【云南白药集团财务风险分析及应对研究7600字（论文）】

云南白药集团财务风险分析及应对研究摘要在经济发展的今天，企业的竞争力与日俱增，面对经营上产生的问题，必然会造成财务风险。这些财务风险存在于各个经营环节中。财务风险对企业的持续，健康发展构成了障碍。面临这种结果，企业的资金结构和融资方式等方面都会出现一些新情况，从而导致了企业财务风险问题越来越多。企业在不断的发展中，不管是哪个环节，都会受到财务风险的影响，继而造成企业陷入了严重财务危机甚至破产。所以对于财务风险的控制与管理，一直以来就是每个企业管理者关注的焦点。但在实践中，如果只是财务风险出现后，企业才预防避免，但却没有对财务风险的进行事先的预警和评估，则不会起到好的效果。因此，在面对日益激烈的市场环境时，企业必须加强财务风险防范意识，事先对财务风险进行评估，加强对财务风险的控制，从而增强企业抵挡和预测风险的能力。本篇文章主要是从云南白药集团的财务资料搜集、整理、分析其财务风险，并所出现的问题提出相应的对策，希望能给云南白药的财务风险管理工作提供一些参考。关键词：云南白药；财务风险；风险防范目录TOC\o"1-3"\h\u7211引言 引言21世纪以后，世界资本主义市场发展迅速，企业经营方式亦有较大转变，从最初以资产为主，逐步向以资本为主过渡。在这样一个过程中，企业的资金结构和融资方式等方面都会出现一些新情况，从而导致了企业财务风险问题越来越多，便不可避免地出现了一些财务风险。激烈的市场竞争，导致企业在财务活动中会遇到高风险程度提升。因此，加强企业财务风险管理已经成为现代社会企业管理的重要内容之一。财务风险是经济环境中无法回避的风险，任何一种经营活动，都是会产生的。所以说，对于医药企业来说，必须加强企业财务风险管理，才能更好地保证企业资金安全，促进企业的稳定可持续发展。同时由于医疗卫生制度不断健全，健康意识增强，医药行业企业不断发展，还面临着许多未知与挑战，产业竞争日趋激烈，而且医药行业的资金投入较大，风险高，收益也高，这就要求医药企业必须对现实和潜在的风险保持高度的警惕，在充分认识到这个行业的特征和特征的基础上，必须对风险进行发现和分析，找出风险所在，采取相应的对策，采取有效的控制措施，通过科学的手段进行控制，不断完善内部控制体系，同时建立风险控制体系，能够及时地识别和管控企业的内部风险，保证公司的正常经营，这样才能尽可能避免利益受损，化风险为机遇才能让企业稳健成长。伴随着市场激烈的竞争，企业的财务风险也在无时无刻地增加，不但使公司陷入困境，也使投资者蒙受巨大的损失。这就要求我们进一步了解医药企业的财务风险。本文主要是从云南制药的现状、盈利、营运、偿债等能出发，结合自己所掌握的知识，对目前存在的财务风险进行了分析，希望能够对我国医药企业的财务风险提供借鉴和帮助。一、云南白药集团财务风险分析（一）云南白药集团基本情况云南白药集团股份有限公司为国有控股上市企业，在国内享有盛誉，具有百年以上悠久的历史。云南白药集现市值已突破千亿，并成为上市公司中投资回报最大的企业。公司现主要产品：药品，生物制品、健康产品与中药资源的关系。该公司下属全部产品在全国销售很好，同时也开拓了海外市场，在一些发达国家都有一席之地。为了更好的分析云南白药公司的财务状况，本人通过其往年披露的年报，整理了2017-2021年的部分数据，结合财务指标对公司财务风险进行了研究。以下为云南白药公司的情况，结果见表2-1。表2-1云南白药集团情况财务指标/年份2017年2018年2019年2020年2021年流动资产（万元）2,510,355.702,728,350.134,470,136.764,926,088.024,550,394.99财务指标/年份2017年2018年2019年2020年2021年非流动资产（万元）259,897.35309,408.88495,668.15595,856.80678,881.57总资产（万元）2,770,253.053,037,759.014,965,804.915,521,944.825,229,276.56流动负债（万元）752,436.941,018,637.05961,457.911,563,657.761,271,832.52非流动负债（万元）203,524.3726,873.02194,356.22123,885.02114,062.26总负债（万元）955,961.311,045,510.061,155,814.131,687,542.781,385,894.78存货（万元）866,327.85999,401.221,174,686.051,099,034.67837,922.31资料来源：云南白药集团2017-2021年年报（二）筹资风险分析企业的整体运作都与对资金需求息息相关。我们一般把企业的筹资风险定义为：当企业的盈利水平不足以承担融资所需的利息，而企业无力偿还所欠债务时，那么，所有权益就会存在不稳定的状态，从而导致筹资风险。1.流动比率和速动比率流动比率和速动比率是用来分析企业短期偿债能力最常用的指标。流动比率，是指在短期债务到期之前，企业的流动资变为现金，并且用来偿付债务，其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。一般情况下，这一指标越大，说明企业的短期偿债能力越好。速动比率，指能立即转换成现金以清偿流动负债。它包括流动资产与流动负债两个方面。它的公式是：速动比率=速动资产和流动负债。在财务分析中，通常将企业的速动率作为一个综合评价企业短期偿债能力的指标。但用该指标来评价企业短期债务，还要综合考虑企业应收账款大小，周转速度等因素、其他应收款的大小以及现金流量的影响。速动比率与应收账款规模的关系速动比率越高，说明该企业流动资产周转率越低。如果一家公司速动比率相对较高，但是应收账款的周转较慢，且其他应收款的规模大，因此变现能力较差，企业实际短期偿债能力将小于指标反映出来的能力，其结果如表2-2所示。表2-2流动比率速动比率财务指标/年份2017年2018年2019年2020年2021年流动比率3.342.684.653.153.58速动比率2.191.703.432.452.92资料来源：巨潮资讯网从表2-2中可以看出云南白药流动比率从2017-2021年来一直维持在百分之三百之上，表明企业短期偿债能力强。但我们能看到其流动比率与速动比率2018年出现了明显下降，虽然在2019年有回升状态，但是2020年再次出现下降状态，说明公司在财务方面发生了一些问题。而且我们结合表3.1可见存货也逐年上升，对此应有所重视，危机发生时，可能造成企业资金链的断裂，因而影响了发展。2.资产负债率由于投资的安全性与企业的偿债能力有很大关系，投资者可通过长期偿债能力来判断自己的投资是安全的。因此，企业在进行投资决策时，应该对企业的偿债能力做出综合评价。通常企业偿债能力强，投资者越安全。在实际的经营过程当中，企业会根据自身发展状况，确定合理的债务结构，从而使得企业获得持续稳定的发展动力。这样，公司不必通过出售资产偿还债务。文章主要以资产负债率对企业的长期偿债能力进行分析，资产负债率又称为负债比率，它的公式是：资产负债率=负债总额/资产总额÷100%，说明企业负债在企业资产中所占有比重，就是要衡量一个企业能否利用债权人融资开展业务，并在借入的过程中，怎样最大限度地减少财务风险。结果见表2-3。表2-3资产负债率财务指标/年份2017年2018年2019年2020年2021年资产负债率（%）34.5134.4223.2730.5626.50资料来源：巨潮资讯网由上表可知，公司资产负债率稳定在35%以下，而2019年度资产负债率显着下降，主要得益于流动负债下降和总资产显着上升，2021年下降主要是流动负债下降，由此可见，云南白药集团作为云南省的第一大企业是较为保守的，其资产以自有资金为主，其他资金来源相对较少。所以，负债结构相对合理，对企业影响不大，出现债务危机也少。（三）盈利风险分析盈利能力，又叫企业资本增值能力。是指在一定的时间范围，企业收益程度有多高，一般利润率就有多高，盈利能力就越强。它反映了企业对生产经营活动的投入和产出之比，反映企业经济效益状况，同时也体现企业盈利水平。对经营者而言，企业的盈利能力的分析数据，有助于发现管理过程中存在的问题，深入地剖析企业的利润。1.营业利润率营业利润率是企业在一定期间营业利润占营业收入之比。如果某一时期的成本费用中包含有一定比例的固定成本和变动成本，那么它所创造的经济效益也就越大。它的公式是：经营利润率=营业利润/营业收入×100%。从理论上讲，一个公司的经营业绩主要取决于营业利润率高低。通常营业利润率高，企业获利能力强，市场竞争力越强，发展潜力愈大。本篇文章会用到毛利率、以净利率计量云南白药集团利润。其中净资产收益率是指每股收益除以资本公积后得的值。其公式分别为：毛利=（营业收入-营业成本）/营业收入×100%，净利率=净利润/营业收入×100%，其结果见表2-4。。表2-4营业利润率财务指标/年份2017年2018年2019年2020年2021年营业利润率（%）14.8914.3515.9920.89.58净利率（%）12.9412.3814.116.857.71财务指标/年份2017年2018年2019年2020年2021年毛利率（%）31.1930.5528.5627.7527.15资料来源：巨潮资讯网从上表可知，结合净利率和营业利润率来看，2021年出现了明显的下跌状态，主要是因为云南白药的投资业务出现了大额的亏损，最终导致了净利润大幅减少，增速同比出现了下降的情况，这种情况主要是因为政府在整个医药方面的政策幅度加大而导致的。2.成本费用利润率成本利润率是指企业在某一时期内的利润率，费用成本占利润总额，公式：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额÷100%，它是反映企业支付一单位费用所能取得的盈利。如果某一时期的成本费用中包含有一定比例的固定成本和变动成本，那么它所创造的经济效益也就越大。通常情况下，这个指标越大，则说明企业所支付的单位成本报酬多高，盈利能力强。结果见表2-5。表2-5成本费用利润率财务指标/年份2017年2018年2019年2020年2021年成本费用利润率（%）17.2116.5517.9124.0811.09资料来源：新浪财经从上表中可发现，2018年度略有减少的原因是公司对研发活动的投资增多了，从而提高了营业务成本，再加上宣传等其他的支出，2021年出现明显下降主要是也是因为投资业务的损失导致利润总额的减少。（四）营运风险分析营运能力，就是企业运用各项资产取得盈利的本领。它反映了企业在一定时期内流动资产的利用情况。企业营运能力财务分析指标主要有：存货周转率，应收账款周转率和营业周期、流动资产周转率与总资产周转率的关系等等。这些指标都能从不同角度揭示出企业的经营状况。并且指标是企业资金运作的体现，它还体现着企业对经济资源管理与利用的效益。企业在日常经营活动中，通过不断地组织生产、销售产品来维持其生存与发展。企业的资产周转就越快，流动性越强，公司偿债能力就越强。由此，企业资产得到了较大收益。本文选择应收账款周转率进行研究，存货周转率分析云南白药公司营运风险。1.存货周转率存货周转率作为衡量企业流动性大小的绝对指标，其重要性不言而喻。因此，企业需要加强对存货管理，提高库存周转率。它的公式是，存货周转率=营业成本/存货平均值。存货周转率越高表明企业流动资产周转速度越慢，即流动能力越低，流动性风险越大。通常情况下，存货周转速度体现了企业存货管理水平的高低，存货周转率上升，缩短了经营周期，那么存货被占用的范围将越来越小。流动性变好了，存货向现金何应收账款转换就越快。结果如表2-6所示。表2-6存货周转率财务指标/年份2017年2018年2019年2020年2021年存货周转率（次）2.151.991.862.082.74存货周转天数（天）167.63181.05184.67173.01131.57资料来源：新浪财经根据上表，2017年至2019年间有所减少，主要原因是云南白药由于产品滞压和针对原料价格上涨而囤积原料。它反映了一个企业应收账款回收能力和周转情况，同时也表明企业是否有足够的现金进行支付和回笼，以及企业对客户信用政策执行效果的好坏。存货流动能力较差，就占用了企业更多的流动资金，还会由于药品存放特殊，导致保管费用增加。所以要提高存货周转速度，降低存货风险是非常重要的。通常存货周转率高，是指企业存货项目的资金占用增加过快，超出了其产品的销售增速，因此，毛利率应趋于降低，而且存货周转率下降也说明了企业的产品竞争力下降，竞争力减弱，毛利率也必然会下降，这与上述的毛利率下降分析是对应的。虽然在2020-2021年有回升状态，说明了企业对存货还是采取了一些有效措施的。2.应收账款周转率应收账款周转率，是指在某一时期内的周转率，企业赊销净收入占应收账款余额之比。它反映了一个企业应收账款回收能力和周转情况，同时也表明企业是否有足够的现金进行支付和回笼，以及企业对客户信用政策执行效果的好坏。它的公式是：应收账款周转率=营业收入/应收账款的平均余额。通常情况下，管理要高效管理应收账款周转率。如果管理不到位，巨额营运资金将滞留应收账款，影响了企业正常资金周转。本文采用回归分析法对应收账款周转与经营活动现金净流量之间的关系进行了实证分析，并通过相关数据验证了模型的正确性。结果如表2-7所示。表2-7应收账款周转率财务指标/年份2017年2018年2019年2020年2021年应收账款周转率（次）21.6517.315.2411.716.77应收账款周转天数（天）16.6320.8123.6130.7453.14资料来源：新浪财经由表可见，云南白药集团应收账款周转率持续走低，表明企业应收账款管理问题所在，若持续这样的发展，不可避免地会给企业带来财务风险，企业要加大账款管理。二、云南白药集团财务风险应对建议（一）加强应收账款管理应收账款是企业在销售商品时产生的债权，当赊销规模扩大，企业就必须准备更多的资金来进行生产经营，这将持续加大企业财务风险与经营风险。赊销是一种商业信用方式，企业可以通过赊销获得大量的市场信息，扩大产品销量，降低产品成本，提升市场占有率等，从而实现利润最大化。企业若将赊销的规模控制在合适的范围内，这样才有助于推动企业更好地发展。因为赊销可以帮助企业扩大市场份额，从而实现企业的盈利目标。但要增加销售收益，企业赊销无度，将会使应收账款扩大，应收账款可能发生坏账损失的风险相应加大，将影响企业后续资金流向，严重时，将影响企业正常生产经营，致使企业经济利益遭受严重打击，云南白药集团的应收账款周转率没有保持较好的水平，说明企业在应收账款管理上的疏忽。要改变这一现状，首先要做好对顾客信用等级的评估，并建立详细的顾客资料。因为在实际操作中。由于在实践中，由于主要依靠销售人员和管理层的主观判断，所以很容易造成真实的信贷状况和评估结果有很大差别，而企业的赊销潜在风险也会有不确定性，甚至会越来越大。因此，在开展赊账销售之前，必须全面地对顾客进行信贷分析，并根据所搜集到的资料将其归类，并实行有针对性的信贷销售。其次，要建立健全信用交易体系，设定不同的信用额度权限，对公司收账款的账龄也要进行核对。通过健全应收账款追缴机制，以回款为主要指标，对销售人员进行绩效评价，以增强其积极性，加速其周转。以回收账款作为重要标准，对销售人员进行绩效评价，以增强其积极性，加快应收账款周转。最后，要明确应收账款的还款时限，并在约定的时限内对其进行追偿。加大对应收款项的追缴力度，加快应收款项的回收，缓解企业资金紧张。而且，在实际的催款时，要对顾客的真实意图有一个全面的认识，才能有效地防止经常催款所造成的不良影响。（二）加强存货管理存货管理，是企业当中经营活动板块的重要组成内容之一。如果可以运用科学的方法来对存货进行管理，是可以有效降低整个企业的管理成本。如果企业本身拥有大量库存的话，很容易导致存货储存成本上升，从而产生存货积压，进而造成亏损，使得企业资金链断裂，引发更多的财务风险问题。通过云南白药集团的财务报表来看，我们可以得知，存货在流动资产中占有比较大比例。而存货周转率之所以降低，主要是因为企业正在扩大产能，造成企业存货周转率降低，从而导致营运资本回笼较慢。因此，在存货管理中，企业将会加大投资，从而导致管理费用的上升。企业内部建立起有效完善的控制体系，对于企业的健康发展起着重要的作用。企业需要根据自身特点、单位规模、组织形式、经营业务性质，建立健全的内部控制体系来改进存货管理。对于企业来说非常重要的一项工作内容是在企业中建立完善的内部控制体系，这不仅可以提高企业自身竞争力，还能保证企业正常运转。除此之外，还要密切注意产量、库存对销售细节动态，建立行之有效的存货预算制度，落实岗位责任制，以及结合当前的大环境状态。通过在开发线上销售时，利用已有市场，拓展多元化的销售形式，从而更好地推销商品，还能够节约销售成本。（三）完善投资分配企业投资，是企业为了能够实现整体的经营战略目标，以及提高经济效益的重要方法。然而，由于外部投资环境日趋复杂，内部投资管理体制不健全，导致企业投资失败的几率增加。云南白药2021年的投资业务有巨大亏损，主要是因为外界的有很多不稳定因素存在，导致了业绩的大幅下降，对企业持续、健康发展产生负面影响。因此，要加强对企业的投资决策过程，并且要加强投资风险防控，对投资决策具有高度的敏感和谨慎。云南白药集团拥有“国家绝密”字眼的白药产品配方，现在研发的新产品也都是建立在此之上，所以应着重于经营资产的配置，聚焦主业，专心地在主业上认真沉淀。三、结论预估到2022年，我国医药行业市场规模预计超过4万亿元。这些年来，中国健康服务投资呈上升趋势，资本市场快速增长，医药行业保持良好增长，整体盈利率稳步提升，药品产量增加，公司的空间是高于标准，工作条件好，对医药市场更是竞争激烈。这一发展既是挑战又是机遇，对于医药企业来讲是高要求，对企业财务的风险管理同样也是一种更高的要求。近年来，医药行业保持稳定发展的趋势，民众公共卫生意识的提高，老龄人口增加，国家投资在医药行业增加的环境下，医药行业迎来很好的发展机会，大型和小型医药企业兴起的发展，竞争日趋激烈。怎样才能在竞争中实现医药企业的良性发展，财务风险管理成为了企业在发展路途上必要的课题。云南白药集团股份有限公司正处于企业发展的生长期，在发展过程中遇到很多财政困难。因此，要突破财政困难，消除企业发展的路上的绊脚石，不断生产让企业规模日益壮大，增加其市场份额，提升核心竞争力，那么云南白药集团股份有限公司必然要对财务