中小企业融资问题及其解决对策-以大连环宇阳光集团为例

绪论（一）研究的目的意义中小企业，是指在中华人民共和国境内依法设立的，人员规模、经营规模相对较小的企业，包括中型企业、小型企业和微型企业。小型企业指生产规模小、设备数量少和资产数额低的企业。而中型企业指职工人数2000以下，或销售额30000万以下，或资产总额为40000万元以下的企业。在中国企业形式当中中小企业占全国企业总数比非常大，而且各种企业已经给人口提供了许多工作机会，转移了许多劳动力。并且主要服务于进出口贸易总额、创造价值成品和纳税额分别占全国69.5%，56.5%和48.3%。哪怕是在发达的国家，其作用也是不容置疑的。从上个世纪90年代以来,全球性的各国经济社会一体发展改革进程已经开始逐步转型走向各国经济社会一体化,随之而来深入发展的是新经济革命，很多发达国家都在全力支持和筹划中小企业的发展。不过，从目前全球的经济高速发展角度上来说，不管是哪个国家的公司或者企业都会面临新的问题，这些新的问题不断出现，也会不断被解决，但是所面临的最重要一个实际问题也就是融资难这个方面。不管是发达国家还是发展国家,对于这个社会问题都十分的非常看重。因此，中小企业、银行和政府自身都应该积极投身进这项工程中。认清中小企业在我国经济体系中的作用，分析中小企业的融资现状困难现状及其问题，并且对于这个问题给出相应的对策，对我国的发展改革具有一定程度的重要意义。（二）研究现状本文是在阅读了关于我国中小企业融资难的相关文献后，结合大连环宇阳光集团有限公司的融资状况，指出解决中小企业融资问题的途径。黄登侣(2019)觉得，在我国很多企业建立的时候，都是以家庭成员居多，也就是家族式企业，导致很多企业的各种权责无法落实到个人身上.所以就会逐渐突显出产权九分等风险，这样不仅会直接影响到这些企业的进一步经营和发展,还可能会有各种阻碍影响到这些企业对外的经营和融资。与此同时，在管理制度落后的企业中，受信息掌握程度、经验以及知识水平的影响，企业的负责人在管理和决策的时候，只是单方面的决定，很难充分的考虑到公司的整体发展，所以企业的运营风险逐渐的加大。在这种情况下，银行在对企业放贷的时候，为了降低放贷的风险，就会相应的提高审核的难度。然而大多数中小企业在错过银行这个大金融机构以后，融资渠道就会变得越来越小。郭晨(2019)则从地位与作用方面发表自己的看法，他提出在任何一个国家经济发展中小企业都有着无法替代的重要地位，其对解决劳动就业问题起着至关重要的作用，它具有很多大型企业经济体不具备的特征，其中最明显的就是机制足够灵活。就这几年来看,随着大型国有企业改革和产业结构的调整优化,中小企业逐渐显示出它的重要作用。最明显的就是它主要表现在如何促进中小企业技术创新,缓解劳动就业的压力,让我国经济社会的发展越来越稳定。我国的关键在于把握了经济的增长与社会发展方面,中小企业的发展充当着经济催化剂的重要作用。二、大连环宇阳光集团有限公司的背景（一）公司概况大连环宇阳光集团是在中华人民共和国境内依法设立的，人员规模、经营规模相对较小的中型企业。辽宁省大连经济技术开发区辽河西路169号是大连环宇阳光集团有限公司的注册地，创办于1991年6月7日，登记机关在大连的金普新区市场监督管理局，法人代表负责人名称是周全利。业务服务范围包括通信产业投资；电子通讯产品、机电设备、生产、软件开发、信息、技术销售和咨询服务；太阳能光伏设备开发；代理经营本企业相关技术的出口业务和所需的原辅材料,企业相关技术,机械设备和零配件的进口业务和其他货物进出口,技术进出口,但除去国家法律禁止或依法限制进出口的技术和商品外;企业计算机信息系统集成,安全生产技术防范设施设计和施工,综合布线,国内一般贸易(法律、法规禁止的项目以外）。大连环宇移动科技有限公司、其他大连环宇通信工程有限公司、大连国御科技有限公司、大连梯耐德网络技术有限公司、和辽宁省环宇通信设备工程技术研究中心有限公司分别是大连环宇阳光集团有限公司对外投资的5家公司。（二）发展的历程2007年9月，环宇阳光集团被批准成为了企业博士后的科研基地。同年12月份，建立了辽宁省通信设备工程技术研究中心。紧接着在11月份，建成了大连市移动通信工程研究中心。第二年4月份，建立了辽宁省级移动通信工程研究中心，5月份被省科技厅认定为辽宁省创新示范企业。从上面的发展历程来看，在有关部门的共同大力支持指导和扶持下，环宇阳光就好已经得到快速的发展。三、大连环宇阳光集团有限公司融资分析（一）融资渠道分析融资渠道，指的是协助企业的资金来源，主要有银行贷款、股权筹资、债券融资、融资租赁海外融资等等。外部和内部融资分别是大连环宇阳光集团的两个融资重要渠道。外部融资是指通过别的地方所获得的资金，外部融资有两种，分别来说就是间接和直接的融资。直接融资是指企业第一次进行公开的发行筹资，股份分配活动和发行股权融资，因此这种直接融资方法也被称作股权融资;间接融资指的是企业从非银行金融机构或者银行获得的资金，也可以称为债务融资。另一方面内部融资是指企业经营时候所盈利的资金和自己本来就持有的资金。但是，随着全球经济的发展，如果仅仅是靠内部融资是无法完成企业日常融资需求的。所以，外部融资是一个企业在快速发展的过程中不可缺少的融资重要渠道。图3-1-1某项目的资金构成比例图由上图3-1-1所示我们可以看出大连环宇阳光集团在投资某项目时，自有的资金只有25%，而银行的贷款占了64%，外来借款占了11%。由此可以看出，大连环宇阳光集团的投资非常依赖于银行贷款，如果大连环宇阳光集团需要更好的发展，就必须好好利用外部融资。信贷融资信贷融资的主体是银行。它是市场信用经济中一种间接融资方式。因为我国信贷融资的特点在于信息不平等,追索和负债期很长,大量的资金被少数的决策者对项目的预测和判断所控制,因此大量的风险都累积到了以后。所以，信贷融资急需更稳定和成熟的社会信用体系来支持。银行借款是大连环宇阳光集团最常用的融资渠道，但是银行大多存在着“爱富嫌贫”的做法，这是由于银行的业务性质决定了它们以风险控制为原则。不过对于银行而言，他们一般情况下不会愿意轻易冒险，因为银行贷款无权要求获利，所以即使公司期望获得高额利润，他们也不愿为风险项目借款。反之，银行就会很喜爱现金流量稳定又强劲的公司。综合上述特征，如果环宇阳光集团将银行贷款和其他融资方式进行对比，则有以下缺点：第一，银行很少会提供长期的投资，借款期限太短；第二，对于申请的限制性条款过多，条件太严格，办理的手续也过于复杂且费时间费力气；第三，可以借款的程度太小，大连环宇阳光集团难以通过银行获得发展所需的资金。特别是在创业期间，难以获得银行贷款，贷款风险更大，假如环宇阳光集团想要获得银行贷款，则必须让银行知道您具有稳定的项目利润来源、充足的资产抵押、明确的还款计划以及具有偿还本金和利息的能力。例如，大连环宇阳光集团根据未来市场变化的预期，制作了产品开发的对应开发计划。但是，它在贷款过程中所需要的资金常常受到规模的限制，就因为这样，公司失去了一个非常重要的投资机会。市场形势可能会在银行逐渐发布扩大贷款规模后发生明显变化。尽管在过去的十年中，其他金融机构也取得了一些进步，但是中国的银行体系还是在全世界的金融体系中占有绝对的地位，因为中国的持续发展，改革事业，让中国经济不断地发展，在全世界的市场份额也占有一定的地位。证券融资证券融资是通过市场参与者来决定的，而不是通过环宇阳光集团这类投资者决定。证券融资是最严苛的市场监管，是市场经济融资的直接形式，同样也被认为是最有前途希望的发展融资渠道。它主要包括通过股票，债券和以此为基础的资本市场运作。因为证券投资受到市场和公共风险的直接限制，由投资者直接承担风险，现在就暴露了未来的风险定价。(1)股权融资股票可以在主板上市、在中国或海外交易上市，也可以在一些技术含量较高的企业上市，上市公司对股票进行发行是一种融资手法，虽然投资的人有资格要求环宇阳光集团盈利，但投资者的资金无法及时收回，因此要求的回报率也会高于银行，但同样的投资者的风险也很大。由此可以看出，银行贷款的资本成本低于股权融资。总的来说，如果环宇阳光集团发行股票的好处有：第一，对于使用资金来说相对容易；第二，一次可以筹集的资金数额比较大；第三，可以有效帮助一些高风险、高潜力的高科技企业建立一个规范的现代企业管理制度；第四，一方面可以为企业带来较好的竞争力和声誉，另一方面可以有效的提高企业知名度。最后，还利息的那种压力是没有的，因为这种资金是永久性的。当然，股票上市也有它不好的面：首先，因为竞争激烈和上市时间长，它没有办法为企业的紧急融资需求提供帮助。其次，由于现在处于信息化时代，很多企业出现信息泄露的现象，各种信息的披露都会暴露公司的商业秘密，因此企业承担着高昂的信息披露成本。另外，由于中国目前的股票市场仍处于发展阶段，所以股票上市的条件严厉，又因为候选公司种类很多，市场容量非常有限，它们又要上市，所以上市的门槛设置高，并且每年实际可以公开发行的人数是有限的，一些公司很难满足我国现阶段要求的上市条件。最后重要的一点是，企业须将部分产权作为价格进行转让，这样在上市融资时转移出更高的利润收入，分散企业的控制权。希望通过发行筹集资金和上市的公司必须符合上市要求，所以必须满足不同的条件并选择不同的列表位置。总的来说，成功融资的关键在于拥有良好的发展前景。境内公司在主板上的上市过程，从程序的角度上看，需要以下步骤：通过招聘优秀的中介机构来重组计划。股份公司的成立必须达到那种上市公司的标准，股份公司还需要保荐人，写出一份咨询报告，其中包含该公司是否建立了现代企业制度，剥离是否合理，产权是否清晰，是否符合市场反应条件等条件情况，之后报给了相关的管理委员会让他们批准，通过了初步审核后进行发行限额。定额批准之后，就正式制定编写文件资料。发行资料发出后，公司就可通过交易所发行。重组方案中必须解决的三大问题：第一是资产重组。宿舍、学校等配套设施等非经营性资产必须剥离，不能并入股份公司，进入上市公司的资产必须是良好的经营性资产；第二是债务重组。合理匹配债务，使债务结构和总额符合上市条件；第三是人员重组。对于一些年纪大了，已经退休的人员不能进入上市公司。公司资产重组有三个原则：一是必须有单独的市场供求体系，产权关系必须清晰；二是上市公司和母公司不可以经营同一行业和产品，这也是上市公司面临的最大问题，即解决同行业竞争问题。三是主营业务产品要出色，主营产品必须有独特性，有象征性。(2)债券融资发行债券融资是一种实用的融资途径和方法，它的关键是如何选择债券的发行时间。债券发行的时间必须充分考量对未来利率趋势的预估，债券类型繁多，公司债券和可转换债券比较普遍。公司债券要求虽然相对较低，但是对于公司的债券发行的要求来说相对比较严格，因为只有两个国有企业等等大公司才能进行发行债券，发行债券具有几个优点，就是资金的流动成本可能会比较低，附加条件限制少，还款期长。不过程序比较复杂，对大企业的审核也比较严格。此外，中国债券市场相对较弱，发行的风险很高，交易不积极。特别是长期的债券，长期债券交易面临更大的利率波动风险，欠缺能够在面对风险时有效地用来管理和控制的金融工具。目前，由于较低的融资成本和市场利率，环宇阳光集团可以发行少量公司债券。但是，与银行贷款相比，债券受到还款约束，必须把控住还款风险。(二)融资方式分析融资方式指的是企业融通资金的具体形式，如果企业的融资方式越多，那么可供企业选择的融资机会就越多。主要的融资方式有\t"/item/%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84/_blank"综合授信、信用担保贷款、买方贷款、\t"/item/%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84/_blank"异地联合协作贷款、\t"/item/%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84/_blank"项目开发\t"/item/%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84/_blank"贷款、\t"/item/%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84/_blank"出口创汇\t"/item/%E4%B8%AD%E5%B0%8F%E4%BC%81%E4%B8%9A%E8%9E%8D%E8%B5%84/_blank"贷款和个人委托贷款等等。综合授信这种融资方式是指银行会对部分企业的经营状况和信用状况进行调查，对于这两个方面都可靠的企业，会给予他们一定时期内一定金额的贷款额度。企业可以在这段时期和额度范围内循环使用。环宇阳光集团如果想要获得综合授信额度，需要一次性就申报相关资料，然后银行调查公司是否有工商登记，年审是否合格，信誉是否可靠，接着进行审批。环宇阳光集团可以在综合授信额度内分期用款，随时借款随时还款，非常方便。2.卖方贷款这种融资方式是指，如果一个企业有确实可行的销售方案，但是因为自身的资金不够、财务管理基础太差、很难提供担保品或寻求第三方担保。这个时候，银行可以根据销售合同，对产品的买方提供贷款的支持。大连环宇阳光集团如果利用这种融资方式，可以先向买方收取预收款，然后先解决生产中出现的资金问题，再等到销售的时候再收齐尾款。或者先让买方签发银行承兑汇票，环宇阳光集团再拿汇票到银行进行贴现。3.项目开发贷款大连环宇阳光集团的公司经营范围有电子通信产品、机电设备、信息软件开发等等。对于这种拥有很大价值的科技成果转化项目，因为刚开始投入的资金太大，环宇阳光集团很难去承受，这个时候可以去向银行申请项目开发贷款。一般的商业银行对于环宇阳光集团这种拥有成熟技术和优秀的市场前景的专利项目的中小企业，它会给予较大的贷款，来支持中小企业的项目开发。四、大连环宇阳光集团有限公司融资问题及解决对策（一）大连环宇阳光集团有限公司融资存在的问题1．融资渠道狭隘，融资压力大融资渠道是企业获得资金来源的方向和渠道，包括内部融资渠道和外部融资渠道。作为中小企业，大连环宇阳光集团有限公司的经营风险相对来说比较高，资金实力也不够雄厚，且担保的财产偏少，公司的信用信息不透明等原因，使很多金融机构都不愿意把资金授信与该企业，从而也压缩了大连环宇阳光集团有限公司的融资方向和渠道，导致该企业只能依靠自身的内源融资渠道来进行筹集资金。在前期调研中，我发现不仅环宇阳光集团有限公司，大连市很多的中小企业负责人都反应企业的融资难，企业获得资金的来源主要是依靠内部渠道，来自于金融机构的资金占比小。环宇阳光集团本来有一个前景很好的项目，然而，资金的来源缺乏直接影响导致了很多项目中途夭折，错过了难得的经济发展机遇。2．融资方式单调，融资成本高融资方式主要包括股权融资和债务融资这两种方式，是企业筹集资金的具体融资形式。就环宇阳光集团而言，因为自身实力不强，我国资本市场不算发达，所以主要还是得依靠股权筹资。由于企业股东需要承担的风险要比债权人大，所要求的回报资金也相对较高。这样的话，股权融资的资本成本就要高于债务融资的资本成本。在前期调查中，我发现环宇阳光集团主要依靠股东投资和留存收益法筹集所需资金。少数资金是从银行和小额信贷公司等金融机构借来的，但是同时，也需要担保公司对此进行担保。由于环宇阳光集团的经营风险高、信用信息不够透明等各种原因，企业对金融机构贷款，不仅借款的利率要比大企业高，而且还要为其提供高额的担保费用，导致目前环宇阳光集团的融资成本过高。有些中小企业为了更好的生存和持续发展，甚至还需要去借高利贷的方式来为企业筹集资金，如此高额的融资成本直接吞掉了企业微薄的经营利润。3．财务杠杆作用不明确，资本结构运用不合理财务杠杆指的是公司的权益资本和公司的债务资本两个方面之间的关系，如果权益资本占的比重越大，杠杆就会往权益偏，如果债务资本占的越大，就往债务资本偏。就环宇阳光集团来说，如果公司债务资本在它资本结构中所占的比例越大，那么财务杠杆的比例分配作用越明确，另一方面财务风险也会相对更高。假如公司能够合理利用财务杠杆的作用下适度负债，那么它就可以增加公司的价值。环宇阳光集团由于现在规模相对来说比较小，经营风险相对较高，想要从金融机构融资相对困难，所以最主要还是通过股权融资方式来筹集资金，因此，在环宇阳光集团的资本结构中，债务资本所占比例偏低，而股权资本比例相对较高，不能很好地发挥公司财务的杠杆作用。（二）大连环宇阳光集团有限公司融资解决对策1．拓展融资渠道对于环宇阳光集团来说，想要更加有效的去突破和解决融资困境，最根本的一步就是必须要拓展融资渠道，努力加强公司的融资能力。环宇阳光集团首先是要进一步加强自身的建设，然后完善治理结构，同时也需要完善和优化财务会计。唯有通过这样，才会得到金融机构的青睐。在寻找融资途径的时候，要选择与公司自身情况实际符合的融资模式，需要根据自身实际将商业供众筹、应链融资、融资租赁等方式纳入融资体系当中，还要通过设立商业银行的方式融资。环宇阳光集团也要关注中国的政策性融资，积极向大连市政府申请政策性资金。只有不断拓宽融资渠道，环宇阳光集团才能从根本上解决融资难题。2．降低融资成本环宇阳光集团在开展融资活动时，要努力把融资成本提高到战略高度，切实加强融资管理，努力控制融资成本。这样，环宇阳光集团就必须加强对整个融资过程的管理，特别是要在融资管理体系中增加综合管理、全成员管理、全过程管理，而且要针对各类型地融资渠道成本和融资方式进行详细地分析与比较，为此提出减少融资成本的方法。准确地处理短期与长期地融资关系，最大程度地发挥资金使用的效率，科学合理的运用资金。除此之外，降低融资成本还需要与其他中小企业建立战略伙伴关系。例如，通过利用“联盟担保”进行融资，环宇阳光集团可以根据行业协会和行业商会建立“中小企业融资联盟”。3．强化融资支持某个地区商业银行对中小企业贷款业务放开情况：对中小企业贷款业务全面放开的数量比例为23%，对中小企业贷款业务部分开放的数量比例为53%，对中小企业贷款业务不放开的数量比例为24%。从上面这组数据中我们可以看出，商业银行对中小企业的放开政策还是不太友好的。所以为了解决环宇阳光集团融资难问题，还是需要实际的对中小企业进行加大力度的支持，并在各个方面发挥向上的作用。如《关于支持中小企业的实施意见》中提到要制定更具有指定性的扶持政策，各负责单位政府要制定有针对性、有效果的措施政策，给予环宇阳光集团的融资活动更多的帮助保障，引导着金融机构对于环宇阳光集团给予更多的扶持和优惠条件，加大对它政策的支持和力度。针对中小企业“融资难”的问题金融机构也需要从中找到一些解决的途径和突破口，加强对于中小企业的切实服务，做到一方面增强融资服务体系地建设，另一方面开发有特点、有针对性地中小企业金融产品。结论我国的经济社会发展和就业压力其实在一定程度上都因为中小企业的存在而得到了缓解，可以得出中小企业在中国对于各方面的发展都具有着不可替代的地位与作用。因此，鉴于中小企业融资难，有必要采取相应的措施和建议，以确保中小企业更好地发展。就大连环宇阳光集团来讲，解决融资难问题是刻不容缓的事情。想要从根本上解决融资难问题，必须从融资渠道和融资方式方面着手。而扩展融资渠道，降低融资成本，强化融资支持是解决问题的关键点。为了加强对中小企业融资困难原因的分析,有必要从政府层面和企业自身采取有效对策，使中小企业成功摆脱融资困境。

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致谢本文是在应晓跃老师的精心指导下完成的。论文从选题到完成的整个过程中，得到了应晓跃老师的热情帮助和精心指导。应晓跃老师严谨的治学态度、渊博的专业知识、敏锐的学术眼光、精益求精的精神给我留下了深刻的印象，并对我的学习和工作产生极大地促进作用。在论文完成之际，我要感谢应晓跃老师对我在四年学习和生活中的关心和教诲，特向应晓跃老师表示深深的敬意和感谢！在此，还要感谢杨孟闺老师,甘小立老师和张杰老师在四年的学习中给我的帮助和支持。他们所讲授的《经济学》、《中级财务会计》等课程给我思想的启迪，从他们所讲授的课程中我学到了经济学和中级财务会计分析方法，这些方法在我研究的过程中发挥了巨大的作用，使我能够顺利完成课题的研究和论文的写作。衷心感谢甘小立老师、张杰老师给予的帮助！同时我还要感谢林艳发同学、陈佳亮同学无微不至的关怀！感谢甘小立老师、张杰老师等所有任课老师的精心授业和教辅人员的辛勤工作！本文在写作过程中参考了大量的文献资料，主要文献资料已开列出来，本文的有些句子或段落引自这些参考文献。在此向所有的作者表示深深的感谢！课题在研究过程中开展了一些调查活动，其中部分调查活动是由我的朋友协助完成，在此对我的朋友以及接受了课题调查的所有公司和消费者一并表示感谢！

毕业设计（论文）文献（作用与分类）文献检索是完成毕业设计（论文）的一个必要环节。学生通过广泛查阅科技文献，了解选题相关方向的国内外研究动态等，对明确课题研究范围、研究重点；对开展课题研究、分析结果与确定结论等，将提供充分的依据。下面我们就为大家介绍一下文献的作用与分类。1、文献的作用与分类毕业设计（论文）资料的来源有文献和非文献的实物性资料两种。其中文献可通过馆藏资源（图书馆、档案馆）、网络资源等渠道展开查阅、搜集；实物性资料主要通过科学观察、科学实验、实地调查等三种途径获取信息。（1）文献资料作用①掌握同类研究动态通过文献调研，可以直接或间接地了解到相关