【房地产上市公司盈利能力探究的国内外文献综述3900字】

房地产上市公司盈利能力研究的国内外文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u4973房地产上市公司盈利能力研究的国内外文献综述 114161.1国外研究现状 1184341.2国内研究现状 2154571.3国内外文献综述评述 322863参考文献 41.1国外研究现状国外学者对盈利能力的研究始于上世纪初，经过一个世纪的演变发展，研究方向主要落在盈利能力的影响因素[4]、评价方法上[5]。A:盈利能力影响因素上世纪60年代，Modigliani和Miller提出著名的MM理论，旨在研究资本构成与企业价值之间的关系[6]，得出资本构成影响企业总价值的结论。同时期的学者Bain则认为，盈利水平会根据不同产业与其他产业的集中度而产生影响[7]。80年代，学者Collins和Kothari将每股净资产引为变量，证明企业盈利反映系数与公司成长能力存在正相关关系[8]。进入21世纪后，随着经济全球化、区域经济一体化发展，企业内部因素对企业盈利能力的影响成为与日俱增的研究焦点。在这股研究浪潮的冲击下，创新因素对盈利能力的影响，也逐渐被纳入考量范围。2010年，学者MiiaHannu提出创新对企业盈利能力起到至关紧要的影响[9]，认为企业只有不断创新才能永葆生命力。同年，Vincent、Ongore提出盈利能力与股权集中集中度呈负相关变化[10]。2012年学者Charumathi提出企业的资产规模、经营年限、财务杠杆、赔付率对企业盈利能力产生影响[11]，因此企业的经营策略应能适应所处行业的变化方向。2017年，学者RezaAdboliBidhandi与ChangizValmohammadi通过建立供应链影响因素模型，提出供应链存在对盈利能力的影响作用，该研究认为企业盈利能力受到分类效率、响应能力、竞争力和灵活程度等指标影响[12]，其中起决定性作用的是灵活程度，影响程度最低的是分类指标。B:盈利能力评价方法经过近一个世纪以来的争论，学者们认为影响盈利能力的因素复杂而多元，学术界很难确定单一固定的指标衡量盈利能力。因此建立综合性质的分析方法与评价体系必不可少。传统杜邦分析体系[13]由学者PierreSduPont和学者DonaldsonBrown共同提出，为盈利能力评价体系的构建添上浓墨重彩的一笔。该方法运用财务指标中勾稽关系，以权益净利率为核心指标，将其拆解为总资产净利率和权益乘数，又把总资产净利率拆解为销售净利率与总资产周转率。通过把盈利能力指标相应分解为偿债能力指标、获利能力指标与营运能力指标[14]，直观呈现各种指标内在联系，与其对权益净利率及企业整体财务状况的影响，达到对企业盈利能力做出科学评价的目的，便于企业管理者根据不同具体指标变动对企业盈利能力造成的影响，分析出经营管理存在的对应问题，以此提高企业盈利能力。企业盈利能力的影响因素不单来源于财务指标，非财务因素也起到至关紧要的作用，因此80年代开始绩效模型的运用也开始进入企业视野。RobertKaplan和NolanNorton同时用财务指标与非财务指标进行全方位地研究，从而得出平衡计分卡的绩效评价体系[15]。该评价体系大致分为财务衡量指标、客户衡量指标、内部流程衡量指标、学习和成长衡量指标四个层面，它们勾稽相关，一个层面指标的变动会引发另一层面指标的变动，例如增强客户方面的指标，提高客户满意度与打造品牌忠诚度的同时，会引起盈利能力的增加。通过拆解分类，可以具体判断各项层面的指标对盈利能力的正负相关影响。除学者在此领域辛勤耕耘外，一些企业也提出评价方法。SternStewart公司曾提出EVA评价方法[16]，建立了经济附加值概念，具体表现为企业税后净营运利润扣除全部股权成本与债权成本后的所得，通过该计算结果来衡量企业盈利能力。他们认为普通会计利润指标由于考虑股东资本投入的机会成本，存在缺陷，只有企业盈利高于资本成本时，才能为股东创造价值。本世纪初，学者Krishna-Pileup在杜邦体系基础上加入可持续增长率指标作为核心指标[17]，改良为帕力普财务分析体系，先通过资产周转收益、股权收益乘数、销售净收入与股利支付率，测算出可持续增长率，再进行盈利能力评价。该种分析体系既可做分析盈利能力水平，也能评价企业可持续增长率[18]。1.2国内研究现状我国对于盈利能力分析的研究起步尚晚，主要集中在盈利能力的概念和评价体系上，部分借鉴了国外先进理念与经验，但并未建立起完整的系统理论框架。A:盈利能力体系构建学者叶叔昌提出，可以用定性分析与定量分析并行，来做我国盈利能力分析。中小企业因为影响盈利能力的因素单一[19]，使用定量分析法；而上市企业盈利能力影响因素众多，单一的财务指标不能反映发展和盈利水平，因此建立综合指标体系分析不失为首选方法。在分析过程中，为了能够减少人为因素对指标结果的影响，所选指标应具有可比性，才能真正提高评价体系的科学性、准确性。学者刘海林提出，考虑利润的数量同时，还要把利润的质量考量纳入盈利能力分析体系。只有两者都健康持续发展，企业盈利能力才能显著提高，这一学术观点与上世纪七八十年代国外学术界对质的重要性关注不谋而合。学者梁卫华对该理论做了进一步拓展，他认为分别基于权责发生制、收付实现制、盈利持续性的指标[20]，来构建盈利能力质量的评价体系，经此基础做出企业盈利能力质量的判断，并寻求对应改善措施，提升企业盈利能力。饶翠华和郑亚光对国外原有的EVA评价体系做了新的延伸[21]，以企业可持续发展为前提，立足于企业价值，将平衡计分卡体系融入其中，构建新的盈利能力评价体系。B:盈利能力具体指标选择在选择衡量盈利能力具体指标方面，国内学者也有着不同的视角。刘平、张红从企业主营业务成本变动、存货净额变动、累计折旧额变动三个方面入手，用资产负债率、净资产收益率等财务指标进以实证分析，得出结论为存货净额对盈利能力影响最大[22]，累计折旧额影响较微。赵选民与张晓阳认为在企业风险、资本结构、营运效率、企业治理结构[23]等多个方面中，可能存在影响企业盈利能力的主要因素，通过实证分析，他们发现总资产周转率、资产负债率与上市企业盈利能力关联性较强，从而得出较慢的总资产周转率与较高的资产负债率都是上市企业利润增长缓慢的原因。张晓明将具体指标选择与盈利评价体系构建有机结合起来，围绕超额利润增长率为中心[24]，建立完整的企业评价体系，涉及财务状况、创新与发展能力、市场实力与内部经营管理机制。通过多因素全面评价，最终呈现在超额利润增长率指标上。C:盈利能力提升方法薛德余和高宇提出可以如此提升企业盈利能力[25]：一是提高企业资产盈利能力与所有者权益盈利能力，二者是企业综合性质的盈利能力具体指标反映；二是降低资产负债率，提高企业短期偿债能力；三是提高成本费用率，增强企业成本效益，严格控制企业投入产出水平，达到提高企业盈利能力的目的。除了提升财务指标外，学者权君娟认为还可以从税务筹划角度考虑，考虑资源税、增值税、企业所得税[26]的节税筹划，以此达到提升企业盈利能力的目的。同样从非财务因素考虑，学者郝喜存认为从提高企业营销能力、严格职工管理机制、增强企业信息化建设、提升企业品牌形象入手，通过完善产品管理机制，控制成本，加强市场定位来达到增强盈利能力的目的。依上述内容可见，国内学者虽入手角度不同，但多数认为加强成本控制，增强企业成本效益对盈利能力提升有裨益作用。1.3国内外文献综述评述通过对国内外文献研究发现，国外内学者在盈利能力分析方面进展颇丰，并在实业界得到了很好的应用。国外盈利能力分析理论起步较早，延续至今成果累累，著名的杜邦分析法、综合评价法等早已进入实业界运用，乃至进入国内教材作为研究范例。而国外学者也更将目光放落在企业表外因素、各项能力上，力求构建全方位的盈利能力评价体系。我国盈利能力分析理论虽起步晚，但经过不断探索发展，从单一的定量分析，发展到定性分析与定量分析并行，从单一的指标分析，到综合评价体系构建，再到非财务因素纳入评价体系，逐渐形成了现有的分析模式。在这之间也有不少学者，基于国外已有的研究成果上，对原有评价模型进行改良提升，建立起更贴合中国本土企业的盈利能力评价体系。因此笔者以为今后研究方向在于构建全面而完整的盈利能力评价体系上，不仅财务指标的选择尤为重要，而且非财务因素也会被大量纳入评价体系中。虽然因之构建的模型日趋增多，可供企业选择的余地大，但出于科学性、适合性考虑，企业也应当立足于效益，选择适合自身的模式进行盈利能力分析与评估。参考文献[1]宋亦宁.M上市公司盈利能力分析及提升策略研究[D].西安理工大学,2019.[2]潘丽.上市公司盈利能力分析——比较分析青岛啤酒盈利能力[J].现代商贸工业,2014,26(04):27-29.[3]黎精明,范沁茹.上市公司盈利能力分析——以钢铁企业为例[J].财会通讯,2015(23):44-47+129.[4]方华.盈利能力评价系统构建[J].财会通讯,2009(35):64-65.[5]李蕾.企业营运能力和盈利能力分析[J].会计之友,2013(15):99-101.[6]李雅娟.杜邦分析法在房地产企业盈利能力分析中的应用——以保利地产为例[J].财会通讯,2015(14):93-97.[7]蒋倩.杜邦分析法视阈下上市商业银行盈利能力分析[J].财会通讯,2015(29):45-47.[8]商梦琦.房地产行业上市公司盈利能力分析[D].首都经济贸易大学,2015(3)[9]KRavichandran.FinancialstatementanalysisofSundaramClaytonLimited[J].SocialSciencesElectronicPublishing,2009,Vol.61No.1:526-550.[10]VincentO.Ongore,PhD,Therelationshipbetweenownershipstructureandfirmperformance:AnEmpiricalAnalysisofListedcompaniesinKenya[J].Business&Economy,2010,23:21-40[11]CharumathiB.OntheDeterminantsofProfitabilityofIndianLifeInsures-AnEmpiricalStudy[J].LectureNotesinEngineering&ComputerScience,2012,2197(1):505-510[12]RezaAbdoliBidhandi,ChangizValmohammadi.Effectsofsupplychainagilityonprofitability[J].BusinessProcessManagementJournal,2017,23(5)[13]张智佳.杜邦分析法的局限性及改进分析[J].商讯,2020(09):6-7[14]陆佳琦.房地产行业盈利能力分析[J].合作经济与科技,2020(18):130-131.[15]季慧敏.基于平衡记分卡的R咖啡综合绩效评价研究[D].南京信息工程大学,2020.[16]马琳.基于价值管理的EVA评价方法研究[D].大连理工大学,2004.[17]马奔腾.基于杜邦分析体系的YG公司盈利能力分析研究[D].安徽大学,2016.[18]陈晓亮.MZ企业盈利能力分析研究[D].沈阳大学,2020.[19]马春华.基于扩展杜邦分析法的我国中小企业盈利模式优化路径分析研究[J].经济问题探索,2012(10):85-88.[20]陈平.企业收益质量评价体系研究[J].商业时代,2008(10):39-40.[21]周星煜.主成分法在上市公司财务绩效评价中的运用[J].会计之友,2011(22):86-89.[22]刘平,张红.我国房地产上市公司盈利能力及其影响因素[J].中国房地产,2006(03):28-31.[23]于波,沈洁.上市公司盈利能力周期实证分析—