网安初创天使投资态势报告 · Cyber SecurityStart-ups and Angel Investment Status Report(2020-2022)-20正式版-WN8

CyberSecurityStart-upsandAngelInvestmentStatusReport网安初创天使投资态势报告1st2023.01前言在科技创新和风险投资高速发展的如今，商业模式和市场规则愈发专业成熟。初创企业完成首轮机构融资，代表着

资本市场对其商业价值的专业认可，也是进入高速增长资本加速通道的入场门票。但对于技术型的初次创业者而言，如何与投资机构阐释细分技术领域的应用场景和商业价值，如何在市场容量、竞

争优势、产品化能力和未来团队成长性等各个维度展现自身的潜力和优势，是一个全新的课题。同样，对于投资机构而言，如何在技术赛道碎片过百的网络安全市场，在风格多元的初创团队中，辨别具有高成长

性的潜力之星，也充满了机遇和挑战。本报告属于斯元商业咨询CyberSecurityBillboard系列报告之一，是斯元商业咨询为网络安全行业中准备或正在启

动创业、缺乏融资经验的首次创业者提供的「首轮机构融资指南」，也是为对网络安全行业有兴趣的专业天使投资

机构提供的「网安行业投资态势分析」。创新是网络安全的革新活力来源，也是行业繁荣的真正奥秘。作为国内首家专业的网安行业加速器机构，斯元持续

关注网络安全行业中的创新力量，希望可以助力创业者提高首轮融资效率，加速突破创业启动的第一关。斯元愿能与创业者识于微时，守于经年，见证基业长青。目录1网安初创融资态势·企业融资2斯元观察·企业融资3网安初创融资态势·机构投资4斯元观察·机构投资5网安初创首轮投资机构一览6与资本接触之前，创业者需要知道些什么？7「元+」网安天使加速计划·第2期8附录目录网安初创融资态势·企业融资2020-2022完成首轮融资的厂商总量202020212022所有轮次91家28家39家24家种子+天使69家24家29家16家初创厂商技术赛道分布初创厂商融资轮次分布13天使+,1598777644433332221111Pre-A,6A,90战略融资,4其他,2天使,57种子,12网安初创融资态势·企业融资厂商融资金额分布（所有轮次）厂商融资金额分布（种子天使）未披露34未披露24亿级2亿级1近亿元2近亿元1数千万22数千万16千万级21千万级17近千万33近千万数百万7数百万7051015202530350510152025厂商融资时长分布（所有轮次）厂商融资时长分布（种子天使）40302630202013161410100<60天60～365天365～1000天1000天<0<60天60～365天365～1000天1000天<平均时长（所有轮次）662天平均时长（种子+天使）541天<60天60～365天365～1000天1000天<斯元观察·企业融资网安初创企业，大约会在多长时间内完成首轮融资？过往3年（2020-2022），91家创业企业完成首轮融资，平均大约需要22个月。有多少企业，在创业启动时就确定了投资方？有15家企业（占比约16%），在60天之内完成了首轮融资。是否有企业在成立几年后，才完成首轮融资？有20家企业（占比超过21%），在成立约3年后才完成了首轮融资；个别企业甚至超过5年。小众细分技术赛道，和大热门技术赛道，哪个更好融资？都不容易。大热赛道对于并非专注安全的投资机构相对容易理解，但热门赛道的初创企业往往也很多，竞争

同样激烈。小众细分赛道相对专注，但可能只有长期关注安全的投资机构可以理解，且从过往3年的投资数

据来看，每个小众细分赛道中最终会获得投资的初创企业，可能只有1-2个。斯元观察·企业融资融资金额一般在什么量级？融资金额是非公开数据。据调研，数百万到千万级左右的体量，是首轮机构融资的常见范围。在所有项目数

据中，宣称首轮融资金额数千万以上的项目有26个（占比29%），在所有将首轮融资定义为种子/天使的项

目中，融资金额数千万以上的项目有18个（占比26%），因此大种子/大天使也并不罕见。首轮融资的估值范围和股权占比该如何确定？初创企业一般没有完备的经营数据，大都会采用参考同业的方式来进行估值，这是对首轮投资者的挑战。估

值是非公开数据，根据部分企业调研数据，过往3年网安项目首轮估值区间从3千万到1亿为主，且不同年份、

不同赛道的估值也差异很大。早期投资股权占比一般不会太低，范围从8%-20%不等，个别特例项目除外。完成专业机构投资为什么如此重要？（与私人投资有何不同？）首轮专业机构进行投资，等于为企业在资本市场上给出了一个锚定的定价基准，为后轮投资奠定了基础。网安初创融资态势·机构投资过往3年首轮投资机构数量机构投资频度（领投）仅领投85家领投次数10次4次3次2次1次仅跟投7家领投跟投3家机构数量1家2家5家13家67家机构投资阶段（领投）投资机构分类（按过往3年领投数据记录）仅首轮（）首轮后轮（C）47家41家初创投资中的FAFA数量相关交易涉及资本A仅首轮B仅后轮C首轮+后轮D无记录14家21笔22家斯元观察·机构投资对初创者而言，应该关注哪类投资机构？l类和C类机构有网安行业首轮投资记录，可以作为创业者沟通首选。出手频次较高的机构，可能对行业技术创新的理解度也会更高。创业者需注意，在沟通前尽可能了解该机构是否已投资了自己的同类竞品，

以及该机构风格是否会在同一个赛道重复投资。l类机构可以保持乐观沟通。过往3年，有41家机构在首轮投资中出手过1次（占比47%），之前从未有过网安行业投资记录。因此过去没有投资记录，不代表未来没有投资可能。l类机构需保持谨慎。如果该机构有网安行业后轮投资记录，但从未有过首轮记录，需了解该机构是否策略中没有首轮投资计划。创业者如果沟通，同样需尽可能了解该机构是否已投资了自己的同类竞品，以

及该机构风格是否会在同一个赛道重复投资。首轮投资，对投资机构和创业者来说，最大的挑战是什么？条款沟通。建议创业者通过提前翻阅投资相关的专业书籍、研读他人投资文件、或与有经验的朋友多沟通来

增强相关知识储备，这样既能避免一些潜在条款风险，也可以减少对常规条款过分敏感造成的沟通障碍。开发安全网安初创科技成长新星网安初创首轮投资机构一览中关村发展

前沿基金国君源泓中南资本GGV纪源资本驰星创投分布式资本华润资本绿洲资本顺为资本银杏谷资本中关村科学城云启资本点亮伯恩GRC富华资本创客帮投资硅港资本辉客资本奇绩创坛天惠投资基金用友幸福投资中国风投致宸资本海贝资本SeedVC思德种子创业接力集团海南层林济高控股赛意产业基金同鑫力诚源渡创投北极光创投天易资产奇安投资百咖创投达晨财智横琴金投杰思睿泽投资上海乾靖创投线性资本远景长青野草创投联想之星巢生资本德道厚生投资泓沣资本坤元资产深涧资本相泰投资元璟资本初心资本DCM中国晨晖创投东证创新华创资本六禾创投沈阳星咖汇信雅达投资执一资本杨浦科创CMC资本晨壹投资方信资本华道创投陆石投资盛融资产心元资本众甫联动东方富海与资本接触之前，创业者需要做什么准备？了解基金做好准备l基金成立时间、基金规模、当前投资状态l目标用户画像，市场容量分析l人民币or美元？l技术壁垒，竞争优势l关注哪些技术赛道方向？l创始团队组成l是否曾在网络安全行业进行过投资？是首轮吗？l本轮融资的使用计划，及下轮融资的时间节奏l是否曾经投资过同类或竞品？l如果要提供相对保密的材料，记得先签署l投资决策流程是怎样的？l如果基金要求做客户访谈，准备如何安排？「元+」网安天使加速计划·第2期「元＋」网安天使加速计划，是斯元商业咨询为网安行业中尚未进行过机构融资的网络安全创业者量身打造的加速

服务计划，帮助准备或正在启动创业、缺乏融资对接及品牌营销经验的创业新人加速起跑，提高行业认知度、首轮

机构融资效率，更轻松完成创业第一步。创新是网络安全的革新来源，也是行业繁荣的真正奥秘。在这里，斯元将为你提供「创业加油服务包」，包含品牌

宣传、人才招聘、资本对接等服务支持，共同激发未来的各种无限可能。作为国内首家专业的网安行业加速器机构，

斯元持续关注网络安全的创新力量。免费福利推文发布招聘发布1次（头条，大咖访谈，或企业文章转载）1次（标准招聘发布方式）报告收录资本对接为初创提升曝光收录在《网安新兴赛道厂商速查》的相应赛道提供10+资本机构清单，企业自由选取2-3家，斯元代为传递••••「元+」网安天使加速计划·第2期参与方式参与要求lBPllllll常见问题lQlHella@QA22023630日QA附录·关于斯元斯元商业咨询，是国内首家专业网安行业加速器机构，安全营销喵喵站是斯元商业咨询旗下专注于网络安全辅助网安初创企业提升营销能力，助力业务加速成长。行业的媒体平台，服务关注安全行业发展与市场营销斯元的服务内容包括业务战略梳理、品牌宣传与曝光、态势的人群，致力于提供全面的营销服务，为业务拓GTM策略规划、销售体系与人才梯队搭建、国际国内竞品分析等。此外，斯元还为安全企业的战略协同合作与并购、国内企业业务出海探索、投资机构投后管理与服联系我们：Hella@Z1-斯元研究为协助创业者及时抓住时代红利，加快成长步伐，繁星创投、红华资本、航行资本、斯元商业咨询四机构经过深入调研，依据过往3网安创业生态图ExplorerMapCyberSecurityStartups年的行业生态活动数据，联合制作了「网安创业生态图·ExplorerMapforCyberSecurityStartups三方专业视角，将网安行业从投资机构、并购方、媒体及协会、FA财务顾问、加速器、总代理、猎头等几个维度进行了生态解构，绍。获取方式1.2.后台发送关键词【创业生态图】斯元研究网安新兴赛道厂商速查指南EmergingTechnologyVendorIndex助力企业安全负责人、渠道合作伙伴和安全从业者及了解网安行业的新兴赛道及前沿产品，在项目产品选时，高效检索细分赛道和代表性厂商，斯元商业咨询EmergingTechnologyVendorIndex·网新兴赛道厂商速查指南」，第4版共收录144个新兴品赛道，国内外厂商收录1300+，并将持续更新发布。指南属于斯元商业咨询CyberSecurityBillboard系。获取方式斯元研究网络安全科技供应链报告：厂商成分分析及国产化替代指南CyberSecurityTechnologyChainReport:VendorCompositionAnalysisandLocalization-Substitution斯元商业咨询基于网安行业最新技术动态及长期行业调研数据，对当前在国内有业务开展、已为国内甲方企事业单位采购使用的全球及中国港澳台地区的主流网络安全科技供应链厂商进行了系统梳理，现发布「网络安全科技供应链报告：厂商成分分析及国产化·CyberSecurityTechnologySupplyChainReport:VendorCompositionAnalysisandLocalization-SubstitutionGuide」，助力国内众多关键基础设施与甲方企事业单位的监管与合规/安全/运营/采购等相关部门负责人及时了解供应链厂商基本成分信息与技术产品组成，以及国产化替代可选项，在合规梳理、安全体系建设和技术选型等环节辅助决策。本指南属于斯元商业CyberSecurityBillboard。获取方式1.2.声明版权声明免责声明本报告为斯元商业咨询制作，其版权归属斯元商业本报告并非针对任何使用本报告而使斯元商业咨询咨询。没有经过斯元商业咨询的书面许可，任何组及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使斯元织及个人不得以任何形式对报告内容进行使用、复商业咨询受制于法律或法规的任何地区、国家或其制、修改、传播。转载、摘编或引用本报告内容和他管辖区域的公民或居民。本报告