甲烷减排：国际气候行动新焦点（一）-政策篇

氧化碳的第二大温室气体，对全球变暖的的影响具有“短期、强效”降温目标上发挥至关重要的作用，为耗时更长的二氧化碳减排争取更多的时间。甲烷的主要来源为能源、农业、废弃物行业，我国的甲烷排放水平相较于欧美较高，其中能源行业贡献最多。年全球人为甲烷排放量从2020年的水平减少至少30%的目标。甲烷减元；监测甲烷排放技术基础设施不断完善，全球甲烷预警与响应系统同时分行业确定了具体减排思路，中国在煤炭行业瓦斯利用与城市垃欧洲关注农业固碳减排技术、废弃物向生物甲烷的转换技术需求增长的趋势，我们认为未来国内甲烷减排投资机会或持续扩大，其方向可分为：排放监测领域、化石能源领域、农业领域和废弃物等风险提示：全球政策变动及相关政策推进不及预期；项目推动和落地进程2请务必阅读报告末页的重要声明 3 4 2.1《全球甲烷承诺》—第一个国际公约 52.2各国甲烷减排政策现状 7 3请务必阅读报告末页的重要声明缔约方会议第二十八届会议（COP28）在阿联酋阿联酋共同主办了甲烷和非二氧化碳温室气体峰会，将甲烷减排推向国际气候行动并探讨两国甲烷减排计划后，对这一议题的国际关注增温效应是二氧化碳的84倍，100年水平则是二氧化碳的28倍，贡献了30%的全球0.5℃来自甲烷排放。此外，尽管甲烷本身在大气中停留图表1：2021年全球温室气体排放构成图表2：大气层甲烷浓度观测值（ppb）资料来源：GlobalMethaneTracker20甲烷等非二氧化碳温室气体的减排成为应对全球变暖的重要发力点4请务必阅读报告末页的重要声明煤炭；从国家来看，相较于美国、欧洲地区，我国甲烷排放水平图表3：2023年全球甲烷排放来源结构（Mt）图表5：2023年全球主要国家甲烷排放占比图表4：2023年化石能源甲烷排放来源结构（Mt）图表6：2023年全球主要国家各板块甲烷排放占比5请务必阅读报告末页的重要声明展和机遇"边会上，中国气候变化事务特使解振华介绍了2023年11是对未来一段时期中国甲烷排放控制工作的顶层设计和系统部署。此外，美国在主贡献的甲烷减排行动目标，支持两国各自月，已经有156个国家加入了该公约，这些国家的甲烷6请务必阅读报告末页的重要声明图表7：已加入全球甲烷承诺、零常规燃烧，倡议并制定甲烷行动计划的国家和地区资料来源：GlobalMethaneTracker20口短是这一公约的突出特点，这要求各国在最近十年迅速采取行动减少甲烷排放。支持所有行业的甲烷减排行动，特别是对中低收入国家的甲烷减排行图表8：2023年甲烷减排资金的来源、去向、用处7请务必阅读报告末页的重要声明这为监测甲烷减排行动提供了重要的技术基础设施，使得甲烷排放信息更为清图表9：全球甲烷预警与响应系统（MARS）系统示意图资料来源：TheEuropeanSpaceAgen在此之前，中国对甲烷减排工作已有研究和部署，2007年室气体排放工作方案中均提出控制甲烷等非二氧化碳温室气体相关措施；“十四五”规划和《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作8请务必阅读报告末页的重要声明图表10：中国甲烷减排政策发展历程利用率提高到60%左右和城市污泥无害化处置率达到90%以上两个量化目标。图表11：中国甲烷减排政策梳理9请务必阅读报告末页的重要声明牛群数量的增加，牲畜的排放量相应增加。图表12：2021年美国甲烷排放各行业占比资料来源：2021U.S.SourcesofMethaneEmission10请务必阅读报告末页的重要声明图表13：美国分行业确定甲烷减排路线和天然气设施，这些设施的排放量超过了国会法定的废物排放阈值且未获得其他豁护局的该提议适用于每年报告甲烷排放量超过25,000吨二同时考虑采取进一步措施改善废弃物填埋气体管理，开发利用其所有潜在的能源收益，并针对废弃物向生物甲烷的转换技术进行研究。11请务必阅读报告图表14：欧盟分行业确定甲烷减排路线资料来源：ThenewEUMethaneStrate甲烷减排领域投资价值未来可期。结合综上政策推动及全球甲烷减排需求增长1）排放监测领域：高效的排放数据监测是推动中国甲烷减排行动计划的基础，加强甲烷排放的检测、核算、报告和核查体系建设或是未来甲烷减排的关键；来看垃圾焚烧项目建设及技术的创新具有较大的全球政策变动及相关政策推进不及预期；项目推动和落地12请务必阅读报告末页的重要声明本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准；韩克指数或韩国综合股价指数为基准。股票评级相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、