【公司股东与管理层之间的利益博弈及治理探究9400字（论文）】

第第公司股东与管理层之间的利益博弈及治理研究摘要随着我国经济的不断发展，我国公司的内部冲突和治理的问题越来越多。公司治理是一个典型的冲突管理体系,它是公司内部主要利益相关者间冲突的集中体现和系统管理模式。但由于们对冲突及冲突管理认识主要集中于组织成员间组织行为层面的冲突,而忽略对公司中最基本的冲突是重要的股东间冲突、股东与经理层冲突等进行研究。对公司内部股东之间冲突、股东层与董事会冲突、股东与经理人冲突的研究,几乎全部采用公司治理机制的理论体系进行研究。实际上,公司治理的核心和本质便是研究和解决公司中股东层、董事会和经理层间的冲突。本文大体上分为三个部分，从公司股东与管理层出发，谈谈双方的利益冲突，并对这种冲突的治理方式做出一定的分析与探讨。关键词公司股东管理层利益冲突协调机制目录TOC\o"1-3"\h\u110581导论 1317231.1公司股东与高管层 1176041.1.1公司股东 1233911.1.2公司高管层 275591.2研究该选题意义 2309311.2.1促进对《公司法》的学习与理解 298751.2.2协助解决当前公司实务问题 3121881.2.3推动公司治理研究进展，开拓后续研究 3107762公司股东与管理层之间的利益博弈 4216452.1当管理层作为股东与控股股东的利益冲突 4141722.2经营者与股东之间的利益冲突 462933股东与管理层利益治理机制 518983.1股东与管理层利益协调机制的地位 5135953.2国外利益制衡机制产生的时代背景——以欧洲公司法为例 5267344股东与公司利益协调机制 7226424.1委托代理理论 7278694.1.1薪金激励制度 8150824.1.2职位消费激励机制 8176124.1.3完善企业内外部控制 8187434.1.4有效运作董事会 969604.1.5改革监事会 930539结论 1024020参考文献 121导论现代市场经济体制中最重要的便是有与之相适应的现代企业制度，企业自身的制度关乎到一个企业的生死存亡。长期的社会实践中，公司的治理结构分为股东和高管层，作为公司的组成人员，除了为公司整体考虑收益外，在公司所有权与经营权分离被人们所推崇的同时，公司股东的利益与公司管理层之间的利益冲突也成为了我们不可忽视的一个问题。在这种情况下，我们需要对公司管理层和股东之间进行利益协调与分配，处理好各方之间的关系，并尊重各方之间的价值。就法律学科来说，公司的治理结构也是在《公司法》中有所体现，我们对法律的学习也要对《公司法》中所设计的内容进行学习与研究。当然，从实际来看，法律更为关注的是如何保障所有权与经营权的有效各自独立问题。那么这个问题中所存在的分离点被认为是现代公司区别于其他形态企业组织的重要一点，但由此出现的一些问题成为了我不得忽视的方面，更需要对其进行研究与学习。1.1公司股东与高管层1.1.1公司股东公司的股东就是作为单独的民事行为能力主体来对公司进行出资或者技术输入的群体，股东是在公司职位的一种称呼，对其认缴的资本成为公司的股东。严格说来，在《公司法》中，存在有限责任公司的股东和股份有限公司的股东。区别在于，有限责任公司的股东在公司成立时向公司注资，或者在公司成立后通过合法方式获得股权。对公司具有权利并承担某些义务；股份有限公司的股东是指公司成立时或成立后依法取得的股份，对公司具有权利和承担义务。股东是公司的重要组成部分，对公司的发展起到了十分重要地促进作用。公司要想提高经营以及决策水平，在市场经济中长久并且具有生命力的进行发展，离不开股东的支持，当然股东在其中也获得分红和利益从横向和纵向上来说，股东在经济市场发展中的地位不容忽视。新《公司法》规定：“公司股东应当遵守法律、行政法规和公司章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益；公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任；公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任”。1.1.2公司高管层公司高管层是公司内部管理人员的一个群体部分，对于企业的高层管理者来说，公司高管层作为公司经营权的实际控制者，直接负责公司的运营决策和方案的实施。在决策的战略就是说需要去制定公司的任务和一些方向与战略，并且对公司个部门的一些任务进行确定，按照总任务给部门分配相应的资源，来推进各部门的计划和发展，这其中还包括一些预算与投资。当然对各部门的考核也是非常重要的，公司管理层需要保证整个公司能够顺利的运作。高层领导在公司活动中扮演着至关重要的角色，他们所发挥的作用对公司发展的走向和最终影响起着至关重要的作用。管理者充当的角色与层次管理者具有三个层次：1、基层管理人员主要职责是直接指挥和监督现场作业人员，保证完成上级下达的各项计划和指令。2、中层管理人员将基层管理人员与高级管理人员联系在一起。主要职责是正确理解高级管理人员的精神并创造性地结合该部门的实际工作有效地指导了所有基层管理人员开展工作。3、高层管理人员承担全部责任，主要集中于传达组织与外界的关系并确定组织的主要政策。1.2研究该选题意义1.2.1促进对《公司法》的学习与理解公司法学是研究公司法律的科学，是从法律的角度研究公司如何设立、如何组织与管理、如何规范运行的科学。企业是从事商品生产和经营的组织形式。也是资本和人力资源有效用的组织形式。公司在我国的出现会对社会经济生活的每一个方面产生巨大的、深刻的影响，会改变社会经生活方式和人们习以为常的价值观念。然而，公司的操作又是非常严格的。离开法制的轨道，公司也会给社会经济生活的秩序制造混乱。同时，公司法是商法学科中的核心内容，也是商法学的分支学科，随着社会主义市场经济体制的建立，人们对这些学科的需求明显得越来越迫切和突出。学习公司法，可以使我们学会掌握公司组织的规律；学会运用规律，认识指导国有企业实行公司制改建；学会对公司依法进行管理，让公司组织最大限度地在国民经济中发挥积极的作用。1.2.2协助解决当前公司实务问题在现实中,有少数公司的股东或管理层侵占挪用上市公司资产、转移利润、发布虚假信息、业绩突然变脸,数额庞大,频频不断,留下了血的教训。而且，在实务操作中，会有一些公司的控股股东违反“一股一票”的原则和不得滥用股东权利的原则，来侵犯少数股东的知情权，以此侵害、压榨小股东的权利，与此同时，公司的董事、高级管理人员又领取过高薪酬，造成整个公司利润分配不公平的现象。这些情况与问题的发生，都需要通过我们做出有针对性和可变化性的专业系统设计，来加强对占股较少的股东权利的保护，维护广大投资者的切身利益，从而进一步改善我国投资环境。总的来说，加大研究公司管理层与股东之间的利益，有助于理解和剖析公司之间的交易形式，并进而分析公司更好的运营方式，从而达到维护公司整体利益的目的。保护博弈各方的利益，促进公司正常的经济良性发展。1.2.3推动公司治理研究进展，开拓后续研究公司治理是一个典型的冲突管理体系,这是公司内部主要利益相关者之间的冲突集中的实施方式和系统管理模式。但由于人们对冲突及冲突管理认识主要集中于组织成员间组织行为层面的冲突,而忽略对公司中最基础的冲突是控股股东之间的冲突、股东与高管层冲突等进行探究。良好的公司治理有利于减少公司代理成本，保护股东和利益相关者的利益，有利于促进公司经营目标的实现。企业治理不仅规定了企业每个参与者，而且明确了处理和规范公司事务时所应遵循的规则和纪律。在2020年12月5日，南开大学讲席教授、中国公司治理研究院院长李维安教授代表课题组在北京发布2020年中国上市公司治理指数（CCGINK）。本次由南开大学中国公司治理研究院发布的中国上市公司治理指数评价样本量为3753家，其中主板上市公司1864家，中小企业板上市公司925家，创业板上市公司786家，科创板上市公司70家，金融业板块上市公司108家。中国上市公司治理评价结果显示，中国上市公司治理水平在2004-2021年总体上不断上升，经历2009年的回调，金融危机之后，趋于逐年上升态势，并在2020年达到新高63.48，较2003年的49.61提高13.87，但最近两年增加速度放缓，提高幅度仅为0.18和0.31。2003-2020年中国上市公司治理指数依次为49.61、55.02、55.28、56.08、56.85、57.68、57.62、59.09、60.28、60.60、60.76、61.46、62.07、62.49、62.67、63.02、63.19和63.48。总体来看的我国公司治理水平上升情况确是我们进行公司治理得到的一大进步，同时也促进我们的后续研究。2公司股东与管理层之间的利益博弈我们知道,公司是股东的,但股东所拥有的只是公司的股权,公司是法人,公司的所有财产都叫法人财产,法人财产是公司的,不是股东的。股东只能依法行使股东的权力,享受股东的利益,并且只能通过股东大会按照一定的程序来实现,其结果可能如其所愿,也可能事与愿违。这里就有一个问题,作为普通投资者,投资(包括原始出资)的目的就是为了赚钱,自己的钱一旦投入公司,等于把自己的钱交给别人运作,在这样的条件下,如何保证公司管理层不盗走公司的财产或投资很差的项目?如何监督控制公司高管?如何让他们努力对股东负责而不是大肆谋取私利?等等。这些都是投资者非常关心的问题,也是公司治理所要研究并努力解决的问题。以下是公司治理中常见的一些问题。2.1当管理层作为占股较少股东与控股股东的利益冲突控股股东与占股较少的股东之间的利益冲突是股东之间的利益冲突的主要体现之一。此时管理层作为占股较少的股东想维护公司利益就会比较乏力。一些公司股东，尤其是居于控股地位的大股东，往往利用其在公司经营管理、股东会表决权等方面的优势地位，滥用股东权利，利用自己的股东地位，为了追求私立不正当地形式股东权利，这种行为不仅损害公司利益，同时还会损害公司债权人的利益。这种行为使高管层的管理显得形同虚设，这种行为也应当受到法律的制裁。2.2当管理层作为经营者与股东之间的利益冲突在所有权与经营权相分离的现代企业中股东与经营者之间的冲突几乎是不可避免会发生的。管理层作为公司的经营者，股东期希望管理层能够从股东利益最大化目标出发从事经营与管理活动。但是，管理层经常牺牲股东利益来获取自己的利益，这疏远了股东的期望和既定的财务目标。股东将必须承担运营商的自私行为所产生的部分费用。股东与经营者之间的利益冲突主要表现在以下几个方面：（1）不同的目标追求。由于所有者和经营者的法律地位不同，因此两者追求的目标标准中必须有偏差。股东的目标是保持和增加财产的价值并实现利润最大化。（2）风险处理上的差异。运营商认为，他们已经在公司中投入了大量的人力资本和个人财富。企业和股东仅将其财富的一部分甚至一小部分投资于某家企业，因此他们认识到您自己的风险远大于所有者的风险。（3）经营者的道德风险和逆向选择。股东期望运营商加倍努力公司价值。但是，股东很难判断经营者是否在努力工作，努力程度如何。3股东与管理层利益治理机制3.1股东与管理层利益协调机制的地位总的来说，建立并且尽可能的完善公司股东与管理层之间的利益协调机制使公司这里的一个核心问题。事实上，在公司发展的各个阶段里，公司管理层和控股权的股东之间的结合模式经历了从以股东会为主到了以董事会中心为主的演变，但就世界各国和地区公司内部治理结构来说，还是更加重视董事会的力量。认为董事会应当能够发挥更加重要的作用，以更专业负责的态度来处理公司的事务。我们国家的公司企业治理模式是有一定产生和发展过程的，相对于西方国家来说，实在具有不同的条件。在我国的公司治理中，处于核心地位的协调机制是公司内部顺畅运行的重要措施，对于协调公司各方利益是具有十分大的作用的。我们国家所的《公司法》对于利益冲突的方面，其实也进行了较为明确且具体的规定和一定的限制，针对公司内部的利益冲突，需要设立起相应的利益冲突治理机制，并且要合法，符合《公司法》的相关规定，除此之外，内容要适当、合理，对利益冲突的衡量标准要进行明确的规定，且不断对此进行改善，确保公司能够正常开展业务，不断规范市场交易，并确保相关利益方的基本利益。从《公司法》的整体标准出发，我们将建立与利益冲突交易有关的制度，并继续完善和加强相应法律法规的内容，结合各公司在市场上的实际发展和发展市场经济，促进我国公司法利益冲突交易制度的建立。3.2国外利益制衡机制产生的时代背景——以欧洲公司法为例欧洲《公司法》的协调机制与整个时代背景离不开关系。经济全球化与全球公司发的现代化的国际趋势推进欧盟对公司立法的协调不断的朝着国际化趋势发展，来适应时代变迁和进步的要求。国际经济一体化的世界趋势带来了一系列法律规则的改变。在这种情况下，法系不同的国家对自身的公司法律制度进行了一点的修整，对世界经济的发展趋势做出了反应。全球《公司法》现代化改革是对21世纪经济全球化、一体化在法律上的相关回应，旨在促进公司治理机制不断的向高校科学合理的方向运转，有效的吸引国际资本进入本国，在经济一体化的竞争中获得新优势。法律趋同性为经济全球化带来了许多好处的同时，也引来了一些弊端。欧洲《公司法》。内部协调机制，一方面需要适应全球经济形势改变带来的一系列巨大问题，另一方面也要考虑如何规避由于法律的趋同而带来的种种影响，并且形成自身的有效模式，从而达到促进公司高速运转和长远发展的目的。欧洲的多层级的协调机制提供了一种思路，即欧洲公司法的协调不必仅仅拘泥于一种唯一的方案，因为随着时代的发展，欧洲公司法不仅在内容上的协调程度越来越广泛与深入，而且在协调方式上也呈现多样性与复杂化的特点。竞争与协调、官方规制与非官方规制、传统方式与非传统方式不是对立的，而是互为补充的。在欧洲公司法的多层级协调机制之内，非传统协调方式在欧盟传统法律协调机制促进竞争与促进公司法现代化的功能上作为一种润滑液，使其中不同层级之间的相互作用能够顺利地进行。欧洲公司法的协调机制不仅仅是一种立法手段，他囊括了立法本身到法律实施的全过程。欧洲的《公司法》经历了多重变革，早在工业革命时期，大量的企业就已经萌生，企业内部的管理机制和交易模式也已经开始产生并发生变革了，按照国际与其自身建立起来的一套运行有效的企业内部利益协调机制整体框架在世界上来说具有一定的独特性。那么中国就应该从中得到一定的启示，对于企业内部管理机制的建构，需要从多方面进行考虑，从整体出发而不是专注某一方的利益，加强立法指导，从法律层面出发来引导公司起也做出一定程度的措施改变，实现制度与社会管理的有效结合，达到从传统到非传统的过渡，加强多方合作，促进有效整合。当然，我国对欧洲公司法的利益协调管理机制不能进行简单的模仿和吸收，我国作为大陆法系国家，对于英美法系国家的法律相关制度是要有不同的制度思考的。在2017年最高人民法院出台的《关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定（四）》中，就公司诉讼中涉及的决议效力、股东知情权、利润分配权、优先购买权和股东代表诉讼等五个方面的法律适用问题作出了明确具体的规定，这对于改良我国的公司经营环境，促成建设开放型经济新体制，加强我国的公司制度的国际竞争力新优势具有十分重要的意义。不同国家和地区之间的经济领域竞争，我们可以认为在一定的程度上是公司的管理制度之间的竞争。建立有效且合理的公司管理体系可以吸引投资，鼓励创新，促进企业家精神，有效整合资本、土地和情报等社会资源，并最大程度地发挥资源价值。公司资本的跨境流动也是一个国家和地区的公司制度是否合理的晴雨表。作为世界第二大经济体，我国在世界500强公司中占有115家。在公司治理方面，它应该处于世界前列，并为建立稳定，公平，透明和可预测的世界商业环境贡献中国智慧。4如何权衡股东与高管层之间的利益如何协调、权衡大股东和管理层的利益在两权分离的公司结构中，协调、权衡大股东和高管层的利益是一个永恒的话题，双方关系的质量关系与企业的生存和发展有关。“国美事件”就是一个例子。陈小英和黄光裕英都对企业有害，甚至影响企业的生存。为了解决这个问题，许多学者从公司的代理问题以及内部和外部控制问题中单方面解决了这个问题。但是，作者认为有必要增加运营商对法人组织财务管理权力的独立使用。因为公司的代理问题以及内部控制和外部控制中的任何一个或两者的结合将永远无法解决这个问题，所以有必要添加由运营商独立使用公司组织的财务管理权的要素。只有三个方面的组合才能解决此问题。代理问题是如何从利益的角度解决双方之间的关系，法人组织财务管理权力的独立运用是从权力的角度来激励管理。当有利益和权力激励时，就必须有控制。否则，管理人员将利用手中的权力谋取个人利益或进行投机活动。因此，必须添加内部和外部控制，以使管理人员能够正确地使用其权力并享受收益，同时，它还能为公司创造更多的收益，以满足股东和其他利益相关者的要求。4.1委托代理理论委托代理理论是新时代财务理论的新发现，随着所有权和管理权的分离，委托人员和代理人在最大化各自利益的过程中存在利益冲突，并且信息不对称使委托人无法控制代理的行为，从而出现委托人问题。解决委托代理问题是，股东引入了各种激励机制，主要包括：4.1.1薪金激励制度薪金是指劳动者通过劳动获得的所有劳动报酬的总和。简而言之，动机就是要调整劳动者积极进取的工作热情充分发挥了其潜能。薪酬激励是有效的高员工的工作热情在此基础上提高效率，并最终促进企业发展。在公司盈利的同时，员工的能力也可以得到很大提高，以实现自我价值。委托人通过转让部分剩余索取权给代理人，使代理人具有一定的剩余索取权和控制权，获得的收入和风险是相对对称的，因此将代理商的个人利益与所有者的利益有机地联系在一起，并获得较高的回报以换取其高质量的管理。根据企业自身发展来建立相应的薪金激励制度。4.1.2职位消费激励机制职位消费是指企业领导履行职务所享有的消费支出和待遇。主要包括公务用车配备及使用、通讯、业务招待(含礼品)、差旅、国(境)外考察培训等消费项目。当然，除了代理商的工资收入，还可以根据自己的职位享受公司给予的待遇，这应根据公司的规模和代理商的业务情况而定。激励机制可以在一定程度上协调和平衡股东与高管层之间的问题，但是它不能解决所有问题。对于某些管理人员来说，需要更多的权力来充分发挥自己的作用以便更好地展示才能。4.1.3完善企业内外部控制高管层已获得股东带来的物质和无形利益，期权和股票，以及法人的财务管理权。使用激励措施可能不一定会尽力经营公司，高管层可能会利用自己的权力来选择是否要谋取个人利益并滥用权力来进行损害公司声誉的行为，或进行有损公司顺利实现公司长期战略目标的活动，从而造成隐性损失等。这些是股东不希望看到的，以防止经理滥用公司财务管理。权利或进行对公司有害的业务活动，必须完善公司的内部和外部控制，以便更有效地进行监督监督运营商的行为，并提示运营商将股东和其他利益相关者的利益最大化作为自己的责任，以减少对公司有害的行为和活动。企业内部控制主要是指股东大会，董事会，在监事会和高管层委员会之间形成权力和责任的分配。企业内部控制主要是指在股东大会、董事会、监事会、高管层之间形成的权责分配关系。近年来随着国内外大量组织失败发生如财务欺诈、破产等），从美国的安然（Enron）、世通（Worldcom）到国内的银广厦、ST黎明等事件，公司控制的质量受到质疑，各企业越来越重视企业内部控制。4.1.4有效运作董事会董事会(Boardofdirectors)代表股东的利益,对最高层管理人员决策的争论做出裁决.董事会大约有15名成员,其中包括CEO、其他成功的公司的高级经理人员、杰出的团体领导人、受人尊敬的专业人员（如医生和律师），可能还包括一些公司最高层的管理人员。董事会是公司的常设权力机构，负责股东大会，实行集体领导，是股份公司的权力和领导管理与运作决策机构，是在股东会议休会期间行使股东会议的职能和权力的机构。外部是公司的经济活动的全权代表，对内是公司的组织、管理的领导机构。各国公司法规定，董事长是公司的法定代表人。股东是公司的所有者，他们为了行使其权利，对企业进行有效的管理，需要有一批能代表他们利益的、训练有素、有才干、有事业心的人来领导和管理公司，董事和董事会就是这种需要的产物。目前，我国上市公司董事会缺乏足够的制衡机制以监督事履行诚信、勤勉和谨慎义务，我们应该从三方面着手解决。第一，董事会的人员构成要合理。国美公司的董事会结构就不合理，在11个董事会成员中，有3个是贝恩投资机构的代表，2个是站在陈晓董事方的，3个独立董事，只有一个董事成员是黄光裕的代表。董事会成员中应保持各方权力的均衡。同时要加强独立董事的素质，因为独立董事在若干关键问题上具有否决权，对于防止控股股东损害其他股东利十分重要。第二，公司董事会应该专门成立财务委员会和长期战略委员会，或称战略发展委员会。同时，还应该在董事会中设立审计委员会和报酬委员会，扮演独立监督者的角色。第三，独立董事来源应该多样化，并建立独立董事与董事长交流的平台，董事会议题的背景资料也应该及时和全面地向独立董事汇报。4.1.5改革监事会为了保证企业正常有序有规则地进行经营，保证公司正常运营和高管层正确执行公务，防止滥用职权，危及公司、股东及第三人的利益，各企业都规定在公司中设立监察人或监事会。从目前情况而言，应该限制占大部分股权的股东对监事的提名权，避免公司内部不必要的行政干预，提高监事的业务能力和监管水平。同时，加强监事会监督，监事如果未尽其职，则应承担一定的行政和民事责任，严重者还应承担刑事责任。为了保证监督的质量，应该摒弃低效的监事会制度，采取以独立董事和董事会的审计委员会为主的监督制衡模式。结论综上可知，进一步明确股东与高管层的权利和义务，明确产权、政企分开；尽快建立人才的竞争机制；建立对我国公司经济权益保障的法律法规制度，积极发挥各机制的协调作用。协调、权衡股东和高管层的利益靠的是物质和非物