基于平衡记分卡的服装行业上市公司财评价-以海澜之家为例

基于平衡记分卡的服装行业上市公司财评价——以海澜之家为例内容摘要随着全球化、信息化、经济化的快速发展，我国市场竞争日益激烈，企业都要面临如何在残酷的市场竞争中站稳脚跟。在这样的背景下服装行业更应该注重其公司的财务绩效评价，同时企业想要长久发展，就必须选择一种适合企业的绩效评价系统，推动企业完成战略目标，促进企业长期可持续发展。本文主要研究对象选取海澜之家公司，通过平衡记分卡体系来综合评价企业的财务绩效，主要运用了理论与案例分析相结合的方法，分别从五个层面对海澜之家平衡记分卡进行分析，并发现海澜之家经营状况存在存货积压的问题、偿债能力的问题、研发投入的问题以及现金流的问题，通过分析这些问题，提出了相应的解决对策，以此来提高海澜之家的竞争力同时促进海澜之家的可持续发展。关键词：海澜之家；平衡记分卡；财务绩效目录TOC\o"1-2"\h\u3069一、导言 基于平衡记分卡的服装行业上市公司财务绩效评价——以海澜之家为例一、导言（一）研究目的及意义1.研究目的服装业是中国传统的主导产业，其多年长期稳步地发展是中国经济发展的重要力量之一，也是中国国际竞争优势形成的一项关键推动因素。目前，受新冠肺炎疫情事件的影响我国大部分服装业上市公司总体盈利经营情况受到了相对较大的冲击，此外，服装业上市公司容易受到包括国际贸易价格波动事件在内的服装行业外部环境因素的直接影响，导致我国服装行业业绩效水平整体快速下滑。本文根据企业绩效评价中的平衡计分卡理论，对海澜之家的财务绩效进行了综合的评价，为企业的经营决策、提升竞争力提供对策依据。2.研究意义目前,中国的服装行业市场中竞争越来越激烈，客户个性化和选择空间也越来越大，这对现在的服装企业来说是较大的挑战，服装企业必须清楚自己的战略发展方向，加强创新、精化管理。在当前的环境下，服装企业的发展是具有着良好的资源优势的，但能否充分且全面利用这些优势，制定计划和实施战略是重要关键原因。因此，本文基于服装行业的现状和企业平衡记分卡理论，对企业财务绩效影响的研究。（二）国内外研究现状1.国内研究现状相对于国外对平衡记分卡的研究分析来说，我国对平衡计分卡的研究分析较为晚一些，我国最开始引入平衡记分卡并深入研究是在1996年，在其后进行研究实践，毕竟国内经济形势与国外有所不同，所以不能盲目引进平衡记分卡方法，还是要找到适合我国企业发展的特点，并结合实际找出更适合我国企业的管理方法。2003年，林俊杰出版的书籍，详细说明了平衡记分卡是怎样产生的，并将平衡记分卡与企业战略导向结合起来。2004年，谢泗薪等人在物流公司BSC的研究中，为了加强企业的核心竞争力，将公司战略发展融入到绩效评价中。2007年，郁国培基于平衡记分卡的理论研究，对商业银行的绩效评价时，用到了非财务方面的数据指标，并对BSC的可行性和实际应用进一部分析中得出，在财务数据指标评价的基础上加上非财务数据指标对该企业进行绩效评价更科学、更合理、更能满足该企业的需求。2008年，陈星宇基于平衡记分卡理论，研究了平衡记分卡理论对政府部门绩效的影响，通过分析得出，政府部门运用平衡记分卡理论进行绩效评估可以在一定程度上有较好的效果。2011年，谢灵基于对BSC的各个维度的关系进行探索，给出建议，结合公司的战略导向分析图，将BSC与战略导向进行融合，得出将业战略与BSC结合起来能更好的对企业进行深化管理。2017年，汪永忠提出，将BSC作为战略管理工具，并分析了BSC与管理之间的关系，得出BSC在企业管理运行中实际应用BSC的原则和步骤。2018年，王大超研究BSC的实际运用效果，将BSC用于企业的管理活动当中，最后他提出，企业在日常经营中如果能够运用到BSC，企业管理将会达到更好的效果。2020年，靖潇指出我国引入BSC多年但仍旧效果不好的原因，就是管理者们没有将BSC运用到管理方面，而是用在考察员工绩效方面，他指出，将绩效评价与公司战略导向结合起来，更有助于员工了解企业发展目标并实现可持续发展。2.国外研究现状平衡记分卡是由Kaplan和Norton两位专家研究一些企业的绩效评价，通过调查分析，得到的平衡记分卡体系，在1992年发表了《平衡记分卡——驱动绩效指标》也代表着平衡记分卡就此诞生。1996年他们通过长期研究又一次发表了一篇关于平衡记分卡的论文，文章中通过引入4个新的管理程序，将企业的长远战略目标与短期战略行动联系结合了起来，2000年他发表的又一文章，以战略为中心的绩效评价的5个原则，同一年还在平衡记分卡4个维度因果关系的基础上以战略为中心绩效评价的5个原则，直到2008年Kaplan和Norton经过不懈努力得出了《平衡记分卡战略实践》，平衡记分卡已达到优秀阶段，可以说是真正融入了战略管理的血液。2011年TeemsMalmi提出，平衡记分卡可以用于战略管理和企业的信息系统中。2016年，NarjesJamali认为，企业管理离不开绩效考核评价，有效的绩效评价方式更有利于企业的长期发展。2019年FahimehAliakbariNouri等人以BSC的概念以及3个可持续性维度，提出了一个具有可持续供应服务链的BSC框架。2020年TahniyathFatima和SaïdElbanna对酒店和旅游业基于平衡记分卡的研究进行了填补，增进了平衡记分卡的理解和实践（三）研究方法及内容1.研究内容本文基于平衡记分卡对海澜之家的财务绩效分析总共有六部分，分别是：导言。本章首先介绍分析了选题的目的及意义，其次介绍了国内外的相关研究及现状，然后描述了本文的研究内容和方法。财务绩效及平衡记分卡概述。该部分对财务绩效的含义和评价方法以及平衡记分卡的概述进行了简单的介绍。基于平衡记分卡的财务绩效评价指标体系的构建。在这一章中，首先详细写了侧重适用于服装行业的评价指标体系构建思路与原则，其次是评价指标体系的构建，选取合适的分析指标，用于下文分析。基于平衡记分卡的海澜之家财务绩效评价与分析。本章基于第三章选取出的财务指标对海澜之家的营收状况以及财务特征进行评价与分析，并发现其中的问题。提升海澜之家财务绩效的对策。本章通过上一章分析出来的问题，针对问题提出对策。总结。本文回顾所作相关研究，得出研究结论，以及当前研究不足问题和今后展望。2.研究方法（1）文献分析法在撰写本文之初，我广泛深入收集和调研阅读大量有关文献资料，其中广泛涉及目前国内众多大型服装企业，从而全面了解当今我国公司财务绩效评估的最新研究进展和理论应用实际情况，为本文的后期分析于研究奠定了必要的理论基础。案例分析法在掌握财务绩效管理与平衡计分卡的相关理论的基础上，结合海澜之家行业现状和自身情况，通过对企业的案例分析，建立适用于论文中海澜之家财务绩效评价体系，从而为各企业的应用提供参考。定性与定量分析相结合因为本文涉及有大量相关的公司的财务数据，所以本文在实际评价海澜之家财务绩效时，本人是通过采用excel方式绘制出了相对较多图表信息同时加入相应内容的相应文字并分析之后得出相应结论，灵活巧妙的将定性及定量相结合，使得其结论更为清晰客观且具有科学性。二、财务绩效及平衡记分卡概述（一）财务绩效的含义及评价方法1.财务绩效的含义财务绩效也是衡量一家企业所实施的长期企业战略成果能否对最终经营做出应有价值的合理贡献情况的一种指标，财务指标也可以较为完整、全面的反映出企业的相关决策和经营效果，在根据企业财务业绩反映出的缺陷做出补救改进。2.评价方法（1）KPI关键绩效指标考核KPI关键绩效指标考核，它是把对工作绩效的评估简化为主要的相关工作指标的定量考核，将关键指标直接当作评估标准，把企业员工绩效与关键指标作出一个比较平衡的定量评估的方法，在这个一定的程度理论上它可以说成是目标管理法与帕累托定律的一次有效结合。优点：目标定位明确，有利于公司战略目标的实现；提出明确的客户价值理念；更有利于公司利益实现与职工利益达成一致缺点：KPI指标的界定是比较模糊的；KPI考核会容易使考核者误入机械的考核方式陷阱；KPI考核制度并不是针对所有岗位都适用。OKR目标绩效考核OKR目标绩效考核是一套明确和跟踪目标及其完成情况的管理和方法，由英特尔公司发明。OKR的主要目标是明确公司团队的“目标”达成的可以衡量的“关键结果”。员工共同工作，并集中精力做出可衡量的贡献。优点：目标明确；关键结果始终服从于目标，避免执行过程与目标的不一致；致力于如何更有效地完成项目；时刻提醒每一个人当前的任务。缺点：抑制每个人的主观能动性；每个人都对自己的过程负责，没有人对最终结果负责；结果在很大程度上取决于机器和管理者的指令。360°全视角考核360°绩效考核法，又被称为全方位绩效考核法，是指通过与被考核者有工作关系的多方主体那里获得被考核者信息的过程，从而对被考核者开展全面管理绩效考核。优点：全面，因为它能够从多个角度集中分析反馈的信息；具有可靠的反馈信息质量保证；通过强调团队合作和关注内部和外部客户关系来推动TQM工作；通过获得不止自己一个人的反馈，可以帮助减少偏差低于评估的结果产生的潜在的影响因素；从员工周围的同事那里持续获取反馈有助于他们的自我价值发展意识。缺点：成本比较高；指标考核后无法实现对所属职能部门进行有效量化评价；可能会因为上司个人的好恶影响对下属的工作成绩的公正判断而感觉有失了公平原则；从而不利于员工长期能力的发展规划和良好价值观念的自觉塑造。BSC平衡计分卡考核BSC平衡计分卡考核模型是以企业信息资料为计算基础，系统全面考虑企业业绩驱动因素，多维度平衡分析评价所得一种新型的企业业绩评价系统。同时它本身也是作为一种将实现企业战略目标过程与分析企业业绩驱动因素相结合，动态实施企业战略的战略计划管理系统。优点：实现评价指标的四个平衡；将宏观抽象的战略目标分解到可执行的具体目标；重视员工的发展，调动员工的积极性。缺点：对企业的信息系统及管理水平要求高；工作量大成本也高，一般企业难以负担；非财务指标的量化有一定的难度。（二）平衡计分卡概述1.平衡计分卡的定义平衡计分卡（BSC）是一种新的绩效管理系统，从财务层面、客户层面、内部运营层面、学习与成长层面4个角度将组织的战略作为可操作的衡量指标和目标值来实施的。设计平衡计分卡的目的是建立“实现战略导向”的绩效管理体系，得以保证企业战略的合理有效实施。因此，平衡计分卡通常被称为加强企业战略执行的最有效的战略管理工具。2.平衡计分卡的构成平衡记分卡是由Kaplan和Norton两位专家提出，立足于战略的绩效管理方法。平衡记分卡将战略目标逐步分解为企业的每个员工能够执行的简单易懂的小目标，帮助企业实现其战略目标。平衡计分卡基本结构图（1）财务维度：财务维度是企业绩效评价指标中考查的重点。其用特定的科学方法和财务数据来全面评价企业当前的经营业绩是否全面是否合理，企业财务绩效评价的主要目的是让管理人能通过更直观具体的描述方式了解某一阶段内企业具体的经营管理工作，以及进一步提高企业自身生产及经营能获利力的积极有效性，从而进一步掌握企业在经营期间内的经济效益。资产负债率、盈利总额和销售额等目前都是我国企业常设的三个主要财务指标，但从事实证明，企业在制定绩效评价方工作案时若只单纯注重分析财务类相关指标，是不甚科学、不尽合理实际的，对未来企业长远发展具有负向作用影响。（2）客户维度：外部因素通常在客户维度层面上对评估结果起决定性作用。例如，当公司评估其质量管理水平时，必须考虑公司的客户评级或客户满意度等因素。其主要目的是清晰直观地向客户展示公司的独特优势和品牌核心价值观。在运营中，公司应有效地从客户的角度出发，通过不断提高产品和服务的质量来提高市场份额，通过发放问卷等形式直接捕捉客户的实际需求和客户满意度。这一维度的主要指标包括顾客满意度调查等。（3）内部流程维度：它是公司日常业务活动的基础。其主要目的是强调公司内部的工作效率。其主要功能是提高公司的整体运营效率，以实现财务维度和客户维度两个主要指标。企业常用的内部流程维度指标包括生产率、产品合格率等。（4）学习与成长维度：其设计的主要目的是分析和评估企业的成长，如工作、学习、发展和进步，并关注影响企业未来成长发展过程的基本因素。关键方面包括人力资源现状、知识产权、科学研究和技术创新等。随着整个社会经济文化的不断进步，如果我们只想保持原有的竞争优势，就无法有效应对外部市场环境变化的威胁，我们应该继续改进和创新生产和设计，开发更多创新产品和服务，使企业能够在更广阔的领域开拓新市场，增强企业产品的综合竞争优势，提高企业的社会价值。2.平衡计分卡的优缺点优点：(1)它将公司内部流程、客户、学习与成长等非财务因素纳入考核，弥补了传统评价标准的不足，随着社会经济水平的不断提高，过去仅仅把财务指标作为评价指标，不足以支撑企业的发展，平衡计分卡的出现正好起了弥补作用，使绩效评价更加完善全面，也实现了各评价指标的四个平衡，更为企业的长期发展能力打下坚实的基础。(2)将公司战略目标层层分解，逐步转化为公司各岗位、人员的绩效考核指标、目标和任务，使公司全体员工都能参与公司战略管理的实施，使整个组织实现协调统一(3)平衡记分卡将学习与成长维度纳入评价考核范围，强调员工的发展，信息系统等无形资产的开发和使用，员工的努力可以被看到，这更有利于企业实现长期稳定的发展。缺点：(1)工作量大、技术要求专业性强、操作难度大、后续需要不断地跟踪调整、流程繁杂、成本高，普通小型企业难以承受。(2)它要求的系统性强，涉及面广，从管理层到每一个员工，都需要公司全体员工参与且有专业的指导，不断进行完善，提高企业的信息系统和管理水平。(3)很难为每个维度选择指标，需要在实践中不断优化和改进。溶蚀很难讲总体战略目标分配到每一个层面，后续许多非财务指标的量化也很难科学合理。(4)在企业实际应用中，许多指标的实际值没有绝对的标准，此时就需要采用专家打分法，但这个方法在一定程度上具有不可避免的主观性。三、基于平衡记分卡的财务绩效评价指标体系构建评价指标的构建思路与原则1.评价指标的构建思路在考虑构建服装行业上市公司财务绩效分析评价体系时，应当重点考虑服装企业的行业特征，到目前为止，中国的绩效评价体系在经历几次重要的变革实验后，已经显得相当之完善稳定和日益成熟。同时，许多国内知名的专家和高校学者已对我国企业的绩效综合评价指标的选择路径选择方面进行了系统深入的研究。因此本文借鉴了池国华，迟旭升以及龚巧莉对目前我国上市公司经营业绩评价进行系统跟踪研究，基于企业战略管理会计视角的公司绩效评价指标体系探讨的综合研究，在选取指标时增加了收益质量指标，现金的流动性以及现金对营业利润和营业收入的比率可以很好的反映服装企业的收入状况，因此，在收益质量方面本研究选择了销售现金比率、现金流量比率、全部资产现金回收率。同时基于服装行业生产周期短、销售时间短、积压产品不易处理的行业特点，在选取指标的时会更侧重于存货周转率、研发投入、客户满意度来对服装企业财务绩效进行评价。2.评价指标的构建原则(1)系统性原则建立指标体系是一项工程，指标体系作为一个能够全面、综合评价公司战略绩效状况的有效工具要综合反映服装上市公司的绩效水平、发展潜力以及社会效益等多方面水平。因此，建立指标体系时要综合考虑财务与非财务指标，运用平衡记分卡将财务指标与非财务指标结合，既有财务对战略绩效的影响，同时又体现客户、内部流程、学习与成长等维度的作用，做到全面客观地反映问题的实质。(2)针对性原则建立该指标体系是以科学评价服装上市公司战略绩效为目的。因此，指标体系的包含的主题内容既要充分能够真实反映服装上市公司的总体特点，尤其要充分综合反映影响服装上市公司战略绩效变化的各种相关主要管理要素，从而能进行服装上市公司战略绩效特点的综合准确的评价，体现指该标体系科学构建的目的性。(3)合理科学性原则绩效评价指标的选取要具有合理性，企业要以实际情况，实际相结合来筛选指标。海澜之家的绩效考核体系是基于其自身特点构建的。例如海澜之家专注于研发与销售，这可以通过研发合格率、研发资金的投入率、销售指标完成率等指标在内部流程维度中反映出来。(4)可比性原则在进行选择指标研究样本分析使用的指标对象时，首先就是要考虑各个指标本身是否具有数据可比性，如果所选择的研究对象不具有数据可比性，所选到的各指标样本就也就根本没有分析的实际意义，分析得出的最终结论本身也没有实际意义。(5)定性与定量相结合的原则在战略指标体系分析的方法设计中，由于保证其易获得和数据客观、准确性，都应最大限度地多分析采用定量指标。由于衡量战略绩效的影响因素是多方面的，有个别的因素完全可以用客观数据来充分反映，有的则无法通过单纯的定量指标来反映，但正是这些评价指标对于整个战略绩效的评价又十分重要，所以必须采用定性指标来客观评述，如社会意识和运作流程等。因此，指标体系中应考虑包括定量指标和定性指标，并能将二者有机系统的结合起来，共同评价其战略绩效。定性指标一般要通过问卷调查进行客观测评，对其成果进行量化和归一化综合处理，定性指标本身则转化为可以作为比较评价对象战略绩效的有效指标。所以海澜之家的财务绩效评价体系便是遵循了定性分析于定量分析相结合的原则。（二）评价指标体系的构建1.财务层面绩效评价指标（1）盈利能力①净资产收益率也称公司股东权益收益率，是直接衡量公司股东投入营运资本期间资本的收益水平，是一个反映营运资本经营效益的重要关键指标，综合而言，它是非常重要的财务比率。该指标值数值越高越好，说明投资给公司实际收益带来的盈利能力就越强。②销售净利率是用于反映一家企业在将来一定经济时期内直接通过产品销售等活动直接产生经济效益的综合指标，表现为产品在其整体销售盈利过程中企业可以获得的营业利润比重，即能够体现产品销售收入水平。③总资产净利率反映利用公司全部资产公司获得利润的水平，该指标越高，资产利用效率就越高，表明公司在增加收入和节约资金使用方面有良好的效果。同时可以利用该指标分析经营管理中存在的问题进而提高盈利能力。偿债能力①流动比率也是一种衡量公司短期偿债能力的最重要指标。一般认为，该指标数值越大，反映该企业的现金流动性越好，越能侧面体现其较强的短期偿债能力；但是，它也并不是越高越好，是有一个相对适度范围的，即1-2左右，但由于各行业标准不同而有所差异，具体情况应具体分析。②资产负债率这一指标反映了企业的借筹资本在总资产中的比重，用来衡量一家企业当遇到偿债风险时具有的长期偿还的能力。该指标值越小，说明总资产中的自有资产也就越多，偿还债权人借款的能力就越强，对债权人越有利；借款少是企业过分地依赖自有资本，没有充分有效发挥财务杠杆作用。③速动比率是作为衡量短期偿债能力的另一个常用指标，由于它考虑到不同流动资产流动的不同影响，所以显得更加准确、可靠。一般而言，速动资产就是流动资产中除去存货后剩余的部分。速动比率当然，它也并不是越高越好，一般值在1左右比较稳定安全，视其行业特征和企业规模程度不同而有所变化。（3）营运能力①流动资产周转率是影响一家企业资产质量的主要因素，周转速度更快，流动资产就会相对节约，相当于增强了企业的盈利能力。②存货周转率也是另一个非常重要的指标，可以用来衡量服装企业周转库存商品的速度。存货周转率被企业广泛应用于决策中，它既能反映企业整体生产与运作过程中企业存货与运营效率，又直接反映企业管理的绩效，用于绩效评价；同时，它也是对流动资产周转率的有利补充，反映企业产、供、销平衡效率的一种量尺。该指标数值越高，说明公司存货管理营运效率越好，变现增值能力越强，所以对于服装企业来说，这一指标不可替代。③总资产周转率是能够客观反映一家企业运营能力核心指标，它反映上市公司全部资产的周转情况。该指标越大，说明公司的全部资产的使用情况越好，效率越高。（4）发展能力①净利润增长率是反映企业长远发展能力好坏的一项重要指标。服装上市公司的主要发展方向与该指标数值为正相关。②主营业务收入增长率反映企业主营业务的发展能力。该指标权重越高，上市公司主业收入增长越快，核心能力越强，支撑上市公司的持续成长。③总资产增长率可以用来衡量企业当期资产规模的增长情况，从服装企业的总资产规模增长情况反映企业的发展能力。指标数越大，说明该企业的资本发展扩张速度就越快。2.顾客层面绩效评价指标（1）市场占有率也叫市场份额，反映一个企业的产品销售量占相关企业产品在销售市场总额中的一个比重。市场占有率越高，企业的整体品牌竞争力就越大，客户提供的产品越认可，企业以后的长期持续经营发展的市场空间就越大。影响自身产品市场占有率的因素很多，要提高市场占有率，首先要扎扎实实做好产品，提高公司市场知名度，让更多客户了解产品、享受得到优质服务。（2）顾客满意度作为一个定性指标，反映了一个相对的概念。通过调查新老客户的满意度水平，公司可以了解到客户的需求，这样公司就知道该把发展重点放在哪方面。满意度调查使公司能更好的将公司资源与客户需求结合起来，进而提高客户的忠诚度，还可以减少客户的流失量，此外，通过这个过程，公司还可以发现自己与竞争对手的问题和差距，并在此基础上改进未来提供的服务。所以本文采取填写调查问卷来评价客户满意度。3.内部流程层面绩效评价指标（1）售后服务满意度对于服装行业来说是非常值得关注的，企业除了要在售前、售中为客户提供满意的服务过程外，更要关注售后服务质量的问题。当今社会，人们的时间非常宝贵的，如果我们能为客户提供高效、便捷的售后服务，我们将会成为客户更好的选择。（2）营业利润率可以反映企业的整体经营能力和获取利润的能力，如果企业在发展的过程中营业利润率提高，则可以说明企业获取利润是靠自身经营，那么企业的盈利能力也将会变得更强。4.学习与成长层面绩效评价指标（1）员工的知识水平是公司的重要组成部分，他们的知识水平将为公司创造价值。如果公司员工的知识水平普遍较高，那么公司员工更有可能将学到的知识转化为智慧，为公司创造财富。（2）员工满意度、员工士气和工作总体满意度可以通过员工满意度指标来衡量，员工满意度是公司非常重要的一部分。公司提高生产力、生产质量和反应速度的前提条件是让员工满意。企业能够留住员工的基础也是员工满意，当员工在感到满意的时，他们积极提高产品质量，提高生产效率，培育和发展客户，并尽最大努力实现客户满意度作为非量化指标，该指标主要来源于公司员工的个人感受与评价，本文采用问卷调查法对员工满意度指标进行了评价。（3）研发投入是指新产品研发投入每期销售额费用的比例。指标值越高，说明企业对新产品方面的产品研发投入得越多，创新发展意识就越强。（4）企业信息化水平是指企业利用现代信息技术，实现企业生产过程的自动化、管理模式的网络化、管理资源的网络化和信息化、决策支持的智能化和业务运作的电子化，通过信息资源的深入开发和广泛利用，不断提高企业生产经营管理和决策的效率和水平，从而有效促进整个企业经济效益和竞争力的提高。5.收益质量层面绩效评价指标（1）现金流量比率反映企业有多少现金流量可以直接抵消流动负债。指标数越高，说明可用现金抵偿流动负债的程度越大，体现企业较强的现金流能力。（2）销售现金比率反映每元销售获得的净现金流入量，值越大越好且与过去和同行业比较确定高低。比率越高，收入质量就越好，投入资金和资金利用产生的效果越好。（3）全部资金现金回收率反映公司全部资产能够创造现金净流量的程度。该比率数值越高表现越好，说明能较好地合理利用利用各种资产，创造更多的现金流量，体现较强的现金流能力和经营管理水平。四、基于平衡记分卡的海澜之家财务绩效评价与分析（一）财务层面绩效评价与分析由于受到2020年爆发的新冠疫情影响，国内以及国外经济环境的巨大变化，服装行业整体发展受到了很大的影响，海澜之家的财务和经营水平势必也因此受到了相对较大的幅度波动影响，如下分析：盈利能力指标海澜之家2016-2020年盈利能力各指标的数据如图4-1。4-1数据来源：新浪财经通过对海澜之家2016年-2020年财务数据的收集和整理，可以从上图4-1中看出，海澜之家这几年的总资产净利率、净资产收益率和销售净利率水平都是呈下降趋势的，其中总资产净利率从2016年的13.062%下降到2019年的10.828%总的下降2.234%，表明企业资产的获利能力在逐渐降低，基本呈稳定状态，但依旧受疫情的影响2020年的总资产净利率相较于2019年总的下降了4.757%企业的资产获利能力降低幅度较大；净资产收益率从2016年的31.09%下降到2019年的23.6%，总的下降了8.3%，下降幅度也比较大，资本获利能力在逐渐降低，股东收益降低，但2020年的净资产净利率相较于2019年总的下降了10.58%，仅一年时间下降幅度如此之大，表明了海澜之家在疫情的严重影响下的资本获利能力在急速降低，股东的收益也将随之降低。销售净利率从2016年至2018年基本是平稳状态，但2019年的销售净利率与2018年的数据相比下降了3.69%，而后2020年的销售净利率较2019年相比有再度下降至9.564%总的下降4.854%，企业的净利润大幅度降低。虽然海澜之家的综合盈利能力指标从2016年至2019年未出现疫情前都在呈稳定下降趋势，加上疫情的影响使得海澜之家的盈利能力大幅度下降，但总的来说海澜之家的盈利能力与同行业相比仍处于领先地位。如图4-24-2数据来源：新浪财经由于疫情期间整个服装行业盈利能力都是在降低，但依旧从图4-2可以看出，海澜之家的盈利能力与行业中的其他企业相比仍处于领先水平。从海澜之家的总资产净利率、销售净利率和净资产收益率三个指标的数值可以反映出海澜之家只能保持在不亏损的状态，所以也可以看出，在当前的形势下，海澜之家的经营状况依旧向好的方面发展。2.偿债能力海澜之家2016-2020年偿债能力各指标的数据如图4-3。4-3数据来源：新浪财经从图4-3中数据显示，海澜之家的短期偿债能力呈上升走向，流动比率由2016年的1.55上升到2020年1.87，速动比率由2016年的0.84上升到2020年的1.18，表明海澜之家的短期偿债能力有所上升，对企业的短期债务有良好的保障，短期财务风险较小。然而图4-4和图4-5显示海澜之家的短期偿债能力仍低于行业平均水平，表明海澜之家的短期的债务清偿需要进一步加强。4-4行业流动比率对比图数据来源：新浪财经4-5行业速动比率对比图数据来源：新浪财经虽然海澜之家目前的的短期偿债能力仍低于行业平均水平，但海澜之家2020年的资产负债率比2016年下降了8.75%，表明海澜之家提高了长期债务的偿还能力，降低了财务风险。从下图4-6可以看出，海澜之家的资产负债率明显比行业平均水平高，但依旧要加强长期债务的偿还能力。4-6行业资产负债率对比图数据来源：新浪财经综上所述，海澜之家的长期债务和短期债务的偿还能力都有所提高，但与行业水平相比，其短期偿债能力和长期偿债能力都低于行业的平均水平，因此海澜之家公司仍需努力提高短期偿债能力，降低财务风险。3.营运能力海澜之家2016-2020年营运能力各指标的数据如图4-7。4-7数据来源：新浪财经从图4-7可以看出除了2020年受新冠疫情影响下降的幅度比较大以外，2016年到2019年的营运能力指标都是呈上升趋势的，但上升幅度并不大。通过图4-8海澜之家与行业其他上市服装公司相对比，发现企业存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率都低于行业水平，表明海澜之家的存货周转率较慢，存货资金占用量不合理，存货规范化管理上存在不足，对流动资产利用率较低，对流动资产的管理水平也不高。4-8数据来源：新浪财经综上所述，服装企业的存货规模较大，包括了仓库和各个门面未销售的货物，因此相应的存货管理成本普遍较高。海澜之家未来还需要重点加强对存货和流动资金使用的精细化管理，以全面提高公司的资产的使用效率，降低自身存货滞销带来的风险，从而达到增加企业可持续经营能力的目的。发展能力海澜之家2016-2020年发展能力各指标的数据如图4-9。4-9数据来源：新浪财经如图4-9可以看出，海澜之家的发展能力呈下降趋势从2019年开始净利润和总资产周转率呈负数，但2019年海澜之家的主营业务收入增长率与前几年相比有所上升，但其利润增长率反而下降，甚至负增长，表明了2019年海澜之家的主营业务成本费用增加额高于其主营业务收入的增加额。而2020年在疫情的影响下选取的三项发展能力指标大幅度下降表明海澜之家2020年度没有资本增加，抗风险能力下降，企业几乎没有发展。综上所述，在疫情的影响下海澜之家的资产规模增长速度下降各方面的增长能力也相对降低，自身发展能力开始变弱，需要注重企业的可持续发展能力，并在渠道、产品、营销等方面积极地做出改变。顾客层面绩效评价与分析市场占有率根据欧睿国际对外发布的中国男装市场报告信息资料显示，2019年海澜之家男装品牌再次以4.7%的市场占有率连续6年保持位列第一。2020年5月10，海澜之家入选由专业品牌评价机构Asiabrand、中国亚洲经济发展协会品牌管理专业委员会和亚洲品牌网联合颁发的“2020中国品牌500强”；同年7月15日入选中国品牌价值研究院发布的品牌排行榜“2020年中国最具价值品牌100强”当中；至7月27日，海澜之家已经连续6年连续上榜《财富》中国500强排行榜；后11月又再度获得“新浪最佳上市公司公司”殊荣，由此可见海澜之家的市场占有率在行业里是占有优势的。客户满意度本文通过问卷调查的方法，收集了66份有效的调查问卷，对海澜之家的客户满意度进行了评价。本文将客户满意度分为五个等级进行定量评估。如图4-10可以看出客户对海澜之家的满意度为46.97%；一般满意度为40.91%;不满意度为12.13%，结果表明海澜之家在对客户满意度方面达到中、高水平。虽然海澜之家的客户满意度达到了中、高水平，但企业依旧要加大策略力度，稳定老客户，吸引新客户。4-10客户满意度内部流程层面绩效评价与分析1.售后服务满意度本文通过电话、调查问卷形式对海澜之家的售后服务满意度进行调查，询问处理顾客问题、建议的情况；公司的投诉机制以及处理售后的速度，三个问题进行整理和分析统计，如图4-11来看海澜之家的售后服务满意度方面水平较高，但依旧要提高售后服务满意度，毕竟对于服装行业来说售后是非常值得关注的点，做好售后工作也能进一步的保留住顾客。4-11售后服务满意度2.营业利润率海澜之家2016-2020年营业利润率的数据如表1。表1海澜之家营业利润率项目20162017201820192020营业利润(万元)407242436046455517417922229899营业收入(万元)16999591820009190897321969691795854营业利润率23.96%23.96%23.86%19.02%12.7%数据来源：新浪财经通过表1可以看出海澜之家2016年-2018年营业利润一直在上升，但2019年营业利润却突然下降，其原因2019年企业加大了广告费用的投入以及过高的库存带来了较大资产减值损失。海澜之家2016年-2019年营业收入一直在上升，营业利润率却一直呈现下降的趋势，尤其是2019年和2020年海澜之家的营业利润率下降幅度很大，营业利润率的大幅下降说明海澜之家的竞争力减弱且盈利能力也在下降。学习与发展层面绩效评价与分析1.员工知识水平海澜之家2016-2020年员工知识水平的数据如表2。表2海澜之家员工受教育程度项目/时间2016年2017年2018年2019年2020年受教育程度人数占比(%)人数占比(%)人数占比(%)人数占比(%)人数占比(%)专科学历259216.84253416.19291116.18323216.36329716.01中专及以下学历1036867.381055867.431214067.461365269.121471171.44合计1538810015656100179941001975210020593100数据来源：公司年报通过表2的数据可以发现，随着海澜之家的发展，员工数量也在不断增长，2020年的员工数量为20593人，与2016年对比增加了5205人，其中中专及以下学历增加的人数最多，增加了4343人，而本科增加的人数最少，增加了157人。从上述数据进行分析来看，海澜之家的总体员工人数虽然还在增加，但是其本科层次及以上学历比例和普通专科学历的占比在呈下降趋势，中专程度及以下学历人员占比则在不断上升，可见海澜之家的员工梯度结构有所调整。2.员工满意度本文通过问卷调查的方法，对员工发放了满意度调查问卷，收集到问卷20份，从工资福利、工作氛围、工作任务等方面进行了调查如图4-12。如图所示，海澜之家的员工满意度的“满意”比例较高达到了58.33%，“较满意”的比例达到了33.33%，不满意为0%。其中大多数员工认为领导对听取意见方面做的不好，但在工作氛围方面较为满意。3.研发投入海澜之家2016-2020年研发投入占比的数据如表3。表3海澜之家研发投入分析表项目/时间2017年2018年2019年2020年研发费用（万元）3803.54901.836774.238336.38营业总收入（万元）1820009.141908972.842196968.871795853.59研发费用/营业总收入（%）0.210.260.310.46数据来源：海澜之家公司年报如表3所示，2020年的研发费用同比2019年增加23.1%，研发支出占营业总收入为0.46%，可以看出海澜之家的创新能力在不断提高，但对比同行业数据发现海澜之家的研发投入占比相对较少还有待提高。数据来源：新浪财经综上所述，海澜之家与同行业之间的对比研发投入方面的支出较少，对于服装企业来说，为了保持企业的竞争力，促进企业的可持续发展，有必要进一步提高研发投入成本。4.企业信息化水平海澜之家采用“平台+品牌”的连锁经营模式为全国各地品牌贸易商提供统一的物流仓储设备管理、数据信息系统管理、品牌广告管理、财务结算管理等多种综合管理服务，打造品牌运营共享平台。在物流仓储管理方面公司配备了物流仓储设备和SAP信息系统，负责所有货物统一接收、交付和存储。SAP信息系统将门店销售、物流园区仓库、供应商生产等信息有效结合，实现智能化入库、存储、配货、拣选、配送，不仅提高了公司库存管控和产品的周转，还可以预测缺货情况，为上游的品牌供应商提供足够的数据支持，也推动整个产业链的平稳高效运行。收益质量层面绩效评价与分析现金流量比率海澜之家2016-2020年现金流量比率的数据如表4。表4海澜之家现金流量比率分析表项目20162017201820192020经营活动净现金流量(万元)292778287957241943346234283025期末流动负债14267761392096164965115054411083522销售净现率0.210.210.150.230.16数据来源：海澜之家公司年报通过表1可以看出，2016-2017年海澜之家的现金流量比率平稳上升，但到2018年和2020年有下降趋势，说明海澜之家2018年现金抵偿流动负债的能力下降，但到2019年又回升，因为海澜之家经营活动产生的净现金流量增加较大将近1亿元，2019年财务弹性较好。2020年受疫情影响，经营活动产生的净现金流量大幅减少，使得现金流量比率财务弹性下降。销售现金比率海澜之家2016-2020年销售现金比率的数据如表5。5海澜之家销售现金比率分析表项目20162017201820192020经营活动净现金流量(万元)292778287957241943346234283025销售收入(万元)16999591820009190897321969691795853销售现金比率0.170.160.130.160.16数据来源：海澜之家公司年报表通过表5可以看出海澜之家2016年-2018年销售净现率一直在下降，由2016年的0.17下降至0.13，整体下降了17%，这说明企业销售收入取得现金的能力下降，海澜之家的盈利质量不佳，销售收入中存在大量应收账款，而应收账款的增加会为企业经营带来风险，这样会造成企业现金流短缺的同时提高了企业与筹集资金相关的成本。2019年和2020年销售净现率突然上升，主要是因为企业2019年经营活动净现金流在上升，最终引起比率上升，这些与企业所发生的促销处理存货有着极大的关联，处理积压库存获得了大量的现金流入。而2020年是经营活动净现金流量与销售收入均减少，且销售收入减少的幅度较大，说明2020年企业通过经营取得的现金占总体销售收入的比率增加，但因为销售收入较之2017年还低，意味着2020年海澜之家受疫情影响销售情况不容乐观。全部资金现金回收率海澜之家2016-2020年全部资金现金率的数据如表6。表6海澜之家全部资金现金率分析表项目20162017201820192020经营活动净现金流量(万元)292778287957241943346234283025全部资产(万元)24376792509830295914528915722766816全部资产现金回收率0.120.110.080.120.10数据来源：海澜之家公司年报通过分析表6可以直观的看出，海澜之家净利润现金比率2016年-2018年一直在下降，说明企业的盈利质量也在下降。但到2019年突然上升，主要是由净利润的下降以及经营活动现金净流量大幅上升引起，2016年-2018年有所下降，企业经营管理水平降低，但2019年和2020年回升，也说明海澜之家这两年的经济效益表现良好。总的来说，通过对海澜之家财务绩效进行评价与分析，可以看出海澜之家在发展过程中虽然受到新冠疫情的影响，但仍然保持稳定发展，但依然存在不足之处，仍需要进一步改善。提升海澜之家财务绩效的对策（一）提高偿债能力，降低财务风险海澜之家目前的短期偿债能力确实有所提升且处于同类行业之上，但是目前其长期偿债能力仍处于同行业之下，仍有待提升。海澜之家可以加强存货的管理；优化其资本结构、降低整体财务风险；科学制定合理规范的偿债管理计划；加强应收账款项目的控制管理。同时偿债能力的提高也更有利于投资者进行投资决策。（二）重视存货管理，降低存货滞销风险从海澜之家的市场营运数据来看，海澜之家的存货问题尤为突出，存货的周转时间长，占用了公司经营的大量资金，不利于公司的进一步稳定发展，由于海澜之家的存货周转率低于同行业水平，存在存货积压严重的问题，所以海澜之家需要采取有效措施，例如：设立专门负责的管理部门进行市场分析，准确预测市场需求，减少企业存货积压概率；建立“线上+线下”销售渠道，开展打折优惠促销等系列活动，促进商品销量，减少商品库存数。随着短视频平台的的兴起，海澜之家可以通过其便利之处加大对产品的宣传，还可以直播卖货，进一步解决产品滞销问题。（三）开展精细化管理，促进发展能力为了真正使海澜之家在市场经济激烈动荡的环境求得中长期良性发展，必须积极开展全面精细化运营管理，从多个方面努力提高全公司的经营效率，改善经营效益。例如：建立成本控制及节能减排降耗并重的约束机制，分析成本费用增加原因，并进行改善；同时推进精细化运营，以客户为中心，优化产品与质量，进一步提升销售收入。（四）加强客户关系，提高客户满意度有明确清晰的目标、有明确重点的针对市场产品以及满足客户差异化需求才能为企业带来更多丰厚的利润。从海澜之家客户满意度方面来看得到的“满意”评价是较多的。但仍然需要进一步提高客户满意度因为它一定程度上反映了公司的产品质量和服务水平，这也是能否留住客户的关键，留住客户就相当于留住了收入。在服装行业市场中，注重与客户的关系管理，及时听取客户意见，做好售后服务，解决客户纠纷，进一步提高客户满意度、忠诚度。（五）加大研发资金的投入，增加创新能力随着经济水平的快速发展，人们对服装的时尚流行度以及美观化和设计个性化的追求越来越注重，想要真正吸引住客户，就需要努力目前迎合客户，而从海澜之家的研发投入占比统计数据来看，其技术创新能力确实是呈增长趋势的，但与同行业对比海澜之家的研发投入处在较低的水平，所以海澜之家必须采取措施，一方面，海澜之家需要继续增加研发投入，推动企业自主研发能力的提高，继续满足消费者差异化的购买需求用以作为产品研发方向，以持续获得更大价值的潜在市场，促进企业的长期发展。提高现金流的利用效率服装企业的现金流主要来源于销售服装产生的收益。企业的现金流越多不代表企业发展越好，但是充足的现金流对企业而言是有益的。虽然受疫情影响海澜之家2020年的的现金流比率有所下降，但仍需学会如何充分科学的分配利用好现金流，合