第十章-跨国公司财务管理问题

第十章跨国公司财务管理问题

（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件本章要点10.1外汇与汇率10.2外汇风险管理10.3跨国公司筹资管理10.4跨国公司投资管理（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件10.1外汇与汇率一、外汇外汇（foreignexchange）是国际汇兑的简称。它反映国际间的债权债务关系，是以外国货币表示的用来进行国际间结算的支付手段外汇一般需具备三个条件：⑴必须是以外币表示的国外资产；⑵必须可以兑换成其他形式的资产或以外币表示的支付手段；⑶必须能被实行一定货币制度的一国政府所控制。

（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件外汇是以外币表示的信用工具和有价证券，主要包括：⑴、外国货币⑵、外币有价证券⑶、外币支付凭证包括外国银行的存单,邮政储蓄凭证，商业汇票、银行汇票、银行支票等⑷、特殊债券如记帐外汇、特别提款权（SDR）、欧洲货币单位等⑸、其他外汇资本（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件二、外汇汇率外汇汇率又称汇价或国家外汇牌价，是指一国货币兑换成另一国货币的比率，或是指用一种货币表示的另一种货币的价格。1．汇率标价法⑴、直接标价法(directquotation)是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数量的本国货币来表示其汇率的形式。世界上除英、美、欧元区外，绝大多数国家都采用直接标价法。目前我国的外汇牌价也采用直接标价法，通常采用100个外币单位折算一定数量的人民币来表示。中国银行2011年8月1日英镑、港币、美元、欧元外汇牌价如下表所示：（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件⑵、间接标价法(indirectquotation)是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的标价方法。例如，伦敦外汇市场2011年×月×日1英镑＝1.6366美元。它是直接标价法的倒数目前，采用间接标价法表示的货币有英镑、美元、欧元。

2．汇率分类⑴、买入汇率、卖出汇率和中间汇率买入汇率又称外汇买入价，是指银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。

卖出汇率又称外汇卖出价，是指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。

对于用作某种情况下的结算，还有一种中间汇率，又称中间价，即买入价与卖出价的平均数。（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件例10-12011年8月1日中国银行的外汇价格为US$100＝￥641.88-644.46，HK$100＝￥82.39－82.71，现有甲公司因进口需向外支付100万美元，同时，甲公司出口收汇200万港元，甲公司购汇100万美元需用多少人民币，以及收汇的200万港元可折算为多少人民币？在美元对人民币的汇价中：US$100＝￥641.88-644.46，外汇美元的买入价为每100美元需人民币641.88，外汇美元的卖出价为每100美元为人民币644.46，因此，甲公司购入外汇100万美元需人民币644.46万元。同理，甲公司的200万港元可折算成人民币为164.78（＝2×82.39）万元。（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件⑵、基本汇率与套算汇率基本汇率是指一国货币对某一关键货币的比率套算汇率又称交叉汇率，是指两种货币以第三种货币为中介推算出来的汇率例10-2外汇市场英镑兑美元汇价为￡1＝US$1.6480，若中国银行的外汇价格为US$100＝￥639.87，则英镑兑人民币的汇价为：￡1＝￥1.6480×6.3987＝￥10.5451⑶、即期汇率与远期汇率即期汇率是指外汇买卖成交后，买卖双方在当天或两个营业日内进行交割所使用的汇率。远期汇率与即期汇率往往不相等，其差额称作远期差价。远期汇率超过即期汇率，称之为升水（premiums）；远期汇率低于即期汇率，称之为贴水（discounts）；远期汇率等于即期汇率，称之为平价（flat或atpar）。远期汇率=即期汇率+远期差价点数(远期差价点数前小后大)远期汇率=即期汇率-远期差价点数(远期差价点数前大后小)（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件三、外汇交易类型1．即期外汇交易2．远期外汇交易3．期货交易4．外汇期权交易（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件四、汇率决定理论1.购买力平价说（purchasingpowerparitytheory）购买力平价认为，如果国际商品市场和金融市场是有效的话，那么相同的商品在国际上的价格应该都一样。

购买力平价的主要观点是：一国货币对另一国货币的汇率主要是由两国货币分别在两国的购买力决定的；两国货币购买力之比决定了两国货币的交换比率，也就是汇率。（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件2.费雪效应（fishereffect）美国经济学家欧文·费雪（IrvingFisher）认为，每个国家的名义利率（i）、实际利率（r）和通货膨胀率（P）之间存在如下关系：通常r与p的数值很小，在实际操作中可以忽略不计，进一步简化为:（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件

3.国际费雪效应（internationalfishereffect）4.利率平价说（interestrateparitytheory）5.无偏差理论（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件10.2外汇风险管理一、外汇风险的概念第一，外汇风险对象

第二，外汇风险构成要素二、外汇风险的类型1．交易风险2．折算风险3．经济风险三、外汇风险管理政策1.保守政策2.随意政策3.直接政策（或中间政策）（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件四、外汇风险管理方法1．交易风险管理第一，合约保值第二，风险转移第三，风险分担第四，提前或延期外汇结算2．折算风险管理3．经济风险管理⑴、经营多样化⑵、财务多样化（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件10.3跨国公司筹资管理

一、跨国公司的筹资目标和战略二、跨国公司筹资来源与方式1.来源⑴、集团内部投资形成①母公司或子公司本身的未分配利润和折旧基金；②公司集团内部相互提供的资金。⑵、母公司本国和子公司东道国的资金来源

⑶、国际资金来源①向第三国银行借款或在第三国资本市场上出售证券；②在国际金融市场上出售证券；③从国际金融机构取得贷款。2.方式（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件三、国际金融体系的构成1.外汇市场

2.主要国家的国内金融市场3.境外金融市场（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件10.4跨国公司投资管理

一、国际投资方式二、国际投资环境评析1.影响投资环境的基本因素⑴、硬环境因素⑵、软环境因素2.投资环境评价方法⑴、投资障碍分析法⑵、“冷热”国对比分析法⑶、多因素评分分析法⑷、其他方法三、跨国投资资本预算分析（本科）第十章跨国公司财务管理问题ppt课件在跨国投资资本预算分析时，应注意以下几个问题：第一，母公司的现金流和国际投资项目的现金流必须严加区分