湖南财政经济学院《智能量化投资》2022-2023学年第一学期期末试卷

学校________________班级____________姓名____________考场____________准考证号学校________________班级____________姓名____________考场____________准考证号…………密…………封…………线…………内…………不…………要…………答…………题…………第1页，共3页湖南财政经济学院

《智能量化投资》2022-2023学年第一学期期末试卷题号一二三总分得分一、单选题（本大题共20个小题，每小题2分，共40分．在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的．）1、如果名义利率为6%，通货膨胀率为2%，则实际利率为（）。A.4%B.3.92%C.8.12%D.4.13%2、张某购买了某公司优先股，优先股面值为1000万元，优先股股息每季度支付20万元，则该优先股的实际年收益率为（）。A.8%B.8.24%C.2%D.6%3、根据作业成本管理原理，下列关于成本节约途径的表述中，不正确的是（）。A.将外购交货材料地点从厂外临时仓库变更为材料耗用车间属于作业选择B.将内部货物运输业务由自营转为外包属于作业选择C.新产品在设计时尽量考虑利用现有其他产品使用的原件属于作业共享D.不断改进技术降低作业消耗时间属于作业减少4、甲公司最近一期每股股利0.5元，固定股利增长率8%，股东要求的必要报酬率为15%。则甲公司当前的每股股票价值是（）元。A.8.25B.7.71C.7.14D.8.355、财政部、国家税务总局联合发布的《关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》和现行的《企业所得税法》对资产重组规定了两类税务处理方法：一般性税务处理方法和特殊性税务处理方法，下列相关说法中不正确的是（）。A.一般性税务处理方法强调重组交易中的增加值一定要缴纳企业所得税B.特殊性税务处理方法规定股权支付部分可以免于确认所得C.特殊性税务处理不可以抵扣相关企业的亏损D.在进行重组时，应该尽量满足特殊性税务处理条件6、下列风险控制对策中，属于规避风险的是（）。A.拒绝与不守信用的厂商业务往来B.在发展新产品前，充分进行市场调研C.对决策进行多方案优选和替代D.采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担7、某公司在编制销售费用预算时，发现该项费用满足成本性态模型（y=a+bx），业务量为1000工时水平下的预算额为2500元，业务量为1500工时水平下的预算额为3300元，假设下月业务量为1300工时，该业务量水平下的销售费用为（）元。A.2600B.2870C.2980D.30008、产权比率越高，通常反映的信息是（）。A.财务结构越稳健B.长期偿债能力越强C.财务杠杆效应越强D.股东权益的保障程度越高9、关于双重股权结构，下列说法错误的是（）.A.有助于降低公司被恶意收购的可能性B.有利于避免控股股东为自己谋利而损害非控股股东利益的行为C.有利于保障企业创始人或管理层对企业的控制权D.可能加剧实际经营者的道德风险和逆向选择10、乙公司2020年的营业收入为14500万元，财务费用为500万元，资产减值损失为10万元，所得税费用为32.50万元，净利润为97.50万元，乙公司2020年资本化利息支出100万元，已经计入在建工程，则2020年的利息保障倍数为（）。A.1.26B.1.17C.1.05D.0.9311、下列各指标中，属于反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产安全性的基本指标的是（）。A.资产负债率B.营业增长率C.应收账款周转率D.资本保值增值率12、下列有关企业财务管理内容的说法中，错误的是（）。A.成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程B.企业财务管理的各部分内容之间相互联系、相互制约C.投资是基础，没有投资，则企业就不能生存与发展D.投资和筹资的成果都需要依赖资金的营运才能实现13、关于债券价值,其他因素不变时，下列表述错误的是（）A.债券的年内付息次数越多，则债券价值越大B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券C.市场利率的上升会导致债券价值下降D.若票面利率偏离市场利率，债券期限越长，则债券价值越偏离于债券面值14、甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10%计算。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件，一季度的预计生产量是（）件。A.145B.150C.155D.17015、制造业企业在编制预计利润表时，“销售成本”项目数据的来源是（）。A.产品成本预算B.生产预算C.销售预算D.直接材料预算16、下列关于证券基金投资特点的表述中，不正确的是（）。A.集合理财实现专业化管理B.投资者利益共享且风险共担C.通过组合投资实现收益增加D.权利隔离的运作机制17、某公司按弹性预算法编制销售费用预算。已知预计业务量为5万小时，单位变动销售费用为1.5元/小时，固定销售费用总额为30万元，则按预计业务量的80%编制的销售费用预算总额为（）万元。A.30B.7.5C.36D.37.518、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年分期付息、到期还本债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且市场利率高于票面利率，则（）。A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低19、下列各项中，不属于债券价值影响因素的是（）。A.债券面值B.债券期限C.市场利率D.债券价格20、下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。A.解聘B.接收C.激励D.停止借款二、判断题（本大题共10个小题，共20分)1、公司特有风险的主要表现形式是公司的价格风险和再投资风险。（）2、投资购买溢价发行的债券，其内含收益率会低于票面利率。（）3、利用每股净资产进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。（）4、在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。（）5、股票回购会改变公司的资本结构，而股票分割后股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化。（）6、在固定股利支付率政策下，各年的股利随着收益的波动而波动，容易给投资者带来公司经营状况不稳定印象。（）7、可转换债券实质上是一种未来的买入期权。（）8、目标利润定价法的依据是预期边际利润和产品销售量、产品成本、适用税率等因素。（）9、在计算个别资本成本时，长期债券筹资不需要考虑所得税抵减作用。（）10、投资项目是否具有财务可行性，主要取决于该项目在整个寿命周期内获得的利润总额是否超过整个项目投资成本。（）三、解析题（本大题共4个小题，共40分)1、（本题10分）蓬勃公司是一家饮品生产企业，现有罐装设备已经使用3年，目前市场上出现了它的升级版，管理层和财务部门正在商讨测算是否更换该设备。该公司适用的企业所得税税率为25%，当期贴现率为14%。已知：（P/F，14%，7）=0.3996，（P/A，14%，7）=4.2883，（P/F，14%，10）=0.2697，（P/A，14%，10）=5.2161。其他相关资料如下：

要求：请为该公司管理层作出是否更换新设备的决策。2、（本题10分）某公司为一家上市公司，具体资料如下：资料一：该公司A债券已发行2年，债券面值为1000元，10年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，按溢价10%发行，债券发行费用为发行额的5%，第二年的利息刚刚支付，目前的市价为880元。资料二：该公司B股票的β值为1.2，无风险利率为4%，市场组合的风险收益率为5%，该普通股的当前市价为10.5元/股，筹资费用为0.5元/股，股利年增长率为2%且长期固定不变，预计第一期的股利为0.8元。资料三：市场利率为10%，该公司适用的所得税税率为25%。相关计算结果保留两位小数，资本成本率与收益率使用百分数表示，百分数保留小数点后两位。已知：（P/F，16%，1）＝0.8621、（P/F，16%，2）＝0.7432、（P/F，16%，3）＝0.6407（P/A，10%，8）＝5.3349、（P/F，10%，8）＝0.4665、（P/A，12%，8）＝4.9676、（P/F，12%，8）＝0.4039要求：

（1）请计算A债券发行时的资本成本（一般模式）和B股票的资本成本（B股票的资本成本采用股利增长模型法来计算）；

（2）甲投资者拟投资购买该A债券，请计算A债券目前的价值，并判断是否值得购买；

（3）乙投资者目前持有B股票，请计算B股票目前的价值，并判断乙投资者是否应该继续持有该股票（乙投资者认为市价高于价值就要出售该股票）；

（4）假如乙投资者按照目前的市价将股票全部出售给丙投资者，丙投资者打算一直持有，请计算丙投资者持有的B股票的内部收益率；

（5）丁投资者目前持有基金C，购买时的价格为20元/基金单位，期间获得0.5元/基金单位的现金利息，目前计划按照市价25元/基金单位的价格出售基金，请计算丁投资者投资该基金的持有期间收益率；

（6）假如乙投资者计划将出售股票获得的收入进行再次投资，目前计划按照当前市价购买A债券或C基金，C基金近三年的收益率分别为8%、10%、12%，假设按照近三年的几何平均收益率作为C基金的投资收益率，请计算A债券的投资收益率和C基金的投资收益率，并判断乙投资者应该投资A债券还是C基金。3、（本题10分）甲公司是一家标准件分销商，主要业务是采购并向固定客户供应某种标准件产品。有关资料如下：

（1）该标准件上一年订货次数为60次，全年订货成本为80万元，其中，固定成本总额为26万元，其余均为变动成本，单位变动成本和固定成本总额在下一年保持不变。

（2）该标准件总储存费用中每年固定租金为120万元，每增加一件标准件，就增加1元仓储费。每件标准件占用资金为50元，资金利息率为6%。

（3）该标准件年需要量为180万件，一年按照360天计算。

（4）该标准件从发出订单到货物送达需5天。

要求：

（1）计算每次订货变动成本。

（2）计算单位变动储存成本。

（3）根据经济订货基本模型计算该标准件的经济订货量和最佳订货周期。（按天表示）

（4）计算再订货点。4、（本题10分）乙公司2020年末资产总额为25000万元，权益资本占资产总额的60%，当年净利润为3000万元。2020年发行在外的普通股1500万股，每股面值2元，资本公积4000万元，盈余公积3000万元，未分配利润5000万元，股票当前市价为3元。乙公司当年有两