湖南财政经济学院《证券投资学》2021-2022学年第一学期期末试卷

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《证券投资学》2021-2022学年第一学期期末试卷院(系)_______班级_______学号_______姓名_______题号一二三总分得分批阅人一、单选题（本大题共20个小题，每小题2分，共40分．在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的．）1、股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。以募集设立方式设立的，公司发起人认购的股份不得少于公司股份总数的（）。A.25%B.30%C.35%D.40%2、某公司拟对正在使用的一台旧设备予以更新，新设备价值1000万元。旧设备目前账面价值500万元，目前在市场上处置的变价净收入为400万元，企业适用的所得税税率为25%，下列关于设备更新决策的初始现金流量的说法中正确的是（）。A.新设备初始现金流量为-575万元B.新设备初始现金流量为-600万元C.旧设备初始现金流量为-400万元D.旧设备初始现金流量为-425万元3、下列各项费用预算项目中，最适宜采用零基预算编制方法的是（）。A.人工费B.培训费C.材料费D.折旧费4、下列各项表达式中，正确的是（）。A.年资本回收额＝P/（P/A，i，n）B.年偿债基金＝P/（P/A，i，n）C.年偿债基金＝1/年资本回收额D.年金现值系数＝1/年金终值系数5、某公司预测将出现通货膨胀，于是提前购置一批存货备用。从财务管理的角度看，这种行为属于（）。A.长期投资管理B.收入管理C.营运资金管理D.筹资管理6、企业资产质量分析与评判可以综合反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产的安全性，下列各项中属于资产质量状况基本指标的是（）。A.不良资产比率B.应收账款周转率C.流动资产周转率D.资本保值增值率7、下列关于融资租赁筹资的说法中，不正确的是（）。A.能延长资金融通的期限B.与购买的一次性支出相比，财务风险大C.筹资的限制条件较少D.与银行借款和发行债券相比，资本成本负担较高8、某公司存货年需要量为50000件，每次订货的变动成本为25元，单位变动储存成本为10元/件，则经济订货批量为（）件。A.354B.200C.500D.50009、某上市公司2020年度净利润为26000万元。2019年年末的普通股股数为10000万股，优先股的股数1000万股，优先股的每股股息为1元，2020年5月1日新发行普通股6000万股，2020年12月1日，回购1000万股普通股，则该上市公司2020年基本每股收益为（）元。A.1.5B.1.6C.1.7D.1.810、某企业向银行借款100万元，年利率8%，半年复利计息一次，第三年末还本付息，则到期时企业需偿还银行（）万元A.124.00B.125.97C.126.53D.158.6911、属于销售预测定量分析方法的是（）。A.营销员判断法B.专家判断法C.产品寿命周期分析法D.趋势预测分析法12、下列各种风险应对措施中，能够实现风险转移的是（）。A.合营B.多元化投资C.放弃亏损项目D.计提资产减值准备13、经营杠杆系数衡量企业的经营风险，下列各项措施中可以降低企业经营杠杆系数的是（）。A.提高产品销售量B.降低单价C.提高单位变动成本D.降低利息费用14、某公司全年应收账款平均余额为360万元，平均日赊销额为10万元，信用条件为在30天内按全额付清款项，则该公司应收账款的平均逾期天数为（）。A.0天B.6天C.30天D.36天15、已知某优先股的市价为21元，筹资费用为1元/股，股息年增长率长期固定为6%，预计第一期的优先股息为2元，则该优先股的资本成本率为（）。A.16%B.18%C.20%D.22%16、甲公司是一家季节性生产企业，波动性流动资产为300万元，永久性流动资产为1000万元，非流动资产为1200万元，长期资金来源为2000万元，假设不考虑其他情况，可判断甲公司的流动资产融资策略为（）。A.保守融资策略B.期限匹配融资策略C.激进融资策略D.无法确定17、下列各项中，不属于速动资产的是（）。A.现金B.产成品C.应收账款D.交易性金融资产18、企业在向投资者分配收入时，本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收入分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益，这体现了收益分配的（）。A.依法分配原则B.分配与积累并重原则C.兼顾各方利益原则D.投资与收入对等原则19、某公司全年营业收入为1000万元，本期期初应收账款为240万元，本期期末应收账款为260万元，若一年按360天计算，存货周转期60天，应付账款周转期30天，则现金周转期为（）天。A.90B.150C.120D.6020、下列各种风险管理对策中，属于风险转移的是（）。A.退出竞争激烈的市场B.降低客户信用标准提高销售量C.采取合营方式经营D.经营销售多种产品二、判断题（本大题共10个小题，共20分)1、在确定目标现金余额时，无论成本模型还是存货模型，都需要考虑持有现金的机会成本。（）2、投资项目是否具有财务可行性，完全取决于该项目在整个寿命周期内获得的利润总额是否超过整个项目投资成本。（）3、采用销售百分比法预测筹资需求量的前提条件是公司所有资产及负债与销售额保持稳定百分比关系。（）4、某公司无优先股，全部资本为1000万元，资产负债率为40%，税后利息率为10%，变动成本率为60%，所得税税率为25%。当销售额为1800万元时，息税前利润为360万元，则该公司的总杠杆系数为2.25。（）5、现金管理的存货模型中，最佳现金持有量是机会成本和交易成本线交叉的点所对应的现金持有量。（）6、金融企业发行融资券一般采用间接承销方式进行，非金融企业发行融资券一般采用直接发行方式进行。（）7、财务管理贯彻的是权责发生制，财务管理活动中做到收入和支出在数量上、时间上达到动态匹配。（）8、预算考核主体和考核对象的界定应坚持上级考核下级、逐级考核、预算执行与预算考核职务相一致的原则。（）9、公司特有风险的主要表现形式是公司的价格风险和再投资风险。（）10、当上市公司出现经营情况恶化、存在重大违法违规行为或其他原因导致不符合上市条件时，就可能受到退市风险警示或退市（）。三、解析题（本大题共4个小题，共40分)1、（本题10分）B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2010年1月25日）起满1年后的第一个交易日（2011年1月25日）。方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%。要求：

（1）计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节约的利息。

（2）预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平（以2010年的每股收益计算）。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少？

（3）如果转换期内公司股价在8～9元之间波动，说明B公司将面临何种风险？2、（本题10分）公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元，平均每件存货的变动成本为50元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元，平均每件存货的变动成本为200元。固定成本总额为120万元，平均库存量为销售量的20%，平均应付账款为存货平均占用资金的30%。如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响坏账损失、产品的单价、单位变动成本、每件存货的平均变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。固定成本总额为130万元，平均库存量为销售量的25%，平均应付账款为存货平均占用资金的40%。该公司应收账款的资金成本为12%。要求：

（1）假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息（一年按360天计算，计算结果以万元为单位）；

（2）假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息，以及存货占用资金的应计利息和平均应付账款的应计利息；

（3）计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。3、（本题10分）F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美，2020年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大具有良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：资料

一：2019年F公司营业收入37500万元，净利润为3000万元。该公司2019年简化的资产负债表如表7所示：

资料二：预计F公司2020年营业收入会下降20%，销售净利率会下降5%，股利支付率为50%。

资料

三：F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测，相关资料如下：

（1）F公司近五年现金与营业收入之间的关系如表8所示：

（2）根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应付账款与营业收入的比例为20%，预计2020年上述比例保持不变。资料

四：2020年，F公司将丙产品生产线按固定资产账面净值8000万元出售，假设2020年全年计提折旧600万元。

资料

五：F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线，预计投资15000万元，其中2020年年初投资10000万元，2021年年初投资5000万元，项目建设期为2年，运营期为10年，运营期各年净现金流量均为4000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为10%，相关货币时间价值系数如表9所示：

资料六：为了满足运营和投资的需要，F公司计划按面值发行债券筹资，债券年利率9%，每年年末付息，筹资费率为2%，该公司适用的企业所得税税率为25%。要求：

（1）运用高低点法测算F公司现金需要量：

①单位变动资金（b）；

②不变资金（a）；

③2020年现金需要量。

（2）运用销售百分比法测算F公司的下列指标：

①2020年存货资金需要量；

②2020年应付账款需要量。

（3）测算F公司2020年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。

（4）测算F公司2020年留存收益增加额。

（5）进行丁产品生产线投资项目可行性分析：

①计算包括项目建设期的静态投资回收期；

②计算项目净现值；

③评价项目投资可行性并说明理由。

（6）计算F公司拟发行债券的资本成本（一般模式）。4、（本题10分）某