自考本科【会计专业】金融理论与实务 冲刺复习资料

第一章货币与货币制度

1.【领会】简述货币形式演变的过程？【201104单选，201107名词解释，201207单选】

答案：一、商品货币

1、实物货币

世界上最早的货币是实物货币。所谓实物货币，是指以自然界中存在的某种物品或人们生产的某种商品来充当货币。

2、金属货币

我国最古老的金属铸币是铜铸币，西方金属铸币的典型形式是银元。

商品货币是足值货币，即作为货币商品的各类实物和金、银、铜等金属的自身商品价值与其作为货币的购买价值相等。

二、信用货币：信用货币是不足值货币，即作为货币商品的实物，其自身的商品价值低于其作为货币的购买价值。

I、纸币：纸质货币是指用纸制作的货币，我国是世界上使用纸币最早的国家.

2、银行券：银行券是银行发行的一种以银行自身为债务人的纸质票证（生活中的通俗称谓是“现钞多，也是一种纸质

货币。

3、存款货币：能够签发支票的活期存款发挥着与银行券同样的购买功能，我们将其称作“存款货币”。

4、电子货币：所谓电子货币，是指处于电磁信号形态，通过电子网络进行支付的货币，其最主要的表现形式是银行发

行的各种银行卡，如借记卡、信用卡等。

以上货币形式的演变历程实际上是从币材的视角进行描述的。推动货币形式演变的真正动力是商品生产、商品交换的

发展对货币产生的需求。

2.货币的职能有哪些？［201107单选】

答案：一、交易媒介职能

1、计价单位

货币作为计价单位，就是指用货币去计量商品和劳务的价值，赋予商品、劳务以价格形态。

2、交易媒介

商品交换是一个连绵不断的过程，这个过程被称为商品流通，货币在商品流通中充当交易媒介时发挥交易媒介的职能。

3、支付手段

在商品买卖行为与货款支付行为相分离的情况下，货币不再是商品流通中的交易媒介，而是补足交换的一个独立的环

节，此时货币发挥的是支付手段的功能。随着经济的发展，货币作为支付手段的职能也扩展到商品流通之外，在借贷、

财政收支、工资发放、租金收取等活动中，货币都发挥着支付手段的职能。

二、财富贮藏职能

货币的财富贮藏职能是指货币退出流通领域被人们当作社会财富的一般代表保存起来的职能。人们是以货币形式贮藏

财富，还是以其他形式贮藏财富，取决于人们对不同财富贮藏形式风险和收益的对比。

3.【领会】简述货币制度的含义及其构成要素？【201104单选，201107多选】

答案：一、所谓货币制度，是指国家对货币的有关要素、货币流通的组织和管理等进行的一系列规定，其目的是保证

货币和货币流通的稳定，为经济的正常运行提供一个稳定的货币环境。

二、构成要素

1、规定货币材料

这是指国家用法令的方式规定用哪种材料充当铸造货币的币材。

2、规定货币单位

当货币作为计价单位为商品和劳务标价时，其自身也需要一个可以比较不同货币数量的单位，这就是货币单位。国家

对货币单位的规定通常包括规定货币单位的名称和货币单位的值。

3、规定流通中货币的种类

流通中的货币有主币和辅币之分。主币又称本位币，是一个国家流通张的基本通货。辅币，是指1个货币单位以下的

小面额货币。

4、规定货币的法定支付能力

国家一般通过法令的形式对流通中各类货币的支付能力进行规定。按照支付能力的不同，可分为无限法偿和有限法偿:

（1）无限法偿是指法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额多大，不论属于何种性质的支付（购买商品、支

付服务、结清债务、亦或缴纳税款等），支付的对方均不得拒绝接受。通常情况下，主币为无限法偿货币。

（2）有限法偿与无限法偿相对，是指在一次支付行为中，超过一定的金额，收款人有权拒收，在法定限额内，拒收则

不受法律保护。辅币通常为有限法偿货币。

5、规定货币的铸造或发行

为了避免铸币收入旁落，也为了避免辅币数量的过多，国家规定辅币全部由国家垄断铸造。

4.【领会】简述国家货币制度的历史演变过程？【201107单选、201204简答、201207简答】

答案：一、金属货币制度

1、银本位制

银本位制在16世纪以后开始盛行，其基本内容有：

（1）法律规定白银为货币币材，用白银铸造的银币为本位货币，具有无限法偿能力，银币可以自由铸造、自由熔化。

（2）与银币同时流通的银行券可以自由兑换成银币或等量白银。（3）白银和银币可以自由输出入国境。

2、金银复本位制

金银复本位制是16-18世纪资本主义发展初期西欧各国流行的一种国家货币制度，其基本特征是：

（1）金银两种金属同时作为法定币材，由黄金和白银铸造的金币和银币同为本位货币，都具有无限法偿能力。（2）金

币、银币可以自由铸造，自由熔化，两者间可以自由兑换。（3）黄金和白银可以自由输出入国境。（4）双本位制是金

银复本位制的典型形态，但在这种制度下，出现了“劣币驱逐良币”的现象：两种市场价格不同而法定价格相同的货

币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）排斥，在价值规律的作用中，良币

退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场。这种劣币驱逐良币的规律又被称为“格雷欣法则二

3、金本位制

最早实行金本位制的是英国。金本位制包括以下三种形态：

（1）金币本位制

金币本位制是典型的金本位制，其基本特点是：黄金为法定币材，金币为本位货币，具有无限法偿能力，金币可以自

由铸造和自由熔化；辅币、银行券与金币同时流通，并可按面值自由兑换为金币；黄金可以自由输出入国境。

（2）金块本位制

金块本位制又称生金本位制，在这种货币制度下，已经不再铸造金币，市场中流通的都是银行券，银行券规定有法定

含金量，但银行券只能达到一定数量后才能兑换黄金。

二、不兑换的信用货币制度

纯粹的不兑现信用货币制度是在20世纪70年代建立起来的。不兑现的信用货币制度的基本特点有：

1、流通中的货币都是信用货币，主要由现金和银行存款组成。2、信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通

中去的。3、国家通过中央银行的货币政策操作对信用货币的数量和结构进行管理调控。

5.【领会】我国人民币制度的主要内容有哪些？

答案：（1）人民币是我国的法定货币，以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个

人不得拒收。（2）人民币不规定含金量，是不兑换的信用货币。（3）2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基

础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。

6.【领会】布雷顿森林体系和牙买加体系的主要内容分别有哪些？［201204单选】

答案：一、布雷顿森林体系的主要内容：

1、以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系，即美元直接与黄金挂钩，其他

国家的货币与美元挂钩。2、实行固定汇率制。3、建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF）,对

货币事项进行国际磋商，促进国际货币合作。

二、牙买加体系的主要内容：1、将业已形成的浮动汇率和其他浮动汇率制度合法化，国际货币基金组织对汇率政策进

行监督，并且尽量缩小汇率波动幅度。2、黄金非货币化。3、国际储备货币多元化。4、国际收支调节形式多样化，主

要通过汇率机制、利率机制、国际货币基金组织的干预和货款活动来调节国际收支平衡。

7.【识记】特里芬难题和区域性货币一体化的含义分别是什么？［201104名词解释，201207单选】

答案：一、美国耶鲁大学经济学家特里芬指出，“双挂钩”的规定使美元处于一种进退两难的状况中：为了饿保证美元

与黄金之间的固定比价和可自由兑换，美国应控制美元向境外输出；而美元代替黄金成为国际储备货币的地位又使其

为了满足世界各国发展经济的需要，美元供应必须不断增长；而美元供应的不断增长，将使美元同黄金的兑换性难以

维持。这种矛盾被称为“特里芬难题”。

二、区域性货币一体化，是指一定地域内的国家和地区通过协调形成一个货币区，由联合组建的一家主要银行来发行

和管理区域内的统一货币。

第二章信用

1.【识记】简述信用活动的基本特征及现代信用活动的基础？［201204单选】

答案：一、信用活动的基本特征：偿还性与支付利息。二、现代信用活动的基础：在现代市场经济中广泛存在着盈余

单位与赤字单位，盈余与赤字需要通过信用方式来调剂。

2.【领会】简述五部门经济中的信用关系？［201104单选】

答案：（1）信用关系中的个人

个人部门是货币资金的盈余部门，是货币资金的主要贷出者。

（2）信用关系中的非金融企业

企业部门是赤字部门，是货币资金的主要需求者。

（3）信用关系中的政府

信用关系中的政府通常是货币资金的净需求者。

（4）国际收支中盈余与赤字

在一定时期内，一国来自其他国家的所有货币收入少于该国对其他国家的货币支出，则称为国际收支逆差；反之，则

称为国际收支顺差。

（5）作为信用媒介的金融机构

在信用关系中，金融机构的主要功能是充当信用媒介。盈余部门与赤字部门之间货币的余缺调剂绝大部分需要通过金

融机构进行。

3.【领会】简述直接融资和间接融资的区别？

答案：（1）如果货币资金供求双方通过一定的信用工具直接实现货币资金的互通有无，则这种融资形式被称为直接融

资；如果货币资金供求双方通过金融机构间接实现货币的相互融通，则这种融资形式被称为间接融资。（2）直接融资

中货币资金的供求双方形成了直接的债权债务关系或所有权关系；间接融资中货币资金的供求双方不形成直接的债权

债务关系，而是分别与金融机构发生债权债务关系。

4.【领会】简述直接融资和间接融资各自的优缺点？【201104多选，201107单选】

答案：一、直接融资的优缺点：

1、优点：（1）有利于引导货币资金合理流动，实现货币资金的合理配置。（2）有利于加强货币资金供给者对需求者的

关注与监督，提高货币资金的使用效益。（3）有利于资金需求者筹集到稳定的、可以长期使用的投资资金。（4）直接

融资由于没有金融机构获取利差筹中间环节，因此，对于货币资金需求者来说，筹资成本较低；对于货币资金供给者

来说，投资收益较高。

2、直接融资的缺点：（1）直接融资的便利度、成本及其融资工具的流动性在很大程度上受制于金融市场的发达程度与

效率•（2）对货币资金供给者来说，由于其要与资金的需求者直接形成债权债务关系和所有权关系，因而资金需求者

的经营状况直接影响其本金的收回和收益率的高低，其在直接融资张承担的风险要高于间接融资。

二、间接融资的优缺点：

1、优点：（1）灵活便利（2）分散投资、安全性高（3）具有规模经济

2、间接融资的缺点：（1）由于割断了资金供求双方的直接联系，从而减少了资金供给者对资金使用的关注和筹资者的

压力。（2）金融机构作为资金供求双方的信用中介，要从其经营服务中获取收益，这相应增加了资金需求者的筹资成

本，减少了资金供给者的投资收益。

5.【领会】简述信用在现代市场经济运行中的积极作用？［201204简答】

答案：（1）调剂货币资金余缺，实现资源优化配置

信用调剂货币资金余缺的过程，也是资金、资源重新配置的过程，伴随着资金流向效益高、具有发展前景的企业和行

业，资源也得到了最优化的配置。（2）动员闲置资金，推动经济增长

一个人、一个小企业手中零星的闲置资金可能微不足道，但信用可以积少成多，将众多这些零星的闲置资金聚集成规

模庞大的资金投入到生产领域中，从而扩大社会投资规模，增加社会产出，促进经济增长。

6.【领会】信用可分为哪些类型？［201104名词解释，201207单选，201207名词解释】

答案：一、按期限划分

1、短期信用：短期信用的借贷期限通常在1年以内。2、中期信用：中期信用的借贷期限大都在1至10年。

3、长期信用：长期信用是指10年以上的借贷关系。

二、按地域划分：1、国内信用：国内信用是指本国居民之间的借贷活动。2、国际信用：国际信用是指跨国的借贷活

动，即债权人和债务人不是同一个国家的居民。

三、按信用参与主体划分：

1、商业信用：商业信用，是工商企业间以赊销或预付货款等形式相互提供的信用，赊销和预付货款是商业信用的两种

基本形式。2、银行信用：银行信用，是银行或其他金融机构以货币形态提供的间接信用。3、国家信用：国家信用，

是以政府作为债权人或者债务人的信用。4、消费信用：消费信用，是工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提

供的、用于其消费支出的一种信用形式。

7.【领会】简述商业票据的含义、特征、形式和重要的商业票据行为？［201107单选，201107名词解释】

答案：一、商业票据，是在商业信用中被广泛使用的表明买卖双方债权债务关系的凭证，其使用通常以一国颁布的票

据法保证。

二、其特征有以下几点：1、是一种有价票证，以一定的货币金额表现其价值2、具有法定的式样和内容3、是一种无

因票证4、可以转让流通

三、商业票据的两种基本形式：1、商业汇票，是一种命令式票据，通常由商业信用活动中的卖方对买方或买方委托的

付款银行签发，要求买方于规定日期支付货款。商业汇票必须提交债务人承认兑付后才能生效，这种承认兑付的手续

称为承兑。商业汇票分为商业承兑汇票（由商人自己承兑的汇票）和银行承兑汇票（由银行承兑的汇票）。2、商业本

票</span>,是一种承诺式票据，通常是由债务人签发给债权人承诺在一定时期内无条件支付款项给收款人或持票人的

债务证书。商业本票一经签发即可生效，无须承兑手续。

四、几种重要的商业票据行为：

1、票据签发：商业票据在签发时，无须担保和抵押品，票据一经生效，交易活动中的买方就以负债的方式代替了即期

支付，得到了资金融通。2、票据背书：所谓背书，就是指票据的持有人在转让票据时，要在票据背面签章并作日期记

载，表明对票据的转让负责。3、票据贴现：票据贴现是指持票人通过向商业银行转让票据而获得资金的行为，其实质

是持票人在票据到期前将票据卖给商业银行，从而提前收回垫付于商业信用活动中的资金。4、票据抵押：是指持票人

将商业票据作为抵押物向商业银行申请抵押贷款的行为。

8.【识记】简述银行信用的突出特点及其与商业信用的关系？［201204单选】

答案：一、银行信用的突出特点：1、银行信用的货币资金来源于社会各部门暂时闲置的货币资金，银行通过吸收存

款的方式将其积聚为巨额的可贷资金，又通过发放贷款的方式将其贷放给货币资金的需求者，银行在其中发挥信用中

介的职能。2、银行信用是以货币形态提供的，而货币是一般的购买手段，可以与其他任何商品相交换，因此银行信用

可以独立于商品买卖活动，具有广泛的授信对象。3、银行信用提供的存贷款方式具有相对的灵活性，期限可长可短,

数量可大可小，可以满足存贷款人在数量和期限上的多样化需求。

二、银行信用与商业信用的关系：1、银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的。2、银行信用克服了

商业信用的局限性。3、银行信用的出现进一步促进了商业信用的发展。

9.【领会】国家信用工具有哪些？［201104单选，201107多选，201207多选】

答案：中央政府债券

国债是安全性很高的债券，国债又有“金边债券”之称。

二、地方政府债券

地方政府债券的发行主体是地方政府，也被称为市政债券。市政债券有两种：

1、一般责任债券，没有特定的资产来源为该债券提供担保，地方政府许诺利用各种可能的收入来源，如税收、行政规

费等清偿债券。

2、收益债券，有特定的盈利项目作保证，通常以某一特定工程或某种特定业务的收入作为偿债资金的来源。收益债券

的期限通常与特定工程项目或者业务的期限密切相关。

三、政府担保债券

政府担保的主体通常是政府所属的企业或者那些与政府相关的部门。

10.【领会】简述消费信用的典型形式及其作用？

答案：一、消费信用的典型形式：

1、赊销

赊销是工商企业对消费者个人以商品赊销的方式提供的短期信用，即工商企业以延期付款的方式销售商品，到期后消

费者一次付清货款。

2、分期付款

分期付款是指消费者购买消费品时只需支付一部分货款，然后按合同条款分期支付其余货款的本金和利息。

3、消费信贷

消费信贷是银行及其他金融机构采用信用放款或抵押放款方式对消费者个人发放的贷款，消费贷款的期限一般比较长,

最长可达20年至30年。

二、消费信用的作用：

1、消费信用的积极作用：（1）消费信用的正常发展有利于促进消费品的生产与销售，有利于扩大一定时期内一国的消

费需求总量，从而促进一国的经济增长。（2）消费信用的发展为消费者个人提供了将未来的预期收入用于当前消费的

有效途径，使其实现了跨时消费选择，提升了消费者的生活质量及其效用总水平。（3）消费信用的正常发展有利于促

进新技术、新产品的推销以及产品的更新换代。

2、消费信用的不利影响：（1）消费信用的过度发展会掩盖消费品的供求矛盾。（2）由于消费信用是对未来购买力的预

支，在延期付款的诱惑下，如果消费者对自己未来预期收入判断失误，过度负债进行消费，就会使消费者的债务负担

过重，导致其生活水平下降，甚而引发一系列的连锁反应，危及社会经济生活的安全。

第三章利息与利率

1.【识记】收益资本化的含义是什么？［201107单选】

答案：利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用，它可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出

该事物相当于多大的资本金额，这便是收益的资本化。一般来说，收益（C）是本金（P）与利率（r）的乘积，即：C=P

Xr

3.【识记】简述基准利率的含义和用法？【20H04单选】

答案：基准利率，是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。所谓决定作用，是指这种利率发生变动，其他利

率会随之发生相应的变动。

基准利率的用法：

（1）市场基准利率：市场基准利率，即通过市场机制形成的无风险利率。所谓无风险利率，是指这种利率仅反映货币

的时间价值，即仅反映市场中货币资金的供求关系，不包含对任何风险因素的补偿。

（2）官定利率：中央银行通过调整基准利率，告示货币政策意图，引导市场中其他利率发生相应变动，发挥调控功能。

4.【领会】简述利率按不同标准的分类？［201204单选】

答案：一、利率按照决定方式可划分为：1、市场利率，由货币资金的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利

率是市场利率，市场利率按照市场规律而自由变动。2、官定利率，由一国政府金融管理部门或中央银行确定的利率是

官定利率，官定利率是政府调控宏观经济的一种政策手段。3、行业利率，由非政府部门的民间金融组织，如银行公会

等，为了维护公平竞争所确定的利率是行业利率，行业利率对其行业成员具有一定的约束性。

二、利率按照借贷期限内是否调整可划分为：1、固定利率，固定利率是指在整个借贷期限内不随市场上货币资金供求

状况的变化而相应调整的利率。2、浮动利率，浮动利率则是指在借贷期内会根据市场上货币资金供求状况的变化情况

而定期进行调整的利率。

三、利率按照计算利息的期限单位可划分为：1、年利率，年利率是以年为单位计算利息，通常以本金的百分之几表。

2、月利率，月利率是以月为单位计算利息，通常以本金的千分之几表示。3、日利率，日利率是以日为单位计算利息，

通常以本金的万分之几表示。

5.【领会】简述名义利率和实际利率的区别和联系？［201107简答】

答案：一、名义利率与实际利率的区别

1、实际利率是指在物价不变从而货币的实际购买力不变条件下的利率。2、名义利率是包含了通货膨胀因素的利率。

二、名义利率与实际利率的联系1、当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率。2、当名义利率等于通货膨胀

率时，实际利率为零。3、当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。

6.【领会】影响利率变化的因素有哪些？

答案：（1）风险因素

现实的经济生活中，风险无处不在，违约风险、流动性风险、政策变动风险等是每一个债权人不得不面对与承担的。

风险承担与风险补偿相对应，因此，风险是影响利率水平的一个十分重要的因素。

（2）通货膨胀因素

通货膨胀越严重，本金的贬值程度越深，资金贷出者的损失就越大。为了避免通货膨胀中的本金损失，资金贷出者通

常要求名义利率伴随着通货膨胀率的上升而相应上升。

（3）利率管制因素

利率管制是指由政府有关部门直接规定利率水平或利率变动的界限，由此可见，在实施利率管制的国家或地区，利率

管制是影响利率水平的一个重要因素。

7.【识记】利率的一般作用和利率发挥作用的条件分别有哪些？

答案：一、利率的作用：

1、利率在微观经济活动中的作用：（1）利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的分配。（2）利率的变动影响金融

资产的价格，进而会影响人们对金融资产的选择。（3）利率的变动影响企业的投资决策和经营管理。

2、利率在宏观经济调控中的作用

利率决定理论表明，中央银行可以通过货币政策操作影响货币供给量，进而引起利率的变动。一般来说，在经济萧条

期，中央银行会通过货币政策操作引导利率走低，促进消费和投资，以此拉动经济增长：在经济高涨期，中央银行则

会通过政策操作促使利率提高，进而降低消费和投资，抑制经济过热。

二、利率发挥作用的条件：1、微观经济主体对利率的变动比较敏感。2、由市场上资金供求的状况决定利率水平的升

降。3、建立一个合理、联动的利率结构体系。

第四章汇率与汇率制度

1.【领会】简述外汇的含义与外汇的种类？

答案：一、含义：

1、外汇的动态含义，指国外汇兑，即人们通过特定的金融机构将一国货币兑换成另一种货币，借助于各种金融工具对

国际债权债务关系进行非现金结算的行为。

2、外汇的静态含义，指一切以外国货币表示的资产，包括外国货币、外币有价证券（如外国政府债券、信用级别比较

高的外国公司债券和股票等）、外币支付凭证等。

二、外汇的种类1、按照能否自由兑换和自由向其他国家进行支付划分，外汇可分为：（1）自由外汇：自由外汇是指无

需货币发行国货币管理当局批准，就可以随时自由兑换成其他国家的货币或者向第三国办理支付的外汇，美元、欧元、

日元、瑞士法郎、港元等都是自由外汇。（2）非自由外汇：非自由外汇是指不经货币发行国货币管理当局批准，不能

自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的外汇。

2、按照交割期限的不同，外汇可分为：

（1）即期外汇：即期外汇又称现汇，是指在外汇买卖成交后2个营业日内进行交割的外汇。（2）远期外汇：远期外汇

又称期汇，是指按远期外汇合同约定的日期在未来办理交割的外汇。

2.【领会】汇率的标价方法有哪些？［201104单选，201107单选，20no7单选】

答案：（1）直接标价法

直接标价法是指以一定单位（100或1000）的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示汇率。包括我国

在内的世界上大多数国家都采用直接标价法。在直接标价法下，如果单位外币所能换取的本国货币越多，即外汇汇率

上升，则说明本国货币对外贬值；反之，如果单位外币所能换取的本国货币越少，即外汇汇率下跌，则说明本国货币

对外升值。

（2）间接标价法

间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币来表示的汇率。英国一直采用间接标价法,

美国从1978年9月1日起也改用间接标价法，但美元对英镑等少数货币则使用直接标价法。在此标价法下，如果一定

单位的本国货币折算的外国货币数量增多，则说明本国货币汇率上升，即本币升值，外币贬值。相反，如果一定单位

的本国货币折算的外国货币数量减少，则说明本国货币汇率下跌，即本币贬值，外币升值。

3.【领会】汇率的种类有哪些？［201107多选】

答案：一、根据制定汇率的方法划分，可将汇率分为：

1、基准汇率各国往往会选定一种或几种外国货币作为关键货币，制定各关键货币与本国货币的兑换比率，这个汇率即

被称为基准汇率。关键货币的选择标准一般是：可以自由兑换，在本国国际收支中使用较多，在外汇储备中占比大。

2、套算汇率套算汇率又称交叉汇率，是根据本国基准汇率套算出本国货币对国际金融市场上其他货币的汇率，或套算

出其他外币之间的汇率。

二、按照外汇交易的清算交割时间划分，可将汇率分为：

1、即期汇率一般的外汇交易是在买卖双方成交后的当日或2个营业日内进行外汇交割，这种即期外汇交易所使用的汇

率就是即期汇率，也叫现汇汇率。

2、远期汇率远期汇率是在未来一定时期进行外汇交割，而事先由买卖双方签订合同达成协议的汇率，到了交割日期，

由协议双方按预定的汇率、金额进行钱汇两清。

三、从银行买卖外汇的角度划分，可将汇率分为：1、买入汇率买入汇率是银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇。

2、卖出汇率卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。3、中间汇率买入汇率与卖出汇率的算术平均数

是中间汇率。其计算公式为：中间汇率=（买入汇率+卖出汇率）+2

四、按照国家对汇率管制的宽严程度划分，可将汇率分为：1、官方汇率官方汇率亦称法定汇率，是指国家货币管理当

局所公布的汇率。2、市场汇率市场汇率是指在外汇市场上由外汇供求决定的汇率。

五、以是否剔除通货膨胀因素为标准，可将汇率分为哪些类型：1、名义汇率外汇市场上公布的汇率通常都是名义汇率,

没有剔除物价的因素。2、实际汇率实际汇率是名义汇率用两国的价格水平调整后的汇率，实际汇率等于名义汇率用外

国与本国价格水平之比调整后的值，其计算公式为：实际汇率=名义汇率义（外国价格指数+本国价格指数）

4.【识记】简述有效汇率的含义及计算公式？［201107名词解释】

答案：有效汇率，是指某种加权平均汇率，它是一种货币与其他多种货币双边汇率的加权平均数。其计算公式为：

5.【领会】简述购买力平价理论的主要内容和形式？［201104简答、20n07单选】

答案：一、含义：

购买力平价理论是第一次世界大战之后最有影响力的汇率决定理论之一。该理论的基本思想是：人们之所以需要其他

国家的货币，是因为这些货币在其发行国具有购买商品和服务的能力，这样，两国货币的兑换比率就主要应该由两国

货币的购买力之比决定。

二、购买力平价理论的形式：

1、绝对购买力平价理论

绝对购买力平价理论以开放经济条件下的“一价定律”为基础。所谓“一价定律”，是指在不考虑交易成本的条件下，

以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格应该是相同的。绝对购买力平价理论表明，当所有商品都满足一

价定律，且在两国物价指数的编制中各种可贸易商品所占比重相等的情况下，两国货币在某一时点上的汇率水平取决

于两国物价指数（即货币购买力，因为物价指数的倒数就是货币购买力）之比。

2、相对购买力平价理论

相对购买力平价理论认为，交易成本的存在使一价定律并不能完全存在，同时在各国物价指数的编制中，不同国家所

选取的样本商品及其所占的权重也不相同。在此情况下，该理论提出，一定时期两国汇率水平的变动是两国之间相对

通货膨胀率决定的，通货膨胀率较高的国家货币应该贬值，反之则应该升值。

6.【领会】购买力平价理论的作用与局限有哪些？

答案：一、作用：1、该理论从货币的基本功能一一充当交易媒介（对商品和劳务的购买力）一一角度出发研究汇率的

决定问题，抓住了汇率决定的主要方面，为纸币制度下的汇率决定提供了理论依据，为两国间长期均衡汇率的发展趋

势提供了分析思路。2、相比现行汇率，购买力平价理论也可以相对精准地比较不同国家居民之间的生活水平，避免一

国现行汇率偏高或偏低时对用外币表示的本国经济指标造成的扭曲。

二、局限：1、该理论将物价水平视为决定汇率的唯一重要因素，而在现实中，决定汇率的因素既多又复杂。2、在不

同国家，因生产效率、收入水平和消费偏好的差异而存在的不可贸易品的价格差异，不可能通过套利行为促使价格趋

同，因而总会存在汇率与购买力平价的背离。3、由于各国之间存在诸多差异，难以在技术层面实现统计和计算口径的

一致，购买力平价的精确计算较为困难，故影响了其可操作性。

7.【领会】影响汇率变动的主要因素有哪些？［201204论述，201107简答】

答案：一、通货膨胀

1、物价是一国货币实际价值在商品市场的体现，一国发生通货膨胀，意味着该国货币代表的实际价值量的下降，这将

引起外汇市场上对该国货币的抛售，需求减少，该国货币对外贬值，外汇汇率上升，本币汇率下跌。

2、在国内外市场联系密切的情况下，一国较高的通货膨胀率会削弱本国商品在国际市场的竞争能力，减少出口，并提

高外国商品在本国市场的竞争能力，增加进口，这也会导致对外汇的需求大于供给，促使该国货币在外汇市场上贬值。

二、经济增长

1、一国经济增长率高，意味着该国居民收入水平上升较快，由此会造成对进口品需求的增加，外汇需求随之增加。2、

一国经济增长率高，往往也意味着生产率提高较快，由此通过生产成本的降低改善本国产品的竞争地位，从而有利于

增加出口，抑制进口。3、一国经济增长率高，意味着一国经济发展态势良好，具有较高的投资回报率，这会吸引国外

资金流入本国进行直接投资，增加外汇供给，等等。

三、国际收支

所谓国际收支，是指一国商品、劳务的进出口及资本的流入和流出。一国国际收支出现逆差，意味着该国外汇市场上

外汇供给小于外汇需求，会引起外国货币汇率上升，本币汇率下跌；反之，一国国际收支顺差，则意味着该国外汇市

场上外汇供给大于外汇需求，会导致外国货币汇率下跌，本币汇率上升。

四、利率

利率对汇率的影响主要是通过短期资本的跨国流动实现的。资金具有趋利性，一国的高利率水平会吸引国际资本流入

该国套取利差，从而增加该国外汇的供给，导致即期外汇汇率下跌。反之，一国的低利率水平会引起国际资本流出该

国，从而减少该国外汇的供给，导致即期外汇汇率上升。

五、心理预期

心理预期因素主要影响短期汇率的变动：当预期某一国家货币在未来将会升值，则外汇市场上的投资者会大量买进该

国货币，造成市场上外汇供给的增加，本币需求的上升，助推本币升值；相反，则会助推本币贬值。

六、政府干预

20世纪70年代布雷顿森林体系解体后，各国趋向实行浮动汇率制度，但各国中央银行为维护经济稳定实现一定的经济

发展目标，都会对汇率进行不同程度的干预，把汇率稳定或调控到一个对本国经济发展有利的水平上。

8.【领会】汇率的作用有哪些？

答案：一、汇率对进出口贸易的影响

一国货币对外贬值一般能起到促进出口、抑制进口的作用，反之，本国货币对外升值则会对进出口贸易产生抑制出口、

促进进口的影响。二、汇率对资本流动的影响

汇率变动对长期和短期资本流动的影响程度是不同的，对长期资本流动影响相对较小，对短期资本流动影响相对较大。

三、汇率对物价水平的影响

1、从进口消费品和原材料来看，本币贬值，外汇汇率上升，会引起进口消费品和原材料国内价格的上涨，进口消费品

价格的上升直接带来物价的上涨，进口原材料价格的上升会引起与之相关的产成品价格的上升。进口商品价格上升对

一国物价总水平的影响程度取决于进口商品在该国国民生产总值中所占比重，比重越高，影响越大。反之，本币升值,

外汇汇率下跌，会在一定程度上抑制一国物价水平的上涨。

2、从出口商品看，本币贬值，外汇汇率上升，会促进商品出口，在出口商品供给弹性较小的情况下，出口增加会加剧

国内商品的供需矛盾，引起物价总水平的上升。

四、汇率对资产选择的影响

汇率变动会引发以不同货币计值的各类资产价格的重估，促使人们改变资产配置。一国货币越趋向升值，人们越愿意

持有该国货币和以该国货币计值的资产；相反，一国货币越趋向贬值，人们越倾向于减少持有该国货币和以该国货币

计值的资产。

9.【领会】浮动汇率制为什么并不适合所有国家？

答案：（1）一般认为按照经济活动或GNP衡量标准，经济规模较小的国家不太适用浮动汇率制，因为它一般只与少数

几个大国进行贸易往来，对它们的贸易依赖程度较高，汇率的浮动会给小国的国际贸易带来不便。（2）通常认为，通

货膨胀率较高的国家适宜采用固定汇率制，而通货膨胀率较低的国家适官采用浮动汇率制•（3）一国在选择汇率制度

时通常还要考虑国际条件的制约。

10.【领会】简述人民币汇率制度的演进？［201104单选】

答案：一、计划经济时期的人民币汇率制度（1949T978年）由于我国经济长期以来在一种封闭的状况下运行，人民币

汇率继续按照自己的方式、在一个较长的历史时期内实行固定汇率安排，一直采取一篮子货币计价方法，用加权平均

法计算出人民币对美元的汇率，然后套算出人民币对其他外币的汇率。

二、转轨经济时期的人民币汇率制度（1979-1993年）

1、实行贸易内部结算价和对外公布汇率的双重汇率制度（1981年至1984年间）2、根据国内外物价变化调整官方汇率

（1985年至1990年间）3、实行官方汇率和外汇调剂市场汇率并存的汇率制度（1991年至1993年间）

三、社会主义市场经济时期的人民币汇率制度（1994年汇率并轨至今）2005年7月21日，我国进一步推进汇率形成

机制改革，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

第五章金融市场概述

1.【领会】金融市场的含义和构成要素有哪些？［201104单选】

答案：一、金融市场的含义：

金融市场是资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场，有广义和狭义之分：

1、广义金融市场既包括直接金融市场，又包括间接金融市场。

2、狭义金融市场仅包括直接金融市场。

二、金融市场的构成要素：

1、市场参与主体

金融市场的参与主体非常广泛，政府部门、中央银行、各类金融机构、工商企业和居民个人等出于不同的目的广泛地

参与着金融市场的交易活动。政府部门通常是一国金融市场上主要的资金需求者；中央银行参与金融市场的主要目的

是进行货币政策操作；各类金融机构是既是资金的供给者和需求者，同时还是金融市场上最重要的中介机构；居民部

门一般是金融市场上的主要资金供应者。

2、金融工具

金融工具是金融市场至关重要的构成要素，因为金融市场中所有的货币资金交易都以金融工具为载体，资金供求双方

通过买卖金融工具实现资金的相互融通。

3、交易价格

货币资金使用权的价格通常以利率进行显示，因此，利率便成为金融市场上的一种重要价格。

4、交易的组织方式

一般来说，金融市场交易主要有两种组织方式：场内交易方式和场外交易方式。

2.【领会】简述金融工具的特征？［201107简答，201107单选】

答案：（1）期限性

期限性是指金融工具通常都有规定的偿还期限，即从举借债务到全部归还本金与利息所跨越的时间。

（2）流动性

流动性是指金融工具的变现能力，即转变为现实购买力货币的能力。

（3）风险性

风险性是指购买会融工具的本金和预定收益遭受损失可能性的大小。风险主要来源于两个方面：一是金融工具的发行

者不能或不愿履行按期偿还本金、支付利息的约定，从而给金融工具的持有者带来损失的可能性，这种风险被称为信

用风险。二是由于金融市场上金融工具交易价格的波动而给金融工具的持有者带来损失的可能性，这种风险被称为市

场风险。

（4）收益性

收益性是指金融工具能够为其持有者带来收益的特性。

3.【领会】金融工具可分为哪些类型？

答案：一、以期限的长短作为分类标准

1、货币市场工具

期限在1年以内的金融工具属于货币市场工具，包括商业票据、国库券、大额可转让定期存单、回购协议等。2、资本

市场工具

期限在1年以上的金融工具属于资本市场工具，包括股票、公司债券、中长期公债等.

二、以当事人所享权利与所担义务作为分类标准

1、所有权凭证股票是一种所有权凭证。

2、债权凭证除股票外的其他金融工具则属于债权凭证。

三、以融资形式作为分类标准

1、直接融资工具

商业票据、政府债券、公司债券和股票等都属于直接融资工具。

2、间接融资工具

存款单、人寿保险单等属于间接融资工具。

四、以是否与实际信用活动直接相关作为分类标准

1、原生金融工具

原生金融工具主要包括票据、股票、债券等。

2、衍生金融工具

衍生金融工具包括期货、期权、远期、互换等。

4.【领会】债券的分类有哪些？［201104名词解释，201207名词解释】

答案：一、按发行主体分类，债券可分为：

1、政府债券

政府债券是指由中央政府和地方政府发行的债券，它以政府的信誉作保证，因而通常无需抵押品，其风险在各种债券

中是最低的，利率水平也低于金融债券和企业债券。

2、金融债券

金融债券的发行主体是银行或非银行金融机构。

3、公司债券

公司债券又被称为企业债券，是由公司企业为筹集资金而发行的债券。

二、按抵押担保状况分类，可将公司债券分为：

1、信用债券

信用债券是完全凭公司信誉，不需提供任何抵押品而发行的债券。

2、抵押债券

抵押债券是以土地、房屋等不动产为抵押晶而发行的一种公司债券。

三、按内含选择权划分，可将公司债券分为：

1、可转换债券

可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人在一定的期限内按预先确定的比例将债券转换为该公司普

通股的选择权。

2、可赎回债券

可赎回债券是指该债券的发行公司被允许在债券到期日之前以事先确定的价格和方式赎回部分或全部债券。

3、偿还基金债券

偿还基金债券要求发行公司按发债总额每年从盈利中提取一定比例存人信托基金，定期偿还本金，即从债券持有人手

中购回一定量的债券。

4、带认股权证的债券

带认股权证的债券是指公司债券可把认股权证作为合同的一部分附带发行。

四、按债券利率的确定方式划分，可将公司债券分为：

1、固定利率债券

固定利率债券是将利率印在票面上并按其向债券持有人支付利息的债券，该利率不随市场利率的变化而调整。

2、浮动利率债券

浮动利率债券的利率水平伴随着市场利率的变动而进行相应的调整，通常是在某一基准利率（例如同期限的政府债券

收益率、Libor等）之上增加一个固定的溢价。

3、指数债券

指数债券是指通过将利率与通货膨胀率挂钩来保证债权人不致因物价上涨而遭受损失的公司债券，挂钩办法通常为：

债券利率=固定利率+通胀率+固定利率X通胀率。

5.【领会】股票的分类有哪些？［20H07单选】

答案：一、按持有者所享有的权利不同划分，可将股票分为：

1、普通股

普通股是股份有限公司的股票，普通股的股东可以出席股东大会，具有表决权、选举权和被选举权等；其股息、红利

收益与股份有限公司经营状况紧密相关，在股份有限公司盈利良好的情况下，可以获得丰厚的收益。普通股的股东还

具有优先认股权，即当公司增发新的普通股时，现有股东有权按其原来的持股比例认购新股，以保持对公司所有权的

现有比例。

2、优先股

优先股是股份有限公司发行的具有收益分配和剩余资产分配优先权的股票。与普通股股东相比，优先股股东具有两种

优先权：一是优先分配权，即在公司分配股息时，优先股的股东分配在先；二是优先求偿权，即在公司破产清算，分

配剩余资产时，优先股的股东清偿在先。

二、根据股票上市地点和投资者划分，可将我国的股票分为：

1、A股

A股即人民币普通股，是由我国境内股份公司发行，供境内机构和个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易

的普通股股票。

2、B股

B股是由我国境内股份公司发行，以人民币标明票面价值，以外币认购，在境内证券交易所上市，供境内外投资者买卖

的股票，上海证券交易所的B股以美元进行交易，深圳证券交易所的B股以港币交易。

3、H股

H股是我国境内股份公司发行的、在香港上市交易的股票。

4、N股

N股是我国境内股份公司发行的、在纽约上市交易的股票。

5、S股

S股是我国境内股份公司发行的、在新加坡上市交易的股票。

三、按投资主体的性质划分，可将股票分为：

1、国家股

国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向股份公司投资形成的股票。

2、法人股

法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入股份公司形成的股票。国家股

和法人股被统称为国有股，一般不能上市流通转让，因此又被称为非流通股。

3、公众股

社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入股份公司时形成的可上市流通的股票。

6.【领会】简述债券和股票的区别？

答案：（1）股票一般无偿还期限，股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退还股本，只能通过股票流通市场将其

转让：而债券具有偿还期限，到期日必须偿还本金，因而对于公司来说若发行过多的债券就可能资不抵债而破产，而

公司发行越多的股票，其破产的可能性就越小。（2）股东从公司税后利润中分享股息与红利，普通股股息与红利与公

司经营状况紧密相关；债券持有者则从公司税前利润中得到固定利息收入。（3）当公司由于经营不善等原因破产时，

债券持有人有优先取得公司财产的权力，其次是优先股股东，最后才是普通股股东。（4）普通股股票持有人具有参与

公司决策的权利，而债券持有人通常没有此权利。（5）股票价格波动的幅度大于债券价格波动的幅度，而且股票不涉

及抵押担保问题，而债券可以要求以某一或某些特定资产作为保证偿还的抵押，这降低了债务人无法按期还本付息的

风险，因此，股票的风险高于债券。（6）在选择权方面，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股，而债券则更

为普遍。一方面多数公司在公开发行债券时都附有赎回条款，在某一预定条件下，由公司决定是否按预定价格（一般

高于债券面值）提前从债券持有者手中购回债券。另一方面，许多债券附有可转换性，这些可转换债券在到期日或到

期日之前的某一期限内可以按预先确定的比例（称为转换比率）或预先确定的价格（转换价格）转换成股票。

7.【领会】金融市场的分类有哪些？［201104单选，201204单选】

答案：一、按市场中金融工具期限的长短划分，可将金融市场分为：

1、货币市场

货币市场又称短期金融市场，是指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。同业拆借市场、回

购协议市场、国库券市场、票据市场、大额可转让定期存单市场等都属于货币市场。交易期限短、流动性强、安全性

高、交易额大是货币市场的主要特征。

2、资本市场

资本市场又称长期资金市场，是以期限在1年以上的金融工具为媒介进行中长期资金融通的市场。资本市场有广义和

狭义之分，狭义的资本市场专指发行和流通股票、债券、基金等证券的市场，我们通常称其为证券市场；广义的资本

市场除了证券市场外，还包括银行的中长期借贷市场。

二、按市场中交易的标的物划分，可将金融市场分为：

1、票据市场

票据市场是指各种票据发行、交易的市场，是货币市场的重要组成部分。

2、证券市场

证券市场主要是股票、债券、基金等有价证券发行和流通转让的市场。

3、衍生工具市场

衍生工具市场是远期、期货、期权、互换等金融衍生工具进行交易的市场。

4、外汇市场

外汇市场有广义和狭义之分。狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易，包括各外汇银行间的交易、中央银行与外汇

银行间以及各国中央银行之间的外汇交易活动，通常被称为批发外汇市场。广义的外汇市场是指由各国中央银行、外

汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和，包括上述的批发外汇市场以及银行同企业、个人间外

汇买卖的零售市场。

5、黄金市场

黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中心或场所，伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥和香港的黄金市场被称为5大国

际黄金市场。

三、按金融资产的发行和流通特征划分，可将金融市场分为：

1、发行市场

发行市场又称一级市场或初级市场，是票据和证券等金融工具初次发行的场所。在这个市场中。筹资者将金融工具出

售给最初始的投资者。因此，发行市场的主要功能是资金筹集。

2、流通市场

流通市场又称二级市场或次级市场，是对已发行金融工具进行转让交易的市场。当金融工具的持有者在金融工具未到

期前想将其转让出去，进行变现，则需要在流通市场上寻找买方。因此，流通市场最重要的动能在于实现金融资产的

流动性。

四、按交割方式划分，可将金融市场分为：

1、现货市场

现货市场也称即期交易市场，是指交易双方达成成交协议后，在卜3日内立即进行付款交割的市场。由于现货市场的

成交日和结算日之间没有间隔，所以，其价格变动风险较小。

2、期货市场

期货交易则是指交易双方达成成交协议后，并不立即进行交割，而是在一定时间后，如1个月、2个月或者3个月后进

行交割。在期货交易中，成交与交割的时间相分离，由于交割时要按成交时的协议价格进行，因此，在成交与交割之

间，金融工具价格的波动会引起交易双方的损失或收益，风险较高。

五、按有无固定场所划分，可将金融市场分为：

1、有形市场

有形市场是指有固定交易场所的市场，一般指交易所市场。

2、无形市场

无形市场则是对交易所外进行的金融交易的统称，它的交易一般通过现代化的电讯工具在各金融机构、证券商及投资

者之间进行。

六、按金融交易的地域来划分，可将金融市场分为：

1、国内金融市场

国内金融市场的活动范围限于本国领上之内，参与交易的双方当事人都为本国的自然人和法人。

2、国际金融市场

国际金融市场的活动范围超越了国界，其范围可以是某一区域性的，如中东地区、东南亚地区等，也可以是全世界性

的，其交易主体可以是不同国家和地区的自然人与法人。

8.【领会】金融市场的功能有哪些？［201204简答，201207简答】

答案：一、资金聚集与资金配置功能

1、金融市场为货币资金盈余者提供了多种可供其选择的金融工具，实现了资金聚集。

2、金融市场中各种金融工具价格的波动将引导货币资金流向最具有发展潜力，能够为投资者带来最大利益的部门和企

业，从而实现金融资源的最优配置。

二、风险分散和风险转移功能

1、金融市场的风险分散功能体现在两个方面：

(1)金融市场上多样化的金融工具为资金盈余者的金融投资提供了多种选择，他可以根据自己的风险、收益偏好将自

己的盈余资金投资在不同的金融工具上，进行投资组合，这样就避免了金融投资的集中与单一，实现了投资风险的分

散。

(2)在金融市场上筹集资金的资金需求者面对众多的投资者发行自己的金融工具，这使得众多的投资者共同承担了该

金融工具发行者运用这笔资金的经营风险。

2、金融市场的风险转移功能体现在金融工具在流通市场上的转让。当某一种金融工具的持有者认为继续持有该金融工

具的风险过高，则他会通过流通市场将此金融工具卖出，在其卖出该金融工具的同时，也将该金融工具的风险转移了

出去。

三、对宏观经济的反映与调控功能

金融市场、尤其是股票市场通常被称为国民经济的“晴雨表”，它往往先于宏观经济运行的变化而作出提前的反映，是

公认的国民经济信号系统，这便是金融市场对宏观免济运行的反映功能。

第六章货币市场

1.【领会】简述货币市场的特点与功能？【201104单选，201207单选】

答案：

一、货币市场的特点：1、交易期限短2、流动性强3、安全性高4、交易额大

二、货币市场的功能：1、它是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。2、它是商业银行等金融机构进

行流动性管理的市场。3、它是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。4、它是市场基准利率生成的场所。

2.【识记】简述同业拆借市场的含义及功能？[201104单选，201107单选】

答案：(1)同业拆借市场的含义

同业拆借市场，是金融机构同业间进行短期资金融通的市场。金融机构以其信誉参与资金拆借活动，也就是说，同业

拆借是在无担保的条件下进行的，是信用拆借，因此市场准入条件往往比较严格。2007年1月4日，上海银行间同业

拆放利率(Shibor)正式运行，标志着中国货币市场基准利率培育工作的全面启动。

(2)同业拆借市场的主要功能

同业拆借市场的主要功能，在于为商业银行提供准备金管理的场所，提高其资金使用效率。

3.【识记】回购协议、逆回购协议的含义分别是什么？[201104名词解释】

答案：(1)回购协议

回购协议，是指这样一种资金交易行为，即证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约

定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。

(2)逆回购协议

逆回购协议，是指证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的买方

按约定的价格再将其购入的证券如数返还。

4.【应用】举例说明国库券发行价格的确定？[201107计算】

【201107计算】某期限为60天的凭证式国库券每张面额10000元，采取贴现方式发行，若年收益率为3%,请计算该

国库券的实际发行价格。(一年按360天计算)

答案：

国库券收益率的计算公式为：

i=(F-P)/PX(360/n)

其中，i为国库券投资的年收益率；F为国库券面值；P为国库券购买价格；n为距到期日的天数。

本题中，由公式i=(F-P)/PX(360/n)可得：

P=F/[l+(iXn)/360]=10000/[1+(3%X60)/360]=9950.25元

5.【领会】简述商业票据的含义及其发行市场的构成要素？

答案：一、商业票据的含义

商业票据，是一种由企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票.

二、商业票据发行市场的构成要素

1、发行人

商业票据的发行主体并不仅仅局限于工商企业，事实上，各类金融公司更是这个市场的重要筹资主体。

2、投资人

商业票据的投资人极其广泛，商业银行、保险公司、非金融企业、信托机构、养老基金、货币市场基金等都是商业票

据的购买者。

3、发行方式

商业票据的发行分为直接募集和交易商募集两种方式。直接募集是指不经过交易商或中介机构，商业票据的发行人宜

接将票据出售给投资人，好处在于节约了付给交易商的佣金；交易商募集是指发行人通过交易商来销售自己的商业票

据，市场中的交易商既有证券机构，也有商业银行。

4、贷款承诺

贷款承诺，也叫信用额度，即银行承诺在未来一定时期内，以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的

贷款，为此，商业票据的发行人要向商业银行支付一定的承诺费。

6.【领会】承兑的含义是什么？如何计算票据的贴现金额？1201204单选】

答案：承兑，是指商业汇票到期前，汇票付款人或指定银行确认票据记明事项，承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇

票持有人并在汇票上签名盖章的票据行为。

贴现利息的计算公式为：

贴现利息=汇票面额X实际贴现天数X月贴现利率+30

贴现金额=汇票面额-贴现利息

7.【识记】简述中央银行票据的含义及其发行目的？

答案：（1）中央银行票据的含义

中央银行票据，是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。

（2）中央银行票据发行的目的

中央银行发行票据的目的，是为了减少商业银行可以贷放的资金量，进而减少市场中的货币量，因此，发行中央银行

票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段。

8.【领会】简述大额可转让定期存单的含义、特点及大额可转让定期存单市场的功能？［20H04多选】

答案：一、大额可转让定期存单的含义

大额可转让定期存单（缩写为CD）,是由商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可以流通转让的大额存款凭证。大

额可转让定期存单市场首创于美国。

二、大额可转让定期存单的特点：1、存单面额大2、存单不记名3、存单的二级市场非常发达，交易活跃

三、大额可转让定期存单市场的功能：商业银行等存款性金融机构是大额可转让定期存单市场的主要筹资者，商业银

行通过发行大额可转让定期存单可以主动、灵活地以较低成本吸收数额庞大、期限稳定的资金，甚而改变了其经营管

理理念。

第七章资本市场

1.【领会】债券的发行价格、发行方式有哪些类型以及各发行方式的优缺点有哪些？［201204多选】

答案：一、债券的发行价格

1、平价发行

即按票面值发行，我国目前发行的债券大多数是这种形式。

2、折价发行

即以低于票面值的价格发行。

3、溢价发行

即以高于票面值的价格发行。

二、债券的发行方式

1、公募发行

又称公开发行，是由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者的发行方式。

（1）公募发行的优点

面向公众投资者，发行面广，投资者众多，筹集的资金量大，债权分散，不易被少数大债权人控制，发行后上市交易

也很方便，流动性强。

（2）公募发行的缺点

发行的要求较高，手续复杂，需要承销商参与，发行时间长，费用较私募发行高。

2、私募发行

又称定向发行或私下发行，即面向少数特定投资者发行债券。

（1）私募发行的优点

手续简便、发行时间短、效率高，投资者往往已事先确定，不必担心发行失败，因而对债券发行者比较有利。

（2）私募发行的缺点

债券流动性比较差，所以投资者一般要求其提供比公募债券更高的收益率。

2.【领会】证券交易所制定的交易程序有哪些？

答案:（1）开户

开户是指债券投资者选择一家可靠的证券公司，与其订立开户合同，并在该公司开立账户•账户包括资金账户和证券

账户。资金账户用来记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存余额；证券账户用来记载投资者所持有证券的种类、

数量和相应的变动情况。

(2)委托

投资者在证券公司开立账户以后，要想真正入市交易，还必须与证券公司确立证券交易委托关系，即投资者委托证券

公司代为买卖债券。

(3)成交

证券交易所交易系统接受申报后，要根据订单的成交规则进行撮合配对。债券成交遵循“价格优先，时间优先，客户

委托优先”等原则。

(4)交割

债券交易成交以后，须进行债券的交割，即将债券由卖方交给买方，将价款由买方交给卖方。

(5)过户

债券成交并办理了交割手续后，最后一道程序是完成债券的过户，即将债券的所有权从一个所有者名下转移到另一个

所有者名下。

3.【领会】简述决定债券交易价格的主要因素以及其中的关键因素？【201107简答】

答案：一、从理论上讲，决定债券交易价格的主要因素包括：1、票面额2、票面利率3、市场利率4、偿还期限

二、引起债券价格波动的关键因素是市场利率的变动。1、当市场利率等于债券的票面利率时，债券的交易价格将等于

其面值。2、当市场利率高于债券的票面利率时，债券的交易价格将低于其面值。3、当市场利率低于债券的票面利率

时，债券的交易价格将高于其面值。

由此可见，市场利率上升将导致债券交易价格下跌，市场利率下降将导致债券交易价格上升，二者反向相关。

4.【应用】债券收益率的计算？[201204单选，201207单选】

例1、假设某一债券的票面额为100元，5年偿还期，年息6元，则该债券的名义收益率是多少？

例2、假设某一债券的票面额为100元，市场价格为105元，5年偿还期，年息6元，则该债券的现时收益率是多少？

例3、假设某一债券的票面额为100元，5年偿还期，年息6元，某投资者在债券发行一年后以105元的价格买入并持

有至到期。债券的持有期收益率是多少？

答案：例1：

名义收益率即为债券的票面收益率，是债券的票面年收益与票面额的比率，其计算公式为：

名义收益率=票面年利息+票面金额又100%

本题中，

名义收益率=票面年利息+票面金额X100%

=6+100X100%

=6%

所以，该债券的名义收益率为6%。

例2：

现时收益率是债券的票面年收益与当期市场价格的比率，计算公式为：

现时收益率=票面年利息+当期市场价格X100%

本题中，

现时收益率=票面年利息+当期市场价格X100%

=6-?105X100%

=5.71%

所以，该债券的现时收益率为5.71%。

例3：

持有期收益率是指从买入债券到卖出债券之间所获得的收益率，在此期间的收益不仅包括利息收益，还包括债券的买

卖差价。其计算公式为：

持有期收益率=[(卖出价-买入价)+持有年数+票面年利息]+买入价格X100%

本题中，

持有期收益率=[(卖出价-买入价)+持有年数+票面年利息]+买入价格X100%

=[(100-105)4-4+6]4-105X100%

=4.52%

所以，该债券的持有期收益率为4.52%o

5.【领会】债券投资的风险主要有哪些？[201207计算】

答案：债券投资的风险是指债券投资者不能获得预期收益的可能性，主要有：

（1）利率风险

债券的交易价格与市场利率呈反方向变动，在市场利率升高的时候，债券的价格会下降，如果投资者此时卖出债券就

会有资本损失，这种由于利率的变动而带来的债券收益的不确定性就是债券的利率风险。

（2）价格变动风险

由于债券的市场价格常常变化，难以预料，若它的变化与投资者预测的一致时，会给投资者带来资本增值；如果不一

致