中国PVB中间膜行业重点企业分析

中国PVB中间膜行业重点企业分析一、基本情况PVB中间膜是半透明的薄膜，由聚乙烯醇缩丁醛树脂经增塑剂塑化挤压成型的一种高分子材料。外观为半透明薄膜，无杂质，表面平整，有一定的粗糙度和良好的柔软性，对无机玻璃有很好的粘结力、具有透明、耐热、耐寒、耐湿、机械强度高等特性，是当前世界上制造夹层、安全玻璃用的最佳粘合材料，同时在建筑幕墙、招罩棚、橱窗、银行柜台、监狱探视窗、炼钢炉屏幕及各种防弹玻璃等建筑领域也有广泛的应用。PVB中间膜行业隶属于塑料制品业的细分子行业。PVB中间膜是良好的夹层玻璃粘合材料，厚度主要为0.38mm、0.76mm、1.14mm和1.52mm等，可多层叠加加工，通常由两块玻璃之间夹上一层PVB中间膜，经高温高压粘结制成PVB夹层玻璃。PVB夹层玻璃具有较高的强度和韧性，较强的抗碰撞、抗连续冲击以及抗侵入能力，定制的PVB夹层玻璃还具备隔音、隔热、吸收紫外线、抗渗水性等多项特性。我国PVB中间膜行业重点企业主要有皖维高新和德斯泰。基本情况1资料来源：整理二、经营情况2020年皖维高新公司的资产总额为107.08亿，而德斯泰公司的资产总额为7.57亿。2021年，皖维高新公司的资产总额增至120.51亿，而德斯泰公司的资产总额也有所增加，达到11.12亿。2022年，皖维高新公司的资产总额进一步增长至132.45亿，而德斯泰公司的资产总额也有显著增加，达到15.33亿。2020-2022年两家企业资产总额情况（亿）2资料来源：公司年报及招股说明书、整理2020年皖维高新公司的营业收入为70.54亿，而德斯泰公司的营业收入为4.43亿。2021年，皖维高新公司的营业收入增至81.98亿，而德斯泰公司的营业收入也有所增加，达到7.01亿。2022年，皖维高新公司的营业收入进一步增长至99.42亿，而德斯泰公司的营业收入也有显著增加，达到13.65亿。2020-2022年两家企业营业收入情况（亿）3资料来源：公司年报及招股说明书、整理皖维高新公司在2020年的毛利率为18.5%，而德斯泰公司的毛利率为31.08%。2021年，皖维高新公司的毛利率增至25.08%，而德斯泰公司的毛利率下降至22.19%。2022年，皖维高新公司的毛利率继续增长至25.27%，而德斯泰公司的毛利率下降至18.23%。2020-2022年两家企业毛利率情况（%）4资料来源：公司年报及招股说明书、整理三、业务布局2020年皖维高新公司的PVB中间膜业务收入为1.18亿，而德斯泰公司的PVB中间膜业务收入为4.3亿。2021年，皖维高新公司的PVB中间膜业务收入增至2.71亿，而德斯泰公司的PVB中间膜业务收入增至6.65亿。2022年，皖维高新公司的PVB中间膜业务收入进一步增长至3.27亿，而德斯泰公司的PVB中间膜业务收入也有较大增幅，达到8.84亿。2020-2022年两家企业PVB中间膜业务收入（亿）5资料来源：公司年报及招股说明书、整理相关报告：《中国PVB中间膜行业市场供需态势及发展前景研判报告》从PVB中间膜业务占公司总营收来看，2020年皖维高新公司的PVB中间膜业务占比为1.5%，而德斯泰公司的PVB中间膜业务占比为97.93%。2021年，皖维高新公司的PVB中间膜业务占比增至2.9%，而德斯泰公司的占比略降至96.46%。2022年，皖维高新公司的PVB中间膜业务占比又降至1.4%，而德斯泰公司的占比显著降至65.27%。2020-2022年两家企业PVB中间膜业务占比（%）6资料来源：公司年报及招股说明书、整理2020年皖维高新公司的PVB中间膜业务毛利率为3.69%，而德斯泰公司的毛利率为31.37%。2021年，皖维高新公司的PVB中间膜业务毛利率上升至9.08%，而德斯泰公司的毛利率略降至22.36%。2022年，皖维高新公司的PVB中间膜业务毛利率大幅增长至30.54%，而德斯泰公司的毛利率降至18.33%。2020-2022年两家企业PVB中间膜业务毛利率（%）7资料来源：公司年报及招股说明书、整理德斯泰公司在2020年生产了1.95万吨的PVB中间膜，并销售了全部产量。到了2021年，产量增加至2.68万吨，销量2.66万