注册会计师财务成本管理（综合题）模拟试卷1（共193题）

注册会计师财务成本管理（综合题）模拟试卷1（共9套）（共193题）注册会计师财务成本管理（综合题）模拟试卷第1套一、综合题(本题共19题，每题1.0分，共19分。)甲公司为在上海证券交易所上市的A股公司，在2020年1月发布的2019年度利润分配及资本公积转增股本实施公告中披露的分配方案主要信息：每10股送2股(按面值发放)，按未转股送股前股数每10股派发现金红利0．5元(含税)，每10股转增4股。股权登记日：2020年3月1日(注：该日收盘价为49元)；除权(除息)日：2020年3月2日(注：该日的开盘价为32元)；新增可流通股份上市流通日：2020年3月3日：现金红利到账日：2020年3月15日。甲公司在实施利润分配前，所有者权益情况如下表所示：要求：1、从甲公司的利润分配及资本公积转增股本实施公告披露的信息分析该公司的股利分配形式包括哪些?标准答案：从甲公司的利润分配及资本公积转增股本实施公告披露的信息得知，该公司的股利分配形式包括现金股利和股票股利。知识点解析：暂无解析2、计算确定甲公司的利润分配及资本公积转增股本后的所有者权益各项目的数额。标准答案：甲公司2019年度利润分配方案实施后的所有者权益各项目如下表所示：知识点解析：暂无解析3、计算甲公司在2020年3月2日除权(除息)日的参考价。标准答案：除权参考价=(股权登记日收盘价-每股现金股利)／(1+送股率+转增率)=(49-0．05)／(1+20％+40％)=30．59(元)知识点解析：暂无解析4、分析甲公司2019年度利润分配及资本公积转增股本方案对股东的影响。标准答案：由于该公司除权(除息)日股票的开盘价为32元，相对于股权登记日(2020年3月1日)的股价(该日收盘价为49元)有较大幅度的下降，有利于使股价保持在合理的范围之内，而且由于除权(除息)日股票的开盘价32元高于除权参考价30．59元，会使股东获得股价相对上升的好处。知识点解析：暂无解析甲公司是一家生产和销售冷饮的企业，冬季是其生产经营淡季，应收账款、预付款项、存货、应付职工薪酬、应交税费和应付账款处于正常状态。要求：5、计算该企业年末的流动比率、速动比率及易变现率。标准答案：流动资产=750+4250+750+3000=8750(万元)流动负债=1200+1000+300+1500=4000(万元)速动资产=750+4250=5000(万元)流动比率=8750／4000=2．19速动比率=5000／4000=1．25经营性流动负债=1200+1000+300=2500(万元)易变现率=[(股东权益+长期债务+经营性流动负债)-长期资产]／经营性流动资产=[(7500+3500+2500)-6250]／8750=0．83知识点解析：暂无解析6、判断该企业采取的是哪种营运资本筹资策略。标准答案：由于年末是公司的淡季，易变现率小于1，说明公司采用的是激进型筹资策略。知识点解析：暂无解析7、简述营运资本筹资策略的种类及各自特点。标准答案：营运资本筹资策略包括三种，一是适中型筹资策略，其特点是：尽可能贯彻筹资的匹配原则，即长期投资由长期资金支持，短期投资由短期资金支持；二是激进型筹资策略，其特点是短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性资产的资金需要；三是保守型筹资策略，其特点是短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和全部稳定性资产，则由长期资金来源支持。知识点解析：暂无解析某企业生产中使用的A标准件既可自制也可外购。若自制，单位生产成本为60元，每次生产准备成本500元，年固定生产准备成本为50000元，每次生产准备时间需要3天，每日产量30件；若外购，单价是单位自制成本的1．5倍，从发出订单到货物到达需要2天时间，一次订货运输费2600元，每次订货的检验费400元。A标准件全年共需耗用4500件，企业存货占用资金的资本成本率为10％，单件存货保险费为1元，存货残损变质损失为每件2元，假设一年工作天数为300天，单位缺货成本为10元。企业生产每日需要的零件数量及出现的概率为：要求：8、计算自制存货的单位变动储存成本。标准答案：自制存货单位变动储存成本=单位存货占用资金的应计利息+单位存货保险费+单位存货残损变质损失=60x10％+1+2=9(元／件)知识点解析：暂无解析9、计算外购存货的单位变动储存成本。标准答案：外购存货单位变动储存成本=60×1．5×10％+1+2=12(元／件)知识点解析：暂无解析10、若不考虑缺货的影响，分别计算自制的经济生产批量和外购的经济订货批量，并通过计算分析企业应自制还是外购A标准件?标准答案：自制：d=4500／300=15(件)Q*==1000(件)TC(Q*)==4500(元)TC=4500×60+4500+50000=324500(元)外购：Q*==1500(件)TC(Q*)==18000(元)TC=4500×60×1．5+18000=423000(元)因为外购总成本大于自制总成本，所以企业应自制A标准件。知识点解析：暂无解析11、若考虑缺货的影响，确定企业当库存零件水平为多少时应进行生产准备。标准答案：生产准备期内存货需要量及概率：年生产准备次数=4500／1000=4．5(次)设B=0，R=3×15=45(件)S=(51-45)×0．2+(57-45)×0．15=3(件)TC(S，B)=3×10×4．5=135(元)设B=6件，R=45+6=51(件)S=(57-51)×0．15=0．9(件)TC(S，B)=10×0．9×4．5+6×9=94．5(元)设B=12件，R=45+12=57(件)S=0TC(S，B)=12×9=108(元)再订货点为51件时，相关成本最小，因此当库存零件水平为51件时应进行生产准备。知识点解析：暂无解析12、若考虑缺货的影响，判断企业应自制还是外购A标准件?标准答案：自制：考虑缺货影响的自制总成本=324500+94．5=324594．5(元)年订货次数=4500／1500=3(次)设B=0，R=2×15=30(件)S=(34-30)×0．2+(38-30)×0．15=2(件)TC(S，B)=2×10×3=60(元)设B=4件，R=30+4=34(件)S=(38-34)×0．15=0．6(件)TC(S，B)=10×0．6×3+4×12=66(元)设B=8件，R=30+8=38(件)S=0TC(S，B)=8×12=96(元)再订货点为30件时，相关成本最小。考虑缺货影响的外购总成本=423000+60=423060(元)因为外购总成本大于自制总成本，所以还是选择自制。知识点解析：暂无解析ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75％，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付款，改变信用政策后，预期总销售额可增长20％，赊销比例增加到90％，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。改变信用政策预计不会影响存货周转率(按营业成本和存货期末金额计算)和营业成本率(目前营业成本占销售额的70％)，工资由目前的每年200万元增加到380万元。假设除工资以外不存在其他固定费用。上年年末的资产负债表如下：假设该投资要求的必要报酬率为10％。要求：13、计算改变信用政策后增加的盈利。标准答案：现应收账款周转天数为45天：现应收账款周转率=360／45=8(次)现赊销收入=应收账款周转率×应收账款余额=8×450=3600(万元)现信用政策年营业收入=赊销收入／赊销百分比=3600／75％=4800(万元)改变信用政策后年营业收入=4800×(1+20％)=5760(万元)现信用政策毛利=4800×(1-70％)=1440(万元)改变信用政策后毛利=5760×(1-70％)=1728(万元)毛利增加=1728-1440=288(万元)固定成本增加=380-200=180(万元)增加的盈利=288-180=108(万元)知识点解析：暂无解析14、计算改变信用政策后增加的应收账款占用资金的应计利息。标准答案：改变信用政策后应收账款余额=日赊销额×平均收现期=(5760×90％)／360×60=864(万元)应收账款余额增加=864-450=414(万元)应收账款占用资金应计利息增加=414×70％×10％=28．98(万元)知识点解析：暂无解析15、计算改变信用政策后增加的存货占用资金的应计利息。标准答案：存货周转率=营业成本／存货余额=4800×70％／560=6(次)改变信用政策后存货余额=改变信用政策后营业成本／存货周转率=5760×70％／6=672(万元)存货增加=672-560=112(万元)存货占用资金应计利息增加=112×10％=11．2(万元)知识点解析：暂无解析16、通过计算判断公司应否改变信用政策?标准答案：税前损益增加额=108-28．98-11．2=67．82(万元)税前损益增加额大于0，因此，应当改变信用政策。知识点解析：暂无解析甲公司有第一、第二两个基本生产车间，生产A、B两种产品，A产品在第一车间完工后直接对外出售；B产品需经过第一、第二两个车间分步完成，第一车间加工B半成品后转入半成品库，第二车间领用B半成品并将每2件B半成品继续加工成一件产成品。第一车间原材料由A、B两种产品直接领用，其他各项费用均为两种产品共同耗用，生产工人的工资及其他职工薪酬按产品实用人工工时比例分配，制造费用按产品实用机器工时比例分配。B半成品仅用于第二车间生产，不对外出售，半成品发出采用加权平均法计价，第二车间从半成品库领用B半成品继续加工，不再耗用其他原材料。公司采用逐步结转分步法核算B产品成本，第二车间不设“半成品”成本项目，耗用的B半成品成本直接计入“直接材料”成本项目，为分析产品成本的构成和水平，按本月B半成品成本构成对B产成品进行成本还原。A产品的在产品数量变动不大，定额成本比较准确，月末在产品成本按定额成本计算，B产品采用约当产量法(假设在产品存货发出采用加权平均法)在完工产品和在产品之间分配生产费用，第一车间原材料陆续投入，其他费用陆续发生，在产品平均完工程度为50％，第二车间半成品一次投入，其他费用陆续发生，在产品平均完工程度为40％。甲公司2020年9月份的成本核算资料如下：(1)产量。(2)月初在产品成本。(3)本月基本生产费用。第一车间发生材料费用740000元，其中A产品领用材料320000元，B半成品领用材料420000元；生产工人工资及其他职工薪酬900000元，A产品实用人工工时20000小时，B半成品实用人工工时40000小时；制造费用600000元，A产品实用机器工时1000小时，B半成品实用机器工时1000小时。第二车间发生生产工人工资及其他职工薪酬580000元，制造费用483500元。(4)A产品的在产品单位定额成本。A产品的在产品单位定额成本1300元，其中直接材料费用700元／件，直接人工费用300元／件，制造费用300元／件。(5)B半成品收发结存情况。B半成品月初结存400件，成本388000元，本月入库1200件，本月出库1100件，月末结存500件。要求：17、编制A产品的成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。标准答案：知识点解析：暂无解析18、编制B半成品、B产品的成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。标准答案：【提示】半成品加权平均单位成本=(388000+1200000)／(400+1200)=992．5(元／件)知识点解析：暂无解析19、编制B产成品成本还原计算表(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。标准答案：知识点解析：暂无解析注册会计师财务成本管理（综合题）模拟试卷第2套一、综合题(本题共20题，每题1.0分，共20分。)甲公司是一家制造业上市公司，生产A、B、C三种产品。最近几年，市场需求旺盛，公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018年，公司长期债务10000万元，年利率6％；流通在外普通股1000万股，每股面值1元；无优先股。资料一：A、B、C三种产品都需要通过一台关键设备加工，该设备是公司的约束资源，年加工能力2500小时。假设A、B、C三种产品当年生产当年销售，年初、年末无存货。预计2019年A、B、C三种产品的市场正常销量及相关资料如下：资料二：为满足市场需求，公司2019年初拟新增一台与约束资源相同的设备，需要筹集10000万元。该设备新增年固定成本600万元，原固定成本总额1000万元照常发生。现有两种筹资方案可供选择：方案1：平价发行优先股筹资6000万元，面值100元，票面股息率10％；按每份市价1250元发行债券筹资4000万元，期限10年，面值1000元，票面利率9％。方案2：平价发行优先股筹资6000万元，面值100元，票面股息率10％；按每份市价10元发行普通股筹资4000万元。资料三：新增关键设备到位后，假设A产品尚有市场空间。如果其他条件不变，且剩余产能不能转移，公司拟花费200万元进行广告宣传，通过扩大A产品的销量实现剩余产能的充分利用。公司的企业所得税税率为25％。要求：1、根据资料一，为有效利用现有的一台关键设备，计算公司A、B、C三种产品的生产安排优先顺序和产量。在该生产安排下，公司的经营杠杆和财务杠杆各是多少?标准答案：A、B、C三种产品对关键设备加工能力的总需求[400×1+600×2+1000×2．5=4100(小时)]>加工能力的总供给(2500小时)，需要根据单位约束资源边际贡献进行排产。①A产品单位约束资源边际贡献=(2-1．2)／1=0．8(万元)B产品单位约束资源边际贡献=(4-1．6)／2=1．2(万元)C产品单位约束资源边际贡献=(6-3．5)／2．5=1(万元)B产品单位约束资源边际贡献>C产品单位约束资源边际贡献>A产品单位约束资源边际贡献，因此应先安排生产B产品，其次是C产品，最后生产A产品。因为假设A、B、C三种产品当年生产当年销售。年初、年末无存货，所以B产品的产量=销售量=600件，C产品的产量=(2500-600×2)／2．5=520(件)，没有剩余加工能力，因此不生产A产品。②边际贡献=(4-1．6)×600+(6-3．5)×520=2740(万元)息税前利润=2740-1000=1740(万元)税前利润=1740-10000×6％=1140(万元)经营杠杆系数=2740／1740=1．57财务杠杆系数=1740／1140=1．53知识点解析：暂无解析2、根据资料二，采用每股收益无差别点法，计算两种筹资方案每股收益无差别点的息税前利润，并判断公司应选择哪一种筹资方案。在该筹资方案下，公司的经营杠杆、财务杠杆、每股收益各是多少?标准答案：①[(EBIT-10000×6％-4000／1250×1000×9％)×(1-25％)-6000×10％]／1000=[(EBIT-10000×6％)×(1-25％)-6000×10％]／(1000+4000／10)解得：EBIT=2408(万元)预计息税前利润=(2-1．2)×400+(4-1．6)×600+(6-3．5)×1000-1000-600=2660(万元)因为预计息税前利润2660万元大于每股收益无差别点的息税前利润2408万元，所以应该选择财务杠杆大的方案1进行筹资。②边际贡献=预计息税前利润+固定成本=2660+1000+600=4260(万元)归属于普通股的税前利润=2660-10000×6％-4000／1250×1000×9％-6000×10％／(1-25％)=972(万元)经营杠杆系数=4260／2660=1．6财务杠杆系数=2660／972=2．74每股收益=[(2660-10000×6％-4000／1250×1000×9％)×(1-25％)-6000×10％]／1000=0．73(元)知识点解析：暂无解析3、结合要求前两问的结果，简要说明经营杠杆、财务杠杆发生变化的主要原因。标准答案：固定成本是引发经营杠杆效应的根源(企业销售量水平与盈亏平衡点的相对位置决定了经营杠杆的大小；或，经营杠杆的大小是由固定经营成本和息税前利润共同决定的)，本题中主要是因为固定成本增加，导致经营杠杆变大。固定融资成本是引发财务杠杆效应的根源(息税前利润与固定融资成本的相对水平决定了财务杠杆的大小；或，财务杠杆的大小是由固定融资成本和息税前利润共同决定的)，本题中主要是因为财务费用(利息费用、优先股股息)增加，导致财务杠杆变大。知识点解析：暂无解析4、根据资料三，计算并判断公司是否应利用该剩余产能。标准答案：因为公司2019年年初拟新增一台与约束资源相同的设备，所以年加工能力5000小时，按照市场正常销量生产后剩余的产能=5000-400×1-600×2-1000×2．5=900(小时)该剩余产能可以生产的A产品产量=900／1=900(件)息税前利润=900×(2-1．2)-200=520(万元)息税前利润大于0，因此应利用该剩余产能。知识点解析：暂无解析甲公司是一家汽车制造企业，主营业务是制造和销售x、Y、z三种型号乘用汽车。相关资料如下：资料一：X、Y、Z三种型号汽车的制造都需要通过一台生产设备，该设备是公司约束资源，年加工能力4000小时，公司年固定成本总额3000万元。假设X、Y、Z三种型号汽车当年生产当年销售，年初年末没有存货。预计2019年X、Y、Z三种型号汽车的市场正常销量及相关资料如下：资料二：为满足市场需求，公司2019年初拟新增一台与约束资源相同的设备，以解决约束资源问题。现有两种筹资方案可供选择。方案1：自行购置。借款5000万元购买设备，年利率8％，预计设备使用4年，每年年末支付维护费用50万元，4年后变现价值1200万元。税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧年限5年，5年后净残值率10％。方案2：租赁。合同约定，租期4年，租赁费4400万元，分4年偿付，每年年初支付1100万元，在租赁开始日首付。租赁手续费400万元，在租赁开始日一次性付清，租赁期满时设备所有权不转让，租赁公司承担设备维护修理费。税前有担保借款利率8％。甲公司的企业所得税税率25％。资料三：新增关键设备后，X型号汽车年生产能力增至1800辆。现有乙汽车销售公司向甲公司追加订购X型号汽车，报价为每辆车13万元。相关情况如下：情景1：假设剩余生产能力无法转移，如果追加订货300辆，为满足生产需要，甲公司需另外支付年专属成本200万元。情景2：假设剩余生产能力可以对外出租，年租金250万元，如果追加订货350辆，将冲减甲公司原正常销量50辆。要求：5、根据资料一，为有效利用现有的一台关键设备，计算公司X、Y、Z三种型号汽车的生产安排优先顺序和产量。在该生产安排下，税前营业利润总额是多少?标准答案：①X型号单位约束资源边际贡献=(15-12)／3=1(万元)Y型号单位约束资源边际贡献=(12-8)／2=2(万元)Z型号单位约束资源边际贡献=(8-5)／1=3(万元)Z型号单位约束资源边际贡献>Y型号单位约束资源边际贡献>X型号单位约束资源边际贡献，因此应先安排生产Z型号、其次是Y型号，最后是X型号。因为假设X、Y、Z三种型号汽车当年生产当年销售，年初、年末没有存货。所以Z型号产量=销售量=1000辆，Y型号产量=销售量=600辆，X型号产量=(4000-1000×1-600×2)／3=600(辆)②税前营业利润总额=(15-12)×600+(12-8)×600+(8-5)×1000-3000=4200(万元)知识点解析：暂无解析6、根据资料二，分别计算两种方案考虑货币时间价值的平均年成本，并判断甲公司应选择自行购置方案，还是租赁方案。标准答案：税后有担保借款利率=8％×(1-25％)=6％方案1：年折旧额=5000×(1-10％)／5=900(万元)4年后账面价值=5000-900×4=1400(万元)变现损失抵税=(1400-1200)×25％=50(万元)现金流出总现值=5000+50×(1-25％)×(P／A，6％，4)-900×25％×(P／A，6％，4)-(1200+50)×(P／F，6％，4)=3360．17(万元)平均年成本=3360．17／(P／A，6％，4)=969．72(万元)方案2：该合同不属于选择简化处理的短期租赁和低价值资产租赁，符合融资租赁的认定标准。年折旧额=(4400+400)×(1-10％)／5=864．(万元)4年后账面价值=(4400+400)-864×4=1344(万元)变现损失抵税=1344×25％=336(万元)现金流出总现值=1100×(P／A，6％，4)×(1+6％)-864×25％×(P／A，6％，4)-336×(P／F，6％，4)+400=3425．70(万元)平均年成本=3425．70／(P／A，6％，4)=988．63(万元)方案1的平均年成本小于方案2的平均年成本，因此应该选择方案1即自行购置方案。知识点解析：暂无解析7、根据资料三，分别计算并分析两种情景下甲公司是否应接受追加订单，并简要说明有闲置能力时产品定价的区间范围。标准答案：①情景1：增加利润=300×(13-12)-200=100(万元)增加利润大于0，甲公司应接受追加订单。设定价为X万元：300×(X-12)-200>0，解得：X>12．67(万元)因此有闲置能力时产品定价的区间范围为12．67～15万元②情景2：增加利润=350×(13-12)-50×(15-12)-250=-50(万元)增加利润小于0，甲公司不应接受追加订单。设定价为Y万元：350×(Y-12)-50×(15-12)-250>0，解得：Y>13．14(万元)因此有闲置能力时产品定价的区间范围为13．14～15万元。知识点解析：暂无解析甲公司是一家智能机器人制造企业，目前生产A、B、C三种型号机器人，最近几年该行业市场需求变化较大，公司正进行生产经营的调整和决策。相关资料如下：(1)预计2018年A型机器人销量1500台，单位售价24万元，单位变动成本14万元；B型机器人销量1000台，单位售价18万元，单位变动成本10万元；C型机器人销量2500台，单位售价16万元，单位变动成本10万元；固定成本总额10200万元。(2)A、B、C三种型号机器人都需要通过同一台关键设备加工，该设备是公司的约束资源，该设备总的加工能力为5000小时，A、B、C三种型号机器人利用该设备进行加工的时间分别为1小时、2小时和1小时。要求：8、为有效利用关键设备，该公司2018年A、B、C三种型号机器人各应生产多少台?营业利润总计多少?标准答案：A型机器人单位小时边际贡献=(24-14)／1=10(万元／小时)B型机器人单位小时边际贡献=(18-10)／2=4(万元／小时)C型机器人单位小时边际贡献=(16-10)／1=6(万元／小时)因为A型机器人单位小时边际贡献>C型机器人单位小时边际贡献>B型机器人单位小时边际贡献，所以应该先生产A型机器人，再生产C型机器人，最后生产B型机器人。因为A型机器人销量1500台，所以A型机器人生产1500台，总工时1500小时，C型机器人销量2500台，因此C型机器人生产2500台，总工时2500小时，剩余工时=5000-1500-2500=1000(小时)，所以应该生产B型机器人的数量=1000／2=500(台)即：生产A型机器人1500台，C型机器人2500台，B型机器人500台。营业利润总计=1500×(24-14)+2500×(16-10)+500×(18-10)-10200=23800(万元)知识点解析：暂无解析9、基于要求上一问的结果，计算公司2018年的加权平均边际贡献率、加权平均盈亏平衡销售额及A型机器人的盈亏平衡销售额、盈亏平衡销售量、盈亏临界点作业率。标准答案：加权平均边际贡献率=[1500×(24-14)+2500×(16-10)+500×(18-10)]／(1500×24+2500×16+500×18)×100％=40％加权平均盈亏平衡销售额=10200／40％=25500(万元)A型机器人的盈亏平衡销售额=25500×1500×24／(1500×24+2500×16+500×18)=10800(万元)A型机器人的盈亏平衡销售量=10800／24=450(台)A型机器人的盈亏临界点作业率=450／1500=30％知识点解析：暂无解析10、假设公司根据市场需求变化，调整产品结构，计划2019年只生产A型机器人，预计2019年A型机器人销量达到5000台，单位变动成本保持不变，固定成本增加到11200万元，若想达到要求(1)的营业利润，2019年公司A型机器人可接受的最低销售单价是多少?标准答案：假设可接受的最低销售单价是P万元，则：(P-14)×5000-11200=23800解得：P=21(万元)知识点解析：暂无解析11、基于要求上一问的单位售价、单位变动成本、固定成本和销量，分别计算在这些参数增长10％时营业利润对各参数的敏感系数，然后按营业利润对这些参数的敏感程度进行排序，并指出对营业利润而言哪些参数是敏感因素。标准答案：①单价增长10％：变化后的营业利润=[21×(1+10％)-14]×5000-11200=34300(万元)营业利润变动百分比=(34300-23800)／23800=44．12％营业利润对单价的敏感系数=44．12％／10％=4．41单位变动成本增长10％：变化后的营业利润=[21-14×(1+10％)]×5000-11200=16800(万元)营业利润变动百分比=(16800-23800)／23800=-29．41％营业利润对单位变动成本的敏感系数：-29．41％／10％=-2．94销量增长10％：变化后的营业利润=(21-14)×5000×(1+10％)-11200=27300(万元)营业利润变动百分比=(27300-23800)／23800=14．71％营业利润对销量的敏感系数=14．71％／10％=1．47固定成本增长10％：变化后的营业利润=(21-14)×5000-11200×(1+10％)=22680(万元)营业利润变动百分比=(22680-23800)／23800=-4．71％营业利润对固定成本的敏感系数=-4．71％／10％=-0．47②敏感程度由大到小的顺序是：单价、单位变动成本、销量、固定成本③敏感系数的绝对值大于1的因素属于敏感因素，因此单价、单位变动成本、销量属于敏感因素。知识点解析：暂无解析甲公司生产A、B、C三种产品，三种产品共用一条生产线，该生产线每月生产能力为12800机器小时，目前已经满负荷运转。为使公司利润最大，公司正在研究如何调整三种产品的生产结构，相关资料如下：(1)公司每月固定制造费用为400000元，每月固定管理费用为247500元，每月固定销售费用为300000元。(2)三种产品当前的数据：(3)公司销售部门预测，各产品还有一定的市场空间，按照目前的市场情况，产品A每月销售量可以达到1800件，产品B每月销售量可以达到2000件，产品C的每月销售量可以达到2500件。生产部门提出，产品受技术工人数量的约束，产品A每月最多可以生产1500件，产品B每月最多可以生产2500件，产品C每月最多可以生产1000件。要求：12、计算为了使企业利润最大，A、B、C三种产品各应生产的产量为多少件。标准答案：产品A的单位工时边际贡献=(900-600)／4=75(元)产品B的单位工时边际贡献=(600-400)／2=100(元)产品C的单位工时边际贡献=(800-450)／5=70(元)按单位工时边际贡献大小顺序安排生产，产品B的产量为2000件，产品A的产量为1500件，剩余的生产能力安排产品C的生产。产品C的产量=(12800-2000×2-1500×4)／5=560(件)知识点解析：暂无解析13、根据第上一问的计算结果，计算该企业的安全边际率以及A、B、C三种产品保本额。标准答案：产品A的边际贡献=(900-600)×1500=450000(元)产品B的边际贡献=(600-400)×2000=400000(元)产品C的边际贡献=(800-450)×560=196000(元)边际贡献总额=400000+450000+196000=1046000(元)产品A的销售收入=900×1500=1350000(元)产品B的销售收入=600×2000=1200000(元)产品C的销售收入=800×560=448000(元)销售收入总额=1350000+1200000+448000=2998000(元)加权平均边际贡献率=1046000／2998000×100％=34．89％固定成本=400000+247500+300000=947500(元)加权平均保本销售额=947500／34．89％=2715677．85(元)安全边际率=1-2715677．85／2998000=9．42％A产品的保本额=2715677．85×(1350000／2998000)=1222870．28(元)B产品的保本额=2715677．85×(1200000／2998000)=1086995．80(元)C产品的保本额=2715677．85×(448000／2998000)=405811．77(元)知识点解析：暂无解析14、计算按拟定的生产结构，若固定成本可以增加10％，其他因素不变，企业利润对固定成本的敏感系数。标准答案：目前利润=1046000-947500=98500(元)设固定成本增加10％：新的利润=1046000-947500×(1+10％)=3750(元)固定成本敏感系数=[(3750-98500)／98500]／10％=-9．62。知识点解析：暂无解析某公司甲车间采用滚动预算方法编制制造费用预算。已知2021年分季度的制造费用预算如下(其中间接材料费用忽略不计)。2021年3月31日公司在编制2021年第二季度～2022年第一季度滚动预算时，发现未来的四个季度中将出现以下情况：(1)间接人工费用预算工时分配率将上涨50％。(2)原设备租赁合同到期，公司新签订的租赁合同中设备年租金将降低20％。(3)预计直接人工总工时见“2021年第二季度～2022年第一季度制造费用预算”表。假定水电与维修费用预算工时分配率等其他条件不变。要求：15、以直接人工工时为分配标准，计算下一滚动期间的如下指标：①间接人工费用预算工时分配率；②水电与维修费用预算工时分配率。标准答案：①间接人工费用预算工时分配率=(213048／48420)×(1+50％)=6．6(元／小时)②水电与维修费用预算工时分配率=174312／48420=3．6(元／4,时)知识点解析：暂无解析16、根据有关资料计算下一滚动期间的如下指标：①间接人工费用总预算额；②每季度设备租金预算额。标准答案：①间接人工费用总预算额=48420×6．6=319572(元)②每季度设备租金预算额=38600×(1-20％)=30880(元)。知识点解析：暂无解析17、计算填列下表中用字母表示的项目(可不写计算过程)。标准答案：知识点解析：暂无解析已知某集团公司下设多个责任中心，有关资料如下：资料1：资料2：D利润中心营业收入为52000元，变动成本总额为25000元，利润中心负责人可控的固定成本为15000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为6000元。资料3：E利润中心的部门边际贡献为80000元，部门可控边际贡献为60000元，部门税前经营利润为45000元。要求：18、根据资料1计算各个投资中心的下列指标：①部门投资报酬率，并据此评价各投资中心的业绩；②部门剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。标准答案：①A投资中心的部门投资报酬率=10400／94500×100％=11．01％B投资中心的部门投资报酬率=15800／145000×100％=10．90％C投资中心的部门投资报酬率=8450／75500×100％=11．19％评价：C投资中心业绩最优，A投资中心次之，B投资中心业绩最差。②部门剩余收益：A投资中心的部门剩余收益=10400-94500×10％=950(万元)B投资中心的部门剩余收益=15800-145000×9％=2750(万元)C投资中心的部门剩余收益=8450-75500×11％=145(万元)评价：B投资中心业绩最优．A投资中心次之，C投资中心业绩最差。知识点解析：暂无解析19、根据资料2计算D利润中心部门边际贡献总额、部门可控边际贡献和部门税前经营利润。标准答案：①D利润中心部门边际贡献总额=52000-25000=27000(元)②D利润中心部门可控边际贡献=27000-15000=12000(元)③D利润中心部门税前经营利润=12000-6000=6000(元)知识点解析：暂无解析20、根据资料3计算E利润中心负责人的可控固定成本以及不可控但应由该利润中心负担的固定成本。标准答案：E利润中心负责人可控固定成本=80000-60000=20000(元)E利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本=60000-45000=15000(元)。知识点解析：暂无解析注册会计师财务成本管理（综合题）模拟试卷第3套一、综合题(本题共26题，每题1.0分，共26分。)管理用报表分析体系与企业业绩评价的综合DBX公司是一家中央电力企业，该公司有关资料如下：(1)DBX公司的管理用资产负债表与管理用利润表如下：(2)2020年的折旧与摊销为1606万元。(3)DBX公司适用的企业所得税税率为25％。(4)2020年确认为无形资产的开发支出为450万元。(5)假设公司的金融负债均为带息负债；本年在建工程为81万元，上年在建工程为157．5万元。(6)财务报表中“财务费用”项下的利息支出为495万元，资本化利息支出为175万元。要求：1、计算该公司2020年的营业现金毛流量、营业现金净流量、资本支出和实体现金流量。标准答案：营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销=3255．84+1606=4861．84(万元)营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加=4861．84-(9166-10735)=6430．84(万元)资本支出=净经营性长期资产增加+折旧与摊销=(19688-14962)+1606=6332(万元)实体现金流量=6430．84-6332=98．84(万元)知识点解析：暂无解析2、计算DBX公司的有关财务比率，并填入下表(“净财务杠杆”保留5位小数，其余指标保留百分号前3位小数，取资产负债表期末数)。标准答案：知识点解析：暂无解析3、对2020年权益净利率较上年的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2020年权益净利率变动的影响。标准答案：权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆2019年权益净利率：13．795％+(13．795％--3．599％)×0．46547=18．541％①第一次替代：11．284％+(11．284％-3．599％)×0．46547=14．861％②第二次替代：11．284％+(11．284％-2．579％)×0．46547=15．336％③第三次替代：11．284％+(11．284％-2．579％)×0．74724=17．789％④净经营资产净利率变动的影响：②-①=14．861％-18．541％=-3．68％税后利息率变动的影响：③-②=15．336％-14．861％=0．475％净财务杠杆变动的影响：④-③=17．789％-15．336％=2．453％知识点解析：暂无解析4、已知净负债成本(税后)为10％，股权资本成本为12％，请计算2020年的披露经济增加值(投资资本取平均数，计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数，下同)。标准答案：平均净投资资本=(28854+25697)／2=27275．5(万元)平均净负债=(12340+8162)／2=10251(万元)平均所有者权益=(16514+17535)／2=17024．5(万元)加权平均资本成本=(10251／27275．5)×10％+(17024．5／27275．5)×12％=11．25％披露经济增加值=3255．84+102×(1-25％)-[27275．5+102×(1-25％)]×11．25％=255．24(万元)知识点解析：暂无解析5、根据国资委关于经济增加值计算的相关规定，确定其2020年的简化的经济增加值。标准答案：研究开发费用调整项=研发费用+当期确认为无形资产的开发支出=102+450=552(万元)税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项)×(1-25％)=2937．6+(495+552)×(1-25％)=3722．85(万元)平均所有者权益=(16514+17535)／2=17024．5(万元)平均带息负债=(13041+10000)／2=11520．5(万元)调整后资本=平均所有者权益+平均带息负债-平均在建工程=17024．5+11520．5-(81+157．5)／2=28425．75(万元)债权(税前)资本成本=(495+175)／11520．5=5．82％DBX公司作为电力企业，其主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，且电力行业资产通用性较差。股权资本成本率=5．5％-0．5％=5％平均资本成本率=5．82％×(1-25％)×11520．5／(17024．5+11520．5)+5％×17024．5／(17024．5+11520．5)=4．74％年末资产负债率=(13041+3150+788)／(13041+3150+788+16514)=50．69％年初资产负债率=(10000+2346+1182)／(10000+2346+1182+17535)=43．55％所以加权平均资本成本不属于需要调整的情况简化的经济增加值=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率=3722．85-28425．75×4．74％=2375．47(万元)。知识点解析：暂无解析可持续增长率指标与股权资本成本计算的综合ABC公司20×2年12月31日有关资料如下：20×2年度公司营业收入为4000万元，所得税税率为25％，实现净利润100万元，分配股利60万元。要求：6、若公司不打算增发股票(或回购股票)，维持20×2年营业净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率不变，则：①20×3年预期销售增长率为多少?②20×3年预期股利增长率为多少?③若公司目前发行在外的股数为100万股，股票市价为每股10元，计算公司股票的资本成本。标准答案：①营业净利率=100／4000=2．5％资产周转率=4000／320=12．5(次)所有者权益=100+57+35=192(万元)权益乘数=320／192=5／3=1．6667利润留存率=(100-60)／100=40％由于满足可持续增长的五个假设条件，20x3年销售增长率=20x2年可持续增长率=(2．5％×12．5×1．6667×40％)／(1-2．5％×12．5×1．6667×40％)=26．32％②由于满足可持续增长的五个假设条件，因此预期股利增长率=可持续增长率=26．32％③股票资本成本=60／100×(1+26．32％)／10+26．32％=33．90％知识点解析：暂无解析7、假设20×3年计划销售增长率为30％，回答下列互不相关的问题：①若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年财务政策和资产周转率不变，则营业净利率应达到多少?②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年经营效率和资产负债率不变，则股利支付率应达到多少?③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年财务政策和营业净利率不变，则资产周转率应达到多少?④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×2年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少?⑤若想保持20×2年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金?标准答案：①设营业净利率为y：30％=(y×12．5×1．6667×40％)／(1-y×12．5×1．6667x40％、解得：y=2．77％②设利润留存率为z：30％=(2．5％×12．5×1．6667×z)／(1-2．5％×12．5×1．6667×z)解得：z=44．31％股利支付率=1-44．31％=55．69％③20×3年营业收入=4000×(1+30％)=5200(万元)由于不增发股票或回购股票，因此预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益=192+5200×2．5％×40％=244(万元)由于权益乘数不变，因此预计资产=244×1．6667=406．67(万元)因此资产周转率=5200／406．67=12．79(次)④由于资产周转率不变，因此资产增长率=营业收入增长率：30％预计资产=基期资产×(1+30％)=320×(1+30％)=416(万元)由于不增发股票或回购股票，因此预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益=192+5200×2．5％×40％=244(万元)则：预计负债=资产-所有者权益=416-244=172(万元)资产负债率=172／416=41．35％⑤20×3年营业收入=4000×(1+30％)=5200(万元)由于保持资产周转率不变，因此总资产增长率=销售增长率=30％由于保持权益乘数不变，因此所有者权益增长率=总资产增长率=30％则：预计增加股东权益=192×30％=57．6(万元)增加的留存收益=5200×2．5％×40％=52(万元)外部筹集权益资金=57．6-52=5．6(万元)。知识点解析：暂无解析投资项目资本预算与加权平均资本成本的综合甲酒店想加盟另一个叫KJ酒店的项目，期限8年，相关事项如下：(1)项目初始支付加盟保证金10万元。初始加盟保证金一次性收取，合同结束时归还本金(无利息)；(2)项目初始支付加盟费，按照酒店房间数120间计算，每个房间3000元，初始加盟费一次性收取；(3)每年特许经营费按酒店收入的6．5％上缴，加盟后每年年末支付；(4)甲酒店租用的房屋4200平方米，租金每平方米一天1元，全年按365天计算(下同)，每年年末支付，假设按税法规定该类房屋折旧年限还剩8年，残值为0；(5)甲酒店需要在项目初始投入600万元的装修费用，按税法规定可按8年平均摊销；(6)甲酒店每间房屋定价每天175元，全年平均入住率85％，每间房间的客房用品、洗涤费用、能源费用等支出为每天29元，另外酒店还需要支付每年30万元的固定付现营业费用；(7)酒店的人工成本每年105万元，每年年末支付；(8)酒店的税金及附加为营业收入的5．5％；(9)酒店运营需要投入50万元的营运资本，项目期末收回；(10)KJ酒店的β权益为1．75，产权比率为1，甲酒店因为之前从未做过类似项目，拟采用KJ酒店作为可比企业。投资该项目后甲酒店产权比率2／3，无风险报酬率5％，风险溢价率7％，甲酒店债务税前资本成本为9％，甲酒店与KJ酒店的企业所得税税率均为25％。要求：8、填表计算加盟酒店项目的税后经营净利润及会计报酬率(以原始投资额当作资本占用)。标准答案：原始投资额=加盟保证金+初始加盟费+装修费+融资租赁取得的固定资产投资+营运资本=100000+3000×120+6000000+1533000×8+500000=19224000(元)会计报酬率=731812．50／19224000=3．81％知识点解析：暂无解析9、计算加盟酒店项目的折现率。标准答案：β资产=1．75／[1+(1-25％)×1]=1该项目的β权益=1×[1+(1-25％)×2／3]=1．5权益成本=无风险报酬率+β权益×风险溢价=5％+1．5×7％=15．5％项目折现率=加权平均资本成本=9％×(1-25％)×40％+15．5％×60％=12％知识点解析：暂无解析10、计算该加盟酒店项目各年的现金净流量和净现值，并判断该项目是否值得投资。标准答案：因为项目的净现值大于零，所以项目值得投资。知识点解析：暂无解析11、请使用最大最小法进行投资项目的敏感分析，计算该加盟酒店项目净现值为0时的酒店入住率。标准答案：设减少的平均人住率为y，年销售客房减少数量=120×365×y=43800y税后经营净利润减少=(175-50)×43800y×(1-25％)=4106250y第1～8年每年现金净流量减少=4106250y净现值减少=4106250y×(P／A，12％，8)=867086．46所以y=4．25％最低平均人住率=85％-4．25％=80．75％。知识点解析：暂无解析现金流量折现模型与管理用财务报表的综合A公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，有关资料如下：资料一：该公司2019年、2020年(基期)的财务报表数据如下：资料二：公司预计2021年营业收入增长率会降低为6％，公司经营营运资本占营业收入的比不变，净投资资本中净负债比重保持不变，税后利息率保持2020年的水平不变，预计税后经营净利润、资本支出、折旧与摊销的增长率将与销售增长率保持一致。资料三：假设报表中“货币资金”全部为经营资产，“应收账款”不收取利息；“应付账款”“其他流动负债”不支付利息；财务费用全部为利息费用。资料四：公司股票的B系数为2，证券市场的无风险利率为7％，证券市场的平均风险溢价率为5％。要求：12、计算2020年净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。标准答案：2020年的净经营资产=39600-2400-4200=33000(万元)2020年的净金融负债=3300+6600=9900(万元)2020年的税后经营净利润=净利润+税后利息费用=21232．5+990×(1-25％)=21975(万元)知识点解析：暂无解析13、计算2021年净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。标准答案：①2021年净经营资产：2020年折旧与摊销=600+100=700(万元)2020年资本支出=净经营性长期资产增加+折旧与摊销=(20700-16560)+700=4840(万元)2020年经营营运资本=18900-2400-4200=12300(万元)2021年资本支出=4840×(1+6％)=5130．4(万元)2021年折旧与摊销=700×(1+6％)=742(万元)2021年经营营运资本增加=2021年经营营运资本-2020年经营营运资本=12300×(1+6％)-12300=738(万元)2021年净经营资产净投资=资本支出+经营营运资本增加-折旧与摊销=5130．4+738-742=5126．4(万元)2021年净经营资产=2020年净经营资产+2021年净经营资产净投资=33000+5126．4=38126．4(万元)②2021年净金融负债：2020年净负债占净经营资产的比例=9900／33000=30％因此：2021年净金融负债=38126．4×30％=11437．92(万元)③2021年税后经营净利润=21975×(1+6％)=23293．5(万元)知识点解析：暂无解析14、为简化核算，资产负债表的数据均取期末数，计算2020年和2021年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，直接填写下表。标准答案：知识点解析：暂无解析15、对2021年净经营资产净利率较上年变动的差异进行因素分析，其中税后经营净利率对净经营资产净利率的变动影响按2020年的净经营资产周转次数确定。标准答案：净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数净经营资产净利率降低=66．59％-61．10％=5．49％其中：税后经营净利率的影响为0，净经营资产周转次数的影响=21．98％×(-0．25)=-5．50％(尾数差导致，下同)知识点解析：暂无解析16、对2021年杠杆贡献率较上年变动的差异进行因素分析，其中经营差异率对杠杆贡献率的变动影响按2020年的净财务杠杆确定。标准答案：杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆杠杆贡献率降低=25．33％-22．97％=2．36％其中：经营差异率的影响=-5．49％×42．86％=-2．35％，净财务杠杆的影响为0。知识点解析：暂无解析17、预计从2021年开始进入稳定增长期，每年实体现金流量的增长率为6％，要求利用实体现金流量折现模型确定公司目前(2020年年末)的企业实体价值。标准答案：2021年实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资=23293．5-5126．4=18167．1(万元)股权资本成本=7％+2×5％=17％加权平均资本成本=7．5％×30％+17％×70％=14．15％企业实体价值=18167．1／(14．15％-6％)=222909．2(万元)。知识点解析：暂无解析租赁决策与投资项目资本预算的综合ABE公司拟投产一个新产品。有关资料如下：(1)该种产品批发价格为每件5元，变动成本为每件4．1元。市场预测显示未来4年每年销量可以达到200万件。(2)投资预测：为了增加一条年产200万件的生产线，需要设备投资600万元；预计第4年年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16％，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，假设没有建设期。(3)设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。(4)该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期4年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备每年的运行维护费8万元由ABC公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由ABC公司承担。(5)税法规定该类设备使用年限5年，直线法计提折旧，残值率5％。(6)公司目前的β权益为1．8，产权比率为1，预计公司未来会调整资本结构，产权比率降为2／3。(7)目前无风险报酬率5％，市场风险溢价率6．32％，税前债务资本成本10％(债务均为有担保借款)，企业所得税税率20％。要求：18、计算该项目投资的折现率(保留百分位整数)。标准答案：β资产=1．8／[1+(1-20％)×1]=1该项目的β权益=1×[1+(1-20％)×(2／3)]=1．53权益资本成本=无风险报酬率+β权益×市场风险溢价=5％+1．53×6．32％=14．67％项目投资的折现率=加权平均资本成本=10％×(1-20％)×40％+14．67％×60％=12％知识点解析：暂无解析19、计算该项目常规净现值，并判断自行购置方案是否可行。标准答案：项目的常规净现值其中：年折旧额=600×(1-5％)／5=114(万元)第4年年末账面净值=600-4×114=144(万元)变现损失=144-100=44(万元)回收残值流量=100+44×20％=108．8(万元)由于自行购置方案的净现值小于0，因此自行购置方案不可行。知识点解析：暂无解析20、确定租赁相比自行购买方案的相关现金流量，并计算租赁净现值，为简便起见按税后有担保借款利率作为折现率。标准答案：该租赁不属于选择简化处理的短期租赁和低价值资产租赁，符合融资租赁的认定标准。其中：融资租赁计提设备折旧=123×4×(1-5％)／5=93．48(万元)折旧抵税=93．48×20％=18．70(万元)第4年年末账面净值=123×4-93．48×4=118．08(万元)第4年年末损失抵税=118．08×20％=23．62(万元)知识点解析：暂无解析21、判断利用租赁设备投产新产品的方案是否可行，并说明理由。标准答案：调整净现值=-108．38+83．84=-24．54(万元)租赁相比较自行购置是合算的，但利用租赁设备进行生产的净现值小于0，因此利用租赁设备来投产新产品的方案也是不可行的。【提示】从原则上说，折现率应当体现现金流量的风险，对每一种现金流应使用不同的折现率，会提高分析的合理性，也会增加其复杂性。所以计算调整净现值时涉及的折现率与计算常规净现值时不同是可以接受的，不需要调整折现率。知识点解析：暂无解析22、若使利用租赁设备投产新产品的方案可行，租赁方案的最高租金是多少?标准答案：设每年租金降低X：每年减少的折旧=X×4×(1-5％)／5=0．76X项目终结减少的账面净值=4×X-4×0．76X=0．96X对现金流量的影响：每年年初少支付租金X每年减少的折旧抵税=0．76X×20％=0．152X项目终结减少清理损失抵税=0．96X×20％=0．192X则：X+X×(P／A，8％，3)-0．152X×(P／A，8％，4)-0．192X×(P／F，8％，41=24．54解得：X=8．37(万元)每年租金=123-8．37=114．63(万元)即：若使利用租赁设备投产新产品的方案可行，租赁方案的最高租金为114．63万元。知识点解析：暂无解析附认股权证债券筹资与资本成本、债券价值、股权再融资的综合F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，预计未来可持续增长率为13．43％。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案：方案一：以目前股本10000万股为基数，每10股配2股，配股价格为8元／股。方案二：按照目前市价公开增发股票1600万股。方案三：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9％，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元／份。方案四：按面值发行10年期的附认股权证债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9％，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送20张认股权证，认股权证只能在第5年年末行权，行权时每张认股权证可按15元的价格购买1股普通股。目前等风险普通债券的市场利率为10％。假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。要求：23、如果要使方案一可行，企业应在盈利持续性、现金股利分配水平和拟配售股份数量方面满足什么条件?假设该方案可行并且所有股东均参与配股，计算配股除权参考价及每股股票配股权价值。标准答案：配股：①盈利持续性：最近3个会计年度连续盈利。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润，以低者作为计算依据。②现金股利分配水平：最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30％。③拟配售股份数量：不超过本次配售股份前股本总额的30％。④配股除权参考价=(配股前股票价值+配股价格×配股数量)／(配股前股数+配股数量)=(10×10000+8×2000)／(10000+2000)=9．67(元)或者：配股除权参考价=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)／(1+股份变动比例)=(10+8×0．2)／(1+0．2)=9．67(元)⑤每股股票配股权价值=(配股除权参考价-配股价格)／购买1股新配股所需的原股数=(9．67-8)／(10／2)=0．33(元)知识点解析：暂无解析24、如果要使方案二可行，企业应在净资产收益率方面满足什么条件?应遵循的公开增发新股的定价原则是什么?标准答案：公开增发新股：净资产收益率：最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6％。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。公开增发新股的定价原则：发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价。知识点解析：暂无解析25、根据方案三，计算每份债券价值，判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。标准答案：每份债券价值=1000×9％×(P／A，10％，10)+1000×(P／F，10％，10)=90x6．1446+1000×0．3855=938．51(元)由于每份债券拟定发行价格为950元，大于每份债券价值938．51元，拟定的发行价格不合理。知识点解析：暂无解析26、根据方案四，计算该附认股权证债券的税前资本成本，判断方案四是否可行并说明原因。标准答案：发行附认股权证债券：第5年年末股票价格=10×(1+13．43％)5=18．78(元／股)假设该附认股权证债券的税前资本成本为r，则有：PV=1000×9％×(P／A，r，10)+(18．78-15)×20×(P／F，r，5)+1000×(P／F，r，10)=90×(P／A，r，10)+75．6×(P／F，r，5)+1000×(P／F，r，10)=1000使用内插法计算：当r=9％时，PV=90×(P／A，9％，10)+75．6×(P／F，9％，5)+1000×(P／F，9％，10)=90×6．4177+75．6×0．6499+1000×0．4224=1049．13(元)当r=10％时，PV=90×(P／A，10％，10)+75．6×(P／F，10％，5)+1000×(P／F．10％，10)=90×6．1446+75．6×0．6209+1000×0．3855=985．45(元)r=9％+[(1049．13-1000)／(1049．13-985．45)]×(10％-9％)=9．77％由于投资者税前内含报酬率(即附认股权证债券税前资本成本)9．77％小于等风险普通债券的市场利率10％，因此方案四不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师财务成本管理（综合题）模拟试卷第4套一、综合题(本题共26题，每题1.0分，共26分。)甲企业计划用一笔长期资金投资购买股票，现有M公司和N公司股票可供选择。已知M公司股票现行市价为每股8元，上年每股股利为0．2元，预计以后每年以6％的增长率增长；N公司上年每股股利为0．3元，预期未来5年内股利零增长，在此以后转为正常增长，增长率为4％。假定资本市场是有效的，并已知国库券的收益率为2％，市场组合标准差为0．1，M股票与市场组合的相关系数为0．2，M股票的标准差0．3325，N股票与市场组合的相关系数为0．4，N股票的β系数0．5，M股票与N股票的相关系数为0．5。要求：根据上述资料，分析回答下列题。1、计算M股票要求的收益率。标准答案：因为资本市场是有效的，M股票要求的收益率为M股票期望收益率，所以，M股票要求的收益率=+6％=8．65％。知识点解析：暂无解析2、计算M股票的β系数、N股票的标准差。标准答案：M股票的β=0．2×≈0．665N股票的标准差σN≈=0．125知识点解析：暂无解析3、计算N股票的市价。标准答案：8．65％=2％+0．665×(Km一2％)所以，市场组合要求的收益率Km=+2％=12％N股票要求的收益率=2％+0．5×(12％一2％)=7％N股票的市价=N股票的价值=0．3×(P／A，7％，5)+×(P／F，7％，5)=0．3×4．1005+10．4×0．713=8．65(元)知识点解析：暂无解析4、若甲企业欲打算用40％的资金购买M股票，其余的资金购买N股票，计算投资组合的预期报酬率、标准差、β系数、要求的收益率。标准答案：投资组合预期报酬率=40％×8．65％+60％×7％=7．66％投资组合的标准差==0．1825投资组合的β=40％×0．665+60％×0．5=0．566投资组合要求的收益率=2％+0．566×(12％一10％)=3．132％知识点解析：暂无解析LZB公司上年度财务报表的主要数据如下表所示：该公司上年12月31日的股票市价为20元，上年度普通股股数没有变化，且全部发行在外。要求：根据上述资料，分析回答下列题。5、计算上年的可持续增长率。标准答案：上年权益净利率=300／2000×100％=15％上年留存收益率=(300—150)／300×100％一50％上年可持续增长率=(15％×50％)／(1—15％×50％)≈8．11％知识点解析：暂无解析6、根据上年年末的股票市价计算市盈率和收入乘数。标准答案：市盈率=20÷(300÷400)≈26．67收入乘数=20÷(2000÷400)=4知识点解析：暂无解析7、若该公司处于稳定状态(符合可持续增长的条件)，计算其权益资本成本是多少?标准答案：若该公司处于稳定状态，其股利增长率等于可持续增长率，即8．11％。目前的每股股利=150÷400=0．375(元)权益资本成本=0．375×(1+8．11％)／20+8．11％≈10．14％知识点解析：暂无解析8、若该公司从本年开始进入稳定状态，使用股权现金流量折现法计算该公司上年底的每股股权价值。标准答案：上年每股股权现金流量=每股股利=0．375(元)每股股权价值=0．375×(1+8．11％)／(10．14％一8．11％)≈19．97(元)知识点解析：暂无解析9、LZB公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有甲、乙两家公司，有关资料如下表。用股价平均法评估LZB公司的股票价值。标准答案：LZB公司上年的权益净利率=300／2000×100％=15％LZB公司每股净资产=2000／400=5(元／股)知识点解析：暂无解析某公司拟开发一铁矿，预计需要投资6000万元；年产量预计为2万吨，并可以较长时间不变；该铁矿石目前的市场价格为2000元／吨，预计每年价格上涨5％，但价格很不稳定，其标准差为40％，每年的付现营业成本为销售收入的60％，忽略其他成本和费用。含有风险的必要报酬率为10％，无风险的报酬率为5％。1—3年后的矿山残值分别为4500万元、3000万元和1000万元。该公司享受免税待遇。要求：10、计算不考虑期权前提下该项目的净现值(单位：万元)。标准答案：计算不考虑期权前提下该项目的净现值(单位：万元)；未来3年的收入分别为：2×2000_×(1+5％)=4200(万元)，4200×(1+5％)=4410(万元)，4410×(1+5％)=4630．5(万元)3年收入现值合计=4200×(P／F，10％，1)+4410×(P／F，10％，2)+4630．5×(P／F，10％，3)=3818．22+3644．424+3478．895=10941．54(万元)每年的付现营业成本现值=10941．54×60％=6564．92(万元)第3年末的残值收入1000万元的现值=1000×(P／F，10％，3)=751．3(万元)知识点解析：本题中付现营业成本占销售收入的比例不变，由于销售收入具有不确定性，因此，付现营业成本的数额也具有不确定性，也应该按照含有风险的必要报酬率折现。另外，残值回收的数额也具有不确定性，所以，也应该用含有风险的必要报酬率折现。因此，不考虑期权前提下该项目的净现值=10941．54+751．3—6564．92—6000=一872．08(万元)。11、确定上行乘数和下行乘数以及上行概率和下行概率(保留四位小数)。标准答案：确定上行乘数和下行乘数以及上行概率和下行概率(保留四位小数)；上行乘数u=e0.4×1=1．4918下行乘数d=1／u=0．67035％=(1．4918—1)×上行概率+(0．6703—1)×(1一上行概率)上行概率=0．4622下行概率=1—0．4622=0．5378或者：上行概率P==0．4622知识点解析：暂无解析12、填写下表中字母的数值(四舍五人，保留整数)，并写出计算过程。标准答案：填写下表中应该填写的数值：计算过程：A=4000×1．4918=5967B=4000×0．6703=2681C=4000×(1—60％)=1600D=E(1000+5312)×0．4622+(1000+2387)×0．5378—]／(1+5％)=4513E=E(1000+2387)×0．4622+(1000+1072)×0．5378—[／(1+5％)=2552F=E(4513+3561)×0．4622+(3000+1600)×0．5