《国有企业财务风险管理问题及优化建议：以A旅游企业为例》8800字（论文）

国有企业财务风险管理问题及完善对策研究—以A旅游企业为例摘要随着社会和经济的飞速发展和以及人们消费需求的升级转变，旅游业俨然已经成为我国国民消费热点，更是我国重要经济支柱产业之一。由于新冠疫情的突然爆发，给我国正处于高质量转型时期的旅游行业带来了极大的冲击和深刻的消极影响，使得国内的旅游行业出现了停滞不前的局面，旅游业企业也面临着十分严峻的财务危机，各种财务风险接踵而至，不少企业已不堪重负走向破产倒闭的局面。尽管目前新冠疫情已经得到有效控制，但是探讨其所造成的危害，以及旅游企业应该如何面对财务风险，还需要进一步深入研究。本文以A企业有限公司为例，先从目前旅游业的总体情况分析出发，再运用相关财务风险指标对A企业的财务风险现状进行分析研究，最后结合A企业实际经营情况及以上分析评价结果为对A企业以及同样遭受财务风险困境的旅游业企业提供相关对策。关键词：新冠疫情；旅游业企业；财务风险目录TOC\o"1-3"\h\u18272第一章绪论 IV第一章绪论自21世纪以来，世界各地的各种行业都得到了不同程度的发展。而在其中，中国旅游业一直是社会大众最大也最为乐意消费的朝阳行业，我国的旅游业的整体发展比较良好，国内旅游市场和出境旅游市场都保持着相对稳定的增长势头。国务院关于发展旅游业提出了一些建议，明确指出了旅游业的发展方向：把旅游业作为国民经济的支柱产业[1]。据中国文化文物和旅游统计年鉴里面的数据统计显示，2009-2019年不管是国内旅游人数还是国内旅游收入都是呈现一个平稳增长的趋势，我国的国内旅游人数从2009年的19.02亿人次到2019年的60.06亿人次，增长率为215.77%，国内旅游收入从2009年的10183.69亿元到2019年的57250.92亿元，增长率为462.18%[2]。图1-1新冠疫情前十年国内旅游发展情况数据来源：中华文物和旅游统计年鉴然而，突如其来的新冠肺炎疫情对我国的经济发展和金融市场均造成了极大的冲击。二零一九年十二月开始，在湖北武汉地区持续监测流感及相关疾病，发现了多起病毒性肺炎病例，均诊疗后发现为病毒性肺炎肺部感染，自此，新冠肺炎疫情突然之间在我国大面积爆发，由于病毒的隐匿期很久，因此，为了保障群众的生命和安全，政府采取了暂停所有人流的措施，在疫情期间，有关行业基本处于停顿状态，自觉进行居家隔离也已成为一种社会规范。国外新冠肺炎疫情的强势袭击，对我们国内旅游业这个重要的业务领域来说也是一个巨大的冲击，很多公司都出现了严重的损失，有的甚至濒临破产。2020年中国国内旅游行业总收入为22286亿元人民币，同比下降61.07%，旅客数量仅有28.8亿人次[3]。这次的新冠肺炎疫情对我国的旅游业造成了前所未有的影响，为本势态向好，欣欣向荣的旅游业按下了暂停键。由恒大研究院的报告可知，面对来势汹汹的疫情我国的第三产业首当其冲，旅游业更是本次疫情受冲击最严重的三大产业之一，根据相关人士的分析，仅在2020年一年的时间内，我国国内旅游业的营业亏损额就将高达3万亿元的惊人数字。虽然目前在国家政府的一系列防疫工作、全国人民齐心协力共同抗疫下，我国的疫情管理已经慢慢进入正轨，旅游业也在缓慢回暖，但并不代表疫情不会反弹，今后不会再出现如“新冠疫情”这样有害的极端情况。因此本文的主要研究目的是想以小见大，通过研究下疫情背景下某国有旅游这一特殊性案例来探索面对新冠疫情时旅游业企业应如何应对可能遭遇的财务风险，进而在刨析问题时得出一些普遍性、能适用于整个行业的对策与建议，为旅游业企业的可持续发展贡献一份力。

第二章相关概念及基础理论2.1财务风险的定义财务风险一般来说可被分为狭义的财务风险和广义财务的风险。狭义上的财务风险被很笼统地定义为筹资风险，也就是说财务风险是企业在统筹资金后无法获得预期收入和利息的可能性。而广义的财务风险则是指企业在所有与财务相关的活动中，由各种内部和外部财务因素引起的经济损失的风险。然而，研究的重点不应该只放在关注筹资风险[4]。本文认为，通过全面分析公司的财务信息，包括现金流、经营成果、投资收益等，关注公司的每一项经济活动，才能更有效地应对企业的财务危机。因此，本文从广义的概念出发，研究了新冠疫情下旅游业企业的财务风险。2.2财务风险的分类2.2.1筹资风险筹资风险是指公司由于借贷而导致的无法偿还债务的可能性和公司盈利能力的变化性。一般来说筹资风险又可分为现金性筹资风险和收支性筹资风险。2.2.2营运风险营运风险是指由于各种因素，包括外部环境的变化和企业无法适应环境的变化等导致企业达不到生产经营预期，企业价值受到影响的风险。营运风险不是一种具体的风险，而是包含一系列具体风险，如现金风险、存货风险、流动性风险等[5]。2.2.3现金流量风险现金流量风险是指由于现金流出与现金流入在时间上不匹配致使企业难以支出现金的风险。企业生产经营活动中现金周转存在不确定性，穿插于多个环节，无论哪个环节出现问题都易导致现金流量风险。2.2.4投资风险投资风险是指企业在生产经营活动中的投资行为影响企业的收入预期而产生的风险，是企业在投资过程中由于对未来投资情况以及收益的不确定性，可能会出现收益降低甚至本金亏损的风险。企业的投资活动包括对内投资和对外投资，受管理者的投资决策失误和市场大环境变化等影响也伴随着投资风险，不合理的投资决策是产生投资风险的主要原因[6]。第三章A企业财务风险现状分析3.1A企业概括A企业创建于一九九八年四月。它是广西省内唯一的旅游类上市公司。在上市二十年内，经过转增股本、增发扩股等方法，旅股份总股本已达到三点六亿股，已累计接待游客1.6亿人次，实现收入69.76亿元，现金分红4.76亿元。目前下辖民营企业共二十三家，包括控股公司3家、全资民营企业7家、管理民营企业7家、参股民营企业六家。截止2020年底，在职职工2331人。总资产从2.27亿元增长到26.66亿元，增长1,074.45%；净资产从0.85亿元增长到13.54亿元，增长1,591.94%[7]。3.2A企业财务风险分析对于A企业的财务风险现状分析本章节将选取筹资风险、投资风险、营运风险和现金流量风险四种风险进行分析研究。3.2.1筹资风险分析企业筹资风险最主要的产生原因就是其在筹资过程中通过负债筹资，然而却不能在期限内将本金以及产生的利息费用还上。1）短期偿债能力分析流动比率和速动比率都是判断公司短期偿债能力的两个重要指标，流动比率是指公司流动资产与负债的之比，通常保持在2：1是一个很好的状态；速动比率是指公司速动资产与流动负债之比，通常维持在1：1是一个比较好的状态，一般在这两种的情况下通常企业短期偿债能力都比较好。通过图3-1和表3-1我们可以看出2012-2020年，A企业流动比率呈现逐渐下降的趋势，由2012年的1.05下降至2020年的0.76，企业短期流动资产偿还流动负债的能力在下降，短期偿债能力在下降，这主要是流动资产金额的下降，尤其是货币资金和应收账款有所下滑；2012-2020年，企业速动比率同样呈现波动下降的趋势，企业短期偿债能力在下滑[8]。而从数值来看，企业过去九年中流动比率基本在1以下，速动比率基本在0.8以下，企业流动资产和速动资产不足以完全偿还流动负债，短期偿债能力不足，短期债务违约的风险较高；造成这种情况的主要原因还是因为企业流动资产比例较低，在A企业资产中90%左右是非流动资产，流动资产占比较小，企业资产和负债期限存在一定的错配，导致整体短期偿债能力不足。表3-12012-2020年A企业偿债能力分析表数据来源：东方财富网图3-12012-2020年A企业偿债能力变化趋势图数据来源：东方财富网资产负债率表示企业偿还债务的能力，对于一般企业来说，50%的一个占比是资产负债率的合理健康范围。资产负债率太高企业债务风险较大，资产负债率太低则财务杠杆利用率不足。通过对表3-1和图3-1的简单分析我们可以看出2012-2020年，A企业资产负债率整体保持在50%以下，负债占比相对适中，没有太大的变化波动幅度，长期债务风险不高；而从趋势来看，企业资产负债率呈现上升的趋势，由2012年的35%提升至2020年的49%，增幅14pct，企业在加大债务的融资，负债占比越来越高，企业长期债务风险在加大。随着企业负债率的提升，企业筹资能力在逐渐下滑[9]。综合来看，A企业资产中非流动资产占比较高，流动资产占比较低，资产和负债存在一定的期限错配，部分短期负债用于了长期资产的投资，这会加大企业的短期债务风险，使得企业整体筹资能力下降；虽然企业负债率相对适中，但是过去九年中债务占比在逐渐提升，企业整体筹资能力也在下滑。2）债务规模2018-2021年上半年，A企业资产总额呈现略微下降的趋势，由2018年的29.23亿元下降至2021年上半年的26.26亿元；而负债规模则基本稳定在13亿元左右，整体变动幅度不大。企业所有者权益呈现下滑的趋势，主要原因是未分配利润的下滑，2020年受疫情影响，企业盈利能力大幅下滑，产生了大额亏损，企业整体净资产下滑幅度较大，资产负债率有所提升。综合来看，受2020年疫情影响，企业自有资产规模有所下滑，偿债能力在下降；预计疫情过后企业盈利将恢复正常，偿债能力也降逐渐提升。表3-22018-2021A企业半年度负债规模表数据来源：东方财富网（3）债务结构分析表3-32018-2021A企业半年度负债结构表数据来源：东方财富网2012-2021年上半年，A企业流动负债规模基本维持在5亿元左右，2020年受疫情影响，企业整体营收和发展规模大幅下滑，员工薪酬和对上游供应商的采购减少，流动负债金额有所下滑；而企业总负债过去三年同样呈现下降的趋势，2018-2020年基本维持在26-30亿元，受疫情影响2021年上半年仅为13.43亿元，同比去年降幅接近50%，疫情影响下企业减少了债务规模，降低企业的财务成本[10]。从债务结构来看，企业负债中20%左右为流动负债，非流动负债占比在80%左右，占比较高，企业负债中更多的为长期债务，而这与资产结构是相匹配的。综合来看，受疫情影响，企业为生存发展大幅降低了债务规模。3.2.2投资风险分析2012-2019年，A企业净利润呈现逐年增长的趋势，净利润增幅基本在18%以上，2014、2017和2018年净利润增幅甚至超过了100%，企业盈利能力较强，净利润增幅较大；但是2020年受疫情影响，企业盈利能力大幅下滑，净利润增长率为-526.44%，净利润直接由盈变亏，疫情的出现给企业带来了巨大的影响。2012-2019年，企业总资产收益率整体在3%以下，总资产收益率较低，盈利能力不足；2020年疫情影响下为-10.7%，盈利能力严重下滑。同样2012-2019年，企业净资产收益率基本在5%以下，企业为股东创造收益的能力较低，盈利能力较差，2020年疫情影响仅为-18.32%。综合来看，A企业总资产收益率和净资产收益率均比较低，资产创造收益的能力不足，企业存在一定的投资风险。表3-42012-2020年A企业盈利能力分析表数据来源：东方财富网图3-22012-2020年A企业盈利能力分析图数据来源：东方财富网3.2.3营运风险分析（1）营运能力分析2012-2019年，企业营业收入呈现稳定提升的趋势，企业在正常经营发展；企业存货周转率呈现逐渐提升的趋势，由2012年的1.75提升至2019年的6.41，存货周转速度在加快，存货变现的时间在降低，说明企业存货管理较为完善，存货占用资金的成本在降低。2020年受疫情影响收入大幅下滑，企业清理了之前的存货，当年存货周转率大幅提升为16.48，但该种情况存货周转率的提升并非好事，预计疫情过后企业经营恢复正常，存货周转率也将恢复正常。2012-2019年，企业应收账款周转率呈现波动下降的趋势，2015年较低仅为1.78，其余年份基本在5左右，2015年较低主要为2015年期初应收账款余额较高为3.66亿元，2014年公司将福隆园项目转由兴进公司整体承继，实现收入54,580.68万元，而在年底尚未收回导致年底应收账款余额较高。2020年受疫情影响，应收账款周转率仅为2.31，周转天数156天，企业下游客户多为旅行社，疫情影响下旅行社付款能力变差，企业应收账款周转期变长，企业应收账款难以收回的风险加大，存在坏账的风险。2012-2019年，企业总资产周转率基本维持在0.2左右，周转率较低，总资产周转期较长，主要原因为企业为旅游公司，前期投入了大量的资金用于旅游景区的建设，企业固定资产及在建工程余额较高，两者合计在15亿元左右，占比极高，而固定资产及在建工程变现周期较长，营运效率较低，导致整体总资产周转率较低。2020年受疫情影响，总资产周转率仅为0.09，企业资产营运能力严重不足。总体来看，企业长期资产占比较高，周转速度较慢，资产营运效率不高；2020年受疫情影响，营运能力更是下滑较大。表3-52012-2020年A企业营运能力分析表数据来源：东方财富网图3-32012-2020年A企业营运能力分析图数据来源：东方财富网1）营运资金分析从营运资本来看，2018-2021年上半年，企业流动资产整体小于流动负债，营运资本为负，存在较高的营运资本风险。2018-2021年上半年，企业存货余额在逐渐下降，但是2020年降幅较大，受疫情影响企业清理了前期的库存，未来随着经营恢复，企业存货余额占比会有所提升。表3-62018-2021年A企业半年营运资金分析表数据来源：东方财富网2）存货现状表存货周转天数越少，说明存货的变现速度越快，存货积压将使公司大量资金被占用，对资金的日常运作产生负面影响，情况严重甚至会导致公司资金流动断裂。如表所示，由于旅游企业库存的特性，A企业的存货在疫情前囤积数量较多，但在疫情开始后库存囤积数量骤然下降，虽然库存周转天数变小，但由于存货数量变化比重较大，其潜在的财务危机还是很大。表3-72018-2021年A企业存货现状表数据来源：东方财富网3.2.4现金流量风险分析表3-82012-2020年A企业现金流量分析表数据来源：东方财富网2012-2020年，企业现金流量比率呈现逐渐波动下降的趋势，2020年为-11%，疫情影响下，企业经营现金流回收较差，现金流量净额表现不足；同样，2020年企业经营活动现金流量净额下滑23.58%，下滑幅度较大。图3-42012-2020年A企业现金流量分析图数据来源：东方财富网表3-92012-2020年A企业现金流量情况表数据来源：东方财富网2020年A企业经营活动形成的现金流量净额为-4,446万元，而上年同期为18,867万元。变化的原因为：受新冠肺炎病毒疫情负面影响，A企业在这段时期内游客接待量、营业收入均同比下降；A企业通过筹资活动形成的现金流量净额为4,520万元，而上年同期为-14,266.万元。变化的原因为本段时期受新冠肺炎疫情严重危害，A企业为保证正常业务运行，向银行增加流动资金借款10,518万元。2018-2021年上半年，企业经营活动现金流量净额呈现逐渐下降的趋势，由2018年的1.64亿元下降至2021年上半年的-3410万元，疫情影响下，企业经营现金流回收较差，企业自我造血的能力在下滑。2018和2019年企业投资活动现金流净额分别为-2.9亿元和-0.96亿元，企业投入了大量的资金用于景区的建设，2020年受疫情影响，企业降低了投资规模，但是依然可以看出前期企业投入了大量的资金用于固定资产及在建工程建设，投资支出较大。由于企业经营现金流不能满足投资支出，2018-2021年上半年，企业多半时间筹资现金流净额为正，企业在通过对外融资补充资金流。综合来看，A企业在疫情前投入了大量的资金用于景区建设，投资支出较高，而自有现金流不足以满足投资活动，企业需要通过融资补充日常现金流；疫情情况下，加大了企业的现金流风险，企业经营现金流存在一定的不足，未来存在现金流紧缺的风险。

第四章A企业财务风险防范与对策建议4.1筹资风险的控制及对策4.1.1拓展筹资渠道，减轻筹资难度筹资渠道可分为内部筹资和外部筹资，疫情期间，A企业为保证其正常运营向银行举借大量借款，但凭银行的借款企业仅能维持目前的现金流运转，若疫情持续更久还是会出现融资困难的情况，所以A企业应打破筹资渠道单调的局面，尝试和探索新的融资渠道，如把握政府政策，抓住疫情下国家对旅游业企业的政策扶持，减轻资金短缺的压力；其次，还可以尝试与不同行业互通有无，形成良好的合作关系，比如把自身的旅游资源和高科技企业的高新技术结合起来，不但可以获得来自合作公司的资金支持，而且还可以共同提高企业知名度。4.1.2加强资本结构管理，合理规划债务比例资本结构是指权益与负债的关系，受疫情影响A企业近几年的负债资金占全部资金的比重越来越高，企业应提高警觉，合理控制资产负债比率的范围，严格把控流动资产的资金警戒线；对于A企业来说，企业中的非流动负债占比80%，企业中大部分的负债是长期债务，说明企业近期在短期内进行了大量的长期投资，长期融资对公司的可持续发展是有益的。与此同时A企业也应该注重加强资产管理，实现闲置资产盘活。4.2投资风险的防范与对策由于旅游业存在着波动性和季节性两大特征，再加之旅游业的投资额度都非常之大，建设期和回收期都很长，所以需要企业具有前瞻性，在投资前就做好谨慎的投资预算，科学安排投资计划，做正确的投资决策，现如今A企业最大的投资项目是由生动莲花公司建设以及运营的《境SHOW·生动莲花》特色文旅项目，项目开展前期投入资金仅为5000万元，而后由于公司对其进行了优化整改，又及时对项目的总投资额重新进行测算，目前投入资金总额高达11000万元。由于新冠疫情的影响该项目仍未开工，后期仍要对此项目进行跟进，在建造期间不断收集相关信息，及时对项目进行优化调整，加强市场调研工作，确保落实生动莲花项目。4.3现金流量风险的防范与对策4.3.1建立完善企业现金流量管理预警机制A企业应深刻认识到控制现金流量的重要性，建立以现金流为中心的MIS系统，在企业收付现金各个小环节中涵盖财务预算，量化经营活动中的财务风险。企业想要建立有效的财务预警系统，则需企业相关信息部门向财务预警系统提供大量的、及时全面的内部财务消息与资讯。同时，也要收集国内外的大量有关的外部资料，以增强公司财务预警系统的精确度。在使用现金流预警系统时，还应针对公司不同的发展阶段，选用不同的预警指标，对当前的风险状况进行灵活的分析，从而使得财务预警更加客观、高效，真正地发挥其预警功能。4.3.2加强内部控制与监督，强化信息化建设当前A企业严控内部治安和服务质量，实施检查和督查，把安全责任落实到各个部门，明确每个部门的职责与管理秩序，同时仍需要注重推进公司制度的修改工作，不断提高企业的规范化管理。公司应在信息化建设方面也下足功夫，首先应强化企业信息化建设的意识，充分认识信息化建设的重要性，二是要成立专门的信息化工作指导小组，对企业的各项流程管理工作进行合理的规划与安排，保证信息化建设有序进行；其次应建立一支企业信息技术人才队伍，招聘和培训一批有技术、有业务、有管理能力的高素质人才，加强信息化队伍建设。4.4营运风险的防范与对策4.4.1弹性调整营销渠道，打破传统运营方式面对疫情的冲击，A企业应打破传统的旅游营销模式，借助大型线上“云旅游”、“智慧旅游”模式实现平台引流至线下，与多家旅游出行服务平台如“途牛”、“飞猪”“携程”等建立深度合作联系，实现游客资源共享；适应时代新潮，运用各种平台进行线上营销，如在各种平台（央视、抖音、快手、腾讯等）进行线上直播带货，提高A企业的曝光度，线上的传播速度快、传播范围广，利用在线旅游业需求盘活受疫情影响积压的库存。4.4.2适时调整产品结构，转型升级旅游资源由于疫情在世界各地的扩散,各地基于安全考量,会禁止新冠肺炎疫情所在地国家公民入境,各地出入境旅行均受较大影响、加之国际航班的急剧减少,跨境旅行基本陷入停顿状态。然而，人们对旅行的要求与热爱并没有降低，恰反的是疫情的封闭会使人们的压抑需求的旅游需求会呈现井喷式爆发，所以A企业应对已有旅游产品和服务进行升级以更好地适应后疫情时代的发展，积极探索拓展新业务，如旅行社应减少大型观光服务，增加更多“小团游”、“跟团游”和“自驾游”等出行方式，从原来的团队观光型服务向散客自由行服务转变，推动更加精准具有吸引力的旅游票种，满足消费者多样化的消费需求，实现精准宣传促销。4.4.3推进精细化管理和数字化管理公司应立足于当下企业的情况与行业特点，不断完善现有管理服务，推进精细化管理，全面审查所有管理和服务岗位的程