外汇项目三教材

项目三外汇行情基本面分析人民币升值图05-7-21：1美元=8.11元人民币08-6-271美元=6.86元人民币升值幅度18.2%能力目标①能通过基本因素对外汇行情影响的传导机制，针对具体的实际案例，对外汇行情进行分析预测；②能通过网络或其他渠道及时准确地收集主要宏观经济指标，能对宏观经济指标进行分析，并据以对外汇行情进行预测。知识目标①掌握外汇市场基本面分析的原理、方法和依据；理解影响外汇行情的主要基本因素；②了解影响外汇行情的主要宏观经济指标及其意义。素质目标①培养学生搜集信息分析信息处理信息的能力；②培养学生的创新意识和能力；③培养学生认真敏锐、诚实守信的品格和严谨的工作作风；④培养学生的团体沟通协作素质。项目任务分解任务一分析影响汇率的经济因素任务二分析影响汇率的非经济因素任务三解读基本分析中的经济数据基本面分析是指通过对一国的宏观经济指标、资本市场以及政治因素的综合分析研究，对该国外汇汇率的未来走势做出判断。基本面分析注重金融、经济理论和政局发展，从而判断供给和需求要素，侧重于分析判断某种货币的长期走势。基本面分析包括对宏观经济指标、资本市场以及政治新闻因素的研究。宏观经济指标包括经济增长率等数据，由国内生产总值、利率、通货膨胀、失业率等要素计算而得，资本市场包括股票、债券及房地产。政治因素会影响人们对一国政府的信任度、社会稳定气候和信心度。小知识

1.固定汇率(FixedRate)：是指由货币当局制定基础汇率，汇率波动幅度被限制在一定范围以内的汇率。

2.浮动汇率(FloatingRate)：是货币当局不再制定法定汇率，而是听任外汇市场供求所决定的汇率。浮动汇率自由(清洁)浮动汇率有管理(肮脏)浮动汇率

固定汇率FixRate浮动汇率FloatingRate8.278.27+0.25=8.528.27-0.25=8.02干预金本位制下的固定汇率制----金铸币本位制、金块本位制金、汇兑本位制布雷顿森林体系下的固定汇率制----以美元为中心的国际金汇兑本位制

一固定：固定货币平价。

双挂钩：指美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。

上下限：指货币比价确定之后，汇率波动只能在±1％的幅度内进行(1971年12月以后变为±2．25％)。政府干预：指汇率波动超过规定的上下限幅度后，有关国家政府则有义务在外汇市场上进行干预，以维持汇率的稳定。”允许调整：指当一国经济状况发生了根本的变化，各国政府已无法通过外汇市场的干预来维持固定平价时，在获得基金组织同意的情况下，一国可以使其货币法定升、贬值，即调整其货币法定平价。

一固定、双挂钩、上下限、政府干预、允许调整布雷顿森林体系下固定汇率制特点：

两种固定汇率制度的比较

1、共同点

两种固定汇率制都是以各国货币的含金量作为汇率的决定基础的。黄金都起着货币的作用。

2、不同点

首先，在金本位制下固定汇率是自发形成的。两国货币之间的中心汇率是按铸币平价决定的。其次，在金本位制度下，各国货币的金平价是不会变动的，因此各国之间的汇率能够保持真正的稳定。而在纸币流通条件下，各国货币的金平价则是可以调整的，当一国国际收支出现根本性失衡时，金平价可以经由国际货币基金组织的核准而予以变更。因此金本位制度下的固定汇率制是典型的固定汇率制，而纸币流通条件下种固定汇率制，严格来说只能称为力可调整的盯住汇率制。纸币流通制度特点（1）纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。（2）纸币发行量没有客观保证，由政府主观决定。（3）纸币靠政府权力强制流通。纸币流通条件下市场汇率由外汇供求决定◆

浮动汇率制度下，外汇供求直接决定市场汇率水平；◆固定汇率制度下，政府通过影响外汇供求将汇率维持在某一水平上。外汇供求汇率FSFdE对固定与浮动汇率制度的概括

固定汇率制度的利弊利：汇率相对稳定，有利于国际商品价格的决定、贸易成本的匡算和债权债务的清偿；减少汇率波动的风险，抑制外汇投机；促进经济发展。弊：人为规定的平价和汇率波动范围，不能正确反映两国货币的实际购买力，造成货币对内价值和对外价值的脱节；一国国际收支逆差易导致黄金外汇的大量流失；汇率的变动调节以牺牲国内经济为代价;易于在国际间传播通货膨胀；易于引起对货币的单向投机；货币法定升贬值对一国外贸和国际经济地位均有影响。固定汇率制利弊分析汇率具有相对的稳定性有利于国际商品价格的决定、国际贸易成本的计算保证国际债权债务清偿的稳定进行减少汇率波动风险，抑制外汇投机活动上下限及法定平价都是人为规定的，汇率不能正确反映两国货币实际购买力影响一国对内对外的同时均衡传播通货膨胀造成单向性货币投机

利

弊单独浮动:

指本国货币不与外国任何货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求状况单独浮动。联合浮动:

指货币体系或集团各成员国货币之间保持固定汇率，而对非成员国货币则采取共同浮动的做法。浮动汇率制度的利弊利：汇率变动反映两国货币间购买力的对比；本国货币政策自主性增强；通过汇率变动调节国际收支无需牺牲国内经济，也避免了黄金外汇的大量流失；对世界性通货膨胀有一定的绝缘作用；避免了一国大量保有外汇储备或采取强硬的贸易管制措施，避免了资源配置的扭曲。浮动汇率制度的利弊弊：汇率的频繁波动给贸易和投资带来较大的不确定性；汇率非正常波动对国内资源配置有不利影响；助长金融投机活动的盛行，影响金融市场及金融体系的稳定；若引发竞争性贬值，对国际经济与合作不利。浮动汇率制利弊分析

弊：不利于国际贸易成本的核算。不利于国内资源的配置。助长金融市场投机活动的盛行，不利于整个金融体系的健康发展。

利：汇率比较能反映两国间货币购买力的对比增加了本国货币政策的自主性对世界性通货膨胀具有一定的绝缘作用减少货币公开升贬值的压力任务一分析影响汇率的经济因素购买力平价国际收支通货膨胀利率水平经济增长☞活动1：影响汇率的基础分析——购买力平价掌握购买力平价对汇率影响的基础性作用，理解其影响汇率的原理和方式。【基本知识】1、影响汇率的因素有哪些？（经济、政治、人气）2、购买力平价的含义购买力平价理论(PurchasingPowerParity)指出，货币汇率应该按照每个国家之间的相对物价为标准，也就是说，两个货币的汇率应该等于这两个国家的物价水平（以一固定篮子的货物和服务来计算）的比例。一般来说，购买力平价的公式如下：甲币兑乙币汇率=乙国的物价水平/甲国物价水平如：一罐可乐在法国要2欧元，在美国要3美元，则以购买力为基础，2欧元=3美元即1欧元=1.5美元。购买力平价说PbPaR=式中，R为A,B两国货币的汇率；Pa、Pb分别为两国的物价水平。如果两国之一发生了通货膨胀，或两国同时发生了程度不同的通货膨胀，则其货币购买力就会发生变化，从而汇率也会发生变化。新汇率等于旧汇率乘以两国通货膨胀程度之商。即，R·Pbt/Pb

Pat/PaR’=式中R’为新汇率；R为旧汇率；t和0分别代表报告期和基期。Pbt/Pb。代表B国的通货膨胀率，Pat／Pa。代表A国的通货膨胀率。这种以通货膨胀率计算出的平价叫相对购买力平价。购买力平价说(TheoryofPurchasingPowerParity)是由瑞典经济学家卡塞尔(G.Cassel)提出的。其基本观点是：人们之所以愿意对各种外币支付一定的价格，就是因为它对发行该货币的国家的商品、劳务有一定的购买力。同样，本国向外国供给本国货币，实际上是向外国提供了对自己国家的商品和劳务的购买力。但货币的购买力与商品价格成反比。因此，两国货币的汇率就是两国货币的内在购买力之比，也就是两国物价水平之反比。即，思考：购买力平价理论有何不足之处？购买力平价理论较为合理地解释了汇率的决定基础，尽管它忽略了国际资本流动等因素对汇率的影响，但它在基础分析中被广泛应用于预测汇率走势的数学模型。其不足之外在于其假设商品能被自由交易，并且不计交易成本，且只适用于商品，而忽视了服务。【活动步骤】1、理解购买力平价影响汇率的原理和方式案例分析：按照购买力平价，1欧元＝1.5美元。如果欧元兑美元汇率等于2.0000，假设货物在两国运输之间没有成本，会出现什么情况呢？因为可乐在法国要2欧元，在美国要3美元，而2欧元可以兑换4美元，比在美国多赚了1美元，这就产生了套利机会。由于同一件商品在法国卖得贵，美国人愿意把货物运到法国出售，获得欧元之后再换回美元，可以比在美国出售得到更多的美元。这样在外汇市场上对美元的需求就会增加，对欧元的需求就会减少，根据供求原理，欧元兑美元的汇率就会下降。思考：如果欧元兑美元的汇率等于1.3000，会出现什么情况呢？你会怎么做？根据购买力平价理论，如果当前汇率高于购买力平价，那么就暗示当前汇率高估了基础货币的价值了，基础货币为高估货币，而报价货币为低估货币。所以基础货币就应该贬值，直至汇率回落到购买力平价的数值为止。如果当前汇率低于购买力平价，那么就暗示当前汇率低估了基础货币的价值了，基础货币为低估货币，而报价货币为高估货币。所以基础货币就应该升值，直至汇率上升到购买力平价的数值为止。2、作用机制归纳当前汇率高于购买力平价外汇供大于求外汇汇率下跌，回归购买力平价外汇供不应求当前汇率低于购买力平价外汇汇率上涨，回归购买力平价巨无霸指数是由《经济学人》于1986年9月推出，此后该报每年出版一次新的指数。该指数在英语国家里衍生了Burgernomics（汉堡包经济）一词。在2004年1月，《经济学人》推出了TallLatteindex（中杯鲜奶咖啡指数）；计算原理一样，但巨无霸被一杯星巴克咖啡取代，标志着该连锁店的全球扩展。在1997年，该报出版了一份［可口可乐地图］，用每个国家的人均可乐饮用量，比较国与国间的财富；该图显示可乐饮用量越多，国家就越富有。用汉堡包测量购买力平价是有其限制的；比方说，当地税收、商业竞争力及汉堡包材料的进口关税可能无法代表该国的整体经济善。在许多国家，像在麦当劳这样的国际快餐店进餐要比在当地餐馆贵，而且不同国家对巨无霸的需求也不一样。例如在美国，低收入的家庭可能会一周几次在麦当劳进餐，但在马来西亚，低收入者可能从来不会去吃巨元霸。尽管如此，巨无霸指数广为经济学家引述。思考2007年，麦当劳（6.20日）、好伦哥（5.1日）、星巴克（4.28日）在不到两个月内纷纷“调价”，且均强调他们的“调价”和中国近期的原材料价格上涨没有关系。按照英国《经济学人》近日说法，中国大陆乃全球麦当劳汉堡包“巨无霸”卖得最便宜的地区，每个只售11元人民币，在“巨无霸”指数排名中居于末席。按照这一指数所蕴含的结论，人民币的汇率被低估了58％。那么，人民币的汇率真是否被严重低估了呢？巨无霸指数相关数据以下数据摘自《经济学人》於2007年所发表的数据，所有单位已换算成为美元。最昂貴的五个国家冰岛-US7.44挪威-US6.63瑞士-US5.05丹麦-US4.84瑞典-US4.59最实惠的五个国家中华人民共和国-US1.41香港-US1.54马来西亚-US1.57委內瑞拉-US1.58埃及-US1.60上网查询每隔几年，经济合作发展组织（OrganizationforEconomicCoorperationandDevelopment）都会出版所有货币的购买力平价。他们的一揽子包括：2500种货物和服务，34种政府，教育和医疗的行业，186项器材货物，及20项建造工程。你可以在经济合作发展组织的报告里，找到目前的购买力平价价值。网址：。注意购买力平价只适宜用作长线货币分析，但是对短线买卖用途不大。☞活动2：影响汇率的因素分析——国际收支掌握国际收支对汇率影响的原理和方式。【基本知识】1、什么是国际收支？2、什么是国际收支平衡表？3、什么是储备项目？

国际收支概念的内涵随着世界经济的发展而不断发展，由最初的贸易收支概念发展到以收支为基础的狭义的国际收支概念，进而再发展到以交易为基础的广义的国际收支概念。

在开放经济条件下，一个国家对外既有收入，又有支出。对外的收入和支出及其变化，会影响一个国家内部的经济运行。国际贸易国际借贷国际结算国际收支1、国际收支广义的国际收支概念

根据国际货币基金组织（InternationalMonetaryFund，IMF）制定的《国际收支手册》，国际收支是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间由于贸易、非贸易和资本往来而引起的国际间资金移动，从而发生的一种国际间资金收支行为，即国际收支是一个国家的居民在一定时期（通常为一年）与非居民之间全部经济交往（交易）的系统记录。

这种经济交易不管有无现金支付，有无对等偿付，均包括在一国一定时期的国际收支范畴之内。要理解此概念，必须把握以下几点：☆国际收支是一个流量概念，是一个事后概念。☆国际收支反映的内容是国际经济交易，是对国际经济交易系统的货币记录。☆一国国际收支记载的经济交易必须是该国居民与非居民之间发生的。理解提示居民（Resident），是指在一个国家居住时间在一年以上的自然人、法人、政府机构和非盈利团体，反之是非居民（Nonresident）。公民与居民并不是同一个概念。公民是一个法律概念；而居民则以居住地为标准，包括个人、政府、非盈利团体和企业四类。即使外国人，只要他在本国长时期（一年以上）从事生产、消费行为，也属于本国居民。包括居民自然人和居民法人。国际借贷(InternationalIndebtedness)：

亦称国际投资状况，是指一个国家或地区在一定日期对外资产和对外负债的汇总记录。区别：

1．国际收支反映的是货币收支的综合状况；国际借贷反映的是债权债务的综合状况。

2．国际收支反映的是一定时期的流量，是个动态的概念；国际借贷反映的是一定日期的存量，是个静态的概念。

3．国际收支的范围比国际借贷的范围大(如对外捐赠属国际收支范畴，但并未体现国际借贷关系)。联系：

国际借贷是因，国际收支是果。它们之间是一对因果关系。国际收支又会反作用于国际借贷，两者之间相辅相成、互为因果。

国际收支与国际借贷的区别与联系：2、国际收支平衡表国际收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）是在一定时期内（通常为一年）一国与其他国家间所发生的国际收支按项目分类统计的一览表，它集中反映了该国国际收支的具体构成与总貌。国际收支平衡表是特定时期内的一种统计报表，它反映：1、一国与它国之间的商品、劳务和收益等的交易行为；2、该国所持有的货币、黄金、特别提款权的变化以及与它国债券、债务关系的变化；3.凡不需偿还的单方转移的项目和相对应的科目，会计上必须用来平衡的尚未抵消的交易，以及不易抵消的交易。编制原理

国际收支平衡表按照复式记账原理编制。以借贷作为符号,每个项目都记入借方和贷方两栏。所有的支出项目都记录在借方；所有的收入项目都记录在贷方。凡是资产增加、负债减少、损失的发生记借方，凡是资产减少、负债增加、收入的发生记贷方。每发生一笔经济交易都以同一金额分记有关的借贷方，即“有借必有贷,借贷必相等”。记账方法国际收支平衡表的记录时间采用国际上通用的权责发生制，即不管有无实际收付，只要债权债务发生变动即刻记账。因此，每一笔交易登录的日期原则，按照IMF的规定，以商品、劳务和金融资产所有权变更日期为准：①在编表时期内发生并已全部结清的交易②在这一时期已经到期必须结清部分③在这一时期已经发生(所有权已变更)但需跨期结清的交易对国际收支平衡表登录的价格原则，IMF明确规定：商品的进出口以各国的海关统计为准，并以离岸价格（FOB）计价。

自主性交易----是指交易当事人自主地为了某项经济动机而进行的交易(如商品输出入、捐赠、长期投资等)，这类交易亦称事前交易(Ex-anteTransaction)。

调节性交易-----亦称事后交易(Ex-postTransaction)，是指为了弥补自主性交易形成的缺口而进行的交易(如短期资本、储备资产等)。两类交易自主性交易(AutonomousTransaction调节性交易(CompensatoryTransaction国际收支借贷项目判断借方贷方外汇收支本国对国外支付外汇本国从国外获得外汇收入外汇供求引起外汇需求引起外汇供给具体内容本国商品进口和服务输入、本国对外金融资产的增加和对外负债的减少本国商品进口和服务输出、本国对外金融资产的减少和对外负债的增加国际收支平衡表的主要内容

依照国际货币基金组织出版的《国际金融统计》，一个国家的国际收支平衡表主要包括五个方面的内容：①经常项目；②资本与金融项目；③错误与遗漏；④总差额；⑤储备和相关项目。经常账户资本和金融账户错误与遗漏账户国际收支账户

货物收益经常转移服务金融账户资本账户(1)经常账户（CurrentAccount）

又称往来项目,是国际收支平衡表中最基本最重要的项目，反映一国与他国之间实际资源的转移，和一国的国民收入账户关系极为密切，包括四个主要项目:

货物/商品(Goods）

服务(Service）

收益(Income)

经常转移（CurrentTransfers）

货物服务收益经常转移货物出口货物进口运输、旅游、通讯、金融、保险、计算机服务、其它商业服务与投资收入有关的对外金融资产和负债的收入与支出支付给非居民的雇员报酬除了资本转移以外的各种转移包括政府无偿转移和私人转移

经常账户(二)资本和金融账户

1.资本账户

(1)资本转移（投资捐赠、债务注销）

(2)非生产、非金融资产的收买/出售

2.金融账户：反映金融资产在一国与他国之间的转移，即国际资本流动，包括资本流入与资本流出。

(1)直接投资（DirectInvestment）是指在国外直接设立分支企业或收购国外企业（收购股份占股份总数的25%以上）形成实物资产的行为。直接投资包括本国在国外的直接投资和国外在本国的直接投资。直接投资的特征是投资者对非居民企业的经营管理活动拥有有效的发言权。

(2)证券投资（PortfolioInvestment）是指本国居民买入外国债券或股票等有价证券（外国居民买入本国有价证券）形成金融资产的行为。

(3)其他投资资本账户金融账户资本转移非生产、非金融资产的收买和放弃直接投资证券投资其它投资固定资产所有权的资产转移与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移债务人不索取任何回报而取消的债务各种无形资产的交易资本和金融账户

错误与遗漏账户(3)净错误与遗漏

（NetErrorsandOmissions）

A、国际收支统计出现错漏的原因①统计资料来源不一②统计资料不完整③统计数字的重复和遗漏

④有的数字是估计的B、对国际收支错漏的处理

为使统计数字相等，国际收支平衡表人为的创设了“错误与遗漏”这个项目，以轧平平衡表借贷方总额。错误与遗漏项目的具体金额为经常账户与资本和金融账户的总和与下述储备与相关项目数额之间的差额。(4)总差额（OverallBalance）

总差额是一个汇总项目，反映报告期内一国的国际收支状况对储备的影响。一般情况下，我们说一国国际收支顺差或者逆差，就是指总差额是顺差或者是逆差。总差额是经常项目差额、资本与金融项目差额以及错误与遗漏三项之和。(5)储备与相关项目

（ReservesandRelatedItems）

是为了平衡总差额而设立的项目。总差额如为顺差，本项目或储备资产增加，或官方负债减少；如为逆差，则相反。因此又叫平衡和结算项目（BalancingItems）。该项目要反向记录，即，增加记入借方，减少记入贷方。包括:①外汇储备与其他债权；②货币性黄金；③在IMF的储备头寸；④特别提款权。货币性黄金外汇资产与其他债权在IMF的储备头寸特别提款权

储备资产【活动步骤】（一）解读国际收支平衡表借方贷方经常项目商品进口和服务输入商品出口和服务输出资本与金融账户本国对外金融资产的增加和对外负债的减少本国对外金融资产的减少，本国对外负债的增加（如外国直接投资）错误与遗漏储备项目储备资产增加储备资产减少2001-2005年中国货物贸易情况1、国际收支平衡表的分析的主要内容包括：（1）分析贸易收支差额；（2）分析经常项目差额；（3）分析资本与金融账户差额；（4）分析综合差额（或总差额）。其中经常项目是宏观经济运行状况的重要指标，也是外汇交易基本分析的重要指标之一。

贸易逆差和经常帐户赤字的加剧会导致该国的货币贬值。贸易顺差：出口>进口；贸易逆差：出口<进口。A、国际收支盈余（顺差）是指国际综合收入大于综合支出的国际收支状况。国际收支赤字（逆差）是指国际综合支出大于综合收入的国际收支状况。B、国际收支平衡是指国际综合收入等于综合支出的国际收支状况。C、国际收支差额是指国际收支处在盈余或者赤字的记录状况。如果差额发生在个别项目，这种差额称为局部差额；如果从整个国际收支平衡表分析发生差额，这种差额就称为综合差额。通常经常帐户差额可由资本帐户的差额来弥补，从而达到国际收支的综合均衡。2、国际收支失衡的影响A、国际收支逆差的影响：

(1)本国货币汇率下跌

(2)影响本国国际清偿能力

(3)引发通货紧缩国际收支逆差的三种情况一是资本和金融项目顺差不足以弥补经常项目的逆差；二是经常项目顺差不足以弥补资本和金融项目逆差；三是经常项目与资本项目双逆差。B、国际收支顺差的影响

(1)引起本国货币汇率上扬不利于出口

(2)引发或者加重通货膨胀

(3)招致国际贸易摩擦（如20世纪80年代以来，美日、美欧贸易摩擦便是典型的例子。）

(4)过度出口会影响本国经济的发展国际收支顺差的三种情况一是经常项目顺差弥补资本和金融帐户的逆差而有余；二是资本和金融帐户顺差弥补经常项目逆差而有余；三是经常项目与资本项目双顺差。如何看待国际收支顺逆差

国际收支的失衡是指国际收支的顺差、逆差，具体是指国际收支的总差额。但在各国政府、货币当局眼中，特别地重视国际收支的逆差。认为逆差才是国际收支的失衡，因为顺差不会对国内经济立即产生或带来不利影响，而且顺差的调节比逆差的调节容易得多。逆差会造成国内经济萎缩，失业增加，外汇储备枯竭，因而逆差的弊大于顺差的弊，对严重逆差的调节尤为迫切。3、国际收支平衡表的分析方法包括：（1）静态分析：指分析某国在一定时期（一年、一季或一月）的国际收支平衡表。（2）动态分析：指按时间序列连续分析一国不同时期的国际收支平衡表。（3）比较分析：指对不同国家在相同时期的国际收支平衡表进行比较分析。4、理解国际收支影响汇率的原理和方式由于外汇通常不能自由地在本国市场上流通，所以需要把外币兑换成本币才能投入国内流通，这就形成了外汇市场上的外汇供给。由于某项经济交易或资本交易引起外汇支出，因而要以本币兑换成外币方能满足各自的经济需要，在外汇市场上便产生了对外汇的需求。外汇收入－外汇供给外汇支出－外汇需求5、作用机制归纳国际收支顺差国际收支逆差外汇收大于支外汇供过于求外汇汇率下跌外汇收小于支外汇供不应求外汇汇率上升思考：国际收支顺差或逆差都是国际收支不平衡的表现。当一国国际收支出现失衡时如何进行调节措施的选择？国际收支失衡原因周期性原因:是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。收人性原因:

是指由于国民收入的变化，使一国进出口贸易发生变动，从而造成国际收支的不平衡。货币性原因:

是指由于货币价值的变动而使一国国际收支出现的不平衡。结构性原因:

是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。国际收支调节的一般原则

遵循针对性、匹配性、非他性原则。

(1)针对失衡原因采取相应政策形成原因政策措施季节性变化等暂时因素外汇缓冲政策国内通货膨胀加重货币贬值的汇率政策国内总需求>总供给(GNP变化)紧缩性财政、货币政策经济结构失调经济结构调整、直接管制资本的国际移动调整利率、汇率政策

(2)统筹考虑本国经济发展和相关社会问题

各项政策调节措施都是相互关联相互影响的,单独采取某一项

调节措施,往往存在一定局限性,且可能产生其他经济或社会问题。采取的政策带来的问题紧缩的财政政策,压缩投资规模失业、经济下降降低本币汇率,扩大出口限制了必要物资的进口贸易、外汇管制遭到抵制、报复(3)加强国际经济金融合作

国际收支不平衡问题的最终解决，要在国际收支规模动态扩大过程中进行。要消除国际收支不平衡对一国对内和对外经济运行的不利影响，而不是消除不平衡本身。解决国际收支不平衡问题的最高层次是加强国际经济合作，通过创造良好的国际贸易和国际投资环境，促进经济发展。如加强国际清算制度，促进自由贸易，促进生产要素的自由流动，加速世界经济的一体化。补充内容：国际储备外汇储备是国际储备的重要组成部分。外汇储备状况是外汇交易基本分析的一个重要因素，其重要功能是维持外汇市场的稳定。一国货币稳定与否，在很大程度上取决于特定市场条件下其外汇储备所能保证的外汇流动性。另外，外债的结构和水平也是外汇交易基本分析的重要因素之一。7/8/202484

1、国际储备的概念、特征与作用

概念国际储备是一国货币当局持有的，用于支付国际收支逆差、干预外汇市场、维持本币汇率稳定的流动性资产。广义的国际储备分为自有储备和借入储备，两者之和被称为国际清偿能力，反映了一国货币当局干预外汇资金的总体能力。特征官方持有性充分流动性普通接受性7/8/202485国际储备的作用（一）调节国际收支调节国际收支是一国政府持有国际储备的首要作用；经常用于调节暂时国际收支。（二）干预外汇市场，维持本国货币汇率的稳定指一国货币当局用来干预外汇市场以维持其货币汇率的外汇资产，是支持与加强本国货币信誉的物质基础。（三）信用保证可将外汇储备兑换或直接用于支付对外债务;它的多