期货从业资格（期货基础知识）历年真题试卷汇编26

期货从业资格（期货基础知识）历年真题试卷汇编26(总分：100.00，做题时间：100分钟)单项选择题(总题数：60，分数：44.00)1.若某期货交易客户的交易编码为001201005688，则其客户号为()。

（分数：0.80）

A.0012

B.5688

C.005688

D.01005688

√解析：交易编码是客户和从事自营业务的交易会员进行期货交易的专用代码。交易编码由12位数字构成，前4位为会员号，后8位为客户号。客户在不用的会员处开户的，其交易编码中客户号相同。2.某玉米种植者6月份播种，预计10月份收获，预期玉米产量为300吨。由于玉米价格可能在收获期下跌，给种植者造成损失，则该种植者为规避此风险，下列方法中最好的是()。

（分数：0.80）

A.在6月份与另一交易者签订交割月份在11月的300吨玉米远期合约，持空头

B.在6月份与另一交易者签订交割月份在11月的300吨玉米远期合约，持多头

C.在6月份卖出交割月份在11月的300吨玉米期货合约，若10月份玉米价格下跌，则对此合约进行对冲平仓

√

D.在6月份买入交割月份在11月的300吨玉米期货合约，若10月份玉米价格下跌，则对此合约进行对冲平仓解析：期货市场规避风险的功能是指借助套期保值交易方式，通过在期货和现货两个市场进行方向相反的交易，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏相抵的机制。种植者在6月份卖出交割月份在11月的300吨玉米期货合约，若10月份玉米价格下跌，可对此合约进行对冲平仓来冲抵现货市场上的损失。3.在我国，个人投资者从事期货交易必须在()开户。

（分数：0.80）

A.期货公司

√

B.期货交易所

C.中国证监会派出机构

D.中国期货市场监控中心解析：参与期货交易的自然人被称为个人投资者。投资者在经过对比、判断，选定期货公司之后，即可向该期货公司提出委托申请，开户账户，成为该公司的客户。开立账户实质上是确立投资者(委托人)与期货公司(代理人)之间的一种法律关系。4.()能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。

（分数：0.80）

A.现货价格

B.期货价格

√

C.批发价格

D.零售价格解析：期货交易所形成的未来价格信号能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。5.下列例子中，体现期货市场有助于稳定国民经济的是()。

（分数：0.80）

A.黑龙江农垦、江西铜业、铜陵有色金属公司等大型国有企业多年利用期货市场开展套期保值业务取得了良好的经济效益

B.黑龙江等大豆主产区自：1997年就开始参考大连商品交易所大豆期货价格安排生产

C.以芝加哥期货交易所为代表的农产品期货市场促进了美国农业生产结构的调整

√

D.2003年国储局数次抛售库存天然橡胶，年末又宣布2004年取消进口配额管理，同时将国内两大垦区的天然橡胶农林特产税改为农业税解析：A项属于期货市场中锁定生产成本，实现预期利润的功能；B项属于利用期货价格信号安排生产经营的功能；D项属于期货市场为政府提供政策参考依据的功能。6.期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种()。

（分数：0.80）

A.权威价格

√

B.指导价格

C.现货价格

D.参考价格解析：正是由于期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权威价格，成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。7.关于外汇期货叙述不正确的是()。

（分数：0.80）

A.外汇期货是以外汇为基础工具的期货合约

B.外汇期货主要用于规避外汇风险

C.外汇期货交易由芝加哥商业交易所(CME)所属的国际货币市场于1972年率先推出

D.外汇期货只能规避商业性汇率风险，但是不能规避金融性汇率风险

√解析：外汇期货能规避商业性汇率风险和金融性汇率风险。8.期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了()。

（分数：0.80）

A.套期保值者

B.生产经营者

C.期货交易所

D.期货投机者

√解析：生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者、套利者正是期货市场风险的承担者。9.1月15日，广西白糖现货价格为3450元／吨，3月份白糖期货价格为3370元／吨，此时白糖的基差为()元／吨。

（分数：0.80）

A.80

√

B.一80

C.40

D.一40解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差，公式为：基差一现货价格一期货价格。10.套期保值是通过建立()机制，以规避价格风险的一种交易方式。

（分数：0.80）

A.期货市场替代现货市场

B.期货市场与现货市场之间盈亏冲抵

√

C.以小博大的杠杆

D.买空卖空的双向交易解析：期货市场规避风险的功能是指借助套期保值交易方式，通过在期货和现货两个市场进行方向相反的交易，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵机制，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，实现锁定成本、稳定收益的目的。11.对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略是()。

（分数：0.80）

A.商品基金经理

B.商品交易顾问

√

C.交易经理

D.期货佣金商解析：在商品投资基金中，商品交易顾问受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。12.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：

甲：213240；225560

乙：5156000；644000

丙：4766350；5779900

丁：356700；356600

则()客户将收到《追加保证金通知书》。

（分数：0.80）

A.甲

B.乙

C.丙

D.丁

√解析：风险度=保证金占用／客户权益×100％，当风险度大于100％，即保证金占用大于客户权益时，则会收到《追加保证金通知书》。题中，丁风险度大于100％，因此会收到《追加保证金通知书》。13.下列关于对冲基金的说法正确的是()。

（分数：0.80）

A.所有对冲基金的基金都需要在美国证券交易委员会注册

B.对冲基金的基金收益比一般对冲基金稍差，波动性较大，存续期更长

C.一些因资金限制而无法直接投资对冲基金的投资者，可以购买注册的对冲基金的基金份额而分享对冲基金收益

√

D.对冲基金的基金中，对冲基金管理人的数量越多越好解析：A项，一些对冲基金的基金需要在美国证券交易委员会(SEC)注册，这些注册的对冲基金的基金必须提供招股说明书，并且提供季度报告给美国证券交易委员会，但并非所有对冲基金的基金都需要在美国证券交易委员会注册；B项，对冲基金的基金收益比一般对冲基金更稳定，波动性较低，存续期更长；D项，对冲基金的基金中，对冲基金管理人的数量并非越多越好。一般来说，15～25个对冲基金管理人可以提供足够的多元化服务。14.期货市场为生产经营者提供了规避、转移或分散()的良好途径。

（分数：0.80）

A.信用风险

B.经营风险

C.价格风险

√

D.投资风险解析：期货市场为生产经营者提供了规避、转移或分散价格风险的良好途径。15.关于股指期货交叉套期保值的理解，正确的是()。

（分数：0.80）

A.通常能获得比其他形式的套期保值更好的效果

B.通常用标的资产不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值

C.通常用到期期限不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值

D.被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致

√解析：由交叉套期保值的定义可知，被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致。16.K线图中，一根无上影线的阳线表明()。

（分数：0.80）

A.收盘价与开盘价重合

B.最高价等于收盘价

√

C.最低价等于开盘价

D.最高价等于开盘价解析：K线图中，一根无上影线的阳线表明最高价和收盘价之间的价差为0，即最高价等于收盘价。17.在会员制期货交易所的组织架构中，最高权力机构是()。

（分数：0.80）

A.会员大会

√

B.理事会

C.专业委员会

D.业务管理部门解析：本题考查会员制期货交易所的组织架构。会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。其中，会员大会由会员制期货交易所全体成员组成，是会员制期货交易所的最高权力机构。18.假设大豆每个月的持仓成本为10～20元／吨，当1个月后到期的大豆期货合约与大豆现货的价差()时，交易者适合进行买入现货同时卖出期货合约的期现套利操作。(不考虑交易手续费)

（分数：0.80）

A.小于10元／吨

B.大于10元／吨，小于20元／吨

C.大于10元／吨

D.大于20元／吨

√解析：适合进行期现套利的情形之一：如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。获取的价差收益扣除买入现货后所发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利利润。19.禽流感疫情过后，家禽养殖业恢复，玉米价格上涨。某饲料公司因提前进行了套期保值，规避了玉米现货风险，这体现了期货市场的()作用。

（分数：0.80）

A.锁定利润

B.利用期货价格信号组织生产

C.提高收益

D.锁定生产成本

√解析：期货市场的作用有宏观经济的作用和微观经济的作用，其中本题材料体现了期货市场锁定生产成本，实现预期利润的作用，是对微观经济的作用之一。20.关于套期保值者具有的特点，下列描述中错误的是()。

（分数：0.80）

A.生产、经营或投资活动面临较大的价格风险，直接影响其收益或利润的稳定性

B.避险意识强，希望利用期货市场规避风险，而不是像投机者那样通过承担价格风险获取收益

C.生产、经营或投资规模通常较大，且具有一定的资金实力和操作经验

D.所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间短

√解析：套期保值操作上，所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间长。故选D项。21.离岸对冲基金与美国对冲基金的差别主要在于()。

（分数：0.70）

A.投资规模的大小

B.投资种类的限制

C.投资地域的限制

D.投资者数量的限制

√解析：对冲基金按照操作方式和投资者数量可分为两类：一类是美国对冲基金，它受到美国证券交易法案等相关规定的制约，存在最大投资者数量限制；另一类为离岸对冲基金，法律没有限制投资者的数量。实际上，除了投资者数量这一特征外，两者在管理上很难严格区分。22.某套利者以69700元／吨卖出7月份铜期货合约，同时以69800元／吨买入9月份铜期货合约，当价差变为()元／吨时，若不计交易费用，该套利者将获利。

（分数：0.70）

A.一50

B.50

C.100

D.200

√解析：如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利被称为买入套利。如果价差变动方向与套利者的预期相同，则套利者同时将两份合约平仓而获利。AB两项，价差缩小，此时套利者亏损。C项，价差不变，套利者盈亏平衡。23.欧式期权()行权。

（分数：0.70）

A.可以在到期日或之前的任何交易日

B.可以在到期日或之后的任何交易日

C.只能在到期日

√

D.只能在到期日之前解析：按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。欧式期权的买方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买进或卖出标的资产的权利)。24.跨期套利是围绕()的价差而展开的。

（分数：0.70）

A.同一交易所、不同商品、不同交割月份的期货合约

B.同一交易所、同种商品、不同交割月份的期货合约

√

C.不同交易所、同种商品、相同交割月份的期货合约

D.同一交易所、不同商品、相同交割月份的期货合约解析：跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。25.1998年8月，上海期货交易所由()、上海粮油商品交易所和上海商品交易所合并组建而成，于1999年12月正式运营。

（分数：0.70）

A.上海粮食批发市场

B.上海金属交易所

√

C.上海有色金属交易所

D.上海证券交易所解析：1998年8月，上海期货交易所(简称上期所)由上海金属交易所、上海粮油商品交易所和上海商品交易所合并组建而成，于1999年12月正式运营。26.期货交易中，大多数都是通过()的方式了结履约责任的。

（分数：0.70）

A.对冲平仓

√

B.实物交割

C.缴纳保证金

D.每日无负债结算解析：在期货交易的实际操作中，大多数都是通过对冲平仓的方式了结履约责任的。27.在期货市场上，针对两个相同或相关资产暂时出现的不合理价差同时进行买低卖高的交易者属于()。

（分数：0.70）

A.期货投机者

B.期货套利者

√

C.套期保值者

D.风险承担者解析：期货套利交易者是指交易者针对市场上两个相同或相关资产暂时出现的不合理价差同时进行买低卖高的交易。一般的套利方式包括跨时期套利、期现套利、跨品种套利和跨市场套利。28.下列对期货基金组织结构的描述，不正确的是()。

（分数：0.70）

A.交易经理受聘于商品基金经理

B.许多期货佣金商附属于商品基金经理

C.托管人受托于商品基金经理

D.交易经理受聘于商品交易顾问

√解析：D项交易经理受聘于商品基金经理(CPO)。29.根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为()。

（分数：0.70）

A.正向套利和反向套利

B.牛市套利和熊市套利

C.买入套利和卖出套利

√

D.价差套利和期现套利解析：根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为买入套利和卖出套利。如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，这种套利称为买入套利。如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，这种套利称为卖出套利。30.看涨期权的卖方想对冲了结其合约，应()。

（分数：0.70）

A.买入相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权

√

B.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看涨期权

C.买入相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权

D.卖出相同期限、合约月份和执行价格的看跌期权解析：交易者在期货市场建仓后，大多并不是通过交割(即交收现货)来结束交易，而是通过对冲了结。买入建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履约责任；卖出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。故本题选A项。31.下列不影响沪深300股指期货理论价格的是()。

（分数：0.70）

A.沪深300指数的历史波动率

√

B.期货合约的剩余期限

C.沪深300指数现货价格

D.成分股股息率解析：由股指期货理论价格计算公式：F(t，T)=S(t)+S(t)·(r—d)·(T—t)／365，其中，t为所需计算的各项内容的时间变量；T代表交割时间；T一1就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位；S(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率，可得出A项不影响沪深300股指期货理论价格。32.某投资者在3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整天上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取()。

（分数：0.70）

A.股指期货卖出套期保值

B.股指期货买入套期保值

√

C.股指期货和股票期货套利

D.股指期货的跨期套利解析：本题考查股指期货买入套期保值的应用。买入套期保值是指交易者为了回避股票市场价格上涨的风险，通过在期货市场买入股票指数的操作，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。33.下列关于股指期货交易与股票交易的说法中，正确的是()。

（分数：0.70）

A.交易对象不同

√

B.交易方式相同

C.交易限制相同

D.结算方式相同解析：股指期货交易和股票交易的交易对象、交易方式、买卖顺序、交易限制、结算方式、到期日和交易时间等均不相同。34.当股指期货价格被高估时，交易者可以通过()，进行正向套利。

（分数：0.70）

A.卖出股指期货，买入对应的现货股票

√

B.卖出对应的现货股票，买入股指期货

C.同时买进现货股票和股指期货

D.同时卖出现货股票和股指期货解析：当股指期货价格被高估时，交易者可以通过卖出股指期货、买入对应的现货股票进行正向套利。35.1月初，3月和5月份玉米期货价格分别是2640元／吨和2700元／吨，套利者以该价格同时卖出3月、买入5月玉米合约，在价差变动到()元／吨时，交易者平仓获利最大。(不计手续费等费用)

（分数：0.70）

A.20

B.80

C.40

D.120

√解析：该套利者卖出3月玉米期货(2640元／吨)、买入5月玉米期货(2700元／吨)，可以判断是买入套利，此时的价差=2700—2640=60(元／吨)。价差扩大，买入套利将获利，根据选项，D项的价差是最大的。36.客户保证金不足时应该()。

（分数：0.70）

A.允许客户透支交易

B.及时追加保证金

√

C.立即对客户进行强行平仓

D.无期限等待客户追缴保证金解析：本题考查期货公司内部风险监管措施。期货公司内部风险监管措施之一：严格执行保证金制度和追加保证金制度。客户保证金不足时应该及时追加保证金。37.下列适合进行铜的卖出保值的情形是()。

（分数：0.70）

A.某电缆厂预计两个月后将购入一批阴极铜作为生产原料

B.某经销商计划在三个月后将持有的阴极铜卖出

√

C.某贸易商计划在两个月后买入一批阴极铜

D.某经销商持有一批阴极铜，并已确定销售价格但尚未交付解析：A项，预计两个月后将购入一批阴极铜，期货作为现货未来交易的替代物，应采用买入套期保值；B项，计划在三个月后将持有的阴极铜卖出，期货作为现货未来交易的替代物，适宜采用卖出套期保值；C项，计划在两个月后买入一批阴极铜，期货作为现货未来交易的替代物，应采用买入套期保值；D项，经销商持有一批阴极铜，并已确定销售价格但尚未交付，即现货空头，应采用买入套期保值。38.期货不识货，通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的()——期货合约。

（分数：0.70）

A.标准化远期合约

B.标准化合约

C.期货交易

D.标准化远期合同

√解析：期货不识货，通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化远期合同——期货合约。39.我国期货合约涨跌停板的计算以该合约上一交易日的()为依据。

（分数：0.70）

A.开盘价

B.收盘价

C.结算价

√

D.成交价解析：我国期货合约涨跌停板的计算以该合约上一交易日的结算价为依据。40.下列不属于不可控风险的是()。

（分数：0.70）

A.气候恶劣

B.突发性自然灾害

C.政局动荡

D.管理风险

√解析：本题考查不可控风险。选项D属于可控风险。41.下列关于美国期货市场中介结构的说法不正确的是()。

（分数：0.70）

A.期货佣金商可以独立开发客户和接受指令

B.介绍经纪商在国际上既可以是机构也可以是个人

C.期货交易顾问为客户提供期货交易决策咨询或进行价格预测

D.介绍经纪商主要的业务是为期货佣金商开发客户或接受期货、期权指令，但不能接受客户的资金，不必通过期货佣金商进行结算

√解析：介绍经纪商主要的业务是为期货佣金商开发客户或接受期货、期权指令，但不能接受客户的资金，且必须通过期货佣金商进行结算。42.开盘价集合竞价在每一交易日开市前()分钟内进行。

（分数：0.70）

A.5

√

B.15

C.20

D.30解析：开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。43.交易者通过预测期货合约未来价格变化，在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为()。

（分数：0.70）

A.期权交易

B.过度投机

C.套利交易

D.期货投机

√解析：在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为期货投机。44.某交易所主机中，绿豆期货前一成交价为每吨2820元，尚有未成交的绿豆期货合约每吨买价2825元，现有卖方报价每吨2818元，二者成交则成交价为每吨()元。

（分数：0.70）

A.2825

B.2821

C.2820

√

D.2818解析：当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。45.无风险利率水平会影响期权的时间价值，当利率提高时，期权的时间价值会()。

（分数：0.70）

A.增加

B.降低

√

C.上下剧烈波动

D.上下轻微波动解析：无风险利率水平会影响期权的时间价值，当利率提高时，期权买方收到的未来现金流量的现值将减少，期权的时间价值会降低。不过，利率水平对期权的时间价值的整体影响是十分有限的。46.以下关于期货的结算说法错误的是()。

（分数：0.70）

A.期货的结算实行逐日盯市制度，即客户开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏：是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果

B.客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出

C.期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓

D.客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差

√解析：期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拔。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现；当客户处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。这意味着客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额加上追加保证金与提现部分和最终数额之差。47.卖出看涨期权的投资者的最大收益是()。

（分数：0.70）

A.无限大的

B.所收取的全部权利金

√

C.所收取的全部盈利及履约保证金

D.所收取的全部权利金以及履约保证金解析：卖出看涨期权的投资者的最大收益为所收取的全部权利金。48.()是金融市场上具有普遍参照作用和主导作用的基础利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据它来确定。

（分数：0.70）

A.利率

B.基准利率

√

C.拆放利率

D.票面利率解析：基准利率是金融市场上具有普遍参照作用和主导作用的基础利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据它来确定。49.对于会员或客户的持仓，距离交割月份越近，限额规定就()。

（分数：0.70）

A.越低

√

B.越高

C.根据价格变动情况而定

D.与交割月份远近无关解析：随着交割月的临近，规定会员或客户的持仓的限额降低，以保证到期日的顺利交割。50.()的获利来自于对不合理价差的发现和利用，套利者会时刻注意市场动向。

（分数：0.70）

A.期货价差套利行为

B.期货价差套利

C.期货价差套利交易

√

D.期限套利解析：期货价差套利交易的获利来自于对不合理价差的发现和利用，套利者会时刻注意市场动向。51.投机者利用价格波动赚取价差收益。若没有价格波动就无需担心风险，从而就失去了现货交易者规避()的需要。

（分数：0.70）

A.价格风险

√

B.风险收益

C.基金风险

D.投机收益解析：投机者利用价格波动赚取价差收益。：若没有价格波动就无需担心风险，从而就失去了现货交易者规避价格风险的需要，对投资者而言，因为没有风险收益，则失去了参与期货交易的动力。52.交易者利用股指期货套利交易，可以获取()。

（分数：0.70）

A.风险利润

B.无风险利润

√

C.套期保值

D.投机收益解析：交易者利用股指期货套利交易，可以获取无风险利润。53.()是一种选择权，是指买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。

（分数：0.70）

A.期权

√

B.远期

C.期货

D.互换解析：本题考查期权的定义。期权，也称为选择权，是指期权买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。54.下列不属于金融期货期权的标的资产的是()。

（分数：0.70）

A.股票期货

B.金属期货

√

C.股指期货

D.外汇期货解析：本题考查期货期权的标的资产。金属期货属于商品期货期权的标的资产。55.()期权允许买方在期权到期前的任何时间执行期权。

（分数：0.70）

A.日式

B.中式

C.美式

√

D.欧式解析：按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。美式期权允许买方在期权到期前的任何时间执行期权。56.当一种期权处于深度实值状态时，市场价格变动使它继续增加内涵价值的可能性()，使它减少内涵价值的可能性()。

（分数：0.70）

A.极小；极小

B.极大；极大

C.极小；极大

√

D.极大；极小解析：当一种期权处于深度实值状态时，市场价格变动使它继续增加内涵价值的可能性极小，使它减少内涵价值的可能性极大。57.计划发行债券的公司，担心未来融资成本上升，通常会利用利率期货进行()来规避风险。

（分数：0.70）

A.卖出套期保值

√

B.买进套利

C.买入套期保值

D.卖出套利解析：利率期货卖出套期保值适用的情形主要有：(1)持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降；(2)利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升；(3)资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。58.中长期国债期货交割中，卖方会选择的价格券种是()。

（分数：0.70）

A.息票利率最高的国债

B.剩余年限最短的国债

C.最便宜可交割债券

√

D.可以免税的国债解析：在一揽子可交割国债的交割制度下，剩余期限在一定范围内的国债都可以参与交割。由于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券(CTD)。59.β系数是测度股票的()的传统指标。

（分数：0.70）

A.平均市场风险

B.无风险收益率

C.无风险利率

D.市场风险

√解析：β系数是测度股票的市场风险的传统指标。β系数的定义是股票的收益率与整个市场组合的收益率的协方差和市场组合收益率的方差的比值。60.期货市场中不同主体，风险管理的内容、重点及措施是不一样的。下列选项中主要面临可控风险与不可控风险的是()。

（分数：0.70）

A.期货交易者

√

B.期货公司

C.期货交易所

D.中国期货业协会解析：期货交易者主要面临着可控风险和不可控风险；期货公司和期货交易所主要面临着管理风险。多项选择题(总题数：40，分数：28.00)61.股票的持有成本由资金占用成本和持有期内可能得到的股票分红红利两个部分组成，下列说法正确的是()。

（分数：0.70）

A.净持有成本可能小于零

√

B.净持有成本始终大于零

C.前项加上后项，可得到净持有成本

D.前项减去后项，可得到净持有成本

√解析：股票的持有成本由资金占用成本和持有期内可能得到的股票分红红利两个部分组成。前项减去后项，便可得到净持有成本。当前项大于后项时，净持有成本大于零；反之，当前项小于后项时，净持有成本便小于零。平均来看，市场利率总是大于股票分红率的，故净持有成本通常是正数。但是，如果考察的时间较短，期间正好有一大笔红利收入，则在短时期中，有可能净持有成本为负。62.期货公司客户的交易结算单须载明的事项包括()等。

（分数：0.70）

A.客户权益

√

B.保证金占用额

√

C.交易手续费

√

D.可用资金

√解析：期货公司将其客户的结算单及时传送给中国期货市场监控中心，期货投资者可以到中国期货市场监控中心查询有关的期货交易结算信息。结算单一般载明下列事项：账号及户名、成交日期、成交品种、合约月份、买入或者卖出、开仓或者平仓、成交数量及价格、当日结算价、保证金占用额、当日结存、客户权益、可用资金、交易手续费及其他费用等。63.早期的期货市场对于供求双方来讲，均起到了()的作用。

（分数：0.70）

A.稳定产销

√

B.稳定货源

C.避免价格波动

√

D.锁定经营成本解析：早期的期货市场起到了避免价格波动和稳定产销的作用；稳定货源和锁定经营成本的功能是随着期货市场的发展，新增的作用。64.目前最主要、最典型的金融期货交易品种有()。

（分数：0.70）

A.贵金属期货

B.外汇期货

√

C.利率期货

√

D.股票价格指数期货

√解析：贵金属期货属于商品期货。65.一个完整的期货交易流程应包括()。

（分数：0.70）

A.开户与下单

√

B.竞价

√

C.结算

√

D.交割

√解析：一个完整的期货交易流程应包括：开户与下单、竞价、结算和交割四个环节。66.利率期货种类繁多，按照合约标的的期限，可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。属于短期利率期货的有()。

（分数：0.70）

A.商业票据期货

√

B.国债期货

√

C.欧洲美元定期存款期货

√

D.资本市场利率期货解析：D项属于长期利率期货。67.适用国债期货买入套期保值策略的情形主要有()。

（分数：0.70）

A.计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升

√

B.承担按固定利率计息的借款人担心利率下降，导致资金成本相对增加

√

C.资金的贷方担心利率下降，导致贷款利率和收益下降

√

D.承担按固定利率计息的借款人担心利率下降，导致资金成本相对减少解析：国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有：(1)计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上升。(2)承担按固定利率计息的借款人担心利率下降，导致资金成本相对增加。(3)资金的贷方担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。68.下面对远期外汇交易表述正确的有()。

（分数：0.70）

A.一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成

√

B.交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活

√

C.远期交易的价格具有公开性

D.远期交易的流动性低，且面临对方违约风险

√解析：远期交易的价格不具备公开性。69.下列股价指数中不是采用市值加权法计算的有()。

（分数：0.70）

A.道·琼斯指数

√

B.NYSE指数

C.金融时报30指数

√

D.DAX指数解析：道·琼斯指数采取算术平均法计算；金融时报30指数采用几何平均法计算。70.期货投资基金的投资策略包括()。

（分数：0.70）

A.多CTA投资策略和单CTA投资策略

√

B.技术分析投资策略和基本分析投资策略

√

C.分散型投资策略和集中型投资策略

D.短期、中期策略和长期型投资策略

√解析：期货投资基金的投资策略包括：多CTA投资策略和单CTA投资策略；技术分析投资策略和基本分析投资策略；分散型投资策略和专业型投资策略；短期、中期策略和长期型投资策略。71.关于国内期货公司为客户提供的逐日盯市和逐笔对冲结算单相关内容的描述，正确的是()。

（分数：0.70）

A.两者保证金占用计算不同

B.两者可用资金计算不同

C.逐日盯市结算单依据当日无负债结算制度计算当日盈亏

√

D.逐笔对冲结算单每日计算累计盈亏

√解析：逐日盯市和逐笔对冲两种结算方式的共同点在于：在两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别；对于当日开仓、平仓的合约，盈亏的计算也相同。72.下列关于大连商品交易所玉米期货合约的说法中，正确的有()。

（分数：0.70）

A.最小变动价位为2元／吨

B.合约价值的最小变动值是10元

√

C.合约交割月份为1、3、5、7、9、11月

√

D.最后交易日为合约月份第15个交易日解析：A选项最小变动价位为1元／吨；D项最后交易日为合约月份第10个交易日。73.期货结算机构的作用有()。

（分数：0.70）

A.代理客户交易

B.组织期货交易

C.控制市场风险

√

D.担保交易履约

√解析：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。74.当会员没按期货交易所通知及时追加保证金或主动建仓，且市场行情仍朝其持仓不利的方向发展时，期货交易所(期货公司)()。

（分数：0.70）

A.强行平掉会员部分头寸

√

B.强行平掉会员全部头寸

√

C.将平掉头寸后所得资金填补保证金缺口

√

D.将平掉头寸后所得资金返给客户解析：当会员没按期货交易所通知及时追加保证金或主动建仓，且市场行情仍朝其持仓不利方向发展时，期货交易所(期货公司)强行平掉会员(客户)部分或全部头寸，将所得资金填补保证金缺口。75.利率期货的空头套期保值者在期货市场上卖空利率期货合约，其预期()。

（分数：0.70）

A.债券价格上升

B.债券价格下跌

√

C.市场利率上升

√

D.市场利率下跌解析：空头套期保值的操作是在期货市场上卖空利率期货合约。卖空的原因是预期债券价格将会下跌，而这种下跌是因为市场利率上升所导致的。76.申请设立期货公司，应当符合《中华人民共和国公司法》的规定，其具备的条件包括()。

（分数：0.70）

A.注册资本最低限额为人民币5000万元

B.有符合法律、行政法规规定的公司章程

√

C.有合格的经营场所和业务设施

√

D.国务院期货监督管理机构规定的其他条件

√解析：申请设立期货公司，其注册资本最低限额为人民币3000万元。77.下列股价指数中，来自于美国股市的有()。

（分数：0.70）

A.纳斯达克指数

√

B.标准普尔500指数

√

C.道·琼斯工业指数

√

D.恒生指数解析：恒生指数由中国香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的33家上市股票为成分股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价格趋势最有影响的一种股价指数。78.下列()是石油的主要消费国。

（分数：0.70）

A.日本

√

B.美国

√

C.沙特

D.欧洲各国

√解析：沙特是石油的主要生产国。79.下列期货合约中，在大连商品交易所上市交易的有()。

（分数：0.70）

A.黄大豆2号合约

√

B.玉米合约

√

C.优质强筋小麦合约

D.棉花合约解析：CD两项在郑州商品交易所上市交易。80.国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是()。

（分数：0.70）

A.经济全球化

√

B.竞争日益激烈

√

C.场外交易发展迅猛

√

D.业务合作向资本合作转移解析：联网合并的原因：(1)经济全球化的影响；(2)是全球竞争机制趋于完善，竞争更为激烈；(3)是场外交易突飞猛进，对场内的交易所交易造成威胁。通过联网合并，可以充分发挥集团优势，聚焦人气，扩大产品交易范围，利用现代技术，增加交易量。允许使用交叉保证金以减少其成员和客户的保证金需求，降低交易成本。81.某期货合约在交易日收盘前5分钟内出现()的情况的，称为单边市。

（分数：0.70）

A.只有停板价位的卖出申报，没有停板价位的买入申报

√

B.只有停板价位的买入申报，没有停板价位的卖出申报

√

C.有卖出申报就成交，但未打开停板价位

√

D.有买入申报就成交，但未打开停板价位

√解析：涨(跌)停板单边无连续报价也称为单边市，一般是指某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报，或者一有卖出(买入)申报就成交但未打开停板价位的情况。82.在商品市场上，反向市场出现的原因有()。

（分数：0.70）

A.近期对某种商品或资产需求非常迫切

√

B.近期对某种商品或资产需求突然减少

C.预计将来该商品的供给会大幅度增加

√

D.预计将来该商品的供给会大幅度减少解析：当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。反向市场的出现主要有两个原因：(1)近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；(2)预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。83.下列属于外汇市场工具的是()。

（分数：0.70）

A.欧洲美元期货合约

B.外汇掉期合约

√

C.货币互换合约

√

D.无本金交割外汇远期合约

√解析：外汇衍生品通常是指从外汇等基础资产派生出来的交易工具，其种类包括外汇远期、外汇期货、外汇掉期与货币互换、外汇期权及其他外汇衍生品。外汇远期包括无本金外汇远期。A项，属于利率期货。84.以下属于期转现交易流程的内容有()。

（分数：0.70）

A.交易所通过配对方式确定期转现交易双方

B.交易双方商定平仓价和现货交收价格

√

C.买卖双方签订有关协定后到交易所交割部申请期转现

√

D.交易所核准

√解析：期转现交易的基本流程是：(1)寻找交易对手；(2)交易双方商定价格；(3)向交易所提出申请；(4)交易所核准；(5)办理手续；(6)纳税。85.下列有关结算公式描述正确的有()。

（分数：0.70）

A.当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏

√

B.持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏

√

C.历史持仓盈亏=(当日结算价一开仓当日结算价)×持仓量

D.平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏

√解析：历史持仓盈亏=∑[(当日结算价一上一交易日结算价)×买入持仓量]+∑[(上一交易日结算价一当日结算价)×卖出持仓量]。86.期货与期权的区别有()。

（分数：0.70）

A.交易对象不同

√

B.权利与义务的对称性不同

√

C.盈亏特点不同

√

D.结算方式不同解析：期货与期权的区别有：(1)交易对象不同；(2)权利与义务的对称性不同；(3)保证金制度不同；(4)盈亏特点不同；(5)了结方式不同。87.客户是期货市场最基本的交易主体，其风险主要可分为()。

（分数：0.70）

A.由于期货公司选择不当等原因而给自身带来的风险

√

B.一个国家政局动荡时产生的风险

C.由于自身投资决策失误或违规交易等行为所产生的风险

√

D.政策性风险解析：B选项属于宏观环境变化的风险；不可控风险分为宏观环境变化的风险和政策性风险。88.影响市场利率以及利率期货价格的经济因素包括()。

（分数：0.70）

A.经济周期

√

B.通货膨胀率

√

C.经济状况

√

D.经济政策解析：本题考查影响市场利率以及利率期货价格的经济因素。影响市场利率以及利率期货价格的经济因素包括：经济周期、通货膨胀率、经济状况。89.以下关于买进看跌期权的说法中，正确的是()。

（分数：0.70）

A.买进看跌期权比卖出期货可获得更高的收益

B.如果已持有期货多头头寸，买进看跌期权可对其加以保护

√

C.交易者预期标的物价格下跌，适宜买进看跌期权进行投资

√

D.买进看跌期权比卖出期货具有更高的风险解析：A项，只有在标的资产价格变动符合投资者预期时，买进看跌期权才可获益，否则有亏损的可能；B项，如果已持有期货多头头寸，为防止期货价格下跌带来的风险，可买进看跌期权加以保护。CD两项，如果预期标的资产价格有较大下跌可能，通过买进看跌期权持有标的资产空头比直接卖出标的期货合约或融券卖出标的资产所需要的初始资金少，风险更小。90.会员制和公司制的区别在于()。

（分数：0.70）

A.经营范围不同

B.是否以营利为目标

√

C.适用法律不同

√

D.决策机构不同

√解析：会员制和公司制的区别有：(1)是否以营利为目标；(2)适用法律不同；(3)决策机构不同。91.外汇风险中交易风险的主要表现包括()。

（分数：0.70）

A.国外筹资中的汇率风险

√

B.以即期或延期为支付条件的商品或服务的进出口，在装运货物或提供服务后尚未收支货款或服务费用这一期间，外汇汇率变化所造成的风险

√

C.以外币计价的国际信贷活动，在债权债务未清偿前所存在的风险

√

D.待交割的远期外汇合同的一方，在该合同到期时，由于外汇汇率变化，交易的一方可能要拿出更多或较少的货币去换取另一种货币的风险

√解析：本题考查外汇风险中交易风险的表现。交易风险的主要表现是：(1)以即期或延期付款为支付条件的商品或月良务的进出口，在装运货物或提供服务后而尚未收支货款或服务费用这一期间，外汇汇率变化所造成的风险；(2)以外币计价的国际信贷活动，在债权债务未清偿前所存在的风险；(3)待交割的远期外汇合同的一方，在该合同到期时，由于外汇汇率变化，交易的一方可能要拿出更多或较少货币去换取另一种货币的风险；(4)国外筹资中的汇率风险。92.导致经常项目出现逆差的表现有()。

（分数：0.70）

A.经济增长率高

√

B.国民收人增加

√

C.国内需求水平提高

√

D.进口增加

√解析：一国经济增长率高，意味着国民收入增加，国内需求水平提高，将会带来进口的增加，从而导致经常项目出现逆差。93.利率期货合约的标的主要可分为()。

（分数：0.70）

A.货币资金的借贷

√

B.短期存单

√

C.债券

√

D.利率解析：利率期货合约的标的主要可分为货币资金的借贷、短期存单和债券等。94.现代期货市场建立了一整套完整的风险保障体系，其中包括()。

（分数：0.70）

A.涨跌停板制度

√

B.每日无负债结算制度

√

C.强行平仓制度

√

D.大户报告制度

√解析：期货交易所制定的相关制度包括保证金制度、每日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额及大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度、信息披露制度等基本制度。95.期货合约的市场研究应当从()这几个方面着手。

（分数：0.70）

A.该品种的现货价格波动特征、仓储分布等现货市场研究

√

B.该品种合约交易管理，结算交割和风险管理等期货市场研究

√

C.该品种合约将来的期货市场发展规模等市场前景的分析

√

D.该品种国际市场的期货交易状况

√解析：ABCD个选项均为应考虑的方面。96.目前，我国债券市场形成了()三个基本子市场在内的统一分层的市场体系。

（分数：0.70）

A.银行间市场

√

B.交易所市场

√

C.商业银行柜台市场

√

D.人民银行市场解析：本题考查我国债券市场体系。目前，我国债券市场形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场在内的统一分层的市场体系。97.利率期货套利交易包括()两大类。

（分数：0.70）

A.期货合约套利策略

B.期货合约间套利策略

√

C.期现套利策略

√

D.期现保值策略解析：本题考查利率期货套利交易的分类。利率期货套利交易包括期货合约间套利策略和期现套利策略两大类。98.下列属于跨品种套利的是()。

（分数：0.70）

A.A交易所9月菜粕期货与A交易所9月豆粕期货间的套利

√

B.同一交易所5月大豆期货与5月豆油期货的套利

√

C.A交易所5月大豆期货与B交易所5月大豆期货问的套利

D.同一交易所3月大豆期货与5月大豆期货问的套利解析：跨品种套利是指利用两种或者三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入、卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约平仓获利。C项，属于跨市套利。D项，属于跨期套利。99.上海期货交易所的期货品种有()。

（分数：0.70）

A.线材

√

B.玉米

C.锌

√

D.玻璃解析：上海期货交易所的期货品种有铜、锌、黄金、线材等。100.中国金融期货交易所的全面结算会员()。

（分数：0.70）

A.可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算

√

B.不能为其受托客户办理结算

C.可以为所有交易会员办理结算

D.可以为其受托客户办理结算

√解析：全面结算会员既可以为其受托客户，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。判断是非题(总题数：20，分数：14.00)101.期权的选择权是指期权买卖双方都有权利选择买入或卖出标的资产的权利。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：期权(Options)，也称选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融指标的权利。102.如果期货期权被执行，看跌期权的买方将会转换为期货合约的多头头寸。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：本题考查看跌期权的选择。如果期货期权被执行，看跌期权的买方成为期权交易的空头，卖方成为多头。103.如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。()

（分数：0.70）

A.正确

√

B.错误解析：如果建仓后市场行情与预料的相反，可以采取平均买低或平均卖高的策略。104.在中国境内，无论是个人投资者还是机构投资者，都必须通过综合评估才可以参与股票期权交易。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：特殊单位客户符合投资者适当性制度的有关规定，不用进行综合评估就可为其交易申请开立交易编码。105.预期未来利率水平下降时，投资者可卖出对应的利率期货合约，待价格下跌后平仓获利。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：若投资者预期市场利率下降，或者预期二定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利。106.进行期权交易，期权的买方和卖方都要缴纳保证金。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：进行期权交易，期权的买方不用缴纳保证金，期权的卖方必须缴纳保证金。107.单只股票不能使用股指期货进行套期保值。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：股指期货可用于套期保值，以降低投资组合的系统性风险。它不仅可以对现货指数进行套期保值，而且可以对单只股票或特定的股票组合进行套期保值。108.某日，上证50ETF基金的价格为2500元，该标的执行价格为2450元的看涨期权属于虚值期权。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：虚值期权，也称期权处于虚值状态，是指内涵价值计算结果小于0的期权。该看涨期权的内涵价值=2500—2450=50＞0，因此，该期权是实值期权。109.外汇期货是金融期货中最早出现的品种。()

（分数：0.70）

A.正确

√

B.错误解析：外汇期货是金融期货中最早出现的品种。110.在价格上升时，采取金字塔式买入合约时持仓平均价格升幅大于合约市场价格的升幅。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：采取金字塔式买入合约时持仓的平均价虽然有所上升，但升幅小于合约市场价格的升幅。111.在正向市场中进行熊市套利，相当于买进套利。()

（分数：0.70）

A.正确

√

B.错误解析：本题考查熊市套利的定义。在正向市场中进行熊市套利，相当于买进套利。112.在进行套利时，交易者十分关注合约间的绝对价格水平。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：在进行套利时，交易者关注的是合约之间或不同市场之间的相对价格关系，而不是绝对价格水平。113.套期保值者通过套期保值来规避风险，是要通过一系列的操作把风险消灭掉。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：套期保值者通过套期保值来规避风险，但套期保值者并不是消灭风险，只是将其转移，转移出去的风险由期货投机者来承担。114.在期货行情分析中，卖价是指当日卖方申报卖出已成交的即时最低申报价格。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：卖价是指当日卖方申报卖出但未成交的即时最低申报价格。115.根据《期货交易管理条例》的规定，在会员分级结算制度下，若某期货公司为非结算会员，则交易所不对该期货公司进行结算，而是直接对客户进行结算。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：实行会员分级结算制度的期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。在这种制度下，若期货公司为非结算会员，则交易所不对期货公司直接进行结算，期货公司必须通过所选择的结算会员进行结算，然后根据结算会员的结算结果对客户进行结算。116.每个期货合约均以基准合约当日收盘价作为计算当日盈亏的依据。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：每个期货合约均以其当日结算价作为计算当日盈亏的依据。117.交易者持有美元资产，担心欧元兑美元的汇率上涨，可通过买入美元兑欧元看涨期权规避汇率风险。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：交易者持有美元资产，担心欧元兑美元的汇率上涨，可通过买入美元兑欧元看跌期权规避汇率风险。118.证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，不得代理客户进行期货交易、结算或交割。()

（分数：0.70）

A.正确

√

B.错误解析：证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，不得代理客户进行期货交易、结算或交割。119.任何情况下，当日结算价都不能由期货交易所决定。()

（分数：0.70）

A.正确

B.错误

√解析：中国金融期货交易所规定了数种不同情况下，当日结算价的计算方法。但是，如果采用这些方法仍无法确定当日结算价或者计算出的结算价明显不合理的，交易所有权决定当日结算价。120.以1865年芝加哥期货交易所推出标准化合约为标志，真正意义上的期货交易和期货市场开始形成。()

（分数：0.70）

A.正确

√

B.错误解析：以l865年芝加哥期货交易所推出标准化合约为标志，真正意义上的期货交易和期货市场开始形成。分析计算题(总题数：16，分数：14.00)121.()是指期货市场在运行过程中，由于相关管理法规和市场机制不健全等原因，可能会产生流动性风险、结算风险和交割风险等一系列风险。

（分数：0.70）

A.法律制度不健全

B.市场机制不健全

√

C.市场监控不到位

D.市场主体不到位解析：本题考查市场机制不健全带来的风险类别。市场机制不健全是指期货市场在运行过程中，由于相关管理法规和市场机制不健全等原因，可能会产生流动性风险、结算风险和交割风险等一系列风险。122.2007年8月，根据《期货交易管理条例》及相关法规和规范性文件，中国证券监督管理委员会发布了()，建立了“五位一体”的期货监管协调工作机制。

（分数：0.70）

A.《期货监管协调工作规程(试行)》(证监期货字[2007]139号)

√

B.《中国期货监管协调工作规程(试行)》(证监期货字[2007]139号)

C.《期货监管协调工作规范(试行)》(证监期货字[2007]139号)

D.《期货监管协调工作条例(试行)》(证监期货字[2007]139号)解析：本题考查“五位一体”的期货监管协调工作机制的出台背景。2007年8月，根据《期货交易管理条例》及相关法规和规范性文件，中国证券监督管理委员会发布了《期货监管协调工作规程(试行)》(证监期货字[2007]139号)，建立了“五位一体”的期货监管协调工作机制。123.交易所是期货成交合约双方的中介，作为卖方的买方和买方的卖方，扮演双重角色，应保证合约的严格履行。交易所是期货交易的直接管理者，这就决定了交易所的风险监控是整个市场风险监控的()。

（分数：0.70）

A.形式

B.核心

√

C.基础

D.结果解析：本题考查交易所的风险监控的地位。交易所是期货成交合约双方的中介，作为卖方的买方和买方的卖方，扮演双重角色，应保证合约的严格履行。交易所是期货交易的直接管理者，这就决定了交易所的风险监控是整个市场风险监控的核心。124.标准普尔500指数期货合约的交易单位是每点指数乘数250美元。某投机者3月20日在1250．00点位买入3张6月份到期的指数期货合约，并于3月25日在1275．00点位将手中的合约平仓。在不考虑其他因素影响的情况下，该投资者的净收益是()美元。

（分数：0.70）

A.2250

B.6250

C.18750

√

D.22500解析：该投资者的净收益=指数点的涨落×每点指数乘数×合约份数=(1275．00—1250．00)×3×250=18750(美元)。125.3月10日，某机构计划分别投资100万元购买A、B、C三只股票，三只股票价格分别为20元、25元、50元，但其300万元资金预计6月10日才会到账。目前行情看涨，该机构决定利用股指期货锁住成本。假设相应的6月到期的股指期货合约价格为1500点，每点的系数为300元，A、B、C三只股票相对于该指数期货标的β系数分别为1．5、1．3、0．8。该机构可考虑()6月到期的股指期货合约。

（分数：0.70）

A.卖出8张

B.买入8张

√

C.卖出12张

D.买入12张解析：目前行情看涨，该机构应买入股指期货锁住成本。股票组合的β系数一1／3×(1．5+1．3+0．8)=1．2，买入期货合约数量=现货总价值／(期货指数点×每点乘数)×β系数=3000000／(1500×300)×1．2=8(张)。126.某投资者上一交易日未持有期货头寸，且可用资金余额为20万元，当日开仓买入3月铜期货合约20手，成交价为23100元／吨，其后卖出平仓10手，成交价格为23300元／吨。当日收盘价为23350元／吨，结算价为23210元／吨。该投资者的当日盈亏为()元。(铜期货合约每手为5吨)

（分数：0.70）

A.盈利10000

B.盈利12500

C.盈利15500

√

D.盈利22500解析：由于是当日平仓，投资者平仓盈亏情况为：(23300—23100)×5×10=10000(元)，持仓盈亏情况为：(23210一23100)×5×10=5500(元)，则其总盈亏情况为：10000+5500=15500(元)。127.某玉米经销商在大连商品交易所进行买入套期保值交易，在某月份玉米期货合约上建仓10手，当时的基差为一20元／吨，若该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，则其平仓时的基差应为()元／吨。(玉米期货合约每手为10吨，不计手续费等费用)

（分数：0.70）

A.30

B.10

√

C.一50

D.一20解析：根据题意，买入套期保值，存在净亏损，说明基差走强，建仓时的价差为一20元／吨，故排除CD项。假设交易平仓时的基差为X元／吨，则(一20一X)×10×10=一3000，得出X=10元／吨。128.某投资者开仓卖出10手国内铜期货合约，成交价格为47000元／吨，当日结算价为46950元／吨。期货公司要求的交易保证金比例为5％。该投资者当日交易保证金为()元。(不计手续费等费用)

（分数：0.70）

A.117375

√

B.235000

C.117500

D.23450解析：当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=46950×5×10×5％=117375(元)。129.TFl509合约价格为97．525，若其可交割2013年记账式付息(三期)国债价格为99．640，转换因子为1．0167。则该国债的基差为()。

（分数：0.70）

A.99．640－97．525×1．0167=0．4863

√

B.99．6．40—97．525=2．115

C.99．640×1．0167－97．525=3．7790

D.99．640÷1．0167—97．525=0．4783解析：根据公式，可得：国债基差=国债现货价格一国债期货价格×转换因子=99．640一97．525×1．0167=0．4863。130.某投资者上一交易日结算准备金余额为157475元，上一交易日交易保证金为11605元，当日交易保证金为18390元，当日平仓盈亏为8500元，当日持仓盈亏为7500元，手续费等其他费用为600元，当日该投资者又在其保证金账户中存入资金50000元，该投资者当日结算准备金余额为()元。

（分数：0.70）

A.166090

B.216690

C.2161390

√

D.204485解析：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=8500+7500=16000(元)。根据结算准备金余额的计算公式，可得：当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保金一当日交易保证金+当日盈亏+入金一出金一手续费=157475+11605—18390+16000+50000—0—600=216090(元)。2月1日，A企业预计将在6个月后向银行贷款人民币100万元，贷款期为半年，但担心6个月后利率上升提高融资成本，即与银行商议，双方同意6个月后企业A按年利率6．3％(一年计四次复利)向银行贷入半年100万元贷款。

根据材料，回答：（分数：1.4）131.8月1日FRA到期时，市场实际半年期贷款利率为6．4％，A企业的利息支出节省()元。（分数：0.7）

A.500

√

B.1000

C.一500

D.一1000解析：直接执行FRA，以6．3％向银行贷入半年期100万元贷款，比市场利率节省1000000×(6．4％一6．3％)÷2=500(元)的利息支出。132.假设8月1日FRA到期时，市场实际半年期贷款利率下跌至6％。那么A企业损失()元。（分数：0.7）

A.500

B.1000

C.1500

√

D.一500解析：这时A企业在FRA中损失而银行盈利，具体损失金额为：1000000×(6．3％一6％)÷2=1500(元)。A公司在2014年1月1日向银行申请了一笔1000万美元的一年期贷款，并约定每个季度偿还利息，且还款利率按照结算日的6M—LIBOR(伦敦银行间同业拆借利率)+25个基点(BP)计算得到。A公司必须在2014年的4月1日、7月1日、10月1日及2013年的1月1日支付利息，且于2015年1月1日偿还本金。

根据材料，回答。（分数：2.1）13