02宏观经济形势与民营经济发展X

宏观经济形势

与民营经济发展楚雄师范学院周明武2017年11月28日宏观经济形势

与民营经济发展目录一、当前宏观经济运行情况及特点二、2017年前3季度宏观经济表现及特点三、中国宏观经济及民营经济展望一、当前宏观经济运行情况及特点（一）外部宏观经济形势解读1.美国经济形势2.欧元区经济形势3.日本经济形势4.新兴经济体经济形势（二）前三季度我国宏观经济形势解读1.三季度GDP指标表现2.工业生产及服务业表现3.投资表现4.房地产业表现5.消费表现6.进出口表现7.物价表现8.货币供求表现9.人民币汇率及外汇外汇储备表现10.财政运行状况（一）外部宏观经济形势解读1.美国经济形势2.欧元区经济形势3.日本经济形势4.新兴经济体经济形势国际经济环境：

2017年，全球经济延续复苏态势，经济持续扩张，通胀总体温和近期美国经济复苏态势强劲，欧元区经济继续改善，英国经济总体稳定，通胀压力加大，日本经济温和复苏。新兴市场经济体总体增长较快，但仍面临调整与转型压力，自2008年国际金融危机爆发以后，全球经济多年处于“低增长、低利率、低通胀”的弱势复苏态势。但进入2017年，全球主要经济体呈现出同步适度加速增长态势，预计2018年全球经济复苏态势将延续。明年全球经济将增长4%，促成这一良好预期的因素包括强劲的经济增长势头，宽松的金融环境，全球货币政策仍“以历史标准高度宽松”，以及美国财政刺激的可能性全球经济数据二、2017年前三季度中国宏观经济运行及特点

三季度我国经济实现稳健增长1.GDP同比增长6.8%，略好于预期，特别是新兴及消费相关服务业增长较快；2.金融业增加值、货币增速均见底回升，服务实体经济能力加强；3.

9月工业生产明显反弹，制造业是主要推动力，工业企业利润仍保持高增长；4.投资增速回落5.消费保持稳健，居民收入持续快于经济增长；6.人民币兑美元汇率回归双向波动，外储、外汇占款与结售汇顺差齐增加；7.财政支出进度较快，积极财政政策有效落实。

中国经济（1）：三季度GDP小幅放缓，但仍好于预期中国10月经济信息全球经济数据

三季度GDP小幅放缓，但仍好于预期三季度GDP仍处在中高速增长区间。经初步核算，前三季度国内生产总值593288亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%，比上年同期加快0.2个百分点。比第二季度放缓0.1个百分点。

第二产业增速下行，第三产业增速显著加快，第二产业同比增长6.0%，较二季度放缓0.4个百分点金融业见底回升，而房地产业出现回落。三季度，金融业同比增长5.6%，比二季度的历史最低点了2.4个百分点，房地产业同比增长3.9%，较二季度放缓2.3个百分点批发和零售业同比增长7.1%与二季度持平；第三产业同比增长8.0%，较二季度加快0.4个百分点交通运输、仓储和邮政业同比增长9.1%，较二季度放缓0.5个百分点，但仍保持较高水平；信息软件服务同比增长29%，较二季度加快6个百分点；租赁和商务服务同比增长11.8%，较一季度加快2.5个百分点；其他服务业同比增长6.7%，较二季度放缓0.5个百分点

中国经济（2）：工业生产有所反弹中国10月经济信息全球经济数据工业生产有所反弹。9月份工业增加值同比实际增长6.6%，比8月份加快0.6个百分点，今年以来已经第三次在季末月出现反弹。三大门类中，采矿业9月份同比-3.8%，较8月的同比-3.4%继续放缓，刷新历史最低增速；制造业同比增长8.1%，连续两个月增速回升；电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增长7.8%，连续两个月增速回落。制造业是支撑工业生产增速反弹的主要因素。前三季度，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，增速比上年同期加快0.7个百分点，比上半年回落0.2个百分点。

结构优化效益提升。9月份，41个大类行业中有34个行业增加值保持同比增长，比上月减少2个。其中，黑色金属冶炼和压延加工业以及有色金属冶炼和压延加工业增速由正转负。通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、电气机械和器材制造业以及计算机、通信和其他电子设备制造业等制造业仍然保持在两位数以上的同比增速，工业结构继续优化。8月份，规模以上工业企业实现利润总额同比增长24%，比上月加快7.5个百分点。环保督查和去产能导致的工业品价格上涨继续推动工业企业利润高增，特别是上游企业，可充分享受涨价带来的红利。

中国经济（3）：服务业保持较快发展中国10月经济信息全球经济数据服务业保持较快发展。9月份，全国服务业生产指数同比增长8.3%，增速与上月持平，比上年同月加快0.2个百分点。前三季度全国服务业生产指数同比增长8.3%，增速比上年同期加快0.2个百分点。其中，交通运输、仓储和邮政业，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业增长较快。1-8月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长13.5%，比上年同期加快3.4个百分点；规模以上服务业企业营业利润同比增长22.8%，同比加快22.4个百分点。

中国经济（3）：投资增速持续回落，基建地产是主要支撑中国10月经济信息全球经济数据三季度投资累计增速逐月回落。1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）458478亿元，同比增长7.5%，增速比1-8月份回落0.3个百分点，比去年同期低0.7个百分点分产业看，三次产业投资增速继续同步回落，第一产业投资同比增长11.8%，增速比1-8月份回落0.4个百分点；第二产业投资增长2.6%，增速回落0.6个百分点；第三产业投资增长10.5%，增速回落0.1个百分点。第二产业中，工业三大门类投资增速均现回落，拖累工业投资同比增速较1-8月份回落0.5个百分点至3.3%；其中，采矿业降幅扩大2.2个百分点，制造业增速回落0.3个百分点，电力、热力、燃气及水生产和供应业增速回落0.9个百分点。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长19.8%，增速与1-8月份持平；全国房地产开发投资同比增长8.1%，增速比1-8月份提高0.2个百分点。

中国经济（4）：投资增速持续回落，基建地产是主要支撑中国10月经济信息全球经济数据

9月当月，基建和地产是投资主要支撑，制造业投资保持平稳，服务业投资低速增长。其中，基建投资（全口径）同比增长15.7%，增速比上月回升4.3个百分点，在重大工程项目提前的托底下，增速反弹至接近7月水平；房地产开发投资同比增长9.2%，增速较上月回升1.4个百分点；制造业投资同比增长2.2%，增速比上月微降0.1个百分点，在工业企业利润好转与出口回升的支撑下基本保持平稳；服务业（第三产业剔除基建投资与房地产开发投资）同比增长1.1%，增速由负转正，但仍处于较低水平，这表明资金主要流向了基建与房地产。

民间投资增速仍处低位。1-9月份，民间投资同比增长6.0%，增速比1-8月份回落0.4个百分点；9月当月，民间投资同比增长3.9%，增速比上月回升0.9个百分点。1-9月份民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为60.5%，略低于1-8月份0.2个百分点。三季度民间投资累计增速逐月下滑，当月增速季末略有改善，但整体低于上半年，民间投资意愿仍然不足。三季度各月投资增速呈现“两头高、中间低”的总体走势，延续今年以来的季末反弹特点，但整体增长弱于上半年。原因一是夏季台风、暴雨、洪涝等极端天气对7、8月投资造成负面影响，加之8月第四轮更为严格的环保督查全面启动，对投资构成短期压制，导致7、8月投资增速连续下滑；二是9月在长假与重大会议召开前夕及采暖季限产将临的背景下，部分重大工程项目积极赶工，叠加不良天气影响减退，因而当月投资出现反弹；

中国经济（5）：房地产销售面积与销售额累计增速连续回落房地产去库存成效显著中国10月经济信息全球经济数据

房地产销售面积与销售额累计增速连续回落。1-9月份，商品房销售面积同比增长10.3%，增速比1-8月份回落2.4个百分点；商品房销售额增长14.6%，增速回落2.6个百分点。9月当月，商品房销售面积同比下降1.5%，增速比上月份回落5.8个百分点；商品房销售额增长1.6%，增速回落4.8个百分点。随着新一轮限售政策加码及库存降至低位，三季度商品房销售面积与销售额累计增速均呈现逐月下滑态势。去库存成效显著。9月末，商品房待售面积61140万平方米，比8月末减少1212万平方米，累计同比下降12.2%。今年以来，去库存进度空前加快，尤其着力加大了三四线城市去库存力度，在棚改货币化安置、农民工市民化、租售并举等政策发力下，商品房待售面积持续减少，去库存已取得显著成效

中国经济（6）：消费保持较快增长，基础性作用明显增强中国10月经济信息全球经济数据9月，社会消费品零售总额增速小幅回升，社会消费品零售总额30870亿元，同比名义增长10.3%，较上月增速加快0.2个百分点1-9月，社会消费品零售总额263178亿元，同比增长10.4%网上零售增势强劲，占比不断提升。1-9月，全国网上零售额48787亿元，同比增长34.2%，比上年同期加快8.1个百分点前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率达到了64.5%，比上年同期提高了2.8个百分点，比资本形成的贡献率高出了31.7个百分点，继续保持第一驱动力的作用

中国经济（7）：出口增速放缓，进口增速保持高位中国10月经济信息全球经济数据三季度，我国进出口总值为10645.6亿美元，同比增长10.1%，三季度出口5905.7亿美元，同比增长6.8%，进口4739.8亿美元，同比增长14.5%连续第三个季度实现两位数增长；实现贸易顺差1165.9亿美元。总体而言，今年前三个季度国际环境总体向好，国内经济稳中有进，加之大宗商品价格上涨，我国对外贸易总体表现良好。

中国经济（8）：通胀回升，PPI大涨，中性货币政策不动摇中国10月经济信息全球经济数据

中国经济（9）：通胀回升，PPI大涨，中性货币政策不动摇中国10月经济信息全球经济数据2017年10月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，环比上涨0.7%。工业生产者购进价格同比上涨8.4%，环比上涨0.9%。1-10月平均，工业生产者出厂价格同比上涨6.5%，工业生产者购进价格同比上涨8.4%。

中国经济（10）：新增信贷创历史同期新高，M2数月来首次回升中国10月经济信息全球经济数据中国金融信息网讯

央行14日公布2017年前三季度金融统计数据报告。数据显示，9月末，广义货币(M2)余额165.57万亿元，同比增长9.2%，同比增速结束此前连续四个月创历史新低的趋势，并为八个月以来首次反弹，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低2.3个百分点；9月人民币贷款增加1.27万亿元，同比多增566亿元；当月人民币存款增加4332亿元，同比多增4338亿元

中国经济（11）：人民币汇率先涨后跌，外汇储备连续第8个月增长中国10月经济信息全球经济数据预计年内汇率政策会延续目前的基调，年内人民币汇率有望维持在6.55-6.70区间，继续保持相对稳定的宽幅双向波动态势。9月份我国官方外汇储备31085.10亿美元，较上月增加169.83亿美元，连续第8个月增长。9月份银行结售汇顺差3亿美元，为2015年7月以来首次实现顺差，这说明国际资本流动明显好转，外汇储备规模稳定增长的基础更加稳固

中国经济（12）：财政运行情况总体良好中国10月经济信息全球经济数据财政收入实现较快增长。1-9月累计，全国一般公共预算收入134129亿元，同比增长9.7%，较去年同期加快3.8个百分点。前三季度，全国财政收入增长较快且质量和结构进一步优化：一是财政收入增幅较高，主体税种大多增长较快二是税收收入占比提高前三季度财政支出总体进度加快，积极财政政策有效落实1-9月累计，全国一般公共预算支出151873亿元，同比增长11.4%，

中国经济（12）：主要经济数据回顾中国10月经济信息全球经济数据

中国经济2017年展望（13）：预计全年GDP增长6.8%，为2020年全面实现小康打下坚实基础中国宏观经济数据全球经济数据有利的因素:一是十九大提出了贯彻新发展理念，建设现代化经济体系的改革方向，各项改革措施将加快推进，不断释放改革红利。二是金融业经过去年末以来的严格监管，正在逐步“脱虚向实”，经过前三季度的整顿，金融机构杠杆率有所下行，银行不良率小幅下降，为实体经济服务的空间有所打开，三季度金融业增加值同比增速、9月末M2增速均同比回升，金融服务实体经济有望增强。三是今年以来财政支出进度显著快于往年，积极的财政政策落实较为到位，为企业实施减税降费政策正在积极推进，四季度积极的财政政策仍会对经济增长形成有力支撑

中国经济2017年展望（13）：预计全年GDP增长6.8%，为2020年全面实现小康打下坚实基础中国宏观经济数据全球经济数据不利的因素:一是房地产调控的政策效果已开始显现，9月地产销售转为负增长，四季度仍是主要拖累因素；二是环保督查将继续保持严格态势，将对工业生产产生一定限制作用；三是企业库存周期面临结束，工业企业价格或将回落，可能压缩上游企业利润面；四是投资仍面临较大下行压力，尤其是基建高增长难以持续。

中国经济2017年展望（13）：预计全年GDP增长6.8%，为2020年全面实现小康打下坚实基础中国宏观经济数据全球经济数据1.四季度工业增速或将小幅回落2.投资与外贸或将回落，消费保持稳健3.全年固定资产投资累计同比增长7.1%左右，预计全年房地产开发投资累计同比增长7.5%左右4.消费将展现韧劲，有望表现稳健，预计全年消费增速在10.4%左右，继续保持稳定较快的增长速度。5。CPI温和上升，PPI急速回落，预计全年CPI同比增长1.6%，仍较2016年放缓0.4个百分点6.货币增速有望回升，财政支出略有加快。

贯彻新发展理念，建设现代化经济体系一是深化供给侧结构性改革。二是加快建设创新型国家。三是实施乡村振兴战略。四是实施区域协调发展战略。五是加快完善社会主义市场经济体制。六是推动形成全面开放新格局。三、民营经济面临的机遇和挑战（1）环境国际：世界经济仍将长期处于结构调整期，贸易保护主义有所强化，金融市场动荡不稳，全球贸易持续低迷等不确定不稳定因素增多。国内：我国经济发展进入以速度变化、结构优化、动力转换为主要特征的新常态，资源环境约束日益趋紧，消费向个性化、多样化、多层次的方向转变，人口老龄化加快，“互联网+X”业态不断丰富，经济运行中结构性矛盾凸显，供求关系新的动态均衡正在形成。两个不动摇-----“毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护”。“三个没有变”——非公有制经济在我国经济社会发展中的地位和作用没有变，我们毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策没有变，我们致力于为非公有制经济发展营造良好环境和提供更多机会的方针政策没有变。三、民营经济面临的机遇和挑战（2）环境十九大精神1、第一次提出要支持民营企业发展2、强调把发展经济的着力点放在实体经济上来3、提出要打破行政性垄断，清理废除妨碍