固定收益分析与决策智慧树知到期末考试答案章节答案2024年对外经济贸易大学

固定收益分析与决策智慧树知到期末考试答案+章节答案2024年对外经济贸易大学回购权会减小含权债券的有效久期，回售权不会。（）

答案:错假如国债收益率曲线是水平的，那么静态利差和国债利差就会相等（）

答案:错只要两只债券期限相同，就可以用到期收益率精确的比较两只债券（）

答案:错信用风险溢价仅有名义利差和静态利差两种利差衡量指标。（）

答案:错剩余期限为5年的国债新券和国债旧券的到期收益率之差，称为国债利差（）

答案:错在行业层面进行信用投资时，当预期经济将进入下行周期，更为合理的策略组合为做多周期性行业，做空非周期性行业（）

答案:错从全球角度看，企业融资信用评级分布最接近于以A和BBB为中心的近似对称分布，结构化融资信用评级分布是以AAA为主的左偏态分布。（）

答案:对在简单固息债券中，使用久期效应估算收益率变动引起的债券价格变动时，收益率上升引起的价格下降幅度的估算结果大于其真实的下降幅度。（）

答案:对在正常情况下，对于简单固息债券，凸性效应有时增加债券价格，有时减少债券价格。（）

答案:错即期收益率曲线的本质是附息债券的到期收益率曲线。（）

答案:错收益率出现微小变化时，可以用久期法和全估值法计算变化后的债券价格。全估值法算出的债券价格比久期法的略小，差别来源于凸性和其他高阶项的影响。（）

答案:错所有债券的价格都会随利率单调递减。（）

答案:错危困资产的投资机会往往出现在经济下行期间（）

答案:对不含权债券的有效久期和修正久期等价，在分析债券价格敏感度的时候只需二选一进行计算和分析。（）

答案:错固息债的价格随票面利率单调下降。（）

答案:错下列哪些产品不是现金等价物（）

答案:2年国债;10年国债以下哪种情形被称为收益率曲线的陡峭化（）

答案:收益率曲线从水平状态变成上行状态;收益率曲线从倒挂状态变成水平状态在中国债券市场中，以下债券里属于信用债的有（）。

答案:国家电网债券;万科债券;中国银行金融债券以下哪些产品不是固定收益产品（）

答案:股票;黄金ETF在信贷资产证券化产品CLO中，假如基础资产池中每个债务人总金额完全均匀，如果保持基础资产池债务人个数不变，挑选信用质量更高的债务人入池代替信用质量较低的债务人，那么以下哪些说法是正确的（）

答案:提升资产池信用质量会提升劣后档价值;提升资产池信用质量会提升优先档价值到期曲线久期是债券价格对于以下哪种变动的敏感度（）

答案:到期收益率曲线的平移某一个信贷资产证券化项目，其资产支持证券分为优先和劣后两个层档，这两个层档的信用评级水平可能是（）

答案:优先档AA，劣后档NR对于久期和凸性的相关概念，以下说法错误的是（）。

答案:久期对应于债券价格对于收益率的二阶导数有两只5年期的固息债券A和B，面值均为100，其票面利率均为6%，票息频率均为每年一次。债券A和B均有在第2年末的回售条款，债券A的回售执行价格为100，债券B的回售执行价格为101。假如债券A和B当前均是平价债券，再投资利率均为6%，投资者对于两债券均准备在第2年末执行回售，那么债券A和B的持有回报率之间的关系是（）。

答案:债券A的持有回报率比债券B低收益率久期是债券价格对于以下哪种变动的敏感度（）

答案:债券自身到期收益率的变动假设1年、2年、3年的无风险到期收益率分别为2%、3%、4%，一只3年期的简单固息信用债券，面值100元，每年按5%利率支付一次票息，名义利差为100基点，这只债券的价格最接近于（）。

答案:100假设一个利率互换浮息端的票面利差等于0，其市场价格等于平价时，固息端的固定利率水平应该是（）。

答案:等于互换利率有一只10年前发行的国债A，其原始发行期限为15年，现在的剩余期限恰好是5年，票面利率为5%，每6个月付1次票息，其市场价格恰好等于面值。另有一只2年前发行的国债B，其原始发行期限为7年，现在的剩余期限恰好是5年，票面利率为5%，每年付1次票息。假如不考虑流动性溢价因素，下列说法中正确的是（）。

答案:债券B为折价债券已知一只债券每季度付息一次，其债券等价收益率BEY为6.00%，则其年实际收益率EAY最接近于？（）

答案:0.12对于一个可回购债券，如果回购价格等于它的面值，当该债券价格低于面值时，最差收益率应为（）

答案:到期收益率一只3年期债券，约定第一年末偿30%本金，第二年末偿还30%本金，第三年末偿还剩余的40%本金。假设债券初始面值为100元，按照减小面值法计价，在第二年初，债券的价格是72元，那么以下哪种说法是正确的（）。

答案:在第二年初，这只债券是溢价债券股价下跌时，债务人可行使转股价格向下修正条款，该条款对可转债价值会产生什么样的影响？（）

答案:提高可转债价值假设计算OAS和静态利差时，都用互换曲线作为无风险收益率基准，那么对于简单固息债券，OAS水平应该是（）

答案:等于静态利差假如浮动参考利率是Libor，那么常态下，关于同期限的互换利率和国债收益率的关系，以下哪种说法是正确的（）

答案:互换利率高于同期限国债收益率有一只5年期的国债A，票面利率为4%，每年付1次票息，价格恰好等于面值。另有一只6年期国债B，票面利率也为4%，每年付1次票息。假如国债收益率曲线是水平的，下列说法中正确的是（）。

答案:债券B为平价债券假如以下债券的价格都相等，那么其中年实际收益率最高的是？（）

答案:票面利率8%，票息频率半年1次有效凸性和修正凸性的区别的本质在于（）

答案:计算的假设正常的收益率曲线是（）的。

答案:上升型有一只5年期的国债新券A，票面利率为4%，每年付1次票息，价格恰好等于面值。另有一只10年前发行的国债B，其原始发行期限为15年，现在的剩余期限恰好是5年，票面利率为4%，每6个月付1次票息。假如不考虑流动性溢价因素，下列说法中正确的是（）。

答案:债券B为溢价债券金额凸性在百分制和小数制下的数值相比较时，（）

答案:百分制小于小数制一只两年期国债，面值为100元，每年按6%支付票息，所有期限的年化收益率y=5%，则债券的现值为（）。

答案:101.86以下哪种技能的重要性陡增直接源于刚性兑付的打破？（）

答案:信用风险分析已知三只债券A、B、C的债券等价收益率BEY相等，另外，债券A和B的剩余期限均为2年，债券C的剩余期限为3年，债券A的付息频率为半年1次，债券B和C的付息频率为1年1次，那么，这三只债券的年实际收益率EAY之间的关系是（）。

答案:三只债券的年实际收益率EAY相等对于简单固息债券，关于凸性效应，以下说法正确的是（）

答案:久期效应是收益率变动的一次函数，凸性修正是收益率变动的二次函数。如果一个面值为100元的两年期国债在收益率增幅单位为1的情况下，其金额久期为186，则此国债100万仓位的基点价值为（）

答案:186一只三年的简单固息债券，面值为100元，每年按照4%利率付一次票息，发行人有权在第二年末以平价回购。当债券价格为98.2元时，债券的最差收益率最接近哪个数值（）。

答案:0.046一只三年的简单固息债券，面值为100元，每年按照4%利率付一次票息。当债券价格为98.5元时，债券的到期收益率最接近哪个数值（）。

答案:0.045关于信用基差交易策略，以下说法中哪些是正确的（）。

答案:债券信用利差显著高于CDS利差时，常用的交易策略称为“负基差交易”;假如债券信用利差显著高于CDS利差，应该购买债券，并购买CDS保护有一只10年期的固息债券，面值为100，其票面利率为5%，票息频率为每年一次，投资者在第5年末有权以101的价格回售。假如再投资利率为5%，此债券当前的回售收益率为6%，那么假如投资者在第5年末回售，则以下哪种说法是正确的（）。

答案:持有回报率在5%和6%之间以下关于国债利差与静态利差的说法哪些是正确的（）。

答案:一只5年期信用债的到期收益率减去5年期国债标杆的到期收益率，得到的利差称为这只信用债的国债利差下列关于利率互换的现金流结构说法正确的是（）。

答案:固息收取方相当于做多了一支固息债，同时做空了一支浮息债;固息收取方向固息支付方支付浮息端利息;固息支付方向固息收取方支付固息端利息以下关于插值利差的说法哪些是正确的（）。

答案:在常态下，G利差大于I利差;假入互换利差收窄，G利差和I利差的差异绝对值将收窄假如国债收益率曲线和互换曲线都是水平的，那么以下关于债券几种利差的说法哪些是正确的（）。

答案:国债利差和G利差相等;资产互换利差、Z利差、I利差，三者相等常态下，关于互换利率和国债收益率的关系，以下哪种说法是正确的（）。

答案:常态下，10年期互换利率高于2年期国债收益率一只价格为100元的两年期国债，第一年时点金额久期为2.88，第二年时点金额久期为188.41，这只国债对于即期收益率曲线平移的(比率)久期D是多少?（）。

答案:1.91关于久期的单位制，以下说法正确的是（）。

答案:小数制和百分制下，比率久期的数值相同;小数制和百分制下，金额久期的数值不同在所有期限的利率都为负利率的环境下，一只简单固息债券的修正久期和麦考利久期之间的关系是（）。

答案:修正久期大于麦考利久期。有一只两年期的简单固息债券，面值为100元，价格等于面值，票面利率为3%，假如希望计算以下即期收益率曲线陡峭化情景对于债券价格的影响，情景为1年即期收益率降低1%，2年即期收益率增加1%，那么需要哪些久期数据（）。

答案:时点久期在姚长辉的书里的比率久期和比率凸性，研究的是债券价格对于即期收益率曲线平移的敏感度。这种类型的久期和凸性一般用于衡量以下哪种风险（）。

答案:利率风险（狭义）在Fabozzi的书里的久期和凸性，研究的是债券价格对于到期收益率变动的敏感度。这种情况的收益率变动单元属于（）。

答案:债券单元假如债券A是5年期的国债新券（On-the-Run），其票面利率是3%，票息频率是每年1次，那么，以下说法中正确的有（）。

答案:要计算债券A的即期曲线久期，需要知道国债收益率曲线上的5个点的数值。;要计算债券A的收益率久期，需要知道国债收益率曲线上的1个点的数值。如果一只两年期国债的比率久期为1.86，则100万元仓位的基点价值（绝对值）为（）。

答案:186债券A和债券B都是简单固息债券，面值、期限、票息频率都相同，唯一的结构差异是，债券A的票面利率高于债券B的票面利率。以下哪些说法是正确的（）。

答案:债券A和债券B的收益率相同时，债券A的金额久期比债券B的金额久期小;债券A和债券B的价格相同时，债券A的金额久期比债券B的金额久期大有一只3年期的浮息债，每半年支付一次票息并重置一次票息率，其票息率恰好等于Libor加上200基点。这只浮息债刚刚支付完一次票息，此时价格恰好等于平价。那么，这只债券的有效（比率）久期最接近于以下哪个数值（）。

答案:0.5市场上交易着三只两年期国债A、B、C，面值均为100，仅票面利率不同，债券A票面利率为5%，债券B票面利率为6%，债券C票面利率为4%。假如债券A价格等于面值，下列说法正确的是（）。

答案:B为溢价债券，C为折价债券一只2年期的简单固息信用债券，面值100元，每年按5%利率支付一次票息，一年期和两年期无风险即期收益率分别为2%和3%，静态利差为200基点，这只债券的价格最接近以下哪一个水平（）。

答案:100.05下列关于即期收益率法的说法，正确的是：（）。

答案:折现采用的收益率对应于债券每个现金流的具体时点;它的逻辑是：现金流复制下附息债券和零息债券之间价格应该吻合;它也被称为无套利估值方法在中国债券市场中，以下债券里属于利率债的有（）。

答案:国债;央行票据;中国进出口银行金融债券不含权固息债的价格随市场利率单调();随票面利率单调（）。

答案:递减；递增一只2年期附息国债，面值100元，每年按3%利率付一次票息，利用即期收益率法进行估值，其价格最接近以下哪个水平？(假设一年期即期收益率为2%;两年期即期收益率为3%。）（）。

答案:100对于简单固息债券，在正常情况下，假如其他条件不变，下列哪种条件会使债券的价值增加（）。

答案:票面利率上升;付息频率由一年一次改为半年一次以下哪个方法不是债券估值的主要方法（）。

答案:直接资本化法;收益乘数法已知4种债券同时在国债市场上交易，债券A是收益率为5%的一年零息国债，债券B是收益率为6%的两年零息国债，债券C是票面利率为8%，到期收益率为6%的两年期附息国债，债券D是票面利率为7%，到期收益率为5%的两年期附息国债。它们的面值均为100元，不考虑交易成本，请问投资者可以如何通过套利获利？

答案:做多A、B，做空D;做空A、B，做多C即使两只债券期限相同，只要现金流结构不完全相同，用到期收益率比较两只债券就不一定准确（）。

答案:对以下条款中，哪些条款不会影响债券现金流结构（）。

答案:保护性条款某公司有四笔债项，债项1为优先有抵押的贷款；债项2为优先无抵押的债券，期限为五年；债项3为优先无抵押的债券，期限为七年；债项4为次级债。按照穆迪的评级体系，它们可能的信用评级依次为：（）。

答案:A1,Baa2,Baa2,Baa3以下内嵌期权中，可以提高债券价值的有：（）。

答案:回售权;转股权Alpha企业有三笔债项，以下为各债项的优先次序和穆迪评级。债项1为优先有抵押贷款，它的信用评级为Baa1；债项2为无抵押债券，它的信用评级为Baa3；债项3为次级债券，它的信用评级为Ba2。则Alpha企业的主体评级应该为：（）。

答案:Baa3一只5年期债券，每年末偿还20%的本金，到第5年末全部偿还完毕。假设债券初始面值为100元，那么在第3年年中，关于债券的平价以下哪些说法是正确的（）。

答案:按照减少面值法，第3年年中的平价对应于60元;按照减少持仓法，第3年年中的平价对应于100元以下特征中会影响债券的信用质量的是：（）。

答案:外部结构型特征;非结构型特征某一个信贷资产证券化项目，其资产支持证券分为3个层档，优先档、中间档、劣后档，这三个层档的信用评级水平可能是（）。

答案:优先档AAA，中间档A，劣后档NR股价下跌时，债务人可行使转股价格向下修正条款，该条款为债务人拥有的期权，将降低可转债价值。（）。

答案:错阿根廷当前的主权信用评级是CCC，一家阿根廷的顶级大企业，其本币信用评级和外币信用评级水平可能是以下哪种情况（）。

答案:本币