瓶片系列专题-中国市场供需与出口

瓶片系列专题-中国市场供需与出口yanglulu@摘要陆地区瓶片产能达1661万吨，占全球片产能高速扩张，2024年瓶片投产压力仍大，投产增速远成本方面极具优势，相对欧美等市场价格低廉，2023年中国瓶片请仔细阅读本报告最后一页的免责声明摘要 1中国瓶片产能与供应 3我国瓶片产能居全球首位，2023年瓶片产能增速35%，后续投产压力仍大 3近两年产业竞争加剧，毛利润压缩严重 5产能集中度高，前五大厂产能占比81.2%，主要分布在华东、华南、西南 6中国瓶片内需 6瓶片外需占39%，内需占比61%，以软饮料需求为主，旺季在6~9月 6瓶片内需展望：软饮料需求稳步增长，片材及其他新兴领域需求空间大 7中国瓶片出口 9瓶片近几年出口增速较快，出口目的地分散 9近几年对华聚酯瓶片出口反倾销事件及影响 表1:2024年及以后全球瓶片投产计划丨单位：万吨/年 5表2:其他国家对中国瓶片的反倾销调查政策 图1:全球聚酯瓶片产能与产能增速|单位：万吨;% 3图2:中国聚酯瓶片占全球比重|单位：% 3图3:中国聚酯瓶片产能与产能增速|单位：万吨;% 4图4:中国聚酯瓶片产量与产量增速|单位：万吨;% 4图5:中国聚酯瓶片年度产能利用率|单位% 4图6:瓶片生产利润季节性（加工成本按800元/吨计算）|单位：元/吨 5图7:中国聚酯瓶片年均生产毛利|单位元/吨 5图8:国内瓶片主要生产商及其产能占比|单位% 6图9:中国瓶片产能区域分布情况|单位% 6图10:2023年中国聚酯瓶片下游消费流向占比 7图11:中国聚酯瓶片表需与增速|单位万吨，% 7图12:2023年国内软饮料产品占比|单位% 7图13:瓶片负荷季节性|单位% 7图14:中国软饮料产量季节性|单位万吨 8图15:2012~2023年中国软饮料产量增速 8图16:中国食用植物油产量与增速（含预测）|单位万吨，% 8图17:中国聚酯瓶片出口量与出口增速|单位：万吨;% 9图18:中国聚酯瓶片出口量/产量|单位：% 9图19:2023年至今中国聚酯瓶片出口流向 图20:瓶片全球年消费量与增速|单位：万吨；% 中国瓶片产能与供应截止2023年底，全球聚酯瓶片产能总计约3年的20%附近逐步抬升到2013年的30%附近，2023年在又一次集中扩产下抬升到40%预计还将新增瓶片产能600万吨左右，其中2024年上半年已投产210万吨，下半年仍有390万吨待投产，部分可能推迟到2025年，但整体预计2024年还将保持高投产增产量方面，据CCF统计，2023年图1:全球聚酯瓶片产能与产能增速|单位：万吨;%图2:中国聚酯瓶片占全球比重|单位：%2007200920112013图3:中国聚酯瓶片产能与产能增速|单位：万吨;%聚酯瓶片年度产能产能增速聚酯瓶片年度产能产能增速图5:中国聚酯瓶片年度产能利用率|单位%图4:中国聚酯瓶片产量与产量增速|单位：万吨;%聚酯瓶片年度产量产量增速聚酯瓶片年度产量产量增速数据来源：CCF华泰期货研究院表1:2024年及以后全球瓶片投产计划丨单位：万吨/年疫情恢复的补库需求带动下，2022年的年均毛利达707增速14%，同时瓶片年均产能利用率从2022年的94%大幅下滑至2023年的79%，毛利润从2022年的700元/吨偏上的位置快速压缩到2023年的盈亏平衡附近，2024年上图6:瓶片生产利润季节性（加工成本按800元/吨计 2024年2023年——2022年01月2月3月4月5月6月7月8月9月10图7:中国聚酯瓶片年均生产毛利|单位元/吨(100)(300)贸易集散地和定价基准地，现货价格联动性图8:国内瓶片主要生产商及其产能占比|单位%逸盛u三房巷u华润万凯470,25%u福建百宏安徽吴源远纺工业470,25%u广东泰宝汉江新材料u腾龙特种树脂u广州泛亚u蓝山屯河江苏宝生图9:中国瓶片产能区域分布情况|单位%u江苏a海南重庆广东a浙江n福建辽宁上海河南四川u新疆中国瓶片内需需求，比如生鲜、奶茶、咖啡等包装需求，成为瓶片消费的增长点。软饮料又进一步国内软饮料生产消费具有明显淡旺季特征，旺季一般开始于5月，高峰集中于6-9月，相应瓶片负荷也呈现一定的季节性，开工高位一般在二三季度、业也主要为国内的饮料龙头大厂，如娃哈哈、农夫山泉、华润怡宝、傅等品牌。但下游采购基本上以价格导向型和预售模式为主，海内外工厂通常在瓶片价格低位提前集中备货，通常是在软饮料夏季消费旺季前下订图10:2023年中国聚酯瓶片下游消费流向占比油脂u片材和其他软饮料图12:2023年国内软饮料产品占比|单位%u包装饮用水u包装饮用水碳酸类饮料果汁和蔬菜汁其他26%图11:中国聚酯瓶片表需与增速|单位万吨，%0图13:瓶片负荷季节性|单位%2024年2024年2023年2022年亿吨，累计同比增长4.1%；2024年上半年软饮料总产量0.98亿吨，累计同比增长食用油瓶需求方面，据中国农业信息网数据，202片材及其他新兴领域需求，比如日用品和生鲜、奶茶、咖啡等包装药、风电叶片、轨道交通、光学功能性薄膜、汽车电气元件材图14:中国软饮料产量季节性|单位万吨——2023年——2020年——2022年——2023年——2020年——2022年 2019年图16:中国食用植物油产量与增速（含预测）|单位万吨，%食用植物油:产量(含预测):全国增速图15:2012~2023年中国软饮料产量增速中国瓶片出口在国内瓶片高速扩产的背景下，拓展海外市场成为消化富余产能的料装置投放较多，中国的聚酯瓶片在原料成本方面极具优势，相对欧美等市场价格低据中国海关数据，按照税则号3907611一直在30%~40%之间。瓶片出口量整体呈现逐年增长迅猛，2023年增长略放缓，但整体出口总量仍然可观，保持图18:中国聚酯瓶片出口量/产量|单位：%图19:2023年至今中国聚酯瓶片出口流向wrwru俄罗斯格鲁吉亚u保加利亚波兰u墨西哥u乌拉圭哥伦比亚秘鲁u智利阿联酋乌兹别克斯坦u印度要依靠原料成本优势，另一方面也要妥善解决好地区贸易争端和壁垒有约14个国家/地区对中国出口瓶片进其中2015-2016年的美国和日本的反倾销政进口国之一，美、日两者出口约占2014年我国瓶片总出口量的20%，但美国从2015年10月起对我国出口的瓶片实施100%以上的超对于欧洲市场，2022年由于欧洲生产成本上涨，部分当地瓶片产能加大了对欧洲的瓶片出口，随之而来的则是2023年欧盟针但长期来看，欧美能源成本或继续高企，叠加人工成本上升等因素，欧美企业扩产能的动力和意愿不强，Indorama也在2023年四季度暂时搁置了在美国德克萨斯州的110万吨/年瓶片合作项目，而欧美瓶片需求每年却在稳步增长，后续大概洲聚酯瓶片的进口力度，即使不直接从中国进口，也会从亚太等其他美国对中国瓶片实施超高额反倾销关税以来，从韩国进口的瓶片数量和反倾销关税可能对中国出口造成一定阻碍，但近年来国内瓶片企业在海外市拓，通过转出口等方式弥补因反倾销造成的缺口，海外贸易壁垒长期来看对中新投产依然集中在我国，在这些新兴国家新投产增速缓慢的情况下，我国富余瓶表2:其他国家对中国瓶片的反倾销调查政策国家开始时间对华反倾销（从中国进口的PET将支付104.98%-对进口自中国内地的涉案产品作出反倾销终裁，征收39.8%~53.0%的反倾销税。对中国和印度涉案产品作出反补贴终裁，倾销幅度2020年5月，南非对产自中国大陆决定对中国涉案产品征收为期5年的反倾销税，其中万凯新图20:瓶片全球年消费量与增速|单位：万吨；%020072008200920102011201220132014201520EuropeChinaEastAsiaMiddleNorthAmericaOtherAsiaPacificSouthAmerica陆地区瓶片产能达1661万吨，占全球片产能高速扩张，2024年瓶片投产压力仍大，投产增速远成本方面极具优势，相对欧美等市场价格低廉，2023年中国瓶片免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建