铟行业分析报告2011

2011年铟行业分析报告2011年8月目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、铟储量有限供给趋紧 31、铟矿产资源全球储量有限 32、铟的生产与供给 4二、铟产业链及应用领域 61、铟下游产业链分析 62、ITO靶材是铟金属中游产业链最大环节 83、铟在LED半导体制造领域的应用：照明行业的二次革命 134、铟在太阳能光伏发电领域的应用 16三、全球铟资源消费高速增长，供需缺口显现 181、日本垄断核心技术，是铟消费大国 182、下游需求旺盛，铟资源供不应求 20四、中国铟产业特点及政策 211、资源稀缺性推动政府强化保护、优化深加工产业 212、力争国际铟定价权 233、铟价走势 23五、铟价预测 24一、铟储量有限供给趋紧1、铟矿产资源全球储量有限铟作为一种重要的稀有金属，在自然界中尚未发现铟的单独矿床，它主要是在锌和锡等矿物中微量伴生。铟的主要来源是闪锌矿，闪锌矿中铟的含量为0.0001％～0.1％，铅锌冶炼厂和锡冶炼厂都能回收铟。目前全球的铟保有量只有1.6万吨，中国的铟保有量约1万吨，全球占比达到62%。我国的铟分布在铅锌矿床和铜多金属矿床中，分布在全国15个省区，主要集中在云南(40%)、广西(31.4%)、内蒙古(8.2%)、青海(7.8%)、广东(7%)。中国铟储量在世界铟资源储量中占绝对优势，大型铟生产厂的储量占主导地位，且其铟品位全球最高。2、铟的生产与供给全球铟的供应主要包括：原生铟和再生铟。原生铟的生产主要来自中国、韩国、加拿大和日本，再生铟主要在日本、韩国和中国台湾等地。中国是世界上主要的原生铟生产国，2009年和2010年的铟产量分别达到280和300吨。2007-2010年全球原生铟的年产量基本维持在600吨左右，其中中国的产量占比52%。目前中国、韩国以及日本分别以52%、13%、12%的份额位列全球三大产铟国。从含铟废料中制取再生铟。ITO废靶中铟的回收，主要采取盐酸浸出、中和除锡、铟臵换、锌臵换铟、压团和熔铸得到粗铟，然后电解精炼得到纯度99.99%铟的工艺。日本是最大的金属材料消费国之一，拥有先进的ITO回收技术，用以填补需求，降低成本。目前已经能从ITO产品中回收60%的二次铟。从2006年开始，由于再生铟产量突增，日本超过中国成为世界最大的精铟生产国，中国仍是世界最大的原生铟生产国。自2005年以来，中国原生铟产量逐年减少，截止2010年铟产量为300吨左右，其中有30吨为可再生铟。预计未来几年铟产量也将有所上涨，主要将集中在澳大利亚，印度，秘鲁，巴西，墨西哥俄罗斯以及哈萨克斯坦，但总体增长势头不会太明显，全球原生铟以及再生铟的总产能在1100吨~1400吨的范围内波动。二、铟产业链及应用领域1、铟下游产业链分析铟是银白色容易熔稀散金属，其地壳中的储量只有黄金的1/6。具有质软、延展性好、强光投性以及导电性等特点，主要以与其他有色金属组成一系列的化合物半导体、光电子材料、特殊合金、新型功能材料以及有机金属化合物等。由于铟具有良好的延展性和传导性，铟在电子、电信、光电、通讯等领域具有广泛用途，是制造液晶显示产品、新一代铜铟硒高效太阳能电池等产品的重要原材料。在铟产业链中，首先由最上游的粗铟厂采购含铟的矿产或废料，将其加工成铟含量较高的粗铟（大概98%以上）；然后由精铟加工厂将粗铟经过加工提炼去杂，制成含量99.995%以上的精铟；最后由下游的应用厂商用于平板显示镀膜、信息材料、高温超导材料、集成电路的特殊焊料、高性能合金以及国防、医药、高纯试剂等众多高科技领域，产品附加值高，比如：LCD电视、太阳能电池、航空轴承和发动机轴承等产品。2、ITO靶材是铟金属中游产业链最大环节铟锡氧化物（ITO）是各类平板显示器不可缺少的关键材料，目前铟消费80%用于ITO靶材生产，用于液晶显示器和平板屏幕制造上。在传统的液晶显示器和平板屏幕方面，ITO靶材是LCD产业链的重要一环，是基本的配套材料。近年来随着平面显示器行业的蓬勃发展，对ITO靶材的需求也大大增长。ITO材料是一种n型半导体材料，该种材料包括ITO粉末、靶材、导电浆料及ITO透明导电薄膜。其主要应用分为：平板显示器(FPD)产业，如液晶显示器(LCD)、薄膜晶体管显示器(TFT-LCD)、电激发光显示器(EL)、场发射显示器(FED)、电致有机发光平面显示器(OELD)、等离子显示器(PDP)等；光伏产业，如薄膜太阳能电池；功能性玻璃，如红外线反射玻璃、抗紫外线玻璃如幕墙玻璃、飞机、汽车上的防雾挡风玻璃、光罩和玻璃型磁盘等三大领域。目前，日本、美国、德国和韩国掌握着全球ITO靶材的核心制备技术，特别是日本在高端ITO靶材研发和生产领域处于领先地位，主导着整个产业的发展。随着Android、苹果IOS以及Windows平板电脑的快速普及以及智能手机的快速市场成长，触控面板的铟需求量有望进一步提升。2011年全球平板电脑出货量将从去年的1700万台增长至5400万台，比2010年增长226%，其中苹果占平板电脑市场份额的67%，仅苹果iPad平板电脑的销售量就从2010年的1400万台增长到3600万台。ICInsights预计2015全球平板电脑的销售量将从2010年的1700万台增长至2.15亿台。智能手机方面，随着iphone3、iphone4的发布，以及即将发布的iphone5，全球智能手机进入了高速增长周期，随着众多手机厂商的进入，智能手机的价格将进一步下降，普及率将进一步提高。IDC表示，今年智能手机市场将继续强劲成长，智能手机出货量将突破4.5亿大关，全球发货量有望增长近50%。2010年出货量为3.034亿部。IDC预计苹果的iPhone和谷歌的Android平台仍将保持高速增长，其中苹果iPhone手机的市场份额从16%提高到19%，谷歌的Android平台今年市场份额将达到近40%。诺基亚曾一度领先的Symbian操作系统今年的市场份额将继续萎缩至略高于20%。随着平板电脑、智能手机终端的快速增长，对不同尺寸的液晶面板需求旺盛，拉动ITO靶材需求快速扩张。ITO靶材是液晶面板透明电极的核心原材料，各种不同类型、不同尺寸的液晶显示屏都需要ITO导电膜。这将刺激对铟金属的需求，我们认为随着平板电脑、液晶电视、智能手机等出货量的增长，都将推动对ITO靶材的消费需求。按照我们对2011-2015年全球ITO靶材生产对精铟需求量的测算值将分别达到1250吨、1453吨、1680、1882、2108吨，液晶面板行业是精铟的最大消费者。3、铟在LED半导体制造领域的应用：照明行业的二次革命半导体铟化合物是指氧化物以外的由两种或者两种以上的元素构成的半导体，包括合金，重要的有III-V族半导体，其中如锑化铟(InSb)、磷化铟(InP)、砷化铟(InAs)等,含铟半导体化合物具有一系列其他半导体所没有的显著特性,如很窄的禁带宽度、很低的电阻率、很高的电子迁移率、很低的霍尔系数，这使他们在某些方面的应用是其他半导体材料无可替代的。铟作为LED半导体元器件制造的重要基础原材料，随着LED产业的迅速发展，需求量日益增长。在供电日趋紧张的情况下，世界各国不约而同的开展了新型照明光源的探索。LED作为光源，具有节能、环保、寿命长三大优势，理论上可实现只消耗白炽灯10%的能耗，比荧光灯节能50%；它采用固体封装，寿命是荧光灯的10倍、白炽灯的100倍。LED半导体掀起了照明行业的“第二次革命“，美国、日本、韩国、欧洲等国家和地区都已制订自己的”半导体照明计划“，并由政府部门进行强制照明节能推动。LED主要分为单色光LED和白光LED，单色光LED主要用作仪器仪表的指示光源，后来各种光色的LED在交通信号灯和大面积显示屏中得到了广泛应用，产生了良好的经济效益和社会效益。白光LED主要用于建筑照明、消费性可携式照明等领域。白光LED是将GaN芯片和钇铝石榴石（YAG）封装在一起做成。GaN芯片发蓝光（λp=465nm，Wd=30nm），高温烧结制成的含Ce3+的YAG荧光粉受此蓝光激发后发出黄色光发射，峰值550nm。蓝光LED基片安装在碗形反射腔中，覆盖以混有YAG的树脂薄层，约200-500nm。LED基片发出的蓝光部分被荧光粉吸收，另一部分蓝光与荧光粉发出的黄光混合，可以得到得白光。现在，对于InGaN/YAG白色LED，通过改变YAG荧光粉的化学组成和调节荧光粉层的厚度，可以获得色温3500-10000K的各色白光。根据权威的TheInformationNetwork预测，LED市场将会出现爆炸式的增长。2011年的芯片出货量将比2010年增长40%以上；而到了2013年，LED的芯片出货量将达到2010年的两倍。高亮度LED的出货量2011年将在2010年不到1000亿片的基础上增长到1350亿片左右。另外背光LED将从2010年的200亿片增长到300亿片。因此，2011年LED的总的出货量将从2010年的1200亿片增长到1650亿片。中国在MOCVD设备安装量急速增长的过程中起了积极的作用。从2010年到2012年，中国的投资计划预计促使160亿美金投资到MOCVD设备购买中。在2010年，中国购买的MOCVD设备占了MOCVD设备总出货量的35%。目前，全球LED产业对铟的需求量在20~30吨之间，预计未来到2015年以前将以每年30%~50%的速度增长，到2015年LED产业对铟消费量将达到100吨~120吨。4、铟在太阳能光伏发电领域的应用学术界和产业界普遍认为太阳能电池的发展已经进入了第三代。第一代为单晶硅太阳能电池，第二代为多晶硅、非晶硅等太阳能电池，第三代太阳能电池就是铜铟镓硒CIGS（CIS中掺入Ga）等化合物薄膜太阳能电池及薄膜Si系太阳能电池。CIGS电池具有性能稳定、抗辐射能力强，光电转换效率目前是各种薄膜太阳电池之首，接近于目前市场主流产品晶体硅太阳电池转换效率，成本却是其1/3。正是因为其性能优异被国际上称为下一代的廉价太阳电池，无论是在地面阳光发电还是在空间微小卫星动力电源的应用上具有广阔的市场前景。CIGS电池具有与多晶硅太阳能电池接近的效率，具有低成本和高稳定性的优势，并且产业化瓶颈已经突破，在晶体硅太阳能电池原材料短缺的不断加剧和价格的不断上涨背景下，很多公司投入巨资，CIGS产业呈现出蓬勃发展的态势。目前全球有30多家公司臵身于CIGS产业，但真正进入市场开发的公司只有德国的Wuerth（伍尔特）、Surlfulcell，美国的GlobalSolarEnergy，日本的Honda（本田）、ShowaSolarShell。2006年、2007年世界CIGS电池组件产能分别为17.5MW、60.5MW，在世界光伏市场上占据的份额很小。预计至2015年全球太阳能薄膜电池的装机容量将达到30GWP,而其中CIGS在光伏薄膜占比将会达到43%。按照我们的测算，仅2015年新增的CIGS对高纯铟的需求将达到655吨以上。三、全球铟资源消费高速增长，供需缺口显现1、日本垄断核心技术，是铟消费大国全球铟资源的消费国主要包括：日本、美国、中国，其中日本消耗全球60%的铟产能，其中80%用于ITO靶材生产,并且通过在全球设立代工厂商进行生产。日本自2003年以来铟资源消费以每年25%~30%的速度增长，主要原因在于日本在消费电子、汽车工业以及半导体领域掌握核心技术，占据产业优势地位，而铟是上述产业的重要基础原材料。美国2003年—2009年，铟的消费量基本稳定，保持在100~120吨之间。日本铟的来源主要包括进口铟和再生铟回收。全球铟的消费量自2003年以来，每年以10%~20%的速度增长，主要增长动力来源于日本对铟消费的强劲增长。预计未来随着中国LED产业、ITO靶材制造的投产，中国也将成为全球铟消费的增长极之一。2010年全球ITO行业消耗铟1200吨,同比2009年增长20%,其中《日本稀有金属年报》显示，2010年日本ITO行业用铟量比2009年增长25%。由于日本垄断了国际高端ITO靶材市场，预计未来随着全球消费电子产业和半导体产业的快速增长，日本铟消费将保持每年10%~15%的增速。2、下游需求旺盛，铟资源供不应求到2015年铟的需求量有望达到3148吨。2010年全球铟的消费量1469吨，其中1200吨用于ITO行业，其他行业269吨；铟供应量1349吨，其中原生铟649吨，再生铟820吨。由于液晶面板、LED芯片以及CIGS光伏薄膜电池容量的需求持续增长，预计未来5年铟的需求量有望保持10%-15%的增速。预计到2015年铟的需求量有望到达3148吨/年。2010-2015年间，全球铟消费将以12%的年增长率增长至3148~4000吨之间。长远来看，2020年之前涨幅可达9.5%，其中ITO靶材和CIGS薄膜电池的增长对铟需求起到很大推动作用。然而全球原生铟以及再生铟的总产能在1100吨~1400吨的范围内波动。未来全球铟资源供需之间的缺口将逐年扩大，预计2015年供需缺口将高达1600吨左右。四、中国铟产业特点及政策1、资源稀缺性推动政府强化保护、优化深加工产业中国铟资源丰富，但是控制市场能力弱，开采混乱，管理粗放，安全问题严峻。去年美国能源部(DOE)公布了美国关键矿产的研究报告，提倡通过可靠渠道保证这些重要矿产的供应，发展清洁能源经济。基于与发展清洁能源的攸关性以及潜在的供应危机，美国列举的战略金属清单重点纳入了稀土金属(镝、钕、铽、铕和钇)以及金属铟。因此我们认为铟作为资源稀缺的战略金属，中国政府未来如果对铟行业加紧控制并实施战略收储，将使得市场供应趋紧并推升铟价大幅上升。中国铟冶炼技术比较成熟，企业集中度相对较高，矿区电力、煤等资源丰富，劳动力成本低，但控制市场能力弱，开采混乱，管理粗放，环境污染严重。目前高附加值的ITO靶材以及纳米铟粉等主要由日本企业控制，占全球80%以上的供给，随着中国经济战略转型，未来中国必然会强化铟深加工业务，鼓励并推动高附加值的ITO靶材生产等产业的发展。2、力争国际铟定价权全球75%的铟储量集中在中国，全球原始铟产量约50%在中国，每年300吨~400吨，虽然这些金属储量和产量在全球都占据了主要地位，但因为失去定价权，中国有色金属产品深受国际买家的“盘剥”，中国有色金属之所以出现价格和价值之间的巨大反差，一个首要的原因是在现行交易机制下，买方市场参与度严重不够，导致了铟金属的实际价值没有被充分发现。未来随着我