【工程经济】关涛 教材精讲班课件 44-第2篇-第12章-第1节-12.1-现金管理-第3节-12.3-存货管理

第12章

营运资金管理第12章营运资金管理2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年1分2分2分1分3分2分2分12.1现金管理12.1现金管理现金是企业流动性最强的资产。具体包括：库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票等。有价证券是企业现金的一种转换形式，其变现能力强，可以随时兑换成现金。企业有多余资金时，常将现金兑换成有价证券；需要补充现金时，再出让有价证券换回现金，因此，可将有价证券看作现金的替代品，是“现金”的一部分。12.1.1现金管理的目标

企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。交易性需要是指置存现金以满足企业日常业务的支付需要。预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付需要。投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买机会。企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，提高现金使用效率，以获取最大的长期利益。12.1.2现金管理的方法

为达到企业现金管理的目标，常采用如下的现金管理做法：（1）力争现金流量同步。（2）使用现金浮游量。从企业开出支票到收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。在这段时间里，企业已开出了支票，但仍可动用活期存款账户上的这笔资金。不过，在使用浮游量时要控制好时间，以免发生银行存款的透支。（3）加速收款。（4）推迟应付款的支付。12.1.3最佳现金持有量

常用的确定现金持有量的方法有成本分析模式、存货模式和随机模式三种。在此紧介绍成本分析法确定最佳现金持有量。一般企业持有的现金，将会有三种成本：（1）机会成本。现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。（2）管理成本。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。（3）短缺成本。上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量，如图12.1-1所示。12.1.3最佳现金持有量

图12.1-1最佳现金持有量12.1.3最佳现金持有量

【例12.1-1】甲企业有三种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本和短缺成本见表12.1-1。注：机会成本为该企业投资收益率，取10%。12.1.3最佳现金持有量

这三种方案的总成本计算结果见表12.1-2。经过以上比较可知，B方案的总成本最低，故该企业的最佳现金持有量是70000元。12.2应收账款管理12.2.1应收账款管理的目标

应收账款是企业流动资产中的一个重要项目，是商业信用的直接产物。投资必然要发生成本，这就需要在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本之间做出权衡。只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应当实施应收账款赊销；如果应收账款赊销有着良好的盈利前景，就应当放宽信用条件增加赊销量。12.2.2信用政策

应收账款赊销的效果好坏，依赖于企业的信用政策。信用政策包括：信用期间、信用标准和现金折扣政策。1.信用期间一般延长信用期，会使企业的销售额增加；与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失也可能增加。当前者大于后者时，可以延长信用期，否则不宜延长。如果缩短信用期，情况与此相反。2.信用标准企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估其赖账的可能性。这可以通过“5C”系统来进行。12.2.2信用政策

所谓“5C”系统，是指评估顾客信用品质的五个方面，即：（1）品质（Character）:客户的信誉，过去付款的记录和债务偿还的情况。客户是否表现为尽力偿债。（2）能力（Capacity）:对客户支付能力的判断，主要考查客户流动资产的数量及性质，流动负债的组成。（3）资本（Capital）:客户的财务实力、总资产和股东权益的大小。（4）条件（Condition）:当前客户付款的经济环境，客户过去在经济萧条时能否付清货款。（5）抵押（Collateral）:客户为得到信用而提供的可作为抵押品的资产。有抵押品则企业提供信用的风险可减小。12.2.2信用政策

3.现金折扣政策现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，通常表示为2/10、1/20、n/30，含义是10天内付款，享受2%现金折扣，20天内付款，享受1%现金折扣，30天内付款，没有折扣。向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。12.2.3应收账款的管理方法

1.应收账款回收情况的监督企业已发生的应收账款时间有长有短，一般来讲，拖欠时间越长，款项收回的可能性越小。形成坏账的可能性越大。对此，企业应实施严密的监督，随时掌握回收情况。实施对应收账款回收情况的监督，可以通过编制账龄分析表进行，见表12.2-1。12.2.3应收账款的管理方法

12.2.3应收账款的管理方法

2.收账政策的制定企业的收账政策是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时所采用的收款策略以及对各种不同过期账款的催收方式，即企业采取何种合理的方法最大限度收回被拖欠的账款。它属于信用政策的一部分。一般来说。收账的费用越大，收账措施越有力，可收回的账款应越大，坏账损失也就越小。因此制定收账政策，要在收账费用和所减少的坏账损失之间做出权衡。12.3存货管理12.3存货管理12.3.1存货管理的目标进行存货管理，就要尽力在各种存货成本与存货效益之间做出权衡，达到两者的最佳结合。这也就是存货管理的目标。12.3.2储备存货的成本企业储备存货有关的成本，包括取得成本、储存成本以及缺货成本三种。1.取得成本取得成本指为取得某种存货而支出的成本，又分为订货成本和购置成本。12.3.2储备存货的成本

1）订货成本订货成本指取得订单的成本，如办公费、差旅费、邮资、电报、电话费等支出。订货成本中有一部分与订货次数无关，如常设采购机构的基本开支等，称为订货的固定成本；另一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资等，称为订货的变动成本。订货次数等于存货年需要量与每次进货量的乘积。12.3.2储备存货的成本

2）购置成本购置成本指存货本身的价值，经常用订货数量与单价的乘积来确定。订货成本加上购置成本，就等于存货的取得成本。其公式为式（12.3-1）:取得成本=订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本

（12.3-1）12.3.2储备存货的成本

2.储存成本储存成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等。储存成本也分为固定成本和变动成本。固定成本与存货数量的多少无关，如仓库折旧、仓库职工的固定月工资等。变动成本与存货的数量有关，如存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等。其公式为式（12.3-2）:储存成本=储存固定成本+储存变动成本

（12.3-2）12.3.2储备存货的成本

3.缺货成本缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失（还应包括需要主观估计的商誉损失）;如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本（紧急额外购入的开支会大于正常采购的开支）。因此，见式（12.3-3）。存货的总成本=取得成本+储存成本+缺货成本（12.3-3）12.3.3存货决策

存货的决策涉及四项内容：决定进货项目、选择供应单位、决定进货时间和决定进货批量。决定进货项目和选择供应单位是销售部门、采购部门和生产部门的职责。财务部门的职责是决定进货时间和进货批量。按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低，这个批量叫作经济订货量或经济批量。12.3.3存货决策

其公式为:式中Q*——经济订货量；K——一次订货的变动成本；D——存货年需要量；K₂——单位储存变动成本。在实际中，存货管理比较复杂，还需考虑订货期的提前期、存货陆续供应和使用以及保险储备。12.3.4存货管理的方法

存货管理的ABC分析法就是按照一定的标准，将企业的存货划