证券投资学第1章-证券投资概述

证券投资学第一章证券投资概述齐韬CFPCMCONTENTS目录投资及其分类证券分类证券投资概述证券投资过程01020304证券投资学的研究对象05投资及其分类01投资：是个人或机构对现有资金的一种运用其用途或是延期消费或是暂时闲置用以购买实际资产或金融资产或取得这些资产的权利为的是在一定时期内预期获得与风险成正比的收入和本金升值或是为了保持现有财富的价值投资者牺牲今天的消费，是期望未来能够得到更多的消费夏普：投资就是为了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值牺牲课本：经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为四方面：1）投入一定价值量的经济活动；2）时间过程；3）盈利为目的；4）风险（不确定）性投资的定义金钱的时间价值现在拥有的1元钱比将来获得的1元钱更值钱，因为现在拥有的1元钱能够产生利息------这就是金钱时间价值的概念。单利，例如：5%100*5%*2=10元复利，例如：5%100*(1+5%)*(1+5%)-100=100(1+5%)2-1=10.25元现值(PV)、终值(FV)、每周期利率(i)、期数(n)FV=PV*(1+i)n金钱的时间价值问：陈先生希望在4年后累计300,000元给儿子上大学，银行年利率5%，其现在银行户头中需存多少钱？（滚存）答：PV=300,000/(1+5%)4=246,811元FV=PV*(1+i)n，求n、i？01234FV=300.000PV=?主体个人投资者机构投资者各种差别目的方式客体各种证券各种实体直接投资间接投资投资四要素广义投资狭义投资短期投资长期投资国内投资国际投资投资分类实物投资金融投资直接投资间接投资投机关系投资与投机定义：为了再出售/购买，而不是为了使用而暂时买进/卖出商品，以期从价格变化中获利的经济行为。投资的一种形式，承担特殊风险，获得特殊收益。同：初始投资、收益目的、风险行为异：风险大小、是否实际交割、期限与交易频率皆不可或缺，投资是“基础”，投机促“生机”积极消极投机的两面作用1.消息敏感，资金导向，价格发现，影响公司2.风险/收益不同层次的平衡，套利消除3.提高流动性，活跃市场和交易4.锁定资金，保护宏观经济1.财富重新分配，或造成社会不稳定2.内幕交易、制造谣言、虚假交易、操纵价格，违背三公原则3.资产泡沫、虚假繁荣证券概述02证券的含义证券是指各类记载并代表了一定权力的法律凭证，用以证明持有人有权按其所持凭证记载内容而取得应有权益。证券的分类1.索取权：财务证券、货币证券、资本证券2.广义与狭义

——我国法律：股票、公司债券及其他（基金凭证、非公司企业债券、国家政府债券等）3.收益：有价证券、无价证券4.发行主体：政府证券、金融证券、公司证券5.流通：上市证券（挂牌）、非上市证券（非挂牌、场外）特征流通性变现性——生命力所在流通：承兑、贴现、交易03产权性财产所有权——占有、使用、收益、处置01收益性资本使用权转让的回报04风险性预期收入的不确定性02证券的特征证券投资概述03定义作用证券投资的定义是指个人或法人对有价证券的买卖行为，其会使投资者在证券持有期内获得与其承担风险相适应的收益。动员、再分配资金的重要渠道——闲散资金转化为投资资金，储蓄转化为投资，促进社会资金合理流动，促进经济增长。证券投资类型股票投资债券投资1.投资标的种类资金规模大对市场影响大信息收集分析能力强资产组合分散风险投资安全性1）机构投资者机构投资者个人投资者2.投资主体本金安全、收入稳定资本增值、抵御通胀维持流动性多元化配置避税、传承与保全参与决策管理2）个人投资者1）方式：现货、期货、期权、信用交易2）动机：投资、投机3）地域：国内、国际4）期限：长线、短线3.其他证券投资类型证券投资客体证券投资场所1.层次：初级市场、二级市场2.偿还期：货币市场、资本市场3.交易标的：股票市场、债券市场、票据市场、衍生品市场4.约定付款时间：即期市场、远期市场（远期、期货、期权、互换）证券中介机构1.证券经营机构

*证券承销商：发行业务

*证券经纪商：代客买卖证券

*证券自营商：为自己买卖证券、做市

*以上综合

*其他：兼并收购、基金管理、项目融资、风险投资、资产管理、投资咨询2.证券服务机构

*会计师、律师、资产评估、证券结算登记、评级、投资咨询、证券金融——有价证券1.货币市场证券2.债券3.股权证券4.衍生证券证券投资的要素——证券市场基本功能1.筹措资金2.优化资源配置3.资金均衡分布4.金融宏观调控的重要手段（e.g.MLF,TMLF）5.反映、督促、改善企业经营，提高社会知名度具有高度的市场力（流动性），即流通变现的能力；二级促进一级发展对预期收益的风险投资行为有三：投资、投机、投资+投机不增加社会资本总量，持有者之间再分配证券投资特点证券投资过程04自筹与杠杆总量控制1.筹措资金确定投资目标风险与收益的平衡风险厌恶2.确定投资策略风险管理与投资效率评估、管理、调整5.投资组合各种金融工具、资产特性市场设置与操作3.基础知识基本面与技术面价格与价值4.投资分析目标水平市场水平风险调整组合改进6.投资效果评价证券投资过程（投资决策过程）证券投资学研究的对象05证券投资学——专门研究建立在虚拟资产基础上的资金运动规律，以及与之相联系的各种经济行为1.各种有价证券的