资产评估师《资产评估实务（二）》预测试卷二（含答案）

资产评估师《资产评估实务(二)》预测试卷二(含答案)

［单选题］1.合并方或购买方通过企业合并取得被合并方或被购买方的全部净

资产，合并后注销被合并方或被购买方的法人资格，被合并方或被

购买方原持有的资产.负债，在合并后变更为合并方或购买方的资产.负债，此

合并类型是()。

A.新设合并

B.控股合并

C.吸收合并

D.企业清算

参考答案：C

参考解析：合并方或购买方通过企业合并取得被合并方或被购买方的全部净资

产，合并后注销被合并方或被购买方的法人资格，被合并方或被购买方原持有

的资产.负债，在合并后变更为合并方或购买方的资产.负债，为吸收合并。

［单选题］2.假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%,权益市场风险溢价

为4%,某公司普通股B值为1.5。该公司普通股的成本为()。

A.18%

B.6%

C.20%

D.16%

参考答案：D

参考解析：无风险报酬率=14%—4%=10%,公司普通股成本=10%+L5X4%=

16%0

［单选题］3.乙公司2016年的销售收入是12500万元，净利润为2500万元，股

东权益账面价值为3000万元，股利支付率为45%,预计未来增长率为5%,公司

的贝塔值为L5,无风险报酬率为3%,市场风险溢价为8%。则乙公司的市销率

为()。

A.0.95

B.1.72

C.1.23

D.0.85

参考答案：A

参考解析：销售净利率=2500/12500*100%=20%

股权资本成本=3%+l.5X8%=15%

市销率=20%X45%X(1+5%)/(15%-5%)=0.95

［单选题］4.企业价值评估中最常用的假设是()°

A.持续经营假设

B.市场条件

C.评估对象自身条件

D.评估假设

参考答案：A

参考解析：持续经营假设是企业价值评估中最常用的假设。

［单选题］5.对于盈利相对稳定.周期性较弱的成熟行业，适合选择的价值比率是

()。

A.以盈利为基础的价值比率

B.基于资产账面价值或重置价值的比率

C.基于营业收入的比率

D.全投资口径的价值比率

参考答案：A

参考解析：对于盈利相对稳定.周期性较弱的成熟行业，投资者注重的往往是利

润和现金流的增长，因此，选择盈利比率相对较为适合。

［单选题］6.()是确定无形资产存在以及以何种方式存在的主要依据，也是评估

无形资产价值的重要出发点。

A.无形资产权利的法律文件或者其他证明资料

B.能够体现无形资产带来的显著.持续的可辨识经济利益的相关资料

C.反映无形资产性质和特征.目前和历史发展状况的相关资料

D.反映无形资产的剩余经济寿命和法定寿命.保护措施的相关资料

参考答案：A

参考解析：评估专业人员在执行无形资产评估业务时，应当要求委托人和相关

当事方提供无形资产的所有权或者其他财产权利的法律权属资料，并对法律权

属资料及其来源予以必要的查验。

无形资产权利的法律文件或者其他证明资料是确定无形资产存在以及以何种方

式存在的主要依据，也是评估无形资产价值的重要出发点。

［单选题］7.下列选项中，不属于企业盈利模式分析要素的是()。

A.利润来源

B.利润产品

C.利润估计

D.利润前瞻

参考答案：C

参考解析：企业盈利模式分析一般包含五个要素，即利润来源.利润产品.利润

活动.利润屏障和利润前瞻。

［单选题］8.下列关于无形资产清查核实目的的说法中，不正确的是()。

A.确认无形资产存在性包括两个方面：一是确认无形资产的存在；二是确定其

有效期

B.无形资产有效期限是其存在的前提

C.商标历史越悠久，价值越高

D.清查核实，可以进一步验证收集信息资料的支持性

参考答案：C

参考解析：有的商标，历史越悠久，价值越高，当然有的商标时间长，但不一

定有较高的价值。选项C不正确。

［单选题］9.企业发展状况分析可以概括为业务分析.战略分析和财务报表分析。

下列不属于企业业务分析的是()。

A.战略目标分析

B.盈利模式分析

C.市场需求分析

D.竞争能力分析

参考答案：A

参考解析：企业业务分析包括盈利模式分析.市场需求分析和竞争能力分析，选

项A属于战略分析，因此答案为选项A°

［单选题］10.企业给予其利益相关者回报的能力越高，企业价值()。

A.越低

B.不变

C.越高

D.不定

参考答案：C

参考解析：企业给予其利益相关者回报的能力越高，企业价值就越高。

［单选题］11.下列不属于权益资本的收益指标的是()。

A.股利

B.净利润

C.息前税后利润

D.股权自由现金流量

参考答案：C

参考解析：股利.净利润.股权自由现金流量属于权益资本的收益指标；息前税

后利润.企业自由现金流量.经济利润则属于全投资资本的收益指标。

［单选题］12.下列各种价值比率中，属于企业整体价值比率的是()。

A.市净率

B.EV/EBITDA

C.市盈率

D.市销率

参考答案：B

参考解析：市净率.市盈率和市销率属于权益价值比率。EV/EBITDA属于企业整

体价值比率。

［单选题］13.甲公司欲收购乙公司的全部股权，委托丙资产评估公司对乙公司进

行资产评估。甲公司拟了解在收购后乙公司能为其创造的价值，并以此作为确

定收购价的参考，则在评估业务中，丙公司需要评估乙公司股权的()。

A.市场价值

B.投资价值

C.清算价值

D.在用价值

参考答案：B

参考解析：评估目的不同，价值类型也可能不同。对于一项股权并购评估业

务，如果委托人是收购方，拟了解收购后标的企业能为其创造的价值，并以此

作为确定收购价的参考，在这种情况下，评估业务针对的是特定投资者，则委

托人需要的是这项股权的投资价值。

［单选题］14.2017年2月，甲公司并购了其上游企业乙公司，并购整合过程中产

生了“1+1>2”的协同效应，协同效应对甲公司未来的收益产生了重大影响。

在对甲公司进行企业价值评估时，应该遵循()°

A.存量持续经营假设

B.增量持续经营假设

C.并购整合持续经营假设

D.清算假设

参考答案：C

参考解析：并购整合持续经营假设是通过企业并购及并购后的重组整合，考虑

并购整合过程对标的企业产生的协同效应的持续经营假设。在对该标的企业进

行评估时，若考虑了协同效应对企业未来收益及企业价值的影响，则应当使用

并购整合持续经营假设。

［单选题］15.每个可比对象与被评估企业在成长性和风险性方面都存在差异。下

列各项中，不属于价值比率调整方式的是()。

A.回归法

B.矩阵法

C.变异系数

D.因素调整

参考答案：C

参考解析：价值比率的调整方式包括因素调整.矩阵法和回归法。

［单选题］16.下列不属于宏观环境分析中，宏观.区域因素的主要因素的是()。

A.政治和法律因素

B.经济因素

C.社会和文化因素

D.生活环境因素

参考答案：D

参考解析：宏观环境分析中，宏观.区域环境因素主要包括政治和法律因素.经

济因素.社会和文化因素.技术因素。

［单选题］17.可以用来比较不同价值比率样本的离散程度的统计方法是()。

A.中位数

B.变异系数

C.算术平均值

D.最大值

参考答案：B

参考解析：变异系数可以用来比较不同价值比率样本的离散程度，可以以此为

依据选择最合适的价值比率。

［单选题］18.政治和法律因素制约.影响企业的经营行为，尤其是影响企业较长

期的投资行为。对于企业来说，很难预测国家政治法律环境的变化趋势，这体

现的是政治和法律因素的()。

A.直接性

B.难以预测性

C.不可逆转性

D.间接性

参考答案：B

参考解析：政治和法律因素对企业产生影响的特点如下：一是直接性，即国家

政治法律环境直接影响着企业的经营状况；二是难以预测性，对于企业来说，

很难预测国家政治法律环境的变化趋势；三是不可逆转性，政治法律环境因素

一旦影响到企业，就会使企业发生十分迅速和明显的变化，而这一变化往往是

企业难以改变的。

［单选题］19.对于一些高科技企业和服务性企业来说，采用资产基础法评估企业

价值的不足之处不包括()。

A.资产基础法评估所用的时间较长.成本较高

B.采用资产基础法忽视了某些无形资产对企业价值创造的作用

C.资产基础法难以寻找与被评估企业相同或类似的可比对象

D,资产基础法忽视了企业整体获利能力，难以体现企业价值的全部内涵

参考答案：C

参考解析：难以寻找与被评估企业相同或类似的可比对象，属于市场法评估企

业价值的局限性，选项C不符合题意。

［单选题］20.下列各项中，属于某行业初创阶段特点的是()。

A.市场需求比较稳定

B.利润较高

C.风险较小

D.资本来源有限

参考答案：D

参考解析：处于初创阶段的行业主要有三个特点：资本来源有限.投入不足；收

益较低；风险较大。选项ABC属于成熟阶段的特征。

［单选题］21.按照无形资产的性质和属性分类，合理的企业组织体系和管理制度.

企业文化.企业信誉属于()。

A.知识型无形资产

B.权力型无形资产

C.关系型无形资产

D.组合型无形资产

参考答案：D

参考解析：组合型无形资产指运用多种因素综合形成的无形资产。组合型无形

资产是各种难以独立存在和辨识的无形资产的总和，如属于企业管理和企业文

化范畴的无形资产，像合理的企业组织体系和管理制度.企业文化.企业信誉和

人力资源等。

［单选题］22.H公司是一家汽车制造公司，公司的零部件主要从供应商A公司处

采购。近年来，原材料价格上涨，A公司要求提高零部件的供应价格，由于供应

商比较单一，公司不得不同意A公司的涨价要求。A公司的影响力属于波特五力

模型中所提及的()。

A.购买者的议价能力

B,替代产品的竞争能力

C.供应商的议价能力

D.产业内现有企业的竞争

参考答案：C

参考解析：A公司属于H公司的供应商，A公司的涨价要求属于供应商的议价能

力。

［单选题］23.()是评估无形资产最为重要的技术方法，也是使用频率最高的技术

方法。

A.市场法

B.成本法

C.收益法

D.资产基础法

参考答案：C

参考解析：从无形资产的特征来看，每一项无形资产都是独特的，所以无法简

单复制或者批量生产。

鉴于此，评估时将不同无形资产进行类比的要求和难度同时加大，导致市场法

评估受到较大限制。与此同时，由于无形资产的成本与其价值之间存在弱对应

性，在评估无形资产时，成本法的适用性也大幅降低。而对于收益法来说，其

估算原理与无形资产的特征相吻合。具有获利能力是无形资产发挥价值的根本

原因，而收益法能够合适地度量无形资产所贡献的经济收益。因此，收益法成

为评估无形资产最为重要的技术方法，也是使用频率最高的技术方法。

［单选题］24.对无形资产专利权进行评估时，评估人员应查验的权属证明资料是

Oo

A.商标主管部门颁发的注册商标证书

B.主营业务成本.管理费用等科目数据

C.访谈

D.专利主管部门颁发的专利证书

参考答案：D

参考解析：不同的无形资产有不同的权利法律文件或其他证明资料。如专利资

产的权利法律文件是专利主管部门颁发的专利证书.专利通知书.权利要求书

等；商标权的法律文件是商标主管部门颁发的注册商标证书.商标图案等。主营

业务成本.管理费用等科目属于财务资料。访谈属于无形资产清查核实的一种方

法，与查验资料是并列关系。

［单选题］25.美国W连锁店公司是美国最大的，同时也是世界上最大的连锁零售

商。它之所以这样成功，其中一个重要原因就是它在采购.存货.销售和运输等

各个商品流通环节想尽一切办法降低成本，使其流通成本降至行业最低，商品

价格保持在最低价格线上，然后利用成本优势打开市场，扩大市场份额，最终

赢得同等市场条件下的超平均利润，根据以上资料判断，W公司采取的战略为

Oo

A.成本领先战略

B.差异化战略

C.集中战略

D.发展型战略

参考答案：A

参考解析：成本领先战略亦称低成本战略，其核心是在追求规模经济的基础

上，加强内部成本控制，在研发.生产・销售.服务和广告等环节把成本降到最

低，成为行业中的成本领先者，并获得高于行业平均水平的利润。

［单选题］26.在进行无形资产评估信息分析时，按照信息来源级别，可将这些资

料分为一级信息和二级信息。一级信息和二级信息的区别是()。

A.一级信息是指评估人员已经掌握的信息，二级信息是指评估人员未掌握的信

息

B.二级信息是指从市场上免费获得的信息，一级信息是指从市场上购买的信息

C.一级信息是指从市场上直接获得的信息，二级信息是指从政府部门获得的信

息

D.一级信息是指未经处理过的信息，二级信息是指经过处理过的信息

参考答案：D

参考解析：一级信息是从信息源得来的未经处理的事实，可靠性高，是评估专

业人员进行分析最重要的资料。二级信息提供的是变动过的信息，如证券分析

师的投资分析报告等可帮助评估专业人员更全面地了解目标公司及所处产业的

状况，对这类信息，评估专业人员应做去伪存真和去粗取精的分析。

［单选题］27.当宏观经济总体上保持总量不变或总量低速增长时，企业应该实施

0

A.发展型战略

B.稳定型战略

C.紧缩型战略

D.放弃战略

参考答案：B

参考解析：稳定型战略的风险相对较小，一般适用于以下情况：宏观经济总体

上保持总量不变或总量低速增长；企业所在行业产业技术相对成熟，技术更新

速度较慢；消费者的需求偏好变动较为稳定；企业处于成熟期，产品需求.市场

规模趋于稳定；竞争格局也相对稳定。

［单选题］28.下列各项中，不属于增量收益法评估无形资产的操作步骤的是()。

A.确定增量收益

B.确定收益期限

C.增量收益的合理性

D.确定折现率或资本化率

参考答案：C

参考解析：增量收益的合理性是增量收益法使用的注意事项。

［单选题］29.甲公司是一家啤酒生产大型企业，利用自主研发的清爽型啤酒，在

当地取得了50%的市场占有率。为通过保证质量.再降成本，强化成本领先战略

优势，甲公司下一步准备并购一家主要原材料供应商，则甲公司采用的是发展

型战略中的()。

A.横向一体化

B.前向一体化

C.后向一体化

D.多样化

参考答案：C

参考解析：后向一体化指企业介入原材料供应商的生产活动，甲公司准备并购

一家主要原材料供应商，所以采用的是后向一体化战略。

［单选题］30.对银行保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择

()。

A.股权自由现金流量折现模型

B.企业自由现金流量折现模型

C.债务自由现金流量折现模型

D.股利现金流量折现模型

参考答案：A

参考解析：在对银行.保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选

择股权自由现金流量折现模型，这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债

变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程冗长而低效。

［多选题］1.我们在判断企业是否持续经营时，需要考虑的因素包括()。

A.企业产品是否有替代品

B.评估时企业是否停产

C.企业要素的功能和状态

D.评估目的要求

E.委托方的要求

参考答案：CD

参考解析：在进行企业价值评估时，是否选择持续经营假设需考虑以下三个方

面的因素：评估目的；企业提供的产品或服务是否能满足市场需求；企业要素

的功能和状态。其他选项不需要考虑。

［多选题］2.评估专业人员在执行无形资产评估业务时，要收集无形资产的目前

和历史发展状况的信息，要对比分析的内容有()。

A.预期收益

B,收益期限

C.成本费用

D.配套资产

E.成熟程度

参考答案：ABCD

参考解析：评估专业人员执行无形资产评估业务，要收集无形资产的目前和历

史发展状况的信息，对其形成过程.成熟程度.发展状况和开发支出等情况进行

分析，以合理测算研制开发无形资产的成本.利润和相关税费，对比分析无形资

产预期收益.收益期限.成本费用.配套资产.现金流量.风险因素，从而正确评估

其价值。

［多选题］3.2015年甲房地产开发公司为了实现多元化发展，决定并购新能源汽

车领域的乙公司。甲公司用SWOT分析法对乙公司的内部环境和外部环境进行了

系统评价。下列选项中属于被评估公司外部环境中的机会的有()。

A.具有良好的声誉

B.国家大力扶持新能源产业

C.新能源产业中存在着众多的实力强劲的竞争对手

D.缺乏自主知识产权

E.新能源汽车的相关支持性产业正在崛起

参考答案：BE

参考解析：选项A属于优势，选项选BE属于机会，选项C属于威胁，选项D属

于劣势。

［多选题］4.在企业价值评估实务中，通常影响企业价值的因素有()。

A.企业发展状况

B.法律法规

C.行业竞争状况

D.持续经营假设

E.并购整合持续经营假设

参考答案：ABC

参喜军析:星企业价值评估实务中，通常是将企业置于其发展环境中，依次从

宏观环境因素.行业发展状况和企业发展状况三个方面对影响企业价值的因素进

行梳理，即分别涉及宏观.中观和微观三个层次。法律法规属于宏观环境因素。

行业竞争状况属于行业发展状况。

［多选题］5.下列关于收益法评估程序的一般步骤的说法中，正确的有()。

A.确定评估思路和模型

B.分析和调整历史财务报表

C.预测未来收益

D.测算金融性资产及负债价值

E.确定折现率

参考答案：ABCE

参考解析：选项D应该是测算经营性资产及负债价值。

［多选题］6.企业在不同的获利水平状态下价值的表现形式不同，当企业获利能

力强且超过行业平均水平时，企业价值主要来源于()。

A.有形资产的最佳使用价值

B.有形资产的重置成本价值

C.可确指无形资产的价值

D.不可确指的无形资产价值

E.有形资产的破产清算价值

参考答案：ACD

参考解析：当企业获利能力强且超过行业平均水平时，企业价值既来源于有形

资产的最佳使用价值和可确指无形资产的价值，还包括不可确指的无形资产价

值。

［多选题］7.下列各项中，属于采用市场法进行企业价值评估时交易案例选择的

关注要点的有()。

A.股票交易活跃程度

B.交易日期应尽可能与基准日接近

C.历史数据充分性

D.资料的可获得性和充分性

E.业务活动地域范围

参考答案：BD

参考解析：采用市场法进行企业价值评估时，除了选择可比对象的一般标准以

外，使用交易案例比较法时对于可比交易案例的选择还应当注意以下几点：

(1)交易日期应尽可能与基准日接近；

(2)关注可比交易案例资料的可获得性和充分性。

［多选题］8.在社会和文化因素中，人口因素包括()。

A.居民的年龄

B.居民的教育水平

C.居民的地理分布

D.居民性别比例

E.区域经济运行指标

参考答案：ABCD

参考解析：人口因素是指企业所在地居民的人口总数及地理分布.年龄.性别.密

度.教育水平等。

［多选题］9.收集无形资产相关的外部信息时，不同渠道的数据来源可靠性存在

差异，其中来源于()的信息可靠性会更高。

A.专业数据提供商

B.行业出版物或相关网站

C.法庭

D.政府部门网站

E.学术及法律出版物

参考答案：ACD

参考解析：收集无形资产相关的外部信息时，不同渠道的数据来源可靠性存在

差异。来源于政府部门网站.法庭.专业数据提供商的信息可靠性会更高。

［多选题］10.纳爱斯集团曾经提出“让雕牌洗衣粉一统天下”的宏伟目标，但是

洗衣粉市场竞争日益激烈，越来越多的竞争者进入。下列属于其替代品的有

0o

A.汰渍洗衣粉

B.奥妙洗衣粉

C.立白肥皂

D.洗洁精

E.超能肥皂

参考答案：ABCE

参考解析：替代品是指具有相同或相似功能的产品，其中一种产品价格的上升

会引起另一种产品需求的增加。

［问答题］1.甲公司拥有一项专利技术(W技术)，该技术应用于A产品的生产。

拟对该技术进行评估，采用估算法确定其收益额，假设有如下三种情形：

(1)甲企业的A产品在使用W技术前后的单位销售价格和单位成本不变，使用

W技术后A产品的销售量为100000件，未使用W技术时A产品的销售量为

60000件。A产品销售价格为8元/件，成本为3元/件，所得税税率为25%。

(2)甲企业的A产品在使用W技术前后的销售量和单位成本不变，使用W技术

后A产品的销售价格为11.5元/件，未使用W技术时A产品的销售价格为8元/

件。A产品的销售量为60000件，成本为3元/件，所得税税率为25%。

(3)甲企业的A产品在使用W技术前后的销售量和销售价格不变，使用W技术

后A产品的单位成本为0.5元/件，未使用W技术时A产品的单位成本为3元/

件。A产品的销售量为60000件，销售价格为8元/件，所得税税率为25%。

经测算，前5年保持目前的增量收益水平，后5年每年可获取的增量收益为8

万元。假设根据企业的资金成本率及相应的风险率，确定其折现率为10%o

(1).采用估算法分别计算确定上述三种情形下无形资产的增量收益额。

(2).假设无形资产的增量收益额用三种情形下的平均值表示，计算W技术的

价值。

(3).请简述增量收益法的适用情形。

参考答案：无

参考解析：(1).情形一：增量收益额=(100000-60000)X(8-3)=

200000(元)

情形二：增量收益额=(11.5-8)X60000=210000(元)

情形三：增量收益额=(3-0.5)X60000=150000(元)

(2).无形资产的平均增量收益额

=(200000+210000+150000)4-3

=186666.67(元)

=18.67(万元)

W技术的价值

=18.67X(P/A,10%,5)+8X(P/A,10%,5)X(P/F,10%,5)

=18.67X3.7908+8X3.7908X0.6209

=89.60(万元)

(3).增量收益法通常是在市场上无法获得许可费率数据或许可费率数据不可

靠的情况下采用。增量收益法多用于评估两种无形资产的价值，即可以使企业

产生额外的现金流量或利润的无形资产，以及可以使企业获得成本节约的无形

资产。

［总答题］2.资产评估专业人员采用资产基础法对甲公司股东全部权益进行评

估，价值类型为市场价值。在对企业表内、表外各项资产和负债进行评估的过

程中发现以下事项：存货包括原材料、半成品、产成品和低值易耗品，评估基

准日市场价值为7200万元，同时发现待摊费用核算内容为在用工装器具，评估

基准日市场价值为80万元。在建工程包括1项新厂房建设工程和1项原有生产

线的技术改造工程，其中，按照评估基准日实际完工程度评估的在建厂房市场

价值为1100万元，未入账工程欠款500万元。原有生产线技术改造实际投入

400万元，评估基准日设备已经改造完毕，未形成新的设备，但整条生产线的市

场价值提升为2000万元。固定资产包括设备(生产线)、厂房、道路和围墙

等，评估基准日市场价值为9500万元。企业注册了“Z牌”商标，该商标资产

虽然在甲公司账上未体现，但是评估基准日市场价值为1000万元。

经评估，甲公司流动资产评估价值为10700万元，非流动资产(不含账外资

产）评估价值为22600万元，负债评估价值为23000万元。

要求：

（1）.分析说明评估基准日存货类资产的评估价值。

（2）.不调整负债的情况下，分析计算在建工程和固定资产的评估价值。

（3）.商标资产是否纳入评估范围？说明理由。

（4）.计算甲公司股东全部权益价值。

参考答案：无

参考解析：（1）.存货类资产的评估价值=7200+80=7280（万元）

（2）.不调整负债的情况下，在建工程评估价值=1100—500=600（万元）

固定资产评估价值=2000+9500=11500（万元）

（3）.应该纳入评估范围。理由：“Z牌”商标属于甲公司的表外资产，应该纳

入评估范围。

（4）.甲公司股东全部权益价值=10700+22600+1000—23000=11300（万

元）

［问答题］3.甲公司注册拥有“M”商标专用权，并用于“M”牌饮料产品。“M”

牌饮料产品具有独特的配方和口感。多年来，甲公司一直非常重视内部生产管

理和市场营销、消费者体验，“M”牌饮料产品质量稳定，形成了稳定的消费群

体。随着市场规模的扩大，甲公司产能已不能满足市场需求。2016年甲公司营

业收入87000万元，净利润24750万元，资产总额137500万元，净资产82500

万元。

乙公司长期从事饮料食品等生产，具有一定的生产能力，但由于产品缺乏品牌

影响，企业经营状况一般，历史年度平均利润率（利润总额/营业收入）15%0

乙公司所得税率25%0

2017年初，甲、乙公司经过谈判，拟进行合作。甲公司授权乙公司使用“M”商

标生产“M”牌饮料，并提供相应的管理、配方、市场营销支持。初步确定

“M”商标授权使用期限为5年，采用普通许可方式。为确定“M”商标授权使

用费金额，需对“M”商标资产价值进行评估，评估基准日2016年12月31

日。

经分析，“M”商标资产具有较好的市场表现，能够给乙公司带来超额收益，可

以采用超额收益法进行评估。乙公司参考“M”牌饮料产品历史销售情况，结合

自身产能和市场分析。预测未来年度营业收入及利润总额见表lo

表1“M”牌饮料预测收益

项目2017年2018年2019年2020：

营业收入（万元）1500018000207002280C

利间总额（万元）5250530072451980

利润率（利润总额/营业收入）35%35%35%35%

经分析，无形资产中商标资产贡献率为55%,预测年度保持稳定。基准日5年期

国债到期收益率3.5%,1年期国债到期收益率2%。影响商标资产的政策风险

1%,法律风险2%,市场风险为3%,技术替代风险2%,公司管理风险2%。

要求：

(1).说明本次商标资产评估对象。

(2).按照差额法计算乙公司无形资产超额收益率。

(3).计算“M”商标超额收益率。

(4).确定商标资产收益期限，并说明理由；计算预测各项商标资产超额净收

益。

(5).采用累加法计算商标资产折现率。

(6).假设现金流量在期末产生，计算商标资产评估价值。

参考答案：无

参考解析：(1).“M”商标普通许可使用权。

(2).乙公司无形资产超额收益率=35%-15%=20%

(3).“M”商标超额收益率=20%义55%=11%

(4).5年

理由：“M”商标授权使用期限为5年，2017年初甲公司授权乙公司开始使用,

所以该商标资产收益期限为5