财管（1~5章）附有答案

财管（1~5章）[复制]卓越公司在追求股东财富最大化的过程中造成了严重的环境污染，后来由政府动用财政资金进行了治理。该公司的股东财富最大化目标不能成为最佳财务管理目标的原因是（

）。[单选题]*A.

利益相关者的利益没有受到完全的保护B.

没有考虑货币时间价值C.

产生了社会成本(正确答案)D.

没有考虑资本与报酬之间的关系下列有关增加股东财富的表述中，正确的是:（

）[单选题]*A.多余现金用于再投资有利于增加股东财富B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量。C.收入是增加股东财富的因素，成本费用减少股东财富的因素。(正确答案)D.提高股利支付率，有助于增加股东财富经营者与股东之间的代理冲突表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是（

）[单选题]*A.奢华的公务旅行B.以自己名义买回被蓄意压低价格的公司股票C.装修豪华的办公室D.没有尽最大努力去提高股价(正确答案)宏伟公司有两个备选的投资项目，预计A项目投资当年可获利润110万元，B项目投资五年后可获利润110万元，公司认为两项目没有区别，这是因为他们没有意识到利润最大化的（）的缺点。[单选题]*A.

没有考虑投入产出的关系B.

没有考虑经营的风险C.

没有考虑短期行为D.

没有考虑时间价值(正确答案)5.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（）。[单选题]*A.

经济往来关系B.经济合作关系C.经济责任关系D.经济利益关系(正确答案)下列关于代理问题说法正确的有（

）。[单选题]*A.由于各方利益诉求的不同，代理问题必然会带来委托人和代理人之间的利益冲突(正确答案)B.所有类型的企业都存在代理问题。C.代理问题只限于股东与经营者和股东与债权人之间。D.代理问题无法用法律层面去解决。某跨国公司CEO在职期间经常雇佣私人飞机参加各种会议和出行，置办超级豪华的办公条件，损害了股东利益。这一现象说揭示的公司制企业的主要缺点是（

）[单选题]*A.责权分配问题B.产权问题C.代理问题(正确答案)D.激励问题债权人为了防止其利益被伤害，可以采取的措施不包括（

）。[单选题]*A.寻求立法保护B.监督(正确答案)C.提前收回借款D.在借款合同中加入限制性条款财务活动主要包括以下几个（

）*A.股利分配活动(正确答案)B.投资活动(正确答案)C.经营管理活动(正确答案)D.社会公益活动E.筹资活动(正确答案)为防止经营者背离股东目标，股东可以采取的制度性措施有（

）*A.聘请注册会计审计财务报告(正确答案)B.对经营者实行固定年薪制C.要求经营者定期披露信息(正确答案)D.给予经营者股票期权奖励(正确答案)以利润最大化为目标，合理的一面包括（）*A.关注提高劳动生产率(正确答案)B.

关注经营风险C.

关注投入产出的关系D.

关注降低产品成本(正确答案)下列各项中，属于公司对于合同利益相关者的社会责任的有（

）。*A.赞助当地活动、支持公益活动、参与救助灾害B.改善工作条件，尊重员工的利益、人格和习俗(正确答案)C.劳动合同之外员工的福利(正确答案)D.优惠少数民族、不轻易裁减员工(正确答案)为了解决股东和管理者之间的代理问题，可以利用的监督措施包括（）。*A.

发放高额奖金B.

引入机构投资者(正确答案)C.

赋予管理者股票期权D.

解聘管理者(正确答案)相比于个人独资企业和合伙企业，公司制企业的特点主要包括:（

）*A.

独立的法人地位(正确答案)B.

公司组建的成本较高(正确答案)C.

两权分离(正确答案)D.

投资者承担无限连带责任股东财富最大化的理财目标适合所有公司。（）[单选题]*A.对(正确答案)B.错16.

(判断题,4分)宏伟公司通过出售资产增加现金收入，表面上增加了利润，但实际上企业财富并没有增加。可见，这种行为并不能准确反映真正实现的企业价值的风险。（）[单选题]*A.对(正确答案)B.错17.

(判断题,3分)个人独资企业具有法人地位，所以可以以独资企业名义向银行贷款。[单选题]*A.对(正确答案)B.错18.

(判断题,4分)相比于合同利益相关者，非合同利益相关者更容易维护自身的利益。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错19.

(判断题,4分)承担社会责任比如增加企业的成本，从而降低其收益，因此与股东财富最大化的财务目标是相背离的。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错现代财务管理学的主要研究对象是公司制的企业。（）[单选题]*A.对(正确答案)B.错在解决经营者和股东之间的代理冲突方式中，激励机制相比于监督机制在制度设计上更简单可行（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错利润最大化财务目标容易导致企业的短期行为。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错正确答案:[判断题]*对(正确答案)错(判断题,4分)承担社会责任比如增加企业的成本，从而降低其收益，因此与股东财富最大化的财务目标是相背离的。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错债权人与股东之间存在代理问题的根源是所有权和经营权的分离。（）[单选题]*A.对(正确答案)B.错若向一只贝塔=1.0的投资组合中加入一只贝塔>1.0的股票，则下列说法正确的是（

）[单选题]*A.投资组合贝塔值和风险都下降B.投资组合贝塔值和风险都上升(正确答案)C.投资组合贝塔值下降，风险上升D.投资组合贝塔值上升，风险下降2.

(单选题,3.5分)下列关于CAMP模型的说法中，错误的是（

）[单选题]*A.在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司贝塔值较大B.若投资组合的贝塔值等于1，表明该组合没有市场风险(正确答案)C.股票必要报酬率与贝塔值线性相关D.在其他条件相同时，财务杠杆较大的公司贝塔值较大某公司准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息10000元。在存款年利率为8%的条件下，现在应存款（）元。[单选题]*A.

112500B.

125000(正确答案)C.

100000D.

108000标准差是各种可能的报酬率偏离（

）的综合差异。[单选题]*A.风险报酬率B.实际报酬率C.期望报酬率(正确答案)D.概率关于离散系数说法错误的是（）[单选题]*A.可以衡量项目的相对风险，该值越大表明相对风险越大。B.有称标准离差率或变异系数，是项目的标准差与其期望报酬率的比值C.能衡量期望报酬率相同的项目的风险大小D.不能衡量衡量期望报酬率不同的项目的风险大小(正确答案)若A、B两只股票的报酬率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（

）[单选题]*A.可以分散部分风险B.风险等于两只股票风险之和C.不能降低任何风险(正确答案)D.可以最大限度地抵消风险下列关于β系数的说法,正确的是()。[单选题]*A.β=1,表示该资产的系统风险程度与市场组合的风险程度不一致B.如果β系数是正数,表明这类资产收益与市场平均收益的变化方向相反C.β系数反映了相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小(正确答案)D.β系数是度量一项资产非系统风险的指标某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能有2000元补贴生活。那么，该投资的有效年利率为（

）[单选题]*A.10.04%B.2%C.8%D.8.24%(正确答案)现有两个投资项目甲和乙，已知甲和乙的期望值分别为20%和28%，标准差分别为40%和55%，那么（

）[单选题]*A.甲的风险程度大于乙的风险程度(正确答案)B.甲的风险程度小于乙的风险程度C.甲的风险程度等于乙的风险程度D.不能确定投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是()。[单选题]*A.可获得时间价值回报B.可获得风险报酬(正确答案)C.可获得投资收益D.可一定程度抵御风险投资报酬率的构成要素包括()。*A.风险报酬率(正确答案)B.资金时间价值(正确答案)C.投资成本率D.通货膨胀补偿(正确答案)贝塔系数和标准离差都能衡量投资组合的风险。下列关于投资组合的贝塔系数和标准离差的表述中，正确的有()。*A.投资组合的标准离差等于被组合各证券标准离差的算术加权平均值B.投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔系数的算术加权平均值(正确答案)C.贝塔系数度量的是投资组合的系统风险(正确答案)D.标准差度量的是投资组合的非系统风险财务估值的现金流量折现法涉及的基本财务概念有（

）。*A.

时间价值(正确答案)B.

财务比率C.

风险报酬(正确答案)D.

现金流量(正确答案)下列有关财务估值的基础概念中，说法正确的是（

）。*A.

货币时间价值是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值(正确答案)B.

现在的1元钱和1年后的2元钱经济价值可能相等(正确答案)C.

资产的价值是用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值(正确答案)D.

目前财务估值的主流方法是现金流量折现法(正确答案)15.

(多选题,5分)影响年有效利率的因素有（

）*A.报价利率(正确答案)B.一年付息次数(正确答案)C.年限D.本金下列关于年金说法正确的有（

）*A.n期先付年金现值比n期后付年金现值少折现一期(正确答案)B.n期先付年金现值与n期后付年金现值付款时间不同(正确答案)C.n期先付年金现值比n期后付年金现值的付款次数多一期D.n期先付年金现值比n期后付年金现值多折现一期E.n期先付年金现值等于n期后付年金现值乘以折现率递延年金具有如下特点(

)。*A.

年金的第一次支付发生在若干期之后(正确答案)B.

没有终值C.

年金的终值与递延期无关(正确答案)D.

年金的现值与递延期无关两种资产构成的投资组合，有关相关系数r的论述，下列说法正确的有（

）*A.r在0~+1之间变动时，则相关程度越低分散风险的程度越大(正确答案)B.r为0时，不能分散任何风险C.r为-1时，能够抵消全部可分散风险(正确答案)D.r在0~-1之间变动时，则相关程度越低分散风险的程度越小当组合中的两种证券完全正相关(rAB=1)时,证券组合不能分散风险。此时,组合的标准差为这两种证券各自的标准差之和。()[单选题]*A.对(正确答案)B.错正确答案:

错由现值求终值，称为折现，折现时使用的利息率为折现率。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错正确答案:

错如果是已知终值求年金，则属于计算偿债基金问题;如果属于已知现值求年金，则属于计算投资回收额问题。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错正确答案:

对货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错正确答案:

对一般来说,投资方案的收益率期望值越大风险就越小。()[单选题]*A.对(正确答案)B.错正确答案:

错两种债券的面值、到期时间和票面利率相同，一年内复利次数多的债券实际周期利率较高。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错正确答案:

错资产的风险报酬率是该项资产的β值和市场风险报酬率的乘积,而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错正确答案:

对货币时间价值是由时间创造的。因此，所有的货币都有时间价值。（

）A.对[单选题]*B.错(正确答案)正确答案:

错年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（

）A.对[单选题]*B.错(正确答案)正确答案:

错复利计息就是“利滚利”。（）[单选题]*A.对(正确答案)B.错正确答案:

对宏伟公司的资产负债率为50%,则正常情况下,公司(

)。[单选题]*A.股东权益比率为50%(正确答案)B.权益乘数为1C.长期偿债能力很差D.负债比股东权益多在其他条件不变的情况下，下列经济业务中，可能导致总资产报酬率下降的是(

)。[单选题]*A.将固定资产按账面价值对外投资B.用银行存款支付一笔销售费用(正确答案)C.用银行存款购入一台设备D.将可转换债券转换为普通股某企业去年的销售净利率为5.73％，总资产周转次数为2.17;今年的销售净利率为4.88%，总资产周转次数为2.88，若两年的负债比率相同，今年的ROE比去年的变化趋势为（

）。[单选题]*A.上升(正确答案)B.不变C.下降D.难以确定宏伟公司2016年的营业净利率比2015年提高10%，总资产周转率降低5%，权益乘数提高4%，那么公司2016年的净资产收益率比2015年(

)。[单选题]*A.提高8.68%(正确答案)B.提高9%C.降低8.68%D.降低9%企业的应收账款周转率高，说明(

)。[单选题]*A.企业的信用政策比较宽松B.企业的应收账款周转速度较快(正确答案)C.企业的坏账损失较多D.企业的盈利能力较强流动资产占总资产的比重是影响(

)指标变动的重要因素。[单选题]*A.总资产产值率B.总资产净利率C.资产负债率D.总资产周转率(正确答案)宏伟公司年末会计报表上部分数据为:流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为(

)次。[单选题]*A.2(正确答案)B.2.3C.1.65D.1.45某企业去年的ROA为5.73％，总资产周转次数为2.17;今年的ROA为4.88%，总资产周转次数为2.88，若两年的销售净利率相同，今年的ROE比去年的变化趋势为（

）。[单选题]*A.上升(正确答案)B.不变C.下降D.难以确定在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（

）。[单选题]*A.资产负债率×权益乘数=产权比率(正确答案)B.资产负债率＋权益乘数=产权比率C.资产负债率÷权益乘数=产权比率D.资产负债率－权益乘数=产权比率宏伟公司的流动比率等于2.8,正常情况下,下列说法正确的是(

)。[单选题]*A.公司的短期偿债能力较差B.公司的流动资产小于流动负债C.公司的速动比率不一定小于2.8D.公司每一元流动负债有2.8元流动资产作保障(正确答案)影响企业偿债能力的内部因素有(

)。*A.经营现金流量水平(正确答案)B.资产结构(正确答案)C.融资能力(正确答案)D.资本结构(正确答案)关于速动比率的说法不正确的有(

)。*A.速动比率与流动比率一样容易被人为操纵B.应收账款质量会影响速动比率的可靠性，但货币资金则不会影响其可靠性(正确答案)C.速动比率远低于1的企业一定存在偿付困难(正确答案)D.速动比率高的企业，偿还到期债务一定没有任何风险(正确答案)综合财务分析的目的有（

）。*A.

分析影响企业财务状况和经营成果的因素，挖掘潜力(正确答案)B.

监督企业执行政策、法令及规章制度的情况(正确答案)C.

预测企业未来的趋势，提供决策依据(正确答案)D.

评价企业的经营绩效(正确答案)财务分析的局限性表现在(

)。*A.资料来源的局限性(正确答案)B.分析指标的局限性(正确答案)C.分析方法的局限性(正确答案)D.评价标准的局限性(正确答案)宏伟公司去年的营业净利率为5.5%，今年的营业净利率为4.5%，则下列说法正确的有(

)。*A.公司获利能力有所下降(正确答案)B.公司总资产报酬率一定下降C.提高总资产周转率和权益乘数，公司才有可能保持净资产收益率等于或高于去年(正确答案)D.公司净资产收益率一定下降企业毛利率较低的可能原因有（

）。*A.

企业经营管理不善，期间费用未能严格控制B.

产品的品牌、质量、成本和价格等在市场上没有竞争力(正确答案)C.

会计处理不当，故意采用调低毛利率的手段(正确答案)D.

产品的生命周期已经到达衰退期(正确答案)运用资产负债表可以计算的比率是（

）。*A.

现金比率(正确答案)B.

产权比率(正确答案)C.

利息保障倍数D.

营运资本(正确答案)现金流量表中产生现金流量所涉及到的几大类业务活动包括(

)。*A.经营活动(正确答案)B.公益活动C.筹资活动(正确答案)D.投资活动(正确答案)财务分析所需要的资料就是企业的财务报表。(

)[单选题]*A.对(正确答案)B.错营运资本是绝对数，因而不便于不同时期及不同企业之间的比较（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错在杜邦财务分析体系中，权益乘数既表示负债程度，也与计算权益净利率有关。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错行业周期明显的企业，固定资产周转率在周期不同的阶段会表现出较大的差异。[单选题]*A.对(正确答案)B.错宏伟公司属于工程机械制造行业,权益乘数为5,可以判断该公司长期偿债能力较好。()[单选题]*A.对(正确答案)B.错每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。[单选题]*A.对(正确答案)B.错资产负债表中的资产项目是按照重要性排序。(

)[单选题]*A.对(正确答案)B.错宏伟公司没有发生特殊事项。在财务人员计算2017年短期偿债能力指标时,发现从流动比率、速动比率到现金比率的数值越来越小,判断这种情况很不正常。(

)[单选题]*A.对(正确答案)B.错从稳健角度出发，现金比率用于衡量企业偿债能力最为保险。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错企业长期资产的变现状况不会影响其短期偿债能力（

）。[单选题]*A.对(正确答案)B.错下列有关利用留存收益筹资特点的说法中，错误的是（）[单选题]*A.筹资数额有限B.维持公司的控制权分布C.可能会稀释原有股东的控制权(正确答案)D.不用发生筹资费用一般情况下，对企业而言，长期借款与股票相比（）。[单选题]*A.用资费用更高B.财务风险更高(正确答案)C.筹资费用更高D.资金成本更高将股票分为A股、B股、H股和N股等的标准是（）[单选题]*A.以股东享有权利和承担义务的大小为标准B.以发行时间的先后为标准C.以股票票面上有无金额为标准D.以发行对象和上市地区为标准(正确答案)政府财政资本通常只有（）才能使用[单选题]*A.外资企业B.非盈利组织C.国有独资或国有控股企业(正确答案)D.民营企业企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。[单选题]*A.半年B.1月(正确答案)C.1年D.1季度以下不属于企业外部筹资方式的有（

）[单选题]*A.发行债券B.留存收益(正确答案)C.长期借款D.发行股票某公司发行面额为1000元的5年期债券，票面利率为10%，债券到期一次还本付息（按年复利计息），当前市场利率为12%，则该债券的发行价格为（

）元[单选题]*A.900B.851.3C.1000D.914.3(正确答案)答案解析：P=1000（1+10%）^5（1+12%）^5=914.3某个公司股票为固定成长股票，股利年增长率为6%，预计第一年的股利为8元，无风险利率为10%，市场上所有股票的平均报酬率为16%，该股票贝塔值为1.3。则该股票的价值为（

）[单选题]*A.66.8B.76.8C.70.8D.67.8(正确答案)答案解析：k=10%+1.3*（16%-10%）=17.8%;v=8/(17.8%-6%)=67.80相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（

）[单选题]*A.优先查账权B.优先分配股利权(正确答案)C.优先认股权D.优先表决权营业百分比法的基本依据是（）与资产负债表和利润表项目之间的关系。[单选题]*A.息税前利润B.营业利润C.营业成本D.营业收入(正确答案)企业筹资的动机包括（

）。*A.扩张筹资动机(正确答案)B.混合筹资动机(正确答案)C.调整筹资动机(正确答案)D.避税动机企业需要长期资本的原因有（

）。*A.支付职工月薪酬B.长期投资(正确答案)C.购买无形资产(正确答案)D.构建固定资产(正确答案)相对普通股而言，下列各项中，属于优先股特殊性的有（）。*A.当公司破产清算时，优先股股东优先于普通股股东求偿(正确答案)B.当公司决定合并、分立时，优先股股东表决权优先于普通股股东C.当公司选举董事会成员时，优先股股东优先于普通股股东当选D.当公司分配利润时，优先股股东优先于普通股股利支付(正确答案)影响债券定价的因素有（）。*A.期限(正确答案)B.面值(正确答案)C.票面利率(正确答案)D.市场利率(正确答案)融资租赁的优点包括（）。*A.可迅速获得所需资产(正确答案)B.承租企业可免遭资产陈旧过时的风险(正确答案)C.限制条件少(正确答案)D.租金可起到抵税作用(正确答案)债券投资的收益主要来源于（）。*A.股息收益B.利息收益(正确答案)C.本金收益D.资本利得收益(正确答案)以下不属于普通股筹资缺点的有（）。*A.使公司失去隐私权(正确答案)B.容易分散控制权C.有固定到期日，需要定期偿还(正确答案)D.会降低公司的信誉(正确答案)关于吸收直接投资，下列说法中正确的有（）。*A.吸收直接投资能够尽快形成生产能力(正确答案)B.相对于债权筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较低C.吸收直接投资是非股份制企业筹资权益资本的基本方式(正确答案)D.劳务可以作为吸收直接投资的出资方式对股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错处于成长期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机。例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。（）[单选题]*A.对(正确答案)B.错正确答案:

错企业清算时，股权性资金具有优先清偿权。（）[单选题]*A.对(正确答案)B.错我的答案:

错正确答案:

错即使票面利率相同的两种债券，由于付息方式不同，投资人的实际经济利益也有所差别。（）[单选题]*A.对(正确答案)B.错利率的高低，对外投资规模的大小、企业资信等级的优劣等，都会对公司的筹资数量产生一定的影响。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错A.对B.错长期借款中的补偿性余额的信用条件并不会影响长期借款的名义利率。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错在我国不允许折价发行公司债券。（

）[单选题]*A.对(正确答案)B.错对企业而言，与债权性资金相比，股权性资金财务风险较高，资金成本也较高。（）。[单选题]*A.对(正确答案)B.错最佳资本结构的特点不包括（）[单选题]*A.个别资金成本最低(正确答案)B.综合资金成本最低C.企业价值最大D.长期资金比例适当某企业本年营业收入1200万元，变动成本率为60%，下年经营杠杆系数为1.5，本年的经营杠杆系数为2，则该企业的固定性经营成本为（）万元。[单选题]*A.320(正确答案)B.240C.无法计算D.160正确答案:

D:160;答案解析:下年经营杠杆系数=本年边际贡献/（本年边际贡献－固定性经营成本）=1200×（1－60%）/[1200×（1－60%）－固定性经营成本]=1.5，解得:固定性经营成本为160万元。某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元），所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两个:一是全部按面值发行普通股:增发4万股，每股面值50元;二是全部筹借长期债务:债务利率为8%，则两种筹资方式每股收益无差别点的息税前利润为（）万元。[单选题]*A.80(正确答案)B.60C.110D.100答案解析：借款筹资方式的每股收益=[（EBIT－24－200×8%）×（1－25%）]/10，权益筹资方式的每股收益=[（EBIT－24）×（1－25%）]/（10＋4），令两者相等，解得EBIT=80万元。无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的（）。[单选题]*A.息税前利润(正确答案)B.销售收入C.固定成本D.变动成本筹资费用很低，有时可以忽略不计的筹资方式是（）。[单选题]*A.留存收益B.长期债券C.长期借款(正确答案)D.股票某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。[单选题]*A.22.00%B.23.70%C.22.40%(正确答案)D.23.28%九零公司需要筹集资金1000万元，有以下三种筹资方案可供选择:方案一，长期借款500万元，利率6%;发行普通股500万元，资本成本为15%。方案二，发行长期债券400万元，资本成本为5.5%;发行普通股600万元，资本成本为15%。方案三，长期借款400万元，利率6%;发行长期债券200万元，资本成本为5%;发行普通股400万元，资本成本为16%。该企业所得税税率为25%。则采用资本成本比较法确定的最优资本结构是（