【我国医养结合养老模式的金融投资策略探析设计15000字（论文）】

我国医养结合养老模式的金融投资策略分析设计摘要：目前，人口老龄化已经成为全球性的问题，发达国家已进入老龄化社会，许多国家和地区的人口老龄化年龄结构、劳动力市场结构市场供求、公共服务等方面的一系列效应，促使经济体制的改革和社会产业结构调整。养老产业已被公认为发展前景最为广阔的行业之一。随着我国养老产业的发展热点，我国政府对养老产业的改革和发展给予了全方位支持，包括养老保险建立社区养老模式，深化医疗与社会养老一体化，开放老年金融市场。在人口老龄化、家庭规模缩小、养老服务需求增加的背景下提高自身产业结构水平。本文在对我国养老保险业现状进行理论分析的基础上，从服务标准、资金投入、人才培养政策协调等。因此，本文针对我国养老保险服务业存在的问题和未来发展趋势，提出了发展我国养老保险服务业的建议。关键词：医养结合；养老产业；投资策略；趋势目录一、绪论 5（一）背景 51.我国老龄化人口现状 52.研究目的 6二、医养结合养老的市场概况 7（一）养老市场概况 7（二）政府养老项目相关政策 81．相关政策介绍 8（三）采取PPP模式进行医养结合养老产业的融资 91.PPP模式相关概念 92.ppp投资养老项目的策略及流程 93.医养结合养老产业引入PPP模式的可行性 104.采取PPP模式融资的优势 11三、医养结合养老产业项目投资风险的管理流程 11（一）建立医养结合养老产业项目投资风险管理机制 111.医养结合养老产业投资风险分担 122.采取风险最有效控制原则处理投资分析分担 123.医养结合养老产业项目投资风险应对 12（二）构建PPP养老项目投资风险指标体系 131.建立风险核对表 13四、养老产业投资策略 14（一）养老产业轻重资产模式 14（二）量资产投资合作的保险模式 15（三）资产证券化ABS(Asset

Backed

Security) 16（四）轻重资产基金结合横式 17（五）基于移动均线的动态仓位调整方法 18五、中医药与养老服务产业发展的动态分析 19（一）中医药的发展前景 191.中医药具有强大的资源优势 192.中医药治病有其独特之处 203.中医药潜力正在凸显 204.中医药现代化进程加快 20（二）养老服务产业发展分析 211.养老服务机构和设施数量增加 222．人口老龄化严重，老年人数增加快 223.养老服务政策的支持 234.社会投资由普遍观望转为有效行动 24六、对我国医养结合模式投资的建议与结论 24（一）加强部门的协调管理，明确主要责任部门 241.完善养老行业的医养结合机制 242.建立老年人健康评估制度 253.吸引多元主体参与投资与提供服务 264.保障护理专业化人才的供应 265.完善长期护理社会保险制度 27（二）结论 28参考文献 29图目录TOC\h\z\c"图表"图12010年—2019年度65岁及以上人口数占总人口数的比重表 5图22010年-2019年人口自然增长率 6图32010年-2020年我国养老产业规模 7图4ppp投资养老项目流程 10图520011-2015社区服务机构数量 14图62025年中医药行业市场规模预测 20图7全球养老产业市场规模（万亿美元） 22图8安徽省各市65岁及以上人口比例图 23图9安徽省各市老年抚养比统计图 23图10老年人与残疾人服务机构单位数(个) 27表目录TOC\h\z\c"表格"表格1风险核对表 13表格2短期头寸的战略结果 18表格3亳州市各县区近年中药材种植情况（单位:公顷） 19表格42020年中国药品研发综合实力排行榜TOP15 21一、绪论（一）背景当今社会，人口老龄化已经成为世界性的问题，西方发达国家已经较快进入老龄化社会，人口年龄结构的老龄化对许多国家和地区的劳动力就业市场、市场供需结构等方面产生一系列的影响，引起经济、社会制度变革和产业结构的调整。养老产业被公认为最具有广阔的发展前景的产业之一。养老服务供不应求，老龄人口呈现出持续增长的趋势，我国已经进入老龄化时代，养老服务需求十分旺盛。如下表所示：图SEQ图表\*ARABIC12010年—2019年度65岁及以上人口数占总人口数的比重表1.我国老龄化人口现状(1)老年人口基数大我国60岁以上的老年人口已经达2.2亿，占世界老年人口总量的1/5,占亚洲老年人口的1/2。(2)老年人口增长速度加快且人口自然增长率下降预计到2045年，中国60岁及以上人口将占到总人口的30%。(3)高龄化趋势明显我国目前80岁以上老年人口突破1300万，约占全国老年总人口的9.7%，每年增加4.7%。人口老龄化已成为我国面临的最重要的民生问题之一。图SEQ图表\*ARABIC22010年-2019年人口自然增长率资料来源：中国统计年鉴2.研究目的针对医养结合养老产业的投资，建立有效的投资措施与策略，提高社会资本方参与PPP模式下对于养老项目的热情。目前养老服务供不应求，政府财政压力比较大，PPP养老项目可以最大限度缓解养老服务供不应求的现状，而社会资本方参与PPP养老项目的主要目标是为了盈利，PPP养老项目投资风险是否能降低至可接受的范围直接影响到社会资本方参与热情。本文针对PPP养老项目投资风险的识别、评估、分担和应对进行了研究，降低社会资本方参与项目的后顾之忧，进而提高社会资本方参与PPP养老项目的热情；在此基础上，通过建立的养老产业投资策略促进中医药产业与养老产业的有效结合，创造最有价值与回报的投资，以促进养老服务供给的发展。二、医养结合养老的市场概况（一）养老市场概况养老是一个人人都会面临的问题，随着年龄的不断增长，身体机能逐渐下降，以至于日常生活中吃穿住用均需要人给予帮助。由于大多数养老服务项目是亏本运行，故养老服务的供给能力不足，此外政府养老服务使得老人无法自行选择所需养老服务项目，老人的个性化需求得不到满足。而且养老项目投资成本较大、回收期较长导致社会资本方的收费标准较高，以及高服务要求导致运营成本过高等原因使得社会资本方养老机构的入住率不高。另外养老项目投资不确定性大、投资周期长使社会资本方参与的热情不高。图SEQ图表\*ARABIC32010年-2020年我国养老产业规模（二）政府养老项目相关政策国家和政府高度重视养老问题，制定并颁布了众多关于养老的优势政策，主要围绕放宽养老服务行业的准入门槛、鼓励公司进行上市融资、加大税收优惠力度、提高专业服务人员的收入等方面，大力支持养老服务行业持续健康发展。1．相关政策介绍（1）、《关于安徽省政协十一届五次会议第0640号提案的答复》文件指出，以建立老年人能力和需求评估体系为基础，以建立长期照护体系和核心任务。由卫生部牵头部署其中的医养融合发展工作，其中由人社部负责医养和长期护理保险试点的工作，民政部牵头做好养老机构建设监管、照料指标体系建设等基础性工作，解决失能失智群体长期长期存在的缺乏看护照顾的问题。（2）、《关于进一步健全特困人员救助供养制度的实施意见》：2016年安徽省民政厅出台的《关于进一步健全特困人员救助供养制度的实施意见》中针对医养服务机构管理提出了建设推进医疗供养服务机构、优化医疗供养机构布局，强化相关医养机构护理功能的口号，鼓励有条件的医养服务机构设置护理专区、提供护理医养护理场地，完善护理服务功能。（3）、《关于推进养老服务发展的意见》2019年4月16号国务院办公厅发布国发办{2019}5号政策文件。文件就为拓展养老服务融资渠道、扩大养老服务创新创业及扩大养老服务消费给予若干意见。政府将对符合授信条件暂时遇到经营困难的民办养老机构继续予以资金支持，同时，根据企业资金回流情况科学设计发行方案，支持合理灵活设置债券期限，选择权及还本息方式，用于为老年人提供生活照料、康复护理以及开发辅助器产品用品项目。鼓励企业发行可续期债，用于养老机构等投资回收期较长的形目建设。结合政府购买基层公共管理和社会服务，在基层特别是街道、社区及农村开发一批养老服务岗位，优先吸纳就业困难人员、建档立卡户和高校毕业生就业，对小微企业的养老服务机构新招用的高校毕业生签订一年以上劳务合同的按照规定给予社会保险补贴、提高就业补贴标准。（4）、《关于推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见》：2015年11月20号国发办{2015}84号文件卫计委、民政部、发改委、财政部、人力保障部、国土资源部、住房城乡建设部、全国老龄办八部委联合中医药局就社会医疗养老相结合提出若干指导意见。文件指出以实现医疗卫生和养老服务资源有序共享，覆盖城乡、规模适宜、功能合理、综合连续的医养结合服务网络、基层医疗卫生机构为居家老年人提供上门服务的能力明显提升为目标，鼓励社会力量兴办医养结合机构及医疗卫生机构与养老养老服务融合发展。政策鼓励兴办养老机构、老年康复、老年护理专业机构，采取多种形式实现医疗卫生和养老融合发展，加强建设养老资源布局，充分发挥中医药（含名族医药）的预防保健特色优势，大力开发中医药与养老服务相结合的系列服务产品。（5）、《关于加快养老服务业的意见》：国办发{2006}6号文件提出要大力发展社会养老服务机构支持对兴办老年护理、生产老年特殊用品、中医药养老护理的机构给予政策支持，同时促进加强培养老年医学、中药学、管理学、护理学等相关方面的专业人才。有计划的在高校和中等职业学校增设养老服务相关专业和课程，改革教学内容与教学方法，以激励养老及中医药学等市场。（三）采取PPP模式进行医养结合养老产业的融资1.PPP模式相关概念PPP（Public-Private

Partnership），又称PPP模式，即政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目运作模式。在PPP这种模式下，政府鼓励私营企业、民营资本与其合作，参与并投资公共基础设施的建设。2.ppp投资养老项目的策略及流程PPP模式可以解释为政府与社会资本通过建立伙伴关系来提供养老服务的一种投资融资模式。在这种伙伴关系下的养老产业投资下.将PPP模式应用于综合性医疗行业，政府与社会市场紧密配合，使两者优势互补。在社会资本方面，民营企业在资本、管理、运营、建设等方面具有较大的优势，而政府在协调宏观调控方面具有一定的能力，政府我们将有更多的时间和精力来改善和提高老年人的服务质量。PPP养老产业项目的实施流程主要包括五个阶段，分别是项目识别阶段、项目准备阶段、项目采购阶段、项目执行阶段和项目移交阶段。这五个阶段虽然内容不同，但紧密衔接，具体流程如下：图SEQ图表\*ARABIC4ppp投资养老项目流程3.医养结合养老产业引入PPP模式的可行性近年来，为鼓励社会资本参与养老服务，各级政府出台一系列激励和保障措施。有关医养结合PPP项目的政策主要有以下方面：（一）明确在PPP模式，医养结合养老行业发展的可行性。众多相关文件规定，明确提出社会资本方可参与养老服务，鼓励民间资本创办医养结合养老机构，支持和鼓励采用PPP模式建设养老机构，参与养老服务。而且，国办发［2015］84号文进一步明确我国在编制医疗养老规划时，给民间资本留下足够空间。另外，明确了可通过民办公助、公建民营、特许经营等多种PPP合作模式，推动社会资本参与医养结合养老机构。（二）保障PPP项目实施的扶持政策。民发［2012］129号文、国发［2013］35号文、民发［2015］33号和国办发［2015］84号等文件从投融资政策和税收优惠及补贴政策来保障PPP项目的实施。一是优化财政资金投入方式；二是将民间资本参与运营或管理的养老机构纳入中央专项补助资金等专项投资补助范围；三是创新金融产品和服务方式，对PPP模式下的养老服务提供金融支持，如通过扩大抵押担保范围等方式、放宽贷款条件和创新信贷品种等方式；四是探索运用彩票公益金开展医养结合服务；五是探索养老产业的资产证券化；4.采取PPP模式融资的优势1．医养结合PPP模式能创造一种多赢的局面。PPP模式嵌入医养结合的养老机构，能使政府、企业和群众三方都受益：首先，关于政府方面，PPP模式降低了承担养老领域资金方面的负担，使政府的职能得以转换，也降低了由养老的供需之间的矛盾而带来的压力。其次，对于企业，PPP模式为社会力量步足该行业打造了一个广阔的舞台，与政府之间的合作有效减少了投资带来的风险，企业可以通过专业经营市场的能力从而获得一定的效益。2．医养结合PPP模式能有效实现融资便利，提高投资效率。运用PPP模式从而吸收数量庞大的社会资本方共同参与到项目中来，一方面通过社会资本方带来的资金解决了该项目对建设条件与运营方面的经济需求；另一方面为政府减轻了资金方面的负担。另外，政府还可以通过一系列的政策扶持与优惠条件对社会资本方进行一定的补偿，从而使社会资本得以踊跃进入。三、医养结合养老产业项目投资风险的管理流程项目投资风险就是风险在项目投资中的表现，通俗地讲就是从社会资本方决定投资项目开始一直到项目结束期间，项目受到各种风险因素的影响，导致投资者实际投资收益与预期收益存在较大差异，因此影响项目顺利进行的风险因素可能会影响社会资本方的投资收益。如何让医养结合养老的产业的项目投资风险降到最低？（一）建立医养结合养老产业项目投资风险管理机制项目投资风险类型主要有市场风险、财务风险、事件风险等几类，各类风险又能进一步划分为很多种，项目投资风险管理的流程主要包括识别、评价、分担和应对四个步骤。项目投资风险识别是项目投资风险管理的基础，在识别阶段应该尽可能全面地识别出项目可能出现的投资风险；项目投资风险评价阶段主要从定性和定量两个维度将识别的投资风险进行评价，以确定各类投资风险对项目的影响程度；项目投资风险分担阶段主要选取适当的投资风险分担原则将评价后的影响较大的投资风险在投资方之间进行分配；项目投资风险应对是指投资者制定措施将自身承担的投资风险降低至可接受的范围内，确保项目能够顺利进行。1.医养结合养老产业投资风险分担风险分担是指在某种风险分担原则的基础上，采取某种一定的分担方法将风险在项目参与者之间进行分配。风险分担的目的是最大程度降低风险管理的成本，对参与者之间的责权利进行合理分担，最终实现各方的互惠互利、共赢目标。2.采取风险最有效控制原则处理投资分析分担目前风险最有效控制原则是最受欢迎和认可的风险分担原则，具体是指在PPP项目风险分担过程中，风险应该由最具有预防能力和控制管理能力的参与者承担，或者由对风险有较强承受实力而且产生的风险控制成本最低的参与者承担。风险最有效控制原则在强调参与方对风险的预防管理能力的基础上，还要求风险承担者具有将风险发生的概率将至最低的超强能力。当然风险由最有控制力的一方承担并不意味着与其他参与方无关，事实上项目的所有参与方都应该投身于项目投资风险管理工作中来。3.医养结合养老产业项目投资风险应对对医养结合养老产业项目投资时，设计风险应对方案时管理当局除了要考虑风险的发生可能性和损失的大小，还要充分考虑成本效益等相关因素。对于产业项目可能面对的要做到风险规避、风险承担、风险承受、风险降低和风险转移。而且实施风险降低最佳时机是在项目前期。（二）构建PPP养老项目投资风险指标体系1.建立风险核对表任何项目都不能确保百分百的成功，有收益就注定伴随着风险，而且项目投资失败通常不是由某一风险造成的，而是多个风险工作作用导致的结果，而风险核对表中可以涵盖项目成功或失败的很多因素，譬如外部环境、项目内部管理、项目设计是否可行以及专业人员的能力等方面，可以较为全面识别项目可能面临风险因素。风险核对表的具体编制过程包括：表格SEQ表格\*ARABIC1风险核对表维度PPP养老项目成的原因PPP养老项目失败的原因宏观层面国内经济环境比较稳定，利率水平比较稳定政策发生变更或法律法规不完善政府和社会公众大支持PPP养老项目建设项目损害公众利益，公众反对建设PPP养老项目建设、运营过程中没有遇到不可抗力风险发生了自然灾害或其他不可抗力事件中观层面项目选用了价格合理、质量较高的原材料和护理、检测设施设备项目所需资金无法按时筹集养老服务质量能够满足用户个性化需求政府部门过多的干预项目具有良好的融资环境，融资渠道多样项目建设未能及时完工微观层面参与各方在项目中享有的权利和应该承担的义务划分十分清晰项目参与方沟通不到位，参与方权利和义务未划分清楚项目参与方沟通效率极高，不存在法律纠纷参与各方存在利益冲突四、养老产业投资策略（一）养老产业轻重资产模式如今，投资养老行业最重要的问题是中国市场轻重资产相结合的发展模式。改革开放30年，土地资本化的流通溢价和资产投资的冲击极大地增加了人民的财富，但也带来了新的问题，如服务业模式的压力、高房价、重资产。体现在养老项目上。业内有句话叫“养老不赚钱”。关键在于，当今的养老服务项目大多为客户提供优质服务或出售资产所有权，形成了可行的商业模式。然而，重资产的高“假”价，导致了我国目前市场上卖不出去的轻资产（服务）运输，形成恶性循环。实践表明，不同老客户的服务价值难以融入重要资产的整体价值；传统的房地产销售模式是出售临时使用权或会员权，没有轻重资产的初始闭环设计。重资产使用权虽然出售，但无法提供长期服务，实现可持续的经营收入模式。

后续的资产服务和消费者接受度会迅速下降，可能不会有效果。积极投资养老项目，最重要的是区分轻资产和重资产。高质量的服务固然重要，但并不是当今行业的主要进步。无论房产是自有还是出租，服务再好，保费也无法支撑重资产的压力；轻资产服务越好，财务指标就越难。因此，通过从项目开始就建立大额投资轻养老基金和资产的闭环，可以打破养老市场项目发展的障碍。根据实际交易经验总结出一种适合当前市场发展节奏的轻量级资产投资模式。图SEQ图表\*ARABIC520011-2015社区服务机构数量（二）量资产投资合作的保险模式2014年，区议会《加快保险业发展的多项建议》（被称为“新国十条”）允许保险公司投资股权或房地产项目。它们与养老保险和汽车保险有关。健康产业提供机遇。天安、中国人寿、PCC、安邦、台北等早期保险公司纷纷推出退休策略和项目投资计划，目前已有30多家保险公司直接或间接投资于养老市场。在国际上，保险公司通过二级市场投资或投资与二级市场相关的证券、债券或证券。国内情况略有不同。一方面，整个行业还没有建立起来。保险公司在战略或金融投资需要上间接依赖二级市场；另一方面，特殊性使得中国市场在养老行业难以与保险公司匹敌。保险公司的资金效率、品牌优势、高客户群和财务效率等收益。这些收益可以通过为退休单位或服务提供资金来获得，从而确认大量的水库为退休项目提供大量投资，并消除其他房地产。可以通过仅使用付款、使用权或非法筹款来实现财务回收。现阶段，国内保险集团投资养老行业将重点关注抗通胀和风险承担能力两大产品，保险行业是蓝海。发力的关键：（1）有效保险的扩展养老产业链的延伸将催生新型保险。长期护理保险、精神健康保险、大病医疗保险等产业模式加快发展，将催生更多产品。例如，泰康、中国人寿和打字保险有限公司针对住宅单元推出了类似的产品。相信会有年度服务一体化产品或专属保险管理账户，以满足未来抗通胀和风险保险的需求。虽然国内保险行业目前正在讨论相关产品，但产品执行的有效性和政策法规仍然是关键。

（2）拓展有效的保险渠道

养老社区链网络将成为保险公司新的销售渠道。

保险提供商可以通过退休行业扩大家庭保险，重点关注老年消费者。还可以结合互联网系统，创造新的保险交易模式。

（3）保险资金长期收益管理效率。养老产业本身就支撑着大量的保险产品。

在项目融资方面，保险团队受益于中间项目。此外，工业流域和流域开发对保险的需求也很大。结合金融产品和住房，保险发展的两个重要金融趋势是“保单材料”和“空间版”。对于保险公司来说，养老行业是一个不同寻常的实体行业，可以与多种保险行业相结合，目标客户也一致，更容易建立有效的闭环。在保险部门的许可下，未来的政策变化将促进多元化。在“保险父亲的名字保险”标准下，保险产品应该不受当前用来吸引市场的产品投资回报行为的影响，但应该意识到结合各种物理服务的风险因素，例如养老院护理服务。和特殊医疗服务、护士和各种养老服务。除了人寿保险产品的退款，还建立了不同类型的保险。

在金融工具的发展中，传统的房地产土地销售模式也出现在土地产品领域。老年生活服务课程夹杂着金融产品的布局和重组等特点。除了标准的保险产品外，市场还包括基金份额和住宅的组合、分销系统的销售和会员权益服务。但是，政府和行业的共同努力将需要规范管理如何在行业中建立有效的秩序，避免将养老基金用于挪用或非法集资。

保险公司将成为未来养老金行业最重要的“接受者”之一。保险团队可以运送重资产，以增加保险覆盖面，拓宽渠道，增加客户需求。项目开发商，如房地产或专业运营公司，可以与低投入、优质资源和服务的保险公司建立封闭的投资周期，保险团队可以推广资金和客户资源。善用保险团队天生的生产基因、抗通胀和风险承担能力，将是保险品牌养老产业发展蓝海的关键。（三）资产证券化ABS(Asset

Backed

Security)财产安全是未来金融发展的趋势。原则上，养老金资源没有什么不同，因为所有可以产生现金流的资源都是安全的。美国退休房地产投资者是

REITs。

目前在美国上市的REITs有10多家，其中前三名是HPP、Ventas和HCNN占据了75%以上的市场。REITs的总资产可达百亿美元以上，而REITs的员工只能达到100-200人，这是典型的资本要求。尽管近年来国内财产的安全性得到了快速提升，但在提供国际公共支持（Reit）模式方面仍存在一定差距。主要是法律制度和税收制度设计不是完全免费的。本文不分析财产担保的实际运作，仅介绍退休资产的ABS特性。未来养老产业项目的财产安全认证可分为两种主要模式。

（1）自有房产模式

重点是目前类似证券行业的“Reit”模式。产权保障要求基础资产权属明确

从实践经验来看，房地产开发项目在开发初期需要不可靠的现金流稳定。初始现金流项目通常归政府所有。目前，在养老行业，在证券的发展中，没有明确的基础资产开发和良好的工作流程。物业发展如果业主计划制定物业保障方法，他或她必须首先明确设计物业所有权模式。

（2）以租金索偿或养老金支付的租赁或筹集财产的模式不在业主手中。例如，通过将“专项计划+信托”合并为两个SPV架构，可以解决现金流不稳定或贷款人权利不确定等因素。企业或贷方可以考虑使用有效的管理技能来设计现金流模型和开发资产安全产品。在养老行业，经营模式相似的长租公寓可以作为物业安全发展的参考。长租公寓市场遵循政府关于井水租售的指导方针，离养老行业的证券化发展又近了一步。养老资源需要不同的服务模式和机会。随着养老金市场的逐步壮大以及财产保障模式的引入和发展，未来五年养老金行业将迎来一个令人振奋的发展。（四）轻重资产基金结合横式目前，国内资金主要通过以盈利为导向的投资策略，收购低成本资产，运营3-5年后恢复资产，然后通过证券、兼并、收购或增发等渠道退出养老行业。房地产基金中介服务商将是金融模式的主要趋势，除非未来市场是标准化的资产市场（市场证券）市场。在项目规划阶段，房地产资金和房地产项目将有效整合。房地产基金负责资本和投资板块，介入项目的首期至中期投资，建立有效的管理和KPI（关键绩效指标）标准，整合轻资产运营。许多有意处置投资模型或可支配资产的大集团也开始收购或投资相关项目。上市公司可以利用SPV资产设计简单重资产开发，资产升级后重新进入上市公司。就资本效率而言，目前单纯资产的集团投资可能一文不值。5亿元以下的小轻资产基金，可以投资5-10个轻资产服务或运营团队。虽然之前的分析分析了简单的资源不能承载重资产，但重要的是未来可以支付简单的资产。如今，重资产的项目很多，但大规模的轻量级群体却很少见。轻资产集团投资将成为未来资本市场的焦点。Asset-Simple

Group强化和定位应旨在与投资者一起改进资产关键的卓越性和有效的KPI设计。它可以长期发展，只有这样的轻资产集团才能平衡资产发展的聚合点，确保发展初期的领导价值。（五）基于移动均线的动态仓位调整方法技术分析指数一般是指以股票价格为基础，通过一定的数学公式得出的价格指数，尽管最简单的有效市场假说（EMH）已经完全否定了技术分析的能力。技术超额收益（FAMA

6511017），但大量文献和市场实践证明，我国证券市场的效率远低于2019年10月赵子明的股票选择模型，支持向量机的股票选择模型具有较高的预测精度和盈利能力。但是，市场的回调和波动会给投资者的实际投资带来很大的心理压力，导致非理性的投资行为。本文运用沪深300指数和ma5.ma60移动平均线来判断股市的走势。上下移动平均线之间的相对趋势可以提供一个客观的波动信号，因此可以利用这个趋势来预测资产价格从移动平均线到移动平均线的转折点。作为牛市调整的必要条件，切换操作的时机为20点，具体操作如下：在跳跃期的每个区间，判断沪深300指数Ma5和MA60的相对走势是否一致形成金叉，然后利用该策略构建一个完整的投资组合：如果死角再次形成，则动态仓位调整到固定比例（分别为70%、50%、30%）。短期头寸的战略结果（如调整头寸的执行率）如下表所示。在投资实践中，常用70%的仓位作为动态调整仓位的比例。这种方法是基于位置的动态调整。原SVM优化模型，累计收率为65.07%。年产量为25.08%。夏普1-24岁。优化后的多因素单因素支持向量机（SVM）模型具有良好的预测和分类能力，能够有效地控制回归风险。支持向量机可以作为防范和监测我国证券市场系统性风险的手段，也可以丰富和完善当前决策者的风险控制机制，为我国资本市场的健康发展提供重要参考。表格SEQ表格\*ARABIC2短期头寸的战略结果仓位调整比例累计收益年化收益夏普率最大回撤收益波动率信息比率BetaAipha无调整49.86%20.53%128%21.42%2.270.980.1170%65.07%25.08%1.2424.21%17.06%2.080．850.1850%70．20%26.80%1.5119.48%15.11%1.990.720.230%75.12%28.42%1.7914.62%13.66%1.770.580.22空仓80.32%30.11%2.0411.38%12.79%1.440.390.25五、中医药与养老服务产业发展的动态分析医养结合养老是传统养老服务模式的一种发展和延伸，如今，人口老龄化日益严重，用新视角重新思考和审视养老服务产业的新方法。人口老龄化不仅是社会发展的必然趋势，同时也是今后很长一段时期我国的基本国情。中国老龄化速度快、规模大，意味着老年人的养老服务诉求急剧增加。（一）中医药的发展前景1.中医药具有强大的资源优势我国中药材资源十分丰富，而且发展历史非常悠久，经调查，药用植物达到383科，2039属，11146种，这些中药材在我国的民间得到广泛应用，为我国中医药的发展提供了坚实的物质基础。安徽省亳州市作为四大药都之一，是全国最大的中药材交易市场。据亳州市政府网站的介绍，亳州有着"华佗故里，药材之都"的美誉，中药材种植多达400多个品种，种植面积达到77.33千公顷，中药材交易额及生产均都位居全国首位。表格SEQ表格\*ARABIC3亳州市各县区近年中药材种植情况（单位:公顷）年份全市谯城区涡阳县蒙城县利辛县2014557483800953216290612820155604338400516463506129201656460391005217640057432017284562048002920413010375502018566274560425701455700820195726846101259915027066202058189468902628162870432.中医药治病有其独特之处中医的基本理论是以阴阳五行说为基础的，反而更加注重人与自然的关系，有着独特的理念和诊病治病方法。通过药材就能把人们的病治好，有着更低的成本，并且在风湿、不孕不育症和治疗乙肝方面有着重大的贡献，由此可见，中医药显示出了很大的作用。3.中医药潜力正在凸显中医药在我国的历史发展悠久，在老年人的心中有着独特的位置，人们很相信中药材的功效，如今在大力发展地域经济，一些经济欠发达的地区和一些偏僻的农村，例如安徽的亳州，在当地其他资源都非常稀少的情况下，当地政府都把目光聚集在中药产业，大力发展亳州的中药材产业，当地的药农多相互合作，加以互联网的助推，凸显亳州的中药材市场非常广阔，这就说明中药正在显示自身的潜力。图SEQ图表\*ARABIC62025年中医药行业市场规模预测4.中医药现代化进程加快中药现代化是中药产业发展的总方向。

中药产品具有长效、特效、快速“三效”、低毒、低剂量、副作用小的特点，为中药现代化的发展奠定了基础。

在当前形势下，组织细胞培养、中药DNA分子鉴定、药用植物分子标记筛选等高科技生物技术应用于中药研发。

中医药产业将在不久的将来得到提升。中医药的发展历史悠久，其独特的价值已经得到临床实验的验证，得到中国以及欧亚一些国家的重视，面对现在，展望未来，中医药的发展前景一定非常广阔，相信中医药产业发展的越来越好。表格SEQ表格\*ARABIC42020年中国药品研发综合实力排行榜TOP15排名企业名称1江苏恒瑞医药股份有限公司2上海复星医药(集团)股份有限公司3正大天晴药业集团股份有限公司4齐鲁制药有限公司5石药控股集团有限公司6百济神州7扬子江药业集团有限公司8东阳光药业9四川科伦药业股份有限公司10信达生物制药(苏州)有限公司11上海医药集团股份有限公司12江苏豪森药业集团有限公司13浙江海正药业股份有限公司14人福医药集团股份公司15深圳信立泰药业股份有限公司（二）养老服务产业发展分析我国的人口老龄化是不断加速的，养老服务产业已经成为老龄化社会的基础性服务，在“十二五”时期，我国养老服务产业取得非常显著的成就养老服务的目标和任务逐渐清晰，然而“十三五”时期中国的老年人数达到了巅峰，同时也是应对老龄化的重要关头，在这样的关键时期，必须以前瞻性的视角来看待养老服务产业。1.养老服务机构和设施数量增加据中国统计年鉴2020显示，2019年全国提供的民政机构床位数是467.4万张，其中养老为438.8万张，每千老年人口养老床位数为30.5张。而安徽2019年提供的民政机构床位是25.8万张，养老是24.6万张，每千老年人口养老床位数是34.9张。同时，在养老服务建设中，社会资本渐趋活跃，对机构的增长贡献不断增大。而2016到2019年全球养老产业市场规模不断扩大，如图所示：图SEQ图表\*ARABIC7全球养老产业市场规模（万亿美元）资料来源：CCID前瞻产业研究院2．人口老龄化严重，老年人数增加快据安徽省第七次全国人口普查的数据显示，全省常住人口中60岁及以上人口有1146.9236万人，占比18.79%，其中65岁及以上人口为915.9411万人，占比15.01%。由此可见，人口老龄化不断加剧，老年人的数量越来越多。图SEQ图表\*ARABIC8安徽省各市65岁及以上人口比例图资料来源：安徽省统计局在地区人口年龄构成中，16个市中，在60%-65%之间的市有9个，在60%以下的市有5个16个市65岁及以上人口比重均超过7%，其中，12个市65岁及以上人口比重超过14%。图SEQ图表\*ARABIC9安徽省各市老年抚养比统计图资料来源:安徽省统计局3.养老服务政策的支持在2013年《老年人权益保障法》的修订将老年人的养老服务上升到法律层面，使得这部法律成为养老服务的重要基础，同时，各级政府和相关部门都推行了一系列的政策和措施，不仅大力推行养老机构的设立，养老机制的改革，而且也鼓励和引导社会各层面参与其中，由此可见，养老服务产业的发展会越来越好，有光明的前途。4.社会投资由普遍观望转为有效行动与上个五年相比，很多的企业投资都渐渐转向养老服务产业，而且普遍看好养老服务产业的高额回报，所以投资不断增加，老年消费市场已经形成，同时医养结合养老服务产业已经出现，并且形势大好。六、对我国医养结合模式投资的建议与结论（一）加强部门的协调管理，明确主要责任部门因为医养结合模式的推进工作涉及多个部门参与，在实际的执行过程中难以避免多头管理、九龙治水的局面，必然是困难重重，加强相关部门的联合与协同工作，建立联动机制，是发展医养结合的关键步骤，也是顺利推进医养结合的前提。1.完善养老行业的医养结合机制任何行业需要建立一定的规范制度，加强对于行业范围内事务的管理与监督，养老行业也不例外，针对发展医养结合模式的养老机构和医疗机构，需制定和完善医养集合模式的行业标准，完善医养结合顶层设计，加强对养老医疗机构的审核与监督、建立老人健康评估机制等，规范养老行业关于医疗与养老相结合的各类机制。我国的医养结合设计需要结合国内老龄化社会的发展程度与现实推进过程中遇到的各类问题，明确与协调具体管理部门的职能，完善相关医疗护理保险制度的衔接。同时，各级省政府在做制度设计时，需要与当地医疗与养老资源的现实情况相结合，考虑人口老龄化的现实国情及不同阶段老人的需求特点，因地制宜，建立护理院或康复型养老院，结合社区养老与居家养老，实现我国养老行业的健康、可持续发展。2.建立老年人健康评估制度由于大多数人的身体素质与机能各不相同，所需的医疗护理服务也不尽相同，实现对老年人的健康评估，需要对老年群体进行细分，如根据老人的健康与否，可以依次分类:健康老人(身体素质较好，各项指标符合正常标准)、亚健康老人(患有慢性病，但无重大疾病，部分身体指标不在正常范围内)与患病老人(患有高血压、心脏病等易出现突发症状的疾病，需要用药物维持正常身体运行)，对于后两类老人需要较为专业的护理服务，特别是患有心脑血管疾病的老人应定期监测身体各项指标，建立科学合理的身体健康指标评估制度与护理服务等级息息相关，是判定所需养护服务内容的关键。通过建立完善的健康测评标准，对老人的护理等级进行合理评估与建议。以健康状况区分老人护理需求为例，健康和亚健康老人可以选择居家养老、社区日间照料中心以及普通养老院，服务内容主要是日常生活照顾，保健指导、心灵安抚，适当提供一些娱乐活动等，如需护理服务可额外申请；对于患病特别是生活无法自理的老人需选择养护型机构，对于护理人员的工作时间与专业化水平要求较高，遭遇突发疾病时能够及时与医院联系，畅通急救渠道。通过对老年人的身体健康状况进行合理评估，为其提供适当的医疗与养老服务，无病休养与急救诊疗的对接机制，促进养老服务行业的良性发展。3.吸引多元主体参与投资与提供服务在医养结合的推进工作中，政府对养老行业与医疗行业整体监督管理，对于广泛吸纳社会资本和吸引更多人才的加入需要由社会力量做出贡献。资金筹集是养老机构发展医养结合模式的主要障碍之一，由于养老行业的投资;成本和运营规模较高，企业在经营过程中遇到的困难难以预测，导致投资回报期长，许多养老院或医疗机构不愿意将医疗保健与护理结合起来。政府的优惠补贴政策滞后，企业缺乏公信力和安全性，造成养老行业资金筹集困难。因此，将社会资本引入养老行业，需要政府、银行、企业等多方主体的共同参与，政府可以通过积极引导银行、贷款公司通过长期、大额贷款等多种形式，为养老院和护理院提供资金支持，由于养老行业经营过程的特殊性，政府可对企业进行补贴或制定企业还款优惠政策。医疗养老结合是健康养老产业的重要组成部分，属于有巨大潜力的朝阳行业，在未来有着广阔的发展前景，政府部门可以通过积极的政策引导，鼓励与支持社会资本投入到养老行业。4.保障护理专业化人才的供应医养结合专业人才的培养是提升整体服务水平的重要动力，推进国家养老职业教育体系建设，学校设立养老护理专业课程，行业严格从业资格的认证，养老机构提高对医护人员的工资水平和福利待遇，吸引高素质人才进入医养结合服务领域，有力发挥人才队伍在行业的重要作用。图SEQ图表\*ARABIC10老年人与残疾人服务机构单位数(个)医养结合模式的综合性决定了护理人员不仅需要具备专业的护理能力，还应知晓常见疾病的预防和治疗。专业人员培训，需要国家的教育制度支撑、行业的从业资格认证、学校的人才培养制度、养老机构的人力资源管理一系列过程，以及对于学生向工作人员角色的转变，在一定时间内接受护理专业知识的学习，并通过行业认证的专业技能考试，才能实习，并在正式入职后，在实践中不断提高入职后的业务能力和水平，在实践中不断提高业务能力和水平，定期参加行业的相关资格等级测试等。5.完善长期护理社会保险制度医养结合模式的核心在于在养老服务中融入医疗服务，涉及到医疗就离不开社会医疗保险作用的发挥，医疗报销是减轻老人治病经济负担的有效手段，通过完善护理保险与医疗保险相结合制度与家庭医生制度，推动医养结合工作的开展，有助于满足老年人对于护理的需求，实现“老有所养，老有所医”。建立老年人长期护理保险制度，生活照料和身体护理需求在人年老之时是必不可少的，由此带来的日常支出不仅占据老年人生活费用的绝大部分，甚至为整个家庭带来很大的经济压力，随着医养结合工作的推进，探索长期护理保险是未来社会医疗保险改革之趋势，是保险实现基金统筹互助功能的重要体现。在长期护理保险与医疗保险整合的实际运行过程中，需加强对保险基金的管理与监督，满足老年人护理需求的同时，防止骗保行为的发生，保证基金的安全。长期护理保险机制的建立与市场动态息息相关，针对个人所得税和企业所得税等政策进行调整，积极的财政政策和适度宽松的货币政策，扩充医疗保险统筹基金。（二）结论人口老龄化是中国的现实之一。在传统居家养老环境下，难以满足老年人的需求，本文在阐述我国药食结合模式发展的现实背景的基础上，提出医疗与养老结合模式将发挥更大的作用，介绍了发展医疗养