Ch4证券投资基金

第四章证券投资基金（本科）Ch4证券投资基金ppt课件教学目的：通过本章学习，使学生了解证券投资基金的概念、特点及种类；证券投资基金的设立、募集、申购与赎回；证券投资基金的投资运作；我国证券投资基金业的发展。教学重点：

1、证券投资基金的概念与功能

2、契约型基金与开放式基金

3、证券投资基金的主要当事人4、基金业在我国的发展（本科）Ch4证券投资基金ppt课件第四章证券投资基金第一节证券投资基金及其特点第二节证券投资基金的种类第三节证券投资基金的设立、募集、申购与赎回第四节证券投资基金的投资运作第五节我国证券投资基金业的发展（本科）Ch4证券投资基金ppt课件第一节证券投资基金及其特点一、证券投资基金的概念二、证券投资基金的当事人三、证券投资基金的特点四、证券投资基金与其他金融工具的比较（本科）Ch4证券投资基金ppt课件一、证券投资基金的概念证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件二、证券投资基金的当事人

1、基金份额持有人

2、基金管理人

3、基金托管人（本科）Ch4证券投资基金ppt课件三、证券投资基金的特点

(一)集合理财、专业管理

(二)组合投资、分散风险

(三)利益共享、风险共担

(四)严格监管、信息透明

(五)独立托管、保障安全（本科）Ch4证券投资基金ppt课件四、证券投资基金与其他金融工具的比较(一)基金与股票、债券的差异

1、反映的经济关系不同。

2、所筹资金的投向不同。

3、投资收益与风险大小不同。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件四、证券投资基金与其他金融工具的比较(二)基金与银行储蓄存款的差异

1、性质不同。

2、收益与风险特性不同。

3、信息披露程度不同。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件第二节证券投资基金的种类一、契约型基金与公司型基金二、封闭式基金与开放式基金三、股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金、指数基金四、收入基金、成长基金、收入成长基金五、积极成长基金、新兴基金、平衡型基金、特殊基金六、国内基金与国际基金七、公募基金与私幕基金八、特殊类型基金（本科）Ch4证券投资基金ppt课件一、契约型基金与公司型基金根据基金的组织形式和法律地位不同分：（一）契约型基金一般由基金管理人、基金保管人及投资者三方当事人订立信托契约。（二）公司型基金依公司法设立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件

（三）契约型基金与公司型基金的主要区别

1、立法基础不同。

2、法人资格不同。

3、投资者的地位不同。

4、资本结构不同。

5、融资渠道不同。

6、投资顾问设置不同。

7、收益分配不同。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件二、封闭式基金与开放式基金根据受益凭证是否可赎回，投资基金可分为：封闭式基金与开放式基金两种。（一）封闭式基金指基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额持有人不得申请赎回的基金。（二）开放式基金开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件（三）封闭式基金与开放式基金的区别

1、基金规模的可变性不同。开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模不固定；封闭式基金规模是固定不变的。

2、基金单位的交易价格不同。开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大。

3、基金单位的买卖途径不同。开放式基金的投资者可随时直接向基金管理公司购买或赎回基金，手续费较低。封闭式基金的买卖类似于股票交易，可在证券市场买卖，需要缴手续费和证券交易税。一般而言，费用高于开放式基金。

4、投资策略不同。开放式基金必须保留一部分基金，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资会受到一定限制。而封闭式基金不可赎回，无须提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，取得长期经营绩效。

5、所要求的市场条件不同。开放式基金的灵活性较大，资金规模伸缩比较容易，所以适用于开放程度较高、规模较大的金融市场；而封闭式基金正好相反，适用于金融制度尚不完善、开放程度较低且规模较小的金融市场。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件三、股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金、指数基金依据投资对象的不同来划分。四、收入基金、成长基金、收入成长基金、积极成长基金、新兴基金、平衡型基金、特殊基金按投资目标来划分。五、国内基金与国际基金

QFII(QualifiedForeignInstitutionalInvestor)&QDII(QualifiedDomesticInstitutionalInvestor)（本科）Ch4证券投资基金ppt课件七、公募基金与私幕基金根据募集方式的不同八、特殊类型基金（一）系列基金（二）基金中的基金（三）保本基金（四）交易型开放式指数基金(ETF)与上市开放式基金(LOF)（本科）Ch4证券投资基金ppt课件ETF基金

1.ETF(ExchangeTradedFund)译为交易所交易基金，是一种跟踪某一指数进行指数化投资的开放式基金，在交易所上市交易。（1）是一种指数基金（2）可以在交易所交易以及在柜台上申购赎回（3）网上的买卖用现金，网下的申购赎回是用一揽子股票（4）在交易所交易的价格不会出现折价（本科）Ch4证券投资基金ppt课件

LOF基金，－ListedOpen-EndedFund,即“上市型开放式基金”。发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要上网抛出,须办理一定的转托管手续；同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件区别ETFLOF投资风格一般为被动型指数化投资不限申购和赎回的标的基金份额和“一篮子股票”交换基金份额和现金交换投资组合透明度较高，每日公告投资组合较低，每季度公告持股前10名参与门槛最小赎回金额在100万基金单位以上，因此主要面向大型投资者。最小赎回金额为1000基金单位，面向普通中小投资者。报价每15秒报一个净值估价（IOPV）当日收市后提供一个基金净值报价两个交易渠道间连通套利交易当日即可完成转托管需要2个工作日管理费用较低，如国外ETF产品费率多为0.1%-0.6%较高，如国内现有积极管理型股票基金费率一般为1.5%申购/赎回费用较低，不高于0.5%较高，申购费为1.5%，赎回费为0.5%（本科）Ch4证券投资基金ppt课件我国的基金品种创新

－伞型基金伞型基金实际上就是开放式基金的一种组织结构。在这一组织结构下,基金发起人根据一份总的基金招募书发起设立多只相互之间可以根据规定的程序进行转换的基金,这些基金称为子基金或成分基金。而由这些子基金共同构成的这一基金体系就合称为伞型基金。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件第三节证券投资基金的设立、募集、申购与赎回一、证券投资基金的设立二、证券投资基金的募集三、证券投资基金的交易与申购、赎回（本科）Ch4证券投资基金ppt课件第三节证券投资基金的设立、募集、

申购与赎回一、证券投资基金的设立基金设立的程序包括以下步骤：

1、申请前的准备工作

2、提交申请设立基金的主要文件

3、申请的审核与批准

4、基金发售（本科）Ch4证券投资基金ppt课件二、证券投资基金的募集（一）封闭式基金的募集（二）开放式基金的募集开放式基金的基金合同生效需要具备2个条件：（1）基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币；（2）基金份额持有人的人数不少于200人。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件三、证券投资基金的交易与申购、赎回基金交易是针对封闭式基金而言的，而基金的申购与赎回则是专指开放式基金。（一）封闭式基金的上市交易

1、申请上市交易的条件基金份额上市交易，应当符合下列条件：（1）基金的募集符合本法规定；（2）基金合同期限为五年以上；（3）基金募集金额不低于二亿元人民币；（4）基金份额持有人不少于一千人；（5）基金份额上市交易规则规定的其他条件。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件

2、基金交易的委托与交收

3、基金市场价格的影响因素（1）基金单位的资产净值。（2）基金的供求关系。（3）影响封闭式基金市场价格的异常因素

4、上市交易费用（本科）Ch4证券投资基金ppt课件（二）开放式基金的申购与赎回开放式基金申购、赎回价格是以单位基金资产净值(NAV)为基础计算出来的。单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值，其计算公式如下：单位基金资产净值=(总资产-总负债)/基金单位总数总资产是指基金拥有的所有资产按照公允价格计算的价值，包括现金、股票、债券、银行存款和其他有价证券。总负债是指基金应付给基金管理人的管理费和基金托管人的托管费等应付费用和其他负债。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件1、单位基金资产净值的计算方法（1）已知价法已知价法是指基金管理公司以申请日之前的最近一个定价日确定的价格作为申购和赎回的依据来计算基金所拥有的证券资产即现金、股票、期货合约等的总值，减去其对外负债总值，再除以已售出的基金单位总额，最终求得单位基金资产净值。采用已知价交易，投资者当天就可能知道基金的买入价或购回价。（2）未知价法未知价法是指按照申请当天收市后计算的基金净值来定价。采用未知价交易，投资者要到第二天才能知道基金的买入价和赎回价，才能确定自己能够买到多少基金份额。目前，我国基本上采用未知价法对单位基金资产净值进行估值。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件2、我国开放式基金的申购赎回方式金额申购净申购金额=申购总金额/（1-申购费率）申购份额数=净申购金额/T日基金单位净值份额赎回净赎回金额=基金份额*基金单位净值*（1-赎回费率）（本科）Ch4证券投资基金ppt课件第四节证券投资基金的投资运作一、基金管理公司及其职责二、基金托管人及其职责三、基金持有人及其权利四、证券投资基金的投资运作五、禁止行为与法律责任（本科）Ch4证券投资基金ppt课件一、基金管理公司及其职责（一）基金管理公司的条件一定的资本实力、良好的证券经营业绩、专门的经营管理人才、适宜的投资计划等。（二）基金管理公司的职责（本科）Ch4证券投资基金ppt课件二、基金托管人及其职责基金托管人是投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。《证券投资基金法》第37条对基金托管人应当履行的职责进行了明确规定：（一）安全保管基金财产；（二）按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户；（三）对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立；（四）保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；（五）按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜；（六）办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项；（七）对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见；（八）复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格；（九）按照规定召集基金份额持有人大会；（十）按照规定监督基金管理人的投资运作；（十一）国务院证券监督管理机构规定的其他职责。（本科）Ch4证券投资基金ppt课件三、基金持有人及其权利基金持有人是基金单位或份额的持有者，作为基金的受益人，基金持有人享有基金资产的对应权益。基金持有人的权利有：基金收益权、转让权或处分权。基金收益权，即以持有的基金份额，承担基金投资的亏损和收益；转让权或处分权，即封闭式基金通过证券市场的自由转让的权利，开放式基金持有人赎回的权利等。基金持有人应当履行下列义务：遵守基金契约；交纳基金认购款项及规定的费用；承担基金亏损或者终止