证券投资顾问胜任能力考试《证券投资顾问业务》考前冲刺卷及详解考前冲刺卷2019年9月

2020年3月证券投资顾问胜任能力考

试《证券投资顾问业务》考前冲刺卷及

详解

考前冲刺卷

2019年9月证券投资顾问胜任能力考试《证券投资

顾问业务》考前冲刺卷及详解（一）

选择题

1.下列与流动资产周转率无关的因素是（）。

A.营业成本

B.营业收入

C.年末流动资产总额

D.全部流动资产平均余额

【答案】：A

【解析】：

流动资产周转率是营业收入与全部流动资产的平均余额的比值，而全部流动资

产的平均余额是流动资产总额年初数与年末数的平均值。

2.构建证券组合的目的是为了（）。

A.降低系统性风险

B.增加系统性收益

C.降低非系统性风险

D.增加非系统性收益

【答案】：C

【解析】：

证券组合理论认为，证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而降低。

只要证券收益之间不是完全正相关，分散化就可以有效降低非系统风险，使证

券组合的投资风险趋向于市场平均风险水平。因此，组合管理强调构成组合的

证券应多元化。

3.通常来说，（）型投资者可以承受一定的投资波动，但希望投资风险大致相

当于市场的整体风险，进而可能选择房产、基金等投资工具。

A.平衡

B.保守

C.激进

D.稳健

【答案】：A

【解析】：

平衡型投资者既不厌恶风险也不追求风险，对任何投资都比较理性，往往会仔

细分析不同的投资市场、工具与产品，从中寻找风险适中、收益适中的产品，

获得社会平均水平的收益，同时承受社会平均风险。该类投资者往往选择房

产、黄金、基金等投资工具。

4.“股权分置”指由于特殊历史原因我国A股上市公司内部形成的（）两种不

同性质的股票，从而形成特殊的市场制度与结构。

A.国家股和社会流通股

B.非流通股和社会流通股

C.国家股和法人股

D.A股和B股

【答案】：B

【解析】：

由于特殊历史原因，我国A股上市公司内部普遍形成了两种不同性质的股票,

即非流通股和社会流通股。这两类股票表现出不同股、不同价、不同权的特

征，这一特殊的市场制度与结构被称为股权分置。

5.证券公司、证券投资咨询机构及其人员应当遵循（）原则，勤勉、审慎地为

客户提供证券投资顾问服务。

A.诚实信用

B.独立尽职

C.公开透明

D.公平公正

【答案】：A

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第四条，证券公司、证券投资咨询机构及

其人员应当遵循诚实信用原则，勤勉、审慎地为客户提供证券投资顾问服务。

6.“与买入一个未知的新股票相比，因买入蓝筹股资产组合下跌而遭受的损失

所带来的痛苦相对较小”属于（）。

A.保守主义

B.逃避后悔

C.过度自信

D.心理账户

【答案】：B

【解析】：

心理学家发现，作出糟糕决策的人们，当决策越是违背常规时就会越是后悔不

已（更加自责），例如，买了蓝筹股组合，当股价下跌时的痛苦程度就没有买

了一个未知的新股票所遭受同样的损失带来的痛苦那么大。买了蓝筹股的任何

损失更容易被归结于运气不好，而不是决策糟糕，它引起悔恨的程度较低，因

为购买蓝筹股的决策是大多数人都能够做出的常规决策，而那些小的不知名的

公司股票很少是常规投资，这样的股票要求投资者有更大的勇气才会去碰它，

这就是投资者如果在购买这些股票而赔钱后会更加难受。

7.套利定价模型的目标是寻找（）的证券。

A.价格被低估

B.高成长性

C.高收益

D.高风险

【答案】：A

【解析】：

套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，即存在价值被低估的证券时，

投资者会不断进行套利交易，从而不断推动证券的价格向套利机会消失的方向

变动，直到套利机会消失为止，此时证券的价格即为均衡价格，市场也就进入

均衡状态。

8.某公司2017年一季度产品生产量预算为1200件，单位产品材料用量为3千

克/件，期初材料库存量800千克，一季度还要根据二季度生产耗用材料的10%

安排季末存量，预计二季度生产耗用6000千克材料，材料采购价格预计为12

元/千克，则该企业一季度材料采购的金额为（）元。

A.26400

B.60000

C.45600

D.40800

【答案】：D

【解析】：

2017年第一季度的材料用量为1200X3=3600（千克），第一季度需采购的材

料为：3600+6000X10%-800=3400（千克），则该企业一季度材料采购的金

额为：3400X12=40800（元）。

9.A、B两家公司生产相同的一种计算机硬件产品，但A公司是一家位于北京中

关村高科技园区的企业，投资者一般会认为A企业的竞争能力较B公司要强，

这是基于区位分析中的（）。

A.经济特色分析

B.产业政策分析

C.自然条件分析

D.生命周期分析

【答案】：A

【解析】：

经济特色，是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发展

活力与潜力的比较优势。它包括区位的经济发展环境、条件与水平、经济发展

现状等有别于其他区位的特色。特色在某种意义上意味着优势，利用自身的优

势发展本区位的经济，无疑在经济发展中找到了很好的切入点。

10.指数平滑异同移动平均线（MACD）由正负差DIF（也称离差值）和异同平均

数（DEA）两部分组成，当DIF和DEA均为（）时，属于空头市场。

A.负值

B.零

C.无穷大

D.正值

【答案】：A

【解析】：

当DIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号；DIF向

上穿破DEA只能认为是反弹，做暂时补空。

11.一般情况下，下列各种因素中，可能不会对流动比率产生影响的是（）。

A.企业存货周转速度

B.企业股权投资规模

C.企业应收账款数额

D,企业的营业周期

【答案】：B

【解析】：

要找出流动比率过高或过低的原因还必须分析流动资产与流动负债所包括的内

容以及经营上的因素。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和

存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。

12.一般而言，风险厌恶型客户的投资需求多倾向于（）。

A.股票

B.混合型基金

C.股票型基金

D.固定收益类产品

【答案】：D

【解析】：

根据对风险的态度的不同，可以将客户分为风险厌恶型、风险偏好型和风险中

立型三类。风险厌恶型客户对待风险态度消极，不愿为增加收益而承担风险，

非常注重资金安全，极力回避风险；投资工具以安全性高的储蓄、国债、保险

等为主。

13.关于行为金融理论，下列说法中错误的是（）。

A.投资者是有限理性的

B.实施成本会限制套利活动的能力

C.后悔的情绪会导致异常行为，进而导致更坏的结果

D.大多数投资者是行为投资者，总是风险回避的

【答案】：D

【解析】：

行为金融学批判了有效市场中理性投资人的假设，认为投资者是有限理性的，

现实生活中的投资者或多或少都会受心理、环境、自身能力等因素的限制，从

而作出不理性的行为选择。D项，行为投资者的有限理性并不意味着总是风险

回避，如投资者很可能继续持有价格下跌的股票这种非理性行为。

14.下列关于客户投资渠道偏好的说法，正确的是（）。

A.不影响客户的预期投资收益率

B.客户投资渠道偏好可以用来比较，有好坏之分

C.产生于客户个人的知识、经验、工作或者社会关系等因素差异

D.指客户对于某些具体产品的喜好或厌恶程度

【答案】：C

【解析】：

投资渠道偏好是指客户由于个人具有的知识、经验、工作或社会关系等原因而

对某类投资渠道有特别的喜好或厌恶。

15.资产配置是根据投资需求将投资资金在不同类别资产之间进行分配，通常是

()O

A.将资产在货币资金与证券之间进行分配

B.将资产在低风险、低收益与高风险、高收益证券之间进行分配

C.将资产在增长型证券与周期型证券之间进行分配

D.将资产在公共事业类证券与能源类证券之间进行分配

【答案】：B

【解析】：

资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是

将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。主要的资

产配置策略有：买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资

产配置策略。

16.就单根K线而言，反映多方占据绝对优势的K线形状是()。

A.大十字星

B.光头光脚大阳线

C.光头光脚大阴线

D.带有较长上影线的阳线

【答案】：B

【解析】：

对多方与空方优势的衡量，主要依靠上下影线和实体的长度来确定。一般说

来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于空方

占优；上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于多

方占优。B项，光头光脚大阳线说明多方己经取得了决定性胜利，这是一种涨

势的信号。A项，大十字星有很长的上下影线，表明多空双方争斗激烈，最后

回到原处，后市往往有变化。C项，光头光脚大阴线说明空方已取得优势地

位，是一种跌势的信号。D项，带有较长上影线的阳线说明多空双方争斗很激

烈，多方一度占据优势，把价格抬到最高价，但是，又都被空方顽强地拉回，

到了收尾时多方才勉强占优势。

17.与多重免疫策略相比，多重负债下的现金流匹配策略（）。

A.成本较低

B.在利率没有变动时不需要对投资组合进行调整

C.没有持续期的要求

D,承担较大的市场利率风险

【答案】：C

【解析】：

现金流匹配策略是按偿还期限从长到短的顺序，挑选一系列的债券，使现金流

与各个时期现金流的需求相等，是一种完全免疫策略。这种策略没有任何免疫

期限的限制，也不承担任何市场利率风险，但成本往往较高。与多重免疫策略

相比，现金流匹配没有持续期的要求，但要求在利率没有变动时仍然需要对投

资组合进行调整。

18.市场上有一种永续存在的债券，该债券收益率为2.4%,张某现在投资100

万元购买债券，其投资变成200万的时间大致为（）年。

A.24

B.30

C.14

D.20

【答案】：B

【解析】：

金融学上的72法则是用作估计一定投资额倍增或减半所需要的时间的方法，即

用72除以收益率或通胀率就可以得到固定一笔投资（钱）翻番或减半所需时

间。张某的投资翻番的时间大致为：72/2.4=30（年）。

19.建立套利定价理论的假设条件不包括（）。

A.投资是追求收益的，同时也是厌恶风险的

B.投资者能发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利

C.市场是完美的

D.所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响

【答案】：C

【解析】：

建立套利定价理论的假设条件可概括为三个基本假设：①投资者是追求利益

的，同时也是厌恶风险的；②所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响;

③投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利。

20.当两种债券之间存在一定的收益差幅，而且该差幅有可能发生变化，那么资

产管理者就有可能卖出一种债券的同时买进另一种债券，以期获取较高的持有

期收益，这种策略叫做（）。

A.替代掉换

B.市场内部价差掉换

C.利率预期掉换

D.纯收益率掉换

【答案】：B

【解析】：

A项，替代掉换是将一种债券与另一种与其非常相似的理想替代品债券进行掉

换，目的是为了获取暂时的价格优势。C项，利率预期掉换是根据市场利率的

变化对不同期限债券的影响原理进行操作。D项，纯收益率掉换是着眼于长期

的收益变动，而不是对短期内的收益率变动进行任何预测，用长期收益高的债

券替换长期收益低的债券。

21.在马柯威茨模型中，当允许卖空时，由四种不完全相关证券构建的证券组合

的可行域是均值标准差平面上的（）。

A.一条曲线

B.有限区域

C.一条直线

D.无限区域

【答案】：D

【解析】：

一般而言，当允许卖空时，当由多种证券（不少于三种证券）构造证券组合

时，组合可行域是所有合法证券组合构成的E-。坐标系中的一个区域，这个区

域是一个无限区域，其形状如下图所示。

可

图允许卖空时组合的可行域

22.从个人理财生命周期的角度看，既要通过提高劳动收入积累尽可能多的财

富，也要利用投资工具创造更多财富；既要偿清各种中长期债务，又要为未来

储备财富，属于（）。

A.稳定期

B.探索期

C.高原期

D.维持期

【答案】：D

【解析】：

比照家庭生命周期，可以按年龄层把个人生命周期分为探索期、建立期、稳定

期、维持期、高原期和退休期6个阶段。其中，维持期是个人和家庭进行财务

规划的关键期，既要通过提高劳动收入积累尽可能多的财富，更要善用投资工

具创造更多财富；既要偿清各种中长期债务，又要为未来储备财富。这一时

期，财务投资尤其是可获得适当收益的组合投资成为主要手段。

23.下列关于现金预算的控制，说法正确的是（）。

A.认知需要等于消费动机加上储蓄动机

B.认知需要等于消费动机加上开源节流的努力方向

C.认知需要等于投资动机加上开源节流的努力方向

D.认知需要等于储蓄动机加上开源节流的努力方向

【答案】：D

【解析】：

认知需要是储蓄的动力，开源或节流产生储蓄。通过合理的工作安排，增加家

庭收入，将“衣、食、住、行、教育、娱乐”中支出较高的部分作为节约支出

的重点控制项目。认知需要的计算公式为：认知需要=储蓄动机+开源节流的

努力方向。

24.在宏观经济分析中，属于经济先行性指标的是（）。

A.失业率

B.利率

C.GDP

D.库存量

【答案】：B

【解析】：

宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。经济指标分

为三类：①先行性指标，这类指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息，

如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等；

②同步性指标，这类指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步，如个人收

入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等；③滞后性指标，这类指标的变化

一般滞后于国民经济的变化，如失业率、库存量、银行未收回贷款规模等。

25.我国《保险法》规定，人身保险的投保人在（）时，对被保险人应当具有

保险利益。

A.投保时和出险时

B.保险合同订立时

C.投保时或出险时

D.保险事故发生时

【答案】：B

【解析】：

根据《保险法》第十二条，人身保险的投保人在保险合同订立时，对被保险人

应当具有保险利益。财产保险的被保险人在保险事故发生时，对保险标的应当

具有保险利益。

26.下列关于股权分置改革中限售股的各项规定，不属于第三类受限股的是

()O

A.上市公司的控股股东，实际控制人或其控制的关联人认购的股份自股票发

行上市之日起36个月内不得流通

B.首次公开发行前公司持有的股份自发行人股票上市之日起36个月内不得流

通

C.董事会拟引进的境内外战略投资者认购的股份自股票发行上市之日起36个

月内不得流通

D.通过本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者认购的股份自股票

发行上市之日起36个月内不得流通

【答案】：B

【解析】：

第三类受限股是上市公司非公开发行产生的受限股。根据中国证监会2008年5

月6日公布的《上市公司证券发行管理办法》规定，针对非公开发行受限股，

发行对象属于下列情形之一的，认购的股份自股票发行结束之日起36个月内不

得转让：①上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人；②通过本次

发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者；③董事会拟引入的境内外战略

投资者。发行对象属于以上规定以外的投资者认购的股份自发行结束之日起12

个月内不得转让。

27.股价随着缓慢增加的成交量而逐渐上升，某一天平缓的走势忽然变成直线上

升的“井喷”，成交量剧烈猛增、价格暴涨，之后是成交量萎缩、价格大幅度

下降，这表明()。

A.上升还会延续

B.股价将要进入翻盘期

C.上升已到了末期

D.上升将要开始

【答案】：c

【解析】：

根据葛兰碧九大法则，成交量大幅增加、股价跃升暴涨，但随后却是成交量大

幅萎缩、股价暴跌，这表明涨势已到末期。

28.对于个人风险承受能力评估方法中的定性方法和定量方法，下列说法正确的

是（）。

A.定性评估方法主要通过面对面的交谈来搜集客户的必要信息，但没有严格

的量化关系

B.定性评估方法通常采用有组织的形式（如调查问卷）来搜集信息

C.定量评估方法主要通过面对面的交谈来搜集客户的必要信息

D.定量评估方法不需要对所搜集的信息予以量化

【答案】：A

【解析】：

定性分析主要是通过与客户面对面的交谈来基本判断客户的风险属性。定性分

析仅仅是凭金融理财师的直觉，没有严格的量化关系。定量分析方法通常采用

有组织的形式，如通过设计风险承受能力问卷调查表来收集客户的必要信息，

进而将观察结果转化为某种形式的数值，进行分析，来判断客户的风险承受能

力。

29.如果投资者认为市场效率较强时，应采取的债券组合管理策略是（）。

A.债券互换策略

B.利率预期策略

C.水平分析策略

D.指数化投资策略

【答案】：D

【解析】：

如果投资者认为市场效率较强时，可采取指数化的投资策略。当投资者对未来

的现金流没有特殊需求时，可根据自身可投资产品的范围以及其他要求，确定

作为参照的指数（投资期限、变现性、信用风险的控制等），或者根据自身的

情况建立一个独立的指数，然后按照指数化投资的方法建立债券组合。同时，

建立组合的监控系统，监控追随误差与信用风险的变化，在适当的情况下还可

采取加强指数化的策略，进一步提高组合收益。

30.常用（）收益率来估算投资组合的未来收益率。

A.金额加权

B.几何平均

C.时间加权

D.算术平均

【答案】：D

【解析】：

几何平均收益率可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，因此，常用于对基

金过去收益率的衡量上。算术平均收益率一般可以用作对平均收益率的无偏估

计，因此它更多地被用来对将来收益率的估计。

31.下列属于无形资产的是（）。

A.商标权

B.机器设备

C.存货

D.厂房

【答案】：A

【解析】：

无形资产是指企业长期使用而没有实物形态的资产，包括专利技术、商标权、

著作权、土地使用权、商誉等。

32.证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起（）个工作日内，客

户可以书面通知方式提出解除协议。

A.20

B.3

C.5

D.10

【答案】：C

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第十四条，证券投资顾问服务协议应当约

定，自签订协议之日起5个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。

证券公司、证券投资咨询机构收到客户解除协议书面通知时，证券投资顾问服

务协议解除。

33.下列与证券基本分析相关的说法中，错误的是（）。

A.行业分析是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁

B.行业分析和公司分析是相辅相成的

C.宏观经济活动是行业经济活动的总和

D.公司的投资价值并不因所处行业不同而有明显差异

【答案】：D

【解析】：

行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分

析的桥梁，是基本分析的重要环节。行业有自己特定的生命周期。处在生命周

期不同发展阶段的行业，其投资价值也不一样。在国民经济中具有不同地位的

行业，其投资价值也不一样。公司的投资价值可能会由于所处行业不同而有明

显差异。

34.某零息债券在到期日的价值1000元，偿还期为10年，该债券的到期收益率

为5%,则其久期为（）。

A.10.0

B.8.2

C.9.1

D.8.6

【答案】：A

【解析】：

久期又被称之为持续期，这一概念最早来自麦考莱对债券平均到期期限的研

究，他认为把各期现金流作为权数对债券的期限进行加权平均，可以更好地把

握债券的期限性质，所以提出了麦考莱久期的概念。零息债券不计利息，折价

发行，到期还本，所以对于零息债券而言，久期等于其到期期限。

35.债项评级是对()的特定风险进行计量和评价，以反映客户违约后的债项

损失大小。

A.公司评级

B.交易本身

C.信用状况

D.偿债能力

【答案】：B

【解析】：

债项评级是对交易本身的特定风险进行计量和评价，反映客户违约后的债项损

失大小。特定风险因素包括抵押、优先性、产品类别、地区、行业等。债项评

级不但可以只反映债项本身的交易风险，还可以同时反映客户的债项交易风险

和信用风险。

36.对特定交易工具的多头头寸或空头头寸给予限制的市场风险控制措施是

()。

A.币种限额

B.风险价值限额

C.止损限额

D.头寸限额

【答案】：D

【解析】：

限额管理是对商业银行市场风险进行有效控制的一项重要手段。市场风险限额

指标主要包括：头寸限额、风险价值限额、止损限额、敏感度限额、期限限

额、币种限额和发行人限额等。其中头寸限额是指对总交易头寸或净交易头寸

设定的限额，总头寸限额对特定交易工具的多头头寸或空头头寸给予限制，净

头寸限额对多头头寸和空头头寸相抵后的净额加以限制。

37.下列关于金融泡沫中形成的非理性特征的说法，错误的是（）。

A.悲观的预期

B.庞氏骗局

C.价格与价值的严重偏离

D.大量盲从投资者的涌入

【答案】：A

【解析】：

金融泡沫是指一种或一系列的金融资产经历连续上涨后，市场价格大于实际价

格的经济现象。其产生的根源是过度的投资引起资产价格的过度膨胀，导致经

济的虚假繁荣。金融市场泡沫主要具有乐观的预期、大量盲从投资者的涌入

（羊群效应）、庞氏骗局和股票齐涨四大特征。

38.从个人理财生命周期的角度看，（）的理财任务是要尽可能多地储备资

产、积累财富、未雨绸缪，进而这一时期要做好投资规划与家庭现金流规划,

以防范疾病、意外、失业等风险。

A.退休期

B.稳定期

C.高原期

D.维持期

【答案】：B

【解析】：

当家庭处于稳定期时，应该做好投资规划与家庭现金流规划，以防范疾病、意

外、失业等风险。可考虑采用定期定额基金投资等方式，利用投资的复利效应

和长期投资的时间价值为未来积累财富。同时，要注意为个人及家庭购买人身

险、意外险等险种，未雨绸缪，防患于未然。

39.下列关于支撑线定义的说法，正确的是（）。

A.当价格下降到某个价位附近时，价格会开始回升。这个起着阻止价格继续

下跌或暂时阻止价格继续下跌的价位就是支撑线所在的位置

B.当价格上涨到某个价位附近时，价格会开始回落。这个起着阻止价格继续

上涨的价位就是支撑线所在的位置

C.当价格上涨到某个价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落。这个起着阻

止或者暂时阻止价格继续上升的价位就是支撑线所在的位置

D.当价格下降到某个价位附近时，价格会停止下跌，甚至有可能回升。这个

起着阻止价格继续下跌或暂时阻止价格继续下跌的价位就是支撑线所在的位置

【答案】：D

【解析】：

支撑线又称抵抗线，是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖

方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。支撑线起阻止股价继

续下跌的作用。这个起着阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。

40.关于资本资产定价模型，下列说法正确的是（）。

A.由马柯威茨提出

B.由威廉•夏普与马柯威茨联合提出

C.由特雷纳和詹森联合提出

D.由威廉•夏普、约翰•林特耐和简•魔辛分别提出

【答案】：D

【解析】：

1964年、1965年和1966年，威廉•夏普、约翰•林特耐和简•摩辛三人几乎

同时独立地提出了著名的资本资产定价模型（CAPM）o根据这一模型，证券收

益可以表达为无风险收益与该证券因承担系统性风险而获得的系统性风险溢价

之和。

组合型选择题

1.关于利率期限结构理论的主要观点有（）。

I.市场预期理论

II.流动性偏好理论

III.市场分割理论

IV.久期理论

A.I、III、IV

B.］、n、in

c.IkIILIV

D.IkIV

【答案】：B

【解析】：

在任一时点上，都有以下三种因素影响期限结构的形状：对未来利率变动方向

的预期、债券预期收益中可能存在的流动性溢价、市场效率低下或者资金从长

期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍。利率期限结构

理论的主要观点有：①市场预期理论；②流动性偏好理论；③市场分割理论。

2.在涨跌停板制度下，下列关于量价分析基本判断中正确的有（）。

I.涨停量小，将继续上扬

II.跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大、则反转上升的可能

性越大

III.涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大

IV.封住涨停板的买盘数量越少，后续持续上涨的概率越大

A.I、II、HI

B.IKIII

C.1,IKIII.N

D.I、IV

【答案】：A

【解析】：

在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为：①涨停量小，将继续上扬；跌停量

小，将继续下跌。②涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转

下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越

大，则反转上升的可能性越大。③涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；

跌停关门时间越早，次日跌势可能越大。④封住涨停板的买盘数量大小和封住

跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小。这个数量越大，继续当前走势的

概率越大，后续涨跌幅度也越大。

3.关于股指期货跨品种盈利，下列说法中，正确的有（）。

I,具有不同的交割月份

II.必须是不同的指数

III.两个指数必须是正相关

IV.两个指数相关性越大越好

A.I、III、IV

B.IkIII

C.IkIV

D.i、n

【答案】：c

【解析】：

跨品种价差套利是指对两个具有相同交割月份但不同指数的期货价格差进行套

利。当然，这两个指数间必须有一定的相关性，并且相关性越大越好。这两个

指数期货可以在同一交易所交易，也可以在不同的交易所交易。

4.教育投资规划工具包括短期教育投资工具和长期教育投资工具，短期子女教

育规划工具主要是在住房抵押贷款、学校贷款、政府贷款，资助性机构贷款和

银行贷款。长期教育投资工具主要包括（）。

I.教育储蓄、教育保险

II.政府债券

III.基金定投

IV.子女教育信托

A.I、II、IV

B.I、HI、IV

C.II,III

D.I、II、HI、IV

【答案】：D

【解析】：

短期教育投资规划工具主要包括学校学生贷款、国家助学贷款、商业助学贷款

等。长期教育投资规划工具包括教育储蓄、银行储蓄、教育保险、基金产品、

教育金信托和其他投资理财产品（股票、政府或公司债券、银行的其他理财产

品）等。

5.总体而言，投资者进行投资的主要目的包括（）。

I.本金保障

II.资产增值

III.经常性收益

IV.评估收益

A.1、II、m、IV

B.II、III、IV

C.I,II,III

D.I、IV

【答案】：C

【解析】：

证券产品选择的目标包括：①本金保障，即投资者通过投资保存资本或者资金

的购买力。②资本增值，是指投资者通过投资工具，以期本金能迅速增长，使

财富得以累积。③经常性收益。

6.相对估值方法包括（）。

I.市净率法

II.无套利定价法

III.PEG法

IV.市销率法

A.I、III、IV

B.H、III

C.II、III、IV

D.I、IV

【答案】：A

【解析】：

相对估值是指运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系对证券

进行估值，包括常见的市盈率、市净率、市销率、市值回报增长比（PEG）等。

7.下列关于保险规划的主要步骤，排序正确的是（）。

I.选定保险产品

II.明确保险期限

III.确定保险金额

IV.确定保险标的

A.Mi、in、n

B.［、III、II、IV

C.Min、i、n

D.i、11、iv、m

【答案】：A

【解析】：

保险规划的主要步骤顺序如下：①确定保险标的。保险标的是指作为保险对象

的财产及其有关利益，或者人的寿命和身体。②选定保险产品。即帮客户选择

对其合适的保险产品，较好地回避各种风险。③确定保险金额。④明确保险期

限。在为客户制订保险规划时，应该将长短期险种结合起来综合考虑。

8.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券投资顾问向客户提供投资建议,

应当具有合理的依据。投资建议的依据包括（）。

I.证券研究报告

II.证券投资顾问的服务能力和过往业绩

III.基于证券研究报告形成的投资分析意见

IV.基于理论模型以及分析方法形成的投资分析意见

A.1、II、III

B.I、n、w

C.II、III、N

D.I、HI、IV

【答案】：D

【解析】：

证券投资顾问向客户提供的投资建议内容包括投资的品种选择、投资组合以及

理财规划建议等，证券投资顾问向客户提供的投资建议应依据包括：证券研究

报告或者基于证券研究报告、理论模型以及分析方法形成的投资分析意见等。

9.根据股息贴现模型，决定股价的因素包括（）。

I.每股股息

II.市场资本化率

III.股息增长率

IV.市场利率

A.I.IkIV

B.I、IV

c.i、n、ni

D.II、III、IV

【答案】：c

【解析】：

股息贴现模型的主要假设之一是“股票的价值等于未来永续现金流的现值”，

即股票的价值为：，式中，D,为第i期的股息；k为市场资本化率；P。为当期股

票价格。如果股票的股利符合稳定增长的假设一一股利的稳定增长率为g(g<

k)，则上式可以表示为：P°=D/(k—g)。由此可看出，当每股股息水平和股

息预计增长率上升时，股票价格上升；当市场资本化率上升时，股票价格下

降。

10.对股票市盈率的估计方法中，属于简单估计法的有()。

I.市场决定法

II.回归分析法

III.回归调整法

IV.趋势调整法

A.I、n、w

B.IILIV

C.II、IV

D.I、H、III

【答案】：B

【解析】：

简单估计法主要是利用历史数据进行估计，主要包括三种方法：①算术平均数

法或中间数法；②趋势调整法；③回归调整法。

11.马柯威茨均值方差模型所涉及到的假设有()。

I.市场没有达到强式有效

II.投资者只关心投资的期望收益和方差

III.投资者认为安全性比收益性重要

IV.投资者希望风险一定的条件下期望收益越高越好

A.I、HI

B.H、III、IV

C.IkIV

D.I、II、IV

【答案】：C

【解析】：

马柯威茨注意到一个典型的投资者不仅希望“收益高”，而且希望“收益尽可

能确定”。这意味着投资者在寻求“预期收益最大化”的同时也追求“收益的

不确定性最小”，在期初进行决策时必然力求使这两个相互制约的目标达到某

种平衡。马柯威茨分别用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水

平和不确定性（风险），建立均值方差模型来阐述如何全盘考虑上述两个目

标，从而进行决策。

12.在进行上市公司调研时通常遵循的流程有（）。

I.编写调研计划，如调研目的、调研对象、调研内容等

II.调研前的室内案头工作，包括资料收集和分析

III.实地调研

IV.撰写调研报告，主要包括调研成果和投资建议，然后依规发表报告

A.II、I、HI、IV

B.III、II、I、N

C.II、I、IV、III

D.I、H、III、IV

【答案】：A

【解析】：

证券分析师在进行公司调研时通常遵循以下的流程：①调研前的室内案头工

作，包括资料收集和分析。②编写调研计划，计划内容包括：调研目的、调研

对象、调研内容、调研参与人员、调研时间、调研费用等。③实地调研，包括

访谈、考察、笔录。④编写调研报告，主要包括调研成果和投资建议。⑤报告

发表。报告发表应当遵循相关的法律法规。

13.下列关于有效市场理论的说法，正确的有（）。

I.如果有效市场理论成立，则应采取积极的投资管理策略，从相关的信息中

获利

II.如果有效市场理论成立，则应采取消极的投资管理策略，积极的投资管理

策略只是浪费时间和精力

III.有效市场理论认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息做了反应，

因此，股票价格的变化也就可以预测

IV.有效市场理论认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息做了反应，

而新信息是不可预测的，因此，股票价格的变化也就不可预测

A.I、IV

B.I、IH

C.IkIII

D.IkIV

【答案】：D

【解析】：

有效市场理论认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息作出了反应。股

票价格的任何变化只会由新信息引起，由于新信息是不可预测的，因此股票价

格的变化也就是随机变动的。在一个高度竞争的市场，有效市场假定具有直观

的合理性。由于市场上存在大量的投资者，这些投资者都在努力寻求一切获利

机会，都在把自己掌握的信息用于投资活动。因此，人们有理由期待股票价格

将充分反映所有已知信息，新信息会立即在股票价格中得到反映。如果认为市

场是有效的，那么就没有必要浪费时间和精力进行积极的投资管理，而应采取

消极的投资管理策略。

14.印花税的税率采用（）形式。

I.累进税率

II.定额税率

III.比例税率

IV.特别税率

A.I、IV

B.I、III

C.IkIII

D.IkIV

【答案】：C

【解析】：

根据不同凭证的性质和特点，按照合理负担、便于征纳的原则，分别采用不同

的税率。现行印花税采用比例税率和定额税率两种税率。

15.下列通货膨胀对股价影响的说法正确的是（）。

I.温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小

II.通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，经济处于景气阶段，股价将持续上

升

III.严重的通货膨胀下，资金流入证券市场，股价上涨

IV.通货膨胀影响投资者的心理和预期，从而对股价产生影响

A.I,IKIV

B.II、III,IV

c.I、m、w

D.I、in

【答案】：A

【解析】：

I项，温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小，通货膨胀提高了债券的必

要收益率，从而引起债券价格下跌。n项，如果通货膨胀在一定的可容忍范围

内持续，而经济处于景气（扩张）阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也

将持续上升。ni项，严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币加

速贬值，这时人们将会囤积商品、购买房屋等进行保值，资金流出证券市场，

引起股价和债券价格下跌。w项，通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社

会影响，并影响投资者的心理和预期，从而对股价产生影响。

16.某人有两个投资项目可供选择，项目A和项目B的现金流如下表，下列结论

正确的有（）。

a

__________________________________I.若利率为5%,则项目A的终值为

4025.0元

II.若利率为5%,则项目B的现值为4172.34元

III.若利率为10%,则项目A不可取

IV.若利率为10%,则项目B可取

A.IkIV

B.I>III

c.I、n、w

D.i、n、iii

【答案】：A

【解析】：

I项，利率为5%时，项目A的终值为：-20000X1.052+10000X1.05+15000

=3450（元）；II项，若利率为5%,则项目B的现值为：-20000+

13000/1.05+13000/1.05^4172.34（元）；DI项,利率为10%时,项目A的净

现值为：-20000+10000/1.1+15000/1.12%1487.6（元）＞0,项目可行；IV

项，利率为10%时，项目B的净现值为：-20000+13000/1.1+

13000/1.12^2561.98（元）＞0,项目可行。

17.根据期望效用理论，下列说法正确的有（）。

越是风险厌恶的投资者，无差异曲线越陡峭

H.无差异曲线越靠近右上角，效用水平越高

III.同一无差异曲线上的两个组合给投资者带来的效用水平是不同的

IV.在一定的风险水平上，投资者越是厌恶风险越会要求越高的风险溢价

A.II

B.II、IV

C.II、IILIV

D.I、IV

【答案】：D

【解析】：

I、IV两项，在同样的风险水平下，无差异曲线越陡峭，需要的收益补偿越

高，说明投资者更加厌恶风险；II项，无差异曲线的位置越高，其上的投资组

合给投资者带来的满意程度就越高；III项，同一无差异曲线上的两个组合给投

资者带来的效用水平是相同。

18.证券分析师通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体以及报告会、交流会等

形式，发表涉及具体证券的评论意见应当符合（）。

I.由所在证券公司或者证券投资咨询机构统一安排

II.说明所依据的证券研究报告的发布日期

III.禁止明示或者暗示保证投资收益

IV.明确个股的上涨或下跌价位

A.i、n、ni

B.i、IV

c.i、n、in、iv

D.n、w、iv

【答案】：A

【解析】：

证券分析师通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体以及报告会、交流会等形

式，发表涉及具体证券的评论意见，或者解读其撰写的证券研究报告，应当符

合证券信息传播的有关规定以及下列要求：①由所在证券公司或者证券投资咨

询机构统一安排；②说明所依据的证券研究报告的发布日期；③禁止明示或者

暗示保证投资收益。

19.下列关于债务规划的说法，正确的是（）。

I.通常应优先偿还临近到期的借款

II.偿还高利率信用贷款时，采取本金平摊还法可以更快地还清本金

III.转贷规划是以高利率负债置换低利率负债

IV.债务整合规划是在降低总负担的前提下，把不同贷款机构的贷款整合在一

家

A.II、III、IV

B.1、II、IV

C.I,III

D.I、II、Hl、N

【答案】：B

【解析】：

III项，转贷规划是以低利率负债置换高利率负债。

20.关于宏观分析法，下列说法正确的有（）。

I.国内生产总值、失业率、通货膨胀率、利率、汇率及财政货币政策等宏观

变量都会对股价造成影响

II.从中长期来看，周期股票价格的变动大体上与经济周期相一致

III.预测宏观经济周期通常有三种方法，即经济指标分析、计量经济模型和概

率预测

IV.货币政策对股票市场的影响是间接的

A.I、IV

B.IkIILIV

c.i、ii、m

D.i、n、in、iv

【答案】：c

【解析】：

IV项，货币政策对股票市场的影响既有直接的，也有间接的。直接影响，例如

货币政策通过利率来直接影响；间接影响，例如货币政策的变化影响实质经济

增长，进而影响股票价格。

21.关于Jensen（詹森）指数，下列说法正确的有（）。

I.Jensen（詹森）指数以证券市场线为基准

II.Jensen（詹森）指数值是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给

出的该证券组合的期望收益率之间的差

III.Jensen（詹森）指数就是证券组合所获得的低于市场的那部分风险溢价，

风险由B系数测定

IV.如果组合的Jensen（詹森）指数为正，则其位于证券市场线的上方，绩效

好

A.II

B.III、IV

C.I、II、IV

D.I、IkIII

【答案】C

【解析】

III项，詹森指数是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。

22.债项评级可反映的风险包括（）。

I.债项本身的交易风险

II.客户的债项交易风险

III.信用风险

IV.市场风险

A.I、IV

B.］、n、in、iv

c.IkIILIV

D.［、n、in

【答案】：D

【解析】：

债项评级是对交易本身的特定风险进行计量和评价，反映客户违约后估计的债

项损失大小。特定风险因素包括抵押、优先性、产品类别、地区、行业等。债

项评级既可以只反映债项本身的交易风险，也可以同时反映客户的信用风险和

债项交易风险。

23.证券组合管理的基本环节包括（）。

I.确定投资目标

II.选择资产

III.构建证券投资组合

IV.投资组合业绩评估

A.［、I］、IH、IV

B.I、II、HI

C.I、III、IV

D.IkIILIV

【答案】：A

【解析】：

证券组合管理的目标是实现投资收益的最大化，也就是使组合的风险和收益特

征能够给投资者带来最大满足。证券组合管理通常包括以下几个基本步骤：①

确定证券投资政策，包括确定投资目标、投资规模和投资对象三方面的内容以

及应采取的投资策略和措施等；②进行证券投资分析；③构建证券投资组合；

④投资组合的修正；⑤投资组合业绩评估。

24.下列关于抵押贷款（按揭）的说法，正确的是（）。

I.抵押贷款（按揭）通常是一种相对信用贷款期限较长，贷款金额较高，利

率较低的贷款形式

H.借款人不履行债务偿还贷款时，银行有权以抵押物折价或者以拍卖、变卖

抵押物的价款优先受偿

III.用于申请抵押贷款的抵押物（财产）抵押后，不得再次抵押

IV.抵押权与其担保的债权同时存在，债权消灭的，抵押权也消失

A.[、I]

B.I、III、IV

C.1、II、IV

D.II、III、IV

【答案】：C

【解析】：

III项，财产抵押后，该财产的价值大于所担保债权的余额部分，可以再次抵

押，但不得超出其余额部分。

25.对于“普通股每股股利/普通股每股股价”这一财务指标（）。

I.称作“股利发放率”

II.称作“股票获利率”

III.反映公司盈利能力状况

IV.反映非上市公司少数股权的投资收益状况

A.II、III

B.I、III

C.1、III、IV

D.IkIV

【答案】：D

【解析】：

股利支付率反映的是公司股利分配政策和支付股利的能力。其计算公式为：股

利支付率=每股股利-每股收益X10096。股票获利率是指每股股利与股票市价

的比率。其计算公式如下：股票获利率=普通股每股股利:普通股每股市价

X100%o股票获利率主要应用于非上市公司的少数股权。在这种情况下，股东

难以出售股票，也没有能力影响股利分配政策，他们持有公司股票的主要动机

在于获得稳定的股利收益。

26.《证券投资顾问业务风险接揭示书》需提示投资者在接受证券投资顾问服务

前，必须了解投顾服务的收费标准和方式。按照（）的原则协商并书面约定收

取投顾服务费的安排。

公平

I

公开

II.合理

III.自愿

M

II

1、

A.

I.N

I、II

1、I

B.

V

II,I

I,I

C.

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析】

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服务

顾问

投资

证券

接受

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投资

提示

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揭示

风险

业务

顾问

投资

《证券

和方

标准

收费

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