【京东公司融资风险的控制与防范8400字（论文）】

京东公司融资风险的控制与防范京东公司融资风险的控制与防范目录TOC\o"1-2"\h\u19294京东公司融资风险的控制与防范 116277一、引言 130400二、融资的基本理论 24602（一）融资定义 218824（二）融资目标 225819（三）融资重要性 229659三、京东公司融资存在的问题 228448（一）京东公司简介 225332（二）京东公司融资存在的问题分析 331554四、电商企业融资提升对策 5104691、控制成本，扭亏为盈 516692、收益与风险相匹配，形成企业最佳的资本结构 570343、确立科学的融资决策 6283684、加强企业经营管理，提高公司绩效 6110375、加强财务管理，适应不断变化的外部环境 719584五、结语 714823参考文献 8摘要：互联网行业日益成熟，电子商务企业也逐渐形成了其独特市场并迅速发展，与企业轻资产、高负债的资本结构相伴而来的是较高的风险。因此，解决有关于如何获取融资、如何进行融资活动以及如何控制与防范融资风险这几点，对电子商务企业来说具有重要意义。同时，其具有较多影响因素，诸如全新的商业模式、投入成本高、发展速度快、受市场变化影响较大等，所以电商企业在运营过程中，与其他企业相比就存在更高的融资风险。本文主要运用文献研究法、案例分析法等方法，阐述了包括融资风险的成因、定义、特征、影响等基本理论。并结合京东公司的具体情况，从多个角度对融资风险提出针对性措施和合理化建议。关键词：融资风险电商企业控制与防范一、引言随着中国互联网络的广泛普及和高新技术产业的不断进步，人们开始依靠互联网达成交易或满足生活需求，于是电子商务随之迅猛发展，并且已经成为我国互联网信息服务的重要领域之一。在全球电子商务市场正呈现出快速增长趋势的同时，国内电子商务公司的快速发展也刺激了中国的整体经济形势的发展。电商企业的经营过程中，在扩张企业的规模和业务等方面相较传统企业更为依赖于借助外部资金，因债务融资可以给企业带来一定的收益以满足资金流通和生产经营而成为首选方法，但是由于企业自身或外部的原因，在发展的同时往往会中遇到资本运作困难的问题。因此，电子商务企业应确立一个适合自己的融资模式，这对其生存发展具有重要意义。二、融资的基本理论（一）融资定义融资，简单来说就是一种有目的的企业活动，要求企业作为资金需求方，通过一定的融资方式实现资金融入从而扩大生产经营。广义上讲，融资即货币资金的融通，主要有资金的融入和资金的输出两个方面，是资金在企业与资本所有者或其他融资需求方之间的双向流动。狭义上讲，融资是一个企业筹集所需资金的行为与过程，是企业在考虑自身经营状况以及发展前景等前提下，通过借助外部资金以求实现自身发展的一种方式。（二）融资目标融资的目标是为了维持以及发展企业自身的生产与经营状况。虽然总有不同的特定动机在推动每一项具体的融资活动，但其目标无一例外，即为了获取经济利益以至于最终实现股东价值最大化。从一个企业的发展层面来看，不论是为了维持和发展生产及资本运作，还是对企业的生产经营、资本管理乃至长远发展来讲，通常都离不开资金，但每一个中小企业都正是缺少资金支持。因此，能否获取资金并有效的落实已经成为一个公司财务管理部门任务的重中之重。资金是企业正常进行经济活动的第一推动力和持续生产力。企业要想保障高效的经营和发展，那么能够确保稳定的资金来源并且及时、充分地筹集到足额的资金以用于生产活动，这是不可或缺的。（三）融资重要性在当今互联网时代高速发展的态势下，我国电子商务企业已经开拓出一个新兴市场并且竞争日趋激烈。在电商市场中价格战愈演愈烈，各样营销方式层出不穷，企业融资方式更是趋向多元化。中国互联网市场的竞争也不再是盲目的全面竞争，而是根据自身情况进行细分优势领域的竞争，至于竞争手段也开始注重加强核心业务并提升品牌而不只是简单的扩大产品生产线。同时，在这个经济全球化的时代，中国企业除了要对内抵抗各种激烈的竞争，还要接受不断涌现的外国企业的挑战。另外，由于新型科技产品不停的被发明生产出来，这首先给企业带来了更多的发展机遇，但也正是其快速的更新换代会增大给企业经营带来的风险和危机。因此，电商企业对自身的融资风险进行准确预测，并在此基础上采取合理的防范措施和有效的控制具有重要意义。三、京东公司融资存在的问题（一）京东公司简介京东集团是我国知名的自营式电商行业，诞生于1998年，由创始人刘强东一手创办成立，其总部坐落在首都北京并且规模较大。。京东以家电销售起家，其京东自营店中商品良好的质量保证为其提供了竞争力，除此之外还涉及高效的物流配送服务，使其在创办之初就扩张迅速，成为电商企业中的佼佼者。。其独特且完整的服务链条吸引了越来越多的顾客，2020年，京东年度活跃用户数量更是高达4.416亿。在自营店发展起来之后企业紧接着创建形成了供商家进行商品销售的第三方购物平台，大大增加了商品资源种类。京东集团已于2014年，赴美国纳斯达克股票交易所正式挂牌上市，其股票代码为JD。同年，京东正式开拓为以家电产品为主的综合性购物平台。又于2020年赴港交所正式挂牌交易，在此之后成为继阿里巴巴、网易这两大巨头外，第三个分别在美国和中国香港两地共同上市的中国互联网公司。公司自成立以来，一直深刻秉持着合作、诚信、交友的经营理念，坚持“多”、“快”、“好”、“省”四点服务原则，即为用户提供一站式综合购物平台、自建物流实现极速配送服务、坚持正品行货保证商品品质、依靠低成本和高效率实现天天低价四个方面，这使京东能在电商企业不断涌现的时代迅速打开一片自己的市场。随着公司的不断发展壮大，京东相继在上海和广州两地成立分公司，并随之逐渐形成了对我国华北、华东、华南的全面覆盖。目前，京东是拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包（达达）六大物流网络的企业，凭借这六张大网实现了在全球范围内的覆盖，再加上大数据、云计算、智能设备的引入应用使得京东公司一直在飞速的成长。截至2020年12月，公司全年净收入和净服务收入分别为为7,458亿元人民币（约1,143亿美元）和939亿元人民币（约144亿美元），分别同比上年增长29.3%和42.0%。（二）京东公司融资存在的问题分析1.京东公司融资概况作为一家在电商大环境下飞速成长的企业，资金就是实力。在公司成立起初，刘强东就定下来明确的目标，那就是要打造一个兼创新、友好、活力为一体的购物平台。为了建立起一个富有未来感和发展方向的电子商务企业，公司不光投入大量的资金用以解决企业系统体制的问题，还在不断加大对战略性业务的投入。自然，在起初的短短十年时间里，随着公司在核心业务和物流方面的巨额投入，使得资金消耗过快，除了获得的一部分银行贷款外几乎一无所剩。至于之后获得的一些风险投资，也大多用于建立仓储库房和扩大自营物流的范围这些方面。京东在几年间连续进行的多轮融资，都在向外界传达着一个重要的信号，那就是企业对自身的发展前景有足够的自信。但是情况并不乐观，通过2015年3月京东公司公布的上年度财务报表可以看出，上年第四季度公司亏损高达4.5亿美元，也就是说在企业交易额收入一路高涨的形势下，京东也同时创下了自成立以来最大的亏损记录。在2014年公司赴美上市之前，企业主要进行的融资如表1所示。表1京东的融资历程时间类型来源金额2007年8月股权资本今日资本1000万美元2009年1月股权资本今日资本、雄牛资本、梁伯韬私人公司2100万美元2011年4月股权融资俄罗斯DST、老虎基金等15亿美元2012年11月股权融资安大略退休基金、老虎基金4亿美元2013年2月债务融资安大略教师退休基金7亿美元2014年3月股权融资HuangRiver.Ltd2.14亿美元随着电商企业的竞争持续白热化，更加激烈的是企业正在经历的市场竞争，不仅如此，来自于股权融资和债务融资的压力也同样束缚着电商企业。企业大多选择提高投资比重，来满足对企业长期发展以及提升竞争力的期望，同时可以应对融资带来的风险以及来自高额债务的压力。京东2011至2013年的资本结构分配如下表2所示。.表22011-2013年资本结构构成财务指标201120122013资产负债率47%73%74%债务权益比78%179%181%流动负债占负债比率100%100%100%2.京东公司融资风险分析SWOT分析法是一种科学的分析方法，它分别针对一个企业自身的优势、劣势、机会、威胁这四个方面来进行分析。从京东公司的融资历程可以看出，融资分布较散，分布地域较广。而导致这种状况跟其存在的优势劣势以及机遇威胁有着密不可分的关系，具体见图3分析。京东商城融资优势（S）高市场份额产品类别丰富，低价正品自配物流注重客户体验京东商城融资机遇（O）业务扩张，系统整合有负面影响以融资填补亏损漏洞，陷入资本怪圈京东商城融资劣势（W）利好消息以及潜在的规模效益运营第三方开放平台，寻求合作伙伴京东商城融资威胁（T）电子商务竞争日益激烈融资稀释股份，存在控制权丧失隐患图3SWOT分析京东商城的融资劣势①价格竞争的负面影响京东商城同其他企业一样经常展开“价格战”，其目的无疑是为了提高品牌知名度，以低价扩大市场规模，但是低价虽然能使得销量增长，但是京东财务部的年度报表显示出来的信息却不容乐观：大规模的价格战并没有使京东的业绩有一跃升起，更没有为企业赚取丰厚的利润。并且，这些薄利多销的商品在物流和仓储方面花费的资金自然都是由京东负责，最终所获甚少。②融资与亏损的恶性循环通过许多的数据不难发现，京东陷入了一个恶性循环：“融资—亏损—再融资”。即企业在融资之后得到了资金从而盲目扩张，使得企业再次亏损，而后只能继续融资。根据资料所得，2010年到2012年间，京东商城融资数额的1/5都属于资历老的股东，这使外界众说纷纭。这种情况下，刘强东不断声称这是因为企业现阶段在扩大规模，所以只是暂时的亏损，但的确一直靠不断融资来解决问题是不可行的。京东商城的融资威胁①实体转战电商，竞争日益激烈从2012年开始，淘宝的双十一购物狂欢拉开电子商务价格战的序幕，很多大中型电子商务企业加入价格战团，京东商城也加入其中，日益激烈的电子商务竞争让电商的商品价格一次次降低，多家电商打破底价，薄利多销。最后价格战不断升级，扩散到物流、售后等领域，导致京东商城资金投入越来越多，而获得的毛利越来越少，有时还会出现总收入小于总支出的亏损情况。京东为了巩固自己B2C王者地位不断用金钱买名声,虽然有利于品牌效应的形成,也有利于电商界的重新洗牌,将实力弱的电商通过价格战打消掉,但电子商务行业短时间不会形成一方独大的局面，京东难以称霸整个电子商务界，同时京东忽视了商务企业最终的目的——盈利。②融资稀释股份，控制权丧失隐患京东商城为扩大规模大量抛售本公司的债券和股票来快速融资，导致债券和股票价格走低，整体大盘走向不容乐观，京东本身的股权得到稀释，对企业的控制力大幅削减。并且，京东商城大量抛售股票和债券容易让持股人和持券人有京东经营不善,资金严重亏损的错觉，反而会让持有大股的持股人快速抛售，以大博小，得不偿失，反而不能融资成功。最后，股权大幅的稀释会有更多人参与企业年底分红，企业员工个人所得的分红将会大幅减少，容易让企业员工人心涣散，损害企业职工的合法利益，甚至出现离职风波。四、电商企业融资提升对策电商企业应当基于融资风险的成因有针对性的树立风险意识，不仅如此，还需要在充分掌握电商行业的特点的基础上，采用合理的、有效的防控和经营措施。企业融资风险会因此降低，合理的资本结构也逐渐形成，这促进了企业未来的可持续发展。1、控制成本，扭亏为盈根据京东的案例来做分析，经过研究发现，京东的大规模支出可以划分为三方面内容，研发成本、仓库存储、物流体系和促销折扣活动。①研发成本方面，电商企业的飞速发展导致京东将长期提高在研发方面的支出，以期快速夺取市场地位。一味地缩减成本会影响企业的创新能力和研发能力，从而使企业失去市场领先地位。所以企业应用科学合理的运营管理办法来保持企业的核心竞争力。②仓储物流体系方面，仓储与物流体系的建立与管理是京东的特点更是最擅长的部分，京东不仅将仓储范围扩展至全国，而且京东也在逐渐减少过多的资金投入。这种方法下的物流成本远远低于第三方配送，可以使企业的亏损逐渐减少。京东之后决定逐渐建立更加完善的子仓储库，并将其逐渐覆盖至全国中小城市，在这种情况下将会再次产生大量的资金流出，所以不可过度盲目投资，注意控制成本以做到有备无患。③价格促销方面市场竞争中不乏价格竞争，企业收益减少的主要原因之一就是持续的价格战。价格战是企业快速占领市场的一大方式，但是仍然存在一定的风险。因连续不断的价格战给企业造成的低利润率也严重影响到了京东的盈利。2、收益与风险相匹配，形成企业最佳的资本结构融资收益与好的发展前景都是企业融资的最终目的。但是进行融资的同时，必然会有一定的融资风险，所以企业需要提前做好应对预案并且紧密监控融资中的收益涨跌。企业所承担的风险与企业融资带来的利益这二者的关系需要综合衡量。这两者之间的平衡点至关重要，只有在平衡了融资风险和融资利益的前提下才有可能使风险和收益正相关，才可以使企业了解如何在发生更小风险的基础上而赢得更大的融资收益。应对融资风险有一系列预防措施，例如持续维持合理的财务能力、建立稳定的资本结构，与此同时还要密切关注公司的成长、关注外部环境的影响、努力扩大企业营业规模。然而在京东的几轮融资中，这些与负债较为相似的资金已经占到了京东的股权中很大一部分的比例。其中，老虎基金的持股比例已经占到了18.1%，仅次于董事长刘强东的18.8%，HuangRiver的持股比例也占到了17%。公司持续亏损会影响大股东的信心，甚至有可能形成抛售股票的现象。因此，在选择股权融资的方式和对象上也应该谨慎再谨慎。综上所述，一个科学的资本结构与企业的权益资本、担保能力以及融资风险密切相关。融资风险会随着权益资本和担保能力的增加而降低。合理的资本结构会促进企业的持续发展与社会的资金流动的共同进步。3、确立科学的融资决策①确定合理的负债规模合理适当的融资规模是电商企业在进行融资前需要首先考虑的。企业可以通过分析融资风险与资本成本从而解决该首要问题。企业负债规模与企业融资规模之间应当控制再一个合适的范围当中，以此合理的控制融资风险。在规模设定不合理的情况下，企业大概率会无法获得财务收益，更有甚者会增加负债以至无法还清的地步。因此，企业在融资前必须确立合理的融资规模。②选择合适的资金来源对于确立融资结构而言最重要的就是选择合适的资金来源，这将会直接或间接地影响到融资风险。所以，电商企业在进行融资前，应该根据本企业的真实需求和综合偿付能力来选择合适的资金。另一方面，资金的使用期限也会影响到融资风险。长期负债与短期负债都分别对应着其成本的高低，自然具有偿债风险，所以企业在进行选择时要根据债务期限选择最适合自身的资金来源。③选择恰当的融资时机融资时机要依据资本市场慎重选择。大体上来说，企业在挑选融资时机时需要着重考虑的：第一，融资时机的出现是否适应资本市场的发展节奏。资本市场时刻都在发生着变化，只有选择适合的融资时机才不会被淹没。第二，一个恰当的融资时机与企业未来的发展密切相连，每个企业都应该注意和把握。第三，融资的时机与当下颁布的政策内容息息相关。电商企业应该基于国家政策和经济形势，做出最有利的选择。④夯实企业的财务基础最佳的融资方式是内源性融资，它有利于稳定企业的资本结构，京东在融资时可以尽量选择该融资方式。在京东上市之后，企业的业绩一直备受瞩目，尤为重要。因此利用合适的融资手段，可以为企业降低成本费用，同时夯实财务基础，从而减少企业的融资风险。4、加强企业经营管理，提高公司绩效企业经营不当会使企业收益具有极大的不确定性，这就是融资风险形成的又一原因，因此我们必须进行一系列举措来抵抗支付风险，例如提高企业财务能力、控制企业资金的投入和产出、提升企业经营能力等方式都可以应对支付风险。（1）杜绝小金库现象小金库现象是企业资金管理的绊脚石，不仅会阻碍企业资金流动，还会影响企业融资风险的预估判断。所以必须将企业内部小金库现象完全斩断，这不仅有利企业资金的正常流动，还可以使企业的融资风险评估处在一个合理的方式和状况之下，从而降低企业融资风险。（2）加强内部控制明确个人管理权是加强资金管理的第一步，是企业内部控制的职责所在。管理企业资金的最高层是财务总监，其拥有对企业资金的调配与控制的权力。对于财务人员的分工应当清晰明确，首先要遵循企业会计准则的要求，不仅要做到专人专管，还应建立企业自己的资金使用和审批机制，以此来更有效地管理企业职工工作和资金利用。（3）建立风险预警体系企业风险的控制首先需要察觉风险，那么风险预警体系就显得尤为重要。财务部门应按期对企业的财务状况进行汇总整理并对各项财务指标进行分析，之后再交由管理部门增强对融资风险的全面监控和管理。要想将融资风险控制在合理范围内，增强对企业经营战略的监督检查、形成系统的风险管理框架体系、建立完善的风险预警系统都是极为重要的，这对企业的长久向好发展提供了保障。5、加强财务管理，适应不断变化的外部环境提高企业的资金管理水平是加强电商企业财务管理的要素之一。想要提高企业的综合竞争力，需要合理且充分地利用融资所得资金，将其使用效益与效率提升到最大。企业投资的质量往往会因为融资不够而被影响，同时会导致企业经营的效率降低、盈利能力降低，最终会给企业带来一定的偿债风险。同时，企业必须解决融资成功率和融资数量的问题。因此需要考虑到融资相关的外部环境因素对这些问题的影响。信用机构、融资对象、担保公司乃至政府监管部门等都属于外部环境。能否降低融资风险、能否成功融资的关键因素就是对这些外部环境的适应能力。（1）政府方面风险的防范政府的决策对电商行业至关重要，因为政府可以直接决定企业融资是否成功与融资风险的大小，政府的支持或许可以使电商行业成本有降低的可能。因此，电商行业要全面系统地分析政府政策并深度地理解，同时要时刻掌握我国经济发展趋势和规划。需要明确指出的是，电商行业的发展也可能因政府的管制而产生风险。企业在进行资金投资时要注意此项目是否受政府的限制。（2）银行方面风险的防范电商企业的融资风险还有很大一部分来自于银行，例如，企业是否能从银行取得借款，以及可以从银行取得的借款额度、借款期限等都会影响企业的融资风险。同时，企业资本成本也会被银行贷款的利率所影响，甚至直接引起企业融资风险。所以，企业必须重视银行方面带来的融资风险，一方面要加强自身的风险管理，另一方面要提高经营水平并保证资本充足。（3）担保公司方面风险的防范担保公司在企业融资方面有着举足轻重的作用，企业必须提升对担保的风险管理。企业应当在融资过程中遵守相关法律法规，同时要合理控制担保费用，避免造成因费用支付过高而造成的融资风险。（4）社会中介机构方面风险的防范当前我国有关信用评级的机构还有待发展，至于国外的评估机构也无法准确的对我国电商企业进行合理评估。而企业评级对企业融资的高低会产生直接影响，但如果单凭评级高低来判断企业真正的融资能力是有失偏颇的，所以企业要加强对该方面的认知和防范，以免给企业带来额外的融资风险。（5）自然灾害和意外事故的防范世界上的自然灾害多种多样，例如泥石流、飓风、洪水、地震等都会导致非常严重的后果，并且会带来十分惨重的人员财产方面的损失。我们要做到提前做好预警与防范。只有准备好各种防范手段，才可以保证企业在遇到风险时不会一击即垮，保证企业的可持续发展。五、结语本文借鉴整合了已有的电商企业融资风险的研究数据与电商企业的行业特征及财务特点，并在此基础上全面系统地分析了电商企业融资风险的成因及构成，同时对风险的防范与控制提出了科学的建议。发展速度快是电商企业自身的一个特殊之处，因此，电商企业的资本结构主要采取固定资产比重较低的模式和低成本高费用、高债务水平的企业融资结构，这样可以使大部分电商企业维持其快速发展的需要。因此，对电商企业来说，全面认识自身发展水平是必不可少的，同时也需要通过各种融资渠道了解并掌握内在规律并建立科学的融资模式。除此之外，电子商务企业要想使自身的优势最大化以区别于其他企业，创新服务模式和交易模式也不失为一个好的办法。完善企业风险体系，实现电子商务企业的可持续发展。参考文献[1]宋培伟.电商企业融资风险分析[D].山东财经大学，2015.[2]毛彦妮.我国电子商务企业的融资模式与策略分析[J].南京财经