩效影响的研究[D].长沙理工大学硕士学位论文，2016：10-18[7]梁艺山.我国上市商业银行高管薪酬与银行绩效的相关性研究[D].重庆工商大学硕士学位论文，2018：1-8，20-24[8]赵海华.我国上市银行高管薪酬影响因素的实证分析-基于2001-2008年的数据[J].复旦大学金融研究院，2008（2）：34-38[9]杨雁.商业银行高管薪酬与经营绩效关系研究:基于9家上市商业银行2008-2012年的面板数据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