并购基金行业市场分析报告2024年

2024年并购基金行业市场分析报告汇报人：XXX日期：XXX1contents目录行业发展概述行业环境分析行业现状分析行业格局及趋势12342Part01行业发展概述行业定义行业发展历程行业产业链3行业定义并购基金是一类以投资经济回报为基础运营目标的私募股权投资基金，依据《中华人民共和国合伙企业法》、《中华人民共和国证券投资基金法》等法律法规以非公开方式向合格投资者募集，其基金份额的申购、交易与赎回均由基金管理人私下与投资者协商进行。与创业投资基金不同，并购基金通常会对目标企业进行控股或大比例参股，并在此后深度影响企业运营，甚至是重组改造企业后再对股权进行出售以获取收益。根据投资策略的不同，并购基金可以分为参股型并购基金与控股型并购基金。按参与的交易金额计，参股型并购基金在近三年中国并购基金市场中的占比约70%。4Part02行业环境分析行业政治环境行业经济环境行业社会环境行业驱动因素5行业政治环境描述证监会:《私募投资基金监督管理暂行办法》:各类私募基金募集完成后，私募基金管理人应当根据基金业协会的规定，办理基金备案手续，报送基金类别、基金合同、委托管理协议等信息；该政策对各类私募基金管理人与并购基金的登记备案作出进一步的明确规定，配合《基金法》为中国并购基金的政策监管体系奠定了基础:《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》:根据2015年《政府工作报告》的部署，以为大众创业、万众创新扫除障碍搭建平台为核心理念，该政策推出了财政资金支持、所得税税收抵免等扶持性政策与激励措施，反映了国家对创业产业发展与并购的关注及大力支持，从资产端驱动了并购基金市场的发展人民银行、银保监会、证监会、外汇局:《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（“资管新规”）:“资管新规”提高了合格投资者的认定标准，同时对并购基金的结构化安排作出了全面详细的规定，从投资者适当性与基金结构方面加强了对并购基金市场整体风险的控制，对行业规模具有一定的短期性影响6行业政治环境11部门2部门3部门人民银行、银保监会、证监会、外汇局《私募投资基金监督管理暂行办法》:各类私募基金募集完成后，私募基金管理人应当根据基金业协会的规定，办理基金备案手续，报送基金类别、基金合同、委托管理协议等信息；该政策对各类私募基金管理人与并购基金的登记备案作出进一步的明确规定，配合《基金法》为中国并购基金的政策监管体系奠定了基础《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》:根据2015年《政府工作报告》的部署，以为大众创业、万众创新扫除障碍搭建平台为核心理念，该政策推出了财政资金支持、所得税税收抵免等扶持性政策与激励措施，反映了国家对创业产业发展与并购的关注及大力支持，从资产端驱动了并购基金市场的发展《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（“资管新规”）:“资管新规”提高了合格投资者的认定标准，同时对并购基金的结构化安排作出了全面详细的规定，从投资者适当性与基金结构方面加强了对并购基金市场整体风险的控制，对行业规模具有一定的短期性影响证监会7Part03行业现状分析行业现状行业痛点8行业市场情况2015年以来，中国积极进行宏观经济发展战略转型，推动产业结构升级及产业资源优化再分配。在宏观战略的引导下，国家大力支持大众创业及企业并购重组。在创业项目涌现，行业频繁整合的背景下，中国并购市场交易规模由2015年的7万亿元增长至2019年的8万亿元，年复合增长率达到16%。同时，为了降低创新创业型企业发展融资对传统金融市场及金融工具的依赖，鼓励私募股权投资基金及并购基金发展，有关部门及行业协会就私募股权投资市场募资、投资、退出等环节积极出台相关政策及法律法规，并购基金在法律、监管方面的经营环境持续优化。2019年至2024年中国并购基金行业市场规模年复合增长率为7%，略低于2015-2019年年复合增长率9行业现状行业分布特征以交易金额计，2015至2019年中国的并购交易主要集中在行业向头部企业加速集中的工业及材料行业，以及率先应用新型技术、代表中国经济增长新动能的信息技术、金融、可选消费行业。其中，可选消费行业指除了食品、饮料及家庭个人用品等基本生活用品（统称“主要消费品”）以外的消费品行业，包括服装、家电及汽车等。地域分布特征以交易金额计，除香港、澳门特别行政区外，2015至2019年中国的并购交易主要集中在北京市、广东省，及以江苏省、浙江省、上海市为核心的长三角地区。其中，北京、上海、广东三地的并购交易额超过10,000亿元。以广东、浙江、江苏等为代表的东部沿海省市产业基础雄厚、经济发展水平全国领先、创业活动活跃，充分具备支持并购交易发生的各方面条件。10流通环节有待完善并购基金产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致并购基金行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，并购基金行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。并购基金产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事并购基金行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，并购基金行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对并购基金行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土并购基金行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管Part04行业竞争格局及趋势行业发展趋势行业竞争格局行业代表企业12&&&行业竞争格局概述行业竞争格局概述中国政府正大力推动社会资本进入并购基金行业，对并购基金行业产品需求被迅速拉动，需求量呈现上升趋势，并购基金行业企业进军国民经济大产业的战略窗口期已经来临。并购基金行业各业态企业竞争激烈，当前，市场上50%以上的并购基金行业企业有外资介入，包括中外独（合）资、台港澳与境内合资、外商独资等，纯内资本土并购基金行业企业数目较少，约占并购基金行业企业总数的25%。此外，商业银行逐步进入并购基金行业，兴业银行、中心银行、民生银行等先后成立金融公司，涉足设备融资租赁业务。中国本土并购基金行业企业根据租赁公司股东背景及运营机制的不同又可以划分为厂商系、独立系和银行系三类三类并购基金行业企业各有优劣势：（1）并购基金行业企业具有设备技术优势，主要与母公司设备销售联动，以设备、耗材的销售利润覆盖融资租赁成本；（2）独立系并购基金行业企业产业化程度高，易形成差异化商业模式，提供专业化的融资租赁服务；（3）银行系并购基金行业企业背靠银行股东，能够以较低成本获取资金，且在渠道体系等方面具备一定优势。行业竞争格局根据主要资金来源、运营目标、募资地点等方面的不同，中国并购基金市场的主要参与者可以分为独立并购基金、产业合作并购基金、外资并购基金。按参与的并购交易规模计，三者在近三年中国并购基金市场中的占比依次约为44%、49%、7%。14行业发展趋势描述投资领域向新兴行业集中:以并购交易事件涉及的金额计算，工业、信息技术、金融、可选消费及材料行业是2019年中国并购市场中的主流行业，5大行业合计在整体中占比超过70%。未来，随着金融去杠杆政策的陆续落地、针对技术创新的鼓励性措施的持续出台，此前高度依赖债务借贷维持运营的落后产能将在竞争中被逐渐淘汰，具备资金优势头部企业及掌握核心科技的创新型企业则将进一步获取更大的市场份额。在医疗健康、清洁环保、信息技术等技术密集型细分行业中，行业整合与技术获取的行业发展趋势将会凸显，带动行业并购活跃度提升，其中并购基金将作为专业的金融服务提供方促进交易实现。15行业代表企业深圳市高特佳投资集团有限公司（以下简称“高特佳”）成立于2001年3月，其前身为深圳市高特佳创业投资有限公司，后于2004年改组为集团架构并尝试战略性股权投资、产业控股投资模式。高特佳的公司总部位于深圳，在上海设有分公司，并在北京、南京等地设立有分支机构。高特佳的资产管理规模累计达到200亿元以上，先后投资超过140家企业，其中的15家企业成功上市。高特佳的股权投资专注于医疗健康领域，先后成立有医疗健康产业基金24支，投资超过70家医疗健康企业，投资领域覆盖了医药、医疗器械及医疗服务三大领域。天堂硅谷资产管理集团有限公司（以下简称“天堂硅谷”）成立于2000年11月，是一家专业从事股权投资及资产管理的民营控股资产管理集