计算机行业市场前景及投资研究报告：定量视角测算智算中心算力规模,数量增长国产方案大项目落地

证券研究报告

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计算机

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2024年07月18日计

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告智算中心算力规模及数量增长乐观，国产方案大项目落地多增——基于定量视角的测算报告摘要算力基建落地规划清晰，算力中心发挥平台价值。2025年，国内算力规划超300EFLOPS，智算占比达到35%。安全可控为国内智算中心发展重要目标之一，政府牵头智算中心是推动算力普惠的重要基础。搭建国家算网一体化服务体系，2023年“东数西算”八大枢纽签约、在建、交工投产了超过200项数据中心项目，众多省级及国家级算力调度平台落地。同时，国家枢纽节点智算中心平均PUE要求降至1.25以下，至27年，国内液冷市场规模将达89亿美元。建设主体看，2023年，政府、运营商、企业分别占国内总建设数量的22%、26%、52%，制造、金融、电信带来算力需求明显增量。国产方案适配已久，大型项目落地增多，方案相对成熟。多地推出智算中心国产化政策，北京预计到2027年实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控，上海2025年新建智算中心国产算力芯片使用占比超过50%。北京数字经济算力中心打造全国产化方案，计划24年底建成1000P，中期2000P。2023年以前，武汉、成都、西安等多地智算中心已经对国产算力方案进行了长期的适配，23年国产方案算力中心建设数量上升至19座，

在23年公布的智算中心方案中占比约85%。算力在运营商招标屡获大单，中移动24-25年新型智算中心，

服务器标包金额达191亿元。中国移动智算中心（呼和浩特）部署约2万张AI加速卡，AI芯片国产化率超85%。算力规模与中心数量持续增长，投建及落地节奏印证行业景气。24年3月招标数量剔除季节因素亦超其他月份，其中企业为主体的建设项目占比72%，企业更多参与智算中心建设。24年2、3、5月均有标杆性算力中心项目招标启动，包括银川智算中心、苏州市人工智能（太湖）算力中心、润泽（廊坊）国际信息港B-1、B-2项目等。近年启动开工，特别是运营商、政府为建设主体的智算中心，在24-25年将更多交付，企业类数据中心上架及交付更多取决于需求节奏。24年上半年，已交付的智算中心的总规模已超23年全年的70%，反映出智算中心落地加快，交付情况较乐观。建议关注：寒武纪、海光信息、龙芯中科、中科曙光、神州数码、软通动力、广电运通、景嘉微、华丰科技等。风险提示：行业竞争加剧风险、智算配套及监管政策不及预期、国产算力硬件短期供给紧张、人工智能应用落地及推广不及预期等。2一、算网构建一体化服务体系，算力中心发挥平台价值1.1算力中心为数字经济发展重要底座，政府发展新质生产力的抓手数字经济在GDP中的占比预计持续提升。数字经济规模及GDP占比稳步增长，到2026年，数字经济在GDP的占比有望达54%。图表2：计算力指数每提高一个点带动GDP增长1.8‰算力已成为驱动社会经济发展的重要基石，为未来政策发力重点。算力基础设施将更多成为一种公共资源，更多赋能中小企业提质增效。根据《2021-2022全球计算力指数评估报告》的数据显示，计算力指数每提升1点，将推动数字经济增长3.5‰，并带动GDP增长1.8‰。2025年，国内规划算力总规模将超300EFLOPS，智算占比达到35%。图表1：数字经济在GDP的占比稳步提升图表3：我国2023年算力总规模达到230EFLOPSGDP数字经济占比（右侧，%）算力规模（EFLOPS）10000080000600004000020000056%54%54%52%25023020018052%52%52%50%14050%13550%1501005048%48%8746%46%5744%42%040%2018201920202021202220232019

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20263资料：《2021-2022全球计算力指数评估报告》，IDC，工信部，官网，方正证券研究所一、算网构建一体化服务体系，算力中心发挥平台价值1.2国家推设一体化算力服务体系，算力中心发挥平台价值政策及行业致力于构建一体化算力服务体系。智算中心在数智化时代将更多扮演平台化的角色，连接上下游软硬件生态，智算中心推动国产化将带动整个产业链国产生态的加速适配完善。安全可控为国内智算中心发展重要目标之一。25年根本改变核心关键技术受制于人的局面，强化自给保障。多元、普惠、融合、互联等亦为国内算力发展重要目标。图表4：一体化算力服务体系图表5：算力产业高质量发展目标4资料：IDC2023年会，方正证券研究所一、算网构建一体化服务体系，算力中心发挥平台价值1.2国家推设一体化算力服务体系，算力中心发挥平台价值图表6：智算中心建设方数量占比从“东数西算”到“东推西训”。京津冀、长三角、粤港澳以及成渝四大节点立足于统筹城市内部和周边区域的数据中心布局，而内蒙古、宁夏、甘肃以及贵州四大节点则充分发挥其地理和资源优势，积极承接东部地区中高时延业务。仅2023年八大枢纽签约、在建、交工投产了超过200项数据中心项目，数据中心规模迅速扩张，2023年超过800万架，在全球数据中心整体规模占比达到17.5%。政府牵头算力中心是推动算力普惠的重要基础。算力券降低企业使用智算的成本，提升总体需求。政府及运营商牵头，企业积极参与落地智算新基建。22%政府、院校电信运营商52%企业（包括国企项目、政府招商）26%图表7：“东数西算”全国八大算力枢纽图表8：各地方政府纷纷发放算力券支持算力普惠城市

时点文件&政策成都

2023/1/12

《成都市围绕超算智算加快算力产业发展的政策措施》，每年1000万元的算力券，支持算力中介、科技型中小微企业和创客、科研机构、高校等使用成都智算中心算力资源，按算力合同费用的50%支持。上海

2023/5/17

助力中小企业数字化转型，发放“AI算力券”，重点支持租用本市智能算力且用于核心算法创新、模型研发的企业，最高按合同费用20%进行支持杭州

2023/7/13

全市每年设立总额不超过5000万元的“算力券”，重点支持中小企业购买算力服务。河南

2023/8/5《河南省支持重大新型基础设施建设若干政策》，每年发放总规模不超过5000万元的“算力券”，支持企业、科研机构、高校等使用国家超算郑州中心，按照算力资源使用费用的20%予以奖励北京

2023/10/11《人工智能算力券实施方案(2023一2025年》，2023年9月1日及以后签订的智算服务合同，单次申领算力券金额最高不超过智能算力合同额的20%贵州

2023/11/6

《关于促进全国一体化算力网络国家(贵州)枢纽节点建设的若干激励政策》，用于支持省内外企业、高校科研机构等购买贵州算力服务时抵扣一定比例服务费用5资料：云脑智库微信公众号，中国政府网，新华网，中国证券报，河南政府官网，IDC圈，方正证券研究所一、算网构建一体化服务体系，算力中心发挥平台价值智算中心发挥平台价值：图表9：智算中心总体架构智能计算中心的协同价值更高，是适配国产生态的重要抓手。智能算力中心主要涵盖基础、支撑、功能和目标四大核心功能。其中，基础部分包括最新人工智能理论和领先人工智能计算架构，为整个系统提供了坚实的理论基础和技术支撑。在支撑部分，智算中心通过精细化的作业环节实现了算力的生产、聚合、调度以及释放，确保智算中心能够高效利用资源，满足各类计算需求。功能部分包括了三大服务以及四大平台。三大服务分别是数据服务、算力服务、以及算法服务，四大平台则分别是算力生产供应平台、数据开发共享平台、智服务平台数据服务算力服务智能生态建设平台算法服务最新人工智能理论AI产业化算力生产供应平台数据开放共享平台产业创新聚集平台识别检测语音交互AI芯片自动驾驶机器人视频CNN

RNNGNN

GAN数据处理库高效模型训练框架高效模型优化方法高吞吐推理引擎模型文件开发接口图像语音深度学习自监督学习强化学习自动机器学习释放算力机器

深度学习

学习强化学习自监督学习自然语言处理在线服务…自动机器学习平台AI场景AI算法AI工具AI服务跨媒体多模态智算中心作业环节…细粒度切分调度策略算力服务管理调度算力CPUGPUASIC产业AI化计算内存配模策略共享超分负载均衡数据处理服务开发训练服务模型推理服务算力标准化算力池化智能制造医疗影像无人商店智能客服智慧物流智慧农林FPGA虚拟化容器化算力资源算力调度算力服务领先人工智能计算架构网络虚拟化网络卸载RDMA灵活扩展高IOPSAI计算集群弹性

可伸缩扩展高带宽

低延迟…聚合算力智能管理软件定义存储软件定义网络政府治理智能化算力聚合AI芯片算力集群智能网络智能存储能生态建设平台以及产业创新聚集平台。

AI服务器高速互联深度学习框架智慧交通应急管理防洪减灾环境保护地理测绘目标部分则是聚焦于AI产业化、产业AI化、政府治理智能化三大目标。生产算力软件生态BenchmarkAI训练算力AI推理算力AI训练服务器AI推理服务器CPUGPUFPGAASIC资源调度…先进

多样成熟

丰富强大

高效

易用…算力机组算力芯片算力生态算力输出6资料：第18届IDCC年会，方正证券研究所一、算网构建一体化服务体系，算力中心发挥平台价值1.3算力调度平台价值更加凸显，推动算力资源的高效利用众多标志性算力调度平台落地，用户数及算力规模持续增长。包括国家超算互联网、中科曙光一体化算力服务平台，以及地方性调度平台项目落地。（1）国家超算互联网：于2024年4月上线，全国性一体化算力调度，九大特征包括开放性、便捷性、交互性、资源共享、创新驱动、跨界融合、泛在化、去中心化以及服务化。已有超过200家应用、数据、模型等服务商入驻平台，并提供超过3200款覆盖科学计算、工业仿真、AI模型训练等领域产品。（2）中科曙光一体化算力服务平台：成为国内最大规模的算力服务网络，已在江苏、上海、河南、山西、四川等多地完成与自有智算中心的互联，通过整合算力提供方的零散算力，实现全国范围内算力资源的融合调度。图表10：超算互联网特征图表11：曙光智算平台特性7资料：超算互联网白皮书，曙光智算官网，方正证券研究所一、算网构建一体化服务体系，算力中心发挥平台价值1.4互联网为智算中心最大需求方，制造、金融、电信带来算力需求明显增量互联网大厂及运营商为主要的智算中心建设及需求方。阿里巴巴、、腾讯等科技大厂占据国内超一半公有云IaaS市场份额。中国移动的数据中心能力覆盖国家“东数西算”全部枢纽节点，通用算力规模达到8EFLOPS（FP32），智能算力规模达到10.1EFLOPS（FP16）。中国电信2023年全年智算新增8.1EFLOPS，达到11.0EFLOPS，增幅279.3%。智算中心需求向更广行业覆盖拓展。数智化转型在更多行业走向纵深，企业数字化、云化、智能化需求不断释放。2022-2023年算力需求增长较快的行业包括制造、政府、教育及医疗等，以及智能驾驶等场景。图表12：2023H1中国公有云IaaS厂商市场份额占比图表13：智算中心需求向更广行业覆盖拓展2021-2022年2022-2023年806040200阿里巴巴28%30%13%中国电信腾讯8%AWS其他9%12%8资料：IDC，《2022-2023全球计算力指数评估报告》，方正证券研究所二、智算为数据中心主要增量，推动国内产业链适配2.1七大特征和三大服务，构建协同体系智能算力在新建数据中心占比快速提升。我国算力结构发生显著的变化，智能算力的占比快速攀升，由2016年的3%迅速提升至提升至2020年的41%。根据IDC预测，到2027年，我国智能算力有望达到1117.4EFLOPS。构建普适普惠服务生态，绿色低碳趋势带来温控产业增量。智算中心逐步实现算法应用的广泛普适化和算力服务的全面普惠化。同时，算力基础设施的能效指标日益严格，国家对新建大型、超大型数据中心的PUE要求已从2017年的1.5降至2021年的1.3以下，而国家枢纽节点平均PUE要求更是进一步降至1.25以下。据IDC预测，到2027年，中国液冷市场规模将达89亿美元。图表14：我国2027年智能算力规模有望超过1100EFLOPS图表15：智算中心向普适普惠和绿色低碳发展百亿亿次浮点运算/秒（EFLOPS）1500100050001117.4812.5616.6497.1414.1259.9155.2752020

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20279资料：IDC，浪潮信息，《2023-2024中国人工智能计算力发展评估报告》，方正证券研究所二、智算为数据中心主要增量，推动国内产业链适配2.1七大特征和三大服务，构建协同体系不仅是算力，更关注软、硬、数据生态的协同。①算力资源服务：融合多元算力，云化提供服务；②算法模型服务：基础、通用算法模型和一站式算法模型开发工具；③数据资源服务：数据资源供给开放生态和治理全流程工具。智算中心的服务生态是一个多元、协同、互利互赢的体系。政府、科研机构以及企业三大核心用户群体，投资方、建设方、运营方、技术支持方、生态伙伴等的共同参与。政府引导社会参与，增加智能算力服务的有效供给。图表16：智算中心服务内容图表17：智算中心服务生态10资料：IDC2023年会，方正证券研究所二、智算为数据中心主要增量，推动国内产业链适配2.2政策、外部环境推动国产化进程提速政策明确算力基建国产化时间节点，产业适配加速。2023年-2024年，北京、上海、广州、南京等多地出台相关政策，支持，并提出要建设完全自主可控的芯片、服务器、存储等产品，最终实现建设算力中心相关的软硬件产品及产业的我国100%自主可控的算力中心。这将推动国产芯片、服务器等上下游产业链的国产化进程。图表18：各地出台支持算力中心国产化的相关政策时间政策名称主要内容2024年4月24日

《北京市算力基础设施建计划集中建设一批智算单一大集群，预计到2025年供给规模达到45EFLOPS，到2027年实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控，具备100%自主可控智算中心建设能力；坚定算力自主可控路线，加强人工智能芯片、操作系统、数据库等关键软硬件技术研发，有效支撑对标国际领先水平的通用和行业垂类大模型的训练和推理。设实施方案》2024年3月25日

《上海市智能算力基础设到2025年，本市新建智算中心国产算力芯片使用占比超过50%，国产存储使用占比超过50%，施高质量发展

“算力浦江”服务具有国际影响力的通用及垂直行业大模型设计应用企业超过10家。智算行动实施方案》2024年4月9日《南京市推进算力产业发展行动方案》加快高端智能芯片、服务器、存储、网络设备等硬件产业，以及智能管理、算力调度等软件产业发展，提升技术和产品供给能力；2023年11月13日《广东省人民政府关于加快建设通用人工智能产业创新引领地的实施意见》研发具有通用性、可编程性的高端训练、推理芯片，多模态多精度计算的算力芯片，支持自主人工智能芯片与国产通用服务器的适配，构建完善的自主可控人工智能软硬件生态。围绕基础架构、训练算法、调优对齐、推理部署等环节，研发千亿级参数的人工智能通用大模型，形成自主可控的大模型完整技术体系。11资料：北京经信局，艾笛网idata，广东省人民政府门户网站，方正证券研究所二、智算为数据中心主要增量，推动国内产业链适配国家智算基建23-25年预计增长80EFLOPS，网络时延达标率提升至80%。根据《算力基础设施高质量行动计划》（下称《行动计划》），国内算力基建规模预计从2023年的220EFLOPS到2025年上升到300EFLOPS。各省智算建设规划明晰，算力规模、算网能力、能耗指标将持续提升。各省市对于智能算力建设的规划更加明晰，不仅包含具体的算力规模，同时在网络时延，利用率，以及相应的能耗指标方面均给出了明确的规划。图表19：部分省份智算中心规划图表20：《算力基础设施高质量行动计划》算力指标高性能算力规模（EFLOPS）2024时延（毫秒）利用率算力规模（EFLOPS）智能算力占比（%，右轴）20254.5（FP32），标准机

25年，市内单向时延<1ms，省内时40020040%武汉25年达到60%架数不少于5.5万个延<3ms，国内枢纽节点时延<10ms。环京200公里内重点算力中心间往返网络时延

<3毫秒24年，市内单向时延<15ms；25年，

24年达到75%，市内单向时延<10ms

25年达到85%北京

20（FP32）4520%上海深圳30（FP32）通用算力14（FP32），智能算力25（FP16），超算算力2（FP64）24（FP32）25年，市内单向时延<1ms，至贵安国家枢纽节点<10ms02,0001,00000%202320242025江苏省杭州市存储总量（EB）国家枢纽节点间网络时延达标率（%，右轴）5（FP16）100%50%0%25年，市内单向时延<1ms，省内<3ms25年，市内单向时延<1ms，省内<3ms，京津冀枢纽节点<5ms2025年，市内单向时延<1ms、中心城市间<5ms山东省山西省福建省12.5（FP32）9（FP32）8（FP32）6.5（FP32）湖南省安徽省10（FP32）省内较2022年降低80%以上时延25年不低于60%20232024202514.6（FP32）25年，市内单向时延<1ms12资料：中国政府网，各地政府官网，IDC圈，中国工信新闻网，腾讯新闻，方正证券研究所二、智算为数据中心主要增量，推动国内产业链适配2.3预计加速数据中心方案成熟度提升，落地进度图表22：新型数据中心2030“6新”参考架构在云、计算、存储、网络、能源方面具有综合优势，平台化计算服务能力较强。出身通讯设备厂商，在先进网络通信方面持续引领创新，稳稳处于国内计算机网络设备的第一梯队。根据前瞻产业研究院2023年8月发布的报告，中国计算机网络设备上市公司市场格局看，在交换机及企业级路由器行业国内市占率处于第一位，企业级路由器市占率49%，企业级WLAN市占率与新华三接近。图表21：在网络设备市场积累深厚新华三

锐捷网络

思科

深信服

其他100%80%60%40%20%0%交换机企业级路由器企业级WLAN13资料：《数据中心2030》，前瞻产业研究，方正证券研究所二、智算为数据中心主要增量，推动国内产业链适配图表24：中国电信AI算力服务器（2023-2024年）集采2.3运营商亦将为在运营商智算中标名录中，且份额明显，预计后续招标仍将数据中心方案成熟度提升，落地进度预计加速产品品类产品名称主设备-训练型风冷服务器（I系列）

2073配套设备-InfinBand交换机

1129主设备-训练型液冷服务器（I系列）

125数量

（台）智算重要推广力量。

服务器更多出现I系列服务器保持这一趋势，运营商智算中心将成为方案落地的重要推动力量。智算硬件及软件I系列服务器配套设备-InfiniBand交换机53G系列服务器

训练型风冷服务器（G系列）G系列服务器

训练型液冷服务器（G系列）1048929G系列（鲲鹏处理器）规模为1977台，以G系列为代表的国产化服务器规模占比超过47%图表23：运营商算力网络建设成果中国联通“5+4+31+X”领域中国电信“2+4+31+X”中国移动“4+N+31+X”图表25：中国移动新型智算中心（2024-2025年）招标布局标包中标人昆仑技术华鲲振宇宝德中标份额21.05%通用算力4.1EFLOPS；智能算力11.0EFLOPS通用算力8EFLOPS；智能算力10.1EFLOPS数据

算力规模中心—17.54%15.79%14.04%12.28%10.53%8.77%可用机架数机房数量50万架794个京沪苏贵宁和内蒙等节点已具备千卡以上训练资源40万架超900个45万架—标包1：特定场景AI训练服务器（约191.04亿

百信元）东数西算节点8大枢纽节点和

31

省全部枢纽节点长江计算・・・・・・资源池数量59个落地省份数量

33个云资源池数量51个落地省份数量31个云资源池数量33个落地省份数量29个神州鲲泰（神州数码）湘江鲲鹏（拓维信息）云资源布局算力调度覆盖全国的“中

心+省+边

算网编排调度

与应用缘+端”四级AI算力资源池，服务体

系，实现了算建设算力分发网络平台ESX

网一体化智能编排调度在算网大脑层

实现智能编排，全局调度14资料：通信产业网，IDC圈，CII4通信网，方正证券研究所二、智算为数据中心主要增量，推动国内产业链适配国产算力方案在2023年之前的智算中心适配已较多尝试，方案成熟度不断提升。国产算力方案在算力中心的适配在2023年之前，已有较多尝试，在2023年政策及产业加速推动下，方案成熟度快速提高，后续更大规模的落地值得期待。图表26：西安政府与共建未来人工智能计算中心武汉、南京、成都、西安、沈阳等已经就昇腾为代表的国产方案进行了较充分的适配，且保持较高的使用率，为国产生态更大规模的落地提供重要标杆。西安人工智能计算中心，作为

参与的首个西北大规模算力集群，一期建成300P，规划至25年算力规模达1000p。图表27：智算中心已对国产方案进行了较长期的适配智算中心时间参与方服务器方案算力规模武汉人工智能计算中心西安人工智能计算中心成都智算中心21年5月投运，22年2月扩容

武汉市政府、湖北科投、2021年9月西安政府、昇腾昇腾昇腾昇腾昇腾昇腾昇腾昇腾200P一期300P2022年5月成都政府、300P青岛人工智能计算中心南京人工智能计算中心沈阳人工智能计算中心北京昇腾人工智能计算中心重庆人工智能创新中心22年5月开建，23年2月上线青岛政府、2022年5月27日南京政府、首期100P一期40P2022年8月1日沈阳政府、一期100p，扩容至300p短期500P，远期1000P400P2023年2月门头沟区政府、中关村发展集团、2023年5月建成重庆政府、

、中软国际15资料：腾讯新闻，方正证券研究所整理二、智算为数据中心主要增量，推动国内产业链适配2023年已投产算力中心中，对国产算力有较多尝试，

昇腾占据较高比重。2023年已投产算力中心对国产算力有较多适配落地，其中以

昇腾提供的芯片为主，占比85%。除此以外，寒武纪、中科曙光、昆仑芯等国产AI芯片企业也成为一些算力中心的算力芯片供应商。更多智驾等行业企业专用计算中心落地，智算进一步走向行业纵深。众多车企打造的专门用于智能汽车领域的智算中心。例如，吉利集团在浙江湖州与阿里云携手建立了吉利星睿智算中心项目；阿尔特汽车集团建立了阿尔特（无锡）智算中心，蔚来的合肥“蔚来云”智算中心，小鹏汽车乌兰察布“扶摇”智算中心也纷纷建立。图表28:在2023已投建算力中心公布的国产化方案中占大部分比重地区算力中心河北人工智能计算中心算力芯片提供商目前算力

规划算力昇腾昇腾昇腾100P100P100P400P40P300P300P300P1250P1250P华北地区

天津市人工智能计算中心二期项目北京人工智能公共算力平台（上庄）南京智能计算中心浪潮、寒武纪南京鲲鹏·昇腾人工智能计算中心昇腾国产众核计算芯片、腾昇合肥先进计算中心256P3000P东部沿海

银江技术智算中心项目杭州人工智能计算中心昇腾昇腾500P40P未公布140P福建人工智能计算中心青岛人工智能计算中心项目百度（盐城）智算中心琶洲算谷·沙溪智算中心项目武汉人工智能计算中心昇腾昇腾百度、昆仑芯昇腾105P100P200P100P100P400P120P未公布未公布400P昇腾华南地区西南地区中国移动智算中心（武汉）长沙昇腾人工智能创新中心项目重庆人工智能创新中心项目科技西部智算中心项目昆明人工智能计算中心项目成都智算中心昇腾，英伟达A800H800

1000P未公布1024P1000P未公布400P昇腾昇腾未公布未公布昇腾200P400P5000P42P300P未公布16资料：方正证券研究所整理二、智算为数据中心主要增量，推动国内产业链适配•

北京规划至27年，具备100%自主可控智算中心建设能力。对采购自主可控GPU芯片、主动进行绿色节能改造的企业，按照投资额的一定比例给予资金支持。•

2024年5月，北京数字经济算力中心启动施工（朝阳区），意在打造全栈国产化AI算力生态，由北电数智规划设计并建设运营，共可容纳3600个智能算力机柜。目前已完成近400PFlops国内外算力设备上架和调试，逐步累计实现2000PFlops智能算力供给。图表30：北京市规划5大E级算力高地海淀已建成3500P算力，24年内规划打造万P能力京西（石景山、门头沟）•

上海到2025年，新建智算中心国产算力芯片使用占比超过50%。石景山已建成200P门头沟（京西智谷-昇腾）24年力争1000P朝阳当前400P，24年底建成1000P亦庄图表29：北电数智股权结构已建成3000P，至26年规划建成10000P大兴发展引导北京国资委北京国资委北京金控资本基金29.99%65.97%100%51.94%北京电子控股北京京国管基金贰零四玖投资上海商筹科技北京金科基础设施产业基金京东方知鱼智联51%10.76%10%10%5%5%4.24%北电数智17资料：ifind，DTDATA，中国政府网，上观新闻，国际科技创新中心官网，方正证券研究所二、智算为数据中心主要增量，推动国内产业链适配2.4互联：由千卡到万卡，国内方案积极尝试当前国产方案已较容易实现千卡级别的算力集群搭建，24年，一些万卡集群相继落地。得益于单芯片算力、多异构算力协作性能提升，国产万卡算力集群方案逐步落地。3月22日，规模15000卡的国产单池万卡液冷集群落地上海临港。天翼云启用国内首个国产单池万卡液冷算力集群，也是业内领先的全国产化云智一体公共智算中心。创新性地采用网络中置、算力分层的“魔方”型，满足万亿级参数大模型训练所需的多机多卡并行。4月28日，中国移动投产全球运营商最大单体智算中心，部署约2万张AI加速卡，AI芯片国产化率超85%，智能算力规模高达6.7EFLOPS。中国移动智算中心（呼和浩特）采用冷板液冷等多项新技术，支持万张AI加速卡互联并行训练。图表31：Spine-Line两层组网图表32：Fat-Tree组网Fullmesh全连接18资料：《面向超万卡集群的新型智算技术白皮书（2024年）》，方正证券研究所三、算力规模与中心数量持续增长，投建及落地节奏印证行业景气3.13月招标数量新高，上半年交付情况乐观2024年3月算力中心招标数量增长明显，5月交付数量多。从国内算力中心建设数量看，24年开年乐观。3月招标数量剔除季节因素亦超其他月份，分建设主体，3月招标主体20%是政府/院校，8%是电信运营商，72%是企业，反映出企业更多参与智算中心建设的趋势。总体看，从23年下半年开始，交付数量增多，同增的招标数量保证后续产业链需求。图表33：2024各月我国算力中心建设数量（个）拟建/招标启动/开工建设/进程交付/投产8070605040302010019资料：IDC圈，方正证券研究所三、算力规模与中心数量持续增长，投建及落地节奏印证行业景气24年2、3、5月均有标杆性算力中心项目招标启动。当前招标及启动的数据中心对判断未来总体落地以及产业链需求节奏有前瞻价值。结合数量看，3月招标数量多但企业建设（运营商除外）数据中心规模相对较小，因此与2月及5月总体智算中心规模接近。2月较大招标包括银川智算中心、雅安智算中心等，3月包括苏州市人工智能（太湖）算力中心、润泽（廊坊）国际信息港B-1、B-2项目。图表34：2024各月我国算力中心拟建/招标情况（PFlops）图表35：2024各月我国算力中心启动/开工情况（PFlops）Sumof

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of2026Sumof2026后后1200010000800060004000200008000700060005000400030002000100002024.12024.22024.32024.42024.52024.12024.22024.32024.42024.5拟建/招标启动/开工20资料：方正证券研究所整理三、算力规模与中心数量持续增长，投建及落地节奏印证行业景气建设中的项目推进积极，24及25年为交付高峰期。从处于建设中的智算中心项目跟踪看，年初以来，有包括中国电信陕西算力中心、宁德大数据产业园、润泽（西南）国际信息港等大型算力中心项目有阶段性明显进展。苏州市人工智能（太湖）算力中心等在5月投产。图表36：2024各月我国算力中心建设/进程情况（PFlops）图表37：2024各月我国算力中心交付/投产情况（PFlops）Sum

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2024-2026我国算力中心拟建/招标节奏预测（