“新质生产力”成长投资系列六-新质生产力之“未来产业拓产品”

新质生产力之“未来产业拓产品”本报告导读：业由前沿技术驱动，处于孕育萌发阶段或产业化初期，以传统产业的高端化升级和前沿技术的产业化落地为主线。未来产业具有战略性、引领性、颠覆性和不确定性的特征，需要从技术、市场、资本和制度多方面有力支撑。二十届三中全会指出加强新领域新赛道制度供给，建立未来产业投入增长机制。全会还对强化基础研究和关键核心技术攻关，重点领域前瞻性、引领性布局，产学研深度融合和科技成果转化，发展耐心资本等多领域做了全面改革规划。发展未来产业是引领科技进步、带动产业升级、培育新质生产力和经济新引擎的战略选择。加快形成同新质生产力更相适应的生产关系。未来产业高投入、长周期和经营不确定性大的特征与创业投资投早、投小、投硬科技的属性相匹配。国资国企在发展耐心资本和培育未来产业过程中的积金；国资委陆续开展两批中央企业原创技术策源地建设和三批中央“科创板八条”等资本市场改革举措全面助力未来产业发展。在光刻刻蚀等前道关键环节实现重要技术突破，但仍有较大空间。大硅片、掩膜版和靶材、特气等先进半导体材料领域，高端数控机床、新型智能电网、大型船舶、载人航天等先进制造领域和绿氢、核电等先进能源领域关键技术逐步突破。先进装备、前沿材料、未来能源领域的核心技术突破为未来产业发展打通关键堵点。件和应用场景有待突破；布局天地一体网络基础设施，加速民用应源材料供应链安全；构建高温超导、石墨烯材料产学研体系。态电池。技术驱动制输氢和用氢降成本，加速产业化和终端应用；风险提示：研发投入体量不及预期，关键技术商业化进程低预期。方奕(分析师angyi020833@登记编号S0880520120005苏徽(分析师uhui012865@登记编号S0880516080006相关报告新质生产力之“传统行业提效率”2024.08.02新质力试验田：制度创新提速，科创并购升温2024.08.01补贴力度加大，聚焦高能效和高端化主线2024.07.28基金的动向：调仓科技蓝筹，南下增配港股2024.07.21聚集创新体制机制改革和硬科技方向2024.07.21策略研究策略研究/2024.08.03研A券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分2of59A股策略专题 32.未来产业具有战略性、引领性、颠覆性和不确定性的特征 53.我国具备未来产业发展的丰厚土壤：壮大耐心资本，突破关键技术 7 7 8 4.未来产业新赛道：聚焦制造、信息、材料、能源、空间、健康等六大方向 4.1.1.人形机器人：AI赋能加速产业化进程 4.2.2.卫星互联网：全球空天通信科技竞争制高 4.3.2.前沿新材料：布局未来产业终极材 4.4.1.新兴氢能：从绿电、电解水制氢到工业用氢，氢能商业 4.5.1.低空经济：空铁联运项目应用落地，低空产业进入 4.6.1.合成生物：打造生物技术新引擎，创新 4.6.2.脑机接口：脑科学与AI技术 请务必阅读正文之后的免责条款部分3of59A股策略专题机制改革领域主要条目主要内容健全推动经济高质量发展体制机制健全因地制宜发展新质生产力体制机制加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新，加强新领域新赛道制度供给，建立未来产业投入增长机制，完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能加快形成同新质生产力更相适应的生产关系，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率。鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化集成电路、工业母机、医疗装备、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等重点产业链发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应用。建立产业链供应链安全风险评估和应对机制。完善产业在国内梯度有序转移的协作机制转出地和承接地利益共享。建设国家战略腹地和关键产业备构建支持全面创新体制机制深化教育综合改革建立科技发展、国家战略需求牵引的学科设置调整机制和人才培养模式，超常布局急需学科专业。加强基础学科、新兴学科、交叉学科建设和拔尖人才培养，着力加深化科技体制改革统筹强化关键核心技术攻关，推动科技创新力量、要素配置、人才队伍体系化、建制化。加强国家战略科技力量建设。加快布局建设一批概念验证、中试验证平台，完善首台的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本投深化人才发展体制机制加快建设国家战略人才力量，着力培养造就战略科学家、一流科技领军人才和创新团队。着力数据来源：新华网，国泰君安证券研究未来产业是推动经济高质量发展的新引擎，是引领科技进步和发展新质生A股策略专题请务必阅读正文之后的免责条款部分4of59中央和地方政府顶层设计引领，未来产业发展的政策体系和组织架构不断会议指出“要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出要谋划布江等地陆续出台培育未来产业的政策文件。时间部门文件主要内容2024年6国务院办公厅《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》一、培育多元化创业投资主体：加快培育高质量创业投资机构。支持专业性创业投资机构发展。发挥政府出资的创业投资基金作用。落实和完善国资创业投资管理制度。二、多渠道拓宽创业投资资金来源：鼓励长期资金投向创业投资。支持资产管理机构加大对创业投资的投入。扩大金融资产投资公司直接股权投资试点范围。三、加强创业投资政府引导和差异化监管：建立创业投资与创新创业项目对接机制。四、健全创业投资退出机制。五、优化创业投资市场环境。2024年6证监会《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》上市公司全链条监管。八、积极营造良好市场生态。2024年1工信部《关于推动未来产业创新发展的实施意见》一是强化技术供给。发挥国家战略科技力量和领军企业作用，加快前沿技术和颠覆性技术突破，打造原创技术策源地。二是打造标志性产品。突破下一代智能终端，发展适应通用智能趋势的工业终端、面向数字生活新需求的消费级终端、智能适老的医疗健康终端和具备爆发潜能的超级终端。三是壮大产业主体。引导领军企业前瞻谋划新赛道，实施中央企业未来产业启航行动计划。四是2024年6上海市《上海市加快推进新型工业化的实施方案》加快布局新赛道和未来产业。支持企业在生物制造、脑机接口、Web3.0、元宇宙、6G、量子技术、空间信息、低空经济等新科技变革领域率先突破，培育产业“核爆点”。打造未来产业先导区和综合性应用试验场，建设未来产业研究院和技术学院，设立新型工业化促进中心。2024年6北京市《北京市促进未来产业创新发展实施方案》面向六大领域，打造未来产业资源高地。一、未来信息：通用人工智能、第六代移动通量子信息、光电子。二、未来健康：基因技术、细胞治疗与再生医学、脑科学与脑机接口、合成生物。三、未来制造：类人机器人、智慧出行。四、未来能源：氢能、新型储能、碳捕集封存利用。五、未来材料：石墨烯材料、超导材料、超宽禁带半导体材料、新一代生物医用材料。六、未来空2024年6湖北省《湖北省加快未来产业发年）》数字制造技术、人形机器人、智能制造系统。二、未来信息：6G、新型计算、虚拟现实、人工智能。三、未来材料：非晶合金材料、生物医用新材料、低维电子材料、第四代半导体材料、超导与超构材请务必阅读正文之后的免责条款部分5of59A股策略专题用、深海探采、深地探采。六、未来健康：脑科学与脑机接口、AI+生物医药制造、生物育种。2023年11江苏省《关于加快培育发展未来产业的指导意见》加快培育第三代半导体、未来网络、氢能、新型储能、细胞和基因技术、合成生物、通用智能、虚拟现实、前沿新材料、零碳负碳（碳捕集利用及封存）等10个成长型未来产业海深地空天、类人机器人、先进核能等一批前沿性未来产业，初步形成“10+X”未来产业体系。2023年2浙江省《关于培育发展未来产业的指导意见》成生物。6、未来医疗。7、氢能与储能。8、前沿新材料。9、柔性电子。探索发展来产业：量子信息、脑科学与类脑智能、深地深海、可控核聚变及核技术应用、低成本碳捕集利用与封存、智能仿生与超材料。特征A股策略专题请务必阅读正文之后的免责条款部分6of59数据来源：工信部，中国电子信息产业发展研究院，国泰君安证券研究百家专业服务机构，初步形成符合我国实际的未来产业发展模式。到2027领域主要内容发展智能制造、生物制造、纳米制造、激光制造、循环制造，突破智能控制、智能传感、模拟仿真等关键核推动下一代移动通信、卫星互联网、量子信息等技术产业化应用，加快量子、光子等计算技术创新突破，推动有色金属、化工、无机非金属等先进基础材料升级，发展高性能碳纤维、先进半导体等关键战略材料聚焦核能、核聚变、氢能、生物质能等重点领域，打造“采集-存储-运输-应用”全链条的未来能源装发新型晶硅太阳能电池、薄膜太阳能电池等高效太阳能电池及相关电子专用设备，加快发展新型储能，推动能请务必阅读正文之后的免责条款部分7of59A股策略专题聚焦空天、深海、深地等领域，研制载人航天、探月探火、卫星导航、临空无人系备，加快深海潜水器、深海作业装备、深海搜救探测设备、深海智能无人平台等研制及创新应用，推动深地数据来源：工信部，国泰君安证券研究领域主要内容人形机器人量子计算机加强可容错通用量子计算技术研发，提升物理硬件指标和算法纠错性能，推动量子软件、量子云平台协同新型显示加快量子点显示、全息显示等研究，突破Micro-LED、激光、印刷等显示技术并实现规模化应用脑机接口突破脑机融合、类脑芯片、大脑计算神经模型等关键技术和核心开展先进无线通信、新型网络架构、跨域融合、空天地一体、网络与数据安全等技术研究超大规模新型智算中心加快突破GPU芯片、集群低时延互连网络、异第三代互联网推动第三代互联网在数据交易所应用试点，探索利用区块链技术打通重点行业及领域各主体平台数据，研高端文旅装备研发支撑文化娱乐创作的专用及配套软件，推进演艺与游乐先进装备、水陆空旅游高端装备、沉浸式体验设施先进高效航空装备推进超声速、超高效亚声速、新能源客机等先进概念研究。围绕未来智慧空中交通需求，加快电动垂直深部资源勘探开发装备围绕深部作业需求，以超深层智能钻机工程样机、数据来源：工信部，国泰君安证券研究突破关键技术三中全会提出加快形成同新质生产力更相适应的生产关系，鼓励发展耐心A股策略专题请务必阅读正文之后的免责条款部分8of59国有资本、国有企业在发展耐心资本和培育未来产业过程中的积极作用愈时间会议/文件主要内容国务院政策例行吹风会和“无米下锅”的问题。率先将国资和政府投资基金培育为耐心资本，发挥金融监管总局：研究提高保险资金投资创业投资基金集中度的比例上限。国务院国资委：在放宽规模限制、提高出资比例、注重整体业绩和长期回报考核，明确尽职免责容错条件等方面，给予中央企业创投基金更大支持。鼓励投早、投小、投长期、投硬科技，发挥长期耐心资本作用。2024陆家嘴论坛壮大耐心资本。科技创新是发展新质生产力的核心要素，科技创新企业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，与坚持“长资本在本质上是高度契合的。引导更好投早、投小、投硬科加快培育高质量创业投资机构，多渠道拓宽创业投资资金来源，鼓励长期资金投向创业投资，增强创业投资机构筹集长期稳定资金的能力，支持资产管请务必阅读正文之后的免责条款部分9of59A股策略专题中共中央政治局会议业，超前布局建设未来产业，赋能传统产业转型升级。积极发展风险投资，《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量。建立培育长期投资的市场生态，完善适配长期投资的基础制度，构建数据来源：工信部，国泰君安证券研究发展机遇。创业投资基金是推动未来产业发展的基金的认缴规模共计6140.6亿美元，同比下降9.4%，新400020000单笔募资规模（万美元）右轴129191196988258730832257482014201520162017201820192020202120222023400020000A股策略专题投资案例规模（亿美元）投资案例数量（起）右轴30002500200050003015227824652278246520982095209820951832176718321767167515481675154811591159201420152016201720182019202020212022202390005000-3000图4：2023年我国VC/PE市场各行业及部分细分赛道投资数量及规模投资数量（起）投资规模（亿美元）右轴8006004002000250200500-50-100本、产业资本的崛起。根据投资界发布的融资消息，2021年领投机构以红杉、高瓴等知名投资机构居多，2023年领投机构主要是国投创新、国投创业、国新等国资背景投资机构。A股策略专题90%70%50%30%20%10%0%u知名机构u国资产业u金融/险资u国际资金其他其他17%其他,其他,15%产业14%金融/险资,金融/险资,16%国资,国资,10%20192023基金名称规模管理人集成电路母基金（投向芯片设计、制造和封测、装备材料和零部件等领域）上海国投生物医药母基金（投向创新药物及高端制剂、高端医疗器械、生物技术、高端制药装备等领域）上海国投人工智能母基金（投向智能芯片、智能软件、自动驾驶、智能机器人等领域）上海国投890亿北京机器人产业发展投资基金京西创业北京信息产业发展投资基金君联资本北京人工智能产业投资基金启明创投北京市医药健康产业投资基金康桥资本北京市绿色能源和低碳产业投资基金北汽产投北京市商业航天和低空经济产业投资基金达晨财智北京市新材料产业投资基金中关村资本北京市先进制造和智能装备产业投资基金基石资本杭州科创基金杭州市科创集团杭州创新基金杭州产业投资有限公司杭州并购基金（金融、金融科技、产业并购、重大项目协同投资，投资阶段以成熟期的产业并购为主）A股策略专题广州产业投资母基金新消费等）广州产投集团广州创新投资母基金（投早、投小、投科技、投创新）广州产投集团数据来源：投中网，国泰君安证券研究地区重点引导基金和政策上海二期引导母基金(首期规模71亿元)，引领区产业发展基金发起设立的三大产业引导母基金悉数成立。三大引服务浦东引领区建设。深圳安徽3000亿产业基金落地：首批基金中省级母基金出资300亿元，撬动市、县（区）资金、金融机构成都将组建天使投资引导基金，布局人工智能、卫星互联网：设立成都天使投资引导基金，开展“投数据来源：投资界，国泰君安证券研究动以应用示范牵引人工智能产业发展，有序推进智算中心和算力调度运营平台建设。A股策略专题央国企上市公司全部A股公司54321654321020192020202120222023立科技创新局，并遴选出首批29户“重点支持类”原创技术策源地布局建设，在量子信息、类脑智能、生物制业承建97个原创技术策源地。未来：国资委将推动各中央企业加大第一、A股策略专题牵头央业引领攻关项目参与企业中国石油未来空间深层超深层油气勘探开发领域创新联合体中国石化未来空间深部地热领域创新联合体中国有研未来产业纳米材料创新联合体中核集团可控核聚变创新联合体航天科工集团、兵器工业集团、国家电网、南方电网、三峡集团、中国宝武、五矿集团、机械研究总院、中国钢研科中建材集团、中国有色集团、中国能建、中国电气装备技大学、四川大学、大连理工大学、西南交通大学、西中国铁建深部地下空间利用创新联合体团有限公司未来启航深潜装备领域创新联合体招商局集团未来健康产业合成生物领域及基因治疗领域创新联合体兵器工业集脑机接口领域创新联合体航天科工、中国电科、中国电子、中国一汽、新兴际华、兵器装中国移动中国华能超临界二氧化碳循环发电技术创新联合体中国电科未来产业联合体指挥部A股策略专题表9：新“国九条”强调资本市场高质量发展，加强监管防范风险的同时提出做好科技金融等“五大篇章”主要任务主体内容总体要求场，投资者合法权益得到更加有效的保护。到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，建严把发行上市准入关严格上市公司持续监管加大退市监管进一步严格强制退市标准。建立健全不同板块差异化的退市标准体系。科学设置重大违法退市适用范围。收紧财务类退市指标。完善市值标准等交易类退市指标。加大规范类退市实施力度。进一步畅通多元退市渠道。完善吸收合并等政策规定，鼓励引导头部公司立足主业加大对产业链上市公司的整合力度。进一步削减“壳”资源价值。加强并购重组监管，强化主业相关性，严把注入资产质量关，精准打击各类违规“保壳”行为。进一步强化退市监管。严格退市执行，严厉打击加强证券基金机构监管推动证券基金机构高质量发展。引导行业机构树立正确经营理念和投资文化。完善与经营绩效、业务性质、贡献水平、合规风控、社会文化相适应的证券基加强交易监管促进市场平稳运行。强化股市风险综合研判。加强战略性力量储备和稳定机制建设。加强交易纵市场的监管标准。出台程序化交易监管规定，加强对大力推动中长期资金入市服务高质量发形成促进资本市场高质量发展的合力推动加强资本市场法治建设，大幅提升违法违规成本。推动修订证券投资基金法。出台上市公司监督管理条例，修订证券公司监督管理条例，加快制定公司债券管理条例，研究制定不动产投资信托基金管理条例。加大对证券期货违法犯罪的联合打击力度。完善证券执法司法体制机制，强化行政监管、行政审判、行政检察之间的高效协同。深化央地、部际协调联A股策略专题数据来源：新华网，国泰君安证券研究识产权组织数据，我国PCT专利申请量十年来大0 50数据来源：世界知识产权组织，国泰君安证券研究数据来源：世界知识产权组织，国泰君安证券研究A股策略专题领域增速较快（件）6,0004,0002,0000机械工程(运输)电子通信仪器(医疗技术)半导体视听技术电动机械/仪器/能源计算机技术数字通信 4,0002,000Vivo*OPPO*A股策略专题究院发布的《2024-2029年中国半导体设备行业市场供需趋势及发展战略研 00半导体产业具有典型的全球化分工特征，但在全球科技摩擦持续升温的背从全球晶圆制造的地区分布看，我国大陆地区晶圆厂整体占据16%的市场A股策略专题地区半导体前道设备市场规模从2017年的450.4亿元增长到2022年的领域细分领域领域细分领域光刻设备硅材料刻蚀设备电子特气PVD/CVD设备光刻胶去胶设备>90%光掩模清洗设备CMP抛光材料离子注入机氧化扩散设备靶材热处理包装材料量测设备键合丝涂胶显影设备原子层沉积设备（ALD）封装基板引线框架硅晶圆数据来源：中商产业研究院、前瞻产业研究院、深圳市电子商会，国泰君请务必阅读正文之后的免责条款部分20of59A股策略专题90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%不同档次数控机床国产化率（%）82%65%65%低档数控机床中档数控机床高档数控机床请务必阅读正文之后的免责条款部分21of59A股策略专题发布时间政策发布部门政策内容关于提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例的公告机械行业稳增长工作方布局建设一批工业母机、仪器仪表等产业基础共性共性技术研发和推广应用。重点提升工业母机用丝杠、导轨业机械用精密排种器，工程机械用数字液压件，工业机器人器等专用零部件，高端轴承、精密齿轮等通用基础零部件可关于工业母机企业增值税加计抵减政策的通知机、关键功能部件、数控系统的增值税一般纳税人，允许按当制造业可靠性提升实施意见基础产品可靠性“筑基”工程：重点提升工业母机用滚珠丝杠、主轴、转台、刀库、光栅编码器、数控系统、大功率激光器、用基础零部件的可靠性水平；整机装备与系统可靠性倍增工程升立/卧式加工中心、五轴联动加工中心、车铣复合加工中心、半导体材料的突破是推动集成电路产业发展的关键所在，需要长周期的大请务必阅读正文之后的免责条款部分22of59A股策略专题代表的第三代半导体材料在中国展现出强劲的发展势头。2022年，中国第坦化的要求越来越高。我国大陆半导体靶材市场规模在全球市场中占比从33%9%10%33%13%CabotHitachiFujimiVersum安集科技其他术突破A股策略专题请务必阅读正文之后的免责条款部分23of59建设的技术、装备、材料和系统领域有望受益。网相关的发电/输配电技术装备升级。看好大功率柔性输变电装备、长时储9070604030200223213874662232138746657522010201520202022数据来源：电力规划设计总院，国泰君安证券研究数据来源：电力规划设计总院，国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分24of59A股策略专题10008006004002000市场规模（亿元）1077.2979.4854.6796.3545.8727.6545.85752017201820192020202120222023并网，该项目每年生产的2万吨绿氢全部就近供应中国石化塔河炼化公工程成套技术，将为风、光等可再生能源绿电制绿氢产业发展提供可复A股策略专题请务必阅读正文之后的免责条款部分25of59天然气工业副产氢电解水煤制氢天然气制工业副产电解水制参数电解水制氢渗透率PEM水电解制氢规模（万吨)AE电解制氢规模（万吨）544PEM水电解制氢总耗电量(亿度)AE电解制氢总耗电量（亿度)PEM电解槽装机量(GW)AE电解槽装机量(GW)电解槽总装机量(GW)PEM电解槽市场空间（亿元)AE电解槽市场空间（亿元）电解槽市场空间（亿元电解槽市场空间（亿元）请务必阅读正文之后的免责条款部分26of59A股策略专题间、健康等六大方向4.1.1.人形机器人：AI赋能加速和线性执行器两种，旋转执行器结构为减速器+伺服电机，线性执行器包括传感器环节：国产机器人厂商有望加速导入。六维力/力矩请务必阅读正文之后的免责条款部分27of59A股策略专题数据来源：科学启蒙、浙江大学官网、网易、数据来源：特斯拉AIDAY，国泰君安证券研究产业升级请务必阅读正文之后的免责条款部分28of59A股策略专题应用，包括相机、照片、备忘录、语音备忘录、提醒事项、邮件、Safari、年后改变了GPU架构，并将所有新技术集成在单台计算机上提升千倍（TFLOPS）0数据来源：英伟达，国泰君安证券研究数据来源：OpenAI，国泰君安证券研究大的HBM容量和带宽、双die设计外，数据精度的降低起到关键作用。A股策略专题请务必阅读正文之后的免责条款部分29of59MoE-1.8T，速度是64个HopperGPU的30倍模型提供4倍的训练性能数据来源：NVIDIABlackwell架构技术简报口大，国家推动“人工智能+”行动背景下，多地政府发布算力基础设施投中国移动2024-2025年新型智算中心集采中国移动2024-2025年新型智算中心集采采购量（台）神州鲲泰（厦门)信息技术有限公司请务必阅读正文之后的免责条款部分30of59A股策略专题4.2.1.量子计算：科研攻关与软硬件研发进入加速期大力支持量子计算。英国、日本、加拿大等国也在量子计算领域有所建设。“墨子号”顺利升空，标志着我国在量子通信领域的巨大进步。面取得了诸多重要进展和亮点成果。请务必阅读正文之后的免责条款部分31of59A股策略专题数据来源：Retailx请务必阅读正文之后的免责条款部分32of59A股策略专题台和行业应用。1、产业上游主要包含环境支撑系统、测控系统、各类关键请务必阅读正文之后的免责条款部分33of59A股策略专题基于中等规模含噪量子处理器（NISQ）和专用量子计算机的应用案例探索随着量子计算机硬件的不断升级和算法的不断优化，更多的软硬件企业将加大研发投入，以争取在全球量子计算领域的竞争优测2027年末-2028年初会是全行业一个重要的请务必阅读正文之后的免责条款部分34of59A股策略专题计算机的技术进步和专用量子计算机在特定领域的广泛应用，到2035市场规模有望达到8117亿美元。这一接近万亿级请务必阅读正文之后的免责条款部分35of59A股策略专题卫星互联网是指在外太空铺设卫星网络，地面用户通过终端设备实现互联请务必阅读正文之后的免责条款部分36of59A股策略专题划在6G领域以卫星互联网参与下一代竞争。美国“星链”计划启动请务必阅读正文之后的免责条款部分37of59A股策略专题建设单位规划数量（颗）轨道高度应用领域当前进展12,992508-1,145移动通信、宽带通信等星网试验星已成功发射G60星链上海市松江区、联和投资、临港集团12,000（一期1,296颗）---多媒体卫星银河Galaxy银河航天1,000500-1,200宽带通信已发射通信卫星8颗，InSAR卫天启38900窄带物联网已发射21颗卫星九天微星星座九天微星72600窄带物联网已完成系统级认证翔云欧科微28500窄带物联网已发射首颗试验星行云工程航天科工80800-1,400窄带物联网2022年实现小规模组网鸿雁星座航天科技3241,070移动通信已发射首颗试验星虹云工程航天科工1561,000宽带通信已发射首颗试验星天象星座中电科120590-630天地一体化“天象”试验1星、2星已成功进入预定轨道吉林一号长光卫星138500-700遥感截至2023年6月，“吉林一号”4.3.1.关键战略材料：先进材料引领半导体等战略行业自主可控请务必阅读正文之后的免责条款部分38of59A股策略专题请务必阅读正文之后的免责条款部分39of59A股策略专题121086420市场规模（万亿元）增速（%）1023%1020%18%20%8.1615%6.34.57%2018201920202021202220232025E25%20%15%10%5%0%次将第三代半导体产业列为国家战略发展产业；2016年国务院国家新产业请务必阅读正文之后的免责条款部分40of59A股策略专题射频产值达70亿元，我国第三代半导体产业电力电子和射频电子两个领域片制备、功率器件、模块封装和应用等环节。根据CASA公布的数据，2022年我国第三代半导体功率电子和微波射请务必阅读正文之后的免责条款部分41of59A股策略专题规模或达到855亿元，年均复合增长率约30%。4.3.2.前沿新材料：布局未来产业终极材料，超导材料从低温走向高温请务必阅读正文之后的免责条款部分42of59A股策略专题铁基超导材料是产业链核心环节，为下游电力传输、医疗器械、电子通A股策略专题请务必阅读正文之后的免责条款部分43of59磁共振、电力传输、高速磁浮交通和可控核聚变等领域数据来源：Conectus，36氪研究院，国泰君安证券研究数据来源：Gmi，36氪研究院，国泰君安证券研究706050300市场规模（亿欧元）增速%（右轴）20122014201620182020202276.565.554.54我国在关键战略材料和前沿新材料领域国产化水平整体偏低，传统产业的升级和新兴未来产业的发展需要关键领域材料的自主化为引领。先进飞行请务必阅读正文之后的免责条款部分44of59A股策略专题加速风光电制氢-氢储运-工业/电力/交通领域用氢，绿氢为实现碳中和发挥关键炼钢、发电等领域需求占比高。当前我国制氢仍以灰氢（煤制氢/工业副产A股策略专题请务必阅读正文之后的免责条款部分45of59图59：重卡/合成氨/炼钢/发电等领域需求占比高图60：我国电解水制氢,1%工业富产氢,1煤制氢,62%天然气制氢,19%数据来源：中国煤炭工业协会，国泰君安证券研究数据来源：中国煤炭工业协会，国泰君安证券研究纯电重卡（万辆）燃料电池重卡零碳混合动力渗透率%（右轴）6050403020051050%5103512%3522%10260%50%40%30%20%10%0%20222025E2030E数据来源：中国汽车报，国泰君安证券研究数据来源：清华大学，国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分46of59A股策略专题向二：氢能上下游环节打通，看好氢储运相关的长管拖车/储氢罐等。方向固态电池具备高能量密度和高安全性的优势，我国固态电池产业处于加速固态电池发展正处于加速研发阶段，使用全固态锂电池能量密度具备突破固/固界面接触性和稳定性差、金属锂可充性问题等。根据IEA初步预计，到2025年，固态电池技术将实现商业化。近几年越来越多的企业参与请务必阅读正文之后的免责条款部分47of59A股策略专题数据来源：集邦固态电池，国泰君安证券研究企业的半固态电池的量产装车，标志着半固态电池在2023年实现了经济学意义上的产业化。据前瞻产业研究院数据，预计2029年中国固请务必阅读正文之后的免责条款部分48of59A股策略专题数据来源：中商情报网铁联运项目在深圳北站枢纽东广场正式开航，将为旅客提供深圳空铁交通请务必阅读正文之后的免责条款部分49of59A股策略专题发布时间发布单位文件/会议月《广东省推动低空经济高质量发展行动方数字低空建设。汇聚整合三维地理信息、城市信息模型（CI数据，构建全省一体化数字低空底座，为低空管理服务体系提供数撑。建立健全低空数据管理制度和标准，完善对接规则。加强低空数据生产、传月《北京市促进低空经济产业高质量发展行稿）》标识度大幅提高，产业集聚集群发展取得明显成效，低空产业体系更加健全技术创新、标准政策、应用需求、安防反制等领域形成全国引领示范，带动无人机及电动垂直起降航空器（eVTOL）等领域形成一批具有国际竞争力和品牌影月《浙江信息通信行业现代化发展创新赋能新型工业化实施方案设试点及规模推广，逐步建成高质量的通感一张网；加快5G+工业互联网融合应月《关于促进低空经济发展的指导意见》强调要充分发挥四川省研发、制造、空域、赛道上加力加速冲刺，探索形成一批创新性引领性强的经验配套政策措施，推动低空经济尽早“飞起来”，加快形成新参与相关法规标准制定，构建全过程安全监管体系，确保空月展大会《扬州市低空经济高质量发展实施意见》月公厅《推动浙江服务业高质量发展三十条措施》航空产业集群，到2027年基本建成高水平民航强省。加快推进即时配发展，鼓励有条件地方将低空应急救援、医疗救护、智慧巡检等服务纳入政府购买服务目录。强化物流用地保障，适当降低现代物流类项目亩均投资、税收等考数据来源：新华网，财联社，深圳市无人机协会，国泰君安证券研究我国低空产业发展具备完整的产业链基础，顶层设计打破产业发展关键堵经济规模突破万亿元，其中eVTOL(电动垂直起降飞行器）市场2026年起A股策略专题请务必阅读正文之后的免责条款部分50of59与地理信息30%巡检与地理信息30%巡检11%安防监控12%其他8%应急应急5%测绘快递物流8%农林植保26%数据来源：中国民用机场协会，国泰君安证券研究数据来源：中国民航局0数据来源：赛迪研究院，国泰君安证券研究数据来源：中国民航局，摩根士丹利，头豹研究院请务必阅读正文之后的免责条款部分51of59A股策略专题发射频率并降低成本商业航天是指采用市场化机制以获取商业利润为首要目标而开展的航天活我国航天发射市场运载能力缺口较大。以卫星规模12,000颗、单星质量的需求将达到343t/700km。而根据火箭运力统计表估算，20球发射的所有卫星中，通信卫星数量最多达2337颗，遥感卫星236颗，科请务必阅读正文之后的免责条款部分52of59A股策略专题发射次数（2023年）发射入轨质量（吨）美国1244.46123.38俄罗斯79.77714.34欧洲313.6834.9朝鲜3韩国20.32伊朗20.02以色列1数据来源：艾瑞咨询，国泰君安证券研究2005002222676725642564203956252039562539213039213034873422513444513422272220162017201820192020202120222023据美国卫星产业协会(SIA)统计数据显示，2021年商业航天产业收入达到请务必阅读正文之后的免责条款部分53of59A股策略专题4.6.1.合成生物：打造生物技术新引