项目决策分析与评价练习试卷1（共498题）

项目决策分析与评价练习试卷1（共9套）（共498题）项目决策分析与评价练习试卷第1套一、案例分析题第一题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)某产品过去5年的销售额与目标市场人均收入的数据如表2，预计2006年该产品的目标市场人均收入为1800元。已知数据：1999--2003历年产品销售额的平方和为6465；1999--2003历年人均收入的平方和为7652500；19992003历年人均收入与产品销售额乘积之和为222400.回归标准差为6.18。问题：1、建立一元线性回归模型(参数计算结果小数点后保留3位)。标准答案：观察数据发现，历史数据呈线性关系。令Y表示产品销售额，x表示目标市场人均收入。则一元线性回归模型为：Y=a+bx根据已知数据，∑xi=1000+1200+1250+1300+1400=6150x均=6150/5=1230∑丫I=30+35+36+38+40=179y均=179/5=35．8则b=[∑xiYi-x∑yi]/[∑xi2-x∑xi]=(222400-1230*179)/(7652500-1230*6150)=0.025a=y均-bx均=35.8-0.025*1230=5.05则一元线性回归方程为：y=a+bX=5．05+0．025X知识点解析：暂无解析2、进行相关系数检验(取D=0.05，R值小数点后保留3位，相关系数临界值见附表)。标准答案：根据得到的一元线性回归方程，可得y1=30．05；y2=35。05y3=36．3；y4=37．55；y5=40．05则∑(yi-yi’)2=0．3；∑(yi-y-)2=56．8；因为R=0．997>R0．05=0．878因此产品销售额和人均收入之间的线性关系成立。知识点解析：暂无解析3、对2006年可能的销售额进行点预测。标准答案：2006年可能的销售额的点预测额为Y(2006)=5．05十0．025X1800=50．05(万元)知识点解析：暂无解析4、要求的预测置信度为95.4，请用3a原则的近似解法计算2006年区间预测值。此种解法适用于本项目的预测吗？为什么？标准答案：要求的预测置信度为95.4，用3a原则的近似解法计算2006年区间预测值。Y(2006)预测区间=50.05±2*6.18此种解法不适用于本项目的预测。因为本次预测历史数据不足30个，属于小样本统计。用3a原则的近似解法适用于样本数较大时使用。知识点解析：暂无解析某上市公司拟投资新建一个生产项目，委托甲咨询公司开展可行性研究，通过比较A、B两个厂址方案的建设条件、建设投资和运营费用，甲咨询公司推荐了B方案。B方案占用总建设用地面积100000㎡，总建筑面积150000㎡。建(构)筑物及堆场总占地面积30000㎡，根据项目建设规模、场地、物流、安全等条件，甲咨询公司深入研究了项目的总图运输方案。B方案建设投资为9000万元，流动资金为2000万元，全部由上市公司自有资金支付，公司目前股票市价为16元，预计年末每股发放服利0.4元，并以每年6%的速度增长。问题：5、除上述内容外，比选厂址方案还应包括哪些内容？标准答案：除上述内容外，比选厂址方案还应包括的内容：环境保护条件比较；厂址的安全条件论证比较。知识点解析：暂无解析6、总图运输方案中应包括哪些主要内容？标准答案：总图运输方案中应包括的主要内容有：①总体布置与厂区总平面布置；②竖向布置；③运输；④厂区道路；⑤绿化布置；⑥总图技术经济指标。知识点解析：暂无解析7、计算B方案的投资强度和容积率。标准答案：B方案的投资强度=项目固定资产总投资/项目总用地面积=9000万元/10万元m3=900元/m3。B方案的容积率=总建筑面积/总用地面积=150000m2/100000m2=1.5。知识点解析：暂无解析8、利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。标准答案：项目所用资金的权益资金成本=0.4/16+6%=8.5%。知识点解析：暂无解析9、除股利增长模型法外、普通股资金成本的计算还可采用哪些方法？标准答案：除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可以采用的方案：资本资产定价模型法与税前债务成本加风险溢价法。知识点解析：暂无解析二、案例分析题第二题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)某产品过去5年的销售额与目标市场人均收入的数据如表2，预计2006年该产品的目标市场人均收入为1800元。已知数据：1999--2003历年产品销售额的平方和为6465；1999--2003历年人均收入的平方和为7652500；19992003历年人均收入与产品销售额乘积之和为222400.回归标准差为6.18。问题：10、建立一元线性回归模型(参数计算结果小数点后保留3位)。标准答案：观察数据发现，历史数据呈线性关系。令Y表示产品销售额，x表示目标市场人均收入。则一元线性回归模型为：Y=a+bx根据已知数据，∑xi=1000+1200+1250+1300+1400=6150x均=6150/5=1230∑丫I=30+35+36+38+40=179y均=179/5=35．8则b=[∑xiYi-x∑yi]/[∑xi2-x∑xi]=(222400-1230*179)/(7652500-1230*6150)=0.025a=y均-bx均=35.8-0.025*1230=5.05则一元线性回归方程为：y=a+bX=5．05+0．025X知识点解析：暂无解析11、进行相关系数检验(取D=0.05，R值小数点后保留3位，相关系数临界值见附表)。标准答案：根据得到的一元线性回归方程，可得y1=30．05；y2=35。05y3=36．3；y4=37．55；y5=40．05则∑(yi-yi’)2=0．3；∑(yi-y-)2=56．8；因为R=0．997>R0．05=0．878因此产品销售额和人均收入之间的线性关系成立。知识点解析：暂无解析12、对2006年可能的销售额进行点预测。标准答案：2006年可能的销售额的点预测额为Y(2006)=5．05十0．025X1800=50．05(万元)知识点解析：暂无解析13、要求的预测置信度为95.4，请用3a原则的近似解法计算2006年区间预测值。此种解法适用于本项目的预测吗？为什么？标准答案：要求的预测置信度为95.4，用3a原则的近似解法计算2006年区间预测值。Y(2006)预测区间=50.05±2*6.18此种解法不适用于本项目的预测。因为本次预测历史数据不足30个，属于小样本统计。用3a原则的近似解法适用于样本数较大时使用。知识点解析：暂无解析某上市公司拟投资新建一个生产项目，委托甲咨询公司开展可行性研究，通过比较A、B两个厂址方案的建设条件、建设投资和运营费用，甲咨询公司推荐了B方案。B方案占用总建设用地面积100000㎡，总建筑面积150000㎡。建(构)筑物及堆场总占地面积30000㎡，根据项目建设规模、场地、物流、安全等条件，甲咨询公司深入研究了项目的总图运输方案。B方案建设投资为9000万元，流动资金为2000万元，全部由上市公司自有资金支付，公司目前股票市价为16元，预计年末每股发放服利0.4元，并以每年6%的速度增长。问题：14、除上述内容外，比选厂址方案还应包括哪些内容？标准答案：除上述内容外，比选厂址方案还应包括的内容：环境保护条件比较；厂址的安全条件论证比较。知识点解析：暂无解析15、总图运输方案中应包括哪些主要内容？标准答案：总图运输方案中应包括的主要内容有：①总体布置与厂区总平面布置；②竖向布置；③运输；④厂区道路；⑤绿化布置；⑥总图技术经济指标。知识点解析：暂无解析16、计算B方案的投资强度和容积率。标准答案：B方案的投资强度=项目固定资产总投资/项目总用地面积=9000万元/10万元m3=900元/m3。B方案的容积率=总建筑面积/总用地面积=150000m2/100000m2=1.5。知识点解析：暂无解析17、利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。标准答案：项目所用资金的权益资金成本=0.4/16+6%=8.5%。知识点解析：暂无解析18、除股利增长模型法外、普通股资金成本的计算还可采用哪些方法？标准答案：除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可以采用的方案：资本资产定价模型法与税前债务成本加风险溢价法。知识点解析：暂无解析三、案例分析题第三题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)某产品过去5年的销售额与目标市场人均收入的数据如表2，预计2006年该产品的目标市场人均收入为1800元。已知数据：1999--2003历年产品销售额的平方和为6465；1999--2003历年人均收入的平方和为7652500；19992003历年人均收入与产品销售额乘积之和为222400.回归标准差为6.18。问题：19、建立一元线性回归模型(参数计算结果小数点后保留3位)。标准答案：观察数据发现，历史数据呈线性关系。令Y表示产品销售额，x表示目标市场人均收入。则一元线性回归模型为：Y=a+bx根据已知数据，∑xi=1000+1200+1250+1300+1400=6150x均=6150/5=1230∑丫I=30+35+36+38+40=179y均=179/5=35．8则b=[∑xiYi-x∑yi]/[∑xi2-x∑xi]=(222400-1230*179)/(7652500-1230*6150)=0.025a=y均-bx均=35.8-0.025*1230=5.05则一元线性回归方程为：y=a+bX=5．05+0．025X知识点解析：暂无解析20、进行相关系数检验(取D=0.05，R值小数点后保留3位，相关系数临界值见附表)。标准答案：根据得到的一元线性回归方程，可得y1=30．05；y2=35。05y3=36．3；y4=37．55；y5=40．05则∑(yi-yi’)2=0．3；∑(yi-y-)2=56．8；因为R=0．997>R0．05=0．878因此产品销售额和人均收入之间的线性关系成立。知识点解析：暂无解析21、对2006年可能的销售额进行点预测。标准答案：2006年可能的销售额的点预测额为Y(2006)=5．05十0．025X1800=50．05(万元)知识点解析：暂无解析22、要求的预测置信度为95.4，请用3a原则的近似解法计算2006年区间预测值。此种解法适用于本项目的预测吗？为什么？标准答案：要求的预测置信度为95.4，用3a原则的近似解法计算2006年区间预测值。Y(2006)预测区间=50.05±2*6.18此种解法不适用于本项目的预测。因为本次预测历史数据不足30个，属于小样本统计。用3a原则的近似解法适用于样本数较大时使用。知识点解析：暂无解析某上市公司拟投资新建一个生产项目，委托甲咨询公司开展可行性研究，通过比较A、B两个厂址方案的建设条件、建设投资和运营费用，甲咨询公司推荐了B方案。B方案占用总建设用地面积100000㎡，总建筑面积150000㎡。建(构)筑物及堆场总占地面积30000㎡，根据项目建设规模、场地、物流、安全等条件，甲咨询公司深入研究了项目的总图运输方案。B方案建设投资为9000万元，流动资金为2000万元，全部由上市公司自有资金支付，公司目前股票市价为16元，预计年末每股发放服利0.4元，并以每年6%的速度增长。问题：23、除上述内容外，比选厂址方案还应包括哪些内容？标准答案：除上述内容外，比选厂址方案还应包括的内容：环境保护条件比较；厂址的安全条件论证比较。知识点解析：暂无解析24、总图运输方案中应包括哪些主要内容？标准答案：总图运输方案中应包括的主要内容有：①总体布置与厂区总平面布置；②竖向布置；③运输；④厂区道路；⑤绿化布置；⑥总图技术经济指标。知识点解析：暂无解析25、计算B方案的投资强度和容积率。标准答案：B方案的投资强度=项目固定资产总投资/项目总用地面积=9000万元/10万元m3=900元/m3。B方案的容积率=总建筑面积/总用地面积=150000m2/100000m2=1.5。知识点解析：暂无解析26、利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。标准答案：项目所用资金的权益资金成本=0.4/16+6%=8.5%。知识点解析：暂无解析27、除股利增长模型法外、普通股资金成本的计算还可采用哪些方法？标准答案：除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可以采用的方案：资本资产定价模型法与税前债务成本加风险溢价法。知识点解析：暂无解析四、案例分析题第四题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)某产品过去5年的销售额与目标市场人均收入的数据如表2，预计2006年该产品的目标市场人均收入为1800元。已知数据：1999--2003历年产品销售额的平方和为6465；1999--2003历年人均收入的平方和为7652500；19992003历年人均收入与产品销售额乘积之和为222400.回归标准差为6.18。问题：28、建立一元线性回归模型(参数计算结果小数点后保留3位)。标准答案：观察数据发现，历史数据呈线性关系。令Y表示产品销售额，x表示目标市场人均收入。则一元线性回归模型为：Y=a+bx根据已知数据，∑xi=1000+1200+1250+1300+1400=6150x均=6150/5=1230∑丫I=30+35+36+38+40=179y均=179/5=35．8则b=[∑xiYi-x∑yi]/[∑xi2-x∑xi]=(222400-1230*179)/(7652500-1230*6150)=0.025a=y均-bx均=35.8-0.025*1230=5.05则一元线性回归方程为：y=a+bX=5．05+0．025X知识点解析：暂无解析29、进行相关系数检验(取D=0.05，R值小数点后保留3位，相关系数临界值见附表)。标准答案：根据得到的一元线性回归方程，可得y1=30．05；y2=35。05y3=36．3；y4=37．55；y5=40．05则∑(yi-yi’)2=0．3；∑(yi-y-)2=56．8；因为R=0．997>R0．05=0．878因此产品销售额和人均收入之间的线性关系成立。知识点解析：暂无解析30、对2006年可能的销售额进行点预测。标准答案：2006年可能的销售额的点预测额为Y(2006)=5．05十0．025X1800=50．05(万元)知识点解析：暂无解析31、要求的预测置信度为95.4，请用3a原则的近似解法计算2006年区间预测值。此种解法适用于本项目的预测吗？为什么？标准答案：要求的预测置信度为95.4，用3a原则的近似解法计算2006年区间预测值。Y(2006)预测区间=50.05±2*6.18此种解法不适用于本项目的预测。因为本次预测历史数据不足30个，属于小样本统计。用3a原则的近似解法适用于样本数较大时使用。知识点解析：暂无解析某上市公司拟投资新建一个生产项目，委托甲咨询公司开展可行性研究，通过比较A、B两个厂址方案的建设条件、建设投资和运营费用，甲咨询公司推荐了B方案。B方案占用总建设用地面积100000㎡，总建筑面积150000㎡。建(构)筑物及堆场总占地面积30000㎡，根据项目建设规模、场地、物流、安全等条件，甲咨询公司深入研究了项目的总图运输方案。B方案建设投资为9000万元，流动资金为2000万元，全部由上市公司自有资金支付，公司目前股票市价为16元，预计年末每股发放服利0.4元，并以每年6%的速度增长。问题：32、除上述内容外，比选厂址方案还应包括哪些内容？标准答案：除上述内容外，比选厂址方案还应包括的内容：环境保护条件比较；厂址的安全条件论证比较。知识点解析：暂无解析33、总图运输方案中应包括哪些主要内容？标准答案：总图运输方案中应包括的主要内容有：①总体布置与厂区总平面布置；②竖向布置；③运输；④厂区道路；⑤绿化布置；⑥总图技术经济指标。知识点解析：暂无解析34、计算B方案的投资强度和容积率。标准答案：B方案的投资强度=项目固定资产总投资/项目总用地面积=9000万元/10万元m3=900元/m3。B方案的容积率=总建筑面积/总用地面积=150000m2/100000m2=1.5。知识点解析：暂无解析35、利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。标准答案：项目所用资金的权益资金成本=0.4/16+6%=8.5%。知识点解析：暂无解析36、除股利增长模型法外、普通股资金成本的计算还可采用哪些方法？标准答案：除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可以采用的方案：资本资产定价模型法与税前债务成本加风险溢价法。知识点解析：暂无解析五、案例分析题第五题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)某产品过去5年的销售额与目标市场人均收入的数据如表2，预计2006年该产品的目标市场人均收入为1800元。已知数据：1999--2003历年产品销售额的平方和为6465；1999--2003历年人均收入的平方和为7652500；19992003历年人均收入与产品销售额乘积之和为222400.回归标准差为6.18。问题：37、建立一元线性回归模型(参数计算结果小数点后保留3位)。标准答案：观察数据发现，历史数据呈线性关系。令Y表示产品销售额，x表示目标市场人均收入。则一元线性回归模型为：Y=a+bx根据已知数据，∑xi=1000+1200+1250+1300+1400=6150x均=6150/5=1230∑丫I=30+35+36+38+40=179y均=179/5=35．8则b=[∑xiYi-x∑yi]/[∑xi2-x∑xi]=(222400-1230*179)/(7652500-1230*6150)=0.025a=y均-bx均=35.8-0.025*1230=5.05则一元线性回归方程为：y=a+bX=5．05+0．025X知识点解析：暂无解析38、进行相关系数检验(取D=0.05，R值小数点后保留3位，相关系数临界值见附表)。标准答案：根据得到的一元线性回归方程，可得y1=30．05；y2=35。05y3=36．3；y4=37．55；y5=40．05则∑(yi-yi’)2=0．3；∑(yi-y-)2=56．8；因为R=0．997>R0．05=0．878因此产品销售额和人均收入之间的线性关系成立。知识点解析：暂无解析39、对2006年可能的销售额进行点预测。标准答案：2006年可能的销售额的点预测额为Y(2006)=5．05十0．025X1800=50．05(万元)知识点解析：暂无解析40、要求的预测置信度为95.4，请用3a原则的近似解法计算2006年区间预测值。此种解法适用于本项目的预测吗？为什么？标准答案：要求的预测置信度为95.4，用3a原则的近似解法计算2006年区间预测值。Y(2006)预测区间=50.05±2*6.18此种解法不适用于本项目的预测。因为本次预测历史数据不足30个，属于小样本统计。用3a原则的近似解法适用于样本数较大时使用。知识点解析：暂无解析某上市公司拟投资新建一个生产项目，委托甲咨询公司开展可行性研究，通过比较A、B两个厂址方案的建设条件、建设投资和运营费用，甲咨询公司推荐了B方案。B方案占用总建设用地面积100000㎡，总建筑面积150000㎡。建(构)筑物及堆场总占地面积30000㎡，根据项目建设规模、场地、物流、安全等条件，甲咨询公司深入研究了项目的总图运输方案。B方案建设投资为9000万元，流动资金为2000万元，全部由上市公司自有资金支付，公司目前股票市价为16元，预计年末每股发放服利0.4元，并以每年6%的速度增长。问题：41、除上述内容外，比选厂址方案还应包括哪些内容？标准答案：除上述内容外，比选厂址方案还应包括的内容：环境保护条件比较；厂址的安全条件论证比较。知识点解析：暂无解析42、总图运输方案中应包括哪些主要内容？标准答案：总图运输方案中应包括的主要内容有：①总体布置与厂区总平面布置；②竖向布置；③运输；④厂区道路；⑤绿化布置；⑥总图技术经济指标。知识点解析：暂无解析43、计算B方案的投资强度和容积率。标准答案：B方案的投资强度=项目固定资产总投资/项目总用地面积=9000万元/10万元m3=900元/m3。B方案的容积率=总建筑面积/总用地面积=150000m2/100000m2=1.5。知识点解析：暂无解析44、利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。标准答案：项目所用资金的权益资金成本=0.4/16+6%=8.5%。知识点解析：暂无解析45、除股利增长模型法外、普通股资金成本的计算还可采用哪些方法？标准答案：除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可以采用的方案：资本资产定价模型法与税前债务成本加风险溢价法。知识点解析：暂无解析六、案例分析题第六题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)某产品过去5年的销售额与目标市场人均收入的数据如表2，预计2006年该产品的目标市场人均收入为1800元。已知数据：1999--2003历年产品销售额的平方和为6465；1999--2003历年人均收入的平方和为7652500；19992003历年人均收入与产品销售额乘积之和为222400.回归标准差为6.18。问题：46、建立一元线性回归模型(参数计算结果小数点后保留3位)。标准答案：观察数据发现，历史数据呈线性关系。令Y表示产品销售额，x表示目标市场人均收入。则一元线性回归模型为：Y=a+bx根据已知数据，∑xi=1000+1200+1250+1300+1400=6150x均=6150/5=1230∑丫I=30+35+36+38+40=179y均=179/5=35．8则b=[∑xiYi-x∑yi]/[∑xi2-x∑xi]=(222400-1230*179)/(7652500-1230*6150)=0.025a=y均-bx均=35.8-0.025*1230=5.05则一元线性回归方程为：y=a+bX=5．05+0．025X知识点解析：暂无解析47、进行相关系数检验(取D=0.05，R值小数点后保留3位，相关系数临界值见附表)。标准答案：根据得到的一元线性回归方程，可得y1=30．05；y2=35。05y3=36．3；y4=37．55；y5=40．05则∑(yi-yi’)2=0．3；∑(yi-y-)2=56．8；因为R=0．997>R0．05=0．878因此产品销售额和人均收入之间的线性关系成立。知识点解析：暂无解析48、对2006年可能的销售额进行点预测。标准答案：2006年可能的销售额的点预测额为Y(2006)=5．05十0．025X1800=50．05(万元)知识点解析：暂无解析49、要求的预测置信度为95.4，请用3a原则的近似解法计算2006年区间预测值。此种解法适用于本项目的预测吗？为什么？标准答案：要求的预测置信度为95.4，用3a原则的近似解法计算2006年区间预测值。Y(2006)预测区间=50.05±2*6.18此种解法不适用于本项目的预测。因为本次预测历史数据不足30个，属于小样本统计。用3a原则的近似解法适用于样本数较大时使用。知识点解析：暂无解析某上市公司拟投资新建一个生产项目，委托甲咨询公司开展可行性研究，通过比较A、B两个厂址方案的建设条件、建设投资和运营费用，甲咨询公司推荐了B方案。B方案占用总建设用地面积100000㎡，总建筑面积150000㎡。建(构)筑物及堆场总占地面积30000㎡，根据项目建设规模、场地、物流、安全等条件，甲咨询公司深入研究了项目的总图运输方案。B方案建设投资为9000万元，流动资金为2000万元，全部由上市公司自有资金支付，公司目前股票市价为16元，预计年末每股发放服利0.4元，并以每年6%的速度增长。问题：50、除上述内容外，比选厂址方案还应包括哪些内容？标准答案：除上述内容外，比选厂址方案还应包括的内容：环境保护条件比较；厂址的安全条件论证比较。知识点解析：暂无解析51、总图运输方案中应包括哪些主要内容？标准答案：总图运输方案中应包括的主要内容有：①总体布置与厂区总平面布置；②竖向布置；③运输；④厂区道路；⑤绿化布置；⑥总图技术经济指标。知识点解析：暂无解析52、计算B方案的投资强度和容积率。标准答案：B方案的投资强度=项目固定资产总投资/项目总用地面积=9000万元/10万元m3=900元/m3。B方案的容积率=总建筑面积/总用地面积=150000m2/100000m2=1.5。知识点解析：暂无解析53、利用股利增长模型计算项目所用资金的权益资金成本。标准答案：项目所用资金的权益资金成本=0.4/16+6%=8.5%。知识点解析：暂无解析54、除股利增长模型法外、普通股资金成本的计算还可采用哪些方法？标准答案：除股利增长模型法外，普通股资金成本的计算还可以采用的方案：资本资产定价模型法与税前债务成本加风险溢价法。知识点解析：暂无解析项目决策分析与评价练习试卷第2套一、案例分析题第一题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某集团公司筹资成立了X房地产开发企业。X房地产开发企业通过“招拍挂”取得一宗土地开发权，该土地性质为住宅用地，项目开发周期为3年。该房地产企业委托一家咨询公司对本项目的市场、方案、效益和风险等进行分析。1．甲咨询工程师设计了三个互斥开发方案，并依据可比性原则，采用动态分析方法对各方案进行了经济效益比较。2．乙咨询工程师采用专家调查法预测了3年后的住宅售价平均值：乐观值为7500元/平方米，悲观值为4000元/平方米，最可能值为5500元/平方米。3．丙咨询工程师通过敏感性分析得知项目效益对住宅价格很敏感，当住宅平均售价为5200元/平方米时，项目的内部收益率等于开发商期望的最低回报率(12%)。丙咨询工程师分析了不同住宅售价发生的概率，如表4-1所示：4．丁咨询工程师认为本项目效益好坏除受住宅价格影响外，还受建设投资、融资政策等变量影响，可以采用蒙特卡罗模拟技术评价其风险。问题1、既有法人项目资本金筹措有哪些来源？融资风险有哪些？项目的资金结构有哪些？债务资金可否申请政策性银行贷款？标准答案：既有法人项目资本金筹措来源有：(1)企业现有的现金；未来生产经营中获得的可用于项目的资金；企业资产变现；企业产权转让。(2)项目的融资风险分析主要包括：资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。(3)项目的资金结构包括项目资本金与债务资金比例、资本金结构、债务资金结构。(4)不可以申请政策性银行贷款。知识点解析：暂无解析2、可以采用哪些动态分析方法进行方案经济比较？标准答案：方案比选的动态分析方法包括：现值比较法、年值比较法、差额投资内部收益率法、最低价格法、效益/费用法。知识点解析：暂无解析3、根据乙咨询工程师的调查预测，估算3年后住宅售价的期望值和标准差。标准答案：根据题目可知该住宅售价符合β分布，则其期望值和方差的计算公式为：式中：a表示乐观值，b表示悲观值，m为最可能值，t为期望值。该住宅售价期望值＝(7500＋5500×4＋4000)/6＝5583.33元/平方米该住宅售价标准差＝(7500－4000)/6＝583.33元/平方米知识点解析：暂无解析4、根据丙咨询工程师的分析，计算本项目满足开发商投资回报要求的概率，并据此评价项目风险大小。标准答案：(1)按从小到大顺序排列各种售价，计算累计概率：(2)要满足开发商投资回报率的要求，住宅的售价应高于5200元/平方米，由上述数据可知：住宅的售价低于5200元/平方米的概率＝0.45＋0.35×(5200-5000)/(5500-5000)＝0.59则住宅售价高于5200元/平方米的概率=1－0.59＝0.41，即本项目满足开发商投资回报率要求的概率为41%，说明项目具有很大风险。知识点解析：暂无解析5、丁咨询工程师采用的风险评价技术是否正确？简述理由，并说明采用蒙特卡罗模拟法应注意的问题。标准答案：正确。当风险分析中的输入变量多于3个，每个变量可能出现3个以上至无限多种状态时，可以采用蒙特卡罗技术。使用时应注意的问题有：(1)风险变量之间应该是独立的，输入变量的分解程度既要保证结果可靠，又要避免风险变量之间的相关。(2)蒙特卡罗法的模拟次数一般应在200～500次之间为宜。知识点解析：暂无解析某时装公司拟投资4000万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设计是否符合流行趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态l，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实现预定的销售收入；状态Il，设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定销售收入的80%；状态ⅡI，设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定销售收入的50%；状态Vl，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定销售收入的30%。时装设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测见表5.1.项目投资发生在第一年年初，当年投产运营。项目的寿命期3年，预定销售收入和经营成本数据见表5-2.在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益率为l0%。问题：6、分析确定项目的风险变量，简述采用专家调查法确定风险变量概率的步骤。标准答案：项目的风险变量是销售收入。专家调查法的步骤主要包括四个方面：①根据需要调查问题的性质，组成专家组(或调查组)；②各专家分别独立提出拟调查的风险变量可能出现的状态(或状态范围或相应的概率)；③整理各专家意见，计算专家意见的期望值，(或整理意见分歧情况，或反馈给专家组)；④专家组讨论并分析产生分歧的原因，各专家重新独立提出风险变量可能出现的状态和相应的概率，如此重复进行l-2次，直至专家意见分歧程度低于要求值为止。知识点解析：暂无解析7、计算各状态下项目的财务净现值。标准答案：计算：NPV1=-4000+3960(1+10%)-1+3720(1+10%)-2十3000(1+10%)-3=4928NPv2=-4000+2480(1+10%)-1+2480(1+10%)-2+2000(1+10%)-3=l808NPv3=-4000+260(1+10%)-1+620(1+10%)-2+500(1+10%)-3=-2876NPv4=-4000+1220(1+10%)-1-620(1+10%)-2-500(1+10%)-3=-5997知识点解析：暂无解析8、计算财务净现值的期望值，并判断投资是否财务可行。标准答案：计算财务净现值的期望值。状态工发生的概率是0.6×0.7=0.42状态Ⅱ发生的概率是0.6x0.3=0.18状态Ⅲ发生的概率是0.4×0.7=0.28状态Ⅳ发生的概率是0.4×0.3=0.12财务净现值的期望值是4928×0.42+1808×0.18-2876X0.28-5997×0.12=870万元>0所以本投资财务上可行。知识点解析：暂无解析某企业拟投资一个项目，估算总投资ll913万元。预计年销售收入6488万元，税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量，即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/吨，该关键原料价格估计值为400元，公斤，产品销售价格可能出现三种情况：有50%的可能为原估计值3500元/吨，有30%的可能为3000元/吨，有20%的可能为2500元，吨；该关键原料的价格可能出现两种情况：有70%的可能为原估计值400元/公斤，有30%的可能为450元/公斤。各种可能出现的情况以及对应的IRR见表3.问题9、画出概率树。标准答案：概率树可以有两种画法知识点解析：暂无解析10、运用概率树分析方法，计算IRR的期望值。标准答案：首先计算各种状态发生的可能性，即联合概率：第一种状态发生的可能性：50%×70%=35%，IRR=11.59%第二种状态发生的可能性：50%×30%=15%，IRR=11.23%第三种状态发生的可能性：30%×70%=21%，IRR=8.56%第四种状态发生的可能性：30%X30%=9%，IRR=8.17%第五种状态发生的可能性：20%×70%=14%，IRR=5.19%第六种状态发生的可能性：20%×30%=6%，IRR=4.75%然后计算IRR的期望值=35%×ll.59%+15%Xll.23%+21%×8.56%+9%×8.17%+1４X5.19%+6%×4.75%=9.29%知识点解析：暂无解析二、案例分析题第二题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某集团公司筹资成立了X房地产开发企业。X房地产开发企业通过“招拍挂”取得一宗土地开发权，该土地性质为住宅用地，项目开发周期为3年。该房地产企业委托一家咨询公司对本项目的市场、方案、效益和风险等进行分析。1．甲咨询工程师设计了三个互斥开发方案，并依据可比性原则，采用动态分析方法对各方案进行了经济效益比较。2．乙咨询工程师采用专家调查法预测了3年后的住宅售价平均值：乐观值为7500元/平方米，悲观值为4000元/平方米，最可能值为5500元/平方米。3．丙咨询工程师通过敏感性分析得知项目效益对住宅价格很敏感，当住宅平均售价为5200元/平方米时，项目的内部收益率等于开发商期望的最低回报率(12%)。丙咨询工程师分析了不同住宅售价发生的概率，如表4-1所示：4．丁咨询工程师认为本项目效益好坏除受住宅价格影响外，还受建设投资、融资政策等变量影响，可以采用蒙特卡罗模拟技术评价其风险。问题11、既有法人项目资本金筹措有哪些来源？融资风险有哪些？项目的资金结构有哪些？债务资金可否申请政策性银行贷款？标准答案：既有法人项目资本金筹措来源有：(1)企业现有的现金；未来生产经营中获得的可用于项目的资金；企业资产变现；企业产权转让。(2)项目的融资风险分析主要包括：资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。(3)项目的资金结构包括项目资本金与债务资金比例、资本金结构、债务资金结构。(4)不可以申请政策性银行贷款。知识点解析：暂无解析12、可以采用哪些动态分析方法进行方案经济比较？标准答案：方案比选的动态分析方法包括：现值比较法、年值比较法、差额投资内部收益率法、最低价格法、效益/费用法。知识点解析：暂无解析13、根据乙咨询工程师的调查预测，估算3年后住宅售价的期望值和标准差。标准答案：根据题目可知该住宅售价符合β分布，则其期望值和方差的计算公式为：式中：a表示乐观值，b表示悲观值，m为最可能值，t为期望值。该住宅售价期望值＝(7500＋5500×4＋4000)/6＝5583.33元/平方米该住宅售价标准差＝(7500－4000)/6＝583.33元/平方米知识点解析：暂无解析14、根据丙咨询工程师的分析，计算本项目满足开发商投资回报要求的概率，并据此评价项目风险大小。标准答案：(1)按从小到大顺序排列各种售价，计算累计概率：(2)要满足开发商投资回报率的要求，住宅的售价应高于5200元/平方米，由上述数据可知：住宅的售价低于5200元/平方米的概率＝0.45＋0.35×(5200-5000)/(5500-5000)＝0.59则住宅售价高于5200元/平方米的概率=1－0.59＝0.41，即本项目满足开发商投资回报率要求的概率为41%，说明项目具有很大风险。知识点解析：暂无解析15、丁咨询工程师采用的风险评价技术是否正确？简述理由，并说明采用蒙特卡罗模拟法应注意的问题。标准答案：正确。当风险分析中的输入变量多于3个，每个变量可能出现3个以上至无限多种状态时，可以采用蒙特卡罗技术。使用时应注意的问题有：(1)风险变量之间应该是独立的，输入变量的分解程度既要保证结果可靠，又要避免风险变量之间的相关。(2)蒙特卡罗法的模拟次数一般应在200～500次之间为宜。知识点解析：暂无解析某时装公司拟投资4000万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设计是否符合流行趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态l，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实现预定的销售收入；状态Il，设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定销售收入的80%；状态ⅡI，设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定销售收入的50%；状态Vl，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定销售收入的30%。时装设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测见表5.1.项目投资发生在第一年年初，当年投产运营。项目的寿命期3年，预定销售收入和经营成本数据见表5-2.在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益率为l0%。问题：16、分析确定项目的风险变量，简述采用专家调查法确定风险变量概率的步骤。标准答案：项目的风险变量是销售收入。专家调查法的步骤主要包括四个方面：①根据需要调查问题的性质，组成专家组(或调查组)；②各专家分别独立提出拟调查的风险变量可能出现的状态(或状态范围或相应的概率)；③整理各专家意见，计算专家意见的期望值，(或整理意见分歧情况，或反馈给专家组)；④专家组讨论并分析产生分歧的原因，各专家重新独立提出风险变量可能出现的状态和相应的概率，如此重复进行l-2次，直至专家意见分歧程度低于要求值为止。知识点解析：暂无解析17、计算各状态下项目的财务净现值。标准答案：计算：NPV1=-4000+3960(1+10%)-1+3720(1+10%)-2十3000(1+10%)-3=4928NPv2=-4000+2480(1+10%)-1+2480(1+10%)-2+2000(1+10%)-3=l808NPv3=-4000+260(1+10%)-1+620(1+10%)-2+500(1+10%)-3=-2876NPv4=-4000+1220(1+10%)-1-620(1+10%)-2-500(1+10%)-3=-5997知识点解析：暂无解析18、计算财务净现值的期望值，并判断投资是否财务可行。标准答案：计算财务净现值的期望值。状态工发生的概率是0.6×0.7=0.42状态Ⅱ发生的概率是0.6x0.3=0.18状态Ⅲ发生的概率是0.4×0.7=0.28状态Ⅳ发生的概率是0.4×0.3=0.12财务净现值的期望值是4928×0.42+1808×0.18-2876X0.28-5997×0.12=870万元>0所以本投资财务上可行。知识点解析：暂无解析某企业拟投资一个项目，估算总投资ll913万元。预计年销售收入6488万元，税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量，即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/吨，该关键原料价格估计值为400元，公斤，产品销售价格可能出现三种情况：有50%的可能为原估计值3500元/吨，有30%的可能为3000元/吨，有20%的可能为2500元，吨；该关键原料的价格可能出现两种情况：有70%的可能为原估计值400元/公斤，有30%的可能为450元/公斤。各种可能出现的情况以及对应的IRR见表3.问题19、画出概率树。标准答案：概率树可以有两种画法知识点解析：暂无解析20、运用概率树分析方法，计算IRR的期望值。标准答案：首先计算各种状态发生的可能性，即联合概率：第一种状态发生的可能性：50%×70%=35%，IRR=11.59%第二种状态发生的可能性：50%×30%=15%，IRR=11.23%第三种状态发生的可能性：30%×70%=21%，IRR=8.56%第四种状态发生的可能性：30%X30%=9%，IRR=8.17%第五种状态发生的可能性：20%×70%=14%，IRR=5.19%第六种状态发生的可能性：20%×30%=6%，IRR=4.75%然后计算IRR的期望值=35%×ll.59%+15%Xll.23%+21%×8.56%+9%×8.17%+1４X5.19%+6%×4.75%=9.29%知识点解析：暂无解析三、案例分析题第三题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某集团公司筹资成立了X房地产开发企业。X房地产开发企业通过“招拍挂”取得一宗土地开发权，该土地性质为住宅用地，项目开发周期为3年。该房地产企业委托一家咨询公司对本项目的市场、方案、效益和风险等进行分析。1．甲咨询工程师设计了三个互斥开发方案，并依据可比性原则，采用动态分析方法对各方案进行了经济效益比较。2．乙咨询工程师采用专家调查法预测了3年后的住宅售价平均值：乐观值为7500元/平方米，悲观值为4000元/平方米，最可能值为5500元/平方米。3．丙咨询工程师通过敏感性分析得知项目效益对住宅价格很敏感，当住宅平均售价为5200元/平方米时，项目的内部收益率等于开发商期望的最低回报率(12%)。丙咨询工程师分析了不同住宅售价发生的概率，如表4-1所示：4．丁咨询工程师认为本项目效益好坏除受住宅价格影响外，还受建设投资、融资政策等变量影响，可以采用蒙特卡罗模拟技术评价其风险。问题21、既有法人项目资本金筹措有哪些来源？融资风险有哪些？项目的资金结构有哪些？债务资金可否申请政策性银行贷款？标准答案：既有法人项目资本金筹措来源有：(1)企业现有的现金；未来生产经营中获得的可用于项目的资金；企业资产变现；企业产权转让。(2)项目的融资风险分析主要包括：资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。(3)项目的资金结构包括项目资本金与债务资金比例、资本金结构、债务资金结构。(4)不可以申请政策性银行贷款。知识点解析：暂无解析22、可以采用哪些动态分析方法进行方案经济比较？标准答案：方案比选的动态分析方法包括：现值比较法、年值比较法、差额投资内部收益率法、最低价格法、效益/费用法。知识点解析：暂无解析23、根据乙咨询工程师的调查预测，估算3年后住宅售价的期望值和标准差。标准答案：根据题目可知该住宅售价符合β分布，则其期望值和方差的计算公式为：式中：a表示乐观值，b表示悲观值，m为最可能值，t为期望值。该住宅售价期望值＝(7500＋5500×4＋4000)/6＝5583.33元/平方米该住宅售价标准差＝(7500－4000)/6＝583.33元/平方米知识点解析：暂无解析24、根据丙咨询工程师的分析，计算本项目满足开发商投资回报要求的概率，并据此评价项目风险大小。标准答案：(1)按从小到大顺序排列各种售价，计算累计概率：(2)要满足开发商投资回报率的要求，住宅的售价应高于5200元/平方米，由上述数据可知：住宅的售价低于5200元/平方米的概率＝0.45＋0.35×(5200-5000)/(5500-5000)＝0.59则住宅售价高于5200元/平方米的概率=1－0.59＝0.41，即本项目满足开发商投资回报率要求的概率为41%，说明项目具有很大风险。知识点解析：暂无解析25、丁咨询工程师采用的风险评价技术是否正确？简述理由，并说明采用蒙特卡罗模拟法应注意的问题。标准答案：正确。当风险分析中的输入变量多于3个，每个变量可能出现3个以上至无限多种状态时，可以采用蒙特卡罗技术。使用时应注意的问题有：(1)风险变量之间应该是独立的，输入变量的分解程度既要保证结果可靠，又要避免风险变量之间的相关。(2)蒙特卡罗法的模拟次数一般应在200～500次之间为宜。知识点解析：暂无解析某时装公司拟投资4000万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设计是否符合流行趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态l，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实现预定的销售收入；状态Il，设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定销售收入的80%；状态ⅡI，设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定销售收入的50%；状态Vl，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定销售收入的30%。时装设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测见表5.1.项目投资发生在第一年年初，当年投产运营。项目的寿命期3年，预定销售收入和经营成本数据见表5-2.在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益率为l0%。问题：26、分析确定项目的风险变量，简述采用专家调查法确定风险变量概率的步骤。标准答案：项目的风险变量是销售收入。专家调查法的步骤主要包括四个方面：①根据需要调查问题的性质，组成专家组(或调查组)；②各专家分别独立提出拟调查的风险变量可能出现的状态(或状态范围或相应的概率)；③整理各专家意见，计算专家意见的期望值，(或整理意见分歧情况，或反馈给专家组)；④专家组讨论并分析产生分歧的原因，各专家重新独立提出风险变量可能出现的状态和相应的概率，如此重复进行l-2次，直至专家意见分歧程度低于要求值为止。知识点解析：暂无解析27、计算各状态下项目的财务净现值。标准答案：计算：NPV1=-4000+3960(1+10%)-1+3720(1+10%)-2十3000(1+10%)-3=4928NPv2=-4000+2480(1+10%)-1+2480(1+10%)-2+2000(1+10%)-3=l808NPv3=-4000+260(1+10%)-1+620(1+10%)-2+500(1+10%)-3=-2876NPv4=-4000+1220(1+10%)-1-620(1+10%)-2-500(1+10%)-3=-5997知识点解析：暂无解析28、计算财务净现值的期望值，并判断投资是否财务可行。标准答案：计算财务净现值的期望值。状态工发生的概率是0.6×0.7=0.42状态Ⅱ发生的概率是0.6x0.3=0.18状态Ⅲ发生的概率是0.4×0.7=0.28状态Ⅳ发生的概率是0.4×0.3=0.12财务净现值的期望值是4928×0.42+1808×0.18-2876X0.28-5997×0.12=870万元>0所以本投资财务上可行。知识点解析：暂无解析某企业拟投资一个项目，估算总投资ll913万元。预计年销售收入6488万元，税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量，即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/吨，该关键原料价格估计值为400元，公斤，产品销售价格可能出现三种情况：有50%的可能为原估计值3500元/吨，有30%的可能为3000元/吨，有20%的可能为2500元，吨；该关键原料的价格可能出现两种情况：有70%的可能为原估计值400元/公斤，有30%的可能为450元/公斤。各种可能出现的情况以及对应的IRR见表3.问题29、画出概率树。标准答案：概率树可以有两种画法知识点解析：暂无解析30、运用概率树分析方法，计算IRR的期望值。标准答案：首先计算各种状态发生的可能性，即联合概率：第一种状态发生的可能性：50%×70%=35%，IRR=11.59%第二种状态发生的可能性：50%×30%=15%，IRR=11.23%第三种状态发生的可能性：30%×70%=21%，IRR=8.56%第四种状态发生的可能性：30%X30%=9%，IRR=8.17%第五种状态发生的可能性：20%×70%=14%，IRR=5.19%第六种状态发生的可能性：20%×30%=6%，IRR=4.75%然后计算IRR的期望值=35%×ll.59%+15%Xll.23%+21%×8.56%+9%×8.17%+1４X5.19%+6%×4.75%=9.29%知识点解析：暂无解析四、案例分析题第四题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某集团公司筹资成立了X房地产开发企业。X房地产开发企业通过“招拍挂”取得一宗土地开发权，该土地性质为住宅用地，项目开发周期为3年。该房地产企业委托一家咨询公司对本项目的市场、方案、效益和风险等进行分析。1．甲咨询工程师设计了三个互斥开发方案，并依据可比性原则，采用动态分析方法对各方案进行了经济效益比较。2．乙咨询工程师采用专家调查法预测了3年后的住宅售价平均值：乐观值为7500元/平方米，悲观值为4000元/平方米，最可能值为5500元/平方米。3．丙咨询工程师通过敏感性分析得知项目效益对住宅价格很敏感，当住宅平均售价为5200元/平方米时，项目的内部收益率等于开发商期望的最低回报率(12%)。丙咨询工程师分析了不同住宅售价发生的概率，如表4-1所示：4．丁咨询工程师认为本项目效益好坏除受住宅价格影响外，还受建设投资、融资政策等变量影响，可以采用蒙特卡罗模拟技术评价其风险。问题31、既有法人项目资本金筹措有哪些来源？融资风险有哪些？项目的资金结构有哪些？债务资金可否申请政策性银行贷款？标准答案：既有法人项目资本金筹措来源有：(1)企业现有的现金；未来生产经营中获得的可用于项目的资金；企业资产变现；企业产权转让。(2)项目的融资风险分析主要包括：资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。(3)项目的资金结构包括项目资本金与债务资金比例、资本金结构、债务资金结构。(4)不可以申请政策性银行贷款。知识点解析：暂无解析32、可以采用哪些动态分析方法进行方案经济比较？标准答案：方案比选的动态分析方法包括：现值比较法、年值比较法、差额投资内部收益率法、最低价格法、效益/费用法。知识点解析：暂无解析33、根据乙咨询工程师的调查预测，估算3年后住宅售价的期望值和标准差。标准答案：根据题目可知该住宅售价符合β分布，则其期望值和方差的计算公式为：式中：a表示乐观值，b表示悲观值，m为最可能值，t为期望值。该住宅售价期望值＝(7500＋5500×4＋4000)/6＝5583.33元/平方米该住宅售价标准差＝(7500－4000)/6＝583.33元/平方米知识点解析：暂无解析34、根据丙咨询工程师的分析，计算本项目满足开发商投资回报要求的概率，并据此评价项目风险大小。标准答案：(1)按从小到大顺序排列各种售价，计算累计概率：(2)要满足开发商投资回报率的要求，住宅的售价应高于5200元/平方米，由上述数据可知：住宅的售价低于5200元/平方米的概率＝0.45＋0.35×(5200-5000)/(5500-5000)＝0.59则住宅售价高于5200元/平方米的概率=1－0.59＝0.41，即本项目满足开发商投资回报率要求的概率为41%，说明项目具有很大风险。知识点解析：暂无解析35、丁咨询工程师采用的风险评价技术是否正确？简述理由，并说明采用蒙特卡罗模拟法应注意的问题。标准答案：正确。当风险分析中的输入变量多于3个，每个变量可能出现3个以上至无限多种状态时，可以采用蒙特卡罗技术。使用时应注意的问题有：(1)风险变量之间应该是独立的，输入变量的分解程度既要保证结果可靠，又要避免风险变量之间的相关。(2)蒙特卡罗法的模拟次数一般应在200～500次之间为宜。知识点解析：暂无解析某时装公司拟投资4000万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设计是否符合流行趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态l，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实现预定的销售收入；状态Il，设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定销售收入的80%；状态ⅡI，设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定销售收入的50%；状态Vl，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定销售收入的30%。时装设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测见表5.1.项目投资发生在第一年年初，当年投产运营。项目的寿命期3年，预定销售收入和经营成本数据见表5-2.在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益率为l0%。问题：36、分析确定项目的风险变量，简述采用专家调查法确定风险变量概率的步骤。标准答案：项目的风险变量是销售收入。专家调查法的步骤主要包括四个方面：①根据需要调查问题的性质，组成专家组(或调查组)；②各专家分别独立提出拟调查的风险变量可能出现的状态(或状态范围或相应的概率)；③整理各专家意见，计算专家意见的期望值，(或整理意见分歧情况，或反馈给专家组)；④专家组讨论并分析产生分歧的原因，各专家重新独立提出风险变量可能出现的状态和相应的概率，如此重复进行l-2次，直至专家意见分歧程度低于要求值为止。知识点解析：暂无解析37、计算各状态下项目的财务净现值。标准答案：计算：NPV1=-4000+3960(1+10%)-1+3720(1+10%)-2十3000(1+10%)-3=4928NPv2=-4000+2480(1+10%)-1+2480(1+10%)-2+2000(1+10%)-3=l808NPv3=-4000+260(1+10%)-1+620(1+10%)-2+500(1+10%)-3=-2876NPv4=-4000+1220(1+10%)-1-620(1+10%)-2-500(1+10%)-3=-5997知识点解析：暂无解析38、计算财务净现值的期望值，并判断投资是否财务可行。标准答案：计算财务净现值的期望值。状态工发生的概率是0.6×0.7=0.42状态Ⅱ发生的概率是0.6x0.3=0.18状态Ⅲ发生的概率是0.4×0.7=0.28状态Ⅳ发生的概率是0.4×0.3=0.12财务净现值的期望值是4928×0.42+1808×0.18-2876X0.28-5997×0.12=870万元>0所以本投资财务上可行。知识点解析：暂无解析某企业拟投资一个项目，估算总投资ll913万元。预计年销售收入6488万元，税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量，即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/吨，该关键原料价格估计值为400元，公斤，产品销售价格可能出现三种情况：有50%的可能为原估计值3500元/吨，有30%的可能为3000元/吨，有20%的可能为2500元，吨；该关键原料的价格可能出现两种情况：有70%的可能为原估计值400元/公斤，有30%的可能为450元/公斤。各种可能出现的情况以及对应的IRR见表3.问题39、画出概率树。标准答案：概率树可以有两种画法知识点解析：暂无解析40、运用概率树分析方法，计算IRR的期望值。标准答案：首先计算各种状态发生的可能性，即联合概率：第一种状态发生的可能性：50%×70%=35%，IRR=11.59%第二种状态发生的可能性：50%×30%=15%，IRR=11.23%第三种状态发生的可能性：30%×70%=21%，IRR=8.56%第四种状态发生的可能性：30%X30%=9%，IRR=8.17%第五种状态发生的可能性：20%×70%=14%，IRR=5.19%第六种状态发生的可能性：20%×30%=6%，IRR=4.75%然后计算IRR的期望值=35%×ll.59%+15%Xll.23%+21%×8.56%+9%×8.17%+1４X5.19%+6%×4.75%=9.29%知识点解析：暂无解析五、案例分析题第五题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某集团公司筹资成立了X房地产开发企业。X房地产开发企业通过“招拍挂”取得一宗土地开发权，该土地性质为住宅用地，项目开发周期为3年。该房地产企业委托一家咨询公司对本项目的市场、方案、效益和风险等进行分析。1．甲咨询工程师设计了三个互斥开发方案，并依据可比性原则，采用动态分析方法对各方案进行了经济效益比较。2．乙咨询工程师采用专家调查法预测了3年后的住宅售价平均值：乐观值为7500元/平方米，悲观值为4000元/平方米，最可能值为5500元/平方米。3．丙咨询工程师通过敏感性分析得知项目效益对住宅价格很敏感，当住宅平均售价为5200元/平方米时，项目的内部收益率等于开发商期望的最低回报率(12%)。丙咨询工程师分析了不同住宅售价发生的概率，如表4-1所示：4．丁咨询工程师认为本项目效益好坏除受住宅价格影响外，还受建设投资、融资政策等变量影响，可以采用蒙特卡罗模拟技术评价其风险。问题41、既有法人项目资本金筹措有哪些来源？融资风险有哪些？项目的资金结构有哪些？债务资金可否申请政策性银行贷款？标准答案：既有法人项目资本金筹措来源有：(1)企业现有的现金；未来生产经营中获得的可用于项目的资金；企业资产变现；企业产权转让。(2)项目的融资风险分析主要包括：资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。(3)项目的资金结构包括项目资本金与债务资金比例、资本金结构、债务资金结构。(4)不可以申请政策性银行贷款。知识点解析：暂无解析42、可以采用哪些动态分析方法进行方案经济比较？标准答案：方案比选的动态分析方法包括：现值比较法、年值比较法、差额投资内部收益率法、最低价格法、效益/费用法。知识点解析：暂无解析43、根据乙咨询工程师的调查预测，估算3年后住宅售价的期望值和标准差。标准答案：根据题目可知该住宅售价符合β分布，则其期望值和方差的计算公式为：式中：a表示乐观值，b表示悲观值，m为最可能值，t为期望值。该住宅售价期望值＝(7500＋5500×4＋4000)/6＝5583.33元/平方米该住宅售价标准差＝(7500－4000)/6＝583.33元/平方米知识点解析：暂无解析44、根据丙咨询工程师的分析，计算本项目满足开发商投资回报要求的概率，并据此评价项目风险大小。标准答案：(1)按从小到大顺序排列各种售价，计算累计概率：(2)要满足开发商投资回报率的要求，住宅的售价应高于5200元/平方米，由上述数据可知：住宅的售价低于5200元/平方米的概率＝0.45＋0.35×(5200-5000)/(5500-5000)＝0.59则住宅售价高于5200元/平方米的概率=1－0.59＝0.41，即本项目满足开发商投资回报率要求的概率为41%，说明项目具有很大风险。知识点解析：暂无解析45、丁咨询工程师采用的风险评价技术是否正确？简述理由，并说明采用蒙特卡罗模拟法应注意的问题。标准答案：正确。当风险分析中的输入变量多于3个，每个变量可能出现3个以上至无限多种状态时，可以采用蒙特卡罗技术。使用时应注意的问题有：(1)风险变量之间应该是独立的，输入变量的分解程度既要保证结果可靠，又要避免风险变量之间的相关。(2)蒙特卡罗法的模拟次数一般应在200～500次之间为宜。知识点解析：暂无解析某时装公司拟投资4000万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设计是否符合流行趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态l，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实现预定的销售收入；状态Il，设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定销售收入的80%；状态ⅡI，设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定销售收入的50%；状态Vl，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定销售收入的30%。时装设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测见表5.1.项目投资发生在第一年年初，当年投产运营。项目的寿命期3年，预定销售收入和经营成本数据见表5-2.在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益率为l0%。问题：46、分析确定项目的风险变量，简述采用专家调查法确定风险变量概率的步骤。标准答案：项目的风险变量是销售收入。专家调查法的步骤主要包括四个方面：①根据需要调查问题的性质，组成专家组(或调查组)；②各专家分别独立提出拟调查的风险变量可能出现的状态(或状态范围或相应的概率)；③整理各专家意见，计算专家意见的期望值，(或整理意见分歧情况，或反馈给专家组)；④专家组讨论并分析产生分歧的原因，各专家重新独立提出风险变量可能出现的状态和相应的概率，如此重复进行l-2次，直至专家意见分歧程度低于要求值为止。知识点解析：暂无解析47、计算各状态下项目的财务净现值。标准答案：计算：NPV1=-4000+3960(1+10%)-1+3720(1+10%)-2十3000(1+10%)-3=4928NPv2=-4000+2480(1+10%)-1+2480(1+10%)-2+2000(1+10%)-3=l808NPv3=-4000+260(1+10%)-1+620(1+10%)-2+500(1+10%)-3=-2876NPv4=-4000+1220(1+10%)-1-620(1+10%)-2-500(1+10%)-3=-5997知识点解析：暂无解析48、计算财务净现值的期望值，并判断投资是否财务可行。标准答案：计算财务净现值的期望值。状态工发生的概率是0.6×0.7=0.42状态Ⅱ发生的概率是0.6x0.3=0.18状态Ⅲ发生的概率是0.4×0.7=0.28状态Ⅳ发生的概率是0.4×0.3=0.12财务净现值的期望值是4928×0.42+1808×0.18-2876X0.28-5997×0.12=870万元>0所以本投资财务上可行。知识点解析：暂无解析某企业拟投资一个项目，估算总投资ll913万元。预计年销售收入6488万元，税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量，即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/吨，该关键原料价格估计值为400元，公斤，产品销售价格可能出现三种情况：有50%的可能为原估计值3500元/吨，有30%的可能为3000元/吨，有20%的可能为2500元，吨；该关键原料的价格可能出现两种情况：有70%的可能为原估计值400元/公斤，有30%的可能为450元/公斤。各种可能出现的情况以及对应的IRR见表3.问题49、画出概率树。标准答案：概率树可以有两种画法知识点解析：暂无解析50、运用概率树分析方法，计算IRR的期望值。标准答案：首先计算各种状态发生的可能性，即联合概率：第一种状态发生的可能性：50%×70%=35%，IRR=11.59%第二种状态发生的可能性：50%×30%=15%，IRR=11.23%第三种状态发生的可能性：30%×70%=21%，IRR=8.56%第四种状态发生的可能性：30%X30%=9%，IRR=8.17%第五种状态发生的可能性：20%×70%=14%，IRR=5.19%第六种状态发生的可能性：20%×30%=6%，IRR=4.75%然后计算IRR的期望值=35%×ll.59%+15%Xll.23%+21%×8.56%+9%×8.17%+1４X5.19%+6%×4.75%=9.29%知识点解析：暂无解析六、案例分析题第六题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某集团公司筹资成立了X房地产开发企业。X房地产开发企业通过“招拍挂”取得一宗土地开发权，该土地性质为住宅用地，项目开发周期为3年。该房地产企业委托一家咨询公司对本项目的市场、方案、效益和风险等进行分析。1．甲咨询工程师设计了三个互斥开发方案，并依据可比性原则，采用动态分析方法对各方案进行了经济效益比较。2．乙咨询工程师采用专家调查法预测了3年后的住宅售价平均值：乐观值为7500元/平方米，悲观值为4000元/平方米，最可能值为5500元/平方米。3．丙咨询工程师通过敏感性分析得知项目效益对住宅价格很敏感，当住宅平均售价为5200元/平方米时，项目的内部收益率等于开发商期望的最低回报率(12%)。丙咨询工程师分析了不同住宅售价发生的概率，如表4-1所示：4．丁咨询工程师认为本项