【常山生化药业股份有限公司盈利能力问题及优化建议分析14000字（论文）】

常山生化药业股份有限公司盈利能力问题及完善对策研究TOC\o"1-2"\h\u12655摘要 114740第1章绪论 2222271.１选题背景及意义 2203501.2文献综述 3245671.3研究内容与方法 315372第2章盈利能力的理论基础 5185572.1盈利能力概念 596132.2盈利能力分析指标 56622第3章河北常山生化药业股份有限公司财务现状 787923.1公司简介 72153.2公司盈利能力分析 7176733.3杜邦分析法下的盈利能力分析 8171753.4公司盈利能力行业对比分析 1227633第4章河北常山生化药业股份有限公司盈利能力的问题 15162624.1存货积压的风险 15298984.2应收账款管理过于宽松 15137294.3存在财务风险 16161644.4公司盈利能力水平不高 16134924.5高费用降低利润总额 1731532第5章提高河北常山生化药业公司盈利能力的建议 18230415.1优化库存管理 18286015.2加强应收账款管理 18320265.3合理安排资本结构 19311785.4提高公司盈利能力 1991995.5降低成本费用 2022739第6章总结 21摘要盈利能力对于企业来说，是生命力的开始，也是生命持续的根本，只有拥有足够的盈利能力，才能够回馈给股东更大的收益，企业的价值也会发生增值。盈利能力会带给企业更多的现金流，企业能够应对债务危机。因此，追求利润永远是企业利益相关者终极目标。企业只有在盈利的情况下，投资人的本金才能够保值和增值，债权人的本金才能够收回并保证利息，企业职工才能够正常发放工资和福利，也证明企业经营是有效的，管理也是有效的。盈利能力的评价需要结合资本金以及收入来共同分析，也就是和利润率成正比。所以，盈利能力直接关系着企业的盛衰，企业研究盈利能力势在必行。本文对河北常山生化药业股份有限公司的财务会计报表进行盈利能力分析，首先介绍了常山药业基本情况、经营模式和盈利现状，然后通过实证案例构建分析模型，对常山药业盈利现状进行分析，并计算常山药业盈利能力指标，总结出常山药业盈利能力存在的不足，对河北常山生化药业股份有限公司盈利能力的总体评价及相关建议。希望本文能够对上市公司盈利能力地提高，降低企业融资成本，实现更大的收益有所帮助。关键词：盈利现状；财务报表；常山药业；盈利指标第1章绪论1.１选题背景及意义1.1.1选题背景盈利能力对于企业来说，是生命力的开始，也是生命持续的根本，只有拥有足够的盈利能力，才能够回馈给股东更大的收益，企业的价值也会发生增值。盈利能力会带给企业更多的现金流，企业能够应对债务危机。我国医药行业竞争激烈，河北常山生化药业股份有限公司面临国内同行业的品牌竞争，同时也面临国外医药品牌的竞争，所以，盈利能力分析能够帮助企业找出产品、市场、供应、生产、管理和销售中的不足，帮助企业更好的应对医药市场竞争，更好的为企业筹划未来，增强企业竞争力。此外，盈利能力也是影响服务管理者业绩和收入的重要标准，企业管理的主要目的是从投资者那里获得更高的利润并维持适度的增长。对河北常山生化药业股份有限公司财务会计范围的成本效益分析主要是与业务相关的成本效益分析和成本效益分析。对河北常山生化药业股份有限公司盈利能力的总体评价及相关建议。所以，及时分析企业的盈利能力，发现企业经营是否正常，是否存在经营问题，以便及时纠偏，不断增加企业盈利能力，不断使企业竞争水平保持在较高水平。1.1.2研究意义利润永远是企业的终极目标，这对于河北常山生化药业股份有限公司来说同样适合，只有获得更多的利润，才能够证明企业有盈利能力，企业可以得到更好的发展，对债权人来说，企业的盈利能力意味着被放弃的资金能够及时得到恢复；对投资者来说，公司有盈利能力就意味着自己投入到企业的资金能够获得良好的回报，资产不断增值。企业只有在盈利的情况下，投资人的本金才能够保值和增值，债权人的本金才能够收回并保证利息，企业职工才能够正常发放工资和福利，也证明企业经营是有效的，管理也是有效的。盈利能力的评价需要结合资本金以及收入来共同分析，也就是和利润率成正比。所以，盈利能力直接关系着企业的盛衰，企业研究盈利能力势在必行。1.2文献综述1.2.1国内文献综述杜姗（2020）在《青岛海尔股份有限公司盈利能力分析》本文以青岛海尔股份有限公司为例，运用关系分析和因子分析的方法，从资金管理、资产管理、商品管理和上市服务四个方面分析了青岛海尔股份有限公司在成本方面存在的问题，并提出了解决方案。王双双（2019）在《唐山冀东水泥股份有限公司盈利能力分析》的写作中运用财务比率分析法，对冀东水泥股份有限公司的财务数据作出了分析，通过和安徽海螺水泥股份有限公司之间在2012-2016年之间的财务指标计算对比，找出公司需要在盈利方面作出的改进。冯明君（2020）《万科企业股份有限公司盈利能力分析》的写作中运用杜邦分析法，分析房地产龙头企业——万达地产的财务指标和财务数据，提出万达地产在盈利能力需要改进的地方，有针对性地提出了关于加强网络销售，将业务升级、将市场拓宽需要改进的地方。1.2.2国外文献综述西方学者研究盈利能力从上世纪初就开始了。最初使用单指标评价企业盈利能力，逐渐演变为多指标评价体系。杜邦分析体系是由DonaldsonBrown和PierreDuPont联合提出来的。F.AllenandA.M.Santomero（2016）指出杜邦分析建立了多项财务指标的综合评价体系，能够从不同角度全面反映企业真实财务现状以及经营超过。krishnaPileup（2017）进一步拓展了杜邦分析体系，以杜邦分析模型为基础构建了palip财务分析系统。ZviBodie（2018）将杠杆分析应用在财务评价体系，分解销售净利率进一步作出深入评价。1.3研究内容与方法1.3.1研究内容本文对河北常山生化药业股份有限公司的财务会计报表进行盈利能力分析，主要分析了相关业务的盈利能力和成本效益分析，本文以上市公司河北常山生化药业股份有限公司为例，通过对上述盈利能力指标的横向和纵向对比分析，分析了影响公司盈利能力的因素，并找出原因，以提高企业资产管理效益。第一章相关研究背景的介绍；第二章从理论基础出发，包括盈利能力的概念以及盈利能力分析指标的概念等；第三章是对河北常山生物药业股份有限公司进行介绍并对基本财务状况进行介绍，找到数据经对营业利润、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率进行分析；第四章找到河北常山生化药业股份有限公司盈利能力的问题；第五章对提高河北常山生化药业股份有限公司盈利能力提出建议；第六章进行总结。1.3.2研究方法本文将在河北常山生化药业股份有限公司持续运营管理的基础上，运用文献分析、案例分析和比较分析法等方法，介绍了常山药业基本情况、经营模式和盈利现状，然后通过实证案例构建分析模型，对常山药业盈利现状进行分析。（1）文献分析查找借鉴学者在国内外对于盈利能力的概念、理论以及研究实例等，通过归纳总结的方式将理论升华到一个高度，本论文的写作就建立在这个基础上，并通过校园图书馆和中文期刊网络数据库，收集整理相关信息，找出支持本文进行研究分析的论据。（2）对比分析对比分析分为两种，首先是横向对比分析，就是将河北常山生化药业股份有限公司当期的财务数据及各种能力指标与其历年数据及财务指标进行比较，从而分析研究企业历年经营管理状况。其次是纵向比较分析，就是将河北常山生化药业股份有限公司的财务数据及各种能力指标与行业领先企业进行比较，来大致判断企业在行业内所处的位置以及与行业领先水平的差距，更有利于制定更全面的发展目标。（3）案例分析本文以河北常山生化药业股份有限公司为研究案例，首先介绍了常山药业基本情况、经营模式和盈利现状，然后通过实证案例构建分析模型，对常山药业盈利现状进行分析，并计算常山药业盈利能力指标，通过指标分析发现常山药业存在的盈利相关问题并提出相应的改进措施。第2章盈利能力的理论基础2.1盈利能力概念盈利能力对于企业来说，是生命力的开始，也是生命持续的根本，只有拥有足够的盈利能力，才能够回馈给股东更大的收益，企业的价值也会发生增值。盈利能力会带给企业更多的现金流，企业能够应对债务危机。因此，追求利润永远是企业利益相关者终极目标。企业只有在盈利的情况下，投资人的本金才能够保值和增值，债权人的本金才能够收回并保证利息，企业职工才能够正常发放工资和福利，也证明企业经营是有效的，管理也是有效的。盈利能力的评价需要结合资本金以及收入来共同分析，也就是和利润率成正比。所以，盈利能力直接关系着企业的盛衰，企业家必须探索盈利能力。通过经营创造利润和管理不同经济资源的能力。同时，它也是企业扩大规模的动力和源泉，是企业管理者做出多种经济决定和判断的重要标准。2.2盈利能力分析指标盈利能力分析器是测试和分析服务性能各个部分的过程。盈利能力分析对于服务业的生产和发展至关重要，表2.1中列出了反映企业盈利能力的指标及其计算公式。表2.1盈利能力分析指标指标名称指标计算公式销售净利率净利润/销售收入*100%主营业务利润率主营业务利润/主营业务收入成本费用利润率利润总额/总成本费用总资产利润率利润总额/总资产平均余额杜邦分析法有助于企业管理层来说，更清楚地了解等式的基本回报率的决定因素是很有用的。以及销售净利润与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，这为管理层提供了一个明确的方法来检查资产管理公司的有效性，以及是否应该最大限度地提高参与者的投资回报。杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系在表2.2中列出：表2.2杜邦分析法财务指标关系指标指标反映事项计算公式权益乘数权益系数能够反映企业的负债的高低程度。计算结果越大，企业的负债占比越高，和资产权益率互为倒数。总资产/总权益资本净资产收益率作为杜邦系统的核心和起点。能够通过该指标说明净资产获利能力的高低。净资产收益率是由销售报酬率，总资产周转率和权益乘数决定的。权益乘数×资产净利率资产净利率用一定时期内的净利润除以平均资产总额。资产净利润率越高，企业资产所能够带来的收益就越高总资产周转率×销售净利率销售净利率企业一定期间内获得收入的能力。表明投入一定资金的情况下能够取得多少营业利润。净利润/总收入总资产周转率企业在一定时期内的净利润除以资产平均总额。该指标越高，说明企业利用全部资产就能够获得更多的利润总收入/总资产

第3章河北常山生化药业股份有限公司财务现状3.1公司简介2000年，河北常山生化制药有限公司与河北常山生化制药有限公司合作，生产肝素钠原料药和分子肝素钙注射液等肝素系列产品，是国内知名的内标产品。公司建立了国内一流的粘多糖生物化学研究中心和开发中心，在课题的具体化和发展中，毛霉多糖类药物逐渐与抗肿瘤药物、抗炎药、抗溃疡药等新的战略发展为两年。3.2公司盈利能力分析盈利能力是所有企业活力的开始。创业的主要目的是，盈利能力在企业中是非常重要的，盈利能力的分析更为重要。也是生命持续的根本，只有领导人足够重视盈利能力，只有拥有足够的盈利能力，才能够回馈给股东更大的收益，企业的价值就会发生增值。盈利能力会带给企业更多的现金流，企业能够应对债务危机。因此，追求利润永远是企业利益相关者终极目标，相关着企业里的每一个人，是企业里每个人的终极目标，企业只有在盈利的情况下，投资人的本金才能够保值和增值，公司里的每个人才能收获更大的财富。债权人的本金才能够收回并保证利息，企业职工才能够正常发放工资和福利，同时也保证了每个家庭的幸福美满。也证明企业经营是有效的，管理也是有效的，这个企业是成功的，每个人为企业做出了贡献，企业也回报了每个人。盈利能力的评价需要结合资本金以及收入来共同分析，也就是和利润率成正比。所以，盈利能力直接关系着企业的盛衰，企业研究盈利能力势在必行。通过经营管理各种经济资源来创造利润的能力。同时，它也是企业扩大规模的动力和源泉，是企业管理者做出多种经济决定和判断的重要标准，企业领导人应该重视企业的盈利能力。3.2.1盈利能力分析表3.1常山药业盈利能力指标纵向比较20162017201820192020销售净利率（%）15.9414.258.0010.7410.62主营业务利润率(%)64.6765.4971.4473.1060.00成本费用利润率(%)25.7923.3614.1516.9111.34总资产利润率(%)3.743.572.323.357.21数据来源：新浪财经在企业盈利能力方面，由表3.1可知，2016—2020年总资产利润率呈现缓慢下降趋势，微乎其微。从2016年的3.74%降低到了2018年的2.32%，2019年略微有所回升，从2019年的3.35%缓慢上涨到2020年的3.47%，虽然有所上涨但并没有达到制造业平均水平，仍需提高。但总资产利润率并不能最终决定企业的盈利能力，还需对多项盈利能力指标进行全面分析，2016-2019年常山药业主营业务利润率总体上涨，说明企业主营业务市场竞争力增强，能够更好满足市场需求。但在2020年有所下滑，企业应该注意到该方面。而企业成本费用利润率除从2016年的25.79%下降至2018年的14.15%，2019年有所上升，但在2020年又有所下降，企业及时发现了该问题及时控制成本，来达到了预期效果。销售净利率与成本费用利润率变化趋势在总体上基本一致，该指标表示销售收入的收益水平，关注销售净利率这一指标，企业应通过发现销售中存在的问题，对其进行改进和完善。三项指标常山药业一直都在发现问题，发现的过程中也在不断改正，企业管理者重视程度加深。3.3杜邦分析法下的盈利能力分析将影响盈利能力的最终因素找出来，不但分析盈利能力，还分析营运能力在盈利能力产生的影响，以及偿债能力对于盈利能力产生的影响，当做出杜邦体系分析的时候，将净资产收益率这个指标作为核心，并对该指标逐步分解，这样可以既了解企业经营管理状况，又能理清各指标相互关系和相互影响。3.3.1净资产收益率驱动因素分解分析作为一种用来衡量企业收益状况的综合性财务指标--净资产收益率指标指标，是杜邦分析法所要达到的最终结果和源头。2016-2020年常山药业各相关财务指标统计表如表3.2所示。表3.2常山药业各项财务指标变动表20162017201820192020净资产收益率（%）9.628.565.738.618.98销售净利率（%）15.9414.258.0010.7410.62总资产周转率（%）0.200.210.220.260.24权益乘数1.381.461.531.451.49数据来源：新浪财经由表3.2可看出，2016-2020年常山药业的净资产收益率波动起伏不大总体呈缓慢下降趋势，从2016年的9.62%降低到了2018年的5.73%，2019年开始回升到8.61%，2020年再一次上升到9.09%.说明五年期间常山药业的盈利能力在跌宕中也属于平稳。销售净利率和净资产收益率的变动趋势一致，从2016年的15.94%降低到2018年的8%，到2019年上涨到10.74%，2020年上涨到11.23%。由于企业领导者的重视，权益净利率的贡献有所增加。2016-2020年总资产周转率起伏波动较小，总体上呈小幅度上升趋势，企业的营运能力有所增强。逐步走向平稳。权益乘数总体上有小幅度上升，这个数据我们可以看出，常山药业负债程度处于一个风险较高的水平上。在此处的目的出于找出净资产收益率到底受到什么因素的影响，而产生了变化，就要对其区分不同因素来逐个展开计算，这样才能够才能够找出最根本的那个因素。2016年至2020年期间，常山药业不同财务指标对净资产收益率的影响对比如表3.6所示：表3.3常山药业2017-2020年影响净资产收益率分解因素表总资产周转率（次）销售净利率（%）权益乘数2017年增长率%5.0014.255.802018年增长率%4.768.004.792019年增长率%18.1810.745.232020年增长率%16.3512.475.42注：数据根据常山药业审计年报整理由表3.3可以了解到，销售净利润率仅对资产收益率的变化有巨大影响，除2017、2018年有所下降外，2019年小幅度提高，从总体来看还是处于稳定状态的，并且从最大程度的决定着河北常山生化药业股份有限公司的净资产收益率；总资产交换率对其影响越来越大，表明总资产交换率对净资产收益率的影响越来越重要；股权提供者对净资产收益率的总体影响呈下降趋势，且总体影响相对较小。我们需要确定与河北常山药业股份有限公司利益相关的关键点。以下我们将对杜邦分析法内的其他指标进行研究分析。希望我的小研究能对河北常山药业股份有限公司的提升能做出一些贡献。3.3.2销售净利率指标分析销售净利率，这一财务指标可以反映出公司销售额的盈利水平。成本费用利润率等相关指标。表3.4常山药业销售净利率等指标变动表2016年2017年2018年2019年2020年销售净利率（%）15.9414.258.0010.7410.62销售利润率（%）64.6965.4971.4273.0968.62成本费用利润率（%）25.7923.3614.1516.9111.34销售成本率（%）35.3334.5128.5526.8929.16数据来源：新浪财经我们来分析一下上表3.4，当我们从河北常山生化药业股份有限公司盈利能力这个角度来看，销售利润率有足够的能力来衡量企业每一元销售收入所获得的多少利润，2016-2020年常山药业销售利润率呈波动发展趋势，在2016-2020年从64.69%上升到75.32%，销售利润率总体上呈上升趋势，说明常山药业销售商品所带来的利润有所增加。2016-2020年15.94%降到8.00%，说明企业销售获利能力减弱，2019年才缓慢回升，2020年也在回升，呈现出缓慢上涨的趋势。企业应注意改善经营管理，减少成本，提高盈利能力。成本费用利润率指标从2016-2018年25.79%降到14.15%，2019年才缓慢回升，2020年又有所下降。基本上与销售净利率的变化趋势保持一致。3.3.3总资产周转率指标分析总资产周转率这个指标所反映出来的是当前企业资金表现出来的特点是怎样的，资金是否及时回流以及资产是否增值等。通常认为0.8左右是合适范围，总资产周转率越高，代表总资产越能够在比较快的时间里面循环回来，同时说明企业销售业务发展发展顺利，在这样就加速了资产的回收。常山药业2015年至。2019年总资产周转率及相关指标变动表如3.8所示：表3.5常山药业总资产周转率及相关指标变动表2016年2017年2018年2019年2020年总资产周转率（次）0.200.210.220.260.24营业收入（亿）11.1814.2016.5320.7123.64资产总额（亿）31.3235.3038.4539.4345.72数据来源：新浪财经总体上呈小幅度上升趋势，2016年-2019年由0.20上升到0.26次，出现缓慢增长。从2019年到2020年以后由0.26从降到0.24次，出现下降的情况。公司应该通过扩大销售规模和方式，提高资产利用的效率，使公司的营运能力逐步得到改善，最后得到完善。为了对企业近年来资产使用的效率变动的原因进行分析和研究，得到具体可行的方法，可将总资产周转率分为两个部分来研究，分别是存货周转率和应收账款周转率两个方面，来加以分析。（1）对于存货周转率的问题，不仅可以反映出来企业存货资产变现能力的强弱，对于一般情况而言企业的存货周转率问题与存货资产变现能力问题是成正比例关系。2016-2020年河北常山生化药业股份有限公司存货周转率变动表如表3.6所示：表3.6常山药业存货周转率变动表2016年2017年2018年2019年2020年存货周转率（次）0.420.480.450.450.45数据来源：新浪财经说明企业近两年存货占运营资金的比重上升，存货资产变现能力有所下降。2016-2020年常山药业应收账款周转率对比表如表3.7所示：表3.7常山药业应收账款周转率变动表2016年2017年2018年2019年2020年应收账款周转率（次）6.984.984.596.727.96数据来源：新浪财经由表3.7可知，常山药业2016年略微提升以外，2017-2019年应收账款周转率有小幅度下降趋势，表明企业内部控制趋于松懈，最终会影响到企业正常的资金周转及偿债能力。综上所述，五年来河北常山药业股份有限公司的营业额呈上升趋势，这表明河北长山药业股份有限公司的营业额是一个重要的提速，公司的经营能力得到增强，操作系统的质量和资产的有效使用都显示出来了，但总体来说，它是相对稳定的，在某些年份，它似乎是未知的，新的账户是基于它的决策。企业必须参与加强库存管理和实账。3.3.4权益乘数的指标分析我们所说的权益乘数，定义上是指资产总额相当于股东权益的倍数。那我们如何理解呢？如果我们说企业的权益乘数比较低时，说明企业负债程度就越低，债务经营管理相对保守，杠杆利益较少，但应对债务风险的压力较小。反之则相反。常山药业2016年-2020年权益乘数变动表，如表3.8所示。表3.8常山药业权益乘数变动表2016年2017年2018年2019年2020年权益乘数1.381.461.531.451.49数据来源：新浪财经通过对表3.8的分析可以看出，河北常山药业股份有限公司2016年至2020近五年间发展相对稳定，常山的药债相对稳定。这表明，常山制药的负债处于相对稳定的水平，公司杠杆的使用没有太大变化。3.3.5杜邦分析法分析结果综述综上所述，通过对河北常山药业股份有限公司2016-2020年的各种财务分析数据及其其他相关财务的指标的详细分析，从而进一步的确定了影响河北常山药业股份有限公司盈利能力水平高低的因素。常山药业近年来存货周转率和活跃账户周转率持续下降，说明存货和活跃账户管理存在问题。在一定程度上也会影响企业的盈利能力。虽然常山药业近年来权益乘数虽然总体平稳，但负债经营程度较低，财务杠杆水平较低。目前来看，对于河北省常山药业的各种经营状况来看，都处于不断优化的阶段，其保持了较高的权益乘数，较高的权益乘数有利于增强企业的盈利能力，从长远来看更有利于企业的发展。3.4公司盈利能力行业对比分析为探究常山药业在民用智能计量仪表行业的盈利能力状况，全方位的了解企业的盈利能力水平，本节选取了恒瑞医药、复星医药两家行业领先企业及行业平均水平在2017-2019年盈利能力的相关指标，与常山药业进行行业的横向比较。3.4.1销售毛利率横向比较分析销售毛利率是对企业获利水平进行分析评价的重要指标，该指标提高，说明企业生产产品所消耗的费用有所降低，产品附加值增大，能够为企业管理成本和加大研发创新支出提供更大的空间，指标越小，则相反。2017-2019年常山药业销售毛利率与行业水平对比表，如表3.12所示。表3.92017-2019年常山药业销售毛利率与行业水平对比201720182019常山药业65.49% 71.42%73.09%恒瑞医药86.63%86.60%87.49%复星医药58.95%58.40%59.62% 行业水平66.66%67.62%68.32%数据来源：新浪财经 由表3.9可知，常山药业2017-2019年销售毛利率变化趋势比较稳定，除了2017年低于行业平均水平，其余两年均高于行业水平，但与恒瑞医药进行横向比较可以看出，常山药业毛利率均低于行业领先水平，与行业领先水平还有一定差距。3.4.2对销售净利率横向比较的分析销售净利率的定义是反映企业销售收入的盈利水平，如果我们想使我们所研究的企业的销售净利率得以提高，除扩大销售外，企业也需加强成本控制。该指标出现下降时，企业应注意改善经营管理，减少成本，提高盈利能力。2017-2019年常山药业销售净利率与行业水平对比表，如表3.13所示。表3.102017-2019年常山药业销售净利率与行业水平对比201720182019常山药业17.10%15.94%14.25%恒瑞医药23.80%23.32%22.87%复星医药19.34%12.12%13.10%行业水平-1075.13-1019.464058.81数据来源：新浪财经由表3.10可知，常山药业销售净利率近三年持续下滑，从2017年度的17.10%下降至2019年的14.25%，说明企业的获利能力有所减弱。该指标2018年度出现下滑与当年企业期间费用大幅增加与商誉减值拖累企业当期业绩有关。与行业平均水平相比，常山药业销售净利均高于行业平均水平，但与行业领先企业的横向比较来看，常山药业销售净利率均低于行业领先水平，还存在一定差距。3.4.3对主营业务利润率横向比较的分析表3.112017-2019年常山药业主营业务利润率与行业水平对比201720182019常山药业65.49%71.44%73.10%恒瑞医药86.63%86.59%87.49%复星医药58.94%58.0%59.62%行业水平50.28%50.36%51.25%数据来源：新浪财经由表3.11可以看出，2017-2019年常山药业主营业务利润率变动趋势比较稳定，且均稍高于行业平均水平。另一方面，与恒瑞药业相比，常山药业主营业务利润率低于公司利润率，与公司利润率之间存在较大差距，表明常山药业主营业务利润率低于公司利润率。与行业领先水平还存在较大差距，需要企业在提高盈利能力方面更加管理。3.4.4总资产净利率横向比较分析企业的总资产净利率是其总资产利润率更深入的延伸，他是指企业每一元的企业资产创造出来的最终能够为企业所支配的利润，是企业当期资产和所创造的净利润之间的联系。2017-2019年常山药业总资产净利率与行业净利率比较，如表3.15所示。表3.122017-2019年常山药业总资产净利率与行业水平对比201720182019常山药业5.72%3.43%5.63%恒瑞医药18.25%18.16%19.33%复星医药5.04%3.84%4.36%行业水平3.2%2.76%2.94%数据来源：新浪财经由表3.12可以看出，2017年-2018年常山药业总资产净利率下降，2019年回升，说明企业的产出能力、资产营运效率和成本控制水平有所提高。高于行业平均水平，但与行业领先企业相比，常山药业总资产净利率处于行业中等水平，该指标均低于恒瑞医药，说明常山药业的总资产净利率与行业领先水平还存在一定差距。第4章河北常山生化药业股份有限公司盈利能力的问题4.1存货积压的风险存货周转率越高越好，从前面现状分析看出，河北常山药业股份有限公司存货资金占用2016年为12.20%，后来逐年增加，到了2019年存货资金占用达到了30.01%，与此同时，存货周转率却降低到了2019年度的0.45，可以看出，存货周转能力降低，为增加客户订单，常山制药增加收购和生产，导致多收费用，盲目跟风导致错误的发生，因为存货的增加，使得企业资源没有得到有效的利用，浪费了大部分资源，资产存在减值的趋势。对于常山药业来说，存货积压问题应该得到重视，企业管理人员应该有长远的目光。减少药品存货的资金占用所带来的财务风险，并防止预算外资金支出的发生导致企业整体财务绩效受到影响。为增加客户订单，常山药业加大了进货和生产，造成超负荷和盲目跟风，造成差错。通过增加库存，预测资源没有得到有效利用。公司讨厌库存。他们决定归还库存。当库存被颠覆时，会造成巨大的问题，库存积压是一个资金流动问题。商品压力过大，只会增加超市的管理成本和资金占用，积压对企业的影响主要表现在库存过多会增加库存储存成本，占用过多资金，导致资金周转不良，降低材料或产品的质量，当库存不足时，会影响企业服务质量或造成企业停机等问题。4.2应收账款管理过于宽松从应收账款的情况来看，常山药业该部分款项体现出了其在流动资产中所占据的重要性的不同。从应收账款周转率这个指标，能够判断出企业收入回收速度的快慢，也可以根据应收账款账龄的分析，及时避免发生坏账损失，从而造成常山药业流动性资金不足，也同样能够以足够的流动性资金，来作为企业短期债务偿还的保障。前面一章我们知道，应收账款对于常山药业来说，近几年周转速度在降低，2016-2019年之间出现了比较大的波动，2018年降低到了4.59%。比2016年降低了34%，2020年更是有所增加。这说明表面上看来，常山药业的营业收入增加，实际上，这只是账面上的增加，应收账款没有及时收回，企业管理者应该有所作为，不应该无动于衷。而且产生了比较大的坏账，如果应收账款继续处于这种无法及时回收的状态，常山药业的资金就会面临周转困难，应该对应收账款重视管理。另一方面，从账面上来看，常山药业2019年在2017年的基础上出现了递增，于此同时，应收账款却在减少，这说明常山药业也是在重视应收账款的回收问题，压缩了应收账款，这样以来，2019年应收账款周转率开始有所上升，2020年也跟随上升，但是这样以来，也会导致一些客户关系难以维系，从而造成客户的流失，对企业造成极大的影响。所以，作为常山药业，一方面需要重视应收账款坏账的发生，并跟踪应收账款的变化，同时，还要采取一定的措施，解决应收账款回收问题，避免短期负债到期没有足够的资金流来应对。4.3存在财务风险从财务报表的数据来看，常山药业发生在2020年度，并需要在当年就要还本付息的短期借款达到了8.18亿，这个数据和资产向比较达到了20.75%，同期速动比率达到了21.81%，这表明，同期的流动资产对于同期的流动负债来说，仅仅能够和当期需要支付的流动负债里面的短期借款相配比，而除此以外，还存在很多其他的流动负债需要一年内支付，这也就是说常山药业的货币资金不能够满足流动性支出的需求。这是什么原因造成的呢？因此，我们可以判断，常山药业尽管存在在财务杠杆提高收入的需要，同时应该看到，资金链方面也存在这短期资金支付的极大压力，面对巨大的压力，就会承担巨大的风险。所以，财务风险还是比较高的，企业管理者有必要对其采取防范措施，避免对企业造成更大的危害，值得深思。企业的利润在增加，但资产的增加不是收入，也不能代表利润，特别是对很多企业来说，增加了企业的资产，而企业的成功，负担就越大。赚钱并不意味着有钱。没有钱。意思是有现金。流量干扰可能有问题。另一个现象是现金流，但公司在业务上损失了很多钱。4.4公司盈利能力水平不高通过第三章对企业盈利能力的分析，我们对常山药业的盈利状况有了进一步的了解。从盈利能力的纵向比较看，近年来，企业盈利能力水平例如销售净利率和主营业务利润率等方面都有不同程度的提高，说明企业产品附加值有所增加，在成本控制方面，采取了必要措施，因此产品具备一定的竞争力。看到公司的生产增加值增加了，在成本控制上采取了必要的措施，使产品具有竞争力。对于行业盈利能力的横向比较，可以看出，能够解释公司盈利能力的毛利率、净利润率、营业资金利润率和净资产利润率均大于行业平均水平，但与恒瑞医药等行业领先企业还存在不同程度上的差距，并且个别指标如主营业务利润率与行业领先企业差距较大，说明常山药业的盈利能力处于行业中等水平，企业盈利能力水平在行业内还不算高。4.5高费用降低利润总额营销团队建设工作对于企业利润的提高非常重要，因此，常山药业一直以来重视这方面工作，推动市场的拓展和销售渠道的改革，将产品销售重点和范围进行了调整，重视制剂产品的市场拓展；同时从市场变化的角度出发，努力开拓低分子肝素产品销路，该产品的销售额实现了快速增长。销售收入一旦增加，利润随着发生变化。常山药业因为在其NH股权投资在2018年发生了减值，所以，当年发生了比较大的投资损失，导致当年利润额的减少；同时各项期间费用的发生处于增长的趋势，因此，对于常山药业，有必要从人工成本出发、期间费用出发来达到降低成本，增加利润的目的。

第5章提高河北常山生化药业公司盈利能力的建议5.1优化库存管理企业不能只关注生产指标的增长，而忽略与之相配比的销售的增长，一旦出现生产的产品远远多于销售的数量，就会产生大量的产品无法卖出去，所以，对于企业来说，生产的计划制定应该与销售订单相匹配。企业生产的规划，同时要结合企业的生产力加以设计，还要和存货的规划做出统一安排，尽可能减少存货库存，让企业的资产能够流动起来，能够最大化被利用。另外，企业的发展是和整个市场，以及其他企业的市场份额分配结合在一起的，要建立区域内的品牌离不开产业链的建立。常山药业属于石家庄管辖权，公司的发展需要结合石家庄城乡一体化建设同时开展，借助于石家庄市将要建成围绕新区建设为主的城乡一体化统一发展局面，并且公司交通方便，高铁和机场都经过此地。同时，石家庄市还作为我国生物制药生产基地，在制药资源方面占有得天独厚的地理优势。作为常山制药，在石家庄市当地搭建制药产业链，就能够形成稳固的长期合作药源供应体系，生产就不会因为原材料的供应问题而受到影响。5.2加强应收账款管理前面分析我们看到，常山药业应收账款的情况在2019年度得到了控制，但是在2020年度依然存在着现金流紧张的风险，所以，作为常山制药，应收账款工作还是要进一步加强，增加公司现金流入，化解短期借款到期的财务危机。常山药业应该建立应收账款跟踪分析制度，实时监督应收账款的回收以及增减变化，对于赊购方的日常经营状况以及其还款能力加以定期分析，掌握目前赊购方是够拥有还款能力，这样方便企业发生更多的坏账，保证企业现金流不会受到影响。在项目的具体和子项目阶段，要认真研究业主的质量、有效性和财务状况，在项目实施过程中，一方面要设置责任制，确定个人具体责任，关注信用的变化；另一方面要注重内部绩效，如质量、工期、精准度等，必须根据合同进行分析，并在临时公司和进一步进展之前进行。为避免达到合同的“五个不”，即不签与要求流程不符的合同，不签与要求流程不符的合同，不签非法合同，不签低于成本的合同，不要签订明显不公平的合同，注意合同中的“附加协议”，加强预算管理，落实责任成本，及时支付，节约陌生人的风险，加强会计基础工作，提高财务人员的财务风险。另外，要建立专门账户，分析应收账款占比高，欠款时间长，而且目前企业经营业绩出现问题的客户，预先提防应收账款坏账的发生。对于一些已经确定无法收回的账款，要采取打官司等强制措施。建立客户信用资料档案，信用出现问题的客户不再继续进行赊销合作，而且催收工作要加快进度，强硬性地回收账款，通过法律途径维护自己利益。5.3合理安排资本结构常山药业目前的货币资金实力比较强大，偿债能力来看，在一定时期内也足够应付，但是在财务杠杆方方面，还没有发挥出足够的优势。所以，对于常山药业来说，合理安排负债资金状况，增加负债，虽然负债会增加企业的财务风险但适当的风险可以使企业提高资本利用率，利用债务的节税效应，获得比以前更高的收益。我们可以通过提高负债率来加强财务杠杆的影响。金融体制创新。金融体制创新完全是优化外部融资环境。优化外部融资环境，服务于融资体系的非正规化，包括信用环境和金融体系的建设；第二，完善操作系统的运行机制和信用担保体系，建立和完善服务体系，建立服务中心、信用担保机构和产业组织的信息、资金、技术、设施分解补偿机制，以期充分发挥其在融资服务中的积极作用，提高其融资服务的目标能力。合理安排债务资金会增加债务。债务虽然增加了企业的财务风险，但正确的风险管理可以提高企业的利用率，利用税收节约债务，获得比以前更高的收益。在立约之前，遵行约，遵守约的律例。控制——加强对收帐款的监督检查，通过评估执行情况返还款项，用不同的含义将损失降到最低。同时，常山药业应该合理安排资本结构，对其进行优化，提高借款在整个体系中的比重，并建立债务管理体系，以保证负债在合理的水平，既能发挥其作用，又不会面临偿还不起的风险。通过以上举措来提升企业价值。5.4提高公司盈利能力第一，不断扩大市场份额常山医药要结合自身特点选择和产品相符合的营销措施，将企业有特色的产品加大宣传，同时在营销模式方面加强渠道建设，通过举办推介产品宣传会以及公益活动的开展等这些公开场合，来增加大众对自己产品的认知和认可，以获得更多的市场份额。另外，通过产品在一些重点地区的集中市场突破，将常山药业的品牌在当地打响，占