我国货币政策的效果分析与评价

摘要我国经济的发展离不开国家宏观经济政策的指导，而国家的宏观经济主要靠中央银行制定的货币政策调控，货币政策在实施过程中，为我国经济发展提供了指导方向，取得了显著的效果，但是同时也出现了一些不足之处，本文首先从对我国货币政策工具传导机制入手，具体剖析了我国货币政策实施过程中出现的问题，并提出了完善我国货币政策实施效果的建议，期望能够为我国货币政策实施效果提供参考。关键词：货币政策工具；货币政策传导机制；经济发展；问题分析AbstractTherapiddevelopmentofChina'seconomyiscloselyrelatedtomacroeconomicpolicy.Acountry'smacroeconomyislargelydependentonadjustmentandcontrolofmonetarypolicysetbycentralbank.MonetaryPolicyprovidesdirectionsforChina'seconomicdevelopmentintheprocessofitsimplementation，makingsignificanteffect.Atthesametime,therearesomeproblems.TheoriginalanalysisofthisarticleismonetarypolicytoolsandtransmissionmechanisminChina.Thenitchieflyanalyzestheproblemswhichmonetarypolicycausesinitsimplementationprocess,andraisessomesuggestionsabouttheimplementationresultsofChina'smonetarypolicy,hopingtoprovidereferenceforCentralBank'smonetarypolicyimplementationeffect.Keywords:MonetaryPolicyTool;MonetaryPolicyTransmissionMechanism;EconomicDevelopment;目录1绪论 12我国货币政策的含义及重要工具描述 12.1货币政策含义与分类 12.2货币政策的工具与分类 22.2.1传统的货币政策工具 22.2.2选择性货币政策工具 32.2.3数量型和价格型货币政策工具对调节商业银行盈利的效果 32.3我国货币政策概况 43我国货币政策实施过程中面临的问题 53.1对价格型货币政策工具使用不够重视 53.2货币政策实施过程中的区域性差异 53.3货币政策最终目标之间的矛盾 64我国货币政策传导机制及效果分析 64.1我国货币政策的传导机制的基本概念 64.2货币政策的四大传导途径 74.2.1利率传导途径 74.2.2信用传导途径 74.2.3资产价格传导途径 74.2.4汇率传导途径 84.3货币政策传导机制在一些方面的效果分析 84.3.1货币政策传导机制在债券市场上取得的效果分析 84.3.2货币政策传导机制在商业银行同业业务上所起的效果分析 84.3.3货币政策在我国社会融资结构，渠道变化上产生的效果分析 95完善货币政策实施效果的政策建议 95.1健全完善金融监管体系，防范金融风险 95.2货币政策与财政政策相结合促进经济发展 105.3完善市场化利率形成机制，健全市场基准利率体系 115.4使用创新型货币政策工具辅助货币政策实施 116结论 12参考文献 13致谢 14我国货币政策的效果分析与评价1绪论上世纪90年代我国中央银行制定了中国的货币政策，货币政策在这几十年的实施过程中遇到了不少问题和挑战，而货币政策又与国家的经济息息相关，因为货币政策是调控我国宏观经济的重要手段，国家的经济条件又与我们的生活有着重大的关系，因此研究货币政策在近几年，在重要的经济背景下以及与其有影响的市场和一些其他方面上所取得的效果进行分析与评价是非常必要的，比如研究中国经济在进入新常态后货币政策所起的效果，在债券市场，商业银行同业业务上，社会融资等方面取得的效果，这都是对现在以及未来的经济发展起了很重要的理论指导作用，从以上这些方面去研究货币政策的效果可以发现货币政策实施时存在的问题，以及最后的调控效果，从这些效果上分析针对出现的问题应该提出的合理建议，本文主要研究的就是货币政策在我国经济发展上遇到的问题以及对调控过程中出现的效果分析，研究从几方面入手，本文会先叙述货币政策的一些基本知识，包括货币政策的含义，工具以及概况，接着通过翻阅近几年来国内外的文献查出货币政策在实施过程中所遇到的问题和挑战，加入自己的对这部分内容的调查情况和个人理解，第三部分研究了我国货币政策的传导机制，根据文献上的资料和自己收集的实例证据来对货币政策取得的效果进行分析，最后，总结以上研究的内容，并对货币政策所取得的原有效果和问题提出建议并解决问题，完善货币政策的不足之处。这篇论文离不开国内外的重要文献参考，下面内容会结合文献来研究，根据文献里的相关知识对本篇论文进行补充。2我国货币政策的含义及重要工具概述2.1货币政策含义与分类货币政策是指央行为实现其特定的经济目标而采用的各种调节货币供应量和利率的方针、政策和措施的总称。货币政策有四个最终目标，稳定物价，充分就业，促进经济增长和平衡国际收支，这四个目标是不能同时兼顾到。货币政策最终目标的实现需要选择一些变量去辅助调控，从而间接地实现最终目标。这些变量被称为中间目标，比如汇率，货币供应量和通货膨胀率，它们所起到的作用是很重大的。根据央行计划调节的货币供应量增长率的高低，货币政策可分为扩张性的货币政策，稳健的货币政策和紧缩性的货币政策，而我国当前实施的是稳健的货币政策，这是一种处于中立的货币政策，为了保持借贷利率稳定和货币供应量稳定而提出的。扩张性货币政策是指央行通过货币政策工具增加货币供应量，从而使银行利率降低，给企业带来的好处是借贷更加容易，从而促进企业投资，货币更为流通，市场交易更为活跃，更有利于促进人们需求和消费，适用于市场出现通货紧缩的情况，而紧缩性的货币政策是指流通中的货币供应量减少，银行利率提高，信贷不易，企业难以贷到资金，投资受到限制，货币的流通性变弱，因为利息率提高，所以不利于刺激人们的需求，但是适用于治理通货膨胀的情况。综合可以看出，应对社会市场上不同的经济情形，国家所采取的货币政策种类是不同的，因此，国家一定要了解清楚市场的经济运转情况和结构，从而根据实际现状去决策适当的货币政策。2.2货币政策的工具与分类货币政策工具是中央银行为达到货币政策目标而采取的手段，分为传统的货币政策工具和选择性货币政策工具，前者操作的重点在于“量”，通过控制和调节市场上货币的供应量来达到目的，与此相反，还有通过影响和把控价格来实施货币政策，从而实现社会经济市场上的稳定，例如央行调整汇率，存款基准利率等，通过调整这两者的变化来影响人们的工资收入和企业的资金，汇率变化会影响公司的进出口生意，从而影响人们的就业，会对我们的就业产生影响，而且对我国经济的平稳发展也有影响，另外基准利率对于企业的贷款融资很有影响，企业需要向银行贷款来维持和发展自己的生意，所以企业贷款金额的多少都取决于基准利率的高低，央行可以根据需要上调或者下调利率，从而实现国家经济所需要的货币目标，2015年开始，针对偏远而且贫困的农村商业银行，央行也会降低基准利率，进而推动农村企业的投资发展，从而拉动农村经济的发展。选择性货币政策工具发挥的是辅助作用，主要是有侧重点地去利用工具影响需要发展行业的经济，比如对重点发展的产业实行优惠利率，这样可以支持这些产业的发展，这些产业所需要的资金支持也不再困难，为它们提供了便利。2.2.1传统的货币政策工具法定存款准备金政策是指央行通过对商业银行的法定存款准备金率的调整，来要求其按规定上交法定存款准备金，这样可以解决商业银行遇到的经济困境，当商业银行缺乏借给企业的资金时，可以去找央行帮忙，这项政策可以改变货币数量，当准备金率提高时，商业银行上交的资金就增加了，剩下的可用于借贷给企业发展的资金数量就减少了，从而流到企业经济发展的市场上的资金就相对应地降低了，最终导致货币数量减少，收缩了信用，反之，货币供应量增加时，扩张了信用。央行的准备金政策可以通过控制商业银行借贷给企业机构的信用贷款能力，从而实现货币政策的目的，也就是改变货币量。法定存款准备金政策的调节过程大概如下，通过改变法定存款准备金率，进而影响商业银行要上交的超额准备金，然后影响企业等金融机构向商业银行借款的金额，最终影响流入市场的货币数量。再贴现政策是指商业银行对企业进行商业投资的资金短缺时，将已贴现的未到期票据拿到中央银行进行贴现以此获得资金，相当于向央行借用资金，当再贴现率上调时，商业银行用来贴现的票据量会减少，这样一来，市场上流通的货币数量就会减少，反之下调时，货币量就会增加。但是这一政策要看商业银行向央行的贷款意愿，如果商业银行有其他的借款渠道，就不会去找央行再贴现了，也就对货币供应量调节不会起太大的作用。而且再贴现率也影响着市场利率，再贴现率提高，市场利率一般也会提高，这样就不利于调控我国的经济了。公开市场业务是这三种工具中最灵活和最有时效的一项，央行通过在金融市场上买卖有价证券来调节我国货币的数量以及利率，当央行买进有价证券时，货币量增加，相反卖出时减少，买卖有价证券可以实时交易，一有货币量变化的需要，就可以直接交易，解决面临的经济困境，对金融市场的经济发展不会有太大的波动。2.2.2选择性货币政策工具作为选择性货币政策工具中最重要的一种，优惠利率是指为了促进一些基础产业和重点产业领域的发展，而对这些产业的贷款利率进行优惠，比如农业发展领域，央行采取优惠利率，贷款利率下降，农民贷款数量增加，农业方面的投资相应增加，最后农业产出水平提高，实现了促进农业发展的目的，除了农业等基础产业外，还有一些重点扶持的产业也是这样。优惠利率在一定情况下可以促进有些领域经济的发展。有些领域和行业的经济跟不上国家总的货币政策调整方针，所以国家会选择重点发展这些领域，对这些领域的经济特殊对待，实施优惠利率，这一特殊而且带有选择性的工具可以让发展薄弱的行业经济跟上来，促进这些领域的投资，从而促进其经济发展，解决了它们由于资金周转不灵的困境。除此之外，还有消费者信用控制和证券市场信用控制这两种选择性的工具。前者主要是通过控制人们和企业等消费者的贷款利率来影响人们或者机构的借贷金额，从而影响市场上总的消费量，最后调节市场上总体的供给和需求，使之达到一种平衡状态。后者可以通过调整证券市场上交易的保证金比率，从而可以控制人们购买股票和债券的金额以及比例，从而达到控制经济的目的。2.2.3数量型和价格型货币政策工具对调节商业银行盈利的效果数量型货币政策工具主要通过调节法定存款准备金率和再贴现率这两个“率”来控制商业银行可以随意利用的资金，这些可以亲自掌握的资金会影响商业银行的相关业务变化，比如资产方面的，最终影响商业银行正常经营，拿其中的存款准备金制度来说，例如2016年3月1日起央行下调存款准备金率0.5个百分点，各商业银行要上缴的准备金金额减少，从而可以用来借贷给金融机构和人们的资金就增加了，这些可贷资金可以用来投资各企业，市场上流通的货币量也增多了，一定条件下，商业银行盈利的可能性增加，上调准备金率则会导致盈利的几率减少。央行通过数量型货币政策工具来调节市场上的货币数量，流通量，从而调节商业银行盈利的可能性程度。价格型货币政策工具主要靠调整基准利率和汇率来实现，我国居民把钱用于储蓄用途上的居多，当央行上调基准利率时，居民存进银行的资金增加，从而商业银行拥有的资金增加，可贷款给企业的资金就增加，投资得到的收益可能性就增加了，所以价格型货币政策工具对商业银行的盈利也是有一定效果的，具体效果的好坏要看怎样调节，正向调节还是逆向调节，所以价格型货币政策工具对商业银行是否盈利是有一定效果的。但是这两种工具对商业银行盈利的影响会因商业银行的异质性而不同，而且因为利率市场化会影响商业银行的资金往来，我国货币政策工具正在由数量型向价格型转变的过程，所以要根据这些工具在不同商业银行盈利能力方面利用的不同，来调整货币政策工具的使用力度和方法，针对不同的商业银行采用不同的工具，加上注意调节的力度，这样就可以使货币政策工具在商业银行盈利方面起到很好的促进经济发展的效果。2.3我国货币政策概况我国当前实行的是稳健的货币政策，处于扩张性和紧缩性货币政策之间，可以使我国宏观经济平稳发展，可以预防两个极端状态——通货膨胀和通货紧缩。当一国经济没有出现什么危机困境时，一般都会实施这个政策。2013年我国开始用创新型货币政策工具，还增设了短期流动性调节工具(SLO)和常备借贷便利(SLF)，SLF在调节货币量这一方面取得了很好的效果，它的根本是短期调节货币流通量，以抵押高评级的债权，资产来取得贷款，有助于满足各个金融机构短期内货币借贷需求，增加货币流动性，促进经济发展，它的的利率水平根据央行货币政策控制，而且因为抵押的是高评级优质资产，所以安全性高，对于中小企业来说更是很大的帮助。创新型和传统型货币政策工具结合是我国现在调节宏观经济所用的重要方案，除此之外，由于货币政策调节的是整个宏观市场的经济，具有全局性，这就会导致一些领域的经济跟不上货币政策的调节，比如中小企业，小微企业，对于他们来说，融资难，成本高，如果只用数量型货币政策调节货币供应量，那就会出现一些小企业跟不上调节，对于这些小企业，我们要采用利率这一中间目标去调节经济，基准利率工具是属于价格型的，这种类型的工具在一定条件下可以实现央行“定向调控”一些金融机构，央行通过调节基准利率来调节贷款等其他利率，因此我国现在采取的是数量型和价格型货币政策工具相结合的方案，数量型的可以调控整个宏观层面上的经济，而价格型为辅，可以调节某些领域的经济，整体和部分调节一起作用，相辅相成，会取得更好的效果，更有利于解决中小企业融资难的问题。3我国货币政策实施过程中面临的问题3.1对价格型货币政策工具使用不够重视随着利率市场化的改革和推广，数量型货币政策工具在调控我国经济方面的效率降低，而我国一直以来实行的都是以调节货币供应量为主的货币政策，利率市场化后，各种金融创新随之而来，通过控制基础货币来调节经济的面对宏观经济的调控就变得越来越难，利率由市场决定，央行不能局部性地调控经济了，货币需求冲击程度与不确定性持续增加，数量型货币政策工具不能更好地调控宏观经济了，基准利率这个价格型货币政策工具变得越来越重要了，之前央行都是通过运用数量型工具来影响批发市场上的基准利率，进而影响商业银行的存贷款利率，这是货币政策的间接调控，间接调控存在很多不足，影响基准利率的作用不明显，要经过数量型货币政策工具这一媒介，而且透明度不高，相对而言，运用价格型货币政策工具透明度会较高，价格型货币政策工具主要通过调节利率，汇率，可以直接作用于微观经济主体，对于调节微观经济起了一定的作用，各个微观经济主体又影响着整个社会的宏观经济，从而达到调节宏观经济的目的。所以我国货币政策在实施中遇到的一个问题就是只使用数量型的货币政策工具，忽略了起重要作用的价格型货币政策工具，价格型货币政策工具未能充分发挥作用。3.2货币政策实施过程中的区域性差异我国的经济发展是不均衡的，因地而异，东部地区由于对外开放政策的影响经济发展比较发达，而中西部地区没有东部地区的地理位置和政策优势，发展相对落后，所以不同地区因为经济发展的不同从而对货币政策里每项政策的反应也是不同的。每个地区面临都是同样的货币政策，但是因为经济发展差异，每个地区对于货币政策的调控所产生的效果是不同的，对于有些经济发展落后的地区，统一的货币政策可能对此地的经济调控起负面效果，比如如果实行紧缩性的货币政策，会导致利率上升，将会降低以第二产业为主的区域经济效益，每个区域的产业结构是不同的，因此对货币政策的松紧性的调节效果也是不同的。除此之外，不同区域的经济开放水平也是有差异的，东部区域对外贸易发展好，吸收的外资总额也高，从而流入国内的外汇储备量也增加了，从而货币供应量增加，央行采取稳健的货币政策，有助于经济平稳增长，而中西部地区因为对外贸易欠发达，所以不会出现这样的货币政策调节效果，这可以说明用汇率工具实施货币政策时对不同区域的经济发展调节效果是不同的。3.3货币政策最终目标之间的矛盾我国目前的货币政策目标是稳定币值，从而促进经济增长，但是根据我国目前宏观经济的处境，我们需要考虑经济发展和充分就业这两个最终目标，这就和实际的经济需求出现了矛盾，为了促进经济增长，采取扩张性的货币政策，从而商业银行的信贷能力提高，货币过于扩张会导致通货膨胀，从而物价上涨，人民币贬值，这就与稳定币值之间出现了矛盾。所以应对不同的经济危机，最终目标也是不同的，会出现矛盾的，但是还是要以稳定币值和促进经济增长的目标为主，这两个目标中，以稳定币值为主，促进经济增长为辅。4我国货币政策传导机制及效果分析4.1我国货币政策的传导机制的基本概念我国货币政策的传导机制是指央行通过运用货币政策工具来影响中间指标等变量，从而最终实现既定货币政策目标的传导途径与作用机理。也就是宏观经济做了调整。传导机制就像一条传导链条一样，只有每个环节都做到位了，这条链条才能正常传导下去，到达最终端的目标，一定要在各行各业，各经济面上打通货币政策的传导链，这样才有利于解决中等企业，小微企业等群体商业融资难的问题，传导不顺畅会造成这一系列过程都会遇到困境，从而影响最后的经济目标。另外传导机制能否有效率，高效地进行对经济是否快速发展也有重要作用，这离不开工具种类的正确选择，还有恰当地运用，更离不开中间目标的介入，只有每个环节都做好了，才能有效地传导下去，缺了哪个环节都不行。4.2货币政策的四大传导途径4.2.1利率传导途径央行采取扩张型的工具时，会导致市场上的货币量增加，从而带来实际利率水平的降低，促进了企业的投资，投资额增加，社会总支出增加，最终导致社会总收入增加。紧缩性的则导致收入减少。随着利率市场化的逐步进展，利率市场化有利于促进居民消费，企业投资以及商业银行可贷资金的配置，这样一来，利率市场化就有利于提高传导机制的效率，从而实现最终的经济目标，提高货币政策实施的效果。利率作为传导途径所用的重要工具，对企业贷款，居民借款存款都有着很大的影响，这些或多或少地都会引起货币数量的变化。4.2.2信用传导途径央行采用货币政策工具，增加了货币的量，从而增加商业银行的贷款供给，信贷规模增加，企业投资总量增加，最终使得社会经济的总产出增加。信用传导途径包括资产负债途径和银行信贷途径，重点说下银行信贷途径，调查了近些年我国非金融企业资金来源构成，可以发现企业融资资金所占比例的来源最多是银行贷款，基本上每年从银行贷款的比例占到了60%－70%左右，而银行贷款又受到货币政策的制约，当流通中的货币量减少，银行贷款减少时，只能通过减少贷款来解决融资，由此可以看出信用传导途径在企业的经济发展中是具有很重要意义的。4.2.3资产价格传导途径关于此种途径，主要有两个理论，托宾的q理论认为货币政策是通过影响股票的价格来影响投资支出的，q值的上升或者下降都将影响企业和居民的投资行为，最终影响投资总产出，这一理论主要从股票方面入手，通过人们在股票上的经济活动来影响社会总产出。莫迪利安尼的生命周期理论，居民的全部可支配资源影响着他们的日常消费行为，其中金融财富占了重要的比重，而股票是金融财富中重要的组成部分，这一理论表明货币政策工具调控影响了货币供给，进一步影响了股票价格，金融财富也受到了影响，可支配资源随之变化，最终导致消费者的消费行为变化，社会总产出变化。这两个理论都是通过影响传导过程中的股票这一环节来影响一系列的经济行为，最终影响投资支出的，可见股票与经济也是联系很紧，互相影响。4.2.4汇率传导途径当央行调整货币政策使我国利率上升时，相对于国外利率来说，国内本币在银行的存款更有吸引力，带来本币的增值，从而国外的一些资本流入到国内市场，净出口额下降，最终导致总产出下降。汇率传导途径的效率不是很高，而且长期的汇率传导效率高于短期的汇率传导效率，汇率市场化不普及，水平不高是导致汇率传导途径效率低的原因。4.3货币政策传导机制效果分析4.3.1货币政策传导机制在债券市场上取得的效果分析央行对货币政策的实施主要通过债券市场这个平台，各大商业银行都会选择在债券市场交易，这个市场可以进行多种并且常见的金融机构之间的交易活动，从而调节货币供应量，比如买卖证券，国债等，这有利于公开市场业务的进行，实现最终目标，央行靠着这可以很有时效地去进行调控经济的行为。货币政策在债券市场上的实施是会取得一些成效的，但是由于债券市场流动性低，透明度低，导致债券市场对货币政策传导过来的货币供应量变化没能做出有效的反应，从而影响了其调节效果，此外，银行间债券市场在货币政策内部传导机制中的效应是很弱的，所有的货币政策工具对于银行间债券指标变化的贡献度之和很低。最后，债券市场间的割裂也会影响货币政策的效果，分析可知，债券市场彼此之间的分割不利于对市场利率形成的反应，因为债券市场不能统一，从而导致利率不能统一，这样就会影响到央行实施货币政策的调控决策。除了这些负面效果，债券市场对货币政策的传导也是有好的效果的，债券市场因为投资者，商业银行进行债券的交易活跃，可以影响市场上的利率，推动利率市场化的进程，更有利于利率的定价，从而央行利用利率这一价格型货币政策工具来调控宏观经济就会取得一定的正面效果。4.3.2货币政策传导机制在商业银行同业业务上所起的效果分析商业银行同业业务是指银行之间的各项业务往来，包括同业拆借，债券回购，信托收益等，银行同业业务为商业银行带来了便利，提高了贷款效率，增加了经营投资收益，还增加了货币供给，因其业务有一定的信用创造能力，可以对信用进行额外创造，这就影响了我国货币政策的宏观调控和传导机制，这些业务可以在央行的货币政策对商业银行创造信用外，继续额外创造信贷业务，所以这影响了央行的正常货币政策调控，整个社会的信贷信用被扩大，影响了货币政策的调控效果，货币政策的传导机制过程中，货币存量这一中介目标被影响，从而影响了整个传导机制，最后影响最终目标，所以商业银行同业业务对我国货币政策的传导效果是具有负面作用的。4.3.3社会融资结构，渠道变化对货币政策产生的效果分析社会融资是指企业为了自己的经济发展通过各种渠道获得支持企业发展的资金，之前我国企业的融资都是靠间接融资，随着社会经济的进步，利率市场化的改革推广，以及各种创新型金融工具的产生，以人民币信贷为主的直接融资方式慢慢地弱化，债券，股票，信托贷款等间接融资方式逐渐被企业应用，可见我国的社会融资结构呈现多元化的发展，社会融资规模大大增加，因为融资渠道多样化，各个融资方式都会对经济造成影响，而利率对于经济的变化是很敏感的，这样就有利于促进利率变化，市场上利率的变化越来越活跃，从而促进货币政策的利率传导途径，货币政策可以根据利率的变化，传导到经济上去，最终导致最终目标的实现，实现调控宏观经济的目的。但是因为货币政策还有信用传导这一途径，因为融资方式和结构发生了变化，银行信贷方式融资弱化了，企业可以从其他途径融资，因此货币政策通过信用传导途径的传导机制效果会弱，当央行通过货币政策工具调整时，商业银行可以通过其他多样化的融资渠道去融资，从而削弱央行通过信贷渠道调控经济的效果。所以综合来说，社会融资结构的改变对货币政策传导机制的效果是有利也有弊的。5完善货币政策实施效果的政策建议5.1健全完善金融监管体系，防范金融风险由于之前金融监管体系不健全，很多企业和商业银行可以依靠自身进行融资，再经由存款回流到银行体系中，这样一来影响了正常的货币供给，商业银行利用股票，债券等融资时，会弱化银行贷款渠道，从而弱化了央行货币政策调控的效果，对央行实施货币政策带来了一定程度的不便。金融监管体系不完善，造成一些金融机构进行违规的经济行为，或者过度的融资，不依靠正常的银行贷款，都会影响货币政策的调控效果，还有金融监管空白的问题也会影响经济调控，完善金融监管体系有利于监督银行，企业，金融机构等微观主体的经济行为，从而为货币政策的实施提供一个正常的金融的秩序和金融环境，这样就有利于货币政策的的正常调控，要完善金融监管体系，最重要的是要健全社会舆论监督系统和行政监督系统，这对金融监管有着促进和引导的功能，更不会影响央行监督微观企业的独立性。防范金融风险对货币政策实施也有一定的效果，在没有金融风险的条件下，央行的货币政策实施会更有效率，商业银行，金融机构应对货币政策才会更加配合地去实施，所以防范金融风险是很有必要的。5.2货币政策和财政政策相结合促进经济发展，提升货币政策实施的效果财政政策是我国的一项重要经济政策之一，主要通过税收，政府开支等刺激经济，税收是国家财政资金的重要一部分，企业和达到纳税条件的公民必须按要求交税，税率高低会发生变化，这就会影响国家的财政收入，政府的开支也影响着国家经济，这个政策可以使政府调节收支，货币政策是通过央行调控市场上的出现的货币数量的，而财政政策是通过政府调节总需求的，所以货币政策和财政政策协调配合调控我国的宏观经济很重要，这样一来，国家通过央行和政府两个部分一起制定政策，根据货币政策的意愿，要求政府制定一定的促进经济发展的财政政策去辅助实施货币政策，比如因为某些原因导致市场上出现供大于求的通货膨胀时，央行为了恢复原有经济，抑制通货膨胀，不得不实施扩张型的货币政策，增大货币供应量和信贷数量，但是一味地对货币供应实施扩张性的手段，对经济的发展也是不切合实际的，长期以来会导致财政赤字，这时候就需要财政政策来辅助配合了，财政政策应该让政府适当增加税收，减少一般性竞争领域的投资，这样可以弥补货币政策实施中的不足，也可以促进经济增长，这样一来既不产生挤出效应，又不提升通货膨胀。此外，由于货币政策的制定和实施的区域差异性，这时候就需要财政政策去支持中西部经济发展的不足，比如对一些领域采用低税收的政策，吸引投资，这样一来财政政策一定程度上弥补了货币政策的区域差异性，从而促进各区域经济协调一致发展。货币政策和财政政策的配合方式有很多种，各自不同的政策相互组合在一起，发挥各自所起的作用，做到央行和政府之间相互配合，共同指导好自己的政策，做好自己该做的经济调节，互相协作，财政政策可以在需要的时候发挥作用辅助货币政策，注重各自“率”的变化，通过一起控制率的变化来影响经济。企业经营投资资金和政府开支互相影响，面对不同的经济困境，采用不同的二者配合方式，就可以解决危机，实行稳健的货币政策和灵活的财政政策，这对调控我国经济起了很好的效果。5.3完善利率市场化，健全市场基准利率体系，促进货币政策传导效果利率市场化对货币政策的传导尤为重要，央行把利率的变化决策交给市场上的金融机构，然后根据市场上经济状态的变化以及企业手中的资金状况自发地调节利率，形成以央行的基准利率为基础，市场利率为中介的机制，利率传导机制这一途径对货币政策有很好的效果，因此进一步推进利率市场化有助于各金融机构对利率变得敏感，利率可以根据市场和投资需求而改变，加上央行制定的基准利率控制，央行可以更好地利用利率去传导货币政策，从而达到调控经济的目的，另一方面，央行的基准利率也不是随便制定的，基准利率也是由市场供求决定的，所以健全市场的基准利率体系有利于基准利率更好的确定，加上畅通的利率传导渠道，这样央行就可以根据市场利率和基准利率一起调控经济，两个率之间是相互约的，企业也会根据利率的变化去决定内部的商业活动，拥有一个健全的利率体系是可以防范很多风险的，市场都是有风险的，只有摸清市场的正常经营状态，以及危机时的状态，才能为完善利率做好准备，一套利率体系可以指引市场正常地经营各种活动，从而实现货币政策的目标。5.4使用创新型货币政策工具辅助货币政策实施我国一直以来实行的都是传统性货币政策工具，随着经济的发展和需求，创新型货币政策工具出现在人们的视野。经过专家研究表明，提升货币政策实施效果应注重创新型货币政策工具的应用，2020新冠肺炎爆发以来，我国的经济受到了影响，除了降低再贴现率和法定存款准备金率，公开市场操作业务外，关键时期，创新型货币政策工具发挥了救急的作用，与传统的工具相比，创新型工具可以让资金按照需求定向地流向重要的领域，非常具有流动性和时效性，可以非常精确地定位出现危机的经济领域，传统的货币政策工具应用于全部的金融市场，商业银行，并不具有针对性，每个银行或者金融机构的发展都是不同的，没有侧重点地进行货币投放就造成了一些不利，而创新型货币政策工具具有针对性，针对特定的领域，能够解决金融机构特定时间内的资金需求，促进投资和经济发展，可以重点扶持一些企业，这是传统型所做不到的。创新型工具可以做到在短期时间内就可以调节经济的作用，大大增加了流动性，比如某些机构短期需要流动性资金，这时传统的货币政策工具就起不了太大作用了，创新性货币政策工具可以为企业提供短期流动性资金，使他们在短期内就可以获得资金支持。2020新冠肺炎疫情爆发，2020年2月以来，央行多次使用创新型工具，同时辅助传统的工具，对疫情下的中国经济发展起了很好的调节效果，创新型可以精准定位到困难的经济领域，传统的控制全局，二者相结合，对经济的恢复很有帮助。3月30日央行以利率招标的方式开展了500亿元逆回购操作，这已是近5个月来，央行7天期逆回购利率第三次下降，这表明了央行利用创新型货币政策工具加大逆周期调节力度，促进了疫情下的经济发展。疫情危机下，中小企业的经济受到了重创，央行对中小企业实行定向降准，创新型货币政策工具加大了扶持中小企业的力度，助力了中小企业复工复产。由此可见，创新型货币政策工具在一定条件下所具有的重要作用，所以创新型工具为我国货币政策的正常实施作出了巨大的贡献，任何时候都需要创新意识，货币工具也要加大创新，央行应该做到传统型货币政策工具为主，创新型的为辅，一起协作，促进货币政策高效地实施在各种日常经济环境中，使我国经济正常运转。疫情期间，央行和政府利用创新工具多次调整利率，帮助了我国大多数中小企业度过了经济难关。6结论我国宏观经济的发展依赖于央行制定的货币政策，货币政策的正常而且高效地实施是我国经济发展的中重要保证，货币工具和传导机制都是实施过程中很重要的一部分，研究货币政策的实施效果是很有必要的，采用多种货币政策工具调控宏观经济有利于提高货币政策的有效性，另外要更加重视利率这一传导途径。如今疫情当下，我国经济的恢复主要靠央行的货币政策，运用适当的货币政策工具可以在中小企业经济复兴上取得不错的效果。因此，中央银行要正视货币政策在市场上实施过程中出现的问题，对产生这些问题的原因进行透彻的分析，探讨并实施正确的解决方案，完善补充货币政策，促进货币政策实现好的效果，让中国经济的发展更上一层楼。参考文献[1]肖卫国,崔亚明,尹智超.数量型与价格型货币政策工具对商业银行效率的影响研究——基于中国商业银行异质性的视角[J].经济评论,2016(6):105-106.[2]牛和平.影子银行对我国货币政策目标的影响[D].南京:南京师范大学商学院,2015.[3]汪川.”新常态”下我国货币政策转型的理论及政策分析[J].经济学家,2015(5):38-42.[4]韩雍,刘生福.利率市场化背景下的货币政策调控模式选择——基于一般均衡方法[J].当代经济科学,2017(01):75-76.[5]郭强,李向前,付志刚.货币政策工具与货币市场基准利率——基于中国的实证研究[J].南开经济研究,2015(01):121-122.[6]李鹏飞.中国货币政策区域非对称效应及其成因机制分析[D].云南:云南大学经济学院,2016.[7]兰璇.利率市场化对我国货币政策有效性影响的分析[D].山西:山西财经大学财政金融学院,2015.[8]肖园.基于VAR模型考察货币政策的信贷传导机制[D].云南:云南财经大学财政与经济学院,2016.[9]王雪,封思贤.我国货币政策汇率传导机制的效率分析[J].国际商务——对外经济贸易大学学报,2016(6):124-125.[10]费磊.我国债券市场货币政策传导有效性研究[J].金融纵横,2016(8):23-24.[11]陈子月,吴丹.我国的货币政策与债券市场分析[J].现代商贸工业,2018(22):137-138.[12]韦亮.银行同业业务发展对货币政策和金融稳定的影响研究[J].财政金融,2016(5):17.[13]哈斯,高国鹏,吕莉.我国商业银行同业业务对货币政策传导机制影响的实证分析[J].视点,2018(01):49-54.[14]徐亚平,宋杨.社会融资结构变化对我国货币政策传导模式的影[J].财经科学,2016(8):3-5.[15]欧阳易.新常态下货币政策与财政政策的协调机制及其效应研究[D].苏州:苏州大学东吴商学院,2018.[16]孙丹,李宏瑾.我国创新性货币政策工具:特点、效果、问题及建议[J].南方金融,2017(9):54-55.致谢时光飞逝，一眨眼，四年本科时光匆匆而过，最后的毕业论文提交后就要毕业了，在论文完成之际，我首先要特别感谢我的指导老师，单娟老师从去年论文的选题到初稿的形成再到多次论文内容的悉心修改与指导，再到此时的定稿都给了我很大的帮助，及时给我们提供有效的材料，指引论文方向，不厌其烦地为我们耐心讲解与指导，还要感谢为我提供灵感和论文参考的各位学者们，感谢你们的文献为我提供了很多思路，同时还要感谢大学四年为我们授课的任课老师和给予我帮助的同学们！

Word常用快捷键由于Word有定义快捷键的功能，在重新指定快捷键后，不能再使用该组合完成以前的操作。例如，按快捷键Ctrl+B可将选定文本改为加粗格式，如果将Ctrl+B重新指定给一个新的命令或其他命令，则不能通过按Ctrl+B为文本应用加粗格式，除非将快捷键指定恢复到初始设置。下面的列表使用说明如下：（1）表中出现的（F）、（E）、（V）、（I）、（O）、（T）、（A）、（W）：分别代表文件、编辑、视图、插入、格式、工具、表格和窗口菜单。（2）（切换方式）：表示重复按该键还原操作。（3）Num？：表示小键盘上的数字键。（4）Ctrl＋A：表示Ctrl键和A键的组合，其余类推。A.1常规快捷键Ctrl＋A（E）选取整篇文档（Ctrl＋Num5）Ctrl+R可使段落右对齐Ctrl＋B（E）加粗文本（Ctrl＋Shift＋B）Ctrl＋]（O）按磅值增加所选定内容的字号Ctrl＋C（E）复制所选内容Ctrl＋[（O）按磅值缩小所选定内容的字号Ctrl＋D（O）修改选定字符格式Ctrl＋=（O）将选定内容设为下标(切换方式)Ctrl＋E（O）段落居中Ctrl＋＋（O）将选定内容设为上标(切换方式)Ctrl＋H（E）查找并修改指定文字或格式Ctrl＋＊（V）显示/隐藏所有非打印字符Ctrl＋I（O）倾斜所选文字（切换方式）Ctrl＋Tab（A）在单元格中插入制表符Ctrl＋M（F）调整整段缩进Ctrl+L（O）段落左对齐Ctrl＋N（F）创建新文档或模板Ctrl＋Enter（O）在插入点插入一个分页符Ctrl＋O（F）打开已有的文档或模板Ctrl＋Up（E）将插入点上移一个段落Ctrl＋P（F）打印文档（=Ctrl＋Shift＋F12）Ctrl＋Down（E）将插入点下移一个段落Ctrl+Q（O）删除段落格式Ctrl＋Home（E）将插入点移到文档开始Ctrl＋S（F）保存当前活动文档Ctrl＋End（E）将插入点移到文档结尾Ctrl＋T（O）设置悬挂式缩进Alt＋/（A）快速选定整个表格Ctrl＋U（O）给所选内容添加下划线Shift＋F1（W）有关命令、屏幕区域的帮助信息或文字属性Ctrl＋V（E）在插入点插入剪贴板内容Ctrl+Alt+I打印预览Ctrl+W关闭文档Ctrl+K（E）插入超级链接Ctrl＋X（E）剪切所选内容并将其放入剪贴板Ctrl+Shift+Space-bar创建不间断空格Ctrl＋Y（E）重复上一步操作（=F4=Alt＋Enter）Ctrl+连字符创建不间断连字符Ctrl＋Z（E）取消上一步操作（=Alt＋Backspace）Ctrl+Spacebar删除字符格式A.2Ctrl与光标键联合使用的快捷键Ctrl+←可将插入点移到上一个英文单词或中文词Ctrl+→可将插入点移到下一个英文单词或中文词Ctrl+↑可将插入点移到上一个段落Ctrl+↓可将插入点移到下一个段落A.3Ctrl与部分数字联合使用的快捷键Ctrl+0可迅速在段前增加或删除12磅的行距Ctrl+1改变段落的行距为单倍行距Ctrl+5改变段落的行距为1.5倍行距Ctrl+2改变段落的行距为双倍行距A.4Ctrl与Shift+字母键联合使用的快捷键Ctrl+Shift+P再通过按“↑”和“↓”键改变字号Ctrl+Shift+>增大所选文字的字号Ctrl+Shift+<减小所选文字的字号Ctrl+Shift+A将所有选定的字母设为大写Ctrl+Shift+C复制选定内容的格式Ctrl+Shift+D段落最后一行文字占满全行Ctrl+Shift+E打开或关闭任务栏上的“修订”标记Ctrl+Shift+F再通过按“↑”和“↓”键改变字体Ctrl+Shift+H应用隐藏文字格式Ctrl+Shift+K将所选字母中的小写字母设成大写，但字母字体大小不变Ctrl+Shift+L应用“列表”样式Ctrl+Shift+M取消左侧段落缩进Ctrl+Shift+N选定段落变为“正文”样式Ctrl+Shift+Q将所选英文字母变为Symbol字体Ctrl+Shift+S再通过按“↑”和“↓”键改变样式Ctrl+Shift+T减小悬挂缩进量Ctrl+Shift+V对选定内容粘贴格式Ctrl+Shift+W只给字、词加下划线，不给空格加下划线Ctrl+Shift+*显示非打印字符Alt+Shift+D插入“日期”域Alt+Ctrl+L插入ListNum域Alt+Shift+P插入页数域Alt+Shift+T插入时间域A.5Ctrl与Alt+字母键联合使用的快捷键Ctrl+Alt+D在文章末尾插入尾注Ctrl+Alt+F在当前页插入尾注Ctrl+Alt+K启动“自动套用格式”Ctrl+Al